張新民 財務(wù)報表分析課后答案

第一章財務(wù)報表分析概論

一、關(guān)鍵術(shù)語解釋L結(jié)構(gòu)分析法：又稱為垂直分

析法、縱向分析法或者共同比分析法。它是以財務(wù)報

表中的某個總體指標(biāo)作為100%,再計算出其各組成

項目占該總體指標(biāo)的百分比，從而來比較各個項目百

分比的增減變動，揭示各個項目的相對地位和總體結(jié)

構(gòu)關(guān)系，判斷有關(guān)財務(wù)活動的變化趨勢。2.趨勢分

析法：又稱為水平分析法或者橫向分析法。它是將兩

期或者連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表中相同指標(biāo)進(jìn)行對照，確

定其增減變動的方向、數(shù)額和幅度，以說明企業(yè)財務(wù)

狀況和經(jīng)營成果的變動趨勢的一種方法。

3.比率分析法：是把某些彼此存在關(guān)聯(lián)的項目加以

對照，計算出比率，據(jù)以確定經(jīng)濟(jì)活動變動程度的分

析方法。由于比率是相對數(shù)，采用這種方法，能夠把

某些條件下的不可比指標(biāo)變?yōu)榭梢员容^的指標(biāo)，將復(fù)

雜的財務(wù)信息加以簡化，以利于進(jìn)行分析。由于它揭

示了報告內(nèi)各有關(guān)項目（有時還包括表外項目，如附

注中的項目）之間的相關(guān)性，于是由此產(chǎn)生了許多新

的、在許多決策中更為實用的信息。4.比較分析法:

是通過比較不同的數(shù)據(jù)，從而發(fā)現(xiàn)規(guī)律性的東西并找

出豫備比較對象差別的一種分析法，比較形式可以是

本期實際與計劃或者定額指標(biāo)的比較、本期實際與以

前各期的比較，可以了解企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動的變動情況

和變動趨勢；也可以將企業(yè)相關(guān)項目和指標(biāo)與國內(nèi)外

同行業(yè)進(jìn)行比較。5.項目質(zhì)量分析法：主要是通過

對財務(wù)報表的各組成項目金額、性質(zhì)的分析，還原企

業(yè)對應(yīng)的實際經(jīng)營活動和理財活動，并根據(jù)各項目

自身特征和管理要求，在結(jié)合企業(yè)具體經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)

營戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上對各項目的具體質(zhì)量進(jìn)行評價，進(jìn)而

對企業(yè)的整體財務(wù)狀況質(zhì)量做出判斷。在這種方法

下，財務(wù)報表分析可以包括資產(chǎn)質(zhì)量分析、資本結(jié)構(gòu)

質(zhì)量分析、利潤質(zhì)量分析以及現(xiàn)金流量質(zhì)量分析，最

終上升到財務(wù)狀況整體質(zhì)量分析。

二、思量題參考答案1.財務(wù)報表分析經(jīng)歷了怎樣的

演變過程，發(fā)展趨勢何在？財務(wù)報表分析始丁?西方

銀行家對貸款者的信用分析，之后又廣泛應(yīng)用于投資

領(lǐng)域與公司內(nèi)部。從財務(wù)報表分析產(chǎn)生與發(fā)展的過程

不難發(fā)現(xiàn)，該學(xué)科的理論與實務(wù)向來是在外部市場環(huán)

境的影響下不斷加以完善。概括起來說，財務(wù)報表分

析大體經(jīng)歷了如下三個階段：（1）信用分析階段。企業(yè)

財務(wù)報表分析起源于美國銀行家對企業(yè)進(jìn)行的所謂

信用分析。銀行為確保發(fā)放貸款的安全性，普通要求

企業(yè)提供資產(chǎn)負(fù)債表等資料，以便對企業(yè)的償債能力

進(jìn)行分析，其主要任務(wù)是對企業(yè)經(jīng)營的穩(wěn)定性進(jìn)行

分析。（2）投資分析階段。為確保和提高投資收益，

泛博投資者紛紛利用銀行對不同企業(yè)及行業(yè)的分析

資料進(jìn)行投資決策。于是，財務(wù)報表分析由信用分析

階段進(jìn)入投資分析階段，其主要任務(wù)也從穩(wěn)定性分析

過渡到收益性分析。（3）內(nèi)部份析階段。企業(yè)在接受銀

行的分析與咨詢過程中，逐漸認(rèn)識到了財務(wù)報表分析

的重要性，開始由被動地接受分析逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橹鲃拥?/p>

進(jìn)行自我分析。通過財務(wù)報表分析掌握企業(yè)的財務(wù)狀

況，進(jìn)而判斷企業(yè)的經(jīng)營狀況，已經(jīng)成為現(xiàn)代企業(yè)及

社會的一大要求。需要說明的是，這三種分析階段并非

是后者對前者的否定，而是以后者為補(bǔ)充的三者在分

析中的并存。無論是外部份析還是內(nèi)部份析，他們所

用的資料都主要來源于對外發(fā)布的財務(wù)報表。隨著我

國社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制的建立以及企業(yè)改革

的不斷深入，通過會計信息透視企業(yè)管理的需求也越

來越大。因此，從發(fā)展趨勢來看，會計惟獨與企業(yè)其

他管理活動相互融合才干真正發(fā)揮其作用。也就是

說，不管是理論界還是實務(wù)界，未來財務(wù)報表分析的

一個研究方向必然是對企業(yè)財務(wù)報表分析與企業(yè)管

理之間的內(nèi)在聯(lián)系及其規(guī)律進(jìn)行揭示。2.財

務(wù)報表分析有哪些作用？財務(wù)報表是企業(yè)會計信息

的主要載體，而財務(wù)報表分析又是以企業(yè)對外報送的

財務(wù)報表為主要分析依據(jù)，因此，財務(wù)報表分析的作

用必然預(yù)會計的作用以及財務(wù)報表的作用密不可分。

概括起來說，財務(wù)報表分析至少應(yīng)具有以下三個方面

的作用：（1）財務(wù)報表分析可以為投資者和債權(quán)人進(jìn)

行投資和信貸決策提供實用的信息。是企業(yè)外部重要

的財務(wù)報表使用者，財務(wù)報表分析有助于企業(yè)的投

資者和債權(quán)人了解投資后的收益水平和風(fēng)險程度，

預(yù)測企業(yè)價值或者評價企業(yè)信用等級，從而做出更為

科學(xué)的投資和信貸決策。（2）財務(wù)報表分析可以為企

業(yè)管理者進(jìn)行經(jīng)營決策提供實用的信息。財務(wù)報表分

析作為企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部份，有助于管理者

了解企業(yè)的盈利能力和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況，尋覓不良

資產(chǎn)區(qū)域及形成原因，發(fā)現(xiàn)進(jìn)一步提高資產(chǎn)利用效率

的可能性，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動按照企業(yè)價值最大

化的目標(biāo)實現(xiàn)良性運(yùn)行，還可以為企業(yè)長期戰(zhàn)略的制

定和實施提供重要的信息支持。（3）財務(wù)報表分析可以

為投資者評價企業(yè)管理層受托責(zé)任的履行情況提供

重要的信息。財務(wù)報表分析通過了解企業(yè)的償債能力、

營運(yùn)能力和盈利能力，采用趨勢分析和同行業(yè)對比分

析等方法，便可以大致判斷出企業(yè)的財務(wù)健康狀況、

業(yè)績改善程度、未來發(fā)展趨勢以及行業(yè)競爭性，從

而為投資者和債權(quán)人評價企業(yè)管理層受托責(zé)任的履

行情況提供重要的信息支持，同時也為企業(yè)進(jìn)行管理

薪酬與激勵決策提供重要的依據(jù)。3.不同

分析主體對財務(wù)狀況的關(guān)注點有什么不同？企業(yè)財

務(wù)報表分析的不同主體由于利益傾向的差異，決定了

在對企業(yè)進(jìn)行財務(wù)報表分析時，必然有著共同的要求

和不同的側(cè)重點。財務(wù)報表分析的主體包括：企業(yè)所

有者、債權(quán)人、企業(yè)管理者、政府經(jīng)濟(jì)管理機(jī)構(gòu)、商

品和勞務(wù)供應(yīng)商、顧客、企業(yè)雇員、社會公眾以及企

業(yè)的競爭對手等等。所有者或者股東作為投資人，

必然高度關(guān)心其投資的盈利狀況，即對企業(yè)投資

的回報率極其關(guān)注。對于普通投資者來講，比較關(guān)心企

業(yè)提高股息、紅利的發(fā)放水平；而對于擁有企業(yè)控制權(quán)

的投資者，考慮更多的則是如何增強(qiáng)競爭實力，擴(kuò)大

市場占有率，降低財務(wù)風(fēng)險，追求長期利益的持續(xù)、

穩(wěn)定增長。債權(quán)人因為不能參預(yù)企業(yè)剩余收益分配，決

定了債權(quán)人必須走其貸款的安全性首先予以關(guān)注。對

于短期債權(quán)人來說，比較關(guān)心企業(yè)資產(chǎn)的流動性和現(xiàn)

金充足程度；而對于長期債權(quán)人，考慮更多的則是企業(yè)

整體的負(fù)債水平、盈利能力以及企業(yè)未來的發(fā)展前景。

企業(yè)管理者必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面，包括營

運(yùn)能力、償債能力、盈利能力及社會貢獻(xiàn)能力的全部

信息予以詳盡的了解和掌握，以便及時發(fā)現(xiàn)問題、采

取對策，規(guī)劃和調(diào)整市場定位目標(biāo)、經(jīng)營戰(zhàn)略，進(jìn)一

步挖掘潛力，為經(jīng)濟(jì)效益的持續(xù)穩(wěn)定增長奠定基礎(chǔ)。

政府考核企業(yè)經(jīng)營理財狀況，不僅需要了解企業(yè)資金

占用的使用效率，預(yù)測財務(wù)收入增長情況，有效地

組織和調(diào)整社會資金資源的配置，而且還要借助財務(wù)

報表分析，檢查企業(yè)是否存在違法違紀(jì)、浪費(fèi)國家財

產(chǎn)的問題，最后通過綜合分析，對企業(yè)的發(fā)展后勁以

及對社會的貢獻(xiàn)程度進(jìn)行分析考察商。品

和勞務(wù)供應(yīng)商與企業(yè)的貸款提供者的情況類似。他們

在向企業(yè)賒銷商品或者提供勞務(wù)后即成為企業(yè)的債

權(quán)人。大多數(shù)商品和勞務(wù)供應(yīng)商對企業(yè)的短期償債

能力感興趣。而某些供應(yīng)商可能與企業(yè)存在著較為

持久的、穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，在這種情況下，他們又對

企業(yè)的長期償債能力感興趣。顧客則關(guān)心企業(yè)的長期

發(fā)展前景及有助于對此做出估計的獲利能力指標(biāo)與

財務(wù)杠桿指標(biāo)等。企業(yè)的雇員通常與企業(yè)存在長久、

持續(xù)的關(guān)系。他們關(guān)心工作崗位的穩(wěn)定性、工作環(huán)境

的安全性以及獲取報酬的前景。于是，他們對企業(yè)的

獲利能力和償債能力均感興趣。社會公眾對特定企業(yè)

的關(guān)心也是多方面的。普通而言，他們關(guān)心企業(yè)的就

業(yè)政策、環(huán)境政策、產(chǎn)品政策以及社會責(zé)任履行情況

等方面。對這些方面的分析，往往可以借助于獲利能

力的分析。競爭對手希翼獲取關(guān)于企業(yè)財務(wù)狀況的會

計信息及其他信息，借以判斷企業(yè)間的相對效率與競

爭優(yōu)勢。同時，還可為未來可能浮現(xiàn)的企業(yè)兼并提供

信息。因此，競爭對手可能把企業(yè)作為接管目標(biāo)。于

是他們對企業(yè)財務(wù)狀況的各個方面均感興趣。盡管不

同利益主體進(jìn)行財務(wù)報表分析有著各自的側(cè)重點，但

我們可

以從中得出以下結(jié)論：財務(wù)信息使用者所要求的信息

大部份都是面向未來的；不同的信息使用者各有其不

同的目的，因此，即使對待同一對象，他們所要求得

到的信息也是不同的；不同的信息使用者所需的信息

的深度和廣度不同；企業(yè)財務(wù)報表中并不包括使用者

需要的所有信息。4.主要的財務(wù)報

表分析方法有哪些？決策依賴于評價，而評價則建

立在比較（或者對照）的基礎(chǔ)上。究其本質(zhì)，企業(yè)財

務(wù)報表分析就是通過比較來發(fā)現(xiàn)問題，進(jìn)而分析問題,

從而有助于解決問題。所以企業(yè)財務(wù)報表分析的靈魂

在于比較。普通來說，根據(jù)比較的對象不同，財務(wù)報

表分析可以使用多種分析方法。企業(yè)某一年度的財務(wù)

報表數(shù)據(jù)，可以在同一類項目之間進(jìn)行對照，用以考

察該項目在該類項目中所占比重，這種方法通常被稱

為結(jié)構(gòu)分析法；也可以在相互聯(lián)系的不同類項目之間

進(jìn)行對照，用以揭示相互之間的依存關(guān)系和基本狀況,

這種方法就是最為常用的比率分析法；還可以將各項

目該年數(shù)據(jù)與歷史年度數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，用以尋覓其

變化規(guī)律、預(yù)測發(fā)展趨勢，這種方法就是所謂的趨勢

分析法；更可以將各項目數(shù)據(jù)與同行

業(yè)先進(jìn)水平、平均水平甚至競爭對手的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行

對照，用以判斷該企業(yè)在行業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢和相對地

位，這便構(gòu)成為了比較分析法的基本內(nèi)容。除此之外,

還可以對各項目逐項展開分析，根據(jù)其自身特征和管

理要求，在結(jié)合企業(yè)具體經(jīng)營環(huán)境和經(jīng)營戰(zhàn)略的基礎(chǔ)

上對其質(zhì)量進(jìn)行評價與判斷，這也是一種非常有效的

分析方法。這種方法將各項目按照具體的經(jīng)濟(jì)活動建

立起廣泛和多層次的聯(lián)系，在分析各項目具體質(zhì)量的

基礎(chǔ)上判斷企業(yè)財務(wù)狀況的整體質(zhì)量（固然這種方法

也離不開各項目之間的對照），并據(jù)以預(yù)測企業(yè)的發(fā)

展前景。

5.如何理解財務(wù)報表的分析框架與本書的分析路

徑？（1）需求導(dǎo)向的財務(wù)報表分析框架不同的分析主

體，出于不同的目的分析財務(wù)報表，試圖從財務(wù)報表

中提取不同類型的信息，從而導(dǎo)致其對財務(wù)報表分析

的側(cè)重點會有所不同，使用的分析方法和程序也會有

所差異。因此，財務(wù)報表分析框架的設(shè)計應(yīng)以不同信

息使用者的不同需求為導(dǎo)向?；谕顿Y決策的財務(wù)報

表分析框架?？梢院唵胃爬椋浩髽I(yè)盈利能力分析；

企業(yè)投資風(fēng)險分析；未來盈利預(yù)測（包括會計利潤和

現(xiàn)金流量）；利用適當(dāng)?shù)膬r值評估模型估計企業(yè)的內(nèi)

在價值?；谛刨J決策的財務(wù)報表分析框架c可以簡單

概括為：企業(yè)償債能力分析；企業(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金流能力分析;

企業(yè)的信用質(zhì)量分析；企業(yè)發(fā)展前景預(yù)測和財務(wù)危機(jī)預(yù)

警；企業(yè)綜合信用風(fēng)險評估。基于管理決策的財務(wù)報

表分析框架。要視具體的管理行為和管理目的而定，

呈現(xiàn)出靈便多樣的特點，因此難以加以統(tǒng)一概括。（2）

本書的財務(wù)報表分析框架本書通過企業(yè)財務(wù)狀況質(zhì)量分

析，判斷企業(yè)戰(zhàn)略的遵守情況和實施后果，評價企業(yè)

的管理質(zhì)量。本書的財務(wù)報表分析框架可以簡單概括為:

資產(chǎn)質(zhì)量分析；資本結(jié)構(gòu)質(zhì)量分析；利潤質(zhì)量分析；現(xiàn)

金流量質(zhì)量分析；財務(wù)狀況整體質(zhì)量分析。（3）本書的

財務(wù)報表分析路徑企業(yè)財務(wù)狀況質(zhì)量分析必須首先對企

業(yè)的經(jīng)營背景進(jìn)行分析，了解企業(yè)所處的經(jīng)營環(huán)境和

對自身經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇與表述，這是財務(wù)狀況質(zhì)量分

析的基礎(chǔ)和先行條件其；次，要通過財務(wù)報告中注冊

會計師出具的審計報告對，企業(yè)財務(wù)報表的會計質(zhì)量

做出初步判斷，這是保證財務(wù)狀況質(zhì)量分析結(jié)論客觀