2028國家開放大學(xué)電大?？啤敦攧?wù)管理》期末試題及答案

2028國家開放大學(xué)電大專科《財務(wù)管理》期末試題及答案（試卷號：2038）一、單項選擇（在下列各題的備選答案中選擇一個正確的.并將其序號字母填入題后的括號里。每小題2分，共20分）.某項目的貝塔系數(shù)為1.5，無風(fēng)險報酬率為io%,所有項目平均市場報酬率為16%,則該項目的必要報酬率為（）。19%企業(yè)以賒銷方式賣給客戶甲產(chǎn)品100萬元，為了客戶能夠盡快付款，企業(yè)給予客戶的信用條件是（10/10,5/30,N/60），則下面描述正確的是（）oD.客戶只要在10天以內(nèi)付款就能享受到10%的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠某公司發(fā)行5年期，年利率為10%的債券2500萬元，發(fā)行費率為3%,所得稅為25%,則該債券的資本成本為（）。A.7.73%凈資產(chǎn)收益率在杜邦分析體系中是個綜合性最強、最具有代表性的指標(biāo)。下列途徑中難以提高凈資產(chǎn)收益率的是（）o加強負債管理，降低資產(chǎn)負債率5.假定某公司普通股預(yù)計支付股利為每股1.8元，每年股利預(yù)計增長率為10%,必要收益率為15%,則普通股的價值為（）oB.366.最佳資本結(jié)構(gòu)是指（）oD.加權(quán)平均資本成本最低、企業(yè)價值最大時的資本結(jié)構(gòu)某投資方案的年營業(yè)收入為10000元，年付現(xiàn)成本為6000元，年折舊額為1000元，所得稅率為25%,該方案的每年營業(yè)現(xiàn)金流量為（）oD.3250股票股利的不足主要是（）。A.稀釋已流通在外股票價值定額股利政策的“定額”是指（）。A.公司每年股利發(fā)放額固定.按照公司治理的一般原則，重大財務(wù)決策的管理主體是（）oA.出資者二、多項選擇（在下列各題的備選答案中選擇2至5個正確的，并將其序號字母填入題后的括號里。多選、少選、錯選均不得分。每小題2分，共20分）.使經(jīng)營者與所有者利益保持相對一致的治理措施有（）。解聘機制市場接收機制給予經(jīng)營者績效股經(jīng)理人市場及競爭機制12.在利率一定的條件下，隨著預(yù)期使用年限的增加，下列表述不正確的是（）oA.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變大復(fù)利終值系數(shù)變小普通年金現(xiàn)值系數(shù)變小13.一般認為，普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有（）o同屬公司股本股息從凈利潤中支付14.關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤大于0時，下列說法正確的是（）oA.在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大當(dāng)固定成本趨近于。時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于115.內(nèi)含報酬率是指（）o使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率能使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率.存貨經(jīng)濟批量模型中的存貨總成本由以下方而的內(nèi)容構(gòu)成（）o進貨成本儲存成本缺貨成木.一般認為，企業(yè)進行證券投資的目的主要有（ ）o為保證未來的現(xiàn)金支付進行證券投資通過多元化投資來分散投資風(fēng)險對某一企業(yè)進行控制或?qū)嵤┲卮笥绊懚M行股權(quán)投資利用閑置資金進行盈利性投資.利潤分配的原則包括（）o依法分配原則妥善處理積累與分配的關(guān)系原則同股同權(quán)，同股同利原則無利不分原則.股利無關(guān)論認為（）o股利支付率不影響公司的價值投資人并不關(guān)心股利是否分配投資人對股利和資本利得無偏好.短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有（）。A.流動比率速動比率現(xiàn)金比率三、判斷題（判斷下列說法正確與否，正確的在題后的括號里劃“J"，錯誤的在題后的括號里劃“X”。每小題I分，共10分）.公司制企業(yè)所有權(quán)和控制權(quán)的分離，是產(chǎn)生代理問題的根本前提。（V.復(fù)利終值與現(xiàn)值成正比，與計息期數(shù)和利率成反比。（X.由于優(yōu)先股股利是稅后支付的，因此，相對于債務(wù)籌資而言，優(yōu)先股籌資并不具有財務(wù)杠桿效應(yīng)。（X）.當(dāng)其他條件一樣時，債券期限越長，債券的發(fā)行價格就可能較低；反之，可能較高。（V.若凈現(xiàn)值為正數(shù)，則表明該投資項目的投資報酬率大于0,項目可行。（X.存貨決策的經(jīng)濟批量是指使存貨的總成本最低的進貨批量。（V.企業(yè)現(xiàn)金管理的目的應(yīng)當(dāng)是在收益性與流動性之間做出權(quán)衡。（V.市盈率是指股票的每股市價與每股收益的比率，該比率的高低在一定程度上反映了股票的投資價值。（X）.從指標(biāo)含義上可以看出，已獲利息倍數(shù)既可以用于衡量公司財務(wù)風(fēng)險，也可用于判斷公司盈利狀況。（X）.企業(yè)用銀行存款購買一筆期限為三個月，隨時可以變現(xiàn)的國債，會降低現(xiàn)金比率。（X四、 計算題（每小題15分，共30分）某公司2008年年初的資本總額為6000萬元，其中，公司債券為2000萬元（按面值發(fā)行，票而年利率為10%,每年年末付息，3年后到期）；普通股股本為4000萬元（面值4元，1000萬股）。2008年該公司為擴大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集1000萬元資金，有以下兩個籌資方案可供選擇。增加發(fā)行普通股，預(yù)計每股發(fā)行價格為5元；增加發(fā)行同類公司債券，按面值發(fā)行，票而年利率為12%。預(yù)計2008年可實現(xiàn)息稅前利潤1000萬元，適用所得稅稅率為25%o要求：測算兩種籌資方案的每股利潤無差異點，并據(jù)此進行籌資決策。解：增發(fā)股票籌資方式：股份數(shù)（：，[ooo-l200（；;股）（2分）3公可一公金V1柯皿L,2（）W）XIO%-2ON萬兀）（1分）增發(fā)公期債券方式I伸詭股股價tfcCi?l000（萬股）（1分）增發(fā)公時j—券方祟卜的金年債劈利。Il禎）+13）0?】2乂』32。（力尤）（2分）WI此，他股利IW的無猝異點可列式為，（KBIT200）（125%）（卜:川T-32（））H?25%>（I000+200） 1000從而可用出預(yù)圳的EHITP2O（萬元）（3分）illFft|期野年的恩視前利種”000力元）大尸倬股利狷無、異羸的息稅恤啊狷（般0h元），囚此在財務(wù)I：可卷於增發(fā)依券方*米敞琉?（3分）A公司股票的p系數(shù)為3,無風(fēng)險利率為6%,市場上所有股票的平均報酬率為10%。根據(jù)資料要求計算：該公司股票的預(yù)期收益率。若該股票為固定成長股票，成長率為8%,預(yù)計一年后的股利為2元，則該股票的價值為多少？若股票未來3年股利為零成長，每年股利額為2元，預(yù)計從第四年起轉(zhuǎn)為正常增長，增長率為8%,則該股票的價值為多少？解：根據(jù)資木資產(chǎn)定價模型公式：（1）11公訕股票的預(yù)期收擠率+3KUD%6%>、18%E分）（2）根掀尚定成長股解的價tftitw公K,歡股泉價（ft -20（元）（4分）WWillU1定戒長股叩的價依什算公式，域股票價ffi?2X（P/AJ8X.3）4[~a~「X（P/FJK?.3）J-2X2.174+21.6X0.609?*17.5（元） 《7分）五、計算分析題（共20分）33.某公司決定投資生產(chǎn)并銷售一種新產(chǎn)品，單位售價800元，單位可變成本360元。公司進行市場調(diào)查，認為未來7年該新產(chǎn)品每年可售出4000件，它將導(dǎo)致公司現(xiàn)有高端產(chǎn)品（售價1100元/件，可變成本550元/件）的銷量每年減少2500件。預(yù)計，新產(chǎn)品線一上馬后，該公司每年固定成本將增加10000元（該固定成本不包含新產(chǎn)品線所需廠房、設(shè)備的折舊費）。而經(jīng)測算；新產(chǎn)品線所需廠房、機總投入成本為1610000元，按直線法折舊，項目使用年限為7年。企業(yè)所得稅率40%,公司投資必要報酬率為14%。要求根據(jù)上述資料，測算該產(chǎn)品線的：回收期；凈現(xiàn)值，并說明新產(chǎn)品線是否可行。解:首先計算新產(chǎn)品線生產(chǎn)后預(yù)計每年營業(yè)活動現(xiàn)金流量變動情況：增加的銷售收入=800乂4000-1100乂2500=450000（元）（2分）增加的變動成本=360X4000-550X2500=65000（元）（2分）增加的固定成本=10000（元）（2分）增加的折舊=16100004-7=230000（元）（2分）從而計算得：每年的息稅前利潤=450000-65000-10000-230000=145000（元）（2分）每年的稅后凈利=145000