期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》考前提分卷（二）

期貨從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識》考前提分卷（二）1.【單項選擇題】下列不是期貨市場在宏觀經(jīng)濟中的作用的是（）。A.有助于市場經(jīng)濟體系的完善B.促進本國經(jīng)濟的國際化C.鎖定生產(chǎn)成本，實現(xiàn)預(yù)期利潤（江南博哥）D.提供分散、轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的工具，有助于穩(wěn)定國民經(jīng)濟正確答案：C參考解析：c項屬于期貨市場在微觀經(jīng)濟中的作用之一。2.【單項選擇題】下列不屬于農(nóng)產(chǎn)品期貨中經(jīng)濟作物的是（）。A.棉花B.咖啡C.可可D.小麥正確答案：D參考解析：在農(nóng)產(chǎn)品期貨中，小麥屬于谷物，棉花、咖啡、可可屬于經(jīng)濟作物。3.【單項選擇題】關(guān)于期貨交易與遠期交易，描述正確的是（）。A.期貨交易源于遠期交易B.均需進行實物交割C.信用風(fēng)險都較小D.交易對象同為標(biāo)準(zhǔn)化合約正確答案：A參考解析：期貨交易可以通過在到期前對沖平倉免去交割，和期貨交易相比，遠期交易的信用風(fēng)險較大，期貨交易的對象為標(biāo)準(zhǔn)化合約，而遠期交易的對象為非標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易萌芽于遠期交易。4.【單項選擇題】期貨市場可對沖現(xiàn)貨市場風(fēng)險的原理是（）。A.期貨與現(xiàn)貨的價格變動趨勢相同，且臨近交割E1。價格波動幅度擴大B.期貨與現(xiàn)貨的價格變動趨勢相同，且臨近交割日，價格波動幅度縮小C.期貨與現(xiàn)貨的價格變動趨勢相反，且臨近交割日。價差擴大D.期貨與現(xiàn)貨的價格變動趨勢相同，且臨近交割日，價差縮小正確答案：D參考解析：期貨市場通過套期保值來實現(xiàn)規(guī)避風(fēng)險功能的基本原理在于：對于同一種商品來說，在現(xiàn)貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內(nèi)會受到相同的經(jīng)濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現(xiàn)貨價格與期貨價格趨于一致。5.【單項選擇題】上海期貨交易所的銅、鋁等期貨價格已經(jīng)成為該類商品現(xiàn)貨貿(mào)易的定價依據(jù)，這充分體現(xiàn)了期貨市場的（）功能。A.價格發(fā)現(xiàn)B.資產(chǎn)配置C.規(guī)避風(fēng)險D.套期保值正確答案：A參考解析：價格發(fā)現(xiàn)的功能是指期貨及衍生品市場能夠預(yù)期未來現(xiàn)貨價格的變動，發(fā)現(xiàn)未來的現(xiàn)貨價格。期貨價格可以作為未來某一時期現(xiàn)貨價格變動趨勢的“晴雨表”。6.【單項選擇題】在國際上，（）通常是由若干股東共同出資組建，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，以營利為目的的企業(yè)法人。A.合伙制期貨交易所B.合作制期貨交易所C.會員制期貨交易所D.公司制期貨交易所正確答案：D參考解析：公司制期貨交易所通常由若干股東共同出資組建，以營利為目的，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，其盈利來自從交易所進行的期貨交易中收取的各種費用。7.【單項選擇題】（）是負責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制的機構(gòu)。A.期貨公司B.期貨結(jié)算機構(gòu)C.期貨中介機構(gòu)D.中國期貨保證金監(jiān)控中心正確答案：B參考解析：期貨結(jié)算機構(gòu)是負責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險控制的機構(gòu)。8.【單項選擇題】我國期貨交易所中采用會員分級結(jié)算制度的是（）。A.中國金融期貨交易所B.鄭州商品交易所C.大連商品交易所D.上海期貨交易所正確答案：A參考解析：我國目前五家期貨交易所中，中國金融期貨交易所采取會員分級結(jié)算制度。9.【單項選擇題】目前我國的期貨結(jié)算機構(gòu)（）。A.完全獨立于期貨交易所B.由幾家期貨交易所共同擁有C.是期貨交易所的內(nèi)部機構(gòu)D.是附屬于期貨交易所的相對獨立機構(gòu)正確答案：C參考解析：根據(jù)期貨結(jié)算機構(gòu)與期貨交易所的關(guān)系不同，一般可分為兩種形式：(1)結(jié)算機構(gòu)是某一交易所的內(nèi)部機構(gòu)，僅為該交易所提供結(jié)算服務(wù)。(2)結(jié)算機構(gòu)是獨立的結(jié)算公司，可為一家或多家期貨交易所提供結(jié)算服務(wù)。目前，我國采取第一種形式。10.【單項選擇題】在公司制期貨交易所的組織機構(gòu)中，負責(zé)聘任或者解聘總經(jīng)理的是（）。A.股東大會B.董事會C.經(jīng)理D.監(jiān)事會正確答案：B參考解析：總經(jīng)理對董事會負責(zé)，由董事會聘任或者解聘。11.【單項選擇題】關(guān)于期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，資產(chǎn)管理合同應(yīng)明確約定（）。A.由客戶自行承擔(dān)投資風(fēng)險B.由期貨公司分擔(dān)客戶投資損失C.由期貨公司承諾投資的最低收益D.由期貨公司承擔(dān)投資風(fēng)險正確答案：A參考解析：資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資收益由客戶享有，損失由客戶承擔(dān)。期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同，通過專門賬戶提供服務(wù)。12.【單項選擇題】以下屬于期貨公司投資咨詢業(yè)務(wù)的是（）。A.按照合同約定管理客戶委托的資產(chǎn)B.代理客戶進行期貨交易C.用公司自有資金進行投資D.為客戶設(shè)計套期保值和套利方案正確答案：D參考解析：期貨投資咨詢業(yè)務(wù)主要有：(1)協(xié)助客戶建立風(fēng)險管理制度、操作流程，提供風(fēng)險管理咨詢、專項培訓(xùn)等風(fēng)險管理顧問服務(wù)。(2)收集整理期貨市場信息及各類相關(guān)經(jīng)濟信息，研究分析期貨市場及相關(guān)現(xiàn)貨市場的價格及其相關(guān)影響因素，制作、提供研究分析報告或者資訊信息的研究分析服務(wù)。(3)為客戶設(shè)計套期保值、套利等投資方案，擬定期貨交易策略等交易咨詢服務(wù)。13.【單項選擇題】關(guān)于我國期貨公司業(yè)務(wù)的表述，錯誤的是（）。A.為客戶管理資產(chǎn)，承諾實現(xiàn)收益B.為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢C.對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風(fēng)險D.根據(jù)客戶指令買賣期貨合約，辦理結(jié)算和交割手續(xù)正確答案：A參考解析：期貨公司的主要職能包括：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進行管理，控制客戶交易風(fēng)險；為客戶提供期貨市場信息，進行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問；為客戶管理資產(chǎn)，實現(xiàn)財富管理等。14.【單項選擇題】關(guān)于中國金融期貨交易所結(jié)算擔(dān)保金的表述，不正確的是（）。A.分為基礎(chǔ)結(jié)算擔(dān)保金和變動結(jié)算擔(dān)保金B(yǎng).屬于期貨交易所所有C.由結(jié)算會員以自有資金繳納D.是用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險的共同擔(dān)保資金正確答案：B參考解析：結(jié)算擔(dān)保金，是指由結(jié)算會員依交易所規(guī)定繳存的，用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險的共同擔(dān)保資金。結(jié)算擔(dān)保金由結(jié)算會員以自有資金向期貨交易所繳納，屬于結(jié)算會員所有，用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險。15.【單項選擇題】在期貨合約中，設(shè)置最小變動價位的目的是（）。A.保證市場運營的穩(wěn)定性B.保證市場有適度的流動性C.降低市場管理的風(fēng)險性D.保證市場技術(shù)的穩(wěn)定性正確答案：B參考解析：最小變動價位的設(shè)置是為了保證市場有適度的流動性。16.【單項選擇題】（）是指在交易所交易池內(nèi)由交易者面對面地公開喊價，表達各自買進或賣出合約的要求。A.交易者協(xié)商成交制B.連續(xù)競價制C.一節(jié)一價制D.計算機撮合成交正確答案：B參考解析：連續(xù)競價制是指在交易所交易池內(nèi)由交易者面對面地公開喊價，表達各自買進或賣出合約的要求。17.【單項選擇題】在期貨交易中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是（）的整數(shù)倍。A.交易單位B.報價單位C.最小變動價位D.每日價格最大波動限制正確答案：C參考解析：在期貨交易中，每次報價的最小變動數(shù)值必須是最小變動價位的整數(shù)倍。18.【單項選擇題】目前上海期貨交易所大戶報告制度規(guī)定，當(dāng)客戶某品種投機持倉合約的數(shù)量達到交易所規(guī)定的投機頭寸持倉量（）以上(含本數(shù))時，應(yīng)向期貨交易所報告。A.50％B.80％C.70％D.60％正確答案：B參考解析：大連商品交易所、鄭州商品交易所和上海期貨交易所規(guī)定：當(dāng)會員或客戶的某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限量80％以上(含本數(shù))時，會員或客戶應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情況等，客戶須通過期貨公司會員報告。19.【單項選擇題】某投資者在上海期貨交易所賣出期銅(陰極銅)10手(每手5噸)，成交價為37500元／噸，當(dāng)日結(jié)算價為37400元／噸，則該投資者的當(dāng)日盈虧為（）。A.盈利5000元B.虧損10000元C.盈利1000元D.虧損2000元正確答案：A參考解析：當(dāng)日盈虧=(賣出成交價一當(dāng)日結(jié)算價)×賣出量=(37500—37400)×10×5=5000(元)。20.【單項選擇題】鄭州商品交易所在對某月份白糖期貨進行計算機撮合成交時，若最優(yōu)賣出價為3426元／噸，前一成交價為3425元／噸，某交易者申報的買入價為3427元／噸，則（）。A.自動撮合成交，撮合成交價等于3427元／噸B.自動撮合成交，撮合成交價等于3426元／噸C.自動撮合成交，撮合成交價等于3425元／噸D.不能成交正確答案：B參考解析：我國境內(nèi)期貨交易所均采用計算機撮合成交，分為連續(xù)競價與集合競價兩種方式。當(dāng)買入價大于、等于賣出價則自動撮合成交，撮合成交價等于買入價、賣出價和前一成交價三者中居中的一個價格。21.【單項選擇題】下列期貨交易指令中，不須指明具體價位的是（）指令。A.止損B.市價C.觸價D.限價正確答案：B參考解析：市價指令是指按當(dāng)時市場價格即刻成交的指令。客戶在下達這種指令時不需指明具體的價位，而是要求以當(dāng)時市場上可執(zhí)行的最好價格達成交易。這種指令的特點是成交速度快，一旦指令下達后不可更改或撤銷。22.【單項選擇題】當(dāng)出現(xiàn)（）情形時，交易所將實行強制減倉以控制風(fēng)險。A.客戶持倉超過了持倉限額B.會員持倉超過了持倉限額C.合約連續(xù)出現(xiàn)漲(跌)停板單邊無連續(xù)報價D.臨近交割時，客戶或會員的持倉超過了持倉限額正確答案：C參考解析：在某合約連續(xù)出現(xiàn)漲(跌)停板單邊無連續(xù)報價時，實行強制減倉。當(dāng)合約出現(xiàn)連續(xù)漲(跌)停板的情形時，空頭(多頭)交易者會因為無法平倉而出現(xiàn)大規(guī)模、大面積虧損，并可能因此引發(fā)整個市場的風(fēng)險，實行強制減倉正是為了避免此類現(xiàn)象的發(fā)生。23.【單項選擇題】在我國商品期貨市場上，客戶的結(jié)算通過（）進行。A.期貨交易所B.結(jié)算公司C.期貨公司D.中國期貨市場監(jiān)控中心正確答案：C參考解析：期貨交易的結(jié)算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進行，但交易所并不直接對客戶的賬戶結(jié)算，收取和追收客戶保證金，而由期貨公司承擔(dān)該工作。期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時將結(jié)算結(jié)果通知會員。期貨公司根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對客戶進行結(jié)算，并應(yīng)當(dāng)將結(jié)算結(jié)果按照與客戶約定的方式及時通知客戶。24.【單項選擇題】套期保值的效果主要與（）有關(guān)。A.基差的變動B.期貨價格的變動C.交易保證金水平D.現(xiàn)貨價格的變動正確答案：A參考解析：套期保值的效果主要與基差的變動有關(guān)。25.【單項選擇題】其他條件不變，當(dāng)某交易者預(yù)計天然橡膠需求上升時，他最有可能進行的交易是（）。A.進行天然橡膠期貨賣出套期保值B.買入天然橡膠期貨合約C.進行天然橡膠期現(xiàn)套利D.賣出天然橡膠期貨合約正確答案：B參考解析：其他條件不變，當(dāng)某交易者預(yù)計天然橡膠需求上升時，他最有可能進行的交易是買入天然橡膠期貨合約。26.【單項選擇題】為了防止豆粕價格上漲造成生產(chǎn)成本上升，某飼料企業(yè)利用國內(nèi)豆粕期貨進行多頭套期保值，在5月份豆粕期貨合約上建倉300手，基差為-80元／噸，平倉時的基差為-60元／噸，該企業(yè)（）。(豆粕期貨合約規(guī)模為每手10噸，不計手續(xù)費等費用)A.實現(xiàn)完全套期保值B.未完全實現(xiàn)套期保值，有凈虧損30000元C.未完全實現(xiàn)套期保值，有凈虧損60000元D.未完全實現(xiàn)套期保值，有凈盈利60000元正確答案：C參考解析：結(jié)合題意，進行多頭套期保值，即買入套期保值，基差由-80元／噸變?yōu)?60元／噸，基差走強，未完全實現(xiàn)套期保值，期貨市場和現(xiàn)貨市場盈虧相抵后存在凈虧損，凈虧損60000(10×300×20)元。27.【單項選擇題】某交易者以3780元／噸賣出10手白糖期貨合約，之后以3890元／噸的價格全部平倉，這筆交易（）元。(交易單位為10噸／手，不計手續(xù)費等費用)A.虧損5500B.虧損11000C.盈牙15500D.盈矛411000正確答案：B參考解析：盈虧=(3780—3890)x10x10=-11000(元)。28.【單項選擇題】下列情形中，適合采取賣出套期保值策略的是（）。A.加工制造企業(yè)為了防止日后購進原料時價格上漲的情況B.供貨方已簽訂供貨合同，但尚未購進貨源，擔(dān)心日后購進貨源時價格上漲C.需求方倉庫已滿，不能買入現(xiàn)貨，擔(dān)心日后購進現(xiàn)貨時價格上漲D.加工制造企業(yè)擔(dān)心庫存商品價格下跌正確答案：D參考解析：賣出套期保值又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風(fēng)險的操作，A、B、C三項的情形適合采取買入套期保值策略。29.【單項選擇題】點價交易與套期保值操作相結(jié)合能夠（）。A.降低基差風(fēng)險B.降低持倉費C.使期貨頭寸盈利D.減少期貨頭寸持倉量正確答案：A參考解析：由于是點價交易與套期保值操作相結(jié)合，套期保值頭寸了結(jié)的時候，對應(yīng)的基差基本上等于點價交易時確立的升貼水。這就保證了在套期保值建倉時，就已經(jīng)知道了平倉時的基差，從而減少了基差變動的不確定性，降低了基差風(fēng)險。30.【單項選擇題】某玻璃經(jīng)銷商在鄭州商品交易所做賣出套期保值，在某月份玻璃期貨合約建倉20手(每手20噸)，當(dāng)時的基差為-20元／噸，平倉時基差為-50元／噸，則該經(jīng)銷商在套期保值中（）元。(不計手續(xù)費等費用)A.凈虧損6000B.凈盈利6000C.凈虧損12000D.凈盈利12000正確答案：C參考解析：基差變化為：-50-(-20)=-30(元／噸)，即基差走弱30元／噸。進行賣出套期保值，如果基差走弱，兩個市場盈虧相抵后存在凈虧損。期貨合約每手為20噸，所以凈虧損=30×20X20=12000(元)。31.【單項選擇題】為了防止棉花價格上漲帶來收購成本提高，某棉花公司利用棉花期貨進行多頭套期保值，在11月份的棉花期貨合約上建倉30手，當(dāng)時的基差為-400元／噸，平倉時的基差為-500元／噸，若不計交易成本等費用，該公司（）。(棉花期貨5噸／手)A.不完全套期保值，且有凈盈利15000元B.不完全套期保值，且有凈虧損30000元C.不完全套期保值，且有凈虧損15000元D.實現(xiàn)完全套期保值正確答案：A參考解析：進行買入套期保值，如果基差走弱，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。題中，基差由-400元／噸變?yōu)?500元／噸，凈盈利為：[-400-(-500)]×30×5=15000(元)。32.【單項選擇題】蝶式套利中，居中月份合約的交易數(shù)量（）較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。A.大于B.等于C.兩倍于D.小于正確答案：B參考解析：蝶式套利的具體操作方法是：買入(或賣出)較近月份合約，同時賣出(或買入)居中月份合約，并買入(或賣出)較遠月份合約，其中，居中月份合約的數(shù)量等于較近月份和較遠月份合約數(shù)量之和。33.【單項選擇題】期貨（）是指交易者通過預(yù)測期貨合約未來價格的變化，以在期貨市場上獲取價差收益為目的的期貨交易行為。A.投機B.套期保值C.保值增值D.投資正確答案：A參考解析：期貨投機是指交易者通過預(yù)測期貨合約未來價格的變化，以在期貨市場上獲取價差收益為目的的期貨交易行為。34.【單項選擇題】反向市場牛市套利，只要價差（）即可盈利。(不計交易費用)A.擴大B.縮小C.變化D.不變正確答案：A參考解析：如果是反向市場，因為牛市套利是買入較近月份合約的同時賣出較遠月份合約，在這種情況下，牛市套利可看成是買入套利，則只有在價差擴大時才能夠盈利。35.【單項選擇題】某交易者預(yù)測5月份大豆期貨價格上升，故買入50手，成交價格為4000元／噸。當(dāng)價格升到4030元／噸時，買入30手；當(dāng)價格升到4040元／噸時，買入20手；當(dāng)價格升到4050元／噸時，買入10手。該交易者建倉的方法為（）。A.平均買低法B.倒金字塔式建倉C.平均買高法D.金字塔式建倉正確答案：D參考解析：金字塔式建倉是一種增加合約倉位的方法，即如果建倉后市場行情走勢與預(yù)期相同并已使投機者獲利，可增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則：(1)只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉。(2)持倉的增加應(yīng)漸次遞減。36.【單項選擇題】以下關(guān)于國債期貨基差多頭交易策略的描述，正確的是（）。A.賣出可交割國債現(xiàn)貨，買入相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約，待基差走強后平倉獲利B.買入可交割國債現(xiàn)貨，賣出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約，待基差走弱后平倉獲利C.買入可交割國債現(xiàn)貨，賣出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約，待基差走強后平倉獲利D.賣出可交割國債現(xiàn)貨，買入相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約，待基差走弱后平倉獲利正確答案：C參考解析：買入基差策略，即買入可交割國債現(xiàn)貨，賣出相當(dāng)于轉(zhuǎn)換因子數(shù)量的期貨合約，然后擇機平倉獲利?；畹亩囝^可以從基差走強中獲得利潤。37.【單項選擇題】修正久期可用于度量債券價格對（）變動的敏感性。A.票面利率B.票面價值C.市場利率D.期貨價格正確答案：C參考解析：修正久期是在麥考利久期概念的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的，刻畫的是債券到期收益率微小變化引起的債券價格的變動幅度，是用來衡量債券價格對市場利率變化敏感程度的指標(biāo)。38.【單項選擇題】如果可交割國債票面利率低于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子（）。A.等于1B.大于1C.小于1D.無法判斷正確答案：C參考解析：如果可交割國債票面利率高于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1；如果可交割國債票面利率低于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。39.【單項選擇題】某國債作為中金所5年期國債期貨可交割國債，票面利率為3．53％，則其轉(zhuǎn)換因子（）。A.大于1B.小于1C.等于1D.無法確定正確答案：A參考解析：如果可交割國債票面利率高于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子大于1；如果可交割國債票面利率低于國債期貨合約標(biāo)的票面利率，轉(zhuǎn)換因子小于1。中金所5年期國債期貨合約的票面利率為3％，該可交割國債的票面利率為3．53％，故轉(zhuǎn)換因子大于1。40.【單項選擇題】某交易者發(fā)現(xiàn)當(dāng)年3月份的歐元／美元期貨價格為1．1138，6月份的歐元／美元期貨價格為1．1226，兩者價差為88個點。該交易者認為歐元／美元匯率將會上漲，同時3月份和6月份的合約價差將會縮小，所以交易者買入10手3月份的歐元／美元期貨合約，同時賣出10手6月份的歐元／美元期貨合約。這屬于（）。A.跨市場套利B.蝶式套利C.熊市套利D.牛市套利正確答案：D參考解析：外匯期貨跨期套利可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。買入近期月份的外匯期貨合約的同時賣出遠期月份的外匯期貨合約進行套利盈利的模式為牛市套利。41.【單項選擇題】某美國公司將于3個月后交付貨款100萬英鎊，為規(guī)避匯率的不利波動，可以在CME（）。A.賣出英鎊期貨看漲期權(quán)合約B.買入英鎊期貨看跌期權(quán)合約C.買入英鎊期貨合約D.賣出英鎊期貨合約正確答案：C參考解析：適合做外匯期貨買入套期保值的情形主要包括：(1)外匯短期負債者擔(dān)心未來貨幣升值。(2)國際貿(mào)易中的進口商擔(dān)心付匯時外匯匯率上升造成損失。本題中，為規(guī)避英鎊升值的風(fēng)險，該公司應(yīng)買入英鎊期貨合約或買入英鎊期貨看漲期權(quán)合約。42.【單項選擇題】關(guān)于股指期貨交叉套期保值的理解，正確的是（）。A.通常能獲得比普通套期保值更好的效果B.用標(biāo)的資產(chǎn)不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值C.用到期期限不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值D.被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)高度相關(guān)正確答案：D參考解析：選擇標(biāo)的資產(chǎn)與被套期保值資產(chǎn)高度相關(guān)的期貨作為保值工具的套期保值稱為交叉套期保值。投資者只有買賣指數(shù)基金或嚴(yán)格按照指數(shù)的構(gòu)成買賣一籃子股票，才能做到與股指期貨的完全對應(yīng)。事實上，對絕大多數(shù)的股市投資者而言，很少會完全按照指數(shù)成分股來構(gòu)建股票組合。43.【單項選擇題】9月1日，滬深300指數(shù)為5200點，12月到期的滬深300股指期貨合約為5400點，某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為3．24億元，與滬深300股指的B系數(shù)為0．9。該基金經(jīng)理擔(dān)心股票市場下跌，賣出12月到期的滬深300股指期貨合約為其股票組合進行保值。該基金應(yīng)賣出（）手股指期貨合約。A.180B.222C.200D.202正確答案：A參考解析：賣出期貨合約數(shù)量=現(xiàn)貨總價值／(期貨指數(shù)點×每點乘數(shù))×β系數(shù)=0．9X324000000／(5400X300)=180(手)。44.【單項選擇題】某投資者共購買了三種股票A、B、C，占用資金比例分別為30％、20％、50％，A、B股票相對于股票指數(shù)而言的β系數(shù)為1．2和0．9。如果要使該股票組合的β系數(shù)為1，則C股票的β系數(shù)應(yīng)為（）。A.1．2B.0．9C.0．76D.0．92正確答案：D參考解析：該股票組合的p=XAβA+XBβB+XCβC，X表示資金比例，β表示某種股票的β系數(shù)。根據(jù)題中數(shù)據(jù)，1=30％X1．2+20％×0．9+50％×pc，得出βc=0．92。45.【單項選擇題】某投資者在6個月后將獲得一筆資金，并希望用該筆資金進行股票投資，但是擔(dān)心股市整體上漲從而影響其投資成本。這種情況下，可采?。ǎ?。A.股指期貨賣出套期保值B.期指和股票的套利C.股指期貨買入套期保值D.股指期貨的跨期套利正確答案：C參考解析：股指期貨買入套期保值是指交易者為了規(guī)避股票市場價格上漲的風(fēng)險，通過在期貨市場買入股票指數(shù)，在股票市場和期貨市場上建立盈虧沖抵機制的操作。進行買入套期保值的情形主要是：投資者在未來計劃持有股票組合，擔(dān)心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。46.【單項選擇題】當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場價格高于執(zhí)行價格時，（）為實值期權(quán)。A.看漲期權(quán)B.看跌期權(quán)C.歐式期權(quán)D.美式期權(quán)正確答案：A參考解析：當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場價格高于執(zhí)行價格時，看漲期權(quán)為實值期權(quán)。47.【單項選擇題】某投資者買入一份歐式期權(quán)，他可以在（）行使自己的權(quán)利。A.期權(quán)到期日B.期權(quán)到期日前任何一個交易日C.期權(quán)到期日前一個月D.期權(quán)到期日后某一交易日正確答案：A參考解析：歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。48.【單項選擇題】當(dāng)看漲期權(quán)的賣方接受買方行權(quán)要求時，將（）。A.以執(zhí)行價格賣出期貨合約B.以執(zhí)行價格買入期貨合約C.以標(biāo)的資產(chǎn)價格賣出期貨合約D.以標(biāo)的資產(chǎn)價格買入期貨合約正確答案：A參考解析：如果看漲期權(quán)買方行權(quán)，賣方被指定履約時，須以執(zhí)行價格向買方出售標(biāo)的資產(chǎn)，此時標(biāo)的資產(chǎn)價格應(yīng)該高于執(zhí)行價格。49.【單項選擇題】期權(quán)的（）是指期權(quán)的權(quán)利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分。A.時間價值B.期權(quán)價格C.凈現(xiàn)值D.執(zhí)行價格正確答案：A參考解析：期權(quán)的時間價值又稱外涵價值，是指期權(quán)的權(quán)利金超出內(nèi)涵價值的部分，它是期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價格波動為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價值。50.【單項選擇題】按執(zhí)行價格與標(biāo)的資產(chǎn)市場價格的關(guān)系，期權(quán)可分為（）。A.商品期權(quán)和金融期權(quán)B.美式期權(quán)和歐式期權(quán)C.看漲期權(quán)和看跌期權(quán)D.實值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)正確答案：D參考解析：內(nèi)涵價值體現(xiàn)的是執(zhí)行價格與標(biāo)的資產(chǎn)價格的關(guān)系。依據(jù)內(nèi)涵價值的不同，可將期權(quán)分為實值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)。51.【單項選擇題】買入看跌期權(quán)的到期損益示意圖為（）。A.

B.

C.

D.

正確答案：B參考解析：A項為賣出看跌期權(quán)的到期損益示意圖。B項為買進看跌期權(quán)的到期損益示意圖。c項為賣出看漲期權(quán)的到期損益示意圖。D項為買進看漲期權(quán)的到期損益示意圖。52.【單項選擇題】賣出看跌期權(quán)的最大盈利為（）。A.無限B.執(zhí)行價格C.所收取的權(quán)利金D.執(zhí)行價格一權(quán)利金正確答案：C參考解析：看跌期權(quán)賣方能夠獲得的最大盈利為權(quán)利金。53.【單項選擇題】當(dāng)看漲期權(quán)的執(zhí)行價格低于當(dāng)時的標(biāo)的物價格時，該期權(quán)為（）。A.實值期權(quán)B.虛值期權(quán)C.內(nèi)涵期權(quán)D.外涵期權(quán)正確答案：A參考解析：實值期權(quán)是執(zhí)行價格低于標(biāo)的物市場價格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價格高于標(biāo)的物市場價格的看跌期權(quán)。54.【單項選擇題】下列關(guān)于遠期運費協(xié)議，說法正確的是（）。A.遠期運費協(xié)議是買賣雙方達成的一種遠期運費協(xié)議B.遠期運費協(xié)議涉及實際的貨物運輸C.波羅的海干散貨指數(shù)是遠期運費協(xié)議的衍生品D.不具有投資的功能正確答案：A參考解析：遠期運費協(xié)議(FFA)是買賣雙方達成的一種遠期運費協(xié)議，協(xié)議規(guī)定了具體的航線、價格、數(shù)量等，且雙方約定在未來某一時點，依據(jù)波羅的海航運交易所的即期運費指數(shù)價格(BD1指數(shù))與合同約定價格的運費差額或租金差額進行結(jié)算。FFA并不涉及實際的貨物運輸，它是紙面上的運價，是運費或租金交易的金融衍生品。遠期運費協(xié)議是波羅的海干散貨指數(shù)(BDI)的衍生品，具有套期保值、價格發(fā)現(xiàn)，以及投資的功能。55.【單項選擇題】外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端買入、遠端賣出，則近端掉期全價等于（）。A.即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價B.即期匯率的做市商賣價+遠端掉期點的做市商買價C.即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商賣價D.即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價正確答案：D參考解析：如果發(fā)起方為近端買入、遠端賣出，則：近端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價；遠端掉期全價=即期匯率的做市商賣價+遠端掉期點的做市商買價。56.【單項選擇題】在貨幣互換雙方均有借款需求的情況下，交易雙方達成互換協(xié)議的條件，錯誤的是（）。A.雙方未來分別有不同幣種的借款需求B.借款規(guī)模和期限基本匹配C.雙方在不同的貨幣市場上存在比較優(yōu)勢或存在借款制度障礙D.雙方均對自己處于相對優(yōu)勢的市場有借款需求正確答案：D參考解析：D選項，雙方均對自己處于相對弱勢或存在制度障礙的市場有借款需求。57.【單項選擇題】企業(yè)利用貨幣互換可以（）。A.消除企業(yè)債務(wù)B.降低融資成本C.消除一切風(fēng)險D.實現(xiàn)本金價差收益正確答案：B參考解析：貨幣互換的目的有：(1)降低融資成本，或提高資產(chǎn)收益。(2)管理匯率風(fēng)險，或同時管理利率風(fēng)險。(3)規(guī)避外匯管制或同時管理利率風(fēng)險。(4)構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。58.【單項選擇題】（）是期貨交易中最常見、最需要重視的一種風(fēng)險。A.市場風(fēng)險B.信用風(fēng)險C.流動性風(fēng)險D.操作風(fēng)險正確答案：A參考解析：市場風(fēng)險是因價格變化使持有的期貨合約的價值發(fā)生變化的風(fēng)險，是期貨交易中最常見、最需要重視的一種風(fēng)險。59.【單項選擇題】（）是指由于交易對手不承擔(dān)履約責(zé)任而導(dǎo)致的風(fēng)險。A.操作風(fēng)險B.信用風(fēng)險C.流動性風(fēng)險D.法律風(fēng)險正確答案：B參考解析：信用風(fēng)險是指由于交易對手不承擔(dān)履約責(zé)任而導(dǎo)致的風(fēng)險。期貨交易由結(jié)算機構(gòu)擔(dān)保履約而幾乎沒有信用風(fēng)險。60.【單項選擇題】期貨居間人檔案應(yīng)當(dāng)自首次簽署居間合同之日起至少保存（）年。A.10B.15C.20D.25正確答案：C參考解析：期貨居間人檔案應(yīng)當(dāng)自首次簽署居間合同之日起至少保存20年。61.【多項選擇題】期貨通常是指以某種大宗商品或金融資產(chǎn)為標(biāo)的的可交易的標(biāo)準(zhǔn)化合約，期貨合約包括（）。A.抽象期貨合約B.商品期貨合約C.金融期貨合約D.其他期貨合約正確答案：B,C,D參考解析：期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約包括商品期貨合約和金融期貨合約及其他期貨合約。62.【多項選擇題】在國際上，公司制和會員制期貨交易所的主要區(qū)別有（）。A.目標(biāo)不同B.適用法律不同C.決策機構(gòu)不同D.監(jiān)管單位不同正確答案：A,B,C參考解析：在國際上，會員制和公司制期貨交易所的主要區(qū)別：(1)是否以營利為目標(biāo)。(2)適用法律不同。(3)決策機構(gòu)不同。63.【多項選擇題】下列屬于我國期貨公司與服務(wù)機構(gòu)的有（）。A.交割倉庫B.期貨保證金存管銀行C.期貨公司D.居間人正確答案：A,B,C,D參考解析：期貨公司與服務(wù)機構(gòu)包括期貨公司、居間人、期貨保證金存管銀行、交割倉庫、中證商品指數(shù)公司等。64.【多項選擇題】關(guān)于期貨公司的表述，正確的有（）。A.提供風(fēng)險管理服務(wù)的中介機構(gòu)B.客戶保證金風(fēng)險是期貨公司的重要風(fēng)險源C.屬于非銀行金融機構(gòu)D.在保障客戶利益的前提下實現(xiàn)公司股東利潤最大化正確答案：A,B,C,D參考解析：期貨公司屬于非銀行金融機構(gòu)。與其他金融機構(gòu)相比，期貨公司具有明顯的差異性：(1)期貨公司是依托從商品、資本、貨幣市場等衍生出來的市場提供風(fēng)險管理服務(wù)的中介機構(gòu)。(2)期貨公司具有獨特的風(fēng)險特征，客戶的保證金風(fēng)險往往成為期貨公司的重要風(fēng)險源。(3)期貨公司高度重視客戶利益，面臨雙重代理關(guān)系，即公司股東與經(jīng)理層的委托代理問題以及客戶與公司的委托代理問題。65.【多項選擇題】計算某會員的當(dāng)日盈虧，應(yīng)當(dāng)先取得該會員（）的數(shù)據(jù)。A.平當(dāng)日倉盈虧B.交易保證金C.平歷史倉盈虧D.持倉盯市盈虧正確答案：A,C,D參考解析：當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盯市盈虧，其中，平倉盈虧=平歷史倉盈虧+平當(dāng)日倉盈虧，持倉盯市盈虧=歷史持倉盈虧+當(dāng)日持倉盈虧。66.【多項選擇題】商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標(biāo)的物的（）等方面特點的影響。A.儲藏B.使用C.流通D.生產(chǎn)正確答案：A,B,C,D參考解析：商品期貨合約交割月份的確定一般受該合約標(biāo)的商品的生產(chǎn)、使用、儲藏、流通等方面特點的影響。67.【多項選擇題】以下期貨交易者中涉及增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的有（）。A.進行現(xiàn)金交割的買方B.進行現(xiàn)金交割的賣方C.進行實物交割的買方D.進行實物交割的賣方正確答案：C,D參考解析：實物交割必不可少的環(huán)節(jié)包括：(1)交易所對交割月份持倉合約進行交割配對。(2)買賣雙方通過交易所進行標(biāo)準(zhǔn)倉單與貨款交換。(3)增值稅發(fā)票流轉(zhuǎn)。交割賣方給對應(yīng)的買方開具增值稅發(fā)票，客戶開具的增值稅發(fā)票由雙方會員轉(zhuǎn)交、領(lǐng)取并協(xié)助核實，交易所負責(zé)監(jiān)督。68.【多項選擇題】在商品期貨市場上，反向市場出現(xiàn)的原因主要有（）。A.預(yù)計將來該商品的供給會大幅度減少B.近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常疲軟C.預(yù)計將來該商品的供給會大幅度增加D.近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切正確答案：C,D參考解析：反向市場的出現(xiàn)主要有兩個原因：一是近期對某種商品或資產(chǎn)需求非常迫切，遠大于近期產(chǎn)量及庫存量，使現(xiàn)貨價格大幅度增加，高于期貨價格；二是預(yù)計將來該商品的供給會大幅度增加，導(dǎo)致期貨價格大幅度下降，低于現(xiàn)貨價格。69.【多項選擇題】下列屬于基差走強的情形有（）。A.基差從負值變?yōu)檎礏.基差從正值變?yōu)樨撝礐.基差為負值且絕對值越來越小D.基差為負值且絕對值越來越大正確答案：A,B參考解析：基差走強有三種情形：(1)基差從負值或者零變?yōu)檎怠?2)基差為負值，絕對值越來越小。(3)基差為正值，絕對值越來越大。70.【多項選擇題】當(dāng)其他條件不變時，交易者適宜賣出玉米期貨合約的情形有（）。A.預(yù)計玉米需求大幅上升時B.預(yù)計玉米需求大幅下降時C.預(yù)計玉米將大幅減產(chǎn)時D.預(yù)計玉米將大幅增產(chǎn)時正確答案：B,D參考解析：賣出期貨合約可以對沖標(biāo)的資產(chǎn)價格下跌的風(fēng)險。B、D項兩種情況下將導(dǎo)致玉米價格下跌，交易者適宜賣出玉米期貨合約。71.【多項選擇題】下列選項中，關(guān)于現(xiàn)貨多頭情形的說法正確的有（）。A.榨油廠持有豆油庫存或券商持有的股票組合，屬于現(xiàn)貨多頭的情形B.當(dāng)企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨多頭C.某鋼鐵貿(mào)易商與某房地產(chǎn)商簽訂合同，約定在三個月后按某價格提供若干噸鋼材，但手頭尚未有鋼材現(xiàn)貨的，該鋼材貿(mào)易商處于現(xiàn)貨多頭D.某建筑企業(yè)已與某鋼材貿(mào)易商簽訂購買鋼材的合同，確立了價格，但尚未交收的情形屬于現(xiàn)貨多頭正確答案：A,D參考解析：當(dāng)企業(yè)已按某固定價格約定在未來出售某商品或資產(chǎn)，但尚未持有實物商品或資產(chǎn)時，該企業(yè)處于現(xiàn)貨的空頭。某鋼材貿(mào)易商與某房地產(chǎn)商簽訂合同，約定在三個月后按某價格提供若干噸鋼材，但手頭尚未有鋼材現(xiàn)貨的，該鋼材貿(mào)易商就是處于現(xiàn)貨的空頭。72.【多項選擇題】某企業(yè)利用玉米期貨進行買入套期保值，不會出現(xiàn)凈虧損的情形有（）。(不計手續(xù)費)A.基差從-80元／噸變?yōu)?100元／噸B.基差從80元／噸變?yōu)?20元／噸C.基差不變D.基差從80元／噸變?yōu)?0元／噸正確答案：A,C,D參考解析：買入套期保值時，基差走弱，為不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利；買入套期保值時，基差不變，為完全套期保值，兩個市場盈虧完全相抵。73.【多項選擇題】下列關(guān)于點價交易的描述中，正確的有（）。A.買賣期貨合約的價格通過現(xiàn)貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定B.將點價交易和套期保值交易結(jié)合在一起進行操作，可以降低基差風(fēng)險C.點價交易在期貨交易所進行D.點價交易以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)正確答案：B,D參考解析：點價交易是指以某月份的期貨價格為計價基礎(chǔ)，以期貨價格加上或減去雙方協(xié)商同意的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品價格的定價方式。點價交易從本質(zhì)上看是一種為現(xiàn)貨貿(mào)易定價的方式，交易雙方并不需要參與期貨交易。將點價交易與套期保值操作相結(jié)合，套期保值頭寸了結(jié)的時候，對應(yīng)的基差基本上等于點價交易時確立的升貼水。這就保證了在套期保值建倉時，就已經(jīng)知道了平倉時的基差，從而減少了基差變動的不確定性，降低了基差風(fēng)險。74.【多項選擇題】下列對期現(xiàn)套利描述正確的是（）。A.期現(xiàn)套利可利用期貨價格與現(xiàn)貨價格的不合理價差來獲利B.商品期貨期現(xiàn)套利的參與者多是有現(xiàn)貨生產(chǎn)經(jīng)營背景的企業(yè)C.期現(xiàn)套利只能通過交割來完成D.當(dāng)期貨與現(xiàn)貨的價差遠大于持倉費時，存在期現(xiàn)套利機會正確答案：A,B,D參考解析：期現(xiàn)套利是指通過利用期貨市場與現(xiàn)貨市場的不合理價差進行反向交易而獲利。在實際操作中，也可不通過交割來完成期現(xiàn)套利，只要價差變化對套利者有利，就可通過將期貨合約和現(xiàn)貨部位分別了結(jié)的方式來結(jié)束期現(xiàn)套利操作。75.【多項選擇題】關(guān)于基點價值法的相關(guān)說法，正確的有（）。A.對沖所需國債期貨合約數(shù)量=債券組合的基點價值／[(期貨合約面值／100)／CTD轉(zhuǎn)換因子×CTD的基點價值]B.對沖所需國債期貨合約數(shù)量=債券組合價格波動／期貨合約價格C.國債期貨合約的基點價值約等于最便宜可交割國債的基點價值除以其轉(zhuǎn)換因子D.債券組合的基點價值可以通過組合中債券基點價值的加權(quán)平均計算得到正確答案：A,C,D參考解析：基點價值是指到期收益率每變化一個基點時，引起資產(chǎn)價值的變動額。國債期貨合約的基點價值約等于最便宜可交割國債的基點價值除以其轉(zhuǎn)換因子。對沖所需國債期貨合約數(shù)量=債券組合的基點價值／[(期貨合約面值／100)／CTD轉(zhuǎn)換因子×CTD的基點價值]。債券組合的基點價值可以通過組合中基點價值的加權(quán)平均計算得到。76.【多項選擇題】在分析市場利率和利率期貨價格時，需要關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及其變化，主要包括（）等。A.失業(yè)率B.消費者物價指數(shù)C.工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)D.國內(nèi)生產(chǎn)總值正確答案：A,B,C,D參考解析：分析影響市場利率和利率期貨價格時，要特別關(guān)注宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及其變化，主要包括國內(nèi)生產(chǎn)總值、工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)、消費者物價指數(shù)、生產(chǎn)者物價指數(shù)、零售業(yè)銷售額、失業(yè)率、耐用品訂單及其他經(jīng)濟指標(biāo)等。經(jīng)濟統(tǒng)計數(shù)據(jù)的好壞直接影響經(jīng)濟政策的變化和投資者的市場預(yù)期，進而影響市場利率水平。77.【多項選擇題】按照慣例，在國際外匯市場上采用間接標(biāo)價法的貨幣有（）。A.英鎊B.加元C.歐元D.日元正確答案：A,C參考解析：在國際外匯市場上，歐元、英鎊、澳元等采用間接標(biāo)價法。B、D項中的貨幣匯率采用直接標(biāo)價法。78.【多項選擇題】影響匯率變動的因素主要包括（）。A.國際收支狀況B.兩國間利率差異C.政府政策的影響D.市場預(yù)期的心理影響正確答案：A,B,C,D參考解析：凡能影響外匯供求的因素，就是影響匯率變動的因素。影響匯率變動的因素主要包括以下幾個方面：(1)國際收支狀況。(2)兩國通貨膨脹程度的對比。(3)兩國間利率差異。(4)市場預(yù)期的心理影響。(5)政府政策的影響和中央銀行的直接干預(yù)。79.【多項選擇題】有關(guān)不同標(biāo)價法下的點值，下列說法正確的是（）。A.非美元標(biāo)價法報價的貨幣的點值等于匯率標(biāo)價的最小變動單位除以匯率B.美元標(biāo)價法報價的貨幣的點值等于匯率標(biāo)價的最小變動單位除以匯率C.點值是匯率變動的最小單位D.外匯市場上匯率的報價大多采用非美元標(biāo)價法正確答案：B,C參考解析：在外匯交易中，某種貨幣標(biāo)價變動1個“點”的價值稱為點值，是匯率變動的最小單位。因為目前外匯市場上匯率的報價大多采用美元標(biāo)價法，所以點值一般以美元為單位。以美元標(biāo)價法和非美元標(biāo)價法的貨幣點值的計算方式不同：非美元標(biāo)價法報價的貨幣的點值等于匯率標(biāo)價的最小變動單位乘以匯率；美元標(biāo)價法報價的貨幣的點值等于匯率標(biāo)價的最小變動單位除以匯率。80.【多項選擇題】國內(nèi)某鐵礦企業(yè)與澳洲礦企簽訂鐵礦石進口合同，規(guī)定付款期為3個月，以美元結(jié)算。同時，該鐵礦企業(yè)向歐洲出口鋼材并以歐元結(jié)算，付款期也為3個月。則該企業(yè)可在CME通過（）進行套期保值，對沖匯率風(fēng)險。A.賣出歐元期貨合約B.買入歐元期貨合約C.賣出美元期貨合約D.買入美元期貨合約正確答案：A,D參考解析：該鐵礦企業(yè)在與澳洲礦企的交易中，需要付出美元，面臨美元升值風(fēng)險，可買入美元期貨合約進行套期保值；該鐵礦企業(yè)在向歐洲出口鋼材的交易中，需收回歐元，面臨歐元貶值風(fēng)險，可賣出歐元期貨合約進行套期保值。81.【多項選擇題】下列策略中，行權(quán)后成為期貨多頭的是（）。A.買進期貨合約的看跌期權(quán)B.買進期貨合約的看漲期權(quán)C.賣出期貨合約的看漲期權(quán)D.賣出期貨合約的看跌期權(quán)正確答案：B,D參考解析：買進看跌期權(quán)和賣出看漲期權(quán)的履約后頭寸狀態(tài)是空頭，賣出看跌期權(quán)和買進看漲期權(quán)的履約后頭寸狀態(tài)為多頭。82.【多項選擇題】在不考慮交易成本和行權(quán)費等費用的情況下，看漲期權(quán)多頭和空頭損益狀況可能為（）。A.空頭最大盈利=權(quán)利金B(yǎng).多頭的行權(quán)損益=執(zhí)行價格一標(biāo)的資產(chǎn)價格一權(quán)利金C.空頭最大盈利=執(zhí)行價格一標(biāo)的資產(chǎn)價格+權(quán)利金D.多頭的行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)價格一執(zhí)行價格一權(quán)利金正確答案：A,D參考解析：看漲期權(quán)多頭的行權(quán)損益=標(biāo)的資產(chǎn)價格一執(zhí)行價格一權(quán)利金，看漲期權(quán)空頭的最大盈利是權(quán)利金。83.【多項選擇題】下列期權(quán)為虛值期權(quán)的是（）。A.看漲期權(quán)，且執(zhí)行價格低于其標(biāo)的資產(chǎn)價格B.看漲期權(quán)，且執(zhí)行價格高于其標(biāo)的資產(chǎn)價格C.看跌期權(quán)，且執(zhí)行價格高于其標(biāo)的資產(chǎn)價格D.看跌期權(quán)，且執(zhí)行價格低于其標(biāo)的資產(chǎn)價格正確答案：B,D參考解析：虛值看漲期權(quán)的執(zhí)行價格高于其標(biāo)的資產(chǎn)價格，虛值看跌期權(quán)的執(zhí)行價格低于其標(biāo)的資產(chǎn)價格。84.【多項選擇題】交易者為了（），可考慮賣出看跌期權(quán)。A.通過履約方式買入標(biāo)的資產(chǎn)B.轉(zhuǎn)移風(fēng)險C.獲取較高的杠桿效應(yīng)D.獲得權(quán)利金正確答案：A,D參考解析：賣出看跌期權(quán)的基本運用：(1)獲得價差收益或權(quán)利金收益。(2)履約平倉標(biāo)的資產(chǎn)空頭頭寸。(3)履約買進標(biāo)的資產(chǎn)。85.【多項選擇題】下列關(guān)于期權(quán)交易的說法中，正確的是（）。A.買方在未來買賣標(biāo)的物的價格是事先確定的B.行權(quán)時，買方有權(quán)決定買賣標(biāo)的物的品質(zhì)C.行權(quán)時，買方有權(quán)決定買賣標(biāo)的物的價格D.買方在未來買賣的標(biāo)的物是事先確定的正確答案：A,D參考解析：期權(quán)也稱為選擇權(quán)，是指期權(quán)的買方有權(quán)在約定的期限內(nèi)，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。86.【多項選擇題】商品互換是指所交換的現(xiàn)金流與某種商品價格相關(guān)，基本類型有（）。A.信用事件進行風(fēng)險轉(zhuǎn)換B.商品價格與利息的互換C.固定價格換浮動價格的商品價格互換D.總收益接受方得到一個事先約定的利率回報正確答案：B,C參考解析：商品互換是指所交換的現(xiàn)金流與某種商品價格相關(guān)，基本類型有固定價格換浮動價格的商品價格互換和商品價格與利息的互換。87.【多項選擇題】利率互換的目的有（）。A.提高資產(chǎn)收益B.構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品C.管理利率風(fēng)險D.降低融資成本正確答案：A,B,C,D參考解析：利率互換的目的有：(1)降低融資成本或提高資產(chǎn)收益。(2)管理利率風(fēng)險。(3)構(gòu)建結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品。88.【多項選擇題】在其他條件不變的情況下，關(guān)于商品期貨價格波動的影響因素，下列描述正確的有（）。A.小麥主產(chǎn)區(qū)嚴(yán)重旱災(zāi)將導(dǎo)致小麥期貨價格下跌B.禽流感疫情將導(dǎo)致豆粕期貨價格下跌C.早秈稻主產(chǎn)區(qū)洪澇災(zāi)害將導(dǎo)致該商品期貨價格上漲D.白糖主產(chǎn)區(qū)災(zāi)害性天氣將導(dǎo)致白糖期貨價格下跌正確答案：B,C參考解析：當(dāng)自然條件不利時，農(nóng)作物的產(chǎn)量受到影響，從而使供給趨緊，刺激期貨價格上漲，故A、D項說法錯誤，c項說法正確。豆粕是家禽類動物的飼料，禽流感疫情會使養(yǎng)殖戶減少對家禽的養(yǎng)殖，從而減少對豆粕的需求，引起豆粕期貨價格下跌，故B項說法正確。89.【多項選擇題】技術(shù)分析的理論假設(shè)有（）。A.市場行為反映一切信息B.價格呈趨勢變動C.歷史會重演D.價格隨機波動正確答案：A,B,C參考解析：技術(shù)分析法的理論基礎(chǔ)是基于以下三個假設(shè)：(1)市場行為反映一切信息。(2)價格呈趨勢變動。(3)歷史會重演。90.【多項選擇題】期貨市場的流動性風(fēng)險可分為（）。A.資金量風(fēng)險B.流通量風(fēng)險C.匯率風(fēng)險D.利率風(fēng)險正確答案：A,B參考解析：流動性風(fēng)險主要可分為兩種：一種可稱作流通量風(fēng)險，另一種可稱作資金量風(fēng)險。91.【判斷題】期貨價格是連續(xù)不斷地反映供求關(guān)系及其變化趨勢的一種價格，這反映的是期貨價格發(fā)現(xiàn)的預(yù)期性特點。（）A.對B.錯正確答案：錯參考解析：期貨價格是連續(xù)不斷地反映供求關(guān)系及其變化趨勢的一種價格，描述的是價格發(fā)現(xiàn)的連續(xù)性特點。92.【判斷題】芝加哥商品交易所推出的S&P500指數(shù)期貨合約是歷史上第一個股指期貨品種。（）A.對B.錯正確答案：錯參考解析：1982年2月，美國堪薩斯期貨交易所(KCBT)開發(fā)了價值線綜合指數(shù)期貨合約，股票價格指數(shù)也成為期貨交易的對象。93.【判斷題】在期貨結(jié)算時，未平倉期貨合約均以當(dāng)日收盤價作為計算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。（）A.對B.錯正確答案：錯參考解析：結(jié)算價是指當(dāng)天交易結(jié)束后，對未平倉合約進行當(dāng)日交易保證金及當(dāng)日盈虧結(jié)算的基準(zhǔn)價。94.【判斷題】當(dāng)股指期貨的近月合約價格高于遠月合約價格時，市場為正向市場。（）A.對B.錯正確答案：錯參考解析：當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格或者遠期期貨合約價格高于近期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為正向市場，此時基差為負值；當(dāng)現(xiàn)貨價格高于期貨價格或者近期期貨合約價格高于遠期期貨合約價格時，這種市場狀態(tài)稱為反向市場，或者逆轉(zhuǎn)市場、現(xiàn)貨溢價，此時基差為正值。95.【判斷題】當(dāng)近期合約價格的上漲幅度大于遠期合約價格的上漲幅度時，牛市套利者將獲利。(不計交易費用)（）A.對B.錯正確答案：對參考解析：當(dāng)市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛或者遠期供給相對旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份合約價格上漲幅度大于較遠月份合約價格的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠月份合約價格的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出較遠月份的合約進行套利，盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。96.【判斷題】期貨投機者在交易中通常是為博取價差收益而主動承擔(dān)相應(yīng)的價格風(fēng)險。（）A.對B.錯正確答案：對參考解析：期貨投機者在交易中通常是為博取價差收益而主動承擔(dān)相應(yīng)的價格風(fēng)險。97.【判斷題】止損單中的價格一般不能太接近于當(dāng)時的市場價格，應(yīng)離市場價格越遠越好。（）A.對B.錯正確答案：錯參考解析：止損單中的價格一般不能太接近于市場價格，以免價格稍有波動就不得不平倉，但也不能離市場價格太遠，否則易遭受不必要的損失。98.【判斷題】國債期貨交割時，可交割國債發(fā)票價格為期貨交割結(jié)算價乘以交割國債轉(zhuǎn)換因子。（）A.對B.錯正確答案：錯參考解析：用可交割國債的轉(zhuǎn)換因子乘以期貨交割結(jié)算價可得到轉(zhuǎn)換后該國債的交割價格(凈價)，用國債交割凈價加上持有國債期間的應(yīng)計利息收入即可得到國債期貨交割時賣方出讓可交割國債時應(yīng)得到的實際現(xiàn)金價格(全價)，該價格為可交割國債的出讓價格，也稱發(fā)票價格。其計算公式為：發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價×交割國債轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計利息。99.【判斷題】當(dāng)市場融資利率低于IRR，則表明資金成本低，投資者持有可交割券至到期交割時所得收益將會覆蓋融資成本，適宜采用買入可交割國債現(xiàn)貨同時賣出國債期貨的反向套利策略。（）A.對B.錯正確答案：錯參考解析：IRR(隱含回購利率)套利策略是根據(jù)隱含回購利率與市場融資利率的對比進行的多空操作策略。當(dāng)市場融資利率低于IRR，則表明資金成本低，投資者持有可交割券至到期交割時所得收益將會覆蓋融資成本，適宜采用買入可交割國債現(xiàn)貨同時賣出國債期貨的正向套利策略；當(dāng)IRR低于市場融資利率，投資者適宜采用賣出現(xiàn)券同時做多國債期貨的反向套利策略。100.【判斷題】外匯期貨的價格是市場預(yù)計匯率遠期的價格。（）A.對B.錯正確答案：對參考解析：外匯期貨交易是對外匯某一遠期匯率進行的價格交易，因此與外匯現(xiàn)貨標(biāo)的即期匯率相比，外匯期貨的價格是市場預(yù)計匯率遠期的價格。101.【判斷題】相比于套利交易者，只要兩個交易商問出現(xiàn)套匯的機會，套匯交易者就能通過套匯交易實現(xiàn)盈利，市場風(fēng)險相對較小。（）A.對B.錯正確答案：對參考解析：套利交易是交易者根據(jù)價差未來變化的判斷而進行的交易，只有當(dāng)未來價差走勢與交易者判斷一致時，套利交易才能獲得盈利。如果價差走勢與交易者判斷相反，套利交易將會產(chǎn)生虧損，因此套利交易存在一定風(fēng)險。在套匯交易中，只要兩個交易商間出現(xiàn)套匯的機會，交易者就能通過套匯交易實現(xiàn)盈利，市場風(fēng)險相對較小。102.【判斷題】只要股指期貨的市場價格偏離了其理論價格就存在套利的機會。（）A.對B.錯正確答案：錯參考解析：在現(xiàn)實中，由于各種因素的影響，股票指數(shù)與期貨指數(shù)都在不斷地變化，期貨與現(xiàn)貨價格關(guān)系經(jīng)常偏離其應(yīng)有的水平。當(dāng)這種偏離超出一定的范圍時，就會產(chǎn)生套利機會。103.【判斷題】股票組合的β系數(shù)等于構(gòu)成組合的股票的β系數(shù)的算術(shù)平均值。（）A.對B.錯正確答案：錯參考解析：股票組合的β系數(shù)=X1β1+X2β2+…+Xnβn，其中xi(x1+x2+…+Xn=1)表示第i個股票的資金比例，β1為第i個股票的β系數(shù)。該公式表明，股票組合的β系數(shù)是各組股票β系數(shù)的加權(quán)平均值。104.【判斷題】無論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，平值期權(quán)均指標(biāo)的物價格等于期權(quán)執(zhí)行價格的期權(quán)。（）A.對B.錯正確答案：對參考解析：平值期權(quán)，也稱期權(quán)處于平值狀態(tài)，是指內(nèi)涵價值等于0，標(biāo)的資產(chǎn)價格等于期權(quán)的執(zhí)行價格的期權(quán)。105.【判斷題】進出口企業(yè)可以利用人民幣外匯遠期交易規(guī)避匯率風(fēng)險。（）A.對B.錯正確答案：對參考解析：商品貿(mào)易往來中，進出口商從簽訂買賣合同到交貨、付款通常需要很長時間，有可能因匯率變動而遭受損失。因此，進出口商為規(guī)避匯率風(fēng)險而進行外匯遠期交易。106.【判斷題】人民幣NDF指交易雙方在起息日根據(jù)合約約定的匯率與定價日中國外匯交易中心人民幣即期匯率直接的差額計算盈虧，并使用美元進行交割的遠期交易。（）A.對B.錯正確答案：對參考解析：人民幣NDF指交易雙方在起息日根據(jù)合約約定的匯率與定價日中國外匯交易中心人民幣即期匯率直接的差額計算盈虧，并使用美元進行交割的遠期交易。107.【判斷題】外匯掉期可用于調(diào)整資金期限結(jié)構(gòu)。（）A.對B.錯正確答案：對參考解析：外匯掉期的適用情形有：(1)對沖貨幣貶值風(fēng)險。(2)調(diào)整資金期限結(jié)構(gòu)。108.【判斷題】掉期點是遠端匯率和近端匯率的點差。（）A.對B.錯正確答案：對參考解析：遠端匯率和近端匯率的點差被稱為“掉期點”。109.【判斷題】貨幣互換中的稅收和監(jiān)管套利是指交易者利用不同國家或經(jīng)濟體稅收和監(jiān)管規(guī)定的不同，運用互換規(guī)避稅收與監(jiān)管的特殊規(guī)定，從而降低成本、獲取收益。（）A.對B.錯正確答案：對參考解析：貨幣互換中的稅收和監(jiān)管套利是指交易者利用不同國家或經(jīng)濟體稅收和監(jiān)管規(guī)定的不同，運用互換規(guī)避稅收與監(jiān)管的特殊規(guī)定，從而降低成本、獲取收益。110.【判斷題】在期貨行情分析中，賣價是指當(dāng)日賣方申報賣出已成交的即時最低申報價格。（）A.對B.錯正確答案：錯參考解析：賣價是指當(dāng)日賣方申報賣出但未成交的即時最低申報價格。111.【綜合題(單選)】在菜粕期貨市場上，甲為菜粕合約的買方，開倉價格為2100元／噸，乙為菜粕合約的賣方，開倉價格為2300元／噸。甲乙雙方進行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易，雙方商定的平倉價為2260元／噸，商定的交收菜粕價格比平倉價低30元／噸。期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，甲實際購入菜粕的價格為（）元／噸，乙實際銷售菜粕價格為（）元／噸。A.2100；2300B.2050；2280C.2230；2230D.2070；2270正確答案：D參考解析：現(xiàn)貨交收價格=2260—30=2230(元／噸)，甲實際購入菜粕的價格=2230一(2260—2100)=2070(元／噸)；乙實際銷售菜粕價格=2230+(2300—2260)=2270(元／噸)。112.【綜合題(單選)】某投資者在期貨公司新開戶，存入25萬元資金，開倉賣出100手菜籽粕1409合約，成交價為2760元／噸。若當(dāng)日菜籽粕1409合約的結(jié)算價為2800元／噸，收盤價為2780元／噸，期貨公司要求的最低交易保證金比例為10％，則該投資者保證金占用為（）元。(每手菜籽粕合約為10噸)A.27600B.276000C.280000D.28000正確答案：C參考解析：對商品期貨而言，保證金占用=∑(當(dāng)日結(jié)算價×交易單位X持倉手數(shù)×公司要求的保證金比例)=2800×10×100X10％=280000(元)。113.【綜合題(單選)】9月10日，白糖現(xiàn)貨價格為6200元／噸。某糖廠決定利用白糖期貨對其生產(chǎn)的白糖進行套期保值，當(dāng)天以6150元／噸的價格在11月份白糖期貨合約上建倉。10月10日，白糖現(xiàn)貨價格跌至5700元／噸，期貨價格跌至5720元／噸，該糖廠將白糖現(xiàn)貨售出，并將期貨合約全部對沖平倉。該糖廠（）。A.不完全套期保值，且有凈盈利B.通過套期保值操作，白糖的實際售價相當(dāng)于是6130元／噸C.期貨市場盈利450元／噸D.基差走弱30元／噸正確答案：B參考解析：糖廠為了規(guī)避白糖價格下跌的風(fēng)險，選擇賣出套期保值，因此在期貨市場上賣出建倉，糖廠在期貨市場上獲利=6150—5720=430(元／噸)，白糖實際售價=5700+430=6130(元／噸)。建倉時基差=6200—6150=50(元／噸)，10月份基差=5700—5720=-20(元／噸)，基差走弱70元／噸，所以，為不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后有凈虧損。114.【綜合題(單選)】9月10日，我國某天然橡膠貿(mào)易商與馬來西亞天然橡膠供貨商簽訂一批天然橡膠訂貨合同，成交價格折合人民幣31950元／噸。由于從訂貨至貨物運至國內(nèi)港口需要1個月的時間，為了防止期間價格下跌對其進口利潤的影響，該貿(mào)易商決定利用天然橡膠期貨進行套期保值。于是當(dāng)天以32200元／噸的價格在11月份天然橡膠期貨合約上建倉。至10月10日，貨物到港，現(xiàn)貨價格跌至30650元／噸，該貿(mào)易商將該批貨物出售，并將期貨合約平倉。通過套期保值操作該貿(mào)易商天然橡膠的實際售價是32250元／噸，那么，平倉價是（）元／噸。(不計手續(xù)費等費用)A.32200B.30350C.30600D.32250正確答案：C參考解析：本題進行的是賣出套期保值。設(shè)平倉價為x元／噸，則該貿(mào)易商在期貨市場上的盈虧為：(32200一X)元／噸；通過套期保值操作該貿(mào)易商天然橡膠的實際售價：30650+(32200一X)=32250，解得X=30600。115.【綜合題(單選)】假設(shè)套利者認為某期貨交易所相同月份的銅期貨合約和鋁期貨合約價差過大，于是賣出銅期貨合約的同時買入鋁期貨合約進行套利交易，交易情況如下表所示，則該套利者的交易盈虧狀況為（）。(合約交易單位5噸／手)

A.盈利25000元B.虧損25000元C.盈利5000元D.虧損5000元正確答案：A參考解析：該套利者的交易盈虧=[(44830—44980)+(12430—12180)]X5×50=25000(元)。116.【綜合題(單選)】4月1日，某期貨交易所6月份玉米價格為2．85美元／蒲式耳，8月份玉米價格為2．93美元／蒲式耳。某投資者欲采用牛市套利(不考慮傭金因素)，則當(dāng)價差為（）美分／蒲式耳時，該投資者將頭寸同時平倉能夠獲利最大。A.8B.4C.-8D.-4正確答案：C參考解析：該投資者在正向市場進行牛市套利，實質(zhì)上是賣出套利，而賣出套利獲利的條件是價差要縮小，價差越小，盈利越大。建倉時價差=2．93—2．85=0．08(美元／蒲式耳)=8(美分／蒲式耳)，選項C符合題意。117.【綜合題(單選)】某可交割國債的票面利率為3．42％，對應(yīng)于某期貨合約的轉(zhuǎn)換因子為1．0167，某日，該國債現(xiàn)貨凈價為99．640元，上次付息日至該日天數(shù)為69天，期間債券的應(yīng)計利息為0．6465元；期貨價格為97．525元，該合約至交割日的天數(shù)為166天，期間債券的應(yīng)計利息為1．5554元，則該國債的隱含回購利率為（）。A.[(97．525×1．0167+1．5554)一(99．640+0．6465)]／[(99．640+0．6465)×166／365]B.[(97．525／1．0167+2．2019)一(99．640+0．6465)]／[(99．640+0．6465)×166／365]C.[(97．525／1．0167+1．5554)一(99．640+0．6465)]／[(99．640+0．6465)×166／365]D.[(97．525×1．0167+2．2019)一(99．640+0．6465)]／[(99．640+0．6465)×166／365]正確答案：A參考解析：該國債的隱含回購利率=[(97．525×1．0167+1．5554)一(99．640+0．6465)]/(99．640+0．6465)×166／365]。118.【綜合題(單選)】TF1509合約價格為97．525，若其可交割券2013年記賬式附息(三期)國債價格為99．640，轉(zhuǎn)換因子為1．0167，則該國債的基差為（）。(保留4位小數(shù))A.97．525—99．640／1．0167=一0．4783B.97．525×1．0167—99．640=一0．4863C.99．640—97．525／1．0167=3．7169D.99．640—97．525×1．0167=0．4863正確答案：D參考解析：該國債基差=可交割國債現(xiàn)貨凈價一國債期貨價格×可交割國債轉(zhuǎn)換因子=99．640—97．525×1．0167=0．4863。119.【綜合題(單選)】4月1日，國內(nèi)某公司有20萬美元的應(yīng)付賬款，到期日為6月1日，為規(guī)避匯率波動風(fēng)險，該公司于當(dāng)天買入2手6月份到期的美元兌人民幣期貨合約。至6月1日，該公司在即期外匯市場買入美元用于支付賬款，同時將6月份期貨合約對沖平倉。4月1日和6月1日相關(guān)市場匯率如下表所示。(合約規(guī)模為每手10萬美元，不計手續(xù)費等交易費用)

則公司實際上支付了（）萬元人民幣的賬款。A.110B.125．7C.120．4D.116．5正確答案：C參考解析：6月1日，該公司在即期外匯市場買入美元用于支付賬款，即購入20萬美元需要的人民幣為：200000X6．1200=1224000(元)。同時該公司在期貨市場的盈利為：(6．2000—6．1000)X2X100000=20000(元)。因此，該公司實際支付的賬款為：1224000—20000=1204000(元)。120.【綜合題(單選)】9月10日，某美國投機者在CME賣出10張12月到期的英鎊期貨合約，每張金額為12．5萬英鎊，成交價為1．532美元／英鎊。11月20日，該投機者以1．526美元／英鎊的價格買入合約平倉。在不考慮其他成本因素影響的情況下，該投機者的凈收益為（）美元。A.-750B.-7500C.750D.7500正確答案：D參考解析：該投機者的凈收益：(1．532—1．526)×10X125000=7500(美元)。121.【綜合題(單選)】某投資機構(gòu)有500萬元資金用于股票投資，投資200萬元購入A股票，投資200萬元購入B股票，投資100萬元購入C股票。三只股票價格分別為40元、20元、10元，β系數(shù)分別為1．5、0．5、1，則該股票組合的β系數(shù)為（）。A.0．9B.0．8C.1D.1．2正確答案：C參考解析：該股票組合的β系數(shù)=(200／500)X1．5+(200／500)×0．5+(100／500)×1=1。122.【綜合題(單選)】某股票的市場價格為88．50港元，其看跌期權(quán)A的執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為110．00港元和21．50港元，其看跌期權(quán)8的執(zhí)行價格和權(quán)利金分別為92．5