會(huì)計(jì)職稱中級財(cái)務(wù)管理-第四章 籌資管理（上）

第四章籌資管理（上）

【考點(diǎn)1］籌資的動(dòng)機(jī)、分類及原則

【考點(diǎn)2】各種籌資方式的特點(diǎn)比較

【考點(diǎn)3】銀行借款的種類

【考點(diǎn)4】債券償還

【考點(diǎn)5】融資租賃

【考點(diǎn)6】吸收直接投資的出資方式

【考點(diǎn)7］戰(zhàn)略投資者的作用含義

【考點(diǎn)8】留存收益的籌資途徑與特點(diǎn)

【考點(diǎn)9】可轉(zhuǎn)換債券籌資的基本要素及優(yōu)缺點(diǎn)

【考點(diǎn)10］認(rèn)股權(quán)證籌資

【考點(diǎn)11】優(yōu)先股籌資

【考點(diǎn)11籌資的動(dòng)機(jī)、分類及原則

（-）企業(yè)籌資的動(dòng)機(jī)

種類含義

指企業(yè)設(shè)立時(shí)，為取得資本金并形成開展經(jīng)營活動(dòng)的基本條件而產(chǎn)生

創(chuàng)立性籌資動(dòng)機(jī)

的籌資動(dòng)機(jī)

支付性籌資動(dòng)機(jī)，是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動(dòng)的正常波動(dòng)所形成的支

支付性籌資動(dòng)機(jī)

付需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)

擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)指企業(yè)因擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模或?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)

調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)生的籌資動(dòng)機(jī)

（二）籌資的分類

分類標(biāo)志類型舉例

股權(quán)籌資吸收直接投資、發(fā)行股票、利用留存收益

1.按企業(yè)所取得

債務(wù)籌資發(fā)行債券、借款、融資租賃等方式取得的資金

資金的權(quán)益特性

混合籌資（可轉(zhuǎn)換債券）、

不同衍生工具籌資

其他衍生工具籌資（認(rèn)股權(quán)證）

2.按是否借助于直接籌資發(fā)行股票、發(fā)行債券、吸收直接投資

金融機(jī)構(gòu)為媒介間接籌資銀行借款、融資租賃等

內(nèi)部籌資利用留存收益

3.按資金的來源范

吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、向銀行借款、

圍不同外部籌資

融資租賃、利用商業(yè)信用

吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、取得長期借款、

4.按所籌集資金的長期籌資

融資租賃

使用期限不同

短期籌資商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務(wù)

【提示】永續(xù)債

沒有明確到期日或期限非常長，投資者不能在一個(gè)確定的時(shí)間點(diǎn)得到本金，

（1）含義

但是可以定期獲取利息的債券。

①不設(shè)定債券的到期日；

（2）與普通債②票面利率較高，（永續(xù)債的利率主要分布在5限9%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期國債

券的主要區(qū)別收益率）；

③大多數(shù)永續(xù)債的附加條款中包括贖回條款以及利率調(diào)整條款。

（3）分類為權(quán)應(yīng)把“是否能無條件避免交付現(xiàn)金或其他金融資產(chǎn)的合同義務(wù)”作為判斷

益工具還是金永續(xù)債分類的關(guān)鍵，結(jié)合永續(xù)債募集說明書條款，按照經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)重于法律

融負(fù)債的關(guān)鍵形式原則判斷。

（4）國內(nèi)已發(fā)

可續(xù)期企業(yè)債、可續(xù)期定向融資工具、可續(xù)期公司債、永續(xù)中票等。

行的種類

【考點(diǎn)2】各種籌資方式的特點(diǎn)比較

（-）股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（與債務(wù)籌資比）

內(nèi)容說明

1.是企業(yè)穩(wěn)定的資本股票資本沒有固定的到期日，無需償還，是企業(yè)的永久性資

基礎(chǔ)本，除非企業(yè)清算時(shí)才有可能予以償還

股權(quán)資本作為企業(yè)最基本的資本，代表了公司的資本實(shí)力，

2.是企業(yè)良好的信譽(yù)

優(yōu)點(diǎn)是企業(yè)與其它單位組織開展經(jīng)營業(yè)務(wù),進(jìn)行業(yè)務(wù)活動(dòng)的信譽(yù)

基礎(chǔ)

基礎(chǔ)

股權(quán)資本不用在企業(yè)正常營運(yùn)期內(nèi)償還，不存在還本付息的

3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.資本成本負(fù)擔(dān)較重股權(quán)籌資的資本成本要高于債務(wù)籌資

2.容易分散公司的控利用股權(quán)籌資，引進(jìn)了新的投資者或者出售了新的股票，會(huì)

制權(quán)導(dǎo)致公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)的改變，分散公司的控制權(quán)

缺點(diǎn)特別是上市公司，其股東眾多而分散，只能通過公司的公開

3.信息溝通與披露成信息披露了解公司狀態(tài)，這就需要公司花更多的精力，有些

本較大還需要設(shè)置專門的部門，用于公司的信息披露和投資者關(guān)系

管理

（二）各種權(quán)益籌資方式特點(diǎn)比較（總結(jié)）

項(xiàng)目吸收直接投資發(fā)行普通股留存收益

生產(chǎn)能力形成能夠盡快形成不易盡快形成生產(chǎn)能力—

最高（投資者往往要求將大

資本成本居中（沒有固定的股息負(fù)擔(dān)）最低

部分盈余作為紅利分配）

手續(xù)相對比較簡便，籌資費(fèi)

籌資費(fèi)用手續(xù)復(fù)雜，籌資費(fèi)用高沒有籌資費(fèi)

用較低

維持公司的

公司的控制權(quán)公司控制權(quán)集中分散公司控制權(quán)

控制權(quán)分布

產(chǎn)權(quán)交易不利于產(chǎn)權(quán)交易促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓—

公司與投資者公司與投資者容易進(jìn)行信公司與投資者不容易進(jìn)行信

—

的溝通息溝通息溝通

籌資數(shù)額有

籌資數(shù)額籌資數(shù)額較大籌資數(shù)額較大

限

（三）各種債務(wù)籌資優(yōu)缺點(diǎn)

項(xiàng)目銀行借款發(fā)行公司債券融資租賃

籌資速度快慢快

籌資的限制條件最多較少最少

籌資彈性大小大

籌資數(shù)量有限大有限

社會(huì)聲譽(yù)—提高—

發(fā)行資格—要求高，手續(xù)復(fù)雜—

【考點(diǎn)3］銀行借款的種類

按提供

款

銀行貸

貸款的政策性

貸款

銀行

商業(yè)

借款

諾在

人承

保證

作為

三人

機(jī)構(gòu)以第

貸款

融機(jī)構(gòu)

其他金

定承擔(dān)

，按約

款時(shí)

還借

能償

按機(jī)人不

取得

任而

帶責(zé)

或連

責(zé)任

保證

構(gòu)一定

款

證貸

（保

對貸信用

。

款的貸款

有無擔(dān)貸款

轉(zhuǎn)移

人不

第三

人或

債務(wù)

是指

抵押

貸款

|抵押

保要求擔(dān)保

債權(quán)

作為

財(cái)產(chǎn)

將該

有，

的占

財(cái)產(chǎn)

-

-----

--

貸款

。

的擔(dān)保

其動(dòng)

人將

第三

人或

債務(wù)

是指

質(zhì)押

業(yè)

按企

有，

人占

債權(quán)

移交

權(quán)利

財(cái)產(chǎn)

產(chǎn)或

貸

取得

權(quán)的

為債

利作

產(chǎn)權(quán)

或財(cái)

動(dòng)產(chǎn)

將該

款的用

。

擔(dān)保

途

券償還

4］債

【考點(diǎn)

還

提前償

償還

債券的

還

分批償

還

到期償