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Copyright@2012MowaysManagementConsulting,Singapore中國房地產(chǎn)三種戰(zhàn)略投資模式及案例房地產(chǎn)行業(yè)投資存在十一種主要投資市場,有三種典型的投資模式中國房地產(chǎn)投資的11種投資市場通過系統(tǒng)地對(duì)目標(biāo)資產(chǎn)實(shí)施投資運(yùn)作及管理運(yùn)作,尋求投資資本的收益和增值把為目標(biāo)房地產(chǎn)發(fā)展項(xiàng)目提供融資支持和融資服務(wù)作為主要經(jīng)營業(yè)務(wù)將房地產(chǎn)資本運(yùn)營(如房地產(chǎn)并購、房地產(chǎn)公司重組、房地產(chǎn)公司上市策劃等)作為的主要經(jīng)營業(yè)務(wù)以資產(chǎn)投資為主導(dǎo)以股權(quán)投資為主導(dǎo)以投資銀行模式為主導(dǎo)模式特征投資模式收租型物業(yè)銀行抵押資產(chǎn)銀行不良資產(chǎn)土地資產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目-股權(quán)開發(fā)項(xiàng)目-債權(quán)房地產(chǎn)公司-股權(quán)房地產(chǎn)公司-債權(quán)有并購價(jià)值的房地產(chǎn)公司有重組價(jià)值的房地產(chǎn)公司有上市潛力的房地產(chǎn)公司①②⑨③④⑤⑥⑦⑧⑩?三種房地產(chǎn)投資投資模式的的特征構(gòu)成業(yè)務(wù)模式營運(yùn)模式盈利模式金融模式租金收入(持有)資產(chǎn)增值收益(經(jīng)營)資本增值收益(證券化)資產(chǎn)投資模式股權(quán)投資模式投資銀行模式價(jià)值鏈:融資+收購+持有經(jīng)營+退出退出機(jī)制:資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓/股權(quán)轉(zhuǎn)讓/受益權(quán)轉(zhuǎn)讓/上市價(jià)值鏈:融資+參股+退出退出機(jī)制:股權(quán)轉(zhuǎn)讓/股權(quán)回購/項(xiàng)目結(jié)算/項(xiàng)目清算價(jià)值鏈:融資+收購+整合+退出退出機(jī)制:股權(quán)轉(zhuǎn)讓/上市產(chǎn)品:資產(chǎn)管理與經(jīng)營模式特征:資產(chǎn)經(jīng)營管理為主產(chǎn)品:股權(quán)投資模式特征:融資服務(wù)為主產(chǎn)品:資源整合服務(wù)模式特征:資本運(yùn)作為主股權(quán)溢價(jià)收益(股權(quán))經(jīng)營利潤分享(股權(quán))利息收益(債權(quán))股權(quán)溢價(jià)(轉(zhuǎn)讓)資本增值收益(上市)房地產(chǎn)信托投資基金房地產(chǎn)股權(quán)投資基金股權(quán)債權(quán)房地產(chǎn)投資基金股權(quán)房地產(chǎn)并購?fù)顿Y基金房地產(chǎn)投資的四個(gè)典型代表凱德中國戰(zhàn)略模式標(biāo)桿企業(yè)戰(zhàn)略模式復(fù)地集團(tuán)戰(zhàn)略模式金地集團(tuán)戰(zhàn)略模式ARA集團(tuán)戰(zhàn)略模式房地產(chǎn)投資的四個(gè)典型代表國內(nèi)首家房地產(chǎn)集團(tuán)旗下的房地產(chǎn)金融全面解決方案提供商,致力成為具備全球影響力的、中國領(lǐng)先的房地產(chǎn)金融集團(tuán)①②③④凱德中國是新加坡嘉德置地集團(tuán)在華業(yè)務(wù)統(tǒng)稱,由凱德中國常務(wù)委員會(huì)統(tǒng)一管理,獨(dú)特的“地產(chǎn)開發(fā)+資本運(yùn)作”戰(zhàn)略使其快速成長為全國性的房地產(chǎn)企業(yè)于2010年金地集團(tuán)明確了一體兩翼發(fā)展戰(zhàn)略,形成較為成熟的房地產(chǎn)基金運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)亞洲著名的房地產(chǎn)基金管理公司,具有較強(qiáng)的房地產(chǎn)資產(chǎn)證券化運(yùn)作能力,截止到2010年集團(tuán)旗下管理的總資產(chǎn)價(jià)值達(dá)726億人民幣復(fù)地投資集團(tuán)戰(zhàn)略:形成房地產(chǎn)基金、股權(quán)投資及資產(chǎn)管理三個(gè)投資版塊投資集團(tuán)基金和融資投資資產(chǎn)管理人民幣基金外幣基金商業(yè)地產(chǎn)收購住宅投資土地投資項(xiàng)目投資開發(fā)版塊復(fù)地集團(tuán)復(fù)地投資集團(tuán)業(yè)務(wù)架構(gòu)復(fù)地投資集團(tuán)業(yè)務(wù)布局通過與房地產(chǎn)行業(yè)相關(guān)的私募基金、投資和資產(chǎn)管理增加企業(yè)利潤3年總?cè)谫Y規(guī)模5年總利潤/無跟投5年總利潤/跟投獨(dú)立基金4個(gè)@5億=20億1.5億3億合作基金2個(gè)@10億=20億1.5億3億IPO基金2個(gè)@5億=10億1.5億3億主題基金2個(gè)@10億=20億1.5億3億海外基金2個(gè)@25億=50億4億8億元復(fù)地投資集團(tuán)戰(zhàn)略目標(biāo)凱德中國戰(zhàn)略:形成房地產(chǎn)投資開發(fā)與房地產(chǎn)金融兩個(gè)投資版塊嘉德資產(chǎn)管理公司投資開發(fā)凱德中國凱德中國業(yè)務(wù)架構(gòu)物業(yè)及資產(chǎn)運(yùn)管理住宅投資及開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)投資及開發(fā)城市綜合體投資開發(fā)房地產(chǎn)投資信托基金房地產(chǎn)私募基金租賃營運(yùn)資產(chǎn)管理凱德中國戰(zhàn)略模式凱德中國業(yè)務(wù)布局從投資、開發(fā)到房地產(chǎn)金融的整合性一體化產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作模式由嘉德資產(chǎn)管理公司進(jìn)行“私募基金+房地產(chǎn)投資信托”的系統(tǒng)化資本運(yùn)作核心業(yè)務(wù)涵蓋住宅、綜合商務(wù)房產(chǎn)、商場、服務(wù)公寓、房地產(chǎn)金融,建立起一條從投資、開發(fā)、運(yùn)營、物業(yè)管理、財(cái)務(wù)咨詢到房地產(chǎn)金融房地產(chǎn)投資開發(fā)金地集團(tuán)戰(zhàn)略:形成住宅投資、房地產(chǎn)金融、商業(yè)地產(chǎn)投資三個(gè)版塊商業(yè)地產(chǎn)并購美元基金人民幣基金金融業(yè)務(wù)金地集團(tuán)金地集團(tuán)業(yè)務(wù)架構(gòu)住宅投資住宅投資基金商業(yè)地產(chǎn)基金一級(jí)土地開發(fā)基金商業(yè)物業(yè)收購股權(quán)基金并購基金夾層基金金地的戰(zhàn)略目標(biāo)金地的業(yè)務(wù)布局到2015年,金融業(yè)務(wù)就將給集團(tuán)貢獻(xiàn)約20%的利潤在金地的地產(chǎn)金融布局中,成立全資公司穩(wěn)盛投資作為房地產(chǎn)金融操作平臺(tái),專注于房地產(chǎn)開發(fā)投資,目前發(fā)起成立美元房地產(chǎn)基金及數(shù)只人民幣基金,管理規(guī)模總計(jì)約合25億元;計(jì)劃未來推出商業(yè)地產(chǎn)基金、保障性住房和一級(jí)開發(fā)的房地產(chǎn)金融產(chǎn)品ARA集團(tuán)戰(zhàn)略:以資產(chǎn)證券化為目標(biāo),形成房地產(chǎn)信托基金、私募基金、房地產(chǎn)管理服務(wù)及金融咨詢服務(wù)四個(gè)版塊金融咨詢服務(wù)房地產(chǎn)信托ARA集團(tuán)ARA集團(tuán)業(yè)務(wù)架構(gòu)ARA戰(zhàn)略模式ARA的業(yè)務(wù)布局房地產(chǎn)與金融相結(jié)合初期投資規(guī)模擴(kuò)張與多元業(yè)態(tài)發(fā)展,后期走向核心業(yè)務(wù)集中與價(jià)值鏈整合增長主要業(yè)務(wù):管理私募股權(quán)基金、REIT及投資亞洲地區(qū)房地產(chǎn)。運(yùn)作和管理REIT是其核心業(yè)務(wù),目前有四個(gè)上市交易的ERIT,新加坡掛牌的置富產(chǎn)業(yè)基金、新達(dá)信托基金,香港掛牌的泓富產(chǎn)業(yè)信托,馬來西亞掛牌的REIT業(yè)務(wù)涵蓋寫字樓、工業(yè)地產(chǎn)、商業(yè)零售,資產(chǎn)包中的物業(yè)大部分來自長江實(shí)業(yè)集團(tuán),分布新加坡、香港、馬來西亞和中國內(nèi)地私募基金房地產(chǎn)管理服務(wù)置富產(chǎn)業(yè)基金新達(dá)信托基金泓富產(chǎn)業(yè)信托置富產(chǎn)業(yè)基金新達(dá)信托基金阿馬實(shí)業(yè)投資信托凱詩物流信托基金匯賢產(chǎn)業(yè)信托亞騰基金ARAHarmonyFund伊斯蘭遠(yuǎn)東房地產(chǎn)基金亞洲資產(chǎn)收益基金標(biāo)桿房地產(chǎn)投資企業(yè)戰(zhàn)略模式特征總結(jié)業(yè)務(wù)布局基本圍繞三條主線運(yùn)作模式多元化復(fù)地集團(tuán):基金業(yè)務(wù)、投資業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理為獨(dú)立運(yùn)作的業(yè)務(wù)單元,相互協(xié)同凱德中國:分為房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)與其他業(yè)務(wù)分版塊兩個(gè)獨(dú)立運(yùn)作的業(yè)務(wù)單元,但二者是前后端的運(yùn)作協(xié)同關(guān)系金地集團(tuán):業(yè)務(wù)形態(tài)上分為房地產(chǎn)金融、住宅投資、商業(yè)地產(chǎn)并購?fù)顿Y三個(gè)業(yè)務(wù),但運(yùn)作中實(shí)施一體化運(yùn)作ARA集團(tuán):以投資信托基金為業(yè)務(wù)單元進(jìn)行不同業(yè)態(tài)的房地產(chǎn)投資,基金之間獨(dú)立運(yùn)作房地產(chǎn)金融成為房地產(chǎn)投資業(yè)務(wù)的核心復(fù)地集團(tuán):房地產(chǎn)基金+投資+資產(chǎn)管理凱德中國:房地產(chǎn)投資開發(fā)+物業(yè)及資產(chǎn)營運(yùn)管理+房地產(chǎn)金融(基金與房地產(chǎn)投資信托)金地集團(tuán):金融業(yè)務(wù)+住宅投資+商業(yè)地產(chǎn)并購?fù)顿YARA集團(tuán):房地產(chǎn)投資信托+金融咨詢服務(wù)+房地產(chǎn)管理服
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