2019年天藥股份財(cái)務(wù)分析報(bào)告

天藥股份財(cái)務(wù)分析報(bào)告天藥股份財(cái)務(wù)分析一、天藥股份基本介紹天津天藥藥業(yè)股份有限公司位于天津市華苑產(chǎn)業(yè)區(qū)物華道2號A座，成立于1999年，注冊資本為54289萬元。法定代表人為楊鳳翝，總經(jīng)理為王福軍流通股股本結(jié)構(gòu)如下圖。公司于2001年5月24日首次公開發(fā)行流通股4500萬股2002年4月，經(jīng)2001年度股東大會(huì)批準(zhǔn)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元(含稅)，每10股送紅股1股，利用資本公積每10股轉(zhuǎn)增股本2股。轉(zhuǎn)增后，股本總額為193,711,548股。2003年4月，經(jīng)2003年第二次臨時(shí)股東大會(huì)批準(zhǔn)，由資本公積轉(zhuǎn)增股本58,113,464股，變更后的股本總額為251,825,012股。。20XX年10月13日，本公司關(guān)于股權(quán)分置改革事項(xiàng)的相關(guān)股東會(huì)議審議通過了《天津天藥藥業(yè)股份有限公司股權(quán)分置改革方案的議案》，流通股股東每持有10股流通股股票獲得非流通股股東支付的3.8股股票對價(jià)。公司主要從事原料藥和小針劑的生產(chǎn)和銷售、出口等業(yè)務(wù)。天藥股份大股東持股：二、公司經(jīng)營策略分析1、宏觀環(huán)境20XX年，伴隨世界經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇，我國宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)發(fā)展，由于對醫(yī)藥產(chǎn)品的剛性需求以及新醫(yī)改帶來市場擴(kuò)容機(jī)遇，醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)保持了平穩(wěn)增長的發(fā)展勢頭。據(jù)統(tǒng)計(jì)，20XX年醫(yī)藥商品銷售總值為7084億元，比上年同期增長24.63%。藥品類銷售總值為5529億元，比上年同期增長31.46%;據(jù)商務(wù)部20XX年全國醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)排序數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入百強(qiáng)企業(yè)的銷售規(guī)模底線為93億元。20XX年醫(yī)藥流通百強(qiáng)企業(yè)銷售總額占全國銷售總額的78%，比20XX年提高近6個(gè)百分點(diǎn)。百強(qiáng)企業(yè)中，前10強(qiáng)企業(yè)銷售總額達(dá)2417億元，占市場總額的42%;前20強(qiáng)企業(yè)銷售總額為3022億元，占市場總額的53%。中國最大的三家醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)占醫(yī)藥市場銷售比重穩(wěn)步提升，20XX年銷售總額為1533億元，占醫(yī)藥商業(yè)市場銷售總額的26.73%，比20XX年提高5.97個(gè)百分點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，百強(qiáng)企業(yè)的發(fā)展近幾年一直保持高于行業(yè)平均水平的速度，成為醫(yī)藥行業(yè)整體質(zhì)量提升的主要推動(dòng)力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國上規(guī)模的商業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤109億元，平均利潤率為22%，毛利率為76%，費(fèi)用率為55%。各地企業(yè)積極調(diào)整營銷策略，努力開拓市場。重點(diǎn)企業(yè)盈利能力不斷增強(qiáng)，拉動(dòng)了行業(yè)效益水平的平穩(wěn)步增長。醫(yī)藥行業(yè)當(dāng)前所面臨的最大不確定性因素來自于行業(yè)政策?！渡镝t(yī)藥產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》即將出臺，作為“十二五”期間醫(yī)藥行業(yè)的綱領(lǐng)性文件，將為醫(yī)藥行業(yè)近年的發(fā)展保駕護(hù)航;而藥品降價(jià)政策也已成為常態(tài)。整體上，短期內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)受到的政策扶持大于政策沖擊，行業(yè)機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。2、行業(yè)環(huán)境(1)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r中國醫(yī)藥行業(yè)在經(jīng)歷了20XX年的恢復(fù)之后，逐漸步入正軌，呈快速穩(wěn)定發(fā)展的趨勢。中國未來藥品價(jià)格調(diào)整的新趨勢和醞釀兩年的新醫(yī)改已于今年在部分省市圍繞改革重點(diǎn)內(nèi)容展開試點(diǎn)，為在全國范圍深化改革探索經(jīng)驗(yàn)。此次醫(yī)改將重點(diǎn)整治中國醫(yī)藥行業(yè)一直存在的“多、小、散、亂、差”的問題，進(jìn)而促進(jìn)該行業(yè)健康成長為有國際競爭力的行業(yè)，提升醫(yī)藥行業(yè)的長期投資價(jià)值。從上述兩方面來看，未來中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)將呈快速穩(wěn)步發(fā)展的態(tài)勢。20XX年中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值年增長率為23%，產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過20000億人民幣，中國將成為世界第三大醫(yī)藥市場。20XX-20XX年中國醫(yī)藥整體規(guī)模將呈現(xiàn)快速穩(wěn)定增長。其中生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的增長將非常迅速，主要生物醫(yī)藥產(chǎn)品發(fā)展趨勢如下：血液制品由于中國目前出現(xiàn)的人血白蛋白供應(yīng)緊張問題，預(yù)計(jì)國家將出臺相關(guān)政策推動(dòng)行業(yè)發(fā)展;疫苗產(chǎn)品屬于國家重點(diǎn)監(jiān)管范圍，但是隨著國家對傳染病防治力度的加大，未來發(fā)展前景看好;診斷試劑在中國屬于新興行業(yè)。中國的診斷試劑產(chǎn)業(yè)正面臨一個(gè)高速發(fā)展的階段，雖然歷經(jīng)多年發(fā)展，中國診斷試劑企業(yè)規(guī)模都偏小?；诮?，國家大力扶持中藥發(fā)展，中成藥的規(guī)模將逐年增長。(2)原料藥的市場情況根據(jù)國家發(fā)改委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，20XX年我國化學(xué)藥品工業(yè)實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)值為7,313億，占醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值比例為46.56%，其中化學(xué)藥品原藥和化學(xué)藥品制劑工業(yè)總產(chǎn)值分別為3,082億元和4,231億元，同比各增長25.00%和24.10%。20XX年全國化學(xué)原料藥產(chǎn)量達(dá)到289.87萬噸，同比增長23.33%1。目前我國已成為全球化學(xué)原料藥的生產(chǎn)和出口大國之一，也是全球最大的化學(xué)藥物制劑生產(chǎn)國。從2002年到20XX年，我國原料藥出口年均增長率超過24%，僅20XX年受金融危機(jī)的影響，出口額有所下降，但仍達(dá)165.59億美元。隨著全球醫(yī)藥市場、尤其是新興醫(yī)藥市場的強(qiáng)勁復(fù)蘇，重要藥物專利逐漸到期，仿制原料藥市場蓬勃興起，以及國家鼓勵(lì)出口政策的不斷出臺和落實(shí)，20XX年我國化學(xué)原料藥出口額實(shí)現(xiàn)220億美元，同比增長26.58%，占我國醫(yī)藥外貿(mào)出口總值的49.42%。20XX年全國化學(xué)原料藥產(chǎn)量達(dá)到289.87萬噸，同比增長23.33%1。目前我國已成為全球化學(xué)原料藥的生產(chǎn)和出口大國之一，也是全球最大的化學(xué)藥物制劑生產(chǎn)國。從2002年到20XX年，我國原料藥出口年均增長率超過24%，僅20XX年受金融危機(jī)的影響，出口額有所下降，但仍達(dá)165.59億美元。隨著全球醫(yī)藥市場、尤其是新興醫(yī)藥市場的強(qiáng)勁復(fù)蘇，重要藥物專利逐漸到期，仿制原料藥市場蓬勃興起，以及國家鼓勵(lì)出口政策的不斷出臺和落實(shí)，20XX年我國化學(xué)原料藥出口額實(shí)現(xiàn)220億美元，同比增長26.58%，占我國醫(yī)藥外貿(mào)出口總值的49.42%。2皮質(zhì)激素類原料藥是甾體藥物的一種，甾體激素藥物作為世界藥物家族中增長速度僅次于抗生素的第二大類藥物在世界醫(yī)藥市場發(fā)展中呈現(xiàn)了很好的發(fā)展前景。據(jù)歐洲藥物專家預(yù)測：未來20年以內(nèi)，甾體激素類藥業(yè)務(wù)仍將呈顯著的上升態(tài)勢，其產(chǎn)品需求量將越來越大。我國已經(jīng)成為甾體激素原料藥大國，我國甾體藥物年產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量的1/3左右，皮質(zhì)激素原料藥生產(chǎn)能力和實(shí)際產(chǎn)量均居世界第一位。3、天藥股份競爭優(yōu)勢(1)龍頭企業(yè)，在全球內(nèi)具有定價(jià)權(quán)天藥股份的主營業(yè)務(wù)為皮質(zhì)激素類原料藥和制劑。20XX年這兩項(xiàng)的營業(yè)收入分別為90935萬和12858萬