房地產(chǎn)-一線城市推進(jìn)收儲(chǔ)二手房“以價(jià)換量”持續(xù)

一線城市推進(jìn)收儲(chǔ)，二手房“以價(jià)換量”持續(xù)周度觀點(diǎn)：多個(gè)一線城市推進(jìn)收儲(chǔ)政策制定強(qiáng)于大市（維持評(píng)級(jí)）一年內(nèi)行業(yè)相對(duì)大盤走勢(shì)團(tuán)隊(duì)成員cl30270@.團(tuán)隊(duì)成員cl30270@yyr30611@相關(guān)報(bào)告1、房地產(chǎn)行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤：開發(fā)投資磨底，銷售降幅收窄——2024.08.1521、房地產(chǎn)行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤：開發(fā)投資磨底，銷售降幅收窄——2024.08.152、房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)：深圳開展存量房收儲(chǔ)，河南更新融資“白名單”——2024.08.113、房地產(chǎn)行業(yè)動(dòng)態(tài)跟蹤：新型城鎮(zhèn)化將帶來(lái)哪些樓市變化——2024.08.07據(jù)CREIS中指數(shù)據(jù)，2024年7月，價(jià)格方面，十大城市二手住宅均價(jià)環(huán)比下跌0.84%，跌幅較6月擴(kuò)大0.13pct；同比下跌6.64%，跌幅較6月擴(kuò)大0.46pct。量方面，北京、廣州、深圳、南京、成都二手房成交套數(shù)環(huán)比提升，總體看“以價(jià)換量”趨勢(shì)延續(xù)。我們認(rèn)為，短期內(nèi)二手房市場(chǎng)供求雙方博弈或仍持續(xù)，核心城市二手房市場(chǎng)整體或仍延續(xù)“以價(jià)換量”態(tài)勢(shì)，在歷經(jīng)二手房去庫(kù)、房?jī)r(jià)企穩(wěn)進(jìn)程后，新房市場(chǎng)有望迎來(lái)復(fù)蘇。投資建議：我們認(rèn)為，在現(xiàn)房銷售與二手房銷售結(jié)構(gòu)性復(fù)蘇下，房?jī)r(jià)企穩(wěn)有望逐漸從二手房市場(chǎng)向新房市場(chǎng)傳導(dǎo)。在全球流動(dòng)性改善、地產(chǎn)政策持續(xù)寬松的背景下，建議關(guān)注龍頭房地產(chǎn)開發(fā)商:招商蛇口、保利發(fā)展、濱江集團(tuán)、華潤(rùn)置地、綠城中國(guó)、越秀地產(chǎn)，以及區(qū)域型地方國(guó)企：外高橋、浦東金橋。行業(yè)跟蹤：銷售回顧（8.11-8.17）證券研究報(bào)告重點(diǎn)監(jiān)測(cè)34城合計(jì)成交總套數(shù)為1.2萬(wàn)套，環(huán)比上周下降9.8%；2024年累計(jì)成交總套數(shù)為54.2萬(wàn)套，累計(jì)同比下降33.2%。其中，一線城市成交4407套，環(huán)比上周下降13.2%，2024年累計(jì)成交14.5萬(wàn)套，累計(jì)同比下降28.1%；二線城市成交6131套，環(huán)比上周下降10.9%，2024年累計(jì)成交33.7萬(wàn)套，累計(jì)同比下降36.4%；三線城市成交1727套，環(huán)比上周增長(zhǎng)5%，2024年累計(jì)成交6萬(wàn)套，累計(jì)同比下降25.3%。證券研究報(bào)告重點(diǎn)監(jiān)測(cè)20城合計(jì)成交二手房總套數(shù)為1.9萬(wàn)套，環(huán)比上周下降8.4%；2024年累計(jì)成交總套數(shù)為73.0萬(wàn)套，累計(jì)同比下降1.1%。土地供應(yīng)（8.5-8.11）百城土地宅地供應(yīng)規(guī)劃建筑面積727萬(wàn)㎡，2024年累計(jì)供應(yīng)規(guī)劃建面16229在土地掛牌價(jià)格方面，百城供應(yīng)土地掛牌樓面均價(jià)4011元/㎡，近四周平均掛牌均價(jià)4311元/㎡，環(huán)比下降8%，同比下降17.4%。土地成交（8.5-8.11）百城土地住宅用地成交規(guī)劃建筑面積253萬(wàn)㎡，2024年累計(jì)成交11270萬(wàn)㎡，累計(jì)同比下降35.7%。土地成交樓面價(jià)及溢價(jià)率方面，百城住宅用地平均成交樓面價(jià)為2990元/㎡，環(huán)比下降43.1%，同比下降53.5%，整體溢較去年同期下降1.9個(gè)百分點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)提示：地產(chǎn)銷售規(guī)模下降超預(yù)期、融資環(huán)境超預(yù)期收緊誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值1誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值2請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告 1銷售回顧（8.11-8.17） 3 7 4風(fēng)險(xiǎn)提示 圖表1：重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市商品住宅成交情況（套、%） 3圖表2：房管局商品房網(wǎng)簽數(shù)據(jù)（套、%） 4圖表3：重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市二手住宅成交情況（套、%） 5圖表4：二手房周成交數(shù)據(jù)（套、%） 6圖表5：百城土地供應(yīng)情況（萬(wàn)㎡、%） 7圖表6：百城土地掛牌樓面價(jià)（元/㎡、%） 7圖表7：百城土地供應(yīng)量（萬(wàn)㎡、%） 8圖表8：百城土地供應(yīng)價(jià)（元/㎡、%） 9 圖表10：百城土地成交樓面價(jià)及溢價(jià)率（元/㎡，%） 10 11圖表12：百城土地成交價(jià)及溢價(jià)率（萬(wàn)㎡、%） 誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值3請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告 重點(diǎn)監(jiān)測(cè)34城合計(jì)成交總套數(shù)為1.2萬(wàn)套，環(huán)比上周下降9.8%；2024年累計(jì)成交總套數(shù)為54.2萬(wàn)套，累計(jì)同比下降33.2%。其中，一線城市成交4407套，環(huán)比上周下降13.2%，2024年累計(jì)成交14.5萬(wàn)套，累計(jì)同比下降28.1%；二線城市成交6131套，環(huán)比上周下降10.9%，2024年累計(jì)成交33.7萬(wàn)套，累計(jì)同比下降36.4%；三線城市成交1727套，環(huán)比上周增長(zhǎng)5%，2024年累計(jì)成交6萬(wàn)套，累圖表1：重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市商品住宅成交情況（套、%）來(lái)源：Wind、華福證券研究所誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值4請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告 圖表2：房管局商品房網(wǎng)簽數(shù)據(jù)（套、%）來(lái)源：Wind、華福證券研究所 重點(diǎn)監(jiān)測(cè)20城合計(jì)成交二手房總套數(shù)為1.9萬(wàn)套，環(huán)比上周下降8.4%；2024年累計(jì)成交總套數(shù)為73.0萬(wàn)套，累計(jì)同比下降1.1%。其中，一線城市成交7408套，環(huán)比上周下降19.7%，2024年累計(jì)成交26.8萬(wàn)套，累計(jì)同比上升9.1%；二線城市成交10825套，環(huán)比上周下降9.9%，2024年累計(jì)成交42.5萬(wàn)套，累計(jì)同比下降6.5%；三線城市成交1015套，環(huán)比上周下降5.3%，2024年累計(jì)成交3.7萬(wàn)套，累計(jì)同比增長(zhǎng)46.9%。圖表3：重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市二手住宅成交情況（套、%）數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、華福證券研究所*由于上海2023年9月前數(shù)據(jù)缺失導(dǎo)致累計(jì)同比不可比，因此一線城市、20城合計(jì)累計(jì)同比不統(tǒng)計(jì)上海誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值5請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告 圖表4：二手房周成交數(shù)據(jù)（套、%）數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、華福證券研究所誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值6請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值7請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告 百城土地宅地供應(yīng)規(guī)劃建筑面積727萬(wàn)㎡，2024年累計(jì)供應(yīng)規(guī)劃建面16229萬(wàn)㎡，累計(jì)同比下降37.1%，供求比1.44。其中，一線城市供應(yīng)規(guī)劃建筑面積18萬(wàn)㎡，今年累計(jì)供應(yīng)680萬(wàn)㎡，累計(jì)同比下降52.5%，累計(jì)供求比1.25；二線城市供應(yīng)規(guī)劃三四線城市供應(yīng)規(guī)劃建筑面積586萬(wàn)㎡，今年累計(jì)供應(yīng)9236萬(wàn)㎡，累計(jì)同比下降33.8%，累計(jì)供求比1.53。圖表5：百城土地供應(yīng)情況（萬(wàn)㎡、%）來(lái)源：Wind、華福證券研究所在土地掛牌價(jià)格方面，百城供應(yīng)土地掛牌樓面均價(jià)4011元/㎡，近四周平均掛牌均價(jià)4311元/㎡，環(huán)比下降8%，同比下降17.4%。其中，一線城市供應(yīng)土地掛牌樓面價(jià)23645元/㎡，近四周平均起拍樓面價(jià)14346元/㎡，環(huán)比下降16.1%，同比下降7.9%，二線城市供應(yīng)土地掛牌樓面價(jià)6233元/㎡，近四周平均起拍樓面價(jià)5476元/㎡，環(huán)比增長(zhǎng)1.9%，同比下降13%，三四線城市供應(yīng)土地掛牌樓面價(jià)2933元/㎡，近四周平均起拍樓面價(jià)3204元/㎡，環(huán)比下降2.4%，同比增長(zhǎng)4.9%。圖表6：百城土地掛牌樓面價(jià)（元/㎡、%）來(lái)源：Wind、華福證券研究所 圖表7：百城土地供應(yīng)量（萬(wàn)㎡、%）來(lái)源：Wind、華福證券研究所誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值8請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值9請(qǐng)務(wù)必閱讀報(bào)告 圖表8：百城土地供應(yīng)價(jià)（元/㎡、%）來(lái)源：Wind、華福證券研究所誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值10 百城土地住宅用地成交規(guī)劃建筑面積253萬(wàn)㎡，2024年累計(jì)成交11270萬(wàn)㎡，累計(jì)同比下降35.7%。其中，一線城市成交建筑面積0萬(wàn)㎡，今年累計(jì)成交544萬(wàn)㎡，累計(jì)同比下降53.8%；二線城市成交建筑面積31萬(wàn)㎡，今年累計(jì)成交4703萬(wàn)㎡，累計(jì)同比下降29%；三線城市成交建筑面積222萬(wàn)㎡，今年累計(jì)成交6023萬(wàn)㎡，累計(jì)同比下降38.1%。圖表9：百城土地成交建筑面積（萬(wàn)㎡，%）來(lái)源：Wind、華福證券研究所土地成交樓面價(jià)及溢價(jià)率方面，百城住宅用地平均成交樓面價(jià)為2990元/㎡，環(huán)比下降43.1%，同比下降53.5%，整體溢價(jià)率為2.4%，2024年平均樓面價(jià)5871元/㎡，同比下降15.3%，溢價(jià)率4.4%，較去年同期下降1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，本周一線城市住宅用地?zé)o成交；二線城市住宅用地平均成交樓面價(jià)為2852元/㎡，整體溢價(jià)率為0.0%，2024年平均樓面價(jià)6924元/㎡，同比下降17.9%，溢價(jià)率5.1%，較去年同期溢價(jià)率下降0.8個(gè)百分點(diǎn)；三四線城市住宅用地平均成交樓面價(jià)為3010元/㎡，整體溢價(jià)率為2.7%，2024年平均樓面價(jià)3003元/㎡，同比下降18.2%，溢價(jià)率2.8%，較去年同期溢價(jià)率下降1.8個(gè)百分點(diǎn)。圖表10：百城土地成交樓面價(jià)及溢價(jià)率（元/㎡，%）來(lái)源：Wind、華福證券研究所 圖表11：百城土地成交量（萬(wàn)㎡、%）來(lái)源：Wind、華福證券研究所誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值11誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值12 圖表12：百城土地成交價(jià)及溢價(jià)率（萬(wàn)㎡、%）來(lái)源：Wind、華福證券研究所誠(chéng)信專業(yè)發(fā)現(xiàn)價(jià)值13 地產(chǎn)銷售規(guī)模下降超預(yù)期、融資環(huán)境超預(yù)期收緊 分析師聲明一般聲明何責(zé)任。報(bào)告所含信息可在不發(fā)出通知的情形下做出修改，投資者應(yīng)當(dāng)自行關(guān)注相應(yīng)的更新或修發(fā)給任何其他人，或以任何侵犯本公司版權(quán)的其他方式使用。未經(jīng)授權(quán)的轉(zhuǎn)載，本公司不承擔(dān)任何轉(zhuǎn)載責(zé)特別聲明投資評(píng)級(jí)聲明公司評(píng)級(jí)未來(lái)6個(gè)月