《西方經(jīng)濟(jì)學(xué)-選擇的科技》課件第16章

第16章宏觀經(jīng)濟(jì)政策第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概論第二節(jié)財(cái)政政策第三節(jié)貨幣政策第四節(jié)收入政策和人力政策第五節(jié)相機(jī)抉擇和政策目標(biāo)的協(xié)調(diào)本章小結(jié)第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策概論

一、宏觀經(jīng)濟(jì)理論與宏觀經(jīng)濟(jì)政策

經(jīng)濟(jì)政策是現(xiàn)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要組成部分。經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)理論是緊密聯(lián)系在一起的，經(jīng)濟(jì)理論是經(jīng)濟(jì)政策的根據(jù)，經(jīng)濟(jì)政策是經(jīng)濟(jì)理論的結(jié)論和運(yùn)用。

(一)宏觀經(jīng)濟(jì)理論

在20世紀(jì)30年代以前，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)自由主義的信念，堅(jiān)信“看不見(jiàn)的手”會(huì)自動(dòng)調(diào)節(jié)好經(jīng)濟(jì)，反對(duì)國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)生活的干預(yù)和調(diào)節(jié)。

(二)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的發(fā)展與演變

宏觀經(jīng)濟(jì)政策自誕生起，不斷發(fā)展和演變，經(jīng)歷了以下三個(gè)階段：

第一階段是從20世紀(jì)30年代到第二次世界大戰(zhàn)前。

第二階段是第二次世界大戰(zhàn)后到20世紀(jì)70年代。

第三階段：20世紀(jì)70年代末80年代初以來(lái)。二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)

(一)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的含義

宏觀經(jīng)濟(jì)政策(macroeconomicpolicy)是指國(guó)家為了達(dá)到一定的政策目標(biāo)有意識(shí)、有計(jì)劃地運(yùn)用一定的政策工具而制定的解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的指導(dǎo)原則和措施。(二)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)

1．充分就業(yè)

2．物價(jià)穩(wěn)定

3．經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

4．國(guó)際收支平衡三、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的種類(lèi)

1．需求管理政策

2．供給管理政策

3．對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策第二節(jié)財(cái)政政策

一、財(cái)政政策工具

(一)財(cái)政預(yù)算

1．年度平衡預(yù)算

年度平衡預(yù)算是指每一個(gè)財(cái)政年度政府的財(cái)政收支平衡。凱恩斯主義認(rèn)為，年度平衡預(yù)算會(huì)使經(jīng)濟(jì)波動(dòng)更為嚴(yán)重。

2．周期平衡預(yù)算

周期平衡預(yù)算是指在一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期內(nèi)政府的財(cái)政收支平衡。這一做法不要求財(cái)政收支在每一個(gè)財(cái)政年度都平衡，只要求在一個(gè)周期內(nèi)平衡，用經(jīng)濟(jì)周期替代財(cái)政年度。實(shí)際上，由于財(cái)政支出存在慣性，因此，在一個(gè)周期內(nèi)財(cái)政往往不能實(shí)現(xiàn)收支平衡。

3．職能財(cái)政

職能財(cái)政是指政府進(jìn)行預(yù)算時(shí)不拘泥于財(cái)政收支平衡，而是主要考慮整個(gè)經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)水平，要保證社會(huì)經(jīng)濟(jì)處于持續(xù)增長(zhǎng)的、沒(méi)有通貨膨脹的充分就業(yè)狀態(tài)。

(二)稅收

稅收是政府收入的最主要來(lái)源，占政府收入的90%。稅收因稅種不同而分別對(duì)總供給與總需求產(chǎn)生不同的影響。

(三)財(cái)政支出

財(cái)政支出直接構(gòu)成社會(huì)總需求的組成部分，調(diào)控財(cái)政支出就是調(diào)節(jié)了社會(huì)總需求，并會(huì)間接影響社會(huì)總供給。財(cái)政支出的結(jié)構(gòu)變化會(huì)影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和部門(mén)結(jié)構(gòu)，因此，調(diào)控財(cái)政支出也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整產(chǎn)生影響。

1．政府購(gòu)買(mǎi)支出

政府購(gòu)買(mǎi)支出是指直接表現(xiàn)為政府購(gòu)買(mǎi)商品和服務(wù)的支出，包括購(gòu)買(mǎi)進(jìn)行日常政務(wù)活動(dòng)所需的或用于國(guó)家投資所需的商品或服務(wù)的支出。購(gòu)買(mǎi)性支出的最主要特征是掌握資金的政府與微觀經(jīng)濟(jì)主體之間發(fā)生了交換。政府購(gòu)買(mǎi)往往采用政府采購(gòu)制度，即政府以商品和服務(wù)的購(gòu)買(mǎi)者身份出現(xiàn)在市場(chǎng)上，與微觀主體一樣遵循等價(jià)交換的原則。

2．政府轉(zhuǎn)移支付

政府轉(zhuǎn)移支付是指政府在社會(huì)福利保險(xiǎn)、失業(yè)補(bǔ)助、農(nóng)業(yè)補(bǔ)貼和救濟(jì)金等方面的支出。政府轉(zhuǎn)移支付有兩個(gè)層次，一是國(guó)內(nèi)的轉(zhuǎn)移支付，既有政府對(duì)家庭的轉(zhuǎn)移支付，如養(yǎng)老金、住房補(bǔ)貼等，又有政府對(duì)國(guó)有企業(yè)提供的補(bǔ)貼。這是轉(zhuǎn)移支付的主要部分。二是國(guó)際間的轉(zhuǎn)移支付，包括對(duì)外捐贈(zèng)、對(duì)外提供商品和勞務(wù)、向跨國(guó)組織交納會(huì)費(fèi)，這部分轉(zhuǎn)移支付所占比重很小。

(四)國(guó)債

國(guó)債，又稱(chēng)國(guó)家公債，是國(guó)家以其信用為基礎(chǔ)，通過(guò)向社會(huì)籌集資金所形成的債務(wù)。國(guó)債分為內(nèi)債和外債，外債是政府向國(guó)外舉借的債務(wù)，內(nèi)債是向國(guó)內(nèi)公眾舉借的債務(wù)。內(nèi)債是彌補(bǔ)財(cái)政赤字的重要手段，也是政府調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)，影響貨幣供給的重要工具。二、自動(dòng)穩(wěn)定器功能

(一)政府收入的自動(dòng)變化

當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退時(shí)，個(gè)人和企業(yè)的收入都要減少，在不改變稅率的情況下，繳納給政府的所得稅會(huì)自動(dòng)下降。稅收下降會(huì)抑制消費(fèi)需求下降。反之，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)高漲時(shí)，個(gè)人和企業(yè)的收入都增加，在不改變稅率的情況下，政府征收的所得稅會(huì)自動(dòng)增加，稅收增加會(huì)抑制消費(fèi)需求增加。政府稅收在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)自動(dòng)降低，在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)自動(dòng)提高，緩和了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

(二)政府轉(zhuǎn)移支付的自動(dòng)變化

政府轉(zhuǎn)移支付包括失業(yè)救濟(jì)及其他社會(huì)福利開(kāi)支。當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，失業(yè)人數(shù)增加，政府發(fā)放的失業(yè)救濟(jì)金要增加，可增加消費(fèi)需求，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)，失業(yè)率降低，政府發(fā)放的失業(yè)救濟(jì)金減少，可減少消費(fèi)需求，抑制經(jīng)濟(jì)膨脹。政府轉(zhuǎn)移支付當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)自動(dòng)增加，當(dāng)經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)自動(dòng)減少，也起到了緩和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的作用，有利于穩(wěn)定

經(jīng)濟(jì)。三、財(cái)政政策的種類(lèi)

(一)擴(kuò)張性財(cái)政政策

擴(kuò)張性財(cái)政政策，又稱(chēng)積極的財(cái)政政策，是指通過(guò)財(cái)政分配活動(dòng)來(lái)增加和刺激社會(huì)的總需求。

(二)緊縮性財(cái)政政策

緊縮性財(cái)政政策是指通過(guò)財(cái)政分配活動(dòng)來(lái)減少和抑制總需求。

(三)中性財(cái)政政策

中性財(cái)政政策是指財(cái)政的分配活動(dòng)對(duì)社會(huì)總需求的影響保持中性，財(cái)政的收支既不會(huì)產(chǎn)生擴(kuò)張效應(yīng)，也不會(huì)產(chǎn)生緊縮效應(yīng)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)總體既沒(méi)有明顯的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，也沒(méi)有明顯的經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，政府會(huì)選擇中性財(cái)政政策。四、財(cái)政政策的效果

(一)財(cái)政乘數(shù)

1．政府轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)

政府轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)指政府轉(zhuǎn)移支付變化對(duì)國(guó)民收入變化的倍增作用。如用kTr表示政府轉(zhuǎn)移支付乘數(shù)，ΔTr表示政府轉(zhuǎn)移支付的變化，ΔY表示國(guó)民收入的變化，b表示邊際消費(fèi)傾向，則有：

從上式可知，政府轉(zhuǎn)移支付的變化引起的國(guó)民收入的變化量ΔY=ΔTr×kTr。

2．平衡預(yù)算乘數(shù)

平衡預(yù)算乘數(shù)是指政府支出和稅收等量變化引起的國(guó)民收入的變化。如果政府沒(méi)有轉(zhuǎn)移支付，即政府支出都是政府購(gòu)買(mǎi)支出，且政府收入全部來(lái)自稅收，那么稅收和支出同時(shí)以同等數(shù)量增加或減少的狀況叫做平衡預(yù)算。財(cái)政平衡預(yù)算下，假設(shè)政府支出增加ΔG，稅收增加ΔT，且ΔG=ΔT，則政府支出增加引起國(guó)民收入增加的量是ΔG×kG，稅收增加引起國(guó)民收入減少的量是ΔT×kT的絕對(duì)值，平衡預(yù)算引起國(guó)民收入增加的量是：根據(jù)假設(shè)，由上式可得預(yù)算平衡乘數(shù)為

即預(yù)算平衡乘數(shù)等于1，它是政府購(gòu)買(mǎi)支出乘數(shù)與稅收乘數(shù)的和。根據(jù)平衡預(yù)算乘數(shù)，此時(shí)國(guó)民收入的變化等于政府購(gòu)買(mǎi)支出的變化，等于稅收的變化，即。也就是說(shuō)，在平衡預(yù)算下，政府支出增加多少，國(guó)民收入就增加多少。

(二)從IS－LM模型看財(cái)政政策的作用

1．?dāng)D出效應(yīng)

如圖16-1所示，經(jīng)濟(jì)的最初狀態(tài)是兩個(gè)市場(chǎng)共同均衡，即處于圖中IS1曲線與LM曲線的交點(diǎn)A，此時(shí)的均衡國(guó)民收入是Y1，均衡利率是r1。圖16-1IS曲線比較平緩時(shí)財(cái)政政策的效果

2．IS曲線斜率不同時(shí)的財(cái)政政策效果

如圖16-2所示，假設(shè)最初IS1曲線為，LM曲線為，可解得均衡國(guó)民收入Y1為2166.7單位。在其他條件不變的情況下，政府支出增加50單位，則IS1曲線右移到IS2曲線的位置，得到新的均衡國(guó)民收入Y2為2250單位，比原均衡國(guó)民收入多83.3單位。圖16-2IS曲線斜率不同時(shí)財(cái)政政策的效果

3．LM曲線斜率不同時(shí)的財(cái)政政策效果

經(jīng)濟(jì)的最初狀態(tài)是兩個(gè)市場(chǎng)共同均衡，即處于圖16-3中IS1曲線與LM曲線的交點(diǎn)A，此時(shí)的均衡國(guó)民收入是Y1，如果政府購(gòu)買(mǎi)支出增加ΔG，使得IS1曲線移動(dòng)到IS2曲線處，如果利率仍是r1，則國(guó)民收入從Y1增加到Y(jié)3，即如果政府購(gòu)買(mǎi)支出增加ΔG，使得國(guó)民收入增加ΔY

。但是由于國(guó)民收入的增加會(huì)使得貨幣市場(chǎng)上投機(jī)性貨幣的減少，從而使得利率上升。利率上升會(huì)使得投資支出減少，會(huì)部分抵消政府購(gòu)買(mǎi)支出增加引起的總支出的增加，最終當(dāng)兩個(gè)市場(chǎng)要重新實(shí)現(xiàn)均衡時(shí)，利率上升到r2，而國(guó)民收入增加的量為Y2，不再是Y3。由于利率從r1上升到r2，使得國(guó)民收入的增量為，小于利率上升前國(guó)民收入的增量

，即國(guó)民收入由于利率上升少增加了。圖16-3LM曲線斜率不同時(shí)財(cái)政政策的效果比較圖16-3與圖16-1可知，當(dāng)LM曲線比較平緩時(shí)，政府購(gòu)買(mǎi)支出增加使得國(guó)民收入增加的量(見(jiàn)圖16-3)大于LM曲線較陡時(shí)的(見(jiàn)圖16-1)。這是由于相對(duì)于LM曲線較陡峭時(shí)，當(dāng)LM曲線相對(duì)較平緩時(shí)，政府購(gòu)買(mǎi)支出增加引起的利率上升幅度較小，使得投資支出和總支出減少較少，即政府購(gòu)買(mǎi)支出擠出的投資較少，最終使得國(guó)民收入增量減少較少。因此，當(dāng)LM曲線較陡峭時(shí)，財(cái)政政策效果較??；當(dāng)LM曲線較平緩時(shí)，財(cái)政政策效果較大。當(dāng)LM曲線是水平的，即經(jīng)濟(jì)處于凱恩斯陷阱時(shí)，政府購(gòu)買(mǎi)支出增加不會(huì)引起利率上升，即無(wú)擠出效應(yīng)，則在IS曲線斜率不變的情況下，財(cái)政政策效果達(dá)到最大，如圖16-4所示。圖16-4經(jīng)濟(jì)處于凱恩斯陷阱時(shí)財(cái)政政策的效果第三節(jié)貨幣政策

一、貨幣政策的含義和種類(lèi)

狹義貨幣政策是指中央銀行通過(guò)調(diào)控貨幣供給和利率來(lái)實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的各種措施。廣義貨幣政策是指政府、中央銀行和其他有關(guān)部門(mén)的所有影響金融變量的措施。二、貨幣政策工具與目標(biāo)

(一)貨幣政策工具

常用的貨幣政策工具有公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、調(diào)整再貼現(xiàn)率和法定存款準(zhǔn)備金率，它們被稱(chēng)為中央銀行的“三大法寶”。

1．公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)

公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)又稱(chēng)公開(kāi)市場(chǎng)活動(dòng)，是指中央銀行在金融市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出政府債券，以增加或減少基礎(chǔ)貨幣和銀行準(zhǔn)備金的一種政策手段。

2．調(diào)整再貼現(xiàn)率

貼現(xiàn)是銀行放貸的辦法之一，一般是票據(jù)持有人將商業(yè)票據(jù)賣(mài)給銀行，得到一筆低于票據(jù)面額的現(xiàn)金，即

其中，n表示時(shí)間。

3．調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率

存款準(zhǔn)備金是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶(hù)提取存款而準(zhǔn)備的資金。法定存款準(zhǔn)備金率是金融機(jī)構(gòu)按規(guī)定向中央銀行繳納的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例。存款準(zhǔn)備金制度最初是為了保證存款的支付和清算，之后才逐漸演變成為貨幣政策工具。

(二)操作目標(biāo)

1．基礎(chǔ)貨幣和法定存款準(zhǔn)備金

基礎(chǔ)貨幣是中央銀行的貨幣性負(fù)債，包括商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金(商業(yè)銀行在中央銀行的存款、銀行庫(kù)存現(xiàn)金、向中央銀行借款)和社會(huì)公眾持有的現(xiàn)金，也稱(chēng)為強(qiáng)力貨幣或高能貨幣。

2．期限極短的利率

期限極短的利率通常指能夠及時(shí)迅速反映市場(chǎng)資金供求狀況的利率，是影響貨幣供求關(guān)系以及銀行信貸總量的一個(gè)重要指標(biāo)，一般包括再貼現(xiàn)率、同業(yè)拆放利率等。作為操作目標(biāo)，中央銀行通常只能選用其中一種利率。

(三)中介目標(biāo)

貨幣政策中介目標(biāo)介于操作目標(biāo)和最終目標(biāo)之間，是實(shí)施貨幣政策的關(guān)鍵步驟。中介目標(biāo)必須具備三個(gè)特點(diǎn)：

①可測(cè)性。

②可控性。

③相關(guān)性。

根據(jù)以上標(biāo)準(zhǔn)，可以作為中介目標(biāo)的金融指標(biāo)主要有利率、貨幣供應(yīng)量和貸款量。三、從IS-LM模型看貨幣政策的作用

(一)?IS曲線斜率不同時(shí)的貨幣政策效果

如圖16-5所示，假設(shè)經(jīng)濟(jì)的最初狀態(tài)是兩個(gè)市場(chǎng)共同均衡，即在較陡的IS1曲線與LM1曲線的交點(diǎn)A處，此時(shí)的均衡國(guó)民收入是Y1。如果貨幣供給增加，則LM1曲線向下移動(dòng)到LM2曲線，均衡國(guó)民收入則從Y1增加到Y(jié)2，增加了。圖16-5IS曲線斜率不同時(shí)貨幣政策的效果

(二)?LM曲線斜率不同時(shí)的貨幣政策效果

如圖16-6所示，假設(shè)經(jīng)濟(jì)的最初狀態(tài)是兩個(gè)市場(chǎng)共同均衡，即在IS1曲線與LM1曲線較平緩段的交點(diǎn)A處，此時(shí)的均衡國(guó)民收入是Y1。如果貨幣供給增加，則LM1曲線向下移動(dòng)到LM2曲線，均衡國(guó)民收入則從Y1增加到Y(jié)2，增加了。圖16-6LM曲線斜率不同時(shí)貨幣政策的效果

(三)貨幣政策與財(cái)政政策的配合使用

現(xiàn)實(shí)中，貨幣政策往往要配合財(cái)政政策來(lái)使用。本章第二節(jié)討論過(guò)，除了水平的LM曲線外，如果采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，如增加政府購(gòu)買(mǎi)，就會(huì)導(dǎo)致利率上升擠出一部分投資支出，降低財(cái)政政策的效果。為了使利率不下降，此時(shí)可以采取擴(kuò)張性貨幣政策來(lái)配合。圖16-7擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策的配合第四節(jié)收入政策和人力政策

一、收入政策

收入政策是政府為降低價(jià)格水平上漲的速度而采取的限制工資和價(jià)格的政策。收入政策的目的在于影響或控制價(jià)格、貨幣工資和其他收入的增長(zhǎng)率，因而又稱(chēng)工資與物價(jià)管制政策。二、人力政策

人力政策也叫勞工市場(chǎng)政策，是用于改善勞動(dòng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，解決失業(yè)與職位空缺并存的矛盾，增加就業(yè)機(jī)會(huì)的政策。第五節(jié)相機(jī)抉擇和政策目標(biāo)的協(xié)調(diào)

一、相機(jī)抉擇

相機(jī)抉擇是指政府在進(jìn)行需求管理時(shí)，根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況以及財(cái)政政策和貨幣政策工具的特點(diǎn)，機(jī)動(dòng)地決定和選擇某項(xiàng)或某幾項(xiàng)政策手段。二、政策目標(biāo)的協(xié)調(diào)

(一)政策目標(biāo)間的矛盾

(1)充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的矛盾。

(2)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和充分就業(yè)的矛盾。

(3)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和物價(jià)穩(wěn)定的矛盾。

(二)政策目標(biāo)的協(xié)調(diào)

政策實(shí)踐表明，充分就業(yè)、價(jià)格穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的矛盾，不能只依靠需求管理的政策得以解決。20世紀(jì)70年代西方國(guó)家滯脹的出現(xiàn)就是例證。實(shí)際上，解決上述矛盾不僅需要考慮需求方面的因素，還需要考慮供給方面的因素。本章小結(jié)

1.宏觀經(jīng)濟(jì)政策是指國(guó)家為了達(dá)到一定的政策目標(biāo)而有意識(shí)、有計(jì)劃地運(yùn)用一定的政策工具而制定的解決經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的指導(dǎo)原則和措施。宏觀經(jīng)濟(jì)政策的主要目標(biāo)是充分就業(yè)、物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、國(guó)際收支平衡。這四個(gè)經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)是密切相關(guān)，相互影響的。它們之間有互補(bǔ)關(guān)系，也有交替關(guān)系。

2.宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具有需求管理政策(財(cái)政政策、貨幣政策等)、供給管理政策(收入政策、人力政策等)和對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策。

3.財(cái)政政策是政府變動(dòng)稅收和支出以便影響總需求進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策。財(cái)政政策工具主要包括財(cái)政預(yù)算、稅收、財(cái)政支出(購(gòu)買(mǎi)性支出和財(cái)政轉(zhuǎn)移支付)、國(guó)債等。財(cái)政制度具有自動(dòng)穩(wěn)定功能。根據(jù)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的功能不同，財(cái)政政策可劃分為擴(kuò)張性財(cái)政政策、緊縮性財(cái)政政策和中性財(cái)政政策。財(cái)政政策的效果受財(cái)政乘數(shù)以及IS曲線和LM曲線的斜率的影響。

4.狹義貨幣政策是指中央銀行通過(guò)調(diào)控貨幣供給和利率來(lái)實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的各種措施。廣義貨幣政策是指政府、中央銀行和其他有關(guān)部門(mén)的所有影響金融變量的措施。貨幣政策執(zhí)行涉及政策工具、操作目標(biāo)、中介目標(biāo)和最終目標(biāo)。貨幣政策工具是指中央銀行能夠直接實(shí)施的操作，這主要包括公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)，調(diào)整再貼現(xiàn)率、法定存款準(zhǔn)備金率。中央銀行運(yùn)用這些政策工具要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和平衡國(guó)際收支，即最終目標(biāo)。最終目標(biāo)是中央銀行組織和調(diào)節(jié)貨幣流通的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，它反映了社會(huì)經(jīng)濟(jì)對(duì)