工程財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)資料與題庫

單選（15分）判斷（5分)簡答（5分）計(jì)算題(70分）復(fù)習(xí)建議:這份題目是重點(diǎn)后面發(fā)的這個(gè)題庫是我問老師要的,有挺多內(nèi)容上課沒講過,大家可以找找相關(guān)的內(nèi)容看看判斷題，學(xué)有余力的同學(xué)也可以寫寫計(jì)算題簡答題出題范圍：第九章（IPO、SEO的相關(guān)內(nèi)容以及長期借款融資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn):①融資速度快。②借款成本較低。③借款彈性較大.④可發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。缺點(diǎn)：①融資風(fēng)險(xiǎn)較高。②限制條件較多.③融資數(shù)量有限。債券融資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)●債券成本較低●可利用財(cái)務(wù)杠桿●便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)●保障股東控制權(quán)缺點(diǎn)●財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高●限制條件較多租賃融資的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)●融資速度比較快●抵減公司所得稅●融資限制少●轉(zhuǎn)移資產(chǎn)貶值的風(fēng)險(xiǎn)缺點(diǎn)●籌資成本高●當(dāng)事人違約風(fēng)險(xiǎn)●利率和稅率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)第一章選擇題：一、單選題1．企業(yè)的理財(cái)目標(biāo)應(yīng)該是()。A。利潤最大化

B.普通股每股盈利最大化C.股東財(cái)富最大化

D。產(chǎn)值最大化。2。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的對(duì)象是（）.A。企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)

B.從事財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)的人員C.企業(yè)的資金活動(dòng)

D。企業(yè)的質(zhì)量控制3。企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的（).A。實(shí)際利潤額

B。實(shí)際利潤率

C。預(yù)期獲利能力

D.生產(chǎn)能力4。企業(yè)價(jià)值通常是指（).A。企業(yè)全部資產(chǎn)的賬面價(jià)值

B。企業(yè)全部資產(chǎn)的市場價(jià)值C。企業(yè)有形資產(chǎn)的賬面價(jià)值

D.企業(yè)的清算價(jià)值CCCB判斷題：1。企業(yè)的資金運(yùn)動(dòng)，又稱為企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng).（√）2.企業(yè)在追求自己的利潤目標(biāo)時(shí)，會(huì)使社會(huì)受益，因此企業(yè)目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)是完全一致的。（×)3.股東財(cái)富最大化，也稱為股票價(jià)格最高化。(√)4.企業(yè)價(jià)值決定企業(yè)利潤。(×)第二章［例］某企業(yè)2000年流動(dòng)資產(chǎn)為22，086,000元,其中存貨為11,005,000，流動(dòng)負(fù)債為12,618,000；2001年流動(dòng)資產(chǎn)為20836000，其中存貨為10，005，000，流動(dòng)負(fù)債為12，920,000.計(jì)算流動(dòng)比率和速動(dòng)比率?2000年流動(dòng)比率＝22086000÷12618000=1。75速動(dòng)比率＝（22086000－11005000）÷1261800=0。882001年流動(dòng)比率=20836000÷12920000=1.61速動(dòng)比率＝(20836000－10005000）÷12920000=0。83[例］某公司2000年末負(fù)債總額為954,950元，全部資產(chǎn)額為1,706，600元;2001年末負(fù)債總額為1,114,320元,資產(chǎn)總額為1，888,350元。請(qǐng)計(jì)算兩年的資產(chǎn)負(fù)債率.2000年：資產(chǎn)負(fù)債率=954950／1706600=56％2001年：資產(chǎn)負(fù)債率=1114320／1888350=59％（負(fù)債增159370）（資產(chǎn)增181750）［例］X公司1999年初存貨凈額為960萬元,年末存貨總額為954萬元,年初應(yīng)收賬款總額為1，024萬元，年末應(yīng)收賬款總額為1，056萬元，1999年的主營業(yè)務(wù)收入為8,000萬元,主營業(yè)務(wù)成本為6，525萬元。計(jì)算存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率及周轉(zhuǎn)天數(shù).1存貨周轉(zhuǎn)率=6525/（960+954）÷2=6.82存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=957×360÷6525=53（天）3應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=8000/（1024+1056）÷2=7。74應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=1040×360÷8000=47（天）解:流動(dòng)比率＝(465＋2016＋1449）/(774＋504＋702）＝1.98

資產(chǎn)負(fù)債率＝（774＋504＋702＋1539)/5685＝61.9%

存貨周轉(zhuǎn)率＝8355000/(1050000+1449000）/2＝6。9次

應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝9645000/(1743000+2016000）/2＝5。13次

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝9645000/（1146000+1743000+1050000+465000+2016000+1449000）/2＝2.45次

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝9645000/5685000＝1。7次

銷售凈利率＝165000/9645000＝1.71％資產(chǎn)凈利率＝165000/5686000＝2。9％自有資金利潤率＝165000/2166000＝7.62%【例】某企業(yè)銷售收入為1000萬元,毛利率為50％,凈利潤率為20%，存貨周轉(zhuǎn)率為5次，期初存貨余額為100萬元，期初應(yīng)收帳款余額為120萬元，期末應(yīng)收帳款余額為80萬元，流動(dòng)比率為2，速動(dòng)比率為1。5，流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重為40％，資產(chǎn)負(fù)債率為50%,該公司的普通股股數(shù)為50萬股，每股市價(jià)25元,請(qǐng)計(jì)算：（1)計(jì)算應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率；（2）計(jì)算總資產(chǎn)凈利率;（3)每股利潤;(4）市盈率。（1）(120+80）/2=100萬元

1000/100=10次(2）5=1000×50％/存貨平均余額

所以存貨平均余額=100萬元

所以年末存貨余額=100萬元

由于：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

即：2=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

1。5=（流動(dòng)資產(chǎn)-100）/流動(dòng)負(fù)債

兩式相除：流動(dòng)資產(chǎn)=400萬元

所以總資產(chǎn)=400/0。4=1000萬元

資產(chǎn)凈利率=1000×20%/1000=20％

（3)每股利潤=1000×20％/50=4元/股

（4）市盈率=每股市價(jià)/每股利潤=25/4=6。25單項(xiàng)選擇題1、某公司的流動(dòng)資產(chǎn)2000萬,流動(dòng)負(fù)債1000,存貨500萬，則速動(dòng)比率為(）A.2

B。1.5

C。4

D。0.52、下列屬于償債能力指標(biāo)的是（）A.到期債務(wù)本息償付比率

B。存貨周轉(zhuǎn)率

C.凈資產(chǎn)收益率

D.市盈率3、如果流動(dòng)比率大于1，則下列結(jié)論成立的是（）A。速動(dòng)比率大于1

B。現(xiàn)金比率大于1C。營運(yùn)資金大于零

D。短期償債能力絕對(duì)有保障

4、某企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為4.5次。假設(shè)一年按360天計(jì)算,則應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為（）

A。0.2天

B。81.1天

C。80天

D.730天5、某公司主營業(yè)務(wù)收入為2000萬，流動(dòng)資產(chǎn)平均余額為300萬，固定資產(chǎn)余額為700萬，假定沒有其它資產(chǎn),則該年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為（)A。1次

B。2次

C。3次

D4次。

6、在其它條件不變的情況下，如果企業(yè)的持有現(xiàn)金過度，可能導(dǎo)致的結(jié)果是（）A.獲利能力提高

B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大C。償債能力減弱

D。機(jī)會(huì)成本增加7、短期債權(quán)人進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的時(shí)候，最關(guān)心的能力是(）A.償債能力

B。資產(chǎn)管理能力C。盈利能力

D。發(fā)展能力8、衡量企業(yè)償還到期債務(wù)能力最直接的指標(biāo)是（)A。足夠的資產(chǎn)

B.足夠的銷售收入C。足夠的存貨

D.足夠的現(xiàn)金9、計(jì)算速動(dòng)比率時(shí)，將存貨從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除的原因是（)A。存貨所占的比重大

B。存貨的變現(xiàn)能力較好C。存貨的變現(xiàn)能力不穩(wěn)定

D.存貨的質(zhì)量不一定有保證10、下列不屬于資產(chǎn)管理能力指標(biāo)的是（)A。應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率

B.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

C。凈資產(chǎn)收益率

D.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)11、某公司每股凈資產(chǎn)為2,市凈率為4,每股收益為0。5，則市盈率等于（）A。20

B。16

C。8

D。412、某企業(yè)本年銷售收入為10000元，應(yīng)收賬周轉(zhuǎn)率為5，期初應(yīng)收賬款余額1500元，則期末應(yīng)收賬款余為（)元。A．1000B．2000C．2500D．300013、下列各項(xiàng)指標(biāo)中,不能用來分析企業(yè)短期償債能力的是（)。

A．流動(dòng)比率

B．速動(dòng)比率

C．現(xiàn)金比率

D．資產(chǎn)負(fù)債率

14、其他條件不變的情況下，如果企業(yè)過度提高流動(dòng)比率,可能導(dǎo)致的結(jié)果是(）A、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大

B、獲利能力減小

C、機(jī)會(huì)成本減小

D、營運(yùn)效率提高1、B

2、A

3、C4、C

5、B

6、D7、A8、D9、C

10、C11、B

12、C13、D14、B某企業(yè)1999年資產(chǎn)負(fù)債表如下表。另外，該企業(yè)1998年銷售利潤率為20％，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0．7次，權(quán)益乘數(shù)為1．71，自有資金利潤率為23．9%.1999年銷售凈收入1014萬元（其中，賒銷凈額570萬元)，凈利潤為253．5萬元。要求:根據(jù)以上資料，（1)計(jì)算1999年流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)；(2)計(jì)算1999年應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；（3）計(jì)算1999年銷售利潤率、權(quán)益凈利率流動(dòng)比率：450÷218＝2．06速動(dòng)比率：（450—170—35)÷218=1．12現(xiàn)金比率：95÷218＝0．44資產(chǎn)負(fù)債率：590÷1310=45%權(quán)益乘數(shù)＝1÷（1—45％）=1．82

（2)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：570÷［(135+150）÷2］＝4（次)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝1014÷［（800+860)÷2]＝1．22（次)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=1014÷[(1225+1310）÷2］＝O．8（次）

（3）銷售利潤率＝253．5÷1014=25％自有資金利潤率=25％×0．8×1．82=36．4％資本保值增值率＝720÷715＝1．01第三章

1.即付年金現(xiàn)值系數(shù)與普通年金現(xiàn)值系數(shù)相比（

）。

A.期數(shù)減1,系數(shù)加1

B。期數(shù)減1,系數(shù)減1

C。期數(shù)加1，系數(shù)加1

D。期數(shù)加1，系數(shù)減1

2.A方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利率為10％，則兩個(gè)方案第三年年末時(shí)的終值相差(

）元。

A。105

B。165.5

C。655.5

D。505

3。普通年金終值系數(shù)的倒數(shù)稱之為（

）.

A.償債基金

B.償債基金系數(shù)

C。年回收額

D.投資回收系數(shù)

、4。某項(xiàng)投資4年后可得收益50000元，年利率為8%，則現(xiàn)在應(yīng)投入(

)。

A。36750

B.50000

C。36851

D。38652

5.與年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)的是（

）.

A。年金現(xiàn)值系數(shù)

B。投資回收系數(shù)

C。復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)

D。償債基金系數(shù)

6.預(yù)付年金終值系數(shù)與普通年金終值系數(shù)的不同之處在于(

)。

A.期數(shù)要減1B。系數(shù)要加1C.期數(shù)要加1，系數(shù)要減1D。期數(shù)要減1，系數(shù)要加1

7。在利息率和現(xiàn)值相同的情況下，若計(jì)息期為一期，則復(fù)利終值和單利終值（

）

A。前者大于后者

B。相等

C。無法確定

D。不相等1。A2.B3.B4.A5。B6.C7.B1。有一項(xiàng)年金，前4年無流入,后5年每年年初流入400萬元，假設(shè)年利率為10%。其現(xiàn)值為多少？現(xiàn)值＝400［（P/A，10％，4）+1］（P/F，10％，4)＝400×（3。1699＋1）×0.6830＝1139.22（元）

1.某公司擬購置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元；（2）從第3年開始，每年年初支付25萬元，連續(xù)支付10次，共250萬元.假設(shè)該公司要求的最低報(bào)酬率為10％，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案。其中：（P/A，10％，9）=5。759，（P/A,10％,10）=6.1446（P/S，10%，3）=0。7513，(S/P，10％，1）=1.1解:（1）P=20＊［（P/A,10％，9）+1］=135.18萬元（2)P=25*（P/A,10%，10)=153.62萬元P=153。62＊(1/1。1）=139。65萬元該公司應(yīng)選擇第一方案。1.已知一項(xiàng)銀行借款,年利率為8％,每3個(gè)月計(jì)息一次，那么實(shí)際年利率為（B)。A。8.16％

B.8.24%

C。8％

D。9％2。一項(xiàng)600萬元的借款，借款期3年，年利率為8%，若每半年復(fù)利一次,則實(shí)際利率會(huì)高于名義利率(B）。A.4%

B.0。16％

C。0。8％

D.0.816％3。某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，計(jì)劃每年末頒發(fā)50000元獎(jiǎng)金。若年復(fù)利率為8％，該獎(jiǎng)學(xué)金的本金為（A)元。A。625000

B。500000

C。125000

D.4000004.下列各項(xiàng)年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（C).A。普通年金

B.遞延年金

C.永續(xù)年金

D.預(yù)付年金第四章【例】2010年3月1日我國發(fā)行面值為100元的3年期憑證式國債，票面年利率3。73％.本期國債從購買之日開始計(jì)息，到期一次還本付息,不計(jì)復(fù)利，逾期兌付不加計(jì)利息。假設(shè)某投資者決定購買，那么在市場平均收益率為5％的情況下,根據(jù)公式(4。2），債券的現(xiàn)值或內(nèi)在價(jià)值計(jì)算如下:1。某公司在1999年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值為1500元，票面利率為10%，5年到期，每年12月31日付息。請(qǐng)回答：（1）假定2003年1月1日的市場利率下降到7%，那么此時(shí)該債券的價(jià)值是多少？（2）假定2003年1月1日的市價(jià)為1375元,此時(shí)購買該債券的到期收益率是多少?(3）假定2001年1月1日的市場利率為12％,債券市價(jià)為1425元，你是否購買該債券?答案(1）債券的價(jià)值＝1500(1+10%）∕（1+7％）＝1542（元）（2）∵1375＝1500（1+10％）∕（1+i)∴i＝20%(3）債券價(jià)值＝150×（P/A，12%，3)+1500×（P/F，12％，3)＝150×2。4018+1500×0.7118＝1428（元）＞1425元，應(yīng)該購買該債券。2。A公司1999年2月1日以1105元購買一張面額為1000元的債券,票面利率為8％，每年1月31日計(jì)算并支付一次利息，五年后的1月31日到期.求計(jì)算其到期收益率.根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率的定義有:1105=80×（P/A，i，5）+1000×（P/F,i,5）由于該債券是溢價(jià)購入，所以其到期收益率肯定小于票面利率，設(shè)定i1=4%則80×(P/A,4％，5）+1000×（P/F，4％,5）=1178.16元＞1105元再設(shè)定i2=6%則80×（P/A，6％,5）+1000×(P/F，6％，5)=1083.96元＜1105元用內(nèi)插法：R＝4％+（1178。16-1105）/（1178.16-1083。96）×（6％－4％）＝5.55％1。某企業(yè)的普通股,基年股利為5元，估計(jì)年股利增長率為5%，期望收益率為12％，預(yù)計(jì)兩年后轉(zhuǎn)讓時(shí)價(jià)格為30元.計(jì)算:普通股的價(jià)值。1。答案P＝5x（1+5％）/(1+12％）+5x(1+5％）2/（1+12%)2+30/（1+12%）2＝4。6875+4。3945+23。91＝32.99（元）該普通股價(jià)格約為32。99元.2。A公司發(fā)行的股票，每股股利上年為3元，預(yù)計(jì)以后每年以3％的增長率增長，B公司經(jīng)分析后,認(rèn)為必須得到12％的報(bào)酬率,才能對(duì)A公司的股票進(jìn)行投資。請(qǐng)回答:該種股票價(jià)格為多少才適合購買?本題屬于企業(yè)打算長期持有股票，股利固定增長的情況。股票價(jià)值：V＝D/(r—g）由題意知:上年股利d0=3元，股利增長率g=3%，期望的股票收益率k=12％，則：V＝3x（1+3%）/(12％—3%）＝34。33∴當(dāng)A公司的股票價(jià)格低于34。33元時(shí)，才能進(jìn)行投資1。某公司股票的β系數(shù)為1。2，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場上所有股票的平均收益率為9％，則該公司股票的必要收益率應(yīng)為（）。A。5% B。9.8%C。10。5％ D。11。2％

3。證券投資者購買證券時(shí)，可以接受的最高價(jià)格是(）。A.票面價(jià)格B。到期價(jià)格C。市場價(jià)格 D.投資價(jià)值

4。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是()。A.歸因于廣泛的價(jià)格趨勢和事件B.歸因于某一投資企業(yè)特有的價(jià)格因素或事件C。不能通過投資組合得以分散D.通常是以β系數(shù)進(jìn)行衡量9.某種股票為固定成長股票,年增長率為5%,預(yù)期一年后的股利為6元,現(xiàn)行國庫券的收益率為11％，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率等于16％，而該股票的貝他系數(shù)為1.2，那么，該股票的價(jià)值為()。A。50 B.33C.45 D。3010.某企業(yè)準(zhǔn)備購入A股票，預(yù)計(jì)3年后出售可得2200元，該股票3年中每年可獲現(xiàn)金股利200元,預(yù)計(jì)報(bào)酬率為10％.該股票價(jià)值為（)元。A.2184。67B.3078.57C。2552。84D。3257。6817.星光公司欲投資購買某上市公司股票,預(yù)計(jì)持有期限3年.該股票預(yù)計(jì)年股利額為8元／股，3年后市價(jià)可望漲至80元，企業(yè)報(bào)酬率為10％，則該股票現(xiàn)在可用最多（）元購買。

A。59 B。80

C。75 D。86

19.面值為60元的普通股票,預(yù)計(jì)年固定股利收入為6元，如果折現(xiàn)率為8％，那么，準(zhǔn)備長期持有該股票的投資者能接受的購買價(jià)格為（）元。

A.60 B。75C.80 D。65

24。在證券投資中,因通貨膨脹帶來的風(fēng)險(xiǎn)是（）。

A。違約風(fēng)險(xiǎn) B.利息率風(fēng)險(xiǎn)

C。購買力風(fēng)險(xiǎn) D.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

25。一般認(rèn)為,企業(yè)進(jìn)行長期債券投資的主要目的是（）.

A。控制被投資企業(yè)B.調(diào)劑現(xiàn)金余額

C。獲得穩(wěn)定收益

D。增強(qiáng)資產(chǎn)流動(dòng)性第五章1、某公司擬于2003年初用自有資金購置一臺(tái)設(shè)備，需一次性投資100萬元。經(jīng)測算，該設(shè)備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計(jì)提折舊，設(shè)備投入運(yùn)營后每年可新增利潤20萬元。假定該設(shè)備按直線法折舊，預(yù)計(jì)的凈殘值率為5％，不考慮建設(shè)安裝期和所得稅。要求：（1)計(jì)算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量。(2）計(jì)算該設(shè)備的投資回收期.（3）如果以10%作為折現(xiàn)率,計(jì)算其凈現(xiàn)值和現(xiàn)值指數(shù)解．年折舊額=（100—100×5％）÷5=19（萬元）(１）各年現(xiàn)金凈流量：NCF0=-100（萬元）NCF1—4=20+19=39（萬元）NCF5=20+19+5=44(萬元）(２）投資回收期=100÷39=2。56(年)（3）NPV=—100+39×（P/A，10％，4）+44×（P/F，10％，5)=50。95（萬元）已知宏達(dá)公司擬于2000年初用自有資金購置設(shè)備一臺(tái)，需一次性投資100萬元。經(jīng)測算，該設(shè)備使用壽命為5年，稅法亦允許按5年計(jì)提折舊;設(shè)備投入運(yùn)營后每年可新增利潤20萬元.假定該設(shè)備按直線法折舊，預(yù)計(jì)的凈殘值率為5%；已知，（P／A,10％，5）＝3。7908，（P／F,10％，5）＝0.6209。不考慮建設(shè)安裝期和公司所得稅。要求:(1）計(jì)算使用期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量；(2）計(jì)算該設(shè)備的靜態(tài)投資回收期；（3)計(jì)算該投資項(xiàng)目的投資利潤率（ROI）;（4)如果以10％作為折現(xiàn)率,計(jì)算其凈現(xiàn)值。一、單項(xiàng)選擇題1。某投資項(xiàng)目,若使用10％作為貼現(xiàn)率，其凈現(xiàn)值為500萬元,使用15％作貼現(xiàn)率,凈現(xiàn)值為-400萬元，該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率是（）。A。12.8％ B.17.8％C.15。5％ D.12.2％3.在財(cái)務(wù)管理中，將以特定項(xiàng)目為對(duì)象,直接與新建項(xiàng)目或更新改造項(xiàng)目有關(guān)的長期投資行為稱作（）。A。項(xiàng)目投資B。證券投資C。固定資產(chǎn)投資 D.流動(dòng)資產(chǎn)投資5。如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高,則下列指標(biāo)數(shù)值會(huì)變小的有（）。A。凈現(xiàn)值率B。投資利潤率C。內(nèi)部收益率 D。投資回收期7。已知某投資項(xiàng)目的原始投資額為100萬元，建設(shè)期為2年,投產(chǎn)后第1—8年每年NCF＝25萬元,第9—10年每年NCF＝20萬元，則該項(xiàng)目包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為()。A.4年B。5年C。6年 D.7年8。能使投資方案的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率是（）.A.凈現(xiàn)值率 B。內(nèi)部收益率C。投資利潤率 D.資金成本率9。當(dāng)某方案的凈現(xiàn)值大于零時(shí),其內(nèi)部收益率（)。A。可能小于零 B。一定等于零C.一定大于設(shè)定折現(xiàn)率D。可能等于設(shè)定折現(xiàn)率11。當(dāng)貼現(xiàn)率為10％時(shí)，某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為500元,則說明該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率（）。A.低于10％B。高于10％C。等于10％ D.無法界定12.在長期投資決策中,一般屬于經(jīng)營期現(xiàn)金流出項(xiàng)目的有().A.固定資產(chǎn)投資B。開辦費(fèi)投資C.經(jīng)營成本 D.無形資產(chǎn)投資13。下列說法中不正確的是（)。A。按收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的現(xiàn)金流量比按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的凈收益更加具有可比性B.利用凈現(xiàn)值不能揭示某投資方案可能達(dá)到的實(shí)際報(bào)酬率C.分別利用凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率、現(xiàn)值指數(shù)法進(jìn)行單一項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí),結(jié)果是一致的D。投資回收期和投資利潤率法都沒有考慮回收期滿后的現(xiàn)金流量或收益狀況14。一個(gè)投資方案年銷售收入300萬元，年銷售成本210萬元,其中折舊85萬元，所得稅率為40％，則該方案年現(xiàn)金流量凈額()萬元。A.90B.139C。175 D.5415。下列指標(biāo)的計(jì)算中，沒有直接利用凈現(xiàn)金流量的是(）.A。內(nèi)部收益率B。投資利潤率C。凈現(xiàn)值率 D。獲利指數(shù)第七章資本成本，杠桿某企業(yè)擬籌資2500萬元。其中發(fā)行債券1000萬元,籌資費(fèi)率2％，債券年利率10％，所得稅率33%；優(yōu)先股500萬元，年股息率7%，籌資費(fèi)率為3％；普通股1000萬元,籌資費(fèi)率為4％,第一年預(yù)計(jì)股利率10％，以后各年增長4%。試計(jì)算該籌資方案的綜合資金成本.答案:（1）該籌資方案中,各種資金占全部資金的比重（權(quán)數(shù)）：債權(quán)比重＝1000/2500＝0。4優(yōu)先股比重＝500/2500＝0。2普通股比重＝1000/2500＝0.4（2）各種資金的個(gè)別資金成本:債券資金成本＝10％X（1—33％)/（1—2％）＝6.84％優(yōu)先股資金成本＝7%/（1-3％）＝7。22%普通股資金成本＝10％/（1—4%)+4％＝14.42％（3）該籌資方案的綜合資金成本:綜合資金成本＝6。84％×0。4+7.22％×0.2+14。42％×0。4＝9。95％A公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)計(jì)劃，請(qǐng)你協(xié)助計(jì)算其加權(quán)資金成本。有關(guān)信息如下：（1)公司銀行借款利率當(dāng)前是9％，明年將下降為8。93％；（2)公司債券面值為1元，票面利率為8％，期限為10年,分期付息。當(dāng)前市價(jià)為0。85元，如按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價(jià)的4％;(3)公司普通股面值為1元,當(dāng)前每股市價(jià)為5。5元,本年派發(fā)現(xiàn)金股利0。35元,預(yù)計(jì)每股利潤增長率維持在7％；（4）公司預(yù)計(jì)明年的資金結(jié)構(gòu)為：銀行借款150萬元,長期債券650萬元，普通股400萬元(5)公司所得稅率為40％（6）公司普通股的貝它系數(shù)為1。1;（7）當(dāng)前國債的收益率為5.5%，市場上普通股平均收益率為13.5％。要求：（1）計(jì)算銀行借款的稅后資金成本；（2）計(jì)算債券的稅后資金成本;（3）分別使用股票股利估價(jià)模型和資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)普通股資金成本；（4）計(jì)算其加權(quán)平均資金成本(普通股以其（3）平均成本計(jì)算）。答案：（1）銀行借款成本＝8。93％×(1－40％）＝5。36％說明:資金成本用于決策,與過去的舉債利率無關(guān)。(2)債券成本（3）普通股成本股利增長模型：0。35X（1＋7%）/5。5+7％＝13。81％資本資產(chǎn)定價(jià)模型:5.5％＋1.1×（13。5％－5。5%）＝14.3％普通股平均成本：(13。81+14。3）/2＝14.06％計(jì)算加權(quán)平均成本:5。36％X150/1200＋5。88％X650/1200＋14。06X400/1200＝8。54%某公司目前擁有資金2000萬元,其中,長期借款800萬元，年利率10％;普通股1200萬元,上年支付的每股股利2元,預(yù)計(jì)股利增長率為5％，發(fā)行價(jià)格20元，目前價(jià)格也為20元，該公司計(jì)劃籌集資金100萬元，企業(yè)所得稅率為33％，有兩種籌資方案：方案一：增加長期借款100萬元,借款利率上升到12％，假設(shè)公司其他條件不變.方案二:增發(fā)普通股40000股，普通股市價(jià)增加到每股25元.根據(jù)以上（1）計(jì)算該公司籌資前加權(quán)平均資金成本;(2）用比較資金成本法確定最佳的資金結(jié)構(gòu)。1.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，2002年產(chǎn)銷量為5000件，每件售價(jià)為240元，成本總額為850000元，在成本總額中,固定成本為235000元,變動(dòng)成本為495000元，混合成本為120000元(混合成本的分解公式為y=40000+16x).2003年度預(yù)計(jì)固定成本可降低5000元,其余成本和單價(jià)不變,計(jì)劃產(chǎn)銷量為5600件。要求:（1）計(jì)算2003年度的息稅前利潤；(2）計(jì)算產(chǎn)銷量為5600件下的經(jīng)營杠桿系數(shù)。1。答案:（1）單位變動(dòng)成本＝495000/5000＋16＝115（元）固定成本總額＝235000＋40000－5000＝270000（元)邊際貢獻(xiàn)＝5600×（240－115）＝700000（元）息稅前利潤＝700000－270000＝430000（元）（2）經(jīng)營杠桿系數(shù)＝700000/430000＝1。632、某公司年初擁有權(quán)益資本和長期債務(wù)資本共計(jì)1000萬元，債務(wù)資本比重為40％，年內(nèi)資本狀況沒有變化，債務(wù)利息率為10%,假設(shè)該公司適用所得稅率為33％，年末稅后凈利40萬元。請(qǐng)計(jì)算該公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù).答案:利息(I)=1000X40％X10％=40（萬元)息稅前利潤（EBIT）=40/(1-33％)+40=99.7(萬元）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL)=99。7/（99。7—40）=1。673。M公司2003年銷售額為140萬元，息稅前利潤為30萬元,固定成本為12萬元,變動(dòng)成本率為70％，資本總額為100萬元,債券比率為40%，債券利率為12％.要求：（1）計(jì)算該公司經(jīng)營杠桿系數(shù);（2）計(jì)算該公司財(cái)務(wù)杠桿系數(shù);（3）計(jì)算該公司復(fù)合杠桿系數(shù)。答案:(1）經(jīng)營杠桿系數(shù)＝＝1.4（2）財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝＝1。19復(fù)合杠桿系數(shù)＝1。4×1.19＝1。666某企業(yè)目前擁有資本1000萬元，其結(jié)構(gòu)為：債務(wù)資本20％(年利息為20萬元），普通股權(quán)益資本80％（發(fā)行普通股10萬股，每股面值80元）.現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：(1)全部發(fā)行普通股：增發(fā)5萬股，每股面值80元。（2）發(fā)行債券400萬元，年利率為10％。企業(yè)追加籌資后，息稅前利潤預(yù)計(jì)為120萬元,所得稅稅率為33％。要求：計(jì)算兩種籌資方式的每股利潤無差異點(diǎn)和無差異點(diǎn)的每股利潤額，并做出兩種籌資方式的抉擇。（1）計(jì)算出每股利潤無差異點(diǎn)EBIT＝140（萬元）(2)(3)作抉擇.因?yàn)轭A(yù)計(jì)的EBIT為120萬元,則EBIT＝120＜140因此應(yīng)選擇長期股權(quán)融資.這樣可使企業(yè)的每股利潤增加引起股價(jià)上漲。1、經(jīng)營杠桿給企業(yè)帶來的風(fēng)險(xiǎn)是指(

）

A、成本上升的風(fēng)險(xiǎn)

B

、利潤下降的風(fēng)險(xiǎn)

C、業(yè)務(wù)量變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤更大變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

D、業(yè)務(wù)量變動(dòng)導(dǎo)致息稅前利潤同比例變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)

2、財(cái)務(wù)杠桿說明（

）

A、增加息稅前利潤對(duì)每股利潤的影響

B、企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小

C、銷售收入的增加對(duì)每股利潤的影響

D、可通過擴(kuò)大銷售影響息稅前利潤

3、以下關(guān)于資金結(jié)構(gòu)的敘述中正確的是（

）

A、保持經(jīng)濟(jì)合理的資金結(jié)構(gòu)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)之一

B、資金結(jié)構(gòu)與資金成本沒有關(guān)系,它指的是企業(yè)各種資金的構(gòu)成及其比例關(guān)系

C、資金結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種短期資金來源的數(shù)量構(gòu)成比例

D、資金結(jié)構(gòu)在企業(yè)建立后一成不變

4、某公司發(fā)行普通股股票600萬元，籌資費(fèi)用率5%,上年股利率14％，預(yù)計(jì)股利每年增長5％，所得稅率33％。則該普通股成本率為（

)

A、14.74%

B、9。87%

C、20。47％

D、14。87％

5、每股利潤無差異點(diǎn)是指兩種籌資方案下，普通股每股利潤相等時(shí)的(

)

A、成本總額

B、籌資總額

C、資金結(jié)構(gòu)

D、息稅前利潤

6、某公司負(fù)債和權(quán)益籌資額的比例為2：5,綜合資金成本率為12％，若資金成本和資金結(jié)構(gòu)不變，當(dāng)發(fā)行100萬元長期債券時(shí)，籌資總額分界點(diǎn)（

)

A、1200萬

B、200萬

C、350萬

D、100萬

7、一般而言，在其他因素不變的情況下，固定成本越高，則（

)

A、經(jīng)營杠桿系數(shù)越小,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大

B、經(jīng)營杠桿系數(shù)越大,經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小

C、經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越小

D、經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)越大

8、如果企業(yè)資金結(jié)構(gòu)中負(fù)債額為0，則該企業(yè)的稅前資金利潤率的變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)主要來源于(

）

A、負(fù)債利率變動(dòng)

B、資金利率變動(dòng)

C、產(chǎn)權(quán)資本成本率變動(dòng)

D、稅率變動(dòng)

9、下列籌集方式中，資本成本相對(duì)最低的是（

）

Ａ、發(fā)行股票

Ｂ、