電力信息化系列報告之一：舉旗定向

n我國電力工業(yè)一直在不斷變革中發(fā)展壯大。自20世紀80年代起，我國電力體制改革先后經(jīng)歷了集資辦電、政企分開、廠網(wǎng)分開及深化改革的階段，以及以中發(fā)9號文發(fā)布為標志的新一輪電力體制改革。多輪電改堅持立足我國國情，堅持市場化改革思路，基本遵循“開放—多元—競爭—市場—規(guī)則—監(jiān)管—完善”的改革邏輯，讓電力行業(yè)從半封閉走向開放，從集中單一走向分散多元，促進了電力市場的形成、電力企業(yè)的競爭以及行業(yè)的快速發(fā)展。n為什么要進行新一輪電力體制改革？雙碳頂層目標的設(shè)立，推動我國新能源裝機與發(fā)電占比持續(xù)快速提升，截至2023年底，我國“風電+光伏”裝機量已占到當年底全國發(fā)電裝機量的36%，且未來仍有持續(xù)提升的趨勢。新能源出力的增長也帶來了電力系統(tǒng)的不穩(wěn)定性與不確定性，這需要電力工業(yè)全體系的體制機制發(fā)生變革。在新型電力系統(tǒng)建設(shè)的大背景下，新能源消納成為當前最為關(guān)鍵與突出的課題，而這也將是下一輪電改著重解決的問題。n新一輪電改的可能主要方向有哪些？對于新能源消納的處理方法，目前主要有兩個大的方向，即物理保障和市場化手段。1）物理保障以增大特高壓、配電網(wǎng)建設(shè)為主，意在增強硬件設(shè)備層面對過剩新能源的消納能力；2）市場化手段則包括推廣電力輔助服務(wù)、容量電價與虛擬電廠等，意在以市場化的方式調(diào)動更多的社會化資源，支持鼓勵這些資源以多種形式參與電力體系市場化運行，充分調(diào)動市場化資源的能力以幫助消納更多的新能源電力。n投資建議：每一階段的電改都有其主題，我們認為新一輪電改將主要面向新能源消納問題的處理，具體標的上建議關(guān)注東方電子、國能日新、國網(wǎng)信通、朗新集團、恒實科技、恒華科技等。n風險提示：電力系統(tǒng)投資不及預(yù)期，電力市場化改革推進不及預(yù)期，新型電力技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，新能源發(fā)電建設(shè)不及預(yù)期，研報信息更新不及時，行業(yè)規(guī)模測算不及預(yù)期的風險等。目錄目錄11223344我國電改歷程縱覽我國當前電力體制及市場現(xiàn)狀新型電力系統(tǒng)建設(shè)下，電改方投資建議與風險提示1我國電改歷程縱覽資料來源：艾瑞咨詢，中泰證券研究所n1949年至1978年期間，我國電力工業(yè)發(fā)、輸、配、售由國家壟斷，電力管理體制上由國家電力管理部門集行業(yè)管理與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營多種職能合一，雖然國家電力管理部門多次調(diào)整和變更，但并未脫離高度集中、計劃管控的體制框架。?新中國成立初期，電力工業(yè)分散在各地，實施軍事管制。1949年10月，中央人民政府成立燃料工業(yè)部，直接領(lǐng)導華北地區(qū)少數(shù)幾家電廠和電力公司，后地方電力工業(yè)逐漸劃歸燃料部集中管理。燃料部設(shè)立電業(yè)管理總局和東北、華北、華東、中南、西南、西北六個區(qū)域電管局，完成了新中國對電力工業(yè)的第一次集中管理，形成了垂直壟斷、計劃管控的電力工業(yè)管理體制。?1955年7月：一屆全國人大二次會議決定設(shè)立電力工業(yè)部，六大區(qū)域電管局撤銷，各省電力工業(yè)直接由電力部管理和領(lǐng)導。隨著各省級電業(yè)管理機構(gòu)逐步充實，電力工業(yè)形成中央和地方相結(jié)合、以中央領(lǐng)導為主的管理體制。?1958年2月，一屆全國人大五次會議決定合并電力工業(yè)部與水利部，成立水利電力部。水電部只負責京津唐電網(wǎng)和吉林－遼寧電網(wǎng)兩個跨省跨區(qū)電網(wǎng)，其他電力下放給各省。這是新中國的電力管理體制的第一次拆分。?1961年，國家將電力工業(yè)管理權(quán)上收，實行以中央為主的管理體制，并形成京津唐、東北、華東、中原和西北五大電網(wǎng)的管理體系，完成了對電力工業(yè)的第二次集中管理。?1967年7月，水電部實行軍管，再次將電力工業(yè)管理權(quán)下放給地方政府。?1975年1月，四屆全國人大一次會議恢復(fù)了水利電力部，水電部上收東北、北京、華東電業(yè)管理局和四川省電力工業(yè)局，完成了對電力工業(yè)的第三次集中管理。6n1979年至1997年期間，我國電力工業(yè)在發(fā)電市場引入了新的投資主體，改變了長期以來國家獨資辦電的格局，“電廠大家辦，電網(wǎng)一家管”，以集資辦電為核心內(nèi)容的電力投融資體制改革有效解決了電力供給短缺問題，但電力管理體制仍實行政企合一、垂直一體化經(jīng)營模式。n這一階段，我國通過推行“集資辦電”，解決電力建設(shè)資金不足問題。電力部提出利用部門與地方及部門與部門聯(lián)合辦電、集資辦電、利用外資辦電等辦法來解決電力建設(shè)資金不足的問題,并且對集資新建的電力項目按還本付息的原則核定電價水平，打破了單一的電價模式，培育了按照市場規(guī)律定價的機制。?1979年2月，五屆全國人大常委會第六次會議決定將水利電力部分為電力工業(yè)部和水利部，第二次成立電力部。同年5月，國務(wù)院以國發(fā)〔1979〕184號文明確，電力工業(yè)是建立在現(xiàn)代化技術(shù)基礎(chǔ)上的大生產(chǎn)，必須實行高度的集中統(tǒng)一?1982年3月，國務(wù)院機構(gòu)改革，決定水利部與電力部合并，第二次成立水利電力部。1984年5月，水電部以（84）水電財字第41號文下發(fā)《關(guān)于籌集電力建設(shè)資金的暫行規(guī)定》，提出為調(diào)動各方面辦電積極性，補充國家電力建設(shè)資金的不足，歡迎各部門、各地方和企事業(yè)單位投資電力工程，并可按投資比例分享用電指標。?1984年7月，云南魯布革水電站引水系統(tǒng)工程開工，魯布革工程利用世界銀行1.454億美元貸款，日本大成公司中標引水隧洞工程。這是新中國成立后，第一個利用世行貸款，并率先實行國際招標、項目管理等國際工程管理機制的工程，“魯布革沖擊”引發(fā)了中國電建行業(yè)改革。1984年12月，水電部召開電力體制改革座談會，會議提出打破一家辦電思想，調(diào)動各方面辦電積極性。?1985年5月，國務(wù)院國發(fā)〔1985〕72號文，批轉(zhuǎn)國家經(jīng)委等四部門《關(guān)于鼓勵集資辦電和實行多種電價的暫行規(guī)定》通知，鼓勵地方、部門和企業(yè)集資辦電，實行“誰投資、誰用電、誰得利”的政策，并實行多種電價。1985年2月，國家計委、水電部分別轉(zhuǎn)發(fā)黨中央和國務(wù)院領(lǐng)導對《關(guān)于利用外資加快電力建設(shè)問題的會議紀要》的批示，決定組建華能國際電力開發(fā)公司，利用外資辦電，后于1988年8月成立中國華能集團公司，在國家計劃中單列。7?1987年12月，國務(wù)院以國發(fā)〔1987〕111號文，批轉(zhuǎn)國家計委關(guān)于征收電力建設(shè)資金暫行規(guī)定的通知，明確對全國所有企業(yè)用電原則上均征收電力建設(shè)資金，標準為每度電2分錢，隨電費繳納，單立賬戶，專款專用。1988年1月，電力建設(shè)資金在全國范圍開始征收。這項政策先在華東“三省一市”（江、浙、皖、滬）試行，征收期至1995年12月31日止，實際延長至2000年底。?1988年4月，七屆全國人大一次會議決定撤銷煤炭部、石油部、核工業(yè)部、水電部，成立能源部。同年7月，國家能源投資公司正式成立。同年10月，國務(wù)院以國發(fā)〔1988〕72號發(fā)布《關(guān)于印發(fā)電力工業(yè)管理體制改革方案的通知》，提出按照“政企分開、省為實體、聯(lián)合電網(wǎng)、統(tǒng)一調(diào)度、集資辦電”的方針,因地、因網(wǎng)制宜,改革現(xiàn)行電力工業(yè)管理體制,各省電網(wǎng)逐步連接為跨省電網(wǎng)實行統(tǒng)一調(diào)度、分級管理，將省電力局改建為省電力公司,將網(wǎng)局改建為聯(lián)合電力公司（是跨省電網(wǎng)內(nèi)各省電力公司及聯(lián)合電力公司直屬單位組成的聯(lián)合企業(yè)，由能源部歸口管理,在國家計劃中實行單列），鼓勵企業(yè)辦自備電廠，調(diào)動各方面辦電的積極性,形成多渠道、多層次、多模式辦電的局面。?1993年1月，華北、東北、華東、華中、西北五大電力集團公司成立，與華能集團公司均列在國務(wù)院批準的第一批試點的55個大型集團公司之中，后五大電力集團公司陸續(xù)改組為國家電力公司的分公司。1991年7月，中國南方電力聯(lián)營公司在廣州成立，其后于1999年12月改組為國家電力公司南方公司。?1993年3月，八屆全國人大一次會議決定撤銷能源部，分別組建電力工業(yè)部和煤炭工業(yè)部，第三次成立電力部。?1996年12月，國務(wù)院下發(fā)國發(fā)〔1996〕48號文，決定組建國家電力公司，并明確國家電力公司為經(jīng)營跨區(qū)送電的經(jīng)濟實體和統(tǒng)一管理國家電網(wǎng)的企業(yè)法人。?1997年1月，中國國家電力公司成立，由電力部部長兼任國家電力公司總經(jīng)理。國家電力公司的成立，標志著我國電力工業(yè)管理體制由計劃經(jīng)濟向社會主義市場經(jīng)濟的歷史性轉(zhuǎn)折。8?1998年3月，九屆全國人大一次會議批準國務(wù)院機構(gòu)改革方案，提出基于電力行業(yè)已組建國家電力公司，撤銷電力工業(yè)部，將?1998年12月，國務(wù)院辦公廳以國辦發(fā)〔1998〕146號文下發(fā)《轉(zhuǎn)發(fā)國家經(jīng)貿(mào)委關(guān)于深化電力工業(yè)體制改革有關(guān)問題意見的通改革；加快實施全國聯(lián)網(wǎng)，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置；加快農(nóng)村電力體制改革，減輕農(nóng)民負明確：在農(nóng)電管理體制上，按照政企分開原則，縣級管電機構(gòu)和供電企業(yè)實行政企分開，由縣經(jīng)貿(mào)委（經(jīng)委、計經(jīng)委府管理職能，供電企業(yè)要成為獨立核算的實體，行使企業(yè)經(jīng)營職能；農(nóng)村電價管理上，實行農(nóng)村電價與城市電價統(tǒng)籌安排?1999年5月，國家經(jīng)貿(mào)委印發(fā)《關(guān)于做好電力工業(yè)政企分開改革工作的意見》。2000年6月，國家經(jīng)貿(mào)委印發(fā)《關(guān)于調(diào)整電力行政管理職能有關(guān)問題的意見》，明確各?。▍^(qū)、市）將分散在各專業(yè)管理部門、行體制改革，逐步實行廠網(wǎng)分開、競價上網(wǎng)，健全合理的電?2000年10月，國務(wù)院辦公廳發(fā)出《關(guān)于電力體制改革有關(guān)問廣東省決定實行電力體制廠網(wǎng)分開改革。8月，原廣東省電力集團公司一分為二為廣電集團公司和粵電集團公9n二灘水電站位于四川省攀枝花市，1991年9月正式開工建設(shè)，1999年12月全面投產(chǎn)發(fā)電，總裝機容量為330萬千瓦，總投資360億元，年發(fā)電能力可達170億度。然而二灘水電站建成之后卻面臨投產(chǎn)即虧損的困境。二灘水電站虧損的原因，主要包括以下幾方面：?核心原因：負債率畸高導致財務(wù)成本過高，進而導致度電價過高。二灘水電站屬于世界銀行貸款項目，在360億元總投資中，負債高達350多億元，而為保證還款，世行要求二灘必須達到12%的凈資產(chǎn)利潤率；此外，根據(jù)合同，二灘水電站的還款期限只有15年，還款壓力極大。面對巨大的還本付息壓力，根據(jù)當時國家計委審批上網(wǎng)電價按照企業(yè)項目建設(shè)“成本加成”的標準來核定，二灘只有將上網(wǎng)電價定為0.45元/千瓦時才行，而這一數(shù)字這不僅高于國電公司系統(tǒng)0.25元/千瓦時的平均上網(wǎng)電價，甚至比當時全國到戶城市居民0.42元/千瓦時的平均消費電價還要高。?同期川渝投產(chǎn)項目過多，導致二攤水電站失去競爭力。國家計委同期批準的川渝開工電力項目過多，使得電力過剩。在1999年年底，川渝地區(qū)發(fā)電總裝機容量為2026萬千瓦，年發(fā)電量650億千瓦時，發(fā)電設(shè)備平均利用數(shù)僅為3200小時，大大低于全國發(fā)電設(shè)備4100小時的平均利用數(shù)。電力過剩使得市場競爭激烈，二灘水電站由于上網(wǎng)電價太高，以致在市場經(jīng)濟條件下競爭上網(wǎng)時沒有競爭力。?川渝分立無法消納二灘電量。按照最初的設(shè)計，二灘水電站發(fā)電量的1/3是供向重慶的。1997年川渝分立，重慶作為直轄市單列之后優(yōu)先使用自身市內(nèi)的發(fā)電量，省間壁壘導致重慶無法消納二灘水電站的那么多冗余電量。?2002年2月，國務(wù)院下發(fā)了《電力體制改革方案》（即電改“五號文”），提出了“廠網(wǎng)分開、主輔分離、輸配分開、競價上網(wǎng)”的16字方針并規(guī)劃了改革路徑?？傮w目標是“打破壟斷，引入競爭，提高效率，降低成本，健全電價機制，優(yōu)化資源配置，促進電力發(fā)展，推進全國聯(lián)網(wǎng)，構(gòu)建政府監(jiān)督下的政企分開、公平競爭、開放有序、健康發(fā)展的電力市場體系?！备鶕?jù)該方案，電力管理體制、廠網(wǎng)分開、電價機制等一系列改革開始推進。建立電力調(diào)度交易中心，實行發(fā)電競價上網(wǎng)。建立電力市場運行規(guī)則和政府監(jiān)管體系，初步建立競爭、開放的區(qū)域電機制，將電價劃分為上網(wǎng)電價、輸電電價、配電電價和終端銷售電價。開展發(fā)電企業(yè)向大用戶直接供電的試點工作，改變電網(wǎng)企業(yè)獨家購對現(xiàn)國家電力公司系統(tǒng)所擁有的輔助性業(yè)務(wù)單位和“三產(chǎn)”、多種經(jīng)營企業(yè)進行調(diào)整重組。經(jīng)營主業(yè)以外的業(yè)務(wù)要按照規(guī)定程序報經(jīng)國家批準，并與電網(wǎng)業(yè)務(wù)分開核算。有關(guān)電力設(shè)計、修造、施工等輔助性業(yè)務(wù)單位，要與電網(wǎng)企業(yè)脫鉤，進行公司化改造，進入市場。醫(yī)療和?廠網(wǎng)分離——順利完成。2002年12月，國家電力公司拆分為2個電網(wǎng)公司、5個全國性獨立發(fā)電集團公司和4家輔業(yè)集團公司，即：國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司，中國華能集團公司、中國大唐集團公司、中國華電集團公司、中國國電集團公司、中國電力投資集團公司，中國電力工程顧問集團公司、中國水電工程顧問集團公司、中國水利水電建設(shè)集團公司、中國葛洲壩集團公司。?主輔分離——稍有延后但進度較好。2007年底，國務(wù)院國資委會同國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司及相關(guān)部委共同制定的《電網(wǎng)主輔分離改革及電力設(shè)計、施工單位一體化重組方案》出臺。2011年9月，國家電網(wǎng)公司與南方電網(wǎng)公司所屬的勘測設(shè)計企業(yè)、施工企業(yè)、修造企業(yè)，與中國水利水電建設(shè)集團公司、中國水電工程顧問集團公司以及中國葛洲壩集團公司、中國電力工程顧問集團公司，分別重組成立中國電力建設(shè)集團有限公司、中國能源建設(shè)集團有限公司兩大電力輔業(yè)集團，電力體制改革“主輔分離”取得重要進展。?輸配分開——進度較慢。2005年3月，國家發(fā)改委制定與《電價改革方案》相配套的《上網(wǎng)電價管理暫行辦法》《輸配電價管理暫行辦法》和《銷售電價管理暫行辦法》三個實施辦法。但整體而言，輸配分開需要對輸電資產(chǎn)和配電資產(chǎn)分別進行獨立核算，而我國過去幾十年電力工業(yè)處于高速發(fā)展期，電網(wǎng)資產(chǎn)較難理清，從而較難理順發(fā)、輸、配三個環(huán)節(jié)的成本與定價邏輯，加之之前一直存在的交叉補貼等現(xiàn)象，本輪電改中輸配電價未能實現(xiàn)較好的清晰梳理與核?競價上網(wǎng)——進度較慢，標桿電價及煤電聯(lián)動機制成為過渡選擇。由于輸配電價改革受到多重因素影響而進度緩慢，發(fā)電側(cè)競價上網(wǎng)的結(jié)果也難以準確客觀地傳導到用電側(cè)，我國電力交易在本輪周期內(nèi)仍然繼續(xù)實行電網(wǎng)統(tǒng)購統(tǒng)銷的交易模式。這一階段國家以燃燒標桿上網(wǎng)電價為抓手，形成煤電聯(lián)動機制，并于2004年首次公布了各地的燃煤機組發(fā)電統(tǒng)一的上網(wǎng)電價水平。n2002-2014年推進的這一輪電力體制改革，遵循“廠網(wǎng)分開、主輔分離、輸配分開、競價上網(wǎng)”的16字方針，主要成?破除了獨家辦電的體制束縛，從根本上改變了指令性計劃體制和政企不分、廠網(wǎng)不分等問題，促進了電力行業(yè)快速發(fā)展，提高了電力普遍服務(wù)水平；?初步建立了電力市場主體多元化競爭機制，推進了大用戶與發(fā)電企業(yè)直接交易、跨省區(qū)電能交易，電力市場化交易取得重要進展，電價形成機制逐步完善；?構(gòu)建了電力監(jiān)管體制，電力行業(yè)監(jiān)管積累了重要經(jīng)驗，為新一輪電力體制改革奠定了基礎(chǔ)。n2002年以來的第一輪電改，遵循“廠網(wǎng)分開、主輔分離、輸配分開、競價上網(wǎng)”的16字方針，在諸多方面都取得了顯著成效，也進行了很多新的探索。而2015年起新一輪電改的背景如下：?電價并未反映真實電力供需關(guān)系，電力市場形成仍需時間。只要電網(wǎng)公司統(tǒng)購統(tǒng)銷的模式還主導電力市場，作為電力市場關(guān)鍵因素的電價就無法充分反映市場參與方的真實意愿與供需關(guān)系，真正的電力市場就仍然難以形成。?能源革命下新能源占比提升。1）2015年《巴黎協(xié)定》的簽訂標志著全球清潔能源發(fā)展的進一步提速，綠色低碳的能源電力轉(zhuǎn)型成為大趨勢。2）2015年起開始的供給側(cè)改革，對以煤炭為主的火電產(chǎn)業(yè)造成一定影響，我國電力工業(yè)急需新一輪體系改革與優(yōu)化。綜上，以光伏、風電為代表的可再生能源開始成為電力工業(yè)的新成長點。水電火電核電風電太陽能【風電+太陽能】占比（右軸）35000030000025000020000015000010000050000044134444135042154413502013201420n2015年3月，中共中央印發(fā)了《關(guān)于進一步深化電力體制改革的若干意見》(中發(fā)(2015)9號)文件（以下簡稱“9號文”），拉開了本輪電改的大幕。n總體思路：本次9號文的發(fā)布，在進一步完善政企分開、廠網(wǎng)分開、主輔分開的基礎(chǔ)上，按照管住中間、放開兩頭的體制架構(gòu)，有序放開輸配以外的競爭性環(huán)節(jié)電價，有序向社會資本開放配售電業(yè)務(wù)，有序放開公益性和調(diào)節(jié)性以外的發(fā)用電計劃；推進交易機構(gòu)相對獨立，規(guī)范運行；繼續(xù)深化對區(qū)域電網(wǎng)建設(shè)和適合我國國情的輸配體制研究；進一步強化政府監(jiān)管，進一步強化電力統(tǒng)籌規(guī)劃，進一步強化電力安全高效運行和可靠供應(yīng)。n配套文件迅速落地：9號文出臺后，2015年底國家發(fā)改委、國家能源局會同有關(guān)部門研究制定了《關(guān)于推進輸配電價改革的實施意見》、《關(guān)于推進電力市場建設(shè)的實施意見》、《關(guān)于電力交易機構(gòu)組建和規(guī)范運行的實施意見》、《關(guān)于有序放開發(fā)用電計劃的實施意見》、《關(guān)于推進售電側(cè)改革的實施意見》、《關(guān)于加強和規(guī)范燃煤自備電廠監(jiān)督管理的指導意見》等6個電力體制改革配套文件，分別從多方面對9號文進行了細致的安排與部署，并于當年印發(fā)。圖表：中發(fā)〔2015〕9號《中共中央國務(wù)院在進一步完善政企分開、廠網(wǎng)分開、主輔分開的基礎(chǔ)上，按照管住中間、放開兩頭的體制架構(gòu)，有序放開輸配以外的競爭性環(huán)節(jié)電價，有序向社會資本開放配售電業(yè)務(wù)，有序放開節(jié)性以外的發(fā)用電計劃；推進交易機構(gòu)相對獨立，規(guī)范運行；繼續(xù)深化對區(qū)域電網(wǎng)建設(shè)和適合我國國情的輸配體制研究；進一步強化政府監(jiān)管，進一步強化電力統(tǒng)n建立相對獨立的電力交易機構(gòu)，形成公平規(guī)范的市場交易平臺。遵循市資料來源：國務(wù)院官網(wǎng)，中泰證券研究所n電力市場：“中長期+現(xiàn)貨”模式正式確立。?2015年底推出的《關(guān)于推進電力市場建設(shè)的實施意見》明確提出，要逐步建立以中長期交易規(guī)避風險，以現(xiàn)貨市場發(fā)現(xiàn)價格，交易品種齊全、功能完善的電力市場。受此影響，我國分別在2017年啟動第一批8個、2021年啟動第二批6個電力現(xiàn)貨交易試點。根據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的《中國電力行業(yè)年度發(fā)展報告2024》，截至2023年底我國已有23個省份啟動電力現(xiàn)貨市場試運，而截至6月底，山西、廣東、山東電力現(xiàn)貨市場已轉(zhuǎn)入正式運行狀態(tài)。n輸配電價改革破冰，輸配電價獨立核算正式形成。?2014年12月，輸配電價改革首先在深圳電網(wǎng)和蒙西電網(wǎng)“破冰”，2015年上半年，在云南、貴州、安徽、寧夏、湖北五個省級電網(wǎng)開展了第一批試點工作。之后，輸配電價改革由點及面、逐步擴大。截至2017年，首輪輸配電價改革試點已經(jīng)全面完成，剔除不相關(guān)的或者不合理的金額達到1180億元。2023年發(fā)改委印發(fā)的第三監(jiān)管周期輸配電價及相關(guān)事項的通知，全面理順各環(huán)節(jié)電價，電價構(gòu)成更加清晰，輸配電價結(jié)構(gòu)全面優(yōu)化邁出了關(guān)鍵一步。n發(fā)用電計劃：從有序放開到全面放開?發(fā)用電計劃在我國一直以來起到重要的電力保障與平衡作用，但隨著電力市場化的推進和電力能源結(jié)構(gòu)的改變，傳統(tǒng)計劃模式下的發(fā)用電計劃難以形成真正合理的市場供給關(guān)系與價格，發(fā)用電管理方式亟待改革。2017年，發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于有序放開發(fā)用電計劃的通知》；2018年，《全面放開部分重點行業(yè)電力用戶發(fā)用電計劃實施方案》正式印發(fā)，選擇煤炭、鋼鐵、有色、建材4個重點行業(yè)，率先全面放開發(fā)用電計劃試點；2019年，發(fā)改委印發(fā) 《關(guān)于全面放開經(jīng)營性電力用戶發(fā)用電計劃的通知》，明確除居民、農(nóng)業(yè)、重要公用事業(yè)和公益性服務(wù)等行業(yè)用戶之外的其他電力用戶均屬于經(jīng)營性電力用戶，其發(fā)用電計劃原則上全部放開。n燃煤發(fā)電全電量、工商亞用戶進入電力市場。?2021年，發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于進一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價市場化改革的通知》（以下簡稱“1439號文”明確燃煤發(fā)電電量原則上全部進入電力市場，以“基準價+上下浮動”形式形成上網(wǎng)電價，并將上下浮動范圍擴大為不超過20%。同時，1439號文明確取消工商業(yè)目錄電價，全部工商業(yè)用戶都進入市場。n本次1439號文是電改以來的一個重要里程碑。供需兩端的大幅增加，有力推動了電力市場的進一步建設(shè)與發(fā)展。?一方面，占我國發(fā)電量較大部分的煤電進入電力市場，大幅提升了參與市場化交易電量的比重；?另一方面，取消工商業(yè)目錄電價、推動工商業(yè)用戶全部進入市場，也大幅增加了市場化用戶的數(shù)量。燃煤發(fā)電電量原則上全部進入電力市場，通過市場交易在“基準價+上下浮動”范圍內(nèi)形成上網(wǎng)電價?，F(xiàn)行燃煤發(fā)電將燃煤發(fā)電市場交易價格浮動范圍由現(xiàn)行的上浮不超過10%、下浮原則上不超過15%，擴大為上各地要有序推動工商業(yè)用戶全部進入電力市場，按照市場價格購電，取消工商業(yè)目錄銷售電價。對暫未直接從電力市場購電的用戶由電網(wǎng)居民（含執(zhí)行居民電價的學校、社會福利機構(gòu)、社區(qū)服務(wù)中心等公益性事業(yè)用戶）、農(nóng)業(yè)用電由電網(wǎng)企業(yè)保障供應(yīng)，執(zhí)行現(xiàn)行目錄銷售電?堅持立足國情，形成了中國特色電改模式。國外推行電力體制改革都有自身政治體制、電力工業(yè)發(fā)展階段特征，我國沒有簡單照搬照抄國外“破碎式”改革模式，而是采用“管住中間、放開兩頭”的模式，保障了電力長期持續(xù)可靠供應(yīng)。目前我國裝機容量、電網(wǎng)規(guī)模和全社會用電量位居世界第一，已于2015年底全面解決無電人口用電問題，無論從哪個角度衡量，都可以說我國創(chuàng)造了電力工業(yè)的世界奇跡。?堅持問題導向，找準突破口試點先行穩(wěn)步推進。2002年國發(fā)5號文出臺，通過“廠網(wǎng)分開、主輔分離”體制性變革，促進電力行業(yè)凈產(chǎn)出水平提升11.2%，進入發(fā)展快車道，基本滿足了“用上電”的需求。隨著經(jīng)濟發(fā)展進入新階段，2015年中發(fā)9號文出臺，在各方共識的基礎(chǔ)上有序、有效、穩(wěn)妥推進各項改革任務(wù)，逐步擴大輸配電價改革試點范圍，對增量配電放開、電力市場建設(shè)、相對獨立的交易機構(gòu)組建等重大改革事項，先進行試點再逐步推開，為人民從“用上電”向“用好電”轉(zhuǎn)變，為國民經(jīng)濟和社會從“快速發(fā)展”向“高質(zhì)量發(fā)展”提供了堅強支撐。?堅持市場方向，在深化改革中釋放活力。電力市場化交易規(guī)模大幅增長，從2002年以來的零星探索，到2023年全國市場化交易年度電量56679億千瓦時，占全社會用電量比重達到61.4%，市場化發(fā)展進入加速擴張階段。22n目前，我國電價已從過去的政府目錄電價機制，逐漸向市場化定價模式過渡。整個發(fā)電流程中的參與方，也在通過電價的傳導機制回收其應(yīng)得的合理成本，獲得合理的收益。?以目前放開程度、市場化程度較高的工商業(yè)用戶終端電價為例，根據(jù)《關(guān)于第三監(jiān)管周期省級電網(wǎng)輸配電價及有關(guān)事項的通知》，其終端電價由上網(wǎng)電價、上網(wǎng)環(huán)節(jié)線損費用、輸配電價、系統(tǒng)運行費用、政府性基金及附加構(gòu)成。輸配電價政府性基金及附加輸配電價政府性基金及附加線損費用輔助服務(wù)輔助服務(wù)抽水蓄能容量電費n???伴隨電力體制改革和電力市場化改革，電力交易模式也發(fā)生了很大變化，從傳統(tǒng)的電網(wǎng)統(tǒng)購統(tǒng)銷，逐漸向買賣雙方競價/協(xié)商交易模式過渡。交易模式的變化：電改前，電力銷售方面以電網(wǎng)企業(yè)統(tǒng)購統(tǒng)銷為主，發(fā)電企業(yè)與電網(wǎng)企業(yè)簽訂購售電合同、并網(wǎng)調(diào)度協(xié)議，電網(wǎng)企業(yè)與用戶簽訂供用電合同。電改后：1）計劃發(fā)用電部分交易模式與電網(wǎng)企業(yè)統(tǒng)購統(tǒng)銷模式一致；2）市場交易部分可以有兩種交易模式，一是發(fā)電企業(yè)與大用戶直接交易，二是發(fā)電企業(yè)售電給售電公司，售電公司再售電給用戶，電網(wǎng)企業(yè)承擔輸配電服務(wù)，從統(tǒng)購統(tǒng)銷模式中的“電力批發(fā)商”角色轉(zhuǎn)換為“電力承運人”角色。電網(wǎng)公司的盈利模式變化：電網(wǎng)公司的盈利模式變化：電改前，電網(wǎng)公司的盈利來自于購售電價差；電改后，電網(wǎng)公司的盈利來自于經(jīng)過精確核算成本和利潤后的過網(wǎng)費。n在從計劃體制向市場體制轉(zhuǎn)變的過程中，我國電力市場曾出現(xiàn)了多種介于市場和計劃之間的機制。時至今日，在傳統(tǒng)計劃調(diào)度體制基礎(chǔ)上，我國已形成了優(yōu)發(fā)優(yōu)購、電網(wǎng)代理購電、市場化交易等多種計劃和市場機制并行的電力市場格?優(yōu)發(fā)優(yōu)購：在發(fā)電側(cè)保障經(jīng)過挑選的電量優(yōu)先上網(wǎng)，在用戶側(cè)保障無議價能力的用戶用電。n以省級電網(wǎng)系統(tǒng)為例，在雙軌制下，省級電網(wǎng)發(fā)用電兩側(cè)的電量對應(yīng)關(guān)系如右下圖所示。?用戶側(cè)：目前優(yōu)購電量主要指居民和農(nóng)業(yè)用電，市場化圖表：省級電網(wǎng)發(fā)用電兩側(cè)的電量對應(yīng)關(guān)系和非直接市場化電量都主要屬于工商業(yè)用電。?發(fā)電側(cè)：發(fā)電側(cè)優(yōu)發(fā)電量分為“保量保價”“保量競價成交”和“保量競價不成交”3個部分。?計劃性外來電量和外送電量是用于落實計劃性的省間分n什么是雙軌不平衡資金：“雙軌制”并存運行的條件下，非市場用戶實際用電與其中長期計劃用電所產(chǎn)生的偏差電量部分，一方面電網(wǎng)企業(yè)在現(xiàn)貨市場中按現(xiàn)貨市場結(jié)算價格從發(fā)電側(cè)進行了采購，一方面電網(wǎng)企業(yè)對非市場用戶實際用電仍然按照政府核定的目錄價格進行結(jié)算，現(xiàn)貨價格并未傳導至非市場用戶，這樣就產(chǎn)生了“雙軌制”不平衡資金。n雙軌制不平衡資金問題產(chǎn)生的原因：未參與市場的優(yōu)發(fā)優(yōu)購電量仍然執(zhí)行傳統(tǒng)的目錄電價，由電網(wǎng)企業(yè)代理統(tǒng)購統(tǒng)銷，而市場化的發(fā)電機組與用戶側(cè)電價則通過市場化交易產(chǎn)生。若發(fā)用兩端市場化電量不匹配，則易造成一部分市場化發(fā)電量在用戶側(cè)按計劃電價結(jié)算，或者是一部分市場化用電量在發(fā)電側(cè)按計劃電價進行結(jié)算，由此導致盈余或虧損。n目前的處理方法：目前雙軌制不平衡資金主要按“誰受益，誰承擔”的原則向相關(guān)參與主體進行分攤，具體則參考各省自行制定的處理細則。n完整的電力市場通常由多個部分（子市場）共同構(gòu)成，各子市場的集合即為電力市場體系。電力市場體系實質(zhì)是電力市場交易體系，包括市場主體、交易對象、交易類型、價格形成機制等方面。電力市場的各子市場相互聯(lián)系、相互制約，共同形成合力，推動整個能源電力經(jīng)濟的發(fā)展。n電力市場體系中各類市場的劃分有不同維度，一般有交易數(shù)量和額度、市場性質(zhì)、交易品種、時間、競爭模式等維度。n在競爭性的電力市場里，電力市場可分為電力批發(fā)市場與電力零售市場。?電力批發(fā)市場：發(fā)電企業(yè)與電力用戶、售電公司開展直接交易等電力衍生品交易的市場，是進行大宗電力交易的市場；?電力零售市場：在批發(fā)市場的基礎(chǔ)上，進一步放開售電服務(wù)，零售用戶有權(quán)自主選擇供電商的售電側(cè)市場形態(tài)。2.2.2維度二：交易品種——電能量市場、容量市場、輔助服務(wù)市場、輸電權(quán)市場n從交易品種的維度來看，電力市場可分為電能量市場、容量市場、輔助服務(wù)市場等，同樣，對應(yīng)的交易類型也分為電能量交易、容量交易、輔助服務(wù)交易等。中長期電能量市場廠年度/中長期電能量市場月內(nèi)交易市場T廠月度交易市場月內(nèi)交易市場現(xiàn)貨電能量市場調(diào)頻市場調(diào)頻市場備用市場調(diào)峰市場實時市場容量補償機制資料來源：國家發(fā)改委，中泰證券研究所?電力中長期交易市場：由市場主體對未來某一時期內(nèi)交割電力產(chǎn)品或服務(wù)的交易，包括多年、年、季、月、周、多日等不同時間維度的交易。?電力現(xiàn)貨交易：通過現(xiàn)貨交易平臺在日前及更短時間內(nèi)集中開展的次日、日內(nèi)至實時調(diào)度之前電力交易活動的總稱。n我國市場化交易電量持續(xù)上升，中長期市場仍是主要交易市場。?2023年1-12月，全國電力市場交易電量5.7萬億千瓦時，同比增長7.9%，占全社會用電量比例61.4%，比上年提高0.6個百分點。?電力中長期交易已在全國范圍內(nèi)常態(tài)化運行，交易周期覆蓋多年到多日，中長期交易電量占市場化電量比重超90%。100,00070%90,00080,00070,00060%50%60,00050,00040,00040%30%30,00020%20,00010,00000%2017201820192020202120222023不間斷（大于一年）結(jié)算試運行階段2020年8月2021年4月2021年11月不間斷（大于一年）結(jié)算試運行階段2020年8月2021年4月2021年11月2021年12月2022年1月2022年6月2021年12月模擬試運行階段2019年6月2018年12月2018年9月2019年6月2018年12月2019年6月2019年5月2019年6月2022年1月2022年6月2022年7月2022年6月2022年3月2022年7月2022年11月2022年6月2022年11月2022年12月2022年12月2022年12月2023年1月2023年5月調(diào)電試運行階段2019年9月2019年7月2019年5月2019年9月2019年9月2019年5月2019年9月2019年9月2022年7月2022年11月2022年11月2023年1月2023年3月2023年3月2023年4月2023年4月2023年5月2023年5月2023年7月2023年12月2023年12月正式運行2023年12月2023年12月2024年6月福建廣東（南方區(qū)域）甘肅蒙西浙江四川江蘇河南湖北遼寧安徽上海江西湖南福建廣東（南方區(qū)域）甘肅蒙西浙江四川江蘇河南湖北遼寧安徽上海江西湖南陜西冀南重慶寧夏青海新疆第一批第二批2023年6月其他2023年12月2023年9月2023年11月2023年12月其他資料來源：國家能源局，中國政府網(wǎng)，人民網(wǎng)，?日前市場：通過集中市場竟爭,決定次日的機組開機組合,以及每臺機組每15分鐘的發(fā)電出力曲線,實現(xiàn)電力電量平衡、電網(wǎng)安全管理和資源優(yōu)化配置,發(fā)現(xiàn)電力價格。?日內(nèi)市場：滾動調(diào)整未來2至4小時的機組出力或制定燃氣、水電、抽蓄等快速機組的啟停計劃,保障系統(tǒng)運行的安全性與可靠性。?實時市場：實現(xiàn)電力實時平衡的市場化調(diào)節(jié)、電網(wǎng)安全約束的市場化調(diào)整,在滿足安全約束的條件下對發(fā)電機組進行最優(yōu)經(jīng)濟調(diào)度,實現(xiàn)全系統(tǒng)發(fā)電成本最優(yōu),同時發(fā)現(xiàn)實時電力價格。?發(fā)現(xiàn)價格、激勵響應(yīng)：可真實反映電力商品在時間和空間上的供需關(guān)系,引導發(fā)用電資源響應(yīng)市場格波動,提升電網(wǎng)調(diào)峰?促進競爭、優(yōu)化配置：以集中出清的手段促進了電量交易的充分競爭，實現(xiàn)了電力資源的高效、優(yōu)化配置。?落實交易、調(diào)節(jié)偏差：落實中長期合同交割與結(jié)算,以現(xiàn)貨市場為核心的電力電平衡機制調(diào)節(jié)發(fā)用電偏差,同時為中長期交易提供價格風向標。?保障運行、管理阻塞：形成與電力系統(tǒng)物理運行相適應(yīng)、體現(xiàn)市場成員意愿的交易計劃,為阻塞管理和輔助服務(wù)提供調(diào)節(jié)手段和經(jīng)濟信號。?引導規(guī)劃、量化決策：分區(qū)、節(jié)點電價能夠有效引導電源、電網(wǎng)的合理規(guī)劃,為建設(shè)投資提供量化決策依據(jù)。n和其他供需關(guān)系一樣，電力現(xiàn)貨市場也存在市場出清，電力供應(yīng)曲線、需求曲線的交點即為市場均衡出清點，在均衡點上，出清電價使得電力供給量和需求量相當，市場達到出清狀態(tài)。n出清機制：出清機制是電力市場的核心過程，用于確定電力交易的價格和數(shù)量。?邊際出清機制：在出清過程中，買家和賣家的報價被收集起來，并按照價格進行排序。隨后，市場運營商開始從最高買價和最低賣價匹配交易，直到找到使得所有成交的買價都高于或等于賣價的最低價格點，此時形成的價格就是出清點，所有獲得出清的發(fā)電機組和需求用戶均按出清價格成交結(jié)算。?從供應(yīng)端來看，基于我國圖表：邊際出清機制示意圖，供需雙方出清于（P0,MW0）點當前電力結(jié)構(gòu)，煤電機組仍然是我國主要的市場參P與方；而新能源機組則更多以報量不報價形式參與電力現(xiàn)貨交易，并以價格接受者的形式優(yōu)先出清。0MWh0n我國電力現(xiàn)貨市場建設(shè)主要分為省間和省內(nèi)兩級市場，兩級市場均包含電能市場和輔助服務(wù)市場。省間電力市場由國調(diào)中心（區(qū)域分中心）負責組織和管理，省內(nèi)電力市場由省級電網(wǎng)公司調(diào)控中心負責組織和管理。n省內(nèi)、省間市場的聯(lián)動動作機制：考慮到中國市場主體數(shù)量眾多，目前中國已形成了以“統(tǒng)一市場、兩級運作”的模式構(gòu)建全國統(tǒng)一電力市場，即首先在省內(nèi)預(yù)出清，然后根據(jù)省間輸電容量出清省間的電力盈余或缺口，這種機制可以降低市場運行復(fù)雜度。具體而言，可以分為日前市場和日內(nèi)、實時市場的兩級運作，以西北市場為例如下圖：圖表：日前市場的省內(nèi)、省間市場聯(lián)動運營模式（西北資料來源：《促進新能源消納的省間、省內(nèi)兩級電力現(xiàn)資料來源：《促進新能源消納的省間、省內(nèi)兩級電n新一輪電力體制改革以來，我國電力市場建設(shè)穩(wěn)步有序推進，市場交易方式不斷豐富、市場規(guī)模不斷擴大，多元競爭主體格局初步形成，八個電力現(xiàn)貨試點市場陸續(xù)開展了長周期結(jié)算試運行，五個電力現(xiàn)貨試點開展不間斷連續(xù)結(jié)算試運行，三個電力現(xiàn)貨試點已陸續(xù)轉(zhuǎn)入正式運行，市場交易體系基本形成，我國電力市場化改革和建設(shè)取得了顯著成效。n但隨著改革的不斷深入，一些制約我國電力市場良好發(fā)展的深層次、根本性問題逐漸凸顯，如電力市場體系不完整、功能不完善、交易規(guī)則不統(tǒng)一、跨省跨區(qū)交易存在市場壁壘等。n因此，加快建設(shè)全國統(tǒng)一電力市場體系，實現(xiàn)電力資源在更大范圍內(nèi)共享互濟和優(yōu)化配置，提升電力系統(tǒng)穩(wěn)定性和靈活調(diào)節(jié)能力，已成為下一步電力改革的重要課題。n2022年1月18日，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一電力市場體系的指導意見》，正式提出加快建設(shè)全國統(tǒng)一電力市場體系。該文件提出了全國統(tǒng)一電力市場建設(shè)的總體目標，并以此為指引，提出了幾項重要的工作要點。?總體目標：1）到2025年，全國統(tǒng)一電力市場體系初步建成，國家市場與?。▍^(qū)、市）/區(qū)域市場協(xié)同運行，電力中長期、現(xiàn)貨、輔助服務(wù)市場一體化設(shè)計、聯(lián)合運營，跨省跨區(qū)資源市場化配置和綠色電力交易規(guī)模顯著提高，有利于新能源、儲能等發(fā)展的市場交易和價格機制初步形成。2）到2030年，全國統(tǒng)一電力市場體系基本建成，適應(yīng)新型電力系統(tǒng)要求，國家市場與省（區(qū)、市）/區(qū)域市場聯(lián)合運行，新能源全面參與市場交易，市場主體平等競爭、自主選擇，電力資源在全國范圍內(nèi)得到進一步優(yōu)化配置。加快建設(shè)國家電力市場，充分發(fā)揮北京、廣州電力交易中心作用；研究推動適時組建全國電力交易中心。穩(wěn)步推進省（區(qū)、市）/區(qū)域電力市場建設(shè)，開展跨省跨區(qū)電力中長期交易和調(diào)頻、備用等輔助服務(wù)交易，優(yōu)化區(qū)域電力資源配置。引導各層次電力市場協(xié)同運行，有序推動國家市場、省（區(qū)、市）/區(qū)域電力市場建設(shè)，加強不同層次市場的相互耦合、有序銜接，推動探索組建電力交易中心聯(lián)營體，并建立完善的協(xié)同運行機制。有序推進跨省跨區(qū)市場間開放合作，建立多元市場主體參與跨省跨區(qū)交易的機制，加快建立市場化的跨省跨區(qū)輸電權(quán)分配和交易機制。持續(xù)推動電力中長期市場建設(shè)；積極穩(wěn)妥推進電力現(xiàn)貨市場建設(shè)；持續(xù)完善電力輔助服務(wù)市場；培育多元競爭的市場主體。規(guī)范統(tǒng)一市場基本交易規(guī)則和技術(shù)標準；完善電力價格形成機制；做好市場化交易與調(diào)度運行的高效銜接；加強信息共享和披露。健全適應(yīng)市場化環(huán)境的電力規(guī)劃體系；完善現(xiàn)代電力市場監(jiān)管體制；健全電力市場信用體系；完善電力應(yīng)急保供機制。提升電力市場對高比例新能源的適應(yīng)性；因地制宜建立發(fā)電容量成本回收機制；探索開展綠色電力交易；健全分布式發(fā)電市場化交易機制。強化組織落實；營造改革氛圍；及時跟蹤評估。資料來源：國家發(fā)改委官網(wǎng)，中泰證券研究所3433n面對當前經(jīng)濟社會發(fā)展、能源結(jié)構(gòu)變化等新形勢，2021年3月15日，總書記在中央財經(jīng)委員會第九次會議上對能源電力發(fā)展作出了系統(tǒng)闡述，首次提出構(gòu)建新型電力系統(tǒng)。黨的二十大報告強調(diào)加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系，為新時代能源電力發(fā)展提供了根本遵循。n何為新型電力系統(tǒng)：新型電力系統(tǒng)是以確保能源電力安全為基本前提，以滿足經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展的電力需求為首要目標，以高比例新能源供給消納體系建設(shè)為主線任務(wù)，以源網(wǎng)荷儲多向協(xié)同、靈活互動為有力支撐，以堅強、智能、柔性電網(wǎng)為樞紐平臺，以技術(shù)創(chuàng)新和體制機制創(chuàng)新為基礎(chǔ)保障的新時代電力系統(tǒng)，是新型能源體系的重要組成部分和實現(xiàn)“雙碳”目標的關(guān)鍵載體。n新型電力系統(tǒng)具備安全高效、清潔低碳、柔性靈活、智慧融合四大重要特征，其中安全高效是基本前提，清潔低碳是核心目標，柔性靈活是重要支撐，智慧融合是基礎(chǔ)保障，共同構(gòu)建了新型電力系統(tǒng)的“四位一體”框架體系。“壓艙石”，承擔基礎(chǔ)保障的“重擔”。多時間尺度儲能協(xié)同運行，支撐電力系統(tǒng)實現(xiàn)動態(tài)平衡?！按箅娫础⒋箅娋W(wǎng)”與“分布式”兼容并舉、多種電網(wǎng)形態(tài)并存，共同支撐系統(tǒng)安全穩(wěn)定和高效運行。適應(yīng)高比例新能源的電力市場與碳市場、能源市場高度耦合共同促進能源協(xié)同互補發(fā)展，化石能源發(fā)電裝機及發(fā)電量占比下降的同時，在新型低碳零碳負碳技術(shù)的引領(lǐng)下，電力系統(tǒng)碳排要求。各行業(yè)先進電氣化技術(shù)及裝備發(fā)展水平取得突破，電能替代在工業(yè)、交通、建筑等領(lǐng)域得到較為充分的發(fā)展。主體，助力終端能源消費的低碳化轉(zhuǎn)型。綠電消新型輸電技術(shù)廣泛應(yīng)用，骨干網(wǎng)架柔性靈活程度更高，支撐高比例新能源接入系統(tǒng)和外送消納。同時，隨著分布式電源、多元負荷和用，大量用戶側(cè)主體兼具發(fā)電和用電雙重屬性，終端負荷特性由傳統(tǒng)的剛性、純消費型，向柔性、生產(chǎn)與消費兼具型轉(zhuǎn)變，源網(wǎng)荷儲求側(cè)響應(yīng)能力不斷提升，支撐新型電力系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行。輔助服務(wù)市場、現(xiàn)貨市場、容量市場等多類型市場持續(xù)完善、有效銜接融系統(tǒng)海量異構(gòu)資源的廣泛接入、密集交互和統(tǒng)籌調(diào)度，“云大物移智鏈邊”等先進數(shù)字信息技術(shù)在電力系統(tǒng)各環(huán)節(jié)廣泛應(yīng)用，助力電力系統(tǒng)實現(xiàn)高度數(shù)字化、智慧化和網(wǎng)絡(luò)化，支撐源網(wǎng)荷儲海量分散對象協(xié)同運行和多種市場機制下系統(tǒng)復(fù)雜運行狀態(tài)的精準感知和調(diào)節(jié)，推動以電力為核心的能資料來源：《新型電力系統(tǒng)發(fā)展藍皮書》，中泰證券研究所37n按照黨中央提出的新時代“兩步走”戰(zhàn)略安排要求，錨定2030年前實現(xiàn)碳達峰、2060年前實現(xiàn)碳中和的戰(zhàn)略目標，基于我國資源稟賦和區(qū)域特點，以2030年、2045年、2060年為新型電力系統(tǒng)構(gòu)建戰(zhàn)略目標的重要時間節(jié)點，制定新型電力系統(tǒng)“三步走”發(fā)展路徑，即加速轉(zhuǎn)型期（當前至2030年）、總體形成期（2030年至2045年）、鞏固完善期（2045年至2060年），有計劃、分步驟推進新型電力系統(tǒng)建設(shè)的“進度條”。n復(fù)盤歷史，我們發(fā)現(xiàn)我國電力系統(tǒng)在進入21世紀后，仍然經(jīng)歷了幾輪電力緊張周期，其中2018年以來這次“結(jié)構(gòu)性緊平衡”缺電持續(xù)至今，始終困擾。n2020冬以來，部分地區(qū)時有出現(xiàn)時段性電力短缺，2021年的拉閘事件將本輪“缺電”問題推上風口浪尖，而2022年起極端天氣增多，疊加新能源頂峰供給能力不足，我國電力系統(tǒng)持續(xù)呈現(xiàn)“緊平衡”態(tài)勢，用電高峰期電力供給持續(xù)緊?從2002年夏季開始，我國電力供需逐漸趨緊，因缺電而拉閘限電的省份達12個，其中近70%的省份主要是季節(jié)性、時段性的尖峰期缺電，持續(xù)時間短、缺電范圍小。?進入2003年，電力供需形勢進一步惡化，夏季電力緊缺的省份增加至18個，缺電性質(zhì)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)椤坝踩彪姟薄?-8月份，全國各地區(qū)累計拉閘限電超過14萬條次，累計限電量19億千瓦時，電網(wǎng)最大日拉限電負荷之和超過4000萬千瓦。?2004年全國缺電形勢更加嚴峻，電力缺口進一步增大，夏季拉限電省份增加至24個，持續(xù)時間延長。全年國家電網(wǎng)經(jīng)營區(qū)域累計拉閘限電123.85萬條次,累計限電量388.33億千瓦時，對我國經(jīng)濟社會發(fā)展造成了較大影響。煤炭價格高漲、電煤資源緊張、電廠存煤下降、缺煤停機容量增多是導致這一時期發(fā)生電力短缺的重要原因。?金融危機之后，電力需求下降導致煤電矛盾趨緩。隨著經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)，2010年起電力需求上升，煤炭消費增長加快，電煤問題重新顯現(xiàn)。?2011年我國發(fā)電量超越美國躍居世界首位，但卻遭遇了2004年以來最嚴重缺電，部分地區(qū)、部分時段缺電嚴重，呈現(xiàn)時間提前、范圍擴大、缺口增加的特點。1月份，全國最大電力缺口超過3000萬千瓦，19個省份采取限電措施。3-4月份，缺電范圍由點到面不斷擴大，華東、華中等部分區(qū)域出現(xiàn)淡季缺電。7-8月份迎峰度夏期間，16個省份采取限電措施，全國最大電力缺口2500萬千瓦左右，貴州、廣西最大缺口一度超過用電需求的25%。年末迎峰度冬期間，山西和華中大部分省份由于電煤供應(yīng)不足或煤質(zhì)差出現(xiàn)電力缺口。電荒幾乎貫穿全年，累計限電量約為352億千瓦時。從2018年起，全國電力供需形勢從之前的“總體寬松”轉(zhuǎn)為“總體平衡、局部地區(qū)用電高峰時段電力供應(yīng)偏緊”。?2019年至今，迎峰度夏、度冬期的區(qū)域性時段性電力缺口程度逐漸擴大，采取有序用電措施省份數(shù)量逐漸增多。?2020年底和2021年初迎峰度冬期間，受大范圍寒潮天氣、疫情后工業(yè)生產(chǎn)快速恢復(fù)、外受能力有限和機組故障等因素影響，江蘇、浙江、安徽、湖南、江西、四川、新疆等地出現(xiàn)電力缺口，采取了需求響應(yīng)或有序用電措施。?2021年二季度，部分省市未進入迎峰度夏期就頻繁出現(xiàn)缺電現(xiàn)象，蒙西、廣東、云南、廣西等地采取了需求響應(yīng)或有序用電措施，廣東、云南電力供應(yīng)尤為緊張。?入夏以來，全國各地高溫預(yù)警頻發(fā)，用電負荷和日發(fā)電量均突破歷史峰值，15個省用電負荷創(chuàng)新高，受電煤緊張、持續(xù)高溫、極端天氣等因素疊加影響，河南、湖南、江西、浙江、重慶、陜西、湖北等7個省采取了有序用電和需求響應(yīng)措施。?進入9月后，部分省份為沖刺能源“雙控”目標，采取限電措施，遏制“兩高”項目無序用能，產(chǎn)能受限加劇了某些工業(yè)產(chǎn)品的供應(yīng)緊張形勢，甚至推高大宗商品價格。?2022年至今，極端天氣頻發(fā)、新能源頂峰能力不足等因素影響下，我國電力供需持續(xù)呈現(xiàn)較為緊張的緊平衡局面。資料來源：北極星火力發(fā)電網(wǎng)，中泰證券研究所8%6%4%2%0%200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120222023n以風光為代表的新能源發(fā)電，其出力具有間歇性、波動性，新能源的大規(guī)模接入也給電力系統(tǒng)穩(wěn)定和能源安全帶來了新挑戰(zhàn)。?風電：風電電力受自然來風電影響出力波動性很大，具體體現(xiàn)為較大的日變化率和季節(jié)變化率，呈現(xiàn)較強的季節(jié)性、間歇性。在一日內(nèi)，風電出力往往呈現(xiàn)兩頭高、中間低的出力功率曲線。?光伏：整體而言光伏受日照影響，午間電力大發(fā)，早晚基本不出力，整體呈現(xiàn)中間高、兩邊低的曲線特點。圖表：典型的光伏發(fā)電量曲線資料來源：國能日新招股說明書，中泰證券研究所資料來源：《新能源消納關(guān)鍵因素分析及解決措施研究》，中泰證券研究所41n連續(xù)多年的新能源裝機高增之下，新能源消納壓力開始凸顯。從2023年全國各省風光利用率來看，部分省份的風光消納壓力于近年開始顯現(xiàn)，多個省份的風光利用率持續(xù)低于95%的警戒線。n2024年5月28日，國家能源局下發(fā)《關(guān)于做好新能源消納工作保障新能源高質(zhì)量發(fā)展的通知》，其中提到“部分資源條件較好的地區(qū)可適當放寬新能源利用率目標，原則上不低于90%”。這一放寬是針對當前我國新能源消納現(xiàn)狀所做出的調(diào)整，也側(cè)面反映出當前我國新能源消納面臨的一定壓力。全國風電利用率2021年2022年2023年2024年M5M6M7M8M9M10M11M12M1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M12M1M2M3M4M5全國96.3%97.8%98.6%98.3%98.1%97.2%96.6%96.9%98.2%96.5%96.1%94.8%94.7%97.0%97.9%98.6%97.8%98.1%97.3%97.6%95.5%98.5%96.8%96.1%96.5%97.7%98.4%97.8%97.3%98.0%96.7%97.0%98.3%93.7%96.3%96.1%94.8%北京100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%99.2%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%94.9%96.4%98.6%98.1%天津100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%99.5%99.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%99.7%99.9%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%100.0%99.9%100.0%100.0%95.3%99.8%99.9%99.7%河北94.5%97.5%99.4%99.1%99.4%98.6%93.0%93.7%97.7%96.0%95.5%93.0%95.0%97.6%98.9%98.7%97.5%96.7%92.2%93.9%90.6%97.3%91.9%91.9%96.5%97.9%98.5%99.6%99.4%98.6%93.7%91.3%97.1%84.0%94.8%94.9%93.3%97.8%98.6%99.8%99.9%99.4%99.7%97.8%97.5%96.2%95.1%96.5%98.3%98.1%99.7%100.0%99.9%99.1%99.5%99.1%99.0%95.9%99.4%99.2%99.2%99.0%99.6%99.8%100.0%99.7%99.8%98.9%99.5%99.7%95.9%97.9%99.9%99.6%99.6%99.7%100.0%100.0%99.6%99.3%97.4%98.4%97.6%90.3%97.8%96.6%96.9%99.5%99.0%100.0%99.9%97.7%99.2%99.6%96.9%99.3%98.4%98.2%96.6%99.1%99.9%100.0%99.1%98.5%94.0%94.0%98.6%90.1%96.1%98.5%95.4%蒙西91.2%96.4%98.8%97.5%97.0%97.7%90.7%87.4%93.5%86.7%87.4%86.0%85.5%94.9%97.7%99.1%97.7%97.4%95.7%96.6%84.8%96.1%90.9%91.5%92.4%94.0%95.9%98.2%98.2%97.0%93.8%94.8%97.1%90.3%94.2%93.6%92.2%蒙東96.0%98.0%100.0%99.2%99.2%96.8%97.4%98.5%98.8%97.3%96.4%85.5%88.0%85.9%93.0%94.9%87.8%90.9%91.1%91.2%88.9%94.1%89.7%85.9%89.7%95.0%94.9%97.0%94.6%95.4%94.7%96.2%96.8%87.8%94.2%91.9%89.1%遼寧97.9%100.0%100.0%99.9%99.7%94.3%97.9%98.9%99.5%98.3%97.8%95.7%99.5%99.4%99.9%99.9%98.7%99.0%99.0%98.1%98.4%98.6%98.4%96.0%96.6%99.4%99.9%99.6%97.9%97.5%99.1%96.9%97.3%91.0%95.6%92.5%88.4%吉林96.7%98.3%100.0%100.0%99.3%94.8%97.6%98.7%97.8%96.1%90.3%88.9%93.9%95.6%99.9%99.9%98.4%98.0%94.6%96.5%97.1%96.6%95.3%94.1%94.3%98.8%98.4%99.0%97.1%94.2%95.4%96.1%96.2%82.9%93.9%91.8%89.3%黑龍江99.4%100.0%100.0%100.0%100.0%93.8%96.2%96.2%100.0%99.1%92.2%92.1%98.7%100.0%100.0%99.9%99.4%99.8%100.0%100.0%99.8%100.0%98.4%98.3%95.9%100.0%99.5%100.0%98.1%98.3%99.1%98.2%99.8%91.2%95.4%95.3%88.7%上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