包商銀行破產(chǎn)研究-以大股東掏空行為切入

1包商銀行破產(chǎn)研究——以大股東掏空行為切入摘要自新中國成立以來，我國共有四家銀行破產(chǎn)，分別是1998年關(guān)閉的海南發(fā)展銀行、2001年停業(yè)的河北肅寧尚村農(nóng)村信用社、2001年停業(yè)的汕頭市商業(yè)銀行以及本文即將論述的于2021年被裁定破產(chǎn)的包商銀行。由停業(yè)時(shí)間可以看出，包商銀行的破產(chǎn)研究可以作為近些年我國銀行業(yè)的一個(gè)經(jīng)典案例，是對其他中小商業(yè)銀行的一個(gè)警示。本文主要從包商銀行存在的大股東掏空行為角度切入，簡單介紹包商銀行的部分背景，包括股權(quán)情況、信息披露情況等，引用數(shù)據(jù)分析論證導(dǎo)致大股東掏空行為產(chǎn)生的原因、帶來的影響以及防范措施，進(jìn)而分析大股東掏空行為對于銀行破產(chǎn)的危害性，最后為防范中小商業(yè)銀行出現(xiàn)大股東掏空行為等問題提出一些建議。關(guān)鍵詞：銀行破產(chǎn)；包商銀行；大股東掏空；中小商業(yè)銀行目錄1.緒論1.1研究背景1.2研究意義1.3研究內(nèi)容1.4整體框架圖2.包商銀行破產(chǎn)案例介紹2.1包商銀行背景概況 2.1.1包商銀行簡介 2.1.2包商銀行歷史股權(quán)情況 2.1.3包商銀行組織結(jié)構(gòu)2.2包商銀行被接管及破產(chǎn)的過程3.包商銀行大股東掏空行為3.1大股東掏空行為概念簡介3.2包商銀行出現(xiàn)大股東掏空行為的原因3.3包商銀行進(jìn)行大股東掏空操作的方式3.4大股東掏空的防范對策3.5其他因大股東掏空行為造成不良影響的中小商業(yè)銀行4.啟示PAGE1第1章緒論1.1研究背景在我國，中小商業(yè)銀行的數(shù)量超過4000家，它們已經(jīng)成為了整個(gè)金融系統(tǒng)的重要組成部分。這些中小銀行不但大大改變了原有金融業(yè)的壟斷結(jié)構(gòu)，活躍和豐富了整個(gè)金融市場，而且加速了金融業(yè)從賣方市場向買方市場的更深層次轉(zhuǎn)變[1]。但隨著金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度的日益完善、金融業(yè)供給側(cè)改革和去杠桿政策等的影響[2]，中小商業(yè)銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也在日益暴露。1998年海南發(fā)展銀行在“擠兌潮”的直接作用下成為我國首家關(guān)閉的銀行，2001年停止?fàn)I業(yè)的河北肅寧尚村農(nóng)村信用社于2006年因資不抵債申請破產(chǎn)，2001年由13家城市信用社合并成立的汕頭市商業(yè)銀行被勒令停業(yè)整頓，2021年包商銀行被裁定破產(chǎn)。包商銀行是內(nèi)蒙古自治區(qū)第一家股份制商業(yè)銀行，于1998年成立。成立以來，包商銀行在內(nèi)蒙古自治區(qū)內(nèi)設(shè)有14家分行，在寧波、深圳、成都和北京設(shè)有4家分行[3]，全國共291個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。2019年5月24日，包商銀行爆發(fā)嚴(yán)重的信用危機(jī)，央行、銀保監(jiān)會正式接管[4]。2021年2月7日，包商銀行被裁定破產(chǎn)[5]。1.2研究意義雖然近年只有包商銀行一家中小商業(yè)銀行倒閉，但如恒豐銀行、盛京銀行等皆因經(jīng)營不善等問題爆發(fā)嚴(yán)重危機(jī)。故對包商銀行破產(chǎn)案例進(jìn)行研究，不僅對其他中小商業(yè)銀行在未來的發(fā)展起到了警示意義，也對于銀行監(jiān)管體系和銀行法治體系有著現(xiàn)實(shí)意義。本文主要研究包商銀行大股東掏空行為的產(chǎn)生條件及其惡劣影響，以此警示其他中小商業(yè)銀行注意自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)和內(nèi)部監(jiān)管?，F(xiàn)有關(guān)于包商銀行破產(chǎn)案例的研究有關(guān)于接管視角、風(fēng)險(xiǎn)視角、退出路徑等，但從包商銀行具體隱患切入的文獻(xiàn)較少，且有關(guān)大股東掏空行為的研究多以上市公司為主體，較少研究商業(yè)銀行。因此本文通過具體分析包商銀行往年股權(quán)結(jié)構(gòu)、股東關(guān)系等實(shí)際資料，從而研究分析包商銀行的大股東掏空行為，這也可以對其他中小銀行的穩(wěn)步發(fā)展提供鑒戒。1.3研究內(nèi)容第一章，緒論。簡單說明在我國中小型商業(yè)銀行的地位、其所面臨的風(fēng)險(xiǎn)與危機(jī)，接下來介紹了該案例的情況和研究的意義，最后是本文的主要研究內(nèi)容和整體框架圖。第二章，案例介紹。主要包括了包商銀行的背景概況，比如公司簡介、曾取得的榮譽(yù)、歷史股權(quán)概況、組織結(jié)構(gòu)等，還簡單介紹了包商銀行被接管及破產(chǎn)的過程。在這章中，主要強(qiáng)調(diào)了該銀行的股權(quán)架構(gòu)的調(diào)換，進(jìn)而分析包商銀行的股權(quán)被明天集團(tuán)實(shí)際控制的過程，為包商銀行出現(xiàn)大股東掏空行為進(jìn)行了鋪墊。第三章，案例分析。在本部分主要介紹了大股東掏空行為的概念定義，由第二部分得出包商銀行出現(xiàn)大股東掏空行為的原因、進(jìn)行大股東掏空操作的方式及其防范對策，最后簡單介紹了同樣存在過大股東控制問題的盛京銀行，并對比了兩家銀行問題的異同情況。第四章，啟示。對包商銀行破產(chǎn)案例中的大股東掏空行為進(jìn)行了總結(jié)，以及為防范其他中小商業(yè)銀行出現(xiàn)類似問題提出了幾點(diǎn)建議。1.4整體框架圖第2章包商銀行破產(chǎn)案例介紹2.1包商銀行背景概況2.1.1包商銀行簡介內(nèi)蒙古首個(gè)股份制商業(yè)銀行是包商銀行，其于1998年12月成立。包商銀行曾在內(nèi)蒙古自治區(qū)內(nèi)設(shè)有14家分行，在寧波、深圳、成都和北京設(shè)有4家分行[3]，全國共291個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，它還創(chuàng)立了達(dá)茂旗包商惠農(nóng)貸款公司，并發(fā)起成立了29家村鎮(zhèn)級銀行。第一批被中國銀監(jiān)會列為七個(gè)風(fēng)險(xiǎn)最低（即二級）的城市商業(yè)銀行之一的是包商銀行，其風(fēng)險(xiǎn)評級近年來一直保持在二級[6]。2009年，包商銀行被評為年度最佳城市商業(yè)銀行和年度全國大型城市商業(yè)銀行競爭力排名第一位；2010年，包商銀行被授予英國《金融時(shí)報(bào)》中國銀行業(yè)成就獎[7]；2010年，包商銀行在亞洲銀行500強(qiáng)中排名第10位；2018年，包商銀行在中國銀行業(yè)100強(qiáng)榜單中名列第37位。2.1.2包商銀行股權(quán)情況在02和05年，包商銀行進(jìn)行兩次股東分紅以轉(zhuǎn)增股本，包商銀行于2005年年末的各股東持股情況如下表2-1。表2-12005年末包商銀行的股權(quán)情況股東名稱持股百分比和明天集團(tuán)的關(guān)聯(lián)包頭草原糖業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司14.88%明天集團(tuán)企業(yè)包頭市實(shí)創(chuàng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)有限公司9.98%明天集團(tuán)企業(yè)包頭浩瀚科技實(shí)業(yè)有限公司9.93%股權(quán)出質(zhì)質(zhì)權(quán)人為新時(shí)代信托巴彥淖爾市宏遠(yuǎn)投資咨詢有限公司9.90%與明天集團(tuán)企業(yè)關(guān)聯(lián)包鋼綜合企業(yè)集團(tuán)公司7.57%·包頭雙環(huán)化工(集團(tuán))股份有限公司7.07%股權(quán)出質(zhì)質(zhì)權(quán)人為新時(shí)代信托包頭明天科技股份有限公司7.07%明天集團(tuán)企業(yè)內(nèi)蒙古乳泉奶業(yè)有限公司6.75%明天集團(tuán)企業(yè)包鋼集團(tuán)建筑設(shè)計(jì)有限責(zé)任公司6.73%·中國建設(shè)銀行股份有限公司4.45%·中國建設(shè)銀行內(nèi)蒙古自治區(qū)分行·包頭市財(cái)政局3.32%·新材料設(shè)計(jì)研究所等法人股1.80%·內(nèi)蒙古盤古羊絨紡紗制品有限責(zé)任公司0.06%·包頭市遠(yuǎn)古置業(yè)有限責(zé)任公司0.03%·集體股4.43%·自然人股5.93%·合計(jì)100%·數(shù)據(jù)來源：企查查明天控股有限公司于1999年成立，在其發(fā)展過程中參股、控股及曲線持有幾十家上市公司，包含金融、互聯(lián)網(wǎng)、能源等多個(gè)領(lǐng)域，并建立了包括信托、保險(xiǎn)、銀行、證券等機(jī)構(gòu)的完整金融產(chǎn)業(yè)鏈，使明天集團(tuán)變成一家擁有完整金融牌照的民營資本機(jī)構(gòu)。明天集團(tuán)為隱蔽其控股情況、分散風(fēng)險(xiǎn)，通過利用其上市企業(yè)成立子公司、殼公司和上市企業(yè)再建立合資企業(yè)，于是便形成了明天集團(tuán)眾多的“影子公司”，這里明天集團(tuán)指明天控股有限公司所控制的所有企業(yè)。圖2-1包商銀行2005年股東“明天系”對比由表2-1和圖2-1可知，在2005年年末，包商銀行前八大股東中，僅有一家包鋼綜合與明天集團(tuán)無關(guān)聯(lián)，而其他七家公司均與明天集團(tuán)存在或多或少的關(guān)聯(lián)關(guān)系，可以將其視作明天集團(tuán)的“影子公司”：包頭草原糖業(yè)(集團(tuán))有限責(zé)任公司、包頭市實(shí)創(chuàng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)有限公司、包頭明天科技股份有限公司和內(nèi)蒙古乳泉奶業(yè)有限公司可以從股權(quán)結(jié)構(gòu)中直觀看出均是明天集團(tuán)控股的公司；新時(shí)代信托股份有限公司為明天集團(tuán)旗下公司；而巴彥淖爾市宏遠(yuǎn)投資咨詢有限公司是其在2005年入股的包頭北方創(chuàng)業(yè)股份有限公司的法人，也是明天集團(tuán)旗下企業(yè)恒泰證券股份有限公司的股東。將這七家企業(yè)所占包商銀行股權(quán)比例相加可知，明天集團(tuán)于2005年已實(shí)際擁有包商銀行65.58%的股權(quán)，是包商銀行的控股股東。包商銀行年報(bào)從2011年開始只披露前十大股東，且通過觀察，自2014年起包商銀行前十大股東沒有改變。此外，包商銀行于2018年宣布，因其引進(jìn)戰(zhàn)略投資者計(jì)劃，暫不公布2017年年報(bào)[8]，此后也并未披露2018年年報(bào)，因此，本文以包商銀行2014-2016年年報(bào)中給出的股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，具體持股情況如下表2-2所示。表2-2包商銀行2014-2016年前十大股東持股情況股東2014（%）2015（%）2016（%）和明天集團(tuán)的關(guān)聯(lián)包頭市康安機(jī)電有限責(zé)任公司2.812.812.81控股股東為新時(shí)代信托股東鄂爾多斯市天泓威科商貿(mào)有限責(zé)任公司3.323.323.32股東為明天集團(tuán)企業(yè)包頭市精翔印刷有限責(zé)任公司3.873.883.88與明天集團(tuán)企業(yè)關(guān)聯(lián)內(nèi)蒙古森海旭騰商貿(mào)有限責(zé)任公司4.214.214.21股權(quán)出質(zhì)質(zhì)權(quán)人為新時(shí)代信托內(nèi)蒙古網(wǎng)通計(jì)算機(jī)有限責(zé)任公司4.854.854.85股權(quán)出質(zhì)質(zhì)權(quán)人為新時(shí)代信托包頭浩瀚科技實(shí)業(yè)有限公司4.974.974.97股權(quán)出質(zhì)質(zhì)權(quán)人為新時(shí)代信托包頭市百川投資有限責(zé)任公司4.994.994.99股權(quán)出質(zhì)質(zhì)權(quán)人為新時(shí)代信托包頭市精工科技有限責(zé)任公司5.315.325.32股權(quán)出質(zhì)質(zhì)權(quán)人為新時(shí)代信托包頭市大安投資有限責(zé)任公司5.515.515.51股權(quán)出質(zhì)質(zhì)權(quán)人為新時(shí)代信托包頭市太平商貿(mào)集團(tuán)有限公司7.537.539.07股權(quán)出質(zhì)質(zhì)權(quán)人為新時(shí)代信托合計(jì)47.3747.3948.93·數(shù)據(jù)來源：包商銀行2014-2016年年報(bào)包商銀行年報(bào)顯示其前十大控股公司間并無任何關(guān)聯(lián)情況，但通過企查查等網(wǎng)站進(jìn)一步查詢可得表2-2中“和明天集團(tuán)的關(guān)聯(lián)”條目，可知前十大控股公司實(shí)質(zhì)上均與明天集團(tuán)有所關(guān)聯(lián)：包頭市精翔印刷有限責(zé)任公司的法人是梅勁東，他還參股了濟(jì)南盛訊商貿(mào)有限公司，此外，該公司的股東北京天杰永泰科貿(mào)有限公司出質(zhì)股權(quán)，新時(shí)代信托股份有限公司是其質(zhì)權(quán)人；鄂爾多斯市天泓威科商貿(mào)有限責(zé)任公司的股東是明天集團(tuán)旗下的包頭市實(shí)創(chuàng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)有限公司；上海人廣實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司是包頭市康安機(jī)電有限責(zé)任公司的大股東，同時(shí)也是新時(shí)代信托股份有限公司的股東。圖2-2包商銀行中“明天系”占比由于包商銀行其股東信息披露不全，只能通過包商銀行接管組披露的信息得知，包商銀行共有79家機(jī)構(gòu)股東，占股比例為97.05%，其中，明確為明天集團(tuán)所屬的機(jī)構(gòu)股東有35家，占股比例高達(dá)89.27%，如上圖2-2所示。因此，明天集團(tuán)構(gòu)成了對包商銀行的絕對控制[9]。從包商銀行2005年股權(quán)分布情況和其2014-2016年持股情況對比可知，明天集團(tuán)通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓等形式，逐步將可以明顯看出是明天集團(tuán)旗下公司的股權(quán)出清，以規(guī)避監(jiān)管機(jī)構(gòu)對明天集團(tuán)操控包商銀行行為的警覺。2.1.3包商銀行組織結(jié)構(gòu)根據(jù)包商銀行2016年年報(bào)顯示，其構(gòu)建出“三會一層”這樣的現(xiàn)代的公司治理體系，建立了執(zhí)行機(jī)構(gòu)——管理層、監(jiān)督機(jī)構(gòu)——監(jiān)事會、決策機(jī)構(gòu)——董事會、最高權(quán)力機(jī)構(gòu)——股東大會的有效公司治理體系。表面上看，包商銀行有一個(gè)相對完備的公司治理體系，但實(shí)際上，它只有一個(gè)形式上的公司治理機(jī)制。由于明天集團(tuán)在包商銀行占股過高，導(dǎo)致其表面上的“三會一層”流于形式，并無法真正落實(shí)，其管理層會落實(shí)更有利于明天集團(tuán)的政策，其監(jiān)事會對于內(nèi)部的監(jiān)管幾乎“睜一只眼閉一只眼”，其董事會作出的經(jīng)營決策也會更偏向于明天集團(tuán)，其股東大會近乎變成明天集團(tuán)的股東大會，這便直接造成了包商銀行形式上的公司治理體系幾乎失效，出現(xiàn)了各種違法違規(guī)行為。2.2包商銀行被接管及破產(chǎn)的過程包商銀行破產(chǎn)案例的大致流程如下表2-3所示。表2-3包商銀行被接管及破產(chǎn)過程時(shí)間進(jìn)度2018年4月28日包商銀行公告推遲披露2017年的年報(bào)。2018年6月28日包商銀行聲明“擬引入戰(zhàn)略投資者，主要股東股權(quán)可能會發(fā)生變動”，故暫不公布2017年年報(bào)。2019年5月24日因?yàn)榘蹄y行出現(xiàn)了嚴(yán)重的信用危機(jī)，央行、銀保監(jiān)會接手包商銀行一年，并將其業(yè)務(wù)托管至建行。2019年6月接管組開始逐筆核查包商銀行業(yè)務(wù)情況，核查結(jié)果顯示存在巨額資不抵債缺口。2019年10月正式開始重組包商銀行，之后由新成立的銀行以承接和收購的方式進(jìn)行重組。2020年1月確定了徽商銀行作為4家外行的并購方，新設(shè)“蒙商銀行”承接相關(guān)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)及負(fù)債。2020年4月30日蒙商銀行正式成立。2020年5月23日央行宣布，包商銀行的接管期將延長6個(gè)月，從2020年5月24日至2020年11月23日。2020年11月17日包商銀行申請破產(chǎn)清算，理由是無法償還到期債務(wù)，而且資產(chǎn)不足以償還所有債務(wù)。2020年11月23日銀保監(jiān)會同意包商銀行啟動破產(chǎn)程序，依法對其相關(guān)股權(quán)和債權(quán)進(jìn)行清算。北京市第一中級人民法院受理了包商銀行的破產(chǎn)清算申請。2021年2月7日北京市第一中級人民法院裁定包商銀行破產(chǎn)。數(shù)據(jù)來源：公開信息第3章大股東掏空行為3.1大股東掏空行為概念簡介大股東是指擁有一個(gè)公司一半以上股權(quán)的股東，也被稱為絕對控股股東?！豆痉ā穼⒖刂茩?quán)交給了控股股東，并采取“一股一票”和“簡單多數(shù)通過”原則，使其基本上在董事選舉和股東大會中對公司的重要決議有著絕對控制權(quán)。當(dāng)監(jiān)管不到位、大股東因?yàn)槔娴纫蛩?，會利用自己的壟斷性控制地位，轉(zhuǎn)移公司財(cái)富，損害公司和其他中小股東的合法權(quán)益，這就是大股東控制。大股東控制的方式主要包含以下三種：直接侵占資金、關(guān)聯(lián)交易和隨意提供擔(dān)保。直接侵占資金：大股東不必通過繁瑣的交易進(jìn)行財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移，也不必向外界披露資金的去向，因?yàn)榇蠊蓶|具有絕對控制權(quán)的優(yōu)勢，可以直接占用公司的資金，這種行為不但損害了其他中小股東的合法權(quán)益，還影響了公司的正常資金運(yùn)轉(zhuǎn)，對公司的發(fā)展造成隱患。關(guān)聯(lián)交易：控股大股東通過關(guān)聯(lián)交易去掏空公司時(shí)，通常會用關(guān)聯(lián)交易的方式為別的公司提供資金，而不進(jìn)行商品的購銷入庫；或者公司借用另一家公司的名義為其他公司提供資金，而不進(jìn)行真實(shí)的業(yè)務(wù)往來。例如不收貨的預(yù)付賬款和不能保證的應(yīng)收賬款。隨意提供擔(dān)保：有些公司因?yàn)樨?cái)務(wù)狀況不佳或信息披露不完整等問題，很難從金融機(jī)構(gòu)得到融資，這種時(shí)候金融機(jī)構(gòu)的大股東可能會為其進(jìn)行擔(dān)保，資金就從該金融機(jī)構(gòu)流向其大股東及不合規(guī)的公司，這樣就很容易出現(xiàn)壞賬，對金融機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)狀況有惡劣影響。3.2包商銀行出現(xiàn)大股東掏空行為的原因中國銀監(jiān)會規(guī)定，中小商業(yè)銀行的主要股東持股比例原則上一般不得超過20%[10]。但通過第二章的內(nèi)容可以了解到，明天集團(tuán)通過眾多“影子公司”實(shí)質(zhì)上對包商銀行控股達(dá)到89.27%，遠(yuǎn)超50%，是包商銀行的絕對控股股東。同時(shí)，由于明天集團(tuán)過高的持股比例，就會使其按照資本多數(shù)決和一股一票原則控制股東大會，從而讓包商銀行的股東大會變成由明天集團(tuán)掌控的決策機(jī)構(gòu)，為明天集團(tuán)掏空包商銀行提供了“合法掩護(hù)”，使得包商銀行“三會一層”的組織結(jié)構(gòu)流于形式、形同虛設(shè)，公司的內(nèi)部治理與內(nèi)部控制完全失效。同時(shí)，包商銀行外部的有關(guān)監(jiān)管人員曾接受明天集團(tuán)的賄賂，腐敗行為也導(dǎo)致了包商銀行的外部監(jiān)管失效。這些原因都催化了包商銀行出現(xiàn)大股東掏空的情況。3.3包商銀行進(jìn)行大股東掏空操作的方式根據(jù)接管組披露的信息，自2005年開始，明天集團(tuán)就利用資金擔(dān)保、不正當(dāng)關(guān)聯(lián)交易及大量資金占用等方式進(jìn)行利益供輸，對包商銀行進(jìn)行“掏空”行為，對其造成了嚴(yán)峻的經(jīng)營和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并直接侵害了其他股東和儲戶的權(quán)益。清產(chǎn)核資后發(fā)現(xiàn)，在2005年到2019年的15年里，“明天系”注冊了209家空殼公司，通過347筆借款套取信貸資金[11]，總金額達(dá)1560億元，且全部成為不良貸款。下面整理了包商銀行為股東提供授信和向股東發(fā)放貸款這兩種方式的具體情況。包商銀行沒有披露2011年之后的詳細(xì)股東授信情況，故這里只分析包商銀行在零六年到一零年的主要股東授信情況，根據(jù)現(xiàn)有資料，在這5年里，包商銀行一共給二十一個(gè)股東進(jìn)行了授信，其中十個(gè)股東與明天集團(tuán)有關(guān)聯(lián)，具體情況如下圖3-1和下表3-1所示。圖3-1包商銀行授信股東中“明天系”占比表3-1包商銀行提供授信股東和明天集團(tuán)的關(guān)聯(lián)股東信用信息和明天集團(tuán)的關(guān)聯(lián)包頭明天科技股份有限公司失信控股股東為明天控股內(nèi)蒙古乳泉奶業(yè)有限公司被執(zhí)行同上包頭市太平商貿(mào)集團(tuán)有限公司·是包商銀行的前十大股東，新時(shí)代信托股份有限公司為其股權(quán)出質(zhì)質(zhì)權(quán)人包頭市大安投資有限責(zé)任公司·同上呼和浩特市信翔致遠(yuǎn)商貿(mào)有限責(zé)任公司·新時(shí)代信托股份有限公司為其控股股東通海商貿(mào)股權(quán)出質(zhì)質(zhì)權(quán)人包頭雙環(huán)化工（集團(tuán)）股份有限公司失信新時(shí)代信托股份有限公司為其股權(quán)出質(zhì)質(zhì)權(quán)人包頭市大安鋼鐵有限責(zé)任公司被執(zhí)行進(jìn)行股權(quán)出質(zhì)，包商銀行是其質(zhì)權(quán)人烏拉特前旗新安信發(fā)礦業(yè)有限公司被執(zhí)行同上鄂爾多斯市寶恒煤焦電有限責(zé)任公司·其法人——趙樹清同時(shí)是鄂爾多斯市興順恒商貿(mào)的法人，而興順恒商貿(mào)和隸屬于明天集團(tuán)的西水股份皆是烏海市正威礦業(yè)的股東內(nèi)蒙古佳美建材物流中心有限公司被執(zhí)行其董事仝存來是嘉康環(huán)瀛的法人，而該司的股權(quán)出質(zhì)質(zhì)權(quán)人是包商銀行資料來源：企查查等公開資料因?yàn)榘蹄y行在11年之前并沒有公告其具體的貸款客戶，只從11年起公告了其前10大的貸款客戶的信息。故而這里只研究2011-2017年的前10大貸款客戶，剔除掉重復(fù)客戶還剩44家企業(yè)，其中有22家與明天集團(tuán)有關(guān)聯(lián)，具體情況如下圖3-2和下表3-2所示。圖3-2包商銀行貸款客戶中“明天系”占比表3-2包商銀行前十大貸款客戶和明天集團(tuán)的關(guān)聯(lián)客戶名稱信用資料和明天集團(tuán)的關(guān)聯(lián)廣東港建液化氣有限公司·包商銀行是其子公司廣州市森能投資股權(quán)出質(zhì)質(zhì)權(quán)人東莞市盈聚電子有限公司失信包商銀行是其母公司廣州市森能投資股權(quán)出質(zhì)質(zhì)權(quán)人新陽光實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司被執(zhí)行進(jìn)行股權(quán)出質(zhì)，包商銀行是其質(zhì)權(quán)人內(nèi)蒙古華宸實(shí)業(yè)有限公司被執(zhí)行同上寶恒投資控股集團(tuán)有限公司被執(zhí)行同上包頭市榮泰置業(yè)有限責(zé)任公司被執(zhí)行同上中國慶華能源集團(tuán)有限公司失信同上滿洲里木材交易市場有限公司失信同上內(nèi)蒙古慶華集團(tuán)有限公司失信同上滿洲里聯(lián)眾木業(yè)有限責(zé)任公司失信同上飛尚實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司·同上北京萬方恒泰資產(chǎn)管理有限公司·其實(shí)控人都是包商銀行——包頭分行工會委員會北京正和鴻遠(yuǎn)置業(yè)有限責(zé)任公司被執(zhí)行同上內(nèi)蒙古伊東煤炭集團(tuán)有限責(zé)任公司被執(zhí)行其控股股東伊東資源的子公司忽沙圖煤炭進(jìn)行股權(quán)出質(zhì)，包商銀行是其質(zhì)權(quán)人成都泰和置地有限公司被執(zhí)行其股東煜恒資產(chǎn)入股中宏商業(yè)的法人——劉月菊，也是“明天系”投資的企業(yè)上海遠(yuǎn)東證券的副董事長內(nèi)蒙古海神煤炭集團(tuán)包頭有限責(zé)任公司·其法人張鳳雄與控股股東海神礦業(yè)都曾出質(zhì)股權(quán)，包商銀行是其質(zhì)權(quán)人北大方正集團(tuán)有限公司被執(zhí)行該司監(jiān)事會主席張貴龍是明天系旗下的公司新華基金的董事吉林省九洲能源集團(tuán)股份有限公司·其董事高貴山和明天集團(tuán)旗下的企業(yè)融通基金的董事杜婕都是長春農(nóng)村商業(yè)銀行的董事內(nèi)蒙古伊東煤炭有限責(zé)任公司失信其子公司內(nèi)蒙古伊東集團(tuán)忽沙圖煤炭進(jìn)行股權(quán)出質(zhì)，包商銀行是其質(zhì)權(quán)人大新華航空有限公司被執(zhí)行明天集團(tuán)曾持有聯(lián)訊證券的股權(quán)海南航空控股股份有限公司被執(zhí)行同上泰安佳締納貿(mào)易有限公司·其控股股東陜西奧羅德貿(mào)易旗下的子公司大安投資是包商銀行的前十大股東資料來源：企查查等公開資料3.4大股東掏空的防范對策首先，優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)是必不可少的步驟。需要建立一個(gè)有效制衡的股權(quán)架構(gòu)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)股權(quán)架構(gòu)的多元化和系統(tǒng)化，可以從根本上防范大股東掏空行為。其次，應(yīng)加強(qiáng)信息披露，保證信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、及時(shí)性和完整性。明天集團(tuán)就是利用了包商銀行對外信息披露的不真實(shí)、不準(zhǔn)確、不及時(shí)和不完整，加之套娃式的“影子公司”，進(jìn)而實(shí)際控制了包商銀行，致使包商銀行出現(xiàn)大股東掏空行為，再而導(dǎo)致其破產(chǎn)。接下來，企業(yè)內(nèi)部應(yīng)完善落實(shí)監(jiān)管治理體系。包商銀行的“三會一層”治理結(jié)構(gòu)流于形式，并未落實(shí)應(yīng)用，使內(nèi)部監(jiān)管變成明天集團(tuán)掏空行為的“保護(hù)殼”。最后，應(yīng)加強(qiáng)外部監(jiān)管機(jī)制。由于外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)并沒有嚴(yán)格按照規(guī)定對包商銀行的股東信息進(jìn)行篩查，使得明天集團(tuán)的掏空行為無后顧之憂。根據(jù)2021年以來的金融監(jiān)管政策，其中有一點(diǎn)是關(guān)于加強(qiáng)上市公司“影子股東”的監(jiān)管：新股東鎖定期的延長、對股東的信息穿透核查等都預(yù)示了相關(guān)政策的收緊，也預(yù)示了外部監(jiān)管體制的強(qiáng)化。雖然包商銀行破產(chǎn)的最主要原因是其大股東的掏空行為，但是其外部監(jiān)管體系中的主要工作人員的腐敗行為也催化了包商銀行大股東掏空的產(chǎn)生，和包商銀行破產(chǎn)是脫不開關(guān)系的，而這些政策的實(shí)行都可以很好的抑制如包商銀行等出現(xiàn)的大股東掏空行為。3.5其他因大股東掏空行為造成不良影響的中小商業(yè)銀行盛京銀行是東北地區(qū)規(guī)模最大的城商行。恒大在2016年成為盛京銀行的第一大股東，在2017年到2018年，恒大持續(xù)購買內(nèi)資股，持股比例由2016年的17.28%增加到2019年的36.4%，盡管沒有達(dá)到50%，但其第一大股東地位使其在內(nèi)部有很大的發(fā)言權(quán)和決策權(quán)。具體持股比例如下表3-3所示。表3-32016-2020年盛京銀行內(nèi)資股前十大股東持股情況股東2016（%）2017（%）2018（%）2019（%）2020（%）恒大南昌17.2817.2817.2836.4036.40沈陽恒信8.288.288.285.455.45匯寶國際6.906.906.904.554.55新湖中寶5.185.185.183.413.41方正證券5.185.185.183.413.41上海昌鑫3.453.453.452.272.27聯(lián)美集團(tuán)3.453.453.452.272.27中油天寶3.283.283.282.162.16大洋裝飾工程2.072.072.071.361.36五愛實(shí)業(yè)2.042.042.041.341.34合計(jì)57.1057.1057.1062.6362.63數(shù)據(jù)來源：盛京銀行2016-2020年年報(bào)從2017年開始，恒大集團(tuán)便指派管理團(tuán)隊(duì)到盛京銀行，張啟陽的職務(wù)為盛京董事長，邱火發(fā)為非執(zhí)行董事、也是恒大的常務(wù)副總裁。到2019年，邱火發(fā)成為盛京董事長，而張啟陽成為盛京非執(zhí)行董事和恒大副總裁。邱火發(fā)是盛京的董事長，還擁有1/3的執(zhí)行董事席位；張啟陽是銀行的非執(zhí)行董事，但也與銀行存在非獨(dú)立關(guān)聯(lián)。綜上所述，盛京的經(jīng)營、決策被具有恒大背景的董事長和董事會掌控，有恒大背景的董事有很大的發(fā)言權(quán)和決策權(quán)。表3-42020年盛京銀行前十大單一借款人借款人行業(yè)金額占總額百分比客戶10房地產(chǎn)業(yè)51300000.94%客戶9房地產(chǎn)業(yè)52950000.97%客戶8制造業(yè)55419001.01%客戶7租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)55437301.01%客戶6房地產(chǎn)業(yè)61399001.12%客戶5批發(fā)和零售業(yè)71000001.30%客戶4租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)76010001.39%客戶3文化、體育和娛樂業(yè)80000001.46%客戶2房地產(chǎn)業(yè)83600001.53%客戶1租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)85007001.55%數(shù)據(jù)來源：盛京銀行2020年年報(bào)根據(jù)上表3-4，前十大借款人中，房地產(chǎn)客戶占比最多，總額為249.249億元人民幣。由于客戶信用保密原則，房地產(chǎn)客戶的具體信息沒有被公布，但盛京在其2020年年報(bào)的重大事項(xiàng)中說明，其第二大股東沈陽恒信尚欠6.54億元，而沈陽恒信是批發(fā)零售業(yè)，其欠款占同期批發(fā)零售業(yè)貸款的9.8%。故而可以推斷，股東企業(yè)更容易得到相關(guān)貸款，大大減少了融資約束。恒大地產(chǎn)擁有多家房地產(chǎn)公司，不難猜想，具有恒大背景的董事所做的部分商業(yè)決策會傾向于恒大，比如，盛京對恒大的年度低息貸款有更有利的資質(zhì)名次，有助于恒大減輕高杠桿壓力等。盛京銀行和包商銀行大股東控制的相似點(diǎn)都為其控股股東占股比例過高，進(jìn)而導(dǎo)致了其公司治理體系無法落實(shí)實(shí)現(xiàn)，也進(jìn)而使得銀行的眾多決策會向其控股股東傾斜，從而為其控股股東牟利。二者的不同點(diǎn)在于，明天集團(tuán)利用了眾多“影子公司”，在暗地里對包商銀行進(jìn)行絕對控制，通過文中所述的種種手段，一步步掏空包商銀行，使其達(dá)到無法挽回的地步；而恒大集團(tuán)對盛京銀行的控制更多是在于進(jìn)行決策偏袒、幫助恒大緩解高杠桿壓力等，