華創(chuàng)證券-計算機行業(yè)深度研究報告：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)建設加速天地一體化通信可期

證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號未經(jīng)許可，o衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展意義深遠，建設天地一體泛在連接。1）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是衛(wèi)星通信發(fā)展的高級階段：衛(wèi)星通信經(jīng)歷了早期專線、專網(wǎng)時代，當前正處于以個人寬帶接入為主的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)時代。2）衛(wèi)星頻軌資源競爭激烈，國際遵循“先登先占”原則。L、S、C、Ku、Ka等衛(wèi)星通信頻段資源的使用和申報已趨于飽和，Q、V等更高頻段資源正逐步成為各國申報儲備最新目標。3）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)屬于我國“新基建”中的信息基礎設施。我國“十四五”規(guī)劃重視推動高、中、低軌衛(wèi)星協(xié)調發(fā)展，并逐步加強衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展指引。o全球低軌通信衛(wèi)星升級組網(wǎng)加快，民用場景拓寬、軍事價值發(fā)現(xiàn)。1）低軌通信衛(wèi)星加速組網(wǎng)：據(jù)美國衛(wèi)星行業(yè)協(xié)會（SIA）統(tǒng)計，商業(yè)通信衛(wèi)星在2023年全球發(fā)射的2781顆衛(wèi)星中占比81%。現(xiàn)全球有超300個低軌互聯(lián)網(wǎng)星座項目在運營或正在建設中。2）衛(wèi)星通信系統(tǒng)加速升級：美國銥星、全球星、軌道通信等三大傳統(tǒng)低軌衛(wèi)星通信系統(tǒng)已完成升級換代，一網(wǎng)、星鏈等星座迎來新的發(fā)展階段。3）“手機直連”打開衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)民用市場：自華為Mate50系列、蘋果iPhone14系列手機發(fā)布后，vivo、Oppo、小米、榮耀等手機廠商采用各種技術加速推出D2D服務。4）國家安全的需要加速了低軌衛(wèi)星組網(wǎng)：低軌衛(wèi)星組網(wǎng)為軍事作戰(zhàn)通信保障應用提供了新思路，美軍已將低軌通信星座作為其“聯(lián)合全域作戰(zhàn)”的核心架構，高效服務于軍事作戰(zhàn)能力升級。o復盤“星鏈”盈利史：星座網(wǎng)絡、用戶結構不斷豐富，火箭運力持續(xù)增強。1）星鏈盈利能力提升：據(jù)SpaceX公司首席財務官BretJohnsen表示，星鏈在2023年年底首次實現(xiàn)盈利。據(jù)QuiltySpace預測，2024年星鏈有望實現(xiàn)66億美元營收，并有望首次實現(xiàn)正自由現(xiàn)金流。2）運載火箭：從獵鷹9號到星艦研制，SpaceX的LEO運力有望超百噸，每公斤發(fā)射成本有望降至數(shù)百美元的量級。3）星座設計：星鏈衛(wèi)星采用小型化、標準化設計方案，單星成本或低至50萬美元以下。4）衛(wèi)星應用：星鏈已為全球100個國家和地區(qū)的300多萬用戶提供服務，下游涵蓋消費者、國家安全、企業(yè)、移動、海事和航空等多個領域。o我國重視高低軌通信衛(wèi)星協(xié)同互補，商業(yè)火箭研發(fā)迭代提速。1）首張高軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)初步建成：近年來，隨著中星16號、中星19號、中星26號相繼成功部署，我國已初步建成首張完整覆蓋我國國土全境及“一帶一路”共建國家沿線重點區(qū)域的高軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。2）低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)迎來新篇章：2024年8月6日，千帆極軌01組18顆發(fā)射入軌，未來一段時間內，GW星座、G60星座（千帆星座）、鴻鵠三號等萬星星座計劃有望陸續(xù)迎來批量發(fā)射組網(wǎng)。3）中型主力運載火箭加速迭代：長征六號和長征八號等運載火箭分別采用滾動批投產(chǎn)、完善新構型等方式提升商業(yè)化履約能力。4）商業(yè)火箭發(fā)射成本或進一步下行：隨著我國可復用技術的不斷突破，發(fā)射成本有望再降低。據(jù)新京報報道，據(jù)貝殼財經(jīng)記者從藍箭航天獲悉，未來朱雀三號將為2萬元人民幣/公斤。o我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同，助推實現(xiàn)高質量發(fā)展。1）低軌衛(wèi)星研制重視高效能：隨著商用器件開發(fā)、生產(chǎn)流程簡化、功能模塊化技術應用，單顆低軌衛(wèi)星研制成本有望不斷降低，衛(wèi)星供給能力有望進一步增強。2）衛(wèi)星測控沿天地一體綜合解決方案演進：在通、導、遙一體化趨勢下，形成衛(wèi)星測控產(chǎn)業(yè)鏈一體化配套能力的企業(yè)有望進一步鞏固優(yōu)勢，把握機遇。3）兩種衛(wèi)星運營模式共同發(fā)展：中國衛(wèi)通、時空道宇、國電高科等衛(wèi)星運營商自有衛(wèi)星資源，中國電信和中信衛(wèi)星則采用代理或租用衛(wèi)星模式展開服務。4）衛(wèi)星應用場景有望不斷拓展：我國重視衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)與地面移動通信網(wǎng)融合應用，并有望逐步拓展衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)海洋、航空等方向應用場景。o投資建議：隨著我國低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)加速組網(wǎng)，衛(wèi)星制造及火箭發(fā)射的高端配套及下游新的應用場景開發(fā)等領域有望迎來發(fā)展機遇，建議關注：1）衛(wèi)星制造：中國衛(wèi)星、航天電子等；2）火箭發(fā)射：高華科技、國科軍工等；3）衛(wèi)星運營及服務：中國衛(wèi)通、中科星圖等；4）地面設備：北斗星通、華力創(chuàng)通等。o風險提示：商業(yè)航天政策發(fā)生轉變，技術研發(fā)不及預期，衛(wèi)星發(fā)射不及預期等。證券分析師：吳鳴遠證券分析師：祝小茜行業(yè)基本數(shù)據(jù)證券分析師：吳鳴遠證券分析師：祝小茜行業(yè)基本數(shù)據(jù)相對指數(shù)表現(xiàn)2023-09-20~2024-09-208%-5%-19%23/0923/1224/0224/0424/0724/09-33%計算機——滬深300相關研究報告報告通過回顧海內外衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程，并梳理上、中、下游全產(chǎn)業(yè)鏈技術趨勢及競爭格局對國內衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展進行全方位解析：1）海外案例分析，復盤SpaceX“星鏈”盈利歷程，從火箭研制、衛(wèi)星制造、衛(wèi)星應用等多環(huán)節(jié)分析SpaceX技術實力及盈利要素，為國內衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供參照；2）國內產(chǎn)業(yè)鏈分析，從衛(wèi)星制造、衛(wèi)星測控、衛(wèi)星運營、衛(wèi)星應用、火箭供應、發(fā)射場地等多角度解析我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來趨勢。衛(wèi)星通信經(jīng)歷了早期專線、專網(wǎng)時代，當前正處于以個人寬帶接入為主的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)時代。衛(wèi)星頻軌資源國際遵循“先登先占”原則，全球低軌通信衛(wèi)星升級組網(wǎng)加快，競爭激烈，全球衛(wèi)星通信民用場景拓寬、軍事價值發(fā)現(xiàn)。通過復盤“星鏈”盈利史，我們認為，衛(wèi)星網(wǎng)絡、用戶結構的不斷豐富，火箭運力的持續(xù)增強，衛(wèi)星制造及火箭成本的不斷下降，為“星鏈”盈利能力的提升奠定了堅實的基礎。衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)屬于我國“新基建”中的信息基礎設施，我國重視高、中、低軌通信衛(wèi)星協(xié)同互補，國內商業(yè)火箭的研發(fā)迭代提速，共同助推我國商業(yè)航天高質量發(fā)展。隨著我國低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)加速組網(wǎng)，衛(wèi)星制造及火箭發(fā)射的高端配套及下游新的應用開發(fā)等環(huán)節(jié)有望迎來發(fā)展機遇。證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號3 6（一）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：新基建信息基礎設施，構建天地一體融合通信 6（二）衛(wèi)星頻軌資源競爭激烈，加快衛(wèi)星組網(wǎng)布局意義深遠 9 （一）全球低軌衛(wèi)星通信系統(tǒng)升級換代，新興星座加快組網(wǎng)布局 （一）高軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)初步建成，高通量衛(wèi)星通信前景廣闊 （二）低軌通信衛(wèi)星組網(wǎng)啟程，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)迎來發(fā)展新章 （三）中型主力運載火箭加速迭代，商業(yè)航天發(fā)射成本有望下行 33（一）低軌衛(wèi)星研制注重高效能，規(guī)模生產(chǎn)兼具戰(zhàn)略和經(jīng)濟意義 （二）衛(wèi)星測控沿天地一體化方案演進，衛(wèi)星運營兩種業(yè)務模式共同發(fā)展 （三）衛(wèi)星通信應用場景不斷拓展，國產(chǎn)化解決方案前景廣闊 （四）國家隊與民營方案共促火箭研發(fā)，商業(yè)航天發(fā)射挑戰(zhàn)與機遇并存 證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號 6 6 7 7 7 8 9 證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號5 證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號6衛(wèi)星通信是以衛(wèi)星作為中繼站進行無線電波發(fā)射或轉發(fā)的一種通信方式，能夠實現(xiàn)兩個或多個地面站或手持終端以及航天器和地面站間的通信。衛(wèi)星通信可以補足蜂窩移動通信地域覆蓋不足問題，且能滿足應急情況下的通信需求。相較于傳統(tǒng)地面通信，衛(wèi)星通資料來源：朱立東、張勇、賈高一《關于衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)路由技術現(xiàn)狀及展望》以降到米級，同時，衛(wèi)星和終端的集成度進一步提升，衛(wèi)星和運載火箭研制成本大幅降低，衛(wèi)星通信逐步從早期專線、專網(wǎng)時代，過渡到以個人寬帶接入為主的衛(wèi)星n衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)是基于衛(wèi)星通信技術，通過發(fā)射特定數(shù)量的衛(wèi)星形成規(guī)模組網(wǎng)，實現(xiàn)全球范圍輻射，向地面和空中終端提供寬帶互聯(lián)網(wǎng)接入等通信服務的新型網(wǎng)絡。作為5G典型端到端時延為5-10ms左右，低軌衛(wèi)星距離地表近，按最高3000km計算，時延相比于地面5G基礎設施及海洋光纖光纜建設，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)資料來源：光明網(wǎng)，華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號7由于高軌衛(wèi)星相對地面處于靜止狀態(tài)，所以地面接收終端無需跟蹤衛(wèi)星的運動，對準一個方向即可。低軌衛(wèi)星具有信號衰減和傳播延遲低，組網(wǎng)可覆蓋全球以及便于與地面網(wǎng)低級高長高級長高級短資料來源：新京報，太空與網(wǎng)絡，中國指揮與控制學會，科普時報，華創(chuàng)證券世紀90年代到21世紀初，“銥星”（Iridium）和“全球星”（Globals基站建設不足造成的“數(shù)字鴻溝”問題。資料來源：賽迪顧問資料來源：司鵬、陳寧宇、王立中等人《高低軌衛(wèi)星網(wǎng)絡融合路徑分析》證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號8數(shù)據(jù)傳輸?shù)葮I(yè)務。目前，我國在衛(wèi)星廣播通信領域主要建設了中星、亞太系列通信軌民商用通信廣播衛(wèi)星，覆蓋了中國全境、東南亞、南亞、中東、非洲以及歐洲和正在發(fā)展以固定業(yè)務為主的高通量衛(wèi)星通信系統(tǒng)和以移動業(yè)務為主的衛(wèi)星移動通信發(fā)布會上，國家發(fā)改委創(chuàng)新和高技術發(fā)展司司長伍浩表示，新型基礎設施的主要內容之一是信息基礎設施，主要指基于新一代信息技術演化生成的基礎設施，其中包括以5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的通信系統(tǒng)與地面信息通信系統(tǒng)深度融合，初步形成覆蓋全球、天地一體的信息網(wǎng)絡，為陸海空天各類用戶提供全球信息網(wǎng)絡服務。積極參與衛(wèi)星通信國際標準制定。鼓勵證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號9緊張，“星鏈”、“一網(wǎng)”搶占Ku頻段；擁有較大帶寬的Ka頻段可為高速衛(wèi)星通信、千兆資源正在成為各國申報儲備最新目標，有較大12345678），資料來源：新一線電子測量技術，華創(chuàng)證券據(jù)2024年張祎蓮、王韻涵等《2023年俄、歐均發(fā)射了高軌軍事通信衛(wèi)星，對其骨干系統(tǒng)的作戰(zhàn)能力進行補充。此外，美國天也以其國防部為主體積極推進下一代天網(wǎng)-6（Sk國家戰(zhàn)略上確定了天基力量向更具彈性的太空體系結構轉變的要求，未來，軍用低軌通信星座將成為美頂層作戰(zhàn)概念“聯(lián)合全域作戰(zhàn)”的骨干和核心架構，高效服務于證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號“星盾”或將在安全性、時延、帶寬等指標上有新的提高，從而為美國情報機構、國防部等部門提供數(shù)據(jù)加密傳輸服務，特別是為美軍一直的戰(zhàn)場高通量信息傳輸?shù)确矫嫣峁┲С郑岣呙儡娡ㄐ胖欣^、導“星盾”衛(wèi)星均搭載有星間光學鏈路通信終端，能夠與不同高度的衛(wèi)星或地面站進行高速信息傳遞，從而構建具備跨軌道通信能力的“網(wǎng)絡?！靶嵌堋边€可與軍方和商業(yè)伙伴公司的衛(wèi)星網(wǎng)絡連為一體“星盾”將會兼容第三方負載的接口，能夠搭載不同類型、不同用途、不同廠家的載荷。其他衛(wèi)星平臺只要搭載了“星鏈”通信模連接到“星鏈”和“星盾”中。測量地球的遙感衛(wèi)星、網(wǎng)的通信衛(wèi)星等，都能成為互聯(lián)互通互操作的資料來源：中國軍網(wǎng)，華創(chuàng)證券深度融合形成的天地一體網(wǎng)絡；2）“N”即拓展接入移動終端，促進衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)與行業(yè)融合；3）“X”即匯延伸服務內容與生態(tài)邊界，深化衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)與各行各業(yè)的融合共建，賦能個人、行業(yè)、資料來源：中國移動《面向天地一體的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新應用場景白皮書》證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號機企業(yè)采用各種技術加速推出“手機直連衛(wèi)星”服務。摩實現(xiàn)短信服務，在2025年實現(xiàn)語音、數(shù)據(jù)和全球首款支持北斗衛(wèi)星消息的大眾智能手機全球首款支持雙向北斗衛(wèi)星消息的大眾智能全球首款支持衛(wèi)星通話的大眾智能手機，采具備基于全球星（Globalstar）衛(wèi)星通信服務的“緊急求救”MWC現(xiàn)場的合作伙伴展臺上展示了衛(wèi)星通信3GPP標準的5GNTN技術路線屬于5G標準范疇內的演進Magic6Pro新聞，IT之家，松果財經(jīng)，中國發(fā)展改革，華創(chuàng)證券整理證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號衛(wèi)星通信系統(tǒng)已經(jīng)完成升級換代，逐步向星載多功能綜合、衛(wèi)都在不同程度地進行頻率更迭，以滿足高頻段信號對低軌衛(wèi)星星載載荷業(yè)務的支撐統(tǒng)計，當前全球有超過300個低軌互聯(lián)網(wǎng)星座VHF（二代）V--技工天M2M物聯(lián)網(wǎng)V--資料來源：吳奇龍、龍坤、朱啟超《低軌衛(wèi)星通信網(wǎng)絡領域國際競爭:態(tài)勢、動因及參與策略》，上觀新聞，上海證券報，金融界，觀察者網(wǎng)，企業(yè)預警通，華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號根據(jù)2022年劉潔、丁潔、李翔宇、王錚《“獵鷹”9火箭的發(fā)射成“獵鷹”9火箭全新火箭成本(占比)--資料來源：劉潔、丁潔、李翔宇、王錚《“獵鷹”9火箭的發(fā)射成本與價格策略分析》，華創(chuàng)證券鷹-9運載火箭發(fā)射成本研究》一文，根據(jù)美國國家航空航天局艾姆斯研究中心的運載火箭發(fā)射成本統(tǒng)計數(shù)據(jù)，獵鷹9號LEO發(fā)射成本約1.8萬元人民幣/公斤，領先全球。證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號資料來源：朱雄峰、劉陽、劉鷹等人《獵鷹-9運載火箭發(fā)射成本研究》，華創(chuàng)證券9號的運力仍顯不足。2023年田豐《獵鷹重型火箭，緣何“超重-星艦”（SuperHeavy-Starship）是SpaceX為滿足載人繞月飛行、火星探索和“星鏈”輕的隔熱瓦、模塊化設計方案、全箭僅用一型發(fā)動機、兩級完全重復使用等多種顛覆性設計方案和技術，有效降低了研制、生產(chǎn)和使用成本，且提高了生發(fā)帖稱，“星艦”本體確認在印度洋濺落。據(jù)馬斯克宣布，星艦第五次星艦軌道試飛任務資料來源：快科技資料來源：上游新聞證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號網(wǎng)計劃，旨在建立一個覆蓋廣、容量大、時地球站（Gateway）和用戶網(wǎng)絡終端構成。其中，星鏈星座的空間段計劃由4409顆多個傾斜軌道面上部署29988顆衛(wèi)星，以增加太陽同步軌道衛(wèi)星數(shù)一段二三資料來源：劉旭光、錢志升、周繼航、馬向《“星鏈”衛(wèi)星系統(tǒng)及國內衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座發(fā)展思考》，華創(chuàng)證券2023年王迪、楊廣華、秘倩等人《“星鏈”星座建設關鍵技術研究》一文指出，星一次發(fā)射數(shù)量，充分利用火箭載重量和載荷空間，星鏈衛(wèi)星采用了小型化和標準化設n星鏈衛(wèi)星結構布局上采用創(chuàng)新的平板設計，并僅裝備單個太陽能電池陣，衛(wèi)高的數(shù)據(jù)量發(fā)送和傳發(fā)，比常規(guī)容量通信衛(wèi)星成本低一個數(shù)量級。“星鏈”V1.5衛(wèi)星上還裝載有光學空間激光器，能夠構建激光通信證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號發(fā)射的星鏈衛(wèi)星均為V2.0Mini版資料來源：劉帥軍、徐帆江、劉立祥、嚴文勵、莊錦山《Starlink二代GEN2系統(tǒng)混合組網(wǎng)與分階段部署探討》，華創(chuàng)證券圖表18星鏈衛(wèi)星用戶工作流程的2種模式“星鏈”衛(wèi)星用戶工作流程資料來源：劉旭光、錢志升、周繼航、馬向《“星鏈”衛(wèi)星系統(tǒng)及國內衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座發(fā)展思考》，華創(chuàng)證券SpaceX共推出星鏈終端的三代標準版本證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號資料來源：秦明宇、劉帥軍、徐帆江、劉立祥、鄧志豪《Starlink星鏈終端服務與盈利測算》Aviation五種收費模式，前兩者是固定類，MobilePriority為移動類，適用于房車漫游、海事用戶等，Aviat公司使用。線融雪能力/抗工作溫度范100°110°140°140°證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號資料來源：秦明宇、劉帥軍、徐帆江、劉立祥、鄧志豪《StarlinkMobilePriority-50資料來源：秦明宇、劉帥軍、徐帆江、劉立祥、鄧志豪《Starlink據(jù)彭博報道，據(jù)SpaceX公司首席財務官Bre一文測算，2023年SpaceX收入87.21億美元，其中，星鏈業(yè)合三體引力波公眾號相關整理，2023年星鏈業(yè)務具體構成包括：已從150美元/月，提高到200美元/月，據(jù)估算這會帶n政府網(wǎng)絡安全：假設由于烏克蘭和其他國家越來越多地采用證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號資料來源：JackKuhr、MoIslam《EstimatingSpaceX’s202預測，2024年星鏈有望實現(xiàn)66億美元營收，并有望首次實現(xiàn)正自由現(xiàn)金流。證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號資料來源：SpaceX官網(wǎng)資料來源：SpaceX官網(wǎng)證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號射，超百Gbit/s容量）相繼成功發(fā)射和部署，我國已初步建成首境及“一帶一路”共建國家沿線重點區(qū)域的高軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。急、能源、林草等行業(yè)及普遍服務用戶提供高速的專網(wǎng)通信和衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)接入服資料來源：中國衛(wèi)通官網(wǎng)絡將共同組成天地一體化網(wǎng)絡，為具備廣覆蓋、大帶寬和高速率特點的高通量衛(wèi)星通信證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號資料來源：企業(yè)預警通，華創(chuàng)證券（注：時間截至2024年9月）資料來源：企業(yè)預警通，華創(chuàng)證券（注：時間截至2024年9月）證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號資料來源：企查查，華創(chuàng)證券（注：時間截至2024年9月）京）科技有限公司“天行者”星“天行者”微小衛(wèi)星星座將為全球用戶提供窄帶空間物聯(lián)（AIS/VDES）、全球航空器（AD現(xiàn)全球實時數(shù)據(jù)通信，為全球用戶提供中低速服務，支持全球2億以上用戶；二期規(guī)劃264顆手機直連衛(wèi)星，支持存量手機直連衛(wèi)星通信，提供全完成三個軌道面30顆衛(wèi)星在軌部署，將資料來源：人民網(wǎng)，潮新聞，北京海淀官方發(fā)布，中電網(wǎng)絡通信集團官網(wǎng)，人民日報，云上膠州，都市快報橙柿互動，華創(chuàng)證券預定軌道，發(fā)射取得圓滿成功。未來一段時間內，我國萬星星座計劃或將陸續(xù)迎來批量證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號衛(wèi)星平臺，每顆衛(wèi)星重300kg。2）據(jù)北京日報引“千衛(wèi)星堆疊發(fā)射從結構設計到單機設計，均采用全數(shù)字化方法；在生產(chǎn)環(huán)節(jié)采用數(shù)字化自后者建立了模塊化、標準化衛(wèi)星產(chǎn)線，具備年產(chǎn)300顆以上衛(wèi)星中國兵器工業(yè)集團有限公司持股25%，中國移動通信集團有限公司持股20%。經(jīng)營范圍含衛(wèi)星導航服務、衛(wèi)星通信服務、大數(shù)據(jù)服務、數(shù)據(jù)處理和存儲支持服務、人工智能雙創(chuàng)服務平臺、人工智能公共數(shù)據(jù)平臺、氣象觀測服務、地震服務等。資料來源：企查查，華創(chuàng)證券聯(lián)通與華為、銀河航天共同簽署了“空天地一體化戰(zhàn)略合作伙伴協(xié)議”，計劃將地面系統(tǒng)星，第二階段再增加800顆，最終實現(xiàn)總共地一體演進技術的星上信號處理衛(wèi)星?！靶呛恕彬炞C星由中國移動聯(lián)合中國科學證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號布局高速泛在、天地一體、云網(wǎng)融合的通信網(wǎng)絡方向取得重資料來源：通信世界網(wǎng)，華創(chuàng)證券布設立星地融合技術研究所，旨在推進空天地一體化技術演進。星地一體研究在移海垣信衛(wèi)星科技有限公司簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，雙方將充分發(fā)揮各自在地面網(wǎng)絡與衛(wèi)星網(wǎng)絡領域的優(yōu)勢，在基礎通信資源、移動通信資源、空間通信資源等領域實現(xiàn)雙向賦能，共同服務國家戰(zhàn)略，融入上海發(fā)展大局，輻射長三角，共同構資料來源：沈永言《衛(wèi)星通信應用的歷史回顧和未來展望》證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號林防火、天然氣管道監(jiān)測、電力線路和鐵路線監(jiān)控、邊境線防控等場景很難被地面移動通信網(wǎng)絡所覆蓋，而低軌衛(wèi)星網(wǎng)絡在低密度用戶接入場景下的寬帶互聯(lián)更具優(yōu)勢，其典資料來源：禹華鋼、方子?！兜蛙壭l(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：發(fā)展、應用及新技術展望》資料來源：清華大學官網(wǎng)n中國衛(wèi)通集團股份有限公司的子公司鑫諾衛(wèi)星通信有限公司主要從事“天地一體”衛(wèi)星通信綜合應用服務業(yè)務，打造了一張以我國自有衛(wèi)星資源為主、自主可控的全球衛(wèi)星寬帶通信網(wǎng)。鑫諾公司在2013年推出了“海業(yè)單位超過6000艘船舶提供了海上VSAT寬帶衛(wèi)星通信“海星通”高通量衛(wèi)星海洋寬帶產(chǎn)品服務及解決方案。主要覆蓋中國東部國土、東南亞、以及包括北美航線在內的大部分太平洋區(qū)域，可證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號電子海圖更新與天氣預報；船舶間信息共享；遠程視頻監(jiān)控；船員資料來源：中國軍號資料來源：禹華鋼、方子希《低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：發(fā)展、應用及新技術展望》中國航空運輸協(xié)會監(jiān)事長劉樹國指出，目前北美航空市場已有七成飛機實現(xiàn)機上互聯(lián)網(wǎng)資料來源：太空與網(wǎng)絡（注：統(tǒng)計截至2023年7月）資料來源：太空與網(wǎng)絡證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號路線圖》和《“十四五”航空運輸旅客服務專項規(guī)劃》計劃，到2025年，客艙地空通信網(wǎng)絡覆蓋比例達到60%以上，國內大中型樞紐機場的互聯(lián)網(wǎng)服務；2030年，國內航線全面實現(xiàn)高速、經(jīng)濟的空中互聯(lián)網(wǎng)服務。禹華鋼和方子希《低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：發(fā)展、應用及新技術展望》一文指出，現(xiàn)有的機上WiFi等大多通過同步軌道的高通量衛(wèi)星提供，服鏈路不穩(wěn)定、時延抖動等問題。低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)在民航客機上的普及，將大大優(yōu)化現(xiàn)有資料來源：禹華鋼、方子?！兜蛙壭l(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)：發(fā)展、應用及新技術展望》資料來源：科創(chuàng)板日報網(wǎng)翎衛(wèi)星上網(wǎng)機，旨在為偏遠無信號地區(qū)提供高速、低延時的衛(wèi)星寬帶服務。該產(chǎn)品分開發(fā)售，用戶除了購買終端，還需購買衛(wèi)星流量才能使用，網(wǎng)翎上網(wǎng)機標準版流量套餐證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號火箭通常以固體運載火箭為主，隨著國內商業(yè)航天的發(fā)展而方興未艾。超大型和重型運資料來源：何巍、牟宇、朱海洋、陳曉飛《下一代主力運載火箭發(fā)展思考》我國長征系列運載火箭以航天科技一院和八院資料來源：央視新聞資料來源：中國航天報證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號六號改”）再到“長征六號丙”，9年時間歷經(jīng)三次火箭首飛。在中國的新一代運載火的長征6號甲采用通用產(chǎn)品滾動批投產(chǎn)的方式以適應商業(yè)發(fā)射模式。n長征八號：作為我國新一代中型運載火箭，長征需求，并以承擔太陽同步軌道發(fā)射任務為主要目標。據(jù)光明網(wǎng)報道，長征八號將逐步成為我國中低軌火箭的主力，可以承擔低軌衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)組網(wǎng)等發(fā)射任務。長系列運載火箭新構型“長征八號甲運載火箭”。據(jù)介紹，新構型有兩個助推器，運載為適應微納衛(wèi)星、小衛(wèi)星、星座組網(wǎng)等呈指數(shù)級增長的發(fā)射需求，航天科技集團和航天科工集團分別設立了中國長征火箭有限公司（隸屬于航天科技一院）和航天科工火箭技公司運營的商業(yè)火箭包括捷龍系列火箭和騰龍系列火箭；航天科工火箭技術有限公司運我國尚未實現(xiàn)火箭的重復回收利用，但在履約周期縮短、液氧甲烷推進劑應用以及垂直返回技術試驗等領域已取得顯著成效，我國火箭制造成本仍有較大下降空間。里級垂直起降返回飛行試驗，標志著我國商業(yè)航舉、小步快跑、快速迭代、持續(xù)進化”的經(jīng)體+號號2018年成立，采用固液并舉的發(fā)展路線。2體+號證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號號體+載火箭出征儀式在中科宇航產(chǎn)業(yè)化基地舉行于9月下旬在酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心執(zhí)行“一箭五星”取得首飛成功，實現(xiàn)了全球私營航天首家液體運載火箭首次成功入軌飛行。該火箭是我國首款不依托發(fā)射工位的液體運載火箭；我國首款采用發(fā)射中心點火起飛，成功將“愛太空科學號衛(wèi)星，發(fā)射費用可有效降低至SpaceX“獵鷹9”火油資料來源：觀察者網(wǎng)，浙江日報，光明網(wǎng)，新京報，快科技，新浪財經(jīng)，界面新聞，環(huán)球網(wǎng)，IT之家，華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號制的朱雀二號遙二液氧甲烷運載火箭在我國酒泉衛(wèi)星發(fā)射中心發(fā)射成功，作為全球首款我國其他主要商業(yè)火箭公司還包括：星際榮耀、星河動力、我國發(fā)射場地建設日益完備，商業(yè)航天發(fā)射工位供母港和海南國際商業(yè)航天發(fā)射中心。目前東方航天港已初步具備常態(tài)化海上發(fā)射能力。證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)鏈主要包括上游衛(wèi)星制造，中游衛(wèi)星運營和服務，以及下游地面設備和衛(wèi)測控系統(tǒng)、星務系統(tǒng)、熱控系統(tǒng)、結構系統(tǒng)、電源系統(tǒng)、姿控系統(tǒng)等組成部分。2）n在衛(wèi)星應用環(huán)節(jié)，主要涉及衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)、移動業(yè)務、中繼回傳、企業(yè)網(wǎng)絡、政府應急通信和特種應用，以及機載通信、海事通信、寬資料來源：電子發(fā)燒友網(wǎng)，華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號轉發(fā)器協(xié)議、基于衛(wèi)星固定業(yè)務頻段的管理服務和電話語音和數(shù)據(jù)業(yè)務衛(wèi)星遙感市場規(guī)模為32億美元，占比2.9資料來源：SIA道將部署大約57000顆衛(wèi)星。目前通信衛(wèi)星的研發(fā)制造成本主證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號據(jù)《證券時報》援引湖南大學電氣與信息工程學院副院長、博士生導師黎富海教授的介單個衛(wèi)星的生產(chǎn)成本可低至50萬美元。”根據(jù)艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)，一般情況下定制衛(wèi)星的成本結構中，平臺以及載荷兩個部分各占資料來源：電子發(fā)燒友網(wǎng)，華創(chuàng)證券證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號衛(wèi)星以來，研究院已抓總研制并成功發(fā)射了470余顆航天器，實現(xiàn)280余顆航天器天器覆蓋載人航天、月球與深空探測、導航定位、對地觀測、通信廣播、空間科學與技術試驗六大航天器，實現(xiàn)了大、中、小、微型航天器的系列化、平臺化發(fā)展。研究院圓滿完成載人航天工程、工程、北斗工程、高分工程為代表的重大航天任務，為實現(xiàn)我國航天三大里程碑跨越發(fā)展做出了突出貢創(chuàng)建于1961年，主要業(yè)務領域覆蓋防務裝備、運天服務業(yè)，是中國航天科技集團有限公司三大總體院之一，中國航天唯一的綜合性總體院。在防務裝備領域，多型裝備參加多次國慶閱兵；在運載火箭領域，抓總研制的運載火箭占中國長征系列運載射任務總量的三分之一強；在應用衛(wèi)星領域，抓總研制了以風云系列氣象衛(wèi)星為代表的應用衛(wèi)星我國微小衛(wèi)星及相關技術領域的總體單位之一，主要從事小衛(wèi)星、微、納、皮衛(wèi)星及先進衛(wèi)星科學技術的創(chuàng)新引擎、航天科技成果轉化和產(chǎn)業(yè)化示范基地、政學研產(chǎn)用緊資料來源：中國空間技術研究院官網(wǎng)，上海航天技術研究院官網(wǎng)，中國科學院微小衛(wèi)星創(chuàng)新研究院官網(wǎng)，華創(chuàng)證券在核心器件制造環(huán)節(jié)，相關衛(wèi)星制造上市公司包括：技、中國衛(wèi)星等。為衛(wèi)星運行提供保障功能的地球站，如提供測控、跟蹤和指令功能的地球站，被認為是衛(wèi)星測控是衛(wèi)星運營的一部分，一般由專業(yè)機構公司從空間技術驗證階段逐漸轉入業(yè)務型衛(wèi)星密集部署階段，成本低、穩(wěn)定性高、專業(yè)證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號占據(jù)先發(fā)與技術優(yōu)勢，提出了從星座的整體論證、測運控管理、應用開發(fā)等一體化解決方案，形成了產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢。未來，在星座通導遙一體化趨勢下，商業(yè)測控有望沿資料來源：開運聯(lián)合公眾號航智科、屹信航天等。有衛(wèi)星資源的衛(wèi)星通信運營還包括：中國衛(wèi)通、銀河航天、國電提供衛(wèi)星通信服務，等等。衛(wèi)星通信系統(tǒng)的地面段指衛(wèi)星地面關口站、地面衛(wèi)星控制中心、指令站等，可以完成衛(wèi)在固定終端領域，據(jù)電子發(fā)燒友網(wǎng)指出，高軌通信衛(wèi)星的地面終端技術相較成熟，較為衛(wèi)星通信系統(tǒng)的用戶段指的是各種用戶終端，包括車載、機載、船載終端以及手機、電證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號成穩(wěn)定的競爭格局，競爭較為分散，業(yè)內企業(yè)較多，各自依靠自身的產(chǎn)品、技術和服務進行充分的市場化競爭。②在機載衛(wèi)星通信領域，國內市場尚處于發(fā)展初期，僅部分寬體機型具有空地互聯(lián)功能，窄體機型作為我國民航機型的主力，大部份還未實現(xiàn)空地互下航電、霍尼韋爾提供。后裝市場作為存量客機改裝市場尚處于發(fā)展初期，各集成商、2）在手機直連衛(wèi)星領域：以高通、聯(lián)發(fā)科為代表的手機芯片廠商相繼推出支持5GNTN（非地面網(wǎng)絡）技術的新型芯片，這些芯片采用移動衛(wèi)星服務頻率，可助力安卓手機或n據(jù)光明網(wǎng)指出，運載火箭的價值影響因素包括：火箭運載能力、年度發(fā)射頻率以及價值就會越大。而火箭的運載能力又受到火箭整機性能、發(fā)動機性能和其他部件系n運載火箭的主要組成部件包括有效載荷、箭體結構、推進系統(tǒng)、控制系統(tǒng)、飛行測固體火箭主要包括整流罩、儀器艙/推進艙和尾翼等；液體火箭還包括推進劑貯箱、證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號資料來源：航空產(chǎn)業(yè)網(wǎng)垂直著陸回收運載火箭，發(fā)動機、箭體結構、電氣設備、閥門機構等絕大部分硬件均能資料來源：朱雄、劉陽、劉鷹《獵鷹-9運載火箭發(fā)射成本研資料來源：朱雄、劉陽、劉鷹《獵鷹-9運載火箭發(fā)射成本研體結構成本約占火箭總成本的25%-30%。因此降低結構系統(tǒng)的成成本具有非常重要的意義。根據(jù)產(chǎn)品的產(chǎn)量選擇不同的生產(chǎn)工藝和方式，隨著產(chǎn)量從單發(fā)到小批量再到大批量，生產(chǎn)工藝從手動鉚接工藝，到自動鉚證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號我國傳統(tǒng)運載火箭總裝集成主要在中國運載火箭技術研究院（航天科技一院）和上海航抓總研制了長征三號甲、長征五號、長征八號等；航天科技八院抓總研制了長征四號、長征二號丁、長征六號、長征六號甲等代表性運載火箭。六院分別側重固體和液體火箭發(fā)動機研制；九院產(chǎn)品涉及計算機與微電子、慣性導航、較大代差。未來幾年，商業(yè)火箭在迎接快速增長的發(fā)射需求的同時，也承擔著來自技術提升、資金支持、產(chǎn)業(yè)鏈整合等諸多方向上的挑戰(zhàn)可重復回收技術攻關，民營企業(yè)提升火箭發(fā)動機等核心環(huán)節(jié)自研能力，運載火箭產(chǎn)業(yè)鏈證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務資格批