（財(cái)務(wù)報(bào)表管理）公司的主要財(cái)務(wù)報(bào)表

（財(cái)務(wù)報(bào)表管理）公司的主要財(cái)務(wù)報(bào)表實(shí)驗(yàn)?zāi)康模阂髮W(xué)生掌握各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的內(nèi)容，利用財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)各股進(jìn)行盈虧情況、資產(chǎn)負(fù)債情況以及現(xiàn)金流量情況分析，并能寫出簡單的財(cái)務(wù)分析報(bào)告。反映公司在某一特定時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況的靜態(tài)報(bào)告。公司某一時(shí)期經(jīng)營成果的反映，是關(guān)于收益和損耗的財(cái)務(wù)報(bào)了解公司的贏利能力、贏利狀況及經(jīng)營效益，對(duì)公司在行業(yè)中的競爭地位、持續(xù)發(fā)展能力作出判斷。反映企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表上現(xiàn)金項(xiàng)目從期初到期末的具體變化過程。判斷公司的支付能力和償債能力以及公司對(duì)外部資金的需求狀況，了解公司當(dāng)前的財(cái)務(wù)狀況，預(yù)測企業(yè)未來。盈利是公司經(jīng)營的主要目的，盈利比率是對(duì)投資者最為指扣除優(yōu)先股股息后的稅后利潤（凈利）與普通股股數(shù)的比率。2、每股凈資產(chǎn)額：凈資產(chǎn)=（資產(chǎn)總額-負(fù)債總額）營業(yè)績較好的公司的股票，每股凈資產(chǎn)額必然高于其票面價(jià)值。又稱為凈值收益率，凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，是普通股投資者獲得的投資報(bào)酬率。＝（益）×100%——反映股東權(quán)益的收益水平。股東權(quán)益或股票凈值、普通股帳面價(jià)值或資本凈值，是公司股本、公積金、留存收益等的總和。股東權(quán)益收益率表明表明普通股投資者委托公司管理人員應(yīng)用其資金所獲得的投資報(bào)酬，所以數(shù)值越大越好。也叫投資盈利率，表明公司資產(chǎn)總額中平均每百元所能獲得的純利潤，可用以衡量投資資源所獲得的經(jīng)營成效，原則上比率越大越好。資產(chǎn)報(bào)酬率＝（稅后利潤÷平均資產(chǎn)總額）×100%2指公司稅后利潤與其股本的比率，表明公司股本總額中平均每百元股本所獲得的純利潤。股本報(bào)酬率＝（稅后利潤÷股本）×100%式中股本指公司光盤按面值計(jì)算的總金額，股本報(bào)酬率能夠體現(xiàn)公司股本盈利能力的大小。原則上數(shù)值越大約好。市盈率又稱本益比，是每股股票現(xiàn)價(jià)與每股股票稅后盈利的比值。預(yù)測稅后利潤為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算。市盈率是估算投資回收期、顯示股票投機(jī)價(jià)值和投資價(jià)值的重要參考數(shù)據(jù)。原則上說數(shù)值越小越好。作業(yè)：從現(xiàn)金流量、資產(chǎn)負(fù)債及贏利方面作出各股的財(cái)務(wù)分析。第二講：償還能力比率指標(biāo)分析對(duì)于投資者來說，公司的償還能力指標(biāo)是判定投資安全性的重要依據(jù)。短期債務(wù)清償能力比率又稱為流動(dòng)性比率，主要有下面流動(dòng)比率表明公司每一元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償付保證，比率較大，說明公司對(duì)短期債務(wù)的償付能力越較即轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金來償付流動(dòng)負(fù)債的流動(dòng)資產(chǎn)，所以這個(gè)數(shù)字比管理效率的高低。該比率高表明：收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，從而相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益。長期債務(wù)是指一年期以上的債務(wù)。長期償債能力不僅關(guān)——反映在總資產(chǎn)中有多大比例是通過舉債來籌集的。資產(chǎn)負(fù)債率反映了在企業(yè)總資產(chǎn)中由債權(quán)人提供的資金比重。由所有者提供的部分就越大，資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人的保障程度就越高；反之，資產(chǎn)負(fù)債率越高，債權(quán)的保障程度越低，債權(quán)人才能說明企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債的情況正常?？梢院饬科髽I(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。數(shù)值較大，說明公司擴(kuò)展經(jīng)營的能力較強(qiáng)，股東權(quán)益的運(yùn)用越充分，但債務(wù)太多，會(huì)影響債務(wù)的償還能力。*資產(chǎn)總額為扣除累計(jì)折舊后的凈值。100%有資本作為償付保證。0%的比重，表明股東權(quán)益占總資產(chǎn)的比重。數(shù)值越大，表明公有足夠的資本以保證償還債務(wù)。所有者權(quán)益比率越大，負(fù)債比率就越小，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越小。所有者權(quán)益比率是從另一個(gè)側(cè)面來反映企業(yè)長期財(cái)務(wù)狀況和長期償債能力的。在經(jīng)濟(jì)蕭條階段，較高的比率可以減輕企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是企業(yè)賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額之應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率＝賒銷收入凈額/應(yīng)收帳款平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)/應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率上式中，應(yīng)收賬款額取自于資產(chǎn)負(fù)債表，同樣是根據(jù)期初、期未余額的平均數(shù)計(jì)算。賒銷收入凈額是指企業(yè)一定時(shí)期全部銷售收入扣除了現(xiàn)銷，以及銷貨退回、銷貨折扣和折讓以后的凈額。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度的快慢及管理效率的高低。該比率高表明：收賬迅速，賬齡較短；資產(chǎn)流動(dòng)性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)；可以減少收賬費(fèi)用和壞賬損失，從而相對(duì)增加企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的投資收益。存貨周轉(zhuǎn)率是用一定時(shí)期企業(yè)的銷貨成本與存貨平均占用額計(jì)算公式如下：存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）＝一定時(shí)期銷貨成本/該時(shí)期平均存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝計(jì)算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率上式中，存貨數(shù)據(jù)取自于資產(chǎn)負(fù)債表，由期初、期未平均計(jì)算求得。銷貨成本取自于損益表。一般認(rèn)為，存貨周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)率越高，相應(yīng)的周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，說明存貨資金周轉(zhuǎn)快，相應(yīng)的利潤率也就越高。存貨周轉(zhuǎn)快慢，不僅和生產(chǎn)有關(guān)，而且與采購、銷售都有一定聯(lián)系。所以它綜合反映了企業(yè)供、產(chǎn)、銷的管理水平。分析成長性，是指公司通過擴(kuò)展經(jīng)營具有不斷發(fā)展的能力。利潤留存率越高表明公司的發(fā)展后勁越足。再投資率又稱內(nèi)部成長率，表明公司用其盈余所得進(jìn)行再投資的能力。數(shù)值大說明擴(kuò)展經(jīng)營能力強(qiáng)。金流量的大小，反映上市公司自身獲得現(xiàn)金的能力，在一般情況下，經(jīng)營性現(xiàn)金流量多，說明上市公司的銷售暢通，資金周轉(zhuǎn)快，產(chǎn)品或項(xiàng)目不但有市場，而且處于良好的發(fā)展時(shí)期，反之亦然。在中國《企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告條例》第十一條指出：“現(xiàn)金流量是反應(yīng)企業(yè)會(huì)計(jì)期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表?，F(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)按照經(jīng)營活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌項(xiàng)活動(dòng)的則下編制的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，是一個(gè)十分有益的補(bǔ)充，它有下面四個(gè)層次。產(chǎn)生充足的現(xiàn)金凈流入，企業(yè)才有能力擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，增加市場占有的份額，開發(fā)新產(chǎn)品并改變產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，培育新的利潤增長點(diǎn)。一般講該指標(biāo)越大越好。第二，凈利潤現(xiàn)金含量：是指生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比值。該指標(biāo)也越大越好，表明銷售回款能力較強(qiáng)，成本費(fèi)用底，財(cái)務(wù)壓力小。第三，主營收入現(xiàn)金含量：指銷售產(chǎn)品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金與主營業(yè)務(wù)收入的比值，該比值越大越好，表明企業(yè)第四，每股現(xiàn)金流量：指本期現(xiàn)金凈流量與股本總額的比值，如該比值為正數(shù)且較大時(shí)，派發(fā)的現(xiàn)金紅利的期望值就越大，若為負(fù)值派發(fā)的紅利的壓力就較大。通?，F(xiàn)金流量的計(jì)算不涉及權(quán)責(zé)發(fā)生制，會(huì)計(jì)假設(shè)就是幾乎造不了假，若硬要造假也容易被發(fā)現(xiàn)。比如虛假的合同能簽出利潤，但簽不出現(xiàn)金流量。有些上市公司在以關(guān)聯(lián)交易操作利潤時(shí)，往往也會(huì)在現(xiàn)金流量方面暴露有利潤而沒有現(xiàn)金流入的情況，所以利用每股經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額去分析公司的獲利能力，比每股盈利更如客觀，有其特有的準(zhǔn)確性。可以說現(xiàn)金流量表就是企業(yè)獲利能力的質(zhì)量指標(biāo)。不過，每股稅后利潤和現(xiàn)金流量凈額是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅后利潤指標(biāo)，但現(xiàn)金流量較不充分，這就是典型的操作利潤的關(guān)聯(lián)交易所導(dǎo)致的。隨著年報(bào)公布家數(shù)量增多，這種現(xiàn)象會(huì)凸現(xiàn)出來。有的上市公司在年度內(nèi)投資者最好選擇每股稅后利潤和每股現(xiàn)金流量凈額雙高經(jīng)過對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告中的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行復(fù)權(quán)或除權(quán)計(jì)算，我們可以經(jīng)常看到這樣一組大致上的數(shù)字羅列：％；％；若要選擇投資對(duì)象的話，沒有受過基本財(cái)務(wù)訓(xùn)練的人，正好相反。請(qǐng)看下面兩個(gè)假設(shè)對(duì)比例子：增長。于后者，但更有投資價(jià)值的卻是后者。我們再進(jìn)一步討論更復(fù)雜一點(diǎn)的問題；如何在權(quán)益報(bào)酬率的前提下看每股收益的增長。我們知道，每股收益是公司凈利與總股份之間的比例；而權(quán)益報(bào)酬率是公司凈利與權(quán)益之間的比例。問題就出在這里：公司股份的變化與權(quán)益的變化幅度會(huì)常常不一致，并容易導(dǎo)致每股收益的增長產(chǎn)生誤導(dǎo)。我們暫稱其為每股收益的煙霧。權(quán)益報(bào)酬率10每股收益0．1元，公司保留全部利潤。太多的意義。也不能代表公司業(yè)績有大幅增長。的增長。煙霧三：配股問題。由于配股價(jià)一般高于每股權(quán)益，在權(quán)益報(bào)酬率保持不變的情況下，配股后的每股收益必然得到增長。溢價(jià)愈大，增長愈大，煙霧也就愈大。煙霧四：通脹問題。通脹的延續(xù)有可能最終帶來權(quán)益數(shù)量的變化，但卻不會(huì)對(duì)股份的增減產(chǎn)生任何影響。因此當(dāng)通脹持續(xù)發(fā)生甚至高企時(shí)，就帶來每股收益虛幻般的增長。至此，我們可得結(jié)論：如果權(quán)益報(bào)酬率水平不能令人滿意，每股收益的增長就沒有太大的價(jià)值。投資者應(yīng)學(xué)會(huì)審視在權(quán)益報(bào)酬率有無變化的前提下看每股收益的增長。因此，投資人對(duì)盈利指標(biāo)不僅要靈活掌握、多角度立體地去看，還要了解它們之間的內(nèi)在聯(lián)系和相互間的影響。這樣才能不被表面現(xiàn)象所迷惑，在每次投資決策時(shí)都能具有銳利的目光和清醒的頭腦。即年度財(cái)務(wù)報(bào)告和中期財(cái)務(wù)報(bào)告。上市公司公布的財(cái)務(wù)報(bào)告主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、損益表、保留盈余表、財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)過資產(chǎn)負(fù)債表，能夠了解財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)及償債能力；損益表是顯示某一段期間之內(nèi)，企業(yè)營業(yè)收支的報(bào)表；亦即發(fā)行公司的獲利情況。它可顯示出每股的凈利或盈余數(shù)字。保留盈余表監(jiān)事酬勞、員工紅利上以及未分配盈余的報(bào)表；財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表是揭示一段時(shí)間內(nèi),企業(yè)主要營運(yùn)資金等財(cái)務(wù)資源的來收入往往反映了企業(yè)產(chǎn)品(或商品)在市場上受歡迎的程度，換言之是衡量其商品在市場上與同業(yè)之間的競爭力。經(jīng)營收入劃分為主營收入和非主營收入。前者一般是企業(yè)的當(dāng)家產(chǎn)品，說明某個(gè)企業(yè)是否有拳頭產(chǎn)品。倘若主營收入占整個(gè)營業(yè)收入的比重為絕大部分，那么就說明該企業(yè)在激烈市場競爭中能憑借拳頭產(chǎn)品站穩(wěn)腳跟，反之，則說明整個(gè)企純從本企業(yè)的縱向比較中把握其動(dòng)態(tài)走勢，還應(yīng)從整個(gè)行業(yè)的視角出發(fā)，觀察其商品的市場占有率(經(jīng)營收入÷行業(yè)經(jīng)營入比作一個(gè)人的肌肉，那么資產(chǎn)運(yùn)行就好比是維持人體正常生存的血液。資產(chǎn)作為"血液"其運(yùn)行質(zhì)量的優(yōu)劣，自然對(duì)企業(yè)的經(jīng)營好壞至關(guān)重要。看企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)行指標(biāo)要重點(diǎn)分析資產(chǎn)與權(quán)益的關(guān)系。一家公司的全部經(jīng)營資金來源與全部資產(chǎn)總額肯定相等，經(jīng)營資金來源又包括股東權(quán)益和債權(quán)人權(quán)益(負(fù)債)。一個(gè)公司的資而要看其股東權(quán)益對(duì)應(yīng)的那部分資產(chǎn)(凈資產(chǎn))的數(shù)額有多少。企業(yè)的凈資產(chǎn)=總資產(chǎn)-負(fù)債。一般而言，如大于企業(yè)的固定資產(chǎn)(包括土地、設(shè)備、建筑物)，就表明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)良好，安全性較大?，F(xiàn)在有許多公司是靠高額負(fù)債形成的大量資產(chǎn)。這種資產(chǎn)越多，就意味著其固定利息支出也隨之上升，普通股東所負(fù)擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大，倘若產(chǎn)負(fù)債率和指標(biāo)反映。其計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=(企業(yè)全較大的風(fēng)險(xiǎn)，除上述負(fù)債率指標(biāo)外，股民還可注意企業(yè)償債反映利用負(fù)債從事經(jīng)營活動(dòng)能力的強(qiáng)弱。因?yàn)閮?yōu)質(zhì)企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)合理，償債能力較強(qiáng)，"像雞生蛋、借船出海"正是其形象的比喻。反映企業(yè)短期償債能力主要有兩項(xiàng)指標(biāo)。一是流除此之外,分析企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)行狀況,還應(yīng)關(guān)注的指標(biāo)是：應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和庫存及庫存周轉(zhuǎn)率。一般而言，企業(yè)的庫存視不同行業(yè)而定，而應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率和庫存周轉(zhuǎn)率則是越高而以送股、配股、派息為主要內(nèi)容的資本利得和股利收益又與企業(yè)的各項(xiàng)回報(bào)水平指標(biāo)密切相關(guān)，故分析好企業(yè)投入產(chǎn)出指標(biāo)，是甄別績優(yōu)股與績差股的試金石。這些指標(biāo)包括凈能衡量股東從每股盈余中分到手的部分有多少，可以體現(xiàn)當(dāng)前利益。但市場的看法卻非如此,似乎并不認(rèn)同派紅利,更偏好的仍是加之一些股票價(jià)格過高，含有較大的投機(jī)成分，使上市公司縱然以很高的送現(xiàn)金來回報(bào)股東,仍然無法與銀行利率相比。因此,目前股市上的投資者只好立足于市場上的炒作來作出潤轉(zhuǎn)化為資本金后，投入擴(kuò)大再生產(chǎn)，會(huì)使利潤最大化，似但過一段時(shí)間后，投資者會(huì)預(yù)期新一年度的盈利會(huì)提高，因而股價(jià)將被再度炒高。這正是投資者的希望。此外，上市公司還圍繞除權(quán)、填權(quán)做出許多炒作題材，諸如送后配股、轉(zhuǎn)配等等，竭力吸引投資者注意。并且，市場又將這種效