財(cái)務(wù)管理現(xiàn)金流專題分析

/現(xiàn)金流專題分析寶鋼財(cái)務(wù)總監(jiān)細(xì)解企業(yè)現(xiàn)金流寶鋼股份2002年年報(bào)表現(xiàn)出高毛利率和高關(guān)聯(lián)交易，受到市場廣泛關(guān)注。全年平均毛利率高達(dá)27.01%，關(guān)聯(lián)銷售比例更是到達(dá)78.46%，市場人士認(rèn)為“雙高〞必然隱含較大風(fēng)險(xiǎn)。對此，寶鋼股份有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)賈硯林的解釋是，現(xiàn)代企業(yè)競爭不僅是企業(yè)與企業(yè)之間的競爭，而且是供給鏈之間的競爭，提高企業(yè)競爭力應(yīng)著重在提高整個(gè)供給鏈的競爭力，根據(jù)現(xiàn)代企業(yè)管理理念，企業(yè)必須按專業(yè)化分工原則，專注于自己具備核心競爭能力的業(yè)務(wù)，對于非核心能力局部最好外包。寶鋼國際在鋼鐵產(chǎn)品市場營銷、原料采購等方面具有專業(yè)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢，是國內(nèi)規(guī)模最大、專業(yè)性最強(qiáng)的貿(mào)易公司。通過寶鋼國際代理銷售和采購，有利于寶鋼股份提高營銷效率，降低購銷本錢，優(yōu)化用戶效勞，表達(dá)了寶鋼股份與寶鋼國際雙贏的戰(zhàn)略.賈硯林表示，包括寶鋼國際在內(nèi)的所有關(guān)聯(lián)交易均是標(biāo)準(zhǔn)的，寶鋼股份制訂并實(shí)施嚴(yán)格的關(guān)聯(lián)交易管理方法，任何關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生都需經(jīng)外部獨(dú)立董事批準(zhǔn)，執(zhí)行過程又必須經(jīng)會(huì)計(jì)師的嚴(yán)格審計(jì)?！拔覀兪巧鲜泄?，股東價(jià)值最大化才是我們的最終經(jīng)營目標(biāo)。〞他說。價(jià)值管理實(shí)踐者賈硯林認(rèn)為，股東價(jià)值最大化是企業(yè)價(jià)值最大化的根本要求，而企業(yè)價(jià)值則表現(xiàn)為企業(yè)所有未來自由現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值“我們不能不關(guān)心現(xiàn)金流量，現(xiàn)金流量是企業(yè)的血液。〞上市后的寶鋼股份平均每年維持經(jīng)營凈現(xiàn)金流量100億元人民幣的水平，“現(xiàn)金至尊〞的理念甚至可以追溯至寶鋼股份上市前的寶山鋼鐵集團(tuán)公司。早在上個(gè)世紀(jì)90年代初，由于當(dāng)時(shí)企業(yè)間有嚴(yán)重的相互拖欠貨款問題，給寶鋼的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)造成很大負(fù)面影響，為此，寶鋼于1994年提出財(cái)務(wù)管理以現(xiàn)金流量控制為中心。他認(rèn)為企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益就表達(dá)在企業(yè)的財(cái)務(wù)回報(bào)上，即利潤，而其質(zhì)量歸根結(jié)底取決于是否有充分的現(xiàn)金流作為保證?！捌髽I(yè)要想長治久安，前提就是有充分的現(xiàn)金流量。通過對現(xiàn)金流向的監(jiān)控，使各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)的發(fā)生符合公司經(jīng)營目標(biāo)的要求；通過對現(xiàn)金流速的監(jiān)控，促使各項(xiàng)活動(dòng)按方案節(jié)點(diǎn)進(jìn)行；通過對現(xiàn)金流量的監(jiān)控，保證業(yè)務(wù)發(fā)生量的合理性。〞賈硯林對此有深刻的認(rèn)識。說到寶鋼的財(cái)務(wù)管理，就不能不提到在業(yè)內(nèi)以及學(xué)術(shù)界都甚為推崇的全面預(yù)算管理體制。賈硯林表示，有了預(yù)算管理，寶鋼的財(cái)務(wù)管理與方案管理才能形成合力，這又促使預(yù)算管理貫穿到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的方方面面。而其中重要的因子就是標(biāo)準(zhǔn)本錢。賈硯林認(rèn)為將各類方案指標(biāo)價(jià)值量化的標(biāo)準(zhǔn)本錢概念的提出和運(yùn)用，為不同業(yè)務(wù)部門不同流程工序之間搭建起“可以對話的共同語言平臺〞。這就為90年代末寶鋼在逐漸完善的全面預(yù)算管理體制基礎(chǔ)上又進(jìn)一步提出的價(jià)值管理做好了準(zhǔn)備。賈硯林是價(jià)值管理論堅(jiān)決的實(shí)踐者。預(yù)算管理體制能在寶鋼股份得到發(fā)揚(yáng)光大并進(jìn)一步推進(jìn)優(yōu)化，這與其堅(jiān)信企業(yè)是價(jià)值創(chuàng)造者、財(cái)務(wù)人員是價(jià)值管理者分不開的。價(jià)值管理中心論在寶鋼確實(shí)立使得全面預(yù)算管理體制具有了更令人信服的科學(xué)性和嚴(yán)肅性。賈硯林認(rèn)為，一個(gè)企業(yè)是在創(chuàng)造價(jià)值還是在毀壞價(jià)值，關(guān)鍵在于能否創(chuàng)造出比股東的期望回報(bào)率高的權(quán)益資本回報(bào)率（ROE）。而圍繞價(jià)值創(chuàng)造，財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)該承當(dāng)起定義價(jià)值、發(fā)現(xiàn)價(jià)值、衡量價(jià)值、保護(hù)價(jià)值、宣傳價(jià)值的重任，從而“責(zé)無旁貸〞地參與到企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃中來。賈硯林無疑正準(zhǔn)確地扮演著這樣的角色。學(xué)并管理著賈硯林在寶鋼20年中經(jīng)歷的每一次角色轉(zhuǎn)換無不伴隨著一次重要的學(xué)習(xí)與深造過程在賈硯林的身上，學(xué)者和管理者的雙重角色表達(dá)得極為和諧。在接受記者采訪的過程中，賈硯林屢次引用管理學(xué)界數(shù)位泰斗級人物的管理理論和觀點(diǎn)，他崇尚這些理論，但不迷信，因?yàn)樗溃⒆銓氫摰膶?shí)踐才是他不斷前進(jìn)和修為自己的基石。而“學(xué)習(xí)〞正是實(shí)現(xiàn)這些理論和其實(shí)踐完美結(jié)合的最正確途徑。賈硯林認(rèn)為其職業(yè)生涯是在不斷的學(xué)習(xí)中行進(jìn)的。其實(shí)不只是“行進(jìn)〞，賈硯林在寶鋼20年中經(jīng)歷的每一次角色轉(zhuǎn)換無不伴隨著一次重要的學(xué)習(xí)與深造的過程。1983年，畢業(yè)于北方工業(yè)大學(xué)的賈硯林首先來到了寶鋼煉鋼廠，在負(fù)責(zé)材料方案工作的過程中，他并沒有放棄學(xué)生時(shí)代堅(jiān)持學(xué)習(xí)的習(xí)慣。記者在訪談中，感受到其身上濃厚的知識分子氣質(zhì)和藹于從實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)、提取理論的素質(zhì)。在煉鋼廠工作了幾年后，賈硯林被調(diào)往寶鋼教委任老師，1988年又被公司送到上海外貿(mào)學(xué)院學(xué)習(xí)國際貿(mào)易。也正是從這次為期一年的外貿(mào)學(xué)院培訓(xùn)開始，賈硯林經(jīng)歷了其職業(yè)生涯中第一次也是最為重要的一次轉(zhuǎn)折。此后的1990年，賈硯林被調(diào)往深圳寶鋼公司負(fù)責(zé)貿(mào)易工作，自此，冶金專業(yè)出身的賈硯林正式進(jìn)入了貿(mào)易領(lǐng)域。90年代的頭五年是深圳開展最迅速的階段，也是深圳市場經(jīng)濟(jì)先鋒城市的塑造階段。正是在這五年中，賈硯林近距離目睹和親身體驗(yàn)了市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境中鋼鐵貿(mào)易的運(yùn)作規(guī)律與流程。善于學(xué)習(xí)和思考的他利用這五年時(shí)間深入了解和積累了與鋼鐵貿(mào)易相關(guān)的市場營銷、物流和資金流等珍貴實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。他認(rèn)識到市場經(jīng)濟(jì)的大潮必然涌現(xiàn)，寶鋼作為大型國有鋼鐵企業(yè)將不可防止地被這股潮流所卷帶，國有企業(yè)將與所有企業(yè)一樣，其生存與開展必須以市場為前提。賈硯林顯然不滿足于僅僅實(shí)踐的積累，他感到理論的支持在這一過程中不可或缺。1994年9月，賈硯林開始了上海財(cái)經(jīng)大學(xué)在讀研究生的繼續(xù)深造。1995年，一紙調(diào)令將賈硯林召回上海，先后擔(dān)任了寶鋼現(xiàn)貨公司和寶鋼商貿(mào)公司總經(jīng)理。帶著在深圳吸收到的市場經(jīng)濟(jì)實(shí)踐與理論的養(yǎng)分，賈硯林將市場化的思路運(yùn)用在這兩家寶鋼下屬的鋼材貿(mào)易企業(yè)中。其間，賈硯林拿到了經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。1998年，上海地區(qū)鋼鐵企業(yè)聯(lián)合重組，寶鋼成為擬建中的上海寶鋼集團(tuán)公司的核心企業(yè)。為了形成市場營銷的合力，寶鋼將市場調(diào)研部、廣告科和經(jīng)營管理處的局部職能合并，成立營銷管理處，負(fù)責(zé)寶鋼的市場調(diào)研和營銷策略籌劃工作。由于有綜合知識背景和8年貿(mào)易實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，再加之有較強(qiáng)的組織管理協(xié)調(diào)能力，賈硯林被任命為寶鋼營銷管理處處長，擔(dān)負(fù)整個(gè)寶鋼產(chǎn)品市場調(diào)研和營銷的重任。“學(xué)習(xí)是不能停止的。〞可以看出，賈硯林將學(xué)習(xí)視為工作中不可分割的一局部。尚在寶鋼商貿(mào)擔(dān)任總經(jīng)理期間，賈硯林就開始了企業(yè)管理專業(yè)的博士研究生課程。由于他的研究課題就是中國大型企業(yè)營銷體系研究，寶鋼營銷管理處處長的職位無疑為他提供了廣闊的實(shí)踐空間。只要略微翻翻賈硯林的博士論文，就會(huì)發(fā)現(xiàn)其中閃耀著賈硯林十年大型鋼鐵企業(yè)貿(mào)易工作和學(xué)習(xí)經(jīng)歷的結(jié)晶。團(tuán)隊(duì)精神至上在CFO角色凸顯的今天，賈硯林并不認(rèn)同“二把手〞的說法。他認(rèn)為，CFO更大的責(zé)任在于為總經(jīng)理的決策提供基礎(chǔ)性建議和在執(zhí)行其決策時(shí)從價(jià)值角度監(jiān)控企業(yè)供產(chǎn)銷各個(gè)環(huán)節(jié)2001年6月，賈硯林在擔(dān)任了一年的本錢處處長后被提升為寶鋼股份有限公司財(cái)務(wù)總監(jiān)。這是賈硯林職業(yè)生涯中的第二次重大角色轉(zhuǎn)換。他當(dāng)然知道學(xué)習(xí)將仍然成為其成功完成這一轉(zhuǎn)換的重要法寶。現(xiàn)在的他正在攻堅(jiān)為期兩年的上海國家會(huì)計(jì)學(xué)院專業(yè)會(huì)計(jì)碩士學(xué)位。因?yàn)橘Z硯林仍然相信，在MBA大行其道的年代，“會(huì)計(jì)專業(yè)知識還是CFO的根本素質(zhì)之一。〞賈硯林始終認(rèn)為，寶鋼股份今天的成績無論從哪個(gè)層次哪個(gè)角度講，都是全體寶鋼人努力的結(jié)果，即便是寶鋼的財(cái)務(wù)管理成效，也是凝結(jié)了數(shù)位前輩和其所有下屬心血的集體行為。他最常掛在嘴邊的就是：“我們是一個(gè)團(tuán)隊(duì)，一個(gè)學(xué)習(xí)型團(tuán)隊(duì)。〞其實(shí)，早在1999年讀博期間，賈硯林就曾出版過一本《團(tuán)隊(duì)精神》。很顯然，無論在理論上還是實(shí)踐中，賈硯林對“團(tuán)隊(duì)精神〞的理解都是透徹的。在CFO角色凸顯的今天，賈硯林并不認(rèn)同“二把手〞的說法。他認(rèn)為，CFO更大的責(zé)任在于為總經(jīng)理的決策提供基礎(chǔ)性建議和在執(zhí)行其決策時(shí)從價(jià)值角度監(jiān)控企業(yè)供產(chǎn)銷各個(gè)環(huán)節(jié)?！拔覀兊乃兄卮鬀Q策都是管理層共同商議并尊重股東意見的結(jié)果。〞賈硯林再次強(qiáng)調(diào)團(tuán)隊(duì)作用。賈硯林的謙遜與好學(xué)給其每一位下屬都留下了深刻的印象。以預(yù)算管理為中心的寶鋼財(cái)務(wù)管理部門，為應(yīng)對復(fù)雜多變的經(jīng)營環(huán)境，推出了季度滾動(dòng)預(yù)算，每個(gè)月都有大量的預(yù)決算差異的分析、方案和報(bào)告等工作。對于每一份報(bào)告，賈硯林都會(huì)非常仔細(xì)地審閱并提出指導(dǎo)或修改意見，甚至是措辭上的推敲。因?yàn)樗J(rèn)為，每一次的報(bào)告審閱都是學(xué)習(xí)的過程，他也這樣要求自己的下屬?！拔覀兩钍苜Z總的感染，他那么好學(xué)，對我們的工作要求又非常嚴(yán)格，我們必須不斷學(xué)習(xí)，才能使我們的工作不斷進(jìn)步，做到既讓領(lǐng)導(dǎo)滿意又能滿足新形勢不斷變化的要求。〞一位下屬很有感觸。電子商務(wù)沖擊企業(yè)現(xiàn)金管理電子商務(wù)對經(jīng)濟(jì)開展起著至關(guān)重要的作用，也是企業(yè)在經(jīng)濟(jì)全球化形勢下，提高競爭力，實(shí)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長的必由之路。

電子商務(wù)(Electronic

Commerce)是指在技術(shù)、經(jīng)濟(jì)高度興旺的現(xiàn)代社會(huì)里，掌握信息技術(shù)和商務(wù)規(guī)則的主體，系統(tǒng)化地運(yùn)用電子工具，高效率、低本錢地從事以商品交換為中心的各種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的全過程。

電子商務(wù)是商務(wù)活動(dòng)新的生產(chǎn)力，它是在掌握電子商務(wù)技能的復(fù)合型人才的控制下，運(yùn)用系統(tǒng)化的電子工具從事的商務(wù)活動(dòng)。其應(yīng)用范圍涉及政府、流通行業(yè)、生產(chǎn)行業(yè)、消費(fèi)者以及國內(nèi)外貿(mào)易等方方面面，是在“信息高速公路〞上開展的新興產(chǎn)業(yè)。1996年美國政府頒發(fā)了《全球電子商務(wù)政策框架》重要文件，指出Internet正在使傳統(tǒng)的商務(wù)活動(dòng)發(fā)生深刻的變化，新型的買賣關(guān)系和交易模式已初見端倪。1997年7月，克林頓總統(tǒng)又公布了一項(xiàng)為促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)貿(mào)易所采取的自由放任政策，即把互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)視為全球自由貿(mào)易區(qū)，政府不增加新的稅收，并指出互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)是未來經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)動(dòng)機(jī)。其他興旺國家，如：歐盟、日本等也在開展電子商務(wù)活動(dòng)中作了積極的籌劃，努力創(chuàng)立有利于電子商務(wù)開展的經(jīng)濟(jì)環(huán)境、法律環(huán)境、道德倫理環(huán)境。由此可見，電子商務(wù)對一國經(jīng)濟(jì)開展起著至關(guān)重要的作用，它同電子政府、遠(yuǎn)程教育、遠(yuǎn)程醫(yī)療、網(wǎng)絡(luò)娛樂一樣，是信息高速公路上的重要應(yīng)用方向之一，也是各國企業(yè)在經(jīng)濟(jì)全球化形勢下，提高競爭力，實(shí)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)增長的必由之路。

現(xiàn)金是企業(yè)所有資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的資產(chǎn)，企業(yè)必須持有一定量的現(xiàn)金以確保日?，F(xiàn)金最起碼的支付性需要、預(yù)防性需要及一定程度上的短期投資(機(jī))需要。但現(xiàn)金更是一種非盈利性資產(chǎn)，不必要地持有現(xiàn)金或長久地讓資產(chǎn)滯留于不盈利的貨幣資金狀態(tài)，必然影響企業(yè)的效益?？梢娏己玫默F(xiàn)金管理應(yīng)實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性與效益性的最大統(tǒng)一。因此，現(xiàn)金日常管理的主要任務(wù)，就是要在確?，F(xiàn)金流動(dòng)性的前提下，力爭將現(xiàn)金的持有水平控制在盡可能低的水平之上。西方企業(yè)理財(cái)當(dāng)局圍繞這一目標(biāo)做了大量的努力，并形成了一系列傳統(tǒng)的現(xiàn)金管理方法。然而電子商務(wù)的出現(xiàn)使這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)途徑有了很大的改變。具體表現(xiàn)在：

電子商務(wù)改變了傳統(tǒng)的現(xiàn)金管理策略

現(xiàn)金管理策略無外乎表達(dá)在現(xiàn)金的收款和付款兩個(gè)方面。即一方面采取一切有效措施提前收款，典型的做法是通過集中銀行制度及鎖箱制度來加速收款。另一方面，是利用一切可能性，推遲款項(xiàng)的支付。包括通過賒購、選擇一定的結(jié)算方式以降低結(jié)算速度，比方以支票形式而非貨幣形式進(jìn)行結(jié)算，以控制和推遲付款等等。

然而采用電子付款手段后，上述情形將發(fā)生較大的變化：

首先，采用電子付款方式將大大減少企業(yè)對于現(xiàn)金浮存的利用與管理。紙面付款系統(tǒng)與電子付款系統(tǒng)在運(yùn)作上存在著極大的差異，紙面的付款方式主要包括紙硬幣、支票，以企業(yè)間交易最為常用的票據(jù)方式為例，假若就直接支付局部的票據(jù)而言，這局部通過票據(jù)進(jìn)行支付的現(xiàn)金常被用來作為延遲支付、形成企業(yè)可利用之現(xiàn)金浮存的一個(gè)主要手段。但在電子付款方式日益普及，即在假設(shè)收款企業(yè)不必要再迫于客觀條件而不得不接受票據(jù)作為惟一可選擇的付款方式的情況下，勢必要求采用更為直接、快捷的電子付款方式。這樣，企業(yè)推遲支付以利用浮存的余地就變得很小，也就是說，采取電子付款方式，將使傳統(tǒng)的現(xiàn)金浮存管理受到很大的挑戰(zhàn)。

相應(yīng)地，從收款的角度，電子付款方式的普及對企業(yè)則利大于弊。比方，傳統(tǒng)收款策略下所采取的集中銀行制度一般適用于那些較大型的企業(yè)，具體操作是，除總部銀行之外，按需要在各地設(shè)立多個(gè)收款中心，客戶企業(yè)將支票直接交至最臨近的各收款中心，由各收款中心再將款項(xiàng)匯往總部銀行。集中銀行制度能夠加速款項(xiàng)的收回，但集中銀行制度的建立，常導(dǎo)致發(fā)生較高的現(xiàn)金交易費(fèi)用，如收款中心設(shè)立費(fèi)用、銀行效勞費(fèi)用、補(bǔ)償性余額的時(shí)機(jī)本錢等。又如，鎖箱系統(tǒng)是指企業(yè)在各地租用專用的信箱，再委托當(dāng)?shù)氐你y行代理收款的一種加速收款方法。鎖箱系統(tǒng)免去了企業(yè)收取支票、內(nèi)部處理及支票送存銀行的手續(xù)，因而它較之集中銀行更加縮短了收款時(shí)間。但同樣會(huì)面臨發(fā)生較高的費(fèi)用的難題。如租用信箱的代理收款費(fèi)用、銀行效勞費(fèi)用、補(bǔ)歸還性余額的時(shí)機(jī)本錢等成為必不可少的額外開支。因此，在收款領(lǐng)域采用電子付款手段，將大大地加速現(xiàn)金的回流速度，提高現(xiàn)金的使用效率，結(jié)果不言而喻。

電子商務(wù)促進(jìn)了日常現(xiàn)金管理的調(diào)度能力

現(xiàn)金管理中的另一項(xiàng)措施就是將現(xiàn)金的流動(dòng)進(jìn)行良好的調(diào)度，使現(xiàn)金占用量到達(dá)最低。即在一定的業(yè)務(wù)處理過程中，把將來一段時(shí)間內(nèi)將要發(fā)生的現(xiàn)金收支結(jié)合起來，爭取現(xiàn)金的流入與流出實(shí)現(xiàn)同步進(jìn)行，以大大降低現(xiàn)金的總體性占用。比方，企業(yè)可以合理安排購貨和其它現(xiàn)金支出，有效地組織銷售和其它現(xiàn)金收入，在可能的情況下，力爭使現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的波動(dòng)趨于一致。這是除了加速收款及控制付款之外，有效利用現(xiàn)金的一個(gè)重要策略，做好這項(xiàng)工作的關(guān)鍵是對現(xiàn)金流量進(jìn)行準(zhǔn)確地預(yù)測，并在此基礎(chǔ)上編制相應(yīng)的現(xiàn)金預(yù)算。

然而，由于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的不確定性，要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)并不容易，因此，傳統(tǒng)的現(xiàn)金管理模式下對現(xiàn)金流量的預(yù)測只能是建立在估計(jì)的基礎(chǔ)之上。而電子數(shù)據(jù)交換(EDI)由于它對企業(yè)的購銷方案安排具有極好的預(yù)報(bào)功能，因而在相當(dāng)大程度上克服了這一缺陷。EDI除了一般的信息披露，提供在線瀏覽外，很重要的一個(gè)功能就是能進(jìn)行廣泛的客戶聯(lián)絡(luò)，如通過電子公告牌、在線聊天室、視頻會(huì)議、建立FAQ(常見問題解答)共享信息等。此外，還可以根據(jù)觀察、跟蹤客戶的瀏覽和購置習(xí)慣建立客戶描述。通過上述努力，減少在產(chǎn)品生產(chǎn)及采購、供給環(huán)節(jié)的盲目性，增加市場的把握能力并進(jìn)一步在此基礎(chǔ)上提高采購與銷售的方案、調(diào)度與預(yù)測能力，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流的對接安排。信息加速傳遞的結(jié)果必然是對預(yù)測能力的改良與提高，因而將改善企業(yè)的現(xiàn)金預(yù)算管理。

電子商務(wù)降低了資金的劃轉(zhuǎn)本錢

基于EDI的電子付款手段的應(yīng)用，直接的后果便是改變了現(xiàn)金的實(shí)際劃轉(zhuǎn)。就支票、電匯及電子付款三種企業(yè)常用的方式而言，電匯雖然速度最快，但由于電匯采取逐筆結(jié)轉(zhuǎn)方式，因此本錢很高。而網(wǎng)上的電子付款(在美國通常稱之為ACH，即自動(dòng)清算付款系統(tǒng))由于是以批處理來降低其本錢，因此它速度快同時(shí)本錢又比電匯低。支票的本錢與電子付款相比也要高得多，而且速度又慢，尤其是當(dāng)企業(yè)采用支票收款時(shí)，還會(huì)產(chǎn)生不利的浮存損失。

電子商務(wù)縮短了現(xiàn)金流轉(zhuǎn)期限，從總體上提高了現(xiàn)金流轉(zhuǎn)效率

電子商務(wù)除了上述對現(xiàn)金管理方面的直接影響之外，對企業(yè)財(cái)務(wù)管理的其它方面也產(chǎn)生著重大影響，而財(cái)務(wù)管理總體水平的改良，又反過來促進(jìn)現(xiàn)金管理的提高。比方，電子商務(wù)對企業(yè)資金運(yùn)營及周期具有很大的影響，主要表現(xiàn)在刺激企業(yè)銷售、加速賬款收回、縮短采購周期并減少存貨占用等方面。因?yàn)椴捎肊DI之后，如前所述，充分的信息溝通與交流使客戶能夠獲得更快和更可靠的效勞，從而方便了客戶自身的調(diào)度、安排與打算(當(dāng)然，就企業(yè)本身來說，還可以減少支票傳遞、產(chǎn)品目錄、日用紙張等文件辦公費(fèi)用，節(jié)省一定的管理費(fèi)用開支)。

而正是由于EDI可以較好地解決企業(yè)與供貨商之間的信息交流與傳遞并即時(shí)實(shí)現(xiàn)交易，大大加快了訂貨速度，并從總體上縮短了采購或銷售貨款的周期期限，也促使現(xiàn)金流轉(zhuǎn)效率提高以及極大地縮短了現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期限?？刂瀑Y金流收入越早越好，支出越晚越好。如何運(yùn)作好工程資金是一門藝術(shù)。面對業(yè)主的不斷催促，許多工程經(jīng)理天天眼睛盯著進(jìn)度表，恨不得所有工作同時(shí)開展，早早結(jié)束。面對公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)，工程經(jīng)理滿腦子盤算著工程最后結(jié)算會(huì)不會(huì)超支。但只有為數(shù)不多的工程經(jīng)理腦子里還有第三根弦——工程運(yùn)作過程中的資金流控制，這是提高工程利潤的關(guān)鍵要素.工程資金運(yùn)作是一門藝術(shù)，同時(shí)也孕育著風(fēng)險(xiǎn)，讓我們來看看王深如何控制資金流。莫為銀行打工公司決策層正在對電廠工程做評審，這個(gè)工程合同額350萬美元，準(zhǔn)備在一年半的時(shí)間內(nèi)完成。在市場競爭劇烈、工程利潤空間日漸壓縮的情況下，公司上下都為能中這個(gè)大標(biāo)感到歡欣鼓舞。工程經(jīng)理張磊做完方案陳述后總結(jié)道：“由于公司的重視，工程組成員都是專業(yè)技術(shù)骨干，工程按期完工沒有問題，毛利潤15％左右。〞王深仔細(xì)聽著張磊的方案，不時(shí)翻看合同條款。張磊講完后他首先提問，不是問張磊，而是問財(cái)務(wù)總監(jiān)：“公司現(xiàn)在有幾個(gè)工程，資金情況如何？〞財(cái)務(wù)總監(jiān)粗略估算了一下，“大大小小有十幾個(gè)，估計(jì)今年我們還得向銀行貸款1000萬元人民幣，這些工程才周轉(zhuǎn)得過來。〞他接著補(bǔ)充說，“加上以前的貸款，公司每年還銀行利息200萬元人民幣。〞“這些利息等于我們兩個(gè)中等工程的凈利潤，白給銀行打工！〞王深的這句話讓在座許多高級經(jīng)理吃驚不小，這年頭200萬元可不好賺。大型工程的資金墊付多，資金占用周期長，公司一般都要依靠銀行貸款支持工程的運(yùn)作。資金調(diào)度一般由公司財(cái)務(wù)部門負(fù)責(zé)，因此許多工程經(jīng)理并沒有意識到公司大局部時(shí)間是在負(fù)債運(yùn)行，而貸款的利息在不斷吞噬著大家辛辛苦苦掙來的利潤。工作順序調(diào)整“張磊這個(gè)工程可以幫公司節(jié)省50萬元人民幣的利息。〞王深說，“不過工程方案要作些調(diào)整。〞張磊睜大眼睛問：“工程成員我都是一個(gè)當(dāng)兩個(gè)用，供給商的報(bào)價(jià)已經(jīng)壓得很低了，沒什么油水了。〞“別緊張。〞王深笑著說，“銷售合同簽得不太有利，已成定局。我注意到工程進(jìn)度安排得很緊湊，但設(shè)備采購不在關(guān)鍵路線上。我建議把設(shè)備采購盡量推遲，因?yàn)樵O(shè)備占用200萬美元，這筆錢越晚花越好。〞王深又指出：“提交用戶驗(yàn)收工作過程漫長，所以報(bào)批文件準(zhǔn)備工作不應(yīng)排在后面，報(bào)批文件最好交給客戶提前預(yù)審，讓他們盡量提前驗(yàn)收，早點(diǎn)收款。〞這樣前后算下來設(shè)備占用資金時(shí)間可以縮減三個(gè)月，幾萬美元的利息省下了。巧用商務(wù)條款工程的前期合同條款談判對工程利潤影響巨大，但往往由于競爭壓力或者銷售人員對資金運(yùn)作不熟悉，導(dǎo)致工程回款條件不利。工程人員往往在先天缺乏的情況下，螺螄殼里擺道場，施展閃轉(zhuǎn)騰挪之術(shù)，爭取資金早進(jìn)晚出。王深話題一轉(zhuǎn)：“幸好與設(shè)備供給商合同沒簽，我們還有手段。〞張磊開玩笑地說：“不知他們要倒什么霉！〞“第二家供給商各方面不錯(cuò)，但我們還可以壓一壓。〞王深指著供給商名單分析道，“不是在價(jià)格上，希望他們在付款期限上做出讓步，最少開出發(fā)票60天后付款。〞張磊反應(yīng)很快：“這樣貸款利息又可以節(jié)省了。〞王深冷靜地說：“我們資金利用率是提高了，不過事情總是從兩面看，現(xiàn)在來分析一下這些改變所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，不要只看省下來的資金，還要看能否按時(shí)完成工程。〞學(xué)會(huì)資金運(yùn)用在MBA課程中，我印象最深的是財(cái)務(wù)分析課上老師講的資金運(yùn)作模式。大局部公司的資金流是正的，即公司先期墊款，購置材料并附加自己的勞動(dòng)，再以更高的價(jià)格賣出產(chǎn)品和效勞，賺取利潤。而超市的資金流是負(fù)的，即供給商把貨賒給超市，待貨賣出后才得到資金。各種充值卡、會(huì)員卡模式如出一轍，它們共同的特點(diǎn)是：用客戶的錢來負(fù)擔(dān)企業(yè)的先期投入和日常運(yùn)營，減少銀行利息的負(fù)擔(dān)。而這樣做最大的好處是：落袋為安，降低企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)。特別在當(dāng)今充滿信譽(yù)危機(jī)的商業(yè)環(huán)境更應(yīng)如此。工程經(jīng)理們都抱怨工程越來越難做，利潤越來越薄。好的工程經(jīng)理對資金運(yùn)作的原則是：收入越早越好，支出越晚越好。但他們知道利潤的獲得是有代價(jià)的，資金支出晚往往意味著有進(jìn)度延遲的風(fēng)險(xiǎn)，不要忘記高收益與高風(fēng)險(xiǎn)對等的商業(yè)原則。良好的資金控制能力是企業(yè)核心競爭力之一，這就難怪現(xiàn)在許多大公司CEO們的背景有一大共同點(diǎn)：曾經(jīng)在很多大企業(yè)擔(dān)任CFO(首席財(cái)務(wù)官)。不信你可以查查諾基亞、惠普、北電網(wǎng)絡(luò)等公司，看看它們的CEO以前是干什么的。利潤和現(xiàn)金流兩手都要硬企業(yè)資產(chǎn)需要兩方面的根本特征：增值性和流動(dòng)性。資產(chǎn)的增值可以增加企業(yè)的權(quán)力，而資產(chǎn)的流動(dòng)性使企業(yè)得以履行其義務(wù).一個(gè)不斷履行職責(zé)而且權(quán)力又在逐漸增加的企業(yè)才是可持續(xù)成長的企業(yè)。企業(yè)的增值性指標(biāo)是利潤，企業(yè)的流動(dòng)性要素是企業(yè)現(xiàn)金流的持續(xù)存在。企業(yè)的增值性和流動(dòng)性需求決定了企業(yè)利潤和現(xiàn)金流的重要性。因此對一個(gè)企業(yè)的決策者來說，控制并且保證企業(yè)的利潤和現(xiàn)金流是保持企業(yè)長盛不衰的關(guān)鍵。保證利潤就要控制好收益與本錢“我從來不愁沒有現(xiàn)金，更不愁企業(yè)的成長，〞國內(nèi)某上市企業(yè)的老總自信地說，“從目前國內(nèi)的上市企業(yè)來看，敢保證利潤的仍然是少數(shù)〞該企業(yè)成立于1998年，由于企業(yè)的定位很好，再加上技術(shù)優(yōu)勢，企業(yè)一直保持著30%以上的利潤率，這讓企業(yè)擁有了充分的信心來增加規(guī)模從1998年企業(yè)注冊資金1000萬元開始，1999年通過利潤留存和銀行貸款實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)的翻翻；在2000年，又通過吸引戰(zhàn)略投資者使得企業(yè)資產(chǎn)到達(dá)了3500萬；2001年企業(yè)成功上市，目前為止，企業(yè)市值到達(dá)了1.2億元。這個(gè)例子說明了利潤對于企業(yè)健康快速成長的重要性。但是目前缺乏利潤的企業(yè)隨處可見。而通過包裝上市圈錢的企業(yè)也是不勝枚舉。在這樣的環(huán)境中，保證企業(yè)依靠利潤增長對企業(yè)家的耐心來說是一個(gè)挑戰(zhàn)。保證利潤一般來說需要做好兩方面事情：收益和本錢(利潤＝收益－本錢)。保證收益才能保證利潤收益不是憑空而來的，獲得收益，首先要贏得市場。而贏得市場往往需要企業(yè)在戰(zhàn)略上的綜合領(lǐng)先優(yōu)勢，這包括企業(yè)的研發(fā)、產(chǎn)品定位、市場營銷等諸多方面。所以說，企業(yè)理財(cái)?shù)膭倮辉谟诶碡?cái)，而在于理財(cái)之外。在收益上面的功夫中國企業(yè)實(shí)際上做得并不差，只是持續(xù)性上有所欠缺。比方在中國市場上一度出現(xiàn)的“標(biāo)王〞現(xiàn)象。從孔府宴酒到秦池到愛多VCD，都是在獲得了市場和超額利潤之后迅速地喪失市場，并且淪落到一敗涂地的境地。這個(gè)現(xiàn)象充分表達(dá)了中國企業(yè)至今仍然存在的危機(jī)——核心技術(shù)為主的核心競爭力的缺失。中國企業(yè)在市場之中的劣勢從潛在因素上分析是企業(yè)的核心競爭力缺乏。從顯性上看則是企業(yè)產(chǎn)品缺乏品牌優(yōu)勢。目前大多數(shù)國內(nèi)企業(yè)仍然依靠低價(jià)來力拼市場，這就導(dǎo)致了企業(yè)在利潤上的嚴(yán)重缺乏大連海華飲料公司是專門做果肉飲料的。在企業(yè)剛剛成立的幾年，由于產(chǎn)品自身的獨(dú)特性，在東北地區(qū)銷量很好。但是企業(yè)秉承了東北商人一貫的吝于宣傳的作風(fēng)，沒有及時(shí)地跟進(jìn)廣告宣傳，結(jié)果很快就發(fā)現(xiàn)市場上對手林立，產(chǎn)品價(jià)格迅速暴跌，最終導(dǎo)致利潤幾乎為零。企業(yè)被迫退出了飲料行業(yè)。這個(gè)例子其實(shí)在很多中國企業(yè)的身上都發(fā)生過。由于創(chuàng)業(yè)之初缺乏足夠的市場定位和品牌戰(zhàn)略，使得企業(yè)在優(yōu)勢的市場階段沒有進(jìn)行合理的宣傳與拓展，從而喪失了創(chuàng)立品牌，獲得超額利潤的機(jī)遇。企業(yè)應(yīng)如何加強(qiáng)現(xiàn)金管理現(xiàn)金對企業(yè)越來越重要，現(xiàn)金流量已經(jīng)成為評價(jià)企業(yè)信譽(yù)、企業(yè)開展?jié)摿推髽I(yè)價(jià)值評估的重要指標(biāo)，在有的地方，銀行開始把企業(yè)現(xiàn)金流量情況作為是否給企業(yè)提供信用的重要依據(jù)，有的甚至把企業(yè)未來的現(xiàn)金流量作為還款的擔(dān)保，可見，企業(yè)加強(qiáng)現(xiàn)金管理對企業(yè)在競爭中立于不敗之地和保持可持續(xù)開展能力越來越重要。企業(yè)加強(qiáng)現(xiàn)金管理包括增加現(xiàn)金流量和提高現(xiàn)金的使用效益兩個(gè)方面，筆者結(jié)合企業(yè)目前現(xiàn)金管理中的問題，就這兩方面談?wù)勛约旱目捶?。一、要全方位和全過程加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金管理(一)統(tǒng)管資金，統(tǒng)一調(diào)配使用資金，加強(qiáng)對企業(yè)分公司現(xiàn)金的管理為防止資金的體外循環(huán)，加強(qiáng)對資金的管理，許多企業(yè)都采取了一系列加強(qiáng)現(xiàn)金管理的措施?？梢越梃b的現(xiàn)金管理制度包括：對自己的分公司實(shí)行嚴(yán)格的預(yù)算管理；對各部門實(shí)行備用金制；嚴(yán)格分公司開立銀行帳戶的管理：“收支兩條線〞，所有收入都統(tǒng)一上繳企業(yè)總部統(tǒng)一劃撥，分公司所需資金，則由企業(yè)總部統(tǒng)一審核和安排等。(二)加強(qiáng)對往來款項(xiàng)和存貨的管理，加速資金的周轉(zhuǎn)企業(yè)應(yīng)以下措施，減少現(xiàn)金的流出，增加現(xiàn)金的流入，減少資金占壓時(shí)間：加強(qiáng)應(yīng)收帳款、應(yīng)付帳款的管理；加強(qiáng)其他應(yīng)收款和其他應(yīng)付款的管理；加強(qiáng)預(yù)收帳款、預(yù)付帳款的管理；4、加強(qiáng)存貨的管理；5、嚴(yán)格企業(yè)收款責(zé)任制，加快現(xiàn)金的回流，減少和控制壞帳的比例；同時(shí)盡可能利用商業(yè)信用，合理利用客戶的資金.(三)適當(dāng)利用企業(yè)信用和銀行信用進(jìn)行融資，增大企業(yè)的可支配現(xiàn)金量當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)金并不充裕時(shí)，企業(yè)可以利用自己的商業(yè)信用和銀行信用，通過辦理銀行承兌匯票，減少對外采購中現(xiàn)金的支付；或者通過進(jìn)行短期融資和中長期融資等方式，調(diào)節(jié)企業(yè)可支配現(xiàn)金流量。由于辦理銀行承兌匯票不需銀行動(dòng)用現(xiàn)金，手續(xù)簡便，近年來愈來愈為銀行和大多數(shù)企業(yè)接受，成為企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金管理，彌補(bǔ)日常經(jīng)營用現(xiàn)金缺乏的重要手段。辦理銀行承兌匯票需要以企業(yè)之間的購銷合同做基礎(chǔ)，企業(yè)一般交納一定比例的保證金即可辦理，根據(jù)企業(yè)實(shí)力、信譽(yù)和與銀行關(guān)系的不同，保證金的比例一般在10%-50%之間，期限一般在6個(gè)月以內(nèi)。(四)加強(qiáng)對企業(yè)投資過程中現(xiàn)金流量的管理和控制傳統(tǒng)現(xiàn)金管理中，僅僅注重了現(xiàn)金的統(tǒng)一調(diào)度使用，但對投資后的工程則疏于管理，使得許多投資工程變成了企業(yè)現(xiàn)金流量的無底洞。二、周密方案，科學(xué)運(yùn)作，提高現(xiàn)金的使用效益(一)利用銀行不同期限的存款進(jìn)行資金運(yùn)作7天通知存款是銀行為吸收企業(yè)存款而推出的靈活便利的方式，開戶方便，一次性存入大額款項(xiàng)后，針對分批動(dòng)用的資金，只需提前7天電話通知銀行，將該筆資金從通知存款帳戶轉(zhuǎn)入活期帳戶，原有局部依舊按通知存款利率計(jì)息。其實(shí)，有的銀行為了吸引客戶，僅提前通知1-2天即可，對企業(yè)超短期充?，F(xiàn)金，理財(cái)效益非常可觀。如企業(yè)月初取得1200萬元資金，月末將全部支付出去，企業(yè)可以采用7天通知存款的方式。當(dāng)天7天通知存款的年利率為1.89%，活期利率為0.99%，如果僅作為活期存款，當(dāng)月利息僅為1200萬元*0.99%/12=9900元，7天通知存款的月利息為1200萬元*1.89%/12=18900元，月利息差為9000元。另外，如企業(yè)現(xiàn)金充裕達(dá)3個(gè)月以上，因各種限制，不能投資證券時(shí)，可以采取3個(gè)月定期與通知存款相結(jié)合的方式：企業(yè)安排資金方案時(shí)，將3個(gè)月以上的資金存入3個(gè)月定期賬戶，低于1個(gè)月的資金存入通知存款賬戶，目前3個(gè)月的定期存款的利率為1.98%.這樣，企業(yè)在幾乎無風(fēng)險(xiǎn)的情況下，實(shí)現(xiàn)了資金收益最大化。(二)依托證券一級市場進(jìn)行資金運(yùn)作把企業(yè)短期資金投入證券市場并不意味著一定要購置高風(fēng)險(xiǎn)的證券，企業(yè)也可以選擇在一級市場申購新股的方法。具體操作如下：企業(yè)在證券公司開立資金帳戶，當(dāng)一級市場沒有新股發(fā)行時(shí)，可按上面提到的通知存款或3個(gè)月定期存款方式進(jìn)行資金運(yùn)作；當(dāng)一級市場有新股發(fā)行時(shí)，可利用銀行的銀證劃款系統(tǒng)劃轉(zhuǎn)資金，申購新股。按目前的新股申購方法，資金至多占用期限為5天，企業(yè)損失的是活期存款利息，獲得的是低風(fēng)險(xiǎn)收益。近幾年，一級市場的新股申購中簽率雖然有所降低，新股上市后的市場溢價(jià)也有不斷下降的趨勢，但年平均收益仍在5-10%之間，遠(yuǎn)高于同期銀行定期存款利率。當(dāng)然，這種運(yùn)作方式要注意以下問題：1、新股申購有一定技巧，申購的時(shí)間要選擇；2、并不是所有的新股申購都能獲利，增發(fā)和配售的股票申購要慎重，企業(yè)應(yīng)組織專門的人員進(jìn)行新股定價(jià)的研究或接受專業(yè)機(jī)構(gòu)的建議；3、中簽后的新股上市后，要注意制訂恰當(dāng)?shù)挠繕?biāo)；4、要制訂嚴(yán)格的資金管理制度，確保資金的平安，防止資金投入二級市場購置高風(fēng)險(xiǎn)證券。(三)購置國債當(dāng)企業(yè)的預(yù)計(jì)資金閑散資金較長時(shí)，除了在銀行定期存款以外，還可以購置國債。國債有“金邊債券〞之稱，購置國債不僅風(fēng)險(xiǎn)小，而且可以享受免利息所得稅待遇。現(xiàn)在國家發(fā)行的國債多以記帳式為主，而且其流動(dòng)性大為增強(qiáng)，企業(yè)急需資金時(shí)，可以到銀行提前兌取，銀行在兌付時(shí)，超過6個(gè)月后，一般會(huì)分階段計(jì)算利息。國債票面利率本來就高于銀行同期貸款利率，考慮到免稅因素，購置國債比定期存款更劃算。(四)委托信譽(yù)較好、規(guī)模較大的專業(yè)機(jī)構(gòu)理財(cái)專業(yè)投資管理機(jī)構(gòu)具有專家理財(cái)、內(nèi)部控制嚴(yán)密、組合投資、規(guī)模效益等特點(diǎn)，在面對風(fēng)險(xiǎn)多變的證券市場和眾多投資品種選擇，他們往往比企業(yè)自身具有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。雖然新的委托理財(cái)管理方法出臺以后，委托理財(cái)不能象過去一樣承諾保底收益，但與企業(yè)直接參與二級市場投資相比，委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行委托理財(cái)，仍是風(fēng)險(xiǎn)較小的一種選擇。透析集團(tuán)資金的集中管理CEO經(jīng)常會(huì)問CFO我們錢能滿足預(yù)算嗎？我們有足夠籌資能力籌集資金來抓住集團(tuán)開展的新機(jī)遇嗎？我們的資金周轉(zhuǎn)能再快一些嗎？我們的經(jīng)營本錢能否更低一些？于是，CFO們恨不得將集團(tuán)資金一分錢掰成兩半花。資金猶如血液滲透于企業(yè)集團(tuán)的每一個(gè)組織層面，構(gòu)成了縱橫交錯(cuò)的運(yùn)行網(wǎng)絡(luò)。但在資金管理方面，企業(yè)集團(tuán)面臨著成員企業(yè)資金盈缺不平衡；成員企業(yè)之間交易通過外部銀行結(jié)算，產(chǎn)生大量的資金體外循環(huán)；集團(tuán)總部不能有效監(jiān)控子公司資金支付；不能迅速掌握集團(tuán)整體資金的存量、流量、流向；成員企業(yè)的籌資、投資決策不標(biāo)準(zhǔn)等等問題；直接影響著集團(tuán)資金運(yùn)動(dòng)的效率、效益，制約著企業(yè)集團(tuán)市場的進(jìn)入能力與競爭的后續(xù)保障能力。強(qiáng)化資金控制，實(shí)現(xiàn)資金運(yùn)轉(zhuǎn)的高效率，提高其使用效益，成為集團(tuán)CFO關(guān)注的核心工作之一。隨著信息網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的開展與廣泛運(yùn)用，越來越多的企業(yè)集團(tuán)希望通過采用內(nèi)部銀行、結(jié)算中心、財(cái)務(wù)公司等形式對企業(yè)集團(tuán)資金實(shí)行集中管理。順應(yīng)這種開展趨勢國內(nèi)一些專業(yè)管理軟件公司開發(fā)出了先進(jìn)實(shí)用的集團(tuán)資金管理軟件系統(tǒng)。如金蝶的K/3資金管理系統(tǒng)就具有資金結(jié)算、銀行貸款、成員企業(yè)內(nèi)部貸款、定期存款、利息管理、擔(dān)保管理、票據(jù)貼現(xiàn)、賬務(wù)處理等多種功能，提供內(nèi)部銀行、結(jié)算中心、財(cái)務(wù)公司等多種應(yīng)用模式能夠滿足集團(tuán)企業(yè)資金集中管理的需要，幫助集團(tuán)企業(yè)對資金有效進(jìn)行集中管理，到達(dá)一分錢做兩分事的效果。一、聚沙成塔積小錢辦大事企業(yè)集團(tuán)通常由多行業(yè)、多層次法人企業(yè)及其非法人分支機(jī)構(gòu)組成。隨著企業(yè)集團(tuán)的規(guī)模不斷大型化，組成企業(yè)集團(tuán)的企業(yè)或機(jī)構(gòu)個(gè)數(shù)不斷增多，分布的地域范圍也不斷擴(kuò)大，跨行業(yè)、跨地區(qū)甚至跨國企業(yè)集團(tuán)大量出現(xiàn)。企業(yè)集團(tuán)的成員企業(yè)或機(jī)構(gòu)設(shè)立之初大多數(shù)會(huì)在當(dāng)?shù)劂y行開設(shè)銀行賬戶，進(jìn)行資金結(jié)算。在這些成員企業(yè)的銀行賬戶中會(huì)或多或少留存一些資金余額。分散在各個(gè)企業(yè)的存款余額，從單個(gè)賬戶看，一般都不會(huì)很大，缺乏以辦大事，但從集團(tuán)層面看，其總量有可能是一筆可觀的資金，能夠滿足較大的資金需求。換一個(gè)角度，由于企業(yè)集團(tuán)的成員企業(yè)分布于不同的行業(yè)、不同的地域，它們面臨的開展機(jī)遇就有可能不同。由此就可能出現(xiàn)一局部企業(yè)由于開展機(jī)遇好，業(yè)務(wù)增長迅速，出現(xiàn)資金短缺；另一局部企業(yè)由于業(yè)務(wù)增長平穩(wěn)，出現(xiàn)資金大量結(jié)余。實(shí)行集團(tuán)資金集中管理能夠有效的使用全集團(tuán)的存量資金。由集團(tuán)結(jié)算中心(內(nèi)部銀行、財(cái)務(wù)公司)(下同)代表集團(tuán)統(tǒng)一在銀行設(shè)立外部銀行賬戶，成員企業(yè)在集團(tuán)結(jié)算中心開戶、不在保存外部銀行賬戶或者只保存受集團(tuán)結(jié)算中心控制的外部銀行二級賬戶或子賬戶。集團(tuán)可以有效的對集團(tuán)的全部存量資金進(jìn)行管理。資金結(jié)余的成員企業(yè)可以通過集團(tuán)結(jié)算中心將資金投入集團(tuán)內(nèi)部資金緊張的其它成員企業(yè)獲取投資收益，資金緊張的企業(yè)能夠獲取集團(tuán)的資金支持更好的把握開展機(jī)遇。實(shí)行集團(tuán)資金集中管理集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)間的投融資變得更加簡單。企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)間的投融資行為可以不需要兩個(gè)成員企業(yè)間單獨(dú)協(xié)商，資金結(jié)余的企業(yè)只需將其在集團(tuán)結(jié)算中心的活期存款轉(zhuǎn)為長度相當(dāng)于其資金閑置期間的定期存款，而資金緊張的成員企業(yè)只需向結(jié)算中心申請一筆內(nèi)部企業(yè)貸款，通過集團(tuán)結(jié)算中心的日常業(yè)務(wù)即可處理；也可以由兩個(gè)企業(yè)進(jìn)行協(xié)商達(dá)成一致后通過集團(tuán)結(jié)算中心委托貸款方式進(jìn)行。省去了外部銀行貸款所必需進(jìn)行的大量煩雜手續(xù)和融資費(fèi)用。從集團(tuán)層面看，把全集團(tuán)所有企業(yè)的銀行存款余額集中管理就能夠集小錢辦大事。二、收攏五指信用好籌資易沒有一個(gè)企業(yè)能夠長期完全使用其自有資本經(jīng)營下去的。它們或多或少需要通過銀行、供給商、客戶籌集它們開展過程中所需的生產(chǎn)經(jīng)營資金。企業(yè)的籌資能力主要取決于其償債能力，同時(shí)與其收益能力、資產(chǎn)管理能力及其市場開展機(jī)遇也有一定關(guān)系。通常情況下，單個(gè)成員企業(yè)的償債能力不會(huì)大于整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的償債能力。償債能力強(qiáng)的成員企業(yè)其面臨的開展機(jī)遇又有可能不處于最正確時(shí)期，其收益能力、開展能力就有一定缺陷，因此其籌資能力不一定很強(qiáng)。相反，成員企業(yè)中可能會(huì)有一些是新起步企業(yè)，它們面臨著極好的開展機(jī)遇，沒有任何包袱，收益能力、開展能力非常好，但資產(chǎn)負(fù)債比例可能會(huì)很高，償債能力比較弱。等等諸如此類的原因，采用每個(gè)成員企業(yè)單打獨(dú)斗的方式籌資難以到達(dá)較好的籌資效果。如果集團(tuán)將資金集中管理，由于集團(tuán)統(tǒng)一對外開戶，其整體償債能力較強(qiáng)，收益能力和管理水平較高，信用較高，就比較容易籌到大筆資金。企業(yè)集團(tuán)成員企業(yè)通過集團(tuán)結(jié)算中心就能夠獲得其所需的資金，省去了各成員企業(yè)與外部銀行大量的協(xié)商、簽約、擔(dān)保等煩雜手續(xù)和籌資費(fèi)用。采用集團(tuán)資金集中管理方案，還能夠?qū)θ瘓F(tuán)的內(nèi)、外擔(dān)保行為進(jìn)行管理，防止出現(xiàn)無序?qū)ν鈸?dān)保造成的信用能力下降，有效防范信用風(fēng)險(xiǎn)。集團(tuán)資金集中管理相當(dāng)于收攏五指，用企業(yè)集團(tuán)的整體信用進(jìn)行籌次，自然能夠產(chǎn)行較好的籌資效果。三、體內(nèi)循環(huán)不花錢劃轉(zhuǎn)快企業(yè)集團(tuán)成員企業(yè)多由前向一體化、后向一體化、橫向一體化企業(yè)構(gòu)成。它們之間通常會(huì)在較大經(jīng)營范圍和地域范圍內(nèi)存在集團(tuán)內(nèi)部交易，產(chǎn)生大量的內(nèi)部資金結(jié)算業(yè)務(wù)。在不實(shí)行資金集中管理的企業(yè)集團(tuán)中，成員企業(yè)間的資金結(jié)算需要通過外部銀行進(jìn)行。一筆資金從付款方成員企業(yè)到收款方成員企業(yè)需要通過付款方開戶銀行到收款方開戶銀行的多個(gè)銀行結(jié)算環(huán)節(jié)；不在同一銀行系統(tǒng)開戶的成員企業(yè)在收付款開戶銀行間還要通過聯(lián)行，經(jīng)過的環(huán)節(jié)更多。資金到賬需要一定的時(shí)間，同時(shí)還要支付一定的手續(xù)費(fèi)。資金在企業(yè)集團(tuán)外流轉(zhuǎn)，產(chǎn)生大量在途資金，資金劃轉(zhuǎn)效率低。將集團(tuán)資金集中管理，通過先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，采用金蝶等企業(yè)的成熟資金管理系統(tǒng)能夠?qū)崿F(xiàn)企業(yè)集團(tuán)成員企業(yè)內(nèi)部交易的網(wǎng)上結(jié)算，一筆交易達(dá)成后，只要付款方成員企業(yè)通過系統(tǒng)輸入一張付款單，成員企業(yè)間的資金劃轉(zhuǎn)在瞬間內(nèi)就能達(dá)成，付款方成員企業(yè)的付款和收款方成員企業(yè)的收款在同一時(shí)間達(dá)成，沒有任何中間環(huán)節(jié)和時(shí)間間隔，不產(chǎn)生任何在途資金，劃轉(zhuǎn)效率高，能夠有效提高集團(tuán)資金周轉(zhuǎn)速度。同時(shí)，由于使用集團(tuán)內(nèi)部網(wǎng)上結(jié)算系統(tǒng)，不需要支付任何額外費(fèi)用，能夠節(jié)約大量財(cái)務(wù)手續(xù)費(fèi)。對于縱向一體化企業(yè)集團(tuán)，其內(nèi)部交易大量存在，采用這種方式對于提高集團(tuán)資金周轉(zhuǎn)速度、節(jié)省結(jié)算手續(xù)費(fèi)的效果就更加明顯。四、全面管理易監(jiān)控不浪費(fèi)集團(tuán)及其下屬企業(yè)之間由于集團(tuán)的整體戰(zhàn)略和具體成員企業(yè)的經(jīng)營目標(biāo)之間可能存在差異，各層級資金管理人員資金使用的動(dòng)機(jī)可能存在一定差異，整個(gè)集團(tuán)的資金使用行為就有可能產(chǎn)生差異，不標(biāo)準(zhǔn)的資金使用行為也就在所難免。因此，集團(tuán)資金管理的一個(gè)重要方面是對集團(tuán)資金的流量、流向?qū)嵭杏行Э刂?，確保集團(tuán)資金使用行為標(biāo)準(zhǔn)、合理，達(dá)成集團(tuán)整體戰(zhàn)略目的。對于不采用資金集中管理的企業(yè)，由于各個(gè)成員企業(yè)單獨(dú)在外部銀行開立賬戶，擁有資金管理自主權(quán)，雖然有些企業(yè)集團(tuán)通過采用戰(zhàn)略目標(biāo)控制、制度約束，業(yè)務(wù)流程控制、事后審計(jì)，外派財(cái)務(wù)主管、財(cái)務(wù)控制等方式能夠在一定程度上對成員企業(yè)的資金使用行為進(jìn)行控制，但往往由于目標(biāo)和動(dòng)機(jī)等方面難以協(xié)調(diào)，資金控制難以到達(dá)滿意的效果。實(shí)現(xiàn)集團(tuán)資金集中管理，成員企業(yè)不設(shè)外部銀行賬戶或者只設(shè)對應(yīng)的受集團(tuán)控制的二級賬戶或子賬戶，其資金流量、流向、存量完全置于集團(tuán)的管理之下，企業(yè)集團(tuán)能夠?qū)ζ鋵ν馐湛睢⒏犊?，對?nèi)資金結(jié)算進(jìn)行全方位控制；通過設(shè)立收款責(zé)任制強(qiáng)化成員企業(yè)收款責(zé)任，通過制定付款審批、審核流程，能夠保證集團(tuán)成員企業(yè)具有與其經(jīng)營管理需要的的資金管理權(quán)，又能夠有效控制成員企業(yè)資金支付行為，防范集團(tuán)資金浪費(fèi)，降低集團(tuán)經(jīng)營本錢。同時(shí)，由于能夠?qū)θ瘓F(tuán)資金實(shí)行全程管理，就能夠?qū)θ瘓F(tuán)資金實(shí)行有效的方案管理，使集團(tuán)資金使用方案與企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃、預(yù)算有效的協(xié)調(diào)，產(chǎn)生集團(tuán)資金聚合效應(yīng)。現(xiàn)金保持中的決策本錢分析對于一個(gè)企業(yè)而言，其生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的正常進(jìn)行和健康開展，都直接或間接地取決于它所擁有的現(xiàn)金資產(chǎn)內(nèi)在作用的有效發(fā)揮；而現(xiàn)金之所以能有效地發(fā)揮作用，則主要取決于企業(yè)管理者實(shí)際運(yùn)用、調(diào)度現(xiàn)金資產(chǎn)的能力與水平，取決于他們能否緊緊圍繞現(xiàn)金運(yùn)籌開展科學(xué)的決策本錢分析，并據(jù)以制定正確的現(xiàn)金持有決策。這是因?yàn)?，由于多種因素的影響，企業(yè)在其生產(chǎn)經(jīng)營過程中可獲得的現(xiàn)金收入和應(yīng)發(fā)生的現(xiàn)金付出不僅在時(shí)間上不同步，而且在數(shù)量上也不相等，現(xiàn)金短缺或現(xiàn)金充?，F(xiàn)象總是不可防止的。在這種情況下，企業(yè)管理者（特別是企業(yè)財(cái)務(wù)人員）始終都面臨著現(xiàn)金持有過量或現(xiàn)金保持水足的問題；而此類問題的合理解決，則要求他們在正確計(jì)量和深入分析現(xiàn)金持有本錢的基礎(chǔ)上，努力做好現(xiàn)金余缺管理中的決策本錢分析。一、現(xiàn)金充裕時(shí)的決策本錢分析當(dāng)現(xiàn)金出現(xiàn)充裕（即現(xiàn)金持有過量）時(shí)，除適當(dāng)關(guān)注現(xiàn)金管理本錢之外，主要應(yīng)當(dāng)考慮現(xiàn)金時(shí)機(jī)本錢。現(xiàn)金管理本錢是指企業(yè)因保有一定數(shù)額的現(xiàn)金而必須發(fā)生的有關(guān)本錢，如保管設(shè)備費(fèi)、平安保護(hù)費(fèi)、相關(guān)管理人員工資等?，F(xiàn)金管理本錢的上下一般不受現(xiàn)金實(shí)際保有量的影響，根本上屬于固定本錢，同現(xiàn)金持有決策問題并無直接關(guān)系?，F(xiàn)金時(shí)機(jī)本錢是指企業(yè)因保有（即占用）一定數(shù)額的現(xiàn)金所付出的代價(jià)，如末將現(xiàn)金借給他人而喪失的利息收入、末將現(xiàn)金注入某長期投資工程而喪失的投資收益（報(bào)酬）等?，F(xiàn)金時(shí)機(jī)本錢的多少直接受現(xiàn)金實(shí)際保有量的影響；現(xiàn)金實(shí)際保有量越大，其時(shí)機(jī)本錢越高；反之，越低。由此可見，所謂現(xiàn)金時(shí)機(jī)本錢，實(shí)際上是一種典型的變動(dòng)本錢，假設(shè)現(xiàn)金實(shí)際保有量特別多，則其時(shí)機(jī)本錢將相當(dāng)高，這在經(jīng)濟(jì)上是極不合算的。在現(xiàn)金時(shí)機(jī)本錢問題上，似乎有必要澄清兩種模糊甚至是錯(cuò)誤的觀念。其一，到目前為止，仍然有極少數(shù)人完全否認(rèn)時(shí)機(jī)本錢的存在。在他們的心目中，只有實(shí)實(shí)在在地發(fā)生且明明白白地記人帳冊的料、工、費(fèi)等等才稱作本錢，只有所謂c＋v才算是本錢。事實(shí)上，時(shí)機(jī)本錢是普遍而客觀地存在于經(jīng)濟(jì)生活之中的，任何人在任何情況下從事管理（決策）工作都必須考慮時(shí)機(jī)本錢。之所以要考慮時(shí)機(jī)本錢，其根本原因在于：任何企業(yè)的經(jīng)濟(jì)資源總是有限的，且每一種資源通常有多種用途。當(dāng)把某項(xiàng)資源用于此，則不可同時(shí)將其用于彼；反之，亦然。這種情形對現(xiàn)金而言是再明顯、再典型不過的了。其二，現(xiàn)在有少數(shù)企業(yè)（尤其是某些經(jīng)濟(jì)效益較好、盈余較多的企業(yè)）的管理者完全不了解時(shí)機(jī)本錢的根本含義，不明白時(shí)機(jī)本錢在加強(qiáng)企業(yè)管理和提高經(jīng)濟(jì)效益中的重要作用。雖然這些企業(yè)實(shí)際擁有大量乃至巨額現(xiàn)金，但在某些傳統(tǒng)觀念的束縛下，他們既不將其用于擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，也不將其用于對外投資，而是長期存在銀行里，以獲取所謂穩(wěn)定的利息收入。他們這樣做的最大理由就是“保險(xiǎn)〞，就是“手中有糧，心中不慌〞。殊不知，他們實(shí)際上由此而喪失了許許多多的盈利時(shí)機(jī)，從而給企業(yè)帶來了不應(yīng)有且無法彌補(bǔ)的經(jīng)濟(jì)損失。二、現(xiàn)金短缺的決策本錢分析當(dāng)現(xiàn)金出現(xiàn)短缺（即現(xiàn)金持有缺乏）時(shí)，通常應(yīng)當(dāng)考慮現(xiàn)金短缺本錢和現(xiàn)金支付本錢?，F(xiàn)金短缺本錢是指企業(yè)不具備相應(yīng)的現(xiàn)金支付能力，無法滿足根本生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)或業(yè)務(wù)交易的正常需要而給企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)損失。例如，因無現(xiàn)金購置生產(chǎn)物資而被迫停工待料所蒙受的經(jīng)濟(jì)上或企業(yè)信譽(yù)方面的損失，因缺乏現(xiàn)金支付能力而無法享受現(xiàn)金折扣等等。在實(shí)際工作中，有的現(xiàn)金短缺本錢可以準(zhǔn)確地進(jìn)行計(jì)量，而有的現(xiàn)金短缺本錢卻需要通過某種方法進(jìn)行估計(jì)、測算。一般說來，現(xiàn)金短缺數(shù)額越大，其導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失可能也越大，現(xiàn)金短缺本錢將越高；反之，則低。因此，一旦發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金短缺征兆，就應(yīng)立即采取補(bǔ)充措施，適時(shí)滿足現(xiàn)金供給，最大限度地降低現(xiàn)金短缺本錢。現(xiàn)金支付本錢是指當(dāng)開展某項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)或?qū)嵤┠骋粯I(yè)務(wù)行動(dòng)方案時(shí)需要立即引起現(xiàn)金實(shí)際支付的有關(guān)本錢，如修復(fù)關(guān)鍵加工設(shè)備或購置瀕臨短缺的主要原材料所需要的一定數(shù)額的現(xiàn)金?，F(xiàn)金支付本錢是某項(xiàng)活動(dòng)必須付出現(xiàn)金，但又要全面衡量該項(xiàng)活動(dòng)在經(jīng)濟(jì)上是否真正有利時(shí)應(yīng)當(dāng)認(rèn)真考慮的，尤其是當(dāng)企業(yè)現(xiàn)有經(jīng)營資金比較桔據(jù)時(shí)更應(yīng)慎重考慮。在實(shí)際工作中，由于某些客觀條件的制約，企業(yè)管理者往往需要舍棄未來預(yù)期收益較多、但眼下現(xiàn)金支付數(shù)額也較多的業(yè)務(wù)工程或行動(dòng)方案，轉(zhuǎn)而選擇未來預(yù)期收益較少、但目前現(xiàn)金支付數(shù)額也較少的業(yè)務(wù)工程或行動(dòng)方案。事實(shí)上，在這種情況下，只有符合企業(yè)當(dāng)前現(xiàn)金實(shí)際支付能力的有關(guān)工程或方案，才能算得上是最好的（即最經(jīng)濟(jì)的）。從這個(gè)意義上講，企業(yè)管理者不應(yīng)從事任何可望而不可及的業(yè)務(wù)活動(dòng)，一切都應(yīng)以實(shí)際現(xiàn)金支付能力為轉(zhuǎn)移。從企業(yè)內(nèi)部管理的要求出發(fā)，還可對現(xiàn)金支付本錢作更進(jìn)一步的理解。就某企業(yè)某經(jīng)營期間而言，其全部本錢包含變動(dòng)本錢和固定本錢兩大局部。其中：變動(dòng)本錢主要指直接人工費(fèi)和直接材料費(fèi)等等，它們通常都是以現(xiàn)金進(jìn)行支付的，故變動(dòng)本錢全部屬于現(xiàn)金支付本錢。固定本錢主要指固定資產(chǎn)折舊和管理人員根本工資等等，它們并不完全要以現(xiàn)金進(jìn)行支付，如固定資產(chǎn)折舊、無形資產(chǎn)攤銷等。這就是說，從是否引起現(xiàn)金實(shí)際支付的角度來看，還可以把固定本錢進(jìn)一步劃分為“以現(xiàn)金支付的固定本錢〞和“不以現(xiàn)金支付的固定本錢〞兩局部。此時(shí)，全部變動(dòng)本錢與以現(xiàn)金支付的固定本錢之和即為企業(yè)在某經(jīng)營期間內(nèi)的現(xiàn)金支付本錢總額，而現(xiàn)金支付本錢總額同該期間某一特定業(yè)務(wù)量或產(chǎn)品產(chǎn)銷量下的現(xiàn)金收入總額（即銷售或營業(yè)收入總額）恰好相等時(shí)，其現(xiàn)金將實(shí)現(xiàn)收支兩平。這里所說的某一特定業(yè)務(wù)量（或產(chǎn)品產(chǎn)銷量）即稱為“現(xiàn)金盈虧兩平點(diǎn)〞。所謂現(xiàn)金盈虧兩平點(diǎn)，亦稱現(xiàn)金收支平衡點(diǎn)，在此“點(diǎn)〞上，現(xiàn)金收入總額同現(xiàn)金支出總額二者保持平衡（即相等）?，F(xiàn)金盈虧兩平點(diǎn)不同于一般意義上的經(jīng)營盈虧兩平點(diǎn)（即通常所說的保本點(diǎn)），前者小而后者大。對于某個(gè)企業(yè)的某個(gè)經(jīng)營期間而言，即使確實(shí)無法實(shí)現(xiàn)經(jīng)營盈虧兩平點(diǎn)，但最低限度也必須完成現(xiàn)金盈虧兩平點(diǎn)所要求到達(dá)的經(jīng)營業(yè)務(wù)量。否則，任何業(yè)務(wù)量點(diǎn)上的現(xiàn)金收入都將小于現(xiàn)金付出，有關(guān)業(yè)務(wù)活動(dòng)將缺乏起碼的現(xiàn)金支持，整個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)將因現(xiàn)金短缺而難以繼續(xù)下去。在這種情形下，假設(shè)仍要維持繼續(xù)經(jīng)營，那就必須另行籌集資金，臨時(shí)向銀行申請短期貸款，以應(yīng)現(xiàn)金急需。然而，一旦獲得貸款，就必須支付利息。由于銀行貸款利息既是固定本錢，也是以現(xiàn)金支付的固定本錢，故另行籌資不僅要抬高經(jīng)營盈虧兩平點(diǎn)，而且要抬高現(xiàn)金盈虧兩平點(diǎn)，企業(yè)的根本生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)將有可能面臨更大的困難，甚至陷入惡性循環(huán)的泥潭而難以自拔。由此可見，通過深刻認(rèn)識和有效運(yùn)用所謂現(xiàn)金支付本錢，有助于企業(yè)管理者（特別是企業(yè)財(cái)務(wù)人員）更好地做到心中有數(shù)，為全面規(guī)劃和有效控制企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)提供科學(xué)依據(jù)?，F(xiàn)金管理當(dāng)前，銀行信貸緊縮，不少民營企業(yè)普遍反映資金緊張，直接影響到企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營。因此，加強(qiáng)現(xiàn)金的管理，具有非常重要的意義。

定期編制現(xiàn)金預(yù)算，合理安排現(xiàn)金收支，及時(shí)反映現(xiàn)金的盈缺情況，是現(xiàn)金管理內(nèi)容的重要組成局部。現(xiàn)金預(yù)算的編制在整個(gè)現(xiàn)金管理中具有龍頭作用，對企業(yè)整個(gè)財(cái)務(wù)管理也有根本性的意義，是企業(yè)現(xiàn)金管理的方向。

對日常的現(xiàn)金收支進(jìn)行控制

力求加速收款，延緩付款要使現(xiàn)金預(yù)算安排能順利完成，必須建立必要的管理制度，加強(qiáng)現(xiàn)金收支的日?？刂啤Ｔ诓粨p害供給商心目中的形象的前提下，加速收回應(yīng)收賬款，可以盡早的使用資金，盡量推遲支付應(yīng)收賬款，就可以充分利用手頭的資金，這樣對公司有百利而無一害。

確定最正確現(xiàn)金持有余額

建立現(xiàn)金管理信息的反應(yīng)系統(tǒng)，一旦發(fā)現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金運(yùn)轉(zhuǎn)不靈，或現(xiàn)金流出流入情況變化，及現(xiàn)金持有量低于企業(yè)最低限量，應(yīng)能及時(shí)使CFO得知信息，以便能采用短期融資或歸還貸款或投資于有價(jià)證券等措施來到達(dá)理想狀態(tài)，保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的正常進(jìn)行。

加強(qiáng)現(xiàn)金日常管理

目的是防止現(xiàn)金閑置與流失，保障其平安完整，并且有效地發(fā)揮其作用。

現(xiàn)金回收管理的癥結(jié)所在是回收時(shí)間。如何縮短收現(xiàn)時(shí)間，加速資金周轉(zhuǎn)是現(xiàn)金回收管理要解決的問題。加快收回企業(yè)賬款，方法主要有以下幾種：

鎖箱法：企業(yè)在各主要城市開設(shè)收取支票的專用郵箱，分設(shè)存款賬戶，客戶將支票投寄入郵箱，當(dāng)?shù)劂y行在授權(quán)下定期開箱收取支票。

優(yōu)點(diǎn)：省去賬款回收中先將支票交給企業(yè)的程序，銀行收到支票可直接轉(zhuǎn)賬。

缺點(diǎn)：管理本錢高，增加郵箱管理的勞務(wù)費(fèi)。

銀行業(yè)務(wù)集中法：企業(yè)在主要業(yè)務(wù)城市開立收款中心，指定一家開戶行為集中銀行，集中辦理收款業(yè)務(wù)。

優(yōu)點(diǎn)：節(jié)省了客戶支票到企業(yè)再到銀行的中間周轉(zhuǎn)時(shí)間，加速了收款過程。

缺點(diǎn)：多處設(shè)立收款中心，增加了相關(guān)費(fèi)用。

鎖箱法與銀行業(yè)務(wù)集中法其出發(fā)點(diǎn)都在于縮短收款時(shí)間，簡化收款程序，有異曲同工之妙。

折扣和應(yīng)收掛鉤

經(jīng)銷商利益和公司的利益之間能夠一拍即合的就是折扣。企業(yè)應(yīng)收賬款不能按期收回，又急需資金，這個(gè)時(shí)候可以考慮給經(jīng)銷商（客戶）一定的折扣。

現(xiàn)金支出管理技巧

現(xiàn)金支出管理的癥結(jié)所在是支出時(shí)間。反其道而行之，站在支付方的角度，企業(yè)當(dāng)然越晚支出現(xiàn)金越好，但前提是不能有損企業(yè)信譽(yù)。因此現(xiàn)金針對支出管理重心放在如何延緩付款時(shí)間上。

推遲支付應(yīng)付賬款：一般情況下，對方收取時(shí)會(huì)給企業(yè)留下信用期限，企業(yè)可以在不影響信譽(yù)情況下，推遲支付時(shí)間。

采用匯票付款：匯票支付結(jié)算方式存在一個(gè)承付期的過程，企業(yè)可利用這段承付期延緩付款時(shí)間。

合理利用“浮游量〞：現(xiàn)金浮游量是企業(yè)“現(xiàn)金〞賬戶與銀行款賬戶之間的差額。這是由于（廣義上的現(xiàn)金）賬款回收程序中的時(shí)間差距造成的。企業(yè)應(yīng)合理預(yù)測現(xiàn)金浮游量，有效利用時(shí)間差，提高現(xiàn)金的使用效率。

利用信用：要想合理控制支付，企業(yè)必須有一定的商業(yè)信用基礎(chǔ)，否則難以躲過討債人的“追殺〞，這里強(qiáng)調(diào)的是有一定信用才會(huì)有合理的支付。

分期付款：并不是每一家企業(yè)都能做到按時(shí)付款，企業(yè)也可以采用“分期付款〞的方法。如果你和客戶是一種長期往來關(guān)系，在你出現(xiàn)現(xiàn)金困難時(shí)，客戶還是可以理解的，但拒絕支付又不加說明，你對客戶的尊重和信用就大打折扣，假定要分階段支付就一定要照約定的方案辦，而不能失信于客戶。分期支付既用在延期支付中，也用在商家設(shè)定的購物方案中。

先小款再大額：在支付過期中，企業(yè)也可以先支付一些較小額度、零星的賬單。以免過多客戶來打攪，留下幾個(gè)關(guān)系好的大客戶再協(xié)商支付方式。

外包加工減少資金固化：一個(gè)生產(chǎn)企業(yè)的元器件、零部件的采購，員工的工資、保險(xiǎn)、生產(chǎn)線的維護(hù)、升級等占用多少流動(dòng)資金，外包就能省出多少流動(dòng)資金。

清庫查庫：處理積壓和閑置物料也是增加企業(yè)現(xiàn)金流的方法之一。積壓產(chǎn)品和多余的設(shè)備物資，占據(jù)企業(yè)大量資金?，F(xiàn)金管理的內(nèi)容

現(xiàn)金是企業(yè)中流動(dòng)性最強(qiáng)的一種貨幣性資產(chǎn)，是

立即可以投入流通的交換媒介，可以隨時(shí)用其購置所需的物資，支付有關(guān)費(fèi)用，歸還

債券，也可以隨時(shí)存入銀行。企業(yè)為保證生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的正常進(jìn)行，必須擁有一定數(shù)

額的現(xiàn)金，用以購置零星材料，發(fā)放工資，繳納稅金，支付手續(xù)費(fèi)或進(jìn)行對外投資活

動(dòng)。企業(yè)現(xiàn)金擁有量的多少，是企業(yè)的償債支付少的標(biāo)志，是投資者分析判斷企業(yè)財(cái)

務(wù)狀況好壞的重要指標(biāo)。

根據(jù)國家現(xiàn)金結(jié)算制度的規(guī)定，企業(yè)收支的各種款項(xiàng)，必須按照國務(wù)院公布的

《現(xiàn)金管理暫行條例》的規(guī)定辦理，在規(guī)定的范圍內(nèi)使用現(xiàn)金。

（一）規(guī)定現(xiàn)金的使用范圍。

1、職工工資，津貼，這里所說的職工工資指企業(yè)，事業(yè)單位和機(jī)關(guān)，團(tuán)體，部隊(duì)

支付給職工的工資和工資性津貼。

2、個(gè)人勞務(wù)報(bào)酬，指由于個(gè)人向企業(yè)，事業(yè)單位和機(jī)關(guān)，團(tuán)體，部隊(duì)等提供勞務(wù)

而由企業(yè)，事業(yè)單位和機(jī)關(guān)，團(tuán)體，部隊(duì)等向個(gè)人支付的勞務(wù)報(bào)酬，包括新聞出版單

位支付給作者的稿費(fèi)，各種學(xué)校，培訓(xùn)機(jī)構(gòu)支付給外聘教師的講課費(fèi)，以及設(shè)計(jì)費(fèi)，

裝潢費(fèi)，安裝費(fèi)，制圖費(fèi)，化驗(yàn)費(fèi)，測試費(fèi)，咨詢費(fèi)，醫(yī)療費(fèi)，技術(shù)效勞費(fèi)，介紹服

務(wù)理由，經(jīng)紀(jì)效勞費(fèi)，代辦效勞費(fèi)，各種演出與表演費(fèi)，以及其他勞務(wù)費(fèi)用。

3、根據(jù)國家制度條例的規(guī)定，頒發(fā)給個(gè)人的科學(xué)技術(shù)，文化藝術(shù)，體育等方面

的各種獎(jiǎng)金。

4、各種勞保，福利費(fèi)用以及國家規(guī)定的對個(gè)人的其他支出，如退休金，撫恤金，

學(xué)生助學(xué)金，職工困難生活補(bǔ)助。

5、收購單位向個(gè)人收購農(nóng)副產(chǎn)品和其他物資的價(jià)款，如金銀，工藝品，廢舊物

資的價(jià)款。

6、出差人員必須隨身攜帶的差旅費(fèi)。

7、結(jié)算起點(diǎn)（1000元）以下的零星支出。超過結(jié)算起點(diǎn)的應(yīng)實(shí)行銀行轉(zhuǎn)賬結(jié)算，

結(jié)算起點(diǎn)的調(diào)整由中國人民銀行確定報(bào)國務(wù)院備案。

8、中同人民銀行確定需要現(xiàn)金支付的其他支出。如同采購地點(diǎn)不確定，交換不

便，搶險(xiǎn)救災(zāi)以及其他特殊情況，辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算不夠方便，必須使用現(xiàn)金的支出。對

于這類支出，現(xiàn)金支取單位應(yīng)向開戶銀行提出書面申請，由本單位財(cái)會(huì)部門負(fù)責(zé)人簽

字蓋章，開戶銀行審查批準(zhǔn)后予以支付現(xiàn)金。

除上述5、6兩項(xiàng)外，其他各項(xiàng)在支付給個(gè)人的款項(xiàng)中，支付現(xiàn)金每人不得超過

1000元，超過限額的局部根據(jù)提款人的要求，在指定的銀行轉(zhuǎn)存為儲蓄存款或以支票，

銀行本票予以支付。企業(yè)與其他單位的經(jīng)濟(jì)往來除規(guī)定的范圍可以使用現(xiàn)金外，應(yīng)通

過開戶銀行進(jìn)行轉(zhuǎn)賬結(jié)算。

（二）規(guī)定企、事業(yè)單位的庫存現(xiàn)金限額。

各開戶單位的庫存現(xiàn)金都要核定限額。

1、庫存現(xiàn)金限額概念，是指國家規(guī)定由開戶銀行給各單位核定一個(gè)保存現(xiàn)金的最

高額度。核定單位庫存限額的原則是，既要保證日常零星現(xiàn)金支付的合理需要，又要

盡量減少現(xiàn)金的使用。開戶單位由于經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)開展需要增加或減少庫存現(xiàn)金限額，應(yīng)

按必要手續(xù)向開戶銀行提出申請。

2、庫存現(xiàn)金限額的核定管理。為了保證現(xiàn)金的平安，標(biāo)準(zhǔn)現(xiàn)金管理，同時(shí)又能

保證開戶單位的現(xiàn)金正常使用，按照《現(xiàn)金管理暫行條例》及實(shí)施細(xì)則規(guī)定，庫存現(xiàn)

金限額由開戶銀行和開戶單位根據(jù)具體情況商定，凡在銀行開戶的單位，銀行根據(jù)實(shí)

際需要核定3-5天的日常零星開支數(shù)額作為該單位的庫存現(xiàn)金限額。遙遠(yuǎn)地區(qū)和交通

不便地區(qū)的開戶單位，其庫存現(xiàn)金限額的核定天數(shù)可以適當(dāng)放寬在5天以上，但最多

不得超過15天的日常零星開支的需要量。

庫存現(xiàn)金限額每年核定一次，經(jīng)核定的庫存現(xiàn)金限額，開戶單位必須嚴(yán)格遵守。

其核定具體程序?yàn)椋?/p>

（1）開戶單位與開戶銀行協(xié)商核定庫存現(xiàn)金限額。

庫存現(xiàn)金限額=每日零星支出額×核定天數(shù)每日零星支出額=月（或季）平均現(xiàn)金支出額（不包括定期性的大額現(xiàn)金支出和不定

期的大額現(xiàn)金支出）／月（或季）平均天數(shù)

（2）出開戶單位填制“庫存現(xiàn)金限額申請批準(zhǔn)書〞。

（3）開戶單位將申請批準(zhǔn)書報(bào)送單位主管部門，經(jīng)主管部門簽署意見，再報(bào)開戶

銀行審查批準(zhǔn)，開戶單位憑開戶銀行批準(zhǔn)的限額數(shù)作為庫存現(xiàn)金限額。

3、各單位實(shí)行收支兩條線，不準(zhǔn)“坐支〞現(xiàn)金。所謂“坐支〞現(xiàn)金是指企業(yè)事

業(yè)單位和機(jī)關(guān)，團(tuán)體，部隊(duì)從本單位的現(xiàn)金收入中自接用于現(xiàn)金支出。各單位現(xiàn)金收

入應(yīng)于當(dāng)日送存銀行，如當(dāng)日確有困難，由開戶單位確定送存時(shí)間，如遇特殊情況需

要坐支現(xiàn)金，應(yīng)該在現(xiàn)金日記賬上如實(shí)反映坐支情況，并同時(shí)報(bào)告開戶銀行，便于銀

行對坐支金額進(jìn)行監(jiān)督和管理。

4、企業(yè)送存現(xiàn)金和提取現(xiàn)金，必須注明送存現(xiàn)金的來源和支取的用途，且不得私

設(shè)“小金庫〞。

5、現(xiàn)金管理“八不準(zhǔn)〞。按照《現(xiàn)金管理暫行條例》及其實(shí)施細(xì)則規(guī)定，企業(yè)事

業(yè)單位和機(jī)關(guān)團(tuán)體部隊(duì)現(xiàn)金管理應(yīng)遵循“八不準(zhǔn)〞即：

（1）不準(zhǔn)用不符合財(cái)務(wù)制度的憑證頂替庫存現(xiàn)金；

（2）不準(zhǔn)單位之間互相借用現(xiàn)金；

（3）不準(zhǔn)謊報(bào)用途套取現(xiàn)金；

（4）不準(zhǔn)利用銀行賬戶代其他單位和個(gè)人存入或支取現(xiàn)金；

（5）不準(zhǔn)將單位收入的現(xiàn)金以個(gè)人名義存入儲蓄；

（6）不準(zhǔn)保存賬外公款；

（7）不準(zhǔn)發(fā)生變相貨幣；

（8）不準(zhǔn)以任何票券代替人民幣在市場上流通?，F(xiàn)金管理中的盈缺平衡分析任何企業(yè)在任何時(shí)候都須持有一定數(shù)額的現(xiàn)金，以保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的正常進(jìn)行。然而，就某個(gè)具體企業(yè)來說，在某一特定經(jīng)營期間之內(nèi)從事根本生產(chǎn)經(jīng)營到底需要多少現(xiàn)金，并不是每個(gè)財(cái)務(wù)人員都非常清楚的。為此，在現(xiàn)金管理上，企業(yè)財(cái)務(wù)工作者應(yīng)正確開展現(xiàn)金盈缺平衡分析工作。

所謂現(xiàn)金盈缺兩平點(diǎn)，是指為了保證企業(yè)（或產(chǎn)品）生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)得以正常進(jìn)行所必須具備（獲?。┑淖畹拖揞~的現(xiàn)金所應(yīng)到達(dá)的業(yè)務(wù)活動(dòng)水平。該活動(dòng)水平可以是某種產(chǎn)品應(yīng)實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)銷數(shù)量，也可以是其應(yīng)實(shí)現(xiàn)的銷售收入?，F(xiàn)金盈缺兩平點(diǎn)不同于一般意義上的經(jīng)營盈虧兩平點(diǎn)，即通常所說的保本點(diǎn)?，F(xiàn)金盈缺兩平點(diǎn)是指某個(gè)企業(yè)（或產(chǎn)品）在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，其所能獲得的現(xiàn)金收入剛好可與其所必須發(fā)生的現(xiàn)金支出保持平衡，既無充裕也無短缺。在此現(xiàn)金盈缺兩平點(diǎn)上，企業(yè)從經(jīng)營活動(dòng)中獲取的現(xiàn)金數(shù)額恰好可補(bǔ)償因其開展相關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需要的最低現(xiàn)金需要量。而經(jīng)營盈虧兩平點(diǎn)卻是指某個(gè)企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，其所獲得的收入總額剛好可與其本錢總額保持平衡，此時(shí)，既不盈利，也不虧損，整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營恰好處于保本。之所以在計(jì)算一般意義上的經(jīng)營盈虧兩平點(diǎn)的基礎(chǔ)上還要進(jìn)一步確定現(xiàn)金盈缺兩平點(diǎn)，這是因?yàn)椋壕鸵粋€(gè)企業(yè)而言，人們一般都希望它的預(yù)期或?qū)嶋H業(yè)務(wù)量大于經(jīng)營盈虧兩平點(diǎn)業(yè)務(wù)量，以便獲得相應(yīng)的盈利。然而在實(shí)際工作中，有時(shí)某個(gè)企業(yè)在某一年度（甚至連續(xù)幾年）的實(shí)際業(yè)務(wù)量并未到達(dá)經(jīng)營盈虧兩平點(diǎn)的業(yè)務(wù)量要求，沒有獲得利潤甚至發(fā)生虧損，但它卻有可能持有一定數(shù)額的“充裕〞現(xiàn)金。也就是說，此時(shí)整個(gè)企業(yè)的經(jīng)營是虧損的，但其現(xiàn)金卻是盈余的。這一局部“充裕〞現(xiàn)金的真實(shí)來源是計(jì)人企業(yè)當(dāng)期總本錢中的、不以現(xiàn)金進(jìn)行實(shí)際支付的那一局部固定本錢，如廠房、設(shè)備的折舊和無形資產(chǎn)的攤銷等。正是由于存在這一定數(shù)額的充?，F(xiàn)金，才會(huì)使得某個(gè)暫時(shí)處于經(jīng)營虧損狀態(tài)下的企業(yè)有可能在一定范圍內(nèi)繼續(xù)保持經(jīng)營。

可是，一旦企業(yè)的預(yù)期或?qū)嶋H業(yè)務(wù)量低于現(xiàn)金盈缺兩平點(diǎn)時(shí)，問題就發(fā)生了質(zhì)的變化。企業(yè)從其自身正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中所能夠獲得的現(xiàn)金收入將無法補(bǔ)償其必須發(fā)生的現(xiàn)金支出，現(xiàn)金將出現(xiàn)短缺。此時(shí)，企業(yè)將根本上喪失原材料采購、工資發(fā)放和其他日常開銷所必需的現(xiàn)金支付能力，若無別的現(xiàn)金供給來源，整個(gè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營必將難以為繼。

由此可見，當(dāng)某個(gè)企業(yè)沒有實(shí)現(xiàn)經(jīng)營盈虧兩平，即實(shí)為經(jīng)營虧損時(shí)，其生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)卻有可能因存在若干充?，F(xiàn)金而繼續(xù)進(jìn)行下去；而當(dāng)沒有實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金盈缺兩平時(shí)，則必然因缺乏起碼的現(xiàn)金支撐而無力維持最低限度的生產(chǎn)周轉(zhuǎn)?？梢钥隙ǖ卣f，對于企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營而言，現(xiàn)金盈缺兩平點(diǎn)比經(jīng)營盈虧兩乎點(diǎn)更為重要。

現(xiàn)金盈缺兩平點(diǎn)和經(jīng)營盈虧兩平點(diǎn)的相互關(guān)系可用以下圖表示：（圖略）

1.圖中D點(diǎn)為現(xiàn)金盈缺兩平點(diǎn)，其對應(yīng)的業(yè)務(wù)量水平為A；F點(diǎn)為經(jīng)營盈虧兩平點(diǎn)，其對應(yīng)的業(yè)務(wù)量水平為B.

2.當(dāng)業(yè)務(wù)量水平處在A和B之間時(shí)，雖然總本錢大于總收入，整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營處于虧損狀態(tài)，但存在一個(gè)說明擁有若干充?，F(xiàn)金的三角區(qū)域（即厶DEF），在該三角區(qū)域內(nèi)，即A、B兩點(diǎn)之間任何業(yè)務(wù)量水平上的現(xiàn)金收入數(shù)額始終大于現(xiàn)金付出數(shù)額。

3.當(dāng)業(yè)務(wù)量缺乏A時(shí)，任何業(yè)務(wù)量水平上的現(xiàn)金收入數(shù)額都低于現(xiàn)金付出數(shù)額，現(xiàn)金發(fā)生短缺?，F(xiàn)金盈缺兩平點(diǎn)可按下式計(jì)算：

現(xiàn)金盈缺兩平點(diǎn)=以現(xiàn)金支付的固定本錢÷單位產(chǎn)品邊際奉獻(xiàn)；或者=以現(xiàn)金支付的固定本錢÷邊際奉獻(xiàn)率上式中：單位產(chǎn)品邊際奉獻(xiàn)=單位產(chǎn)品銷售價(jià)格—單位產(chǎn)品變動(dòng)本錢；邊際奉獻(xiàn)率=單位產(chǎn)品邊際奉獻(xiàn)÷單位產(chǎn)品銷售價(jià)格另外，比照現(xiàn)金盈缺兩平分析原理，還可進(jìn)一步計(jì)算該企業(yè)的目標(biāo)利潤現(xiàn)金限額業(yè)務(wù)量，其計(jì)算公式為：

目標(biāo)利潤現(xiàn)金限額業(yè)務(wù)量=（以現(xiàn)金支付的固定本錢+目標(biāo)利潤）÷單位產(chǎn)品邊際奉獻(xiàn)；或者=（以現(xiàn)金支付的固定本錢+目標(biāo)利潤）÷邊際奉獻(xiàn)率本文所說明的現(xiàn)金盈缺兩平分析是在比較理想的經(jīng)營環(huán)境下進(jìn)行的，并未涉及其他復(fù)雜要素的影響。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)人員在按照上述方法開展現(xiàn)金管理工作時(shí)，還應(yīng)當(dāng)通盤考慮本企業(yè)的諸多現(xiàn)實(shí)影響因素，如往來結(jié)算、資金周轉(zhuǎn)、物資儲藏、長期投資等。水和面包的故事：現(xiàn)金與利潤

現(xiàn)金和利潤，兩者之間到底哪一個(gè)更重要？相信有相當(dāng)一局部的經(jīng)理們會(huì)答復(fù)：利潤！企業(yè)追求的不就是利潤嗎？其實(shí)，從財(cái)務(wù)管理的角度出發(fā)，答案不是利潤，而是現(xiàn)金！從企業(yè)運(yùn)作的角度出發(fā)，答案也是現(xiàn)金！

假設(shè)你正處在一個(gè)沙漠的中心地帶，由于體力有限，你必須拋棄背包里兩樣?xùn)|西中的一樣，它們是水和面包，你會(huì)留下什么呢？一定是水。水好比現(xiàn)金，而面包好比利潤！

再打個(gè)比方，如果你是一家公司的總經(jīng)理，公司現(xiàn)在的情況是：銀行存款幾乎為零，明天需要支付給稅務(wù)局一筆已經(jīng)拖得不能再拖的70萬元稅款，這時(shí)有個(gè)客戶來買東西，他提出了兩種條件:第一，當(dāng)場付款，但120萬貨款必須打個(gè)6折(72萬元);第二，90天后全額付款。你會(huì)選擇哪一種？前者意味著現(xiàn)金，而后者則是利潤。如果你選擇后者，你就必須另想方法去找70萬元的現(xiàn)金，不然的話，等待著公司的將是清算程序，90天后你的公司都不存在了！

現(xiàn)金又好比氧氣，企業(yè)必須像宇航員和潛水員一樣，每時(shí)每刻關(guān)注自己的氧氣存儲量。

現(xiàn)金為什么重要？

首先，從時(shí)間角度出發(fā)，利潤是一個(gè)中長期的概念，而現(xiàn)金則是個(gè)短期概念。

有人會(huì)說，我們不是提倡目光要放得長一點(diǎn)嗎？沒錯(cuò)！但是有一點(diǎn)不能忘了，要開展首先要生存，中長期是建立在短期基礎(chǔ)上的。企業(yè)沒有利潤能否生存？企業(yè)沒有現(xiàn)金能否生存？答案就在我們身邊。

眾所周知，國內(nèi)很多外企在很長時(shí)間內(nèi)都處于虧損狀態(tài)，但是他們并沒有關(guān)門，因?yàn)樗麄冇谐渥愕默F(xiàn)金。網(wǎng)站也是一個(gè)很好的例子，我們經(jīng)常聽說某某網(wǎng)站所剩余的現(xiàn)金還能支撐半年或一年，也就是說雖然它沒有利潤但還能再生存6個(gè)月或12個(gè)月，但它如果沒有現(xiàn)金，有可能一個(gè)月都生存不下去。

現(xiàn)金，維持了一個(gè)企業(yè)的生存；而利潤，則是一個(gè)開展問題或中長期生存問題。先保命要緊，如果命都沒有了，還談什么開展？作為一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)理，他的第一職責(zé)是：確?，F(xiàn)金流量（而不是利潤）。在國內(nèi)，很多中小型企業(yè)缺乏對現(xiàn)金的重視，一味追求利潤，追求市場，結(jié)果是由于攤子鋪得太大，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不過來，導(dǎo)致了企業(yè)的倒閉。

其次，現(xiàn)金比利潤更真實(shí)！

一個(gè)企業(yè)有很高的利潤，也不能說明這家企業(yè)沒有現(xiàn)金周轉(zhuǎn)問題，不能說明這家企業(yè)就沒有倒閉的危險(xiǎn)，因?yàn)槔麧?收入-費(fèi)用，而現(xiàn)金=收錢-付錢。

收入不等于收錢，費(fèi)用不等于付錢；利潤是“算〞出來的，現(xiàn)金是“點(diǎn)〞出來的。算可以有不同的算法，根據(jù)不同的算法我們可以得出截然不同的利潤水平；而點(diǎn)卻只有一種點(diǎn)法，那就是一塊加一塊，你必須真有一塊錢才能加進(jìn)去。

利潤高的企業(yè)并不意味著現(xiàn)金很多，請看下面的例子:

那么，這家企業(yè)的現(xiàn)金流量最高可能值為多少?最低可能值又為多少?

a、最高為100元，一分錢的費(fèi)用都沒付(都在應(yīng)付款中)，但是100元的收入都收回來了(應(yīng)收款為零)。

b、最低為-80元，80元的費(fèi)用都付了(應(yīng)付款為零)，但100元的收入都沒收回(都在應(yīng)收款中)。

c、有可能這家企業(yè)的現(xiàn)金流量是-10。100元的收入回收了65元，而80元的費(fèi)用支付了75元：收到65元，付出75元，現(xiàn)金減少10元，雖然這家企業(yè)的利潤為+20元。

如果把公司的利潤改動(dòng)一下，那么，這家企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量最高可能值為多少?最低可能值又為多少?

a、最高為80元，一切費(fèi)用都沒付(都在應(yīng)付款中)，但是80元的收入都收回了(應(yīng)收款為零)。

b、最低為-100元，100元的費(fèi)用都付了(應(yīng)付款為零)，但是80元的收入都沒有收回來(都在應(yīng)收款中)。

c、有可能這家企業(yè)的現(xiàn)金流量是+10，80元的收入回收了75元，而100元的費(fèi)用卻支付了65元：收到75元，付出65元，現(xiàn)金增加10元，雖然這家企業(yè)的利潤為-20元。

結(jié)論：利潤只能影響現(xiàn)金流量的范圍以及正負(fù)區(qū)域各占的比重，但是，企業(yè)的現(xiàn)金流量最終是多少，卻是應(yīng)收款、應(yīng)付款及存貨的管理所決定的.

來源:《總裁》雜志

看完上文,請大家討論一下:

1.現(xiàn)金和利潤，孰輕孰重?

2.如果都重要,那么該如何平衡?

3.企業(yè)的不同開展階段,該如何考慮現(xiàn)金與利潤的輕重?

現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量是企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。經(jīng)濟(jì)越快速開展，現(xiàn)金流量在企業(yè)生存開展和經(jīng)營管理中的影響就越大，現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理之一大轉(zhuǎn)變就是對現(xiàn)金流量的重視。本文從分析指標(biāo)入手對現(xiàn)金流量分析進(jìn)行介紹，進(jìn)而探討現(xiàn)金流量對企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊?。一、現(xiàn)金流量分析指標(biāo)現(xiàn)金流量表以現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物為編制基礎(chǔ)，旨在為會(huì)計(jì)報(bào)表使用者提供企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流出、流入的信息，以便于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者了解和評價(jià)企業(yè)獲取現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的能力，并據(jù)以預(yù)測企業(yè)未來現(xiàn)金流量，進(jìn)而判斷企業(yè)流動(dòng)性、獲利能力、財(cái)務(wù)適應(yīng)能力。這里介紹以下現(xiàn)金流量分析指標(biāo)：（一）流動(dòng)性比率⒈現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+約當(dāng)現(xiàn)金）/流動(dòng)資產(chǎn)該指標(biāo)旨在衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量，非現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)如應(yīng)收帳款或存貨，其變現(xiàn)過程復(fù)雜且通常會(huì)產(chǎn)生壞帳，因此剔除后以現(xiàn)金和約當(dāng)現(xiàn)金與流動(dòng)資產(chǎn)比率計(jì)算得出的現(xiàn)金比率越高，變現(xiàn)潛在損失越小，企業(yè)短期償債能力強(qiáng)。但由于現(xiàn)金本身不能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，因此，若比率過高，則會(huì)不利公司利潤最大化。⒉現(xiàn)金對流動(dòng)負(fù)債的比率=（現(xiàn)金+約當(dāng)現(xiàn)金）/流動(dòng)負(fù)債這個(gè)指標(biāo)比流動(dòng)比率、速動(dòng)比率更嚴(yán)格。說明企業(yè)現(xiàn)金與即將到期的流動(dòng)負(fù)債的比率，若該比值小，說明企業(yè)缺少現(xiàn)金，企業(yè)對流動(dòng)負(fù)債歸還的保障能力低下，可能不能及時(shí)歸還到期債務(wù)，因此非常重要。（二）償債能力比率⒈到期債務(wù)本息償付比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/（本期到期債務(wù)本金+現(xiàn)金本息支出）該指標(biāo)旨在衡量本期內(nèi)到期的債務(wù)本金以及相關(guān)利息可由經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金支付的程度，分母中債務(wù)本金及利息支出的數(shù)值取于“籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量〞，若比值小于1，說明企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金缺乏以支付本期到期的債務(wù)本息，企業(yè)必須通過加大籌資力度進(jìn)行彌補(bǔ)，若大于1，則說明足夠于支付。⒉現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/流動(dòng)負(fù)債該指標(biāo)旨在反映本期經(jīng)營活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量足以抵付流動(dòng)負(fù)債的比率，也稱為超速動(dòng)比率，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量屬當(dāng)期流量，而流動(dòng)負(fù)債是表示將來須于一年內(nèi)償付的債務(wù)，也就是說該指標(biāo)是基于假設(shè)“當(dāng)期的現(xiàn)金凈流量是對未來期現(xiàn)金流量的估計(jì)〞，該指標(biāo)著重點(diǎn)在于看企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營能否產(chǎn)生足夠現(xiàn)金流量以歸還到期債務(wù)。一個(gè)正常運(yùn)作的企業(yè)不是通過長期對外融資來彌補(bǔ)企業(yè)的短期流動(dòng)負(fù)債的。東南亞金融風(fēng)暴中，日本等經(jīng)濟(jì)較興旺的國家也未逃脫，其主要原因之一，就是國家過度信貸、過度依賴外資，而企業(yè)自身經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金缺乏，導(dǎo)致資本結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，償債能力嚴(yán)重下降所致。⒊現(xiàn)金利息保障倍數(shù)=（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量+現(xiàn)金利息支出+所得稅付現(xiàn)）/現(xiàn)金利息支出該指標(biāo)根據(jù)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析中利息杠桿比率變化而來，將借款含非現(xiàn)金工程的經(jīng)營利潤改為經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量，這樣分子分母均以“現(xiàn)金〞的實(shí)際收付為衡量基礎(chǔ)，說明經(jīng)營活動(dòng)流入的現(xiàn)金是因支付利息所引起的現(xiàn)金流出的倍數(shù)，這一比率與同業(yè)水平相比，可反映企業(yè)變現(xiàn)能力及支付約定利息的能力。（三）獲利能力比率凈利潤和經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量/凈利潤該指標(biāo)旨在分析企業(yè)凈利潤與經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量差異的變化，以便反映企業(yè)經(jīng)營的真實(shí)的獲利能力。一般的獲利能力指標(biāo)是以利潤為相關(guān)指標(biāo)，但由于利潤計(jì)算有時(shí)含人為因素和估計(jì)成分，且未剔除需付現(xiàn)的所得稅，很難準(zhǔn)確反映企業(yè)的實(shí)際獲利能力，因此引入該指標(biāo)更具客觀性、準(zhǔn)確性。如上市公司蘇物貿(mào)1996年每股凈利潤1.16元，其中經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為0.20元/股，僅占17.2%，該指標(biāo)值極低，由此可以判斷該企業(yè)經(jīng)營工程獲利能力低，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。1997年股市疲軟，該公司效益果然出現(xiàn)大滑坡，1997年每股凈利潤僅為0.05元，可見利用該指標(biāo)可以準(zhǔn)確判斷企業(yè)的真實(shí)獲利能力。（四）財(cái)務(wù)管理比率⒈流通在外每股普通股的現(xiàn)金流量比率=（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量-優(yōu)先股股利）/流通在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)該指標(biāo)旨在反映流通在外普通股的現(xiàn)金流量，說明企業(yè)在維持期初現(xiàn)金存量下，有能力發(fā)給普通股股東的最高現(xiàn)金股利金額，比值越大，說明企業(yè)進(jìn)行資本支出和支付股利的能力越強(qiáng)，該指標(biāo)反映企業(yè)每股現(xiàn)金流量比較真實(shí)、實(shí)際、直觀，具較強(qiáng)可比性。⒉支付現(xiàn)金股利的現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金凈流量/現(xiàn)金股利該指標(biāo)反映現(xiàn)金股利宣布日企業(yè)年度內(nèi)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流量支付本年度現(xiàn)金股利的比率。若比率大，則說明企業(yè)支付本年現(xiàn)金股利保障系數(shù)大，企業(yè)現(xiàn)金資金比較充裕，現(xiàn)金股利支付的能力強(qiáng)。若指標(biāo)值過低，說明企業(yè)雖發(fā)布了現(xiàn)金股利信息，但兌現(xiàn)的時(shí)間長，且有一定的風(fēng)險(xiǎn)。（五）充足性比率現(xiàn)金流量充足率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/（負(fù)債償付額+投資+股利）該指標(biāo)衡量企業(yè)能否產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金以償付債務(wù)，進(jìn)行投資，和股利支付。若企業(yè)連續(xù)幾年該比率均大于1，說明企業(yè)有較大能力可滿足企業(yè)現(xiàn)金要求；若小于1，則需采取籌集資金或處置資產(chǎn)的方式補(bǔ)足現(xiàn)金余缺。為防止重復(fù)性和不穩(wěn)定性因素，一般采用5年的總數(shù)為計(jì)算單元。（六）效率比率資產(chǎn)的現(xiàn)金流量目標(biāo)率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額該指標(biāo)反映企業(yè)每一元資產(chǎn)所能獲得的現(xiàn)金流量，說明資產(chǎn)的利用效率，該比率越高，說明資產(chǎn)利用效率越好。相反，說明企業(yè)資產(chǎn)利用效率低。長期應(yīng)收帳款掛帳多，大量存貨滯銷，存在潛虧的可能性很大，企業(yè)應(yīng)狠抓應(yīng)收款回收，存貨盡早處理，盤活公司資產(chǎn)。若企業(yè)長期投資占很大比例，則說明企業(yè)投資工程現(xiàn)金流量不正常，企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步分析原因，做具體處理。二、現(xiàn)金流量分析對企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊懍F(xiàn)代企業(yè)制