2022年咨詢工程師《方法與實務(wù)》習(xí)題講義7

第七大題投資回收期與還本付息方式

一、考試要點

（1）靜態(tài)投資回收期；（2）等額還本付息方式；（3）等額還本、利息照付方式。投

資回收期（靜態(tài)）Pt：

二、涉及科目

本大題主要涉及：《工程決策分析與評價》。

三、考試難點

（1）等額還本付息方式；（2）等額還本、利息照付方式；（3）還本付息表。

四、典型題目

第一題

【背景資料】

某公司目前有兩個工程可供選擇，其現(xiàn)金流量見下表。某

公司投資工程現(xiàn)金流量

年份工程A工程B

1-6000-4000

232002000

32800960

412002400

【問題】

假設(shè)該公司要求工程投入資金必須在3年內(nèi)回收，應(yīng)選擇哪個工程

【答案】

1.工程A的累計凈現(xiàn)金流量

表某公司A工程凈現(xiàn)金流量計算表（單位：萬元）

年份01234

CI一一一一一

co一一一一一

CI-CO0-6000320028001200

￡(CI-CO)0-6000-280001200

說明工程A的靜態(tài)投資回收期為3年。

2.工程B的累計凈現(xiàn)金流量

某公司B工程凈現(xiàn)金流量計算表（單位：萬元）

年份01234

CI一一一一一

co一一一一一

CI-CO0-400020009602400

￡(CI-CO)0-4000-2000-10401360

上表計算結(jié)果說明,工程B的投資在最后一年內(nèi)才能全部回收，

靜態(tài)回收期為：3+10404-2400=3.43年。

3.比較選擇

應(yīng)選擇工程A。

【參考文獻(xiàn)】：本案例涉及現(xiàn)金流量及投資回收期計算，詳見《工程決策分析與評價》第八章,

P325-326o

第二題

【背景資料】

某企業(yè)為了某一工程的建設(shè)，向銀行借款5000萬元，雙方經(jīng)初步接洽，商談約定的貸款期限

為5年，年利率為6%,采用等額還本付息方式進(jìn)行還本付息。

【問題】

計算每年的還本額和利息支付額。編制還本付息表。

計算順序年份12345

年初本金50004113317321761120

年利率6%6%6%6%6%

本年本息11871187118711871187

本年利息30024719013167

本年本金88794099710561120

PA1187

【答案】

本例中，P=5000萬元，i=6%,n=5o

每年需要支付的還本付息額：

每年的還本付息額見下表：

某工程借款等額還本付息方式歸還借款計算表（單位：萬元）

確定或計算順序年份12345

1年初本金50004113317321761120

年利率6%6%6%6%6%

2本年應(yīng)計利息30024719013167

3本年還本付息11871187118711871187

4本年應(yīng)還本金88794099710561120

5年末本金41133173217611200

【參考文獻(xiàn)】：本案例涉及資金時間價值，詳見《工程決策分析與評價》第八章，P301—302第三

題

【背景資料】

某企業(yè)為了某一工程的建設(shè)，向銀行借款5000萬元，雙方經(jīng)初步接洽，商談約定的貸款期限

為5年，年利率為6%,采用等額還本、利息照付的還本付息方式。

【問題】

計算每年的還本額和利息支付額。編制還本付息表。

順序年份12345

年初本金50004000300020001000

年利率6%6%6%6%6%

本年利息30024018012060

①本年本金10001000100010001000

本年本息13001240118011201060

年末本金40003000200010000

假設(shè)第一年為寬限期，即不還本。

順序年份123456

年初本金50005000

年利率6%6%6%6%6%6%

本年利息300300

本年利息3001300

本年本金10001000100010001000

年末本金

備注：寬限期是指貸款發(fā)放后，在合同約定的時期內(nèi)，借款人只需支付利息，暫不歸還貸款本

金。待寬限期結(jié)束后，對貸款發(fā)放金額按合同約定的等額本金或等額本息方式還本付息。

【答案】

(1)P=5000萬元，i=6%,n=5o

(2)每年歸還本金=P4~n=1000萬元。

(3)每年需要還本付息的計算過程見下表。

某工程借款等額還本利息照付方式歸還借款計算表(單位：萬元)

計算或確定順序年份12345

1年初本金50004000300020001000

年利率6%6%6%6%6%

2本年應(yīng)計利息30024018012060

3本年應(yīng)還本金10001000100010001000

4本年還本付息13001240118011201060

5年末本金40003000200010000

表中，本年應(yīng)付利息為年初本金與年利率的乘積；本年還本付息為應(yīng)付利息與歸還本金之和；年末

本金為年初本金與本年歸還本金之差。

【參考文獻(xiàn)】：本案例涉及資金時間價值，詳見《工程決策分析與評價》第八章，P301—302第四

題

【背景資料】

某公司要將其生產(chǎn)線改造成計算機(jī)自動化控制的生產(chǎn)線，以提高生產(chǎn)效率。該公司的資金成本

為15%,適用的所得稅率為33%,更新改造前后的有關(guān)資料見下表。

某公司生產(chǎn)線改造工程有關(guān)情況(單位：萬元)

目前狀況

操作工人年工資18000

年運(yùn)營維護(hù)費(fèi)用8500

年殘次品本錢7200

舊設(shè)備當(dāng)初購置本錢60000

預(yù)計使用壽命10年

已經(jīng)使用年限5年

預(yù)計殘值0

折舊年限及方法10年，直線折舊法

舊設(shè)備當(dāng)年市值12000

續(xù)表

更新改造后的預(yù)計情況

人員工資0（不需要操作人員）

更新改造設(shè)備投資62000

設(shè)備安裝費(fèi)用7500

年運(yùn)營維護(hù)費(fèi)用6800

年殘次品費(fèi)用1800

預(yù)計使用壽命5年

殘值0

折舊年限及方法5年，直線折舊法

【問題】

1.編制本更新改造投資工程現(xiàn)金流量。

2.計算投資回收期、凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)部收益率評價指標(biāo)。

3.評價該投資工程的財務(wù)可行性。

【答案】

1.現(xiàn)金流量匯總表

經(jīng)過分析，某公司生產(chǎn)線改造工程現(xiàn)金流量計算見下表（單位：萬元）

第0年第1年第2年第3年第4年第5年

現(xiàn)金流入（CI）

舊設(shè)備出售收入12000

出售舊設(shè)備抵稅收益5940

操作人員工資節(jié)省1800018000180001800018000

運(yùn)營維護(hù)費(fèi)用減少17001700170017001700

殘次品損失減少54005400540054005400

現(xiàn)金流出（C0）

更新改造設(shè)備投資-62000

設(shè)備安裝費(fèi)-7500

稅前凈現(xiàn)金流量（CI—C0）-515602510025100251002510025100

應(yīng)交所得稅增加額56765676567656765676

稅后凈現(xiàn)金流量-515601942419424194241942419424

（1）期初現(xiàn)金流量的計算

表某公司生產(chǎn)線改造工程期初現(xiàn)金流量計算表

（單位：萬元）

—?現(xiàn)金流出（CI）69500

更新改造設(shè)備投資62000

設(shè)備安裝費(fèi)7500

二現(xiàn)金流入（C0）17940

舊設(shè)備出售收入12000

出售舊設(shè)備抵稅收益5940

三凈現(xiàn)金流量51560

表中數(shù)據(jù)：

(1)更新改造設(shè)備投資：62000萬元

(2)設(shè)備安裝費(fèi)：7500萬元

(3)舊設(shè)備出售收入：12000萬元

(4)出售舊設(shè)備抵稅收益：5940

出售舊資產(chǎn)可能涉及3種納稅情形：

①當(dāng)舊資產(chǎn)出售價格高于該資產(chǎn)折舊后的賬面價值時，舊資產(chǎn)出售價格與其折舊后的賬面價值

之差額屬于應(yīng)稅收入，按所得稅率納稅；

②當(dāng)舊資產(chǎn)出售價格等于該資產(chǎn)折舊后的賬面價值時，此時資產(chǎn)出售沒有帶來收益或損失，無

須考慮納稅問題；

③當(dāng)舊資產(chǎn)出售價格低于該資產(chǎn)折舊后的賬面價值時，舊資產(chǎn)出售價格與其折舊后的賬面價值

之差額屬于應(yīng)稅損失，可以用來抵減應(yīng)稅收入從而減少納稅。

按平均年限法計算折舊，舊資產(chǎn)已經(jīng)計提的折舊=〔資產(chǎn)當(dāng)初購置價格一期末殘值)X已使用

年限?預(yù)計全部使用年限=(60000—0)X54-10=30000(萬元)

現(xiàn)有設(shè)備當(dāng)前的市值僅為12000萬元，舊機(jī)器出售可以獲得所得稅抵扣收益：

=(30000-12000)X33%=5940(萬元)

(2)期中現(xiàn)金流量的計算

某公司生產(chǎn)線改造工程期間現(xiàn)金流量計算表(單位：萬元)

工程名稱現(xiàn)金流量

--現(xiàn)金流入(CD稅前凈節(jié)約額25100

操作人員工資節(jié)省18000

運(yùn)營維護(hù)費(fèi)用減少8500-6800=1700

殘次品損失減少7200-1800=5400

二折舊費(fèi)增加13900-6000=7900

三年利潤增加額25100-7900=17200

四年應(yīng)交所得稅增加額17200X33%=5676

五|稅后凈節(jié)約額|25100—5676=19424___________

表中數(shù)據(jù)：

在折舊方面，舊設(shè)備的年折舊費(fèi)為：(60000-0)+10=6000(萬元)

新設(shè)備的年折舊費(fèi)為：(62000+7500)4-5=13900(萬元)

(3)期末現(xiàn)金流量的計算

工程壽命期末現(xiàn)金流量通常包括工程的稅后殘值加上或減去所有與工程出售相關(guān)的稅后現(xiàn)金