一般金融機構行業(yè)運行狀況及3C級別表現 202411 -聯合資信

一般金融機構涵蓋金融租賃、汽車金融、消費金融、財務公司等非銀機構，基于樣本量原因，本文一訂內容體現在風險管理、業(yè)務范圍、公司治理及內部控主業(yè)，以適應汽車行業(yè)高質量發(fā)展的市場需求，同時強化股東的支持力度以及股權監(jiān)管。上述《汽車金融公司管理辦法》的貫徹落實將有利于汽車金融公司提高風險防控意識，提升公司治理及和內部控制規(guī)范性及信息披露透明度，推動汽車金融公司發(fā)揮自身專營汽車消費信貸的專業(yè)優(yōu)勢，做精專業(yè)、強化服務，提了優(yōu)化調整，該政策大幅提升了消費金融公司的準入門檻，引導消費金融公司專注主責主業(yè)，并在公司治理、風險管理與風險處置、消費者權益保護層面均有細化規(guī)定，有利于整體消費金融公司的合規(guī)化、精細司治理、股權管理、關聯交易管理等方面與現行監(jiān)管法規(guī)制度進行了銜接更新，提高了對主要出資人財務實力、持股比例等方面的要求以及金融租賃公司的注冊資本門檻，壓實股東責任，同時提升對公司治理的監(jiān)管要求；結合金融租賃行業(yè)發(fā)展的實際情況，補充完善了風險管理和經營規(guī)則等相關內容，提升金融租賃公司對租賃物的管理要求；新增杠桿率、流動性比例等監(jiān)管指標，強化資本和風高要求，監(jiān)管部門將堅持金融租賃公司回歸租賃業(yè)務本源的導向，推動金融租賃公司圍繞融資與融物相結體整體信用表現來看，資產質量相對較好，撥備覆蓋水平充足，整體斷擴大。受經濟低迷、競爭加劇、監(jiān)管趨嚴等因素影響，金融租賃行業(yè)由高速增長向穩(wěn)健發(fā)展過渡，行業(yè)資產規(guī)模及業(yè)務規(guī)模增速放緩，但行業(yè)發(fā)展逐步分化，頭部效應較為明顯，同時金融租賃行業(yè)面臨改革轉型壓力，業(yè)務結構逐步優(yōu)化調整，經營租賃和直接租賃業(yè)務布局持續(xù)擴大。金融租賃公司整體盈利水平較為穩(wěn)定，資產質量風險整體可控，但各公司間盈利水平及資產質量仍存在一定差異。金融租賃公司持續(xù)增債權融資方面主要通過銀行渠道融資，同時通過發(fā)行金融債券滿足中長期資金需求，但仍面臨一定資產負目前監(jiān)管部門批準設立的汽車金融公司主要為廠商系供金融服務。與其他從事汽車金融業(yè)務的機構相比，汽車金融公司能夠獲得集團支持且存在一定的專業(yè)優(yōu)資產質量整體良好，撥備水平充足，對信用風險的抵御能力較強，但行業(yè)內部各公司間不良貸款水平存在差異；股東增資及持續(xù)的利潤留存使其資本逐步積累，另一方面部分汽車金融公司業(yè)務增速有所放緩甚至出現負增長，貸款投放對于資本的消耗作用明顯減緩，亦推高資本充足率。汽車金融公司不斷拓展資產支持證券和金融債券等長期負債渠道，但期限錯配所帶來的流動性管理壓力仍然存在，融資結構有待持續(xù)完2023年，監(jiān)管層面出臺多項政策推動消費司資產規(guī)模保持增長態(tài)勢，且頭部化、分層化趨勢顯著。消費金融公司繼續(xù)推進線上化轉型，但第三方引流模式仍占有較高比重，自主獲客能力仍有較大提升空間，短期內線上化發(fā)展仍是行業(yè)主要趨勢。資產質量方面，2023年消費金融公司不良貸款率略有上升也使得未來利潤增長面臨壓力；資本補充較為依賴增資擴股，行業(yè)資本金規(guī)模持續(xù)擴大。消費金融公司負債端資金融入對同業(yè)借款渠道依賴程度仍較高，部分消費金融公司通過結構化融資、銀團貸款等方式拓寬融資渠道，且行業(yè)金融債券發(fā)行活躍度上升，中長期資金來源有所拓寬，但非同業(yè)渠道融資總體占比析，該評級理論突破了長期以來國內外現有的以經營和財務分析為主的兩維度的固有分析和評估思路，增加了對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的專項分析和評估，能夠更加全面準確地反映企業(yè)信用水平，能夠為債券市場分析，主要考察受評企業(yè)是否具有核心市場競爭力、在同行業(yè)中的地位以及具備的風險管理能力。財務能力分析，主要考量資產質量和盈利能力、資本和償付能力、杠桿和流動性等方面，其中資產質量、資本和一般金融機構發(fā)展韌性從業(yè)務波動性、關鍵企業(yè)依賴度以及股東背景等方面來看表現出較好的韌性；財務持牌金融機構，在促進消費、支持實體經濟方面發(fā)揮積極作用，履行一定綠色和社會責任，同時公司治理一般金融機構通常頭部效應較為明顯，抗風險能力一定程度上與其自身體量和財務表現相關；體量較大的機構專業(yè)化發(fā)展程度較高，運營管理往往更為規(guī)范，整體風險防控手段強于中小體量機構；中小體量機構由于融資成本的限制，客戶層級一般相對下沉，進一步推升了風險管控壓力。受股東方資源稟賦以及在股東方集團內戰(zhàn)略定位不同，一般金融機構經過行業(yè)校準后的個體初一般金融機構個體調整主要體現在汽車金融公司，隨著汽車產業(yè)轉型升級進一步深化，我國燃油車和新能源汽車競爭格局發(fā)生結構性變化，傳統(tǒng)燃油車銷售壓力加大，部分以燃油車為主的廠商控股汽車金融資料來源：3C評級系統(tǒng)對于一般金融機構，考慮其股東方普遍在公司章程中約定了流動性支持及資本補充的承諾，同時其主營業(yè)務是股東集團化經營的重要組成部分且能夠形成有效的業(yè)務協同，故一般金融機構業(yè)務開展普遍受股東方影響較大，同時股東方能夠提供的外部支持是一般金融機構級別序列的重要考量因素。整體來看，控股股東為大型國有商業(yè)銀行、頭部股份制銀行或大型央企的一般金融機構，其能夠依托股東的資源優(yōu)勢開展業(yè)務，在業(yè)務方面形成專業(yè)特色和品牌效應，綜合競爭力強，同時業(yè)務多元化程度高，其公司治理和風險控制可借鑒股東管理經驗，整體業(yè)務經營表現穩(wěn)健，因此整體抗風險能力更強；控股股東為其他商業(yè)銀行、地方國企或民營企業(yè)的一般金融機構，盡管其在業(yè)務開展、流動性支持和資本補充方面仍能夠得到股東的大力支持，但限于股東綜合實力，在業(yè)務發(fā)展及資本實力等方面要略遜于第一類機構，整體抗風險能力稍弱；此外，對于控股股東為外商獨資或中外合資企業(yè)下的汽車金融公司，其業(yè)務開展和股東方汽車銷量密切相關，同時股東支持亦具有天然優(yōu)勢，對其抗風險能力分析應綜合考慮?？紤]外部支持因素后的主資料來源：3C評級系統(tǒng)受股東方影響較大，若股東信用水平惡化，將一定程度上對旗下一般金融機構形成拖累，導致流