期貨投資實(shí)務(wù)教學(xué)課件：2-認(rèn)識(shí)商品期貨

最終目標(biāo)：

了解商品期貨發(fā)展歷史和種類，了解國內(nèi)主要商品期貨。

促成目標(biāo)：

熟悉國內(nèi)商品期貨發(fā)展歷史和主要商品期貨。

工作任務(wù)：

1.應(yīng)完成的工作任務(wù)：國內(nèi)商品期貨發(fā)展歷史。2.完成工作任務(wù)應(yīng)提交的標(biāo)志性成果：***商品期貨發(fā)展歷史重點(diǎn)難點(diǎn)：

1.商品期貨發(fā)展歷史

2.國內(nèi)主要商品期貨

業(yè)務(wù)場景：

期貨交易所項(xiàng)目二認(rèn)識(shí)商品期貨（一）集中性大宗商品交易中心的出現(xiàn)是現(xiàn)貨交易的高級階段（二）遠(yuǎn)期交易為期貨交易的產(chǎn)生奠定了基礎(chǔ)（三）商品等級的標(biāo)準(zhǔn)化為期貨的產(chǎn)生提供了技術(shù)保證2模塊一了解商品期貨發(fā)展歷史及種類

步驟一商品期貨發(fā)展歷史

一、商品期貨市場的產(chǎn)生

商品貿(mào)易形式:由分散到集中、由簡單到復(fù)雜、由現(xiàn)貨到期貨的發(fā)展過程?，F(xiàn)代期貨交易的產(chǎn)生和現(xiàn)代期貨市場的誕生，是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，是社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展和生產(chǎn)社會(huì)化的內(nèi)在要求。二、商品期貨市場的發(fā)展

1874年，一些供貨商在芝加哥建立了農(nóng)產(chǎn)品交易場所，為黃油、雞蛋和其他農(nóng)產(chǎn)品提供了一個(gè)有組織的交易市場。1899年，這些供貨商建立了一個(gè)獨(dú)立的組織，叫做芝加哥黃油和雞蛋交易委員會(huì)。1919年，芝加哥黃油和雞蛋交易委員會(huì)正式更名為芝加哥商業(yè)交易所（ChicagoMercantileExchange，CME）。隨后，世界各地相繼成立了期貨交易所，其他谷物類、纖維類、食品飲料類、畜產(chǎn)品類、林產(chǎn)品類、油料油品類、金屬和能源等大宗商品期貨交易相繼推出，商品期貨得到迅速發(fā)展。

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三、我國商品期貨市場的發(fā)展（一）舊中國的商品期貨市場中國期貨市場雛形出現(xiàn)于19世紀(jì)末20世紀(jì)初，即美國期貨交易歷經(jīng)近半個(gè)世紀(jì)的發(fā)展之后，最初起始于外國商人和國內(nèi)行業(yè)設(shè)立的“公所”、“工會(huì)”。如由歐美商人成立的上海股份公所、由證券業(yè)成立的上海股票商業(yè)公會(huì)等。至1921年10月，在上海設(shè)立的交易所就有140余家。

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（二）新中國的商品期貨市場20世紀(jì)80年代末90年代初，伴隨著改革開放的大潮，新中國期貨市場踏上了全新的航程。1.我國商品期貨市場的建立1988年5月，國務(wù)院決定進(jìn)行期貨市場試點(diǎn)。自此，中國期貨市場建設(shè)進(jìn)入了醞釀期。1990年10月12日，中國鄭州糧食批發(fā)市場1991年6月10日，深圳有色金屬期貨交易所1992年5月28日，上海金屬交易所1992年9月第一家期貨經(jīng)紀(jì)公司——廣東萬通期貨經(jīng)紀(jì)公司成立模塊一了解商品期貨發(fā)展歷史及種類

2.我國商品期貨市場的清理整頓為了遏制期貨市場的盲目發(fā)展，國務(wù)院授權(quán)中國證監(jiān)會(huì)從1993年開始對期貨市場進(jìn)行了大規(guī)模的清理整頓和結(jié)構(gòu)調(diào)整。經(jīng)過幾年的運(yùn)作，在優(yōu)勝劣汰的市場機(jī)制選擇下，一批管理比較規(guī)范、運(yùn)作較為平穩(wěn)、發(fā)展相對成熟的期貨品種脫穎而出，比如，上海期貨交易所的銅、鋁，大連商品交易所的大豆，鄭州商品交易所的小麥。2000年12月29日成立了行業(yè)自律組織——中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)

3.我國商品期貨市場的規(guī)范發(fā)展模塊一了解商品期貨發(fā)展歷史及種類

步驟二商品期貨的種類一、農(nóng)產(chǎn)品期貨農(nóng)產(chǎn)品期貨是產(chǎn)生最早，影響最為廣泛的期貨品種。農(nóng)產(chǎn)品主要包括糧食類、經(jīng)濟(jì)作物類和畜產(chǎn)品類等品種。在金屬、能源、金融期貨及期權(quán)交易出現(xiàn)之前，農(nóng)產(chǎn)品在期貨交易市場上占據(jù)了絕對的統(tǒng)治地位。1.農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)特點(diǎn)（1）地域性（2）季節(jié)性（3）波動(dòng)性2.農(nóng)產(chǎn)品的消費(fèi)特點(diǎn)（1）穩(wěn)定性（2）差異性（3）替代性模塊一了解商品期貨發(fā)展歷史及種類

3.農(nóng)產(chǎn)品期貨品種

農(nóng)產(chǎn)品是期貨市場最早出現(xiàn)的期貨品種，期貨市場的產(chǎn)生和農(nóng)產(chǎn)品的市場特征有直接的關(guān)系。全球農(nóng)產(chǎn)品期貨品種主要包括谷物類、油籽類、禽畜和禽畜產(chǎn)品類、乳品類、木材類、軟商品類（包括棉花、咖啡、原糖、可可）等。從全球市場來看，有代表性的農(nóng)產(chǎn)品期貨交易所有：芝加哥商業(yè)交易所（CME）集團(tuán)的芝加哥期貨交易所（CBOT）、洲際交易所（ICE）集團(tuán)的紐約期貨交易所（NYBOT）和我國的鄭州商品交易所、大連商品交易所。我國期貨市場上市的農(nóng)產(chǎn)品期貨合約主要包括：玉米、小麥、棉花、稻米、大豆、油菜籽、白糖、菜籽油、菜籽粕、豆油、豆粕、棕櫚油、雞蛋等。模塊一了解商品期貨發(fā)展歷史及種類

二、金屬期貨1.金屬礦產(chǎn)品的生產(chǎn)特點(diǎn)（1）大規(guī)模的工業(yè)化生產(chǎn)。

（2）儲(chǔ)藏和開采條件是影響金屬礦產(chǎn)品生產(chǎn)的主要自然因素。2.金屬礦產(chǎn)品的消費(fèi)特點(diǎn)（1）消費(fèi)具有較強(qiáng)的穩(wěn)定性。（2）直接購銷是大多數(shù)金屬礦產(chǎn)品產(chǎn)銷之間聯(lián)系的主要方式。3.金屬期貨品種金屬期貨是期貨市場最早交易的工業(yè)品種。倫敦金屬交易所（LME）、芝加哥商業(yè)交易所（CME）集團(tuán)的紐約商業(yè)交易所COMEX分部和我國的上海期貨交易所。目前，上市交易的金屬期貨品種主要有銅、鋁、鋅、鉛、錫、鎳等模塊一了解商品期貨發(fā)展歷史及種類

三、能源化工期貨能源化工期貨品種出現(xiàn)相對較晚，以20世紀(jì)80年代初在紐約市場率先推出的原油期貨為標(biāo)志。1.能源化工期貨品種的供給特點(diǎn)（1）產(chǎn)品供給相對集中。（2）成品油和化工類產(chǎn)品的上游均為原油、煤炭及其制品或替代品種，價(jià)格走勢受國際原油價(jià)格影響較大。（3）能源化工類產(chǎn)品進(jìn)口依賴性較強(qiáng)，進(jìn)口因素對國內(nèi)市場影響較大。模塊一了解商品期貨發(fā)展歷史及種類

2.能源化工期貨品種的需求特點(diǎn)（1）需求相對分散，下游企業(yè)定價(jià)能力弱于上游企業(yè)。（2）與消費(fèi)的季節(jié)性關(guān)聯(lián)性強(qiáng)，對應(yīng)的需求呈現(xiàn)季節(jié)性特征。（3）與經(jīng)濟(jì)的景氣程度關(guān)聯(lián)度高，需求變化呈現(xiàn)周期性特征。3.能源化工期貨品種代表性的能源化工期貨交易所是芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)的紐約商業(yè)交易所（NYMEX）和洲際交易所集團(tuán)（ICE）歐洲期貨交易所，有影響的期貨品種分別是西德克薩斯中間基（WTI）原油、北海布倫特（BRENT）原油、成品油和天然氣等，其價(jià)格已經(jīng)成為全球貿(mào)易價(jià)格基準(zhǔn)。相關(guān)知識(shí)：2014年我國能源化工期貨運(yùn)行狀況國內(nèi)的能源化工期貨品種有：天然橡膠、燃料油、精對苯二甲酸(PTA)、線型低密度聚乙烯（LLDPE）、聚丙烯、聚氯乙烯(PVC)、焦炭、焦煤、甲醇、石油瀝青等，分別在上海期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所上市交易。

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四、貴金屬期貨貴金屬是金、銀和鉑類金屬釕、銠、鈀、鋨、銥、鉑的統(tǒng)稱。在人類歷史的長河中，金、銀長期被作為貨幣使用，又稱為貨幣金屬。1.貴金屬的供給特點(diǎn)——稀缺性2.貴金屬的需求特點(diǎn)——首飾需求、工業(yè)需求、投資需求三個(gè)層面3.貴金屬期貨品種在全球期貨市場上，貴金屬期貨交易品種有黃金、白銀、鉑、鈀四個(gè)品種，其中黃金、白銀交易量較大。有代表性的貴金屬期貨交易所主要有：芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)的紐約商業(yè)交易所COMEX分部、東京工業(yè)品交易所（TOCOM）和上海期貨交易所，其中紐約商業(yè)交易所COMEX分部的價(jià)格參考價(jià)值更高。目前，上海期貨交易所上市的貴金屬期貨品種有黃金和白銀兩個(gè)品種。

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步驟一國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨一、鄭州商品交易所農(nóng)產(chǎn)品期貨

在鄭州商品交易所上市交易的農(nóng)產(chǎn)品期貨主要有：強(qiáng)麥、普麥、棉花、白糖、菜籽油、早秈稻、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚秈稻等。

模塊二國內(nèi)主要商品期貨

模塊二國內(nèi)主要商品期貨

交易品種優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小麥（簡稱“強(qiáng)麥”）交易單位20噸/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸每日價(jià)格波動(dòng)限制上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)±4%及《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》相關(guān)規(guī)定最低交易保證金合約價(jià)值的5％合約交割月份1、3、5、7、9、11月交易時(shí)間每周一至周五（北京時(shí)間法定節(jié)假日除外）上午9：00-11：30下午1：30-3：00最后交易日合約交割月份的第10個(gè)交易日最后交割日合約交割月份的第12個(gè)交易日交割品級符合《中華人民共和國國家標(biāo)準(zhǔn)小麥》（GB1351-2008）的三等及以上小麥，且穩(wěn)定時(shí)間、濕面筋等指標(biāo)符合《鄭州商品交易所期貨交割細(xì)則》規(guī)定要求交割地點(diǎn)交易所指定交割倉庫交割方式實(shí)物交割交易代碼WH上市交易所鄭州商品交易所表2-1鄭州商品交易所強(qiáng)麥期貨合約步驟一國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨二、大連商品交易所農(nóng)產(chǎn)品期貨

在大連商品交易所上市交易的農(nóng)產(chǎn)品期貨主要有：玉米、玉米淀粉、黃大豆、豆粕、豆油、棕櫚油、纖維板、膠合板、雞蛋等。表2-6至表2-8分別是大連商品交易所玉米、黃大豆、豆粕期貨合約。模塊二國內(nèi)主要商品期貨

模塊二國內(nèi)主要商品期貨

交易品種黃玉米交易單位10噸/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價(jià)的4%

合約月份1,3,5,7,9,11月交易時(shí)間每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00最后交易日合約月份第十個(gè)交易日最后交割日最后交易日后第3個(gè)交易日交割等級大連商品交易所玉米交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)(FC/DCED001-2015)交割地點(diǎn)大連商品交易所玉米指定交割倉庫最低交易保證金合約價(jià)值的5%

交割方式實(shí)物交割交易代碼C上市交易所大連商品交易所表2-6大連商品交易所玉米期貨合約模塊二國內(nèi)主要商品期貨

步驟二國內(nèi)能源化工期貨

一、上海期貨交易所能源化工期貨

在上海期貨交易所上市交易的能源化工期貨主要有：燃料油、石油瀝青、天然橡膠等。

模塊二國內(nèi)主要商品期貨

（一）上海期貨交易所燃料油期貨交易品種燃料油交易單位50噸/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸每日價(jià)格最大波動(dòng)限制上一交易日結(jié)算價(jià)±5%合約交割月份1-12月（春節(jié)月份除外）交易時(shí)間上午9:00-11:30下午1:30-3:00最后交易日合約交割月份前一月份的最后一個(gè)交易日交割日期最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日交割品級180CST燃料油（具體質(zhì)量規(guī)定見附件）或質(zhì)量優(yōu)于該標(biāo)準(zhǔn)的其他燃料油。交割地點(diǎn)交易所指定交割地點(diǎn)最低交易保證金合約價(jià)值的8%交割方式實(shí)物交割交易代碼FU上市交易所上海期貨交易所表2-9上海期貨交易所燃料油期貨標(biāo)準(zhǔn)合約模塊二國內(nèi)主要商品期貨

二、鄭州商品交易所能源化工期貨

在鄭州商品交易所上市交易的能源化工期貨主要有：精對苯二甲酸（PTA）、甲醇、動(dòng)力煤等。模塊二國內(nèi)主要商品期貨

交易品種動(dòng)力煤交易單位100噸/手報(bào)價(jià)單位元(人民幣)/噸最小變動(dòng)價(jià)位0．2元/噸每日價(jià)格波動(dòng)限制上一交易日結(jié)算價(jià)±4%及《鄭州商品交易所期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》相關(guān)規(guī)定最低交易保證金合約價(jià)值的5%合約交割月份1-12月交易時(shí)間每周一至周五（北京時(shí)間法定節(jié)假日除外）上午9:00-11:30

下午1:30-3:00以及交易所規(guī)定的其他時(shí)間最后交易日上午9:00-11:30最后交易日合約交割月份的第5個(gè)交易日最后交割日車船板交割：合約交割月份的最后1個(gè)日歷日倉單交割：合約交割月份的第7個(gè)交易日交割品級見《鄭州商品交易所期貨交割細(xì)則》交割地點(diǎn)交易所指定交割地點(diǎn)交割方式實(shí)物交割交易代碼ZC上市交易所鄭州商品交易所表2-12鄭州商品交易所動(dòng)力煤期貨合約模塊二國內(nèi)主要商品期貨

三、大連商品交易所能源化工期貨

在大連商品交易所上市交易的能源化工期貨主要有：聚乙烯、聚氯乙烯、聚丙烯、焦炭、焦煤等。模塊二國內(nèi)主要商品期貨

交易品種焦煤交易單位60噸/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸漲跌停板幅度上一交易日結(jié)算價(jià)的4%合約月份1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月交易時(shí)間每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00，以及交易所公布的其他時(shí)間最后交易日合約月份第10個(gè)交易日最后交割日最后交易日后第3個(gè)交易日交割等級大連商品交易所焦煤交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)交割地點(diǎn)大連商品交易所焦煤指定交割倉庫最低交易保證金合約價(jià)值的5%交割方式實(shí)物交割交易代碼JM上市交易所大連商品交易所表2-14大連商品交易所焦煤期貨合約模塊二國內(nèi)主要商品期貨

步驟三國內(nèi)金屬期貨

國內(nèi)金屬期貨主要有兩類：一是有色金屬，包括銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫等，二是黑色金屬，包括螺紋鋼、線材、熱軋卷板等。模塊二國內(nèi)主要商品期貨

一、上海期貨交易所銅期貨（一）上海期貨交易所銅期貨合約交易品種陰極銅交易單位5噸/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位10元/噸每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過上一交易日結(jié)算價(jià)±3%合約交割月份1～12月交易時(shí)間上午9:00－11:30，下午1:30－3:00和交易所規(guī)定的其他交易時(shí)間最后交易日合約交割月份的15日（遇法定假日順延）交割日期最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日交割品級標(biāo)準(zhǔn)品：陰極銅，符合國標(biāo)GB/T467-2010中1號標(biāo)準(zhǔn)銅(Cu-CATH-2)規(guī)定，其中主成份銅加銀含量不小于99.95%。替代品：陰極銅，符合國標(biāo)GB/T467-2010中A級銅(Cu-CATH-1)規(guī)定;或符合BSEN1978:1998中A級銅(Cu-CATH-1)規(guī)定。交割地點(diǎn)交易所指定交割倉庫最低交易保證金合約價(jià)值的5%交易手續(xù)費(fèi)不高于成交金額的萬分之二（含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）交割方式實(shí)物交割交易代碼CU上市交易所上海期貨交易所表2-16上海期貨交易所陰極銅標(biāo)準(zhǔn)合約模塊二國內(nèi)主要商品期貨

二、上海期貨交易所螺紋鋼期貨（一）上海期貨交易所螺紋鋼期貨合約交易品種螺紋鋼交易單位10噸/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/噸最小變動(dòng)價(jià)位1元/噸每日價(jià)格最大波動(dòng)限制不超過上一交易日結(jié)算價(jià)±3%合約交割月份1～12月交易時(shí)間上午9:00～11:30下午1:30～3:00最后交易日合約交割月份的15日（遇法定假日順延）交割日期最后交易日后連續(xù)五個(gè)工作日交割品級標(biāo)準(zhǔn)品：符合國標(biāo)GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB400或HRBF400牌號的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺紋鋼。替代品：符合國標(biāo)GB1499.2-2007《鋼筋混凝土用鋼第2部分：熱軋帶肋鋼筋》HRB335或HRBF335牌號的φ16mm、φ18mm、φ20mm、φ22mm、φ25mm螺紋鋼。交割地點(diǎn)交易所指定交割倉庫最低交易保證金合約價(jià)值的5%最小交割單位300噸交割方式實(shí)物交割交易代碼RB上市交易所上海期貨交易所表2-17上海期貨交易所螺紋鋼期貨標(biāo)準(zhǔn)合約模塊二國內(nèi)主要商品期貨

步驟四國內(nèi)貴金屬期貨一、黃金期貨國內(nèi)的黃金期貨是在上海期貨交易所上市交易的黃金期貨。交易品種黃金交易單位1000克/手報(bào)價(jià)單位元（人民幣）/克最小變