獸藥企業(yè)綠康生化股份有限公司償債能力分析工商管理專業(yè)

AnalysisoftheSolvencyofVeterinaryDAbstract:Asthenationaleconomyincreasesyearbyyear,peoplehavehigherrequirementsforthequalityoflifeanddemandfoindustryandhasanimportantstrategicpositioninthehealthcareindustrywasproducerofveterinarydrugs.ThelevelofsolvencyofanenterprisecanprovideanancialsituationoffreflectwhetherthecompanycanmaintainanormalstateofsustainabliabilityofenterprisesfsolvencyshouldnotarticleusesLvkangBiochemicalCo.,Ltddebtsfortheabilitytoobtainprofits.FromtheresultsofadvantagesofthesolvencyofthecaseentcompaniesinthesameindustryisalKeywords:Solvency;Long-termSolvency;Short-termSolvency;DuPo目錄 1 1(二)研究內容 2(三)研究方法 3 3(二)償債能力分類 3(三)償債能力分析的各項指標 三、綠康生化股份有限公司的發(fā)展現(xiàn)狀 5 5(三)公司長期償債能力指標分析 6(二)杜邦分析法框架圖 9 五、綠康生化股份有限公司償債能力存在的問題及解決措施 (二)研究內容(三)研究方法二、償債能力分析的理論概述(一)償債能力概念償債能力的定義是公司因為舉債經(jīng)營，在生產經(jīng)營過程中能夠償還到期的各種債務的能力，是公司最重要的財務指標之一。償債能力對企業(yè)的影響是巨大的，關系到企業(yè)的各方面，比如，企業(yè)的償付能力的大小、企業(yè)的信用與信譽是否誠信，企業(yè)今后的再融資等多方面的問題，影響最大的就是企業(yè)能否償還到期債務，這一問題影響到公司是否能夠繼續(xù)運營。由于公司可以開展正常運營的保障是足夠的資金，公司在正常的經(jīng)營活動中須要有源源不斷的資金作保證。企業(yè)資金的來源可以是多方面的，有股東投資，也可以是企業(yè)自身的負債資金。只是企業(yè)對這些債務都負有到期償還本息的責任，企業(yè)的償債能力在此時就顯得尤為關鍵。(二)償債能力分類1.短期償債能力短期償債能力通常指的是公司在一年期內償債的能力，實際上一年期內的債務指的是流動負債，所以也可以說是償還流動負債的能力。在常規(guī)分析當中重點是根據(jù)流動指標開展剖析，例如相關的流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率這三個與短期償還債務能力相關的指標。2.長期償債能力長期還債能力通常指的是公司償還超過一年期債務的能力。正常剖析的過程中重點根據(jù)資產負債率、產權比率、利息保障倍數(shù)等指標來對企業(yè)的長期償債能力進行分析。(三)償債能力分析的各項指標1.短期償債能力分析的指標流動比率的計算公式：流動比率的數(shù)值越大，公司的短期償還債務的能力就越高，借入的資金也會越安全，但并不是越強越好，因為這項指標太大也表明企業(yè)存在著資金的占用太過浪費，沒有起到杠桿作用。雖然不同的企業(yè)這項指標會不一樣，但普遍情況下，大部分的研究者都認可流動比率數(shù)值約為2s的情況下是最合適的狀態(tài)。速動比率的計算公式為：速動比率這項指標通常被認為他的標準值為1還是合適的，要是小于1,表明公司償還債務的能力較弱?，F(xiàn)金比率的計算公式為：現(xiàn)金是隨時可以直接支付，或直接用于償還債務的資金，他的償付能力是最強的。其比率可以用來直接反映企業(yè)隨時償還流動負債的能力?，F(xiàn)金比率同樣存在不同行業(yè)的標準不一樣，但大多數(shù)企業(yè)認為以大于20%最為適合。太低則償債能力弱；太高又意味著企業(yè)的資金處于閑置狀態(tài)，現(xiàn)金利用率低。2.長期償債能力分析的指標資產負債率的計算公式為：資產負債率維持在40%-60%對企業(yè)來說還是比較合適的。該指標越低企業(yè)的債務也越少，反之越高的話企業(yè)負擔債務越多，企業(yè)承擔的風險也就越大，也不利于企業(yè)的正常經(jīng)營，我們希望企業(yè)能保持資產負債率在一個給企業(yè)帶來的風險相對較少，同時又能給企業(yè)的經(jīng)營帶來財務杠桿作用的合理的范圍內。當然要看企業(yè)的具體情況才能確定出合適的指標。產權比率的計算公式是：從公式可以看出它是公司負債總額與所有者權益總額相比得到的數(shù)值，產權比率指標反饋的是公司在經(jīng)營動作中財務機構是否的穩(wěn)健的重要標志。在財務管理當中，經(jīng)過有關人員的研究認為，這一比率為1:1,即100%以下時，應該是有償債能力的。比值的高低反映了企業(yè)長期償債能力的強弱，以及對企業(yè)經(jīng)營是否有可靠的安全保證。雖然指標越低企業(yè)的長期償債能力會越強，但如果過低，所有者權益比重再過大的話，企業(yè)就存在未能充分發(fā)揮財務的杠桿作用；指標越高企業(yè)的長期償債能力就越弱，意味著企業(yè)存在過度舉債的情況，有可能增大企業(yè)破產的風險。利息保障倍數(shù)的計算公式為：息稅前利潤包含了企業(yè)的凈利潤、企業(yè)支付的利息費用和企業(yè)支付的所得稅。這一指標主要是表明企業(yè)的經(jīng)濟收益與利息費用的倍數(shù)關系，指標越大的話當然償債能力也會越強，公司所支付的利息越會有保障，這一指標保持在3倍以上為宜。三、綠康生化股份有限公司的發(fā)展現(xiàn)狀(一)公司簡介綠康公司毗鄰福建五夷山區(qū)，作為微生物高新技術企業(yè)而坐落在浦城縣生態(tài)園，廠區(qū)占地300畝，廠房面積不少于70000M2。綠康生化股份有限公司主要經(jīng)營微生物制藥。公司是在2003年6月份開始投資建設，至今已經(jīng)有近20年。公司的經(jīng)營范圍包括：獸用藥物及其藥品的原料藥、醫(yī)用藥物的原料藥、獸用藥物的預合劑、獸用藥品，同時生產食品添加劑以及飼料添加劑等等。其他相關產品還包括：桿菌肽鋅預混劑和桿菌肽鋅原料藥等系列；亞甲基水楊酸桿菌肽系列產品；硫酸黏菌素預混劑和硫酸黏菌素原料藥系列；枯草芽孢桿菌和地衣芽孢桿菌系列；再就是還生產生物防腐劑和納他霉素系列產品等。(二)公司短期償債能力指標分析1.流動比率從表1中可以看出綠康生化股份有限公司的流動比率是遠遠大于理想值2的，雖然可以保證企業(yè)能夠按時償還債務，但是仍存在一定風險，使企業(yè)的資金利用率不高。導致出現(xiàn)這種結果的原因有很多，比如企業(yè)的存貨或者持有的現(xiàn)金超出了合適的范圍，因此企業(yè)也會錯失一些盈利機會，該公司的流動比率是呈逐漸下降的趨勢，并漸漸接近理想值，查看資產負債表發(fā)現(xiàn)，該公司當期流動負債的預收賬款有增加，說明公司在完善自身經(jīng)營存在的問題。表12017-2019年綠康生化股份有限公司流動資產(萬元)流動負債(萬元)流動比率(%)從表2中看到公司的速動比率每一年較上年都有所下降，通常情況下速動比率應該為1較為合適，但該公司的速動比率都大于1。通過指標分析可以看出公司的短期表22017-2019年綠康生化股份有限公2017年2018年2019年流動資產(萬元)應收賬款(萬元)存貨(萬元)流動負債(萬元)速動比率(%)般的我們認為現(xiàn)金比率在0.2以上為好。通過表3的數(shù)據(jù)表明，雖然企業(yè)的現(xiàn)金比率呈下降的趨勢，但是2019年的最低值仍可以看出公司在短期內有較強支付債務的能力，2017和2018年內，公司即使不動用其它資產，憑借手中的現(xiàn)金就足以償還流表32017-2019年綠康生化股份有限2017年2018年2019年現(xiàn)金比率(%)(三)公司長期償債能力指標分析為該指標應該維持在40%-60%間較為合適，有利于企業(yè)承受的風險和企業(yè)收益之間能達到相對的平衡?？梢酝ㄟ^上面表4的計算結果看出，綠康生化股份有限公司承受的表42017-2019年綠康生化股份有限公司2017年2018年2019年資產合計(萬元)負債合計(萬元)資產負債率(%)構。近三年來綠康生化股份有限公司的產權比率雖然在2019年有明顯的增漲，但是仍沒有突破危險值1,該公司還是有較強的長期償還債務能力，債權人承擔的風險較表52017-2019年綠康生化股份有限公負債合計(萬元)股東權益合計(萬元)產權比率(%)的償還到期債務的能力也就越強，當然指標的值至少要大于1。這樣公司在利息費用支付上才能有保障。從表6中可以看出綠康生化股份有限的，因為他的利息保障倍數(shù)的值遠遠大于1,甚至在2018年達到負值，這說明該企利息保障倍數(shù)(%)①林鴻熙，林如燕.杜邦財務模型在美的集團中的應用分析[J].數(shù)學的實踐與認識。2019,49(二)杜邦分析法框架圖總資產凈利率權益乘數(shù)資產/權益1/(1-資產負債率)凈利潤銷售收入銷售收入資產總額全部成本流動資產現(xiàn)金有價證券其它流動資產應收賬款存貨制造成本銷售費用財務費用管理費用銷售收入其它利潤長期資產圖1杜邦分析法框架圖日期/指標凈資產收益率總資產收益率總資產周轉率(一)綠康生化股份有限公司償債能力存在的問題而存在的問題就是公司的資金利用率不高，在2019年流動資產有大幅的增漲，如何在表8中看到近三年該公司的應收賬款天數(shù)逐漸增加，而且天數(shù)也是較長的，當表82017-2019年綠康生化股份有限公司2017年2018年2019年應收賬款周轉(天數(shù))資本結構優(yōu)化的視角下重新進行融資結構的制定及選擇。對于綠康生化股份有限公相關報告表示獸藥(生物保健品)行業(yè)被預測是未來具有發(fā)展前景的行業(yè)之一。以獸藥行業(yè)發(fā)展較好的典型上市公司---綠康生化股份有限公司為例。第一部分緒論要提取了綠康生化股份有限公司2017年至20