政府引導(dǎo)基金

以政府引導(dǎo)基金推動地方產(chǎn)業(yè)升級2018.03內(nèi)容地方產(chǎn)業(yè)升級的一般思路政府引導(dǎo)基金與招商引資長江產(chǎn)業(yè)基金的工作進(jìn)展23中部五省地級市GDP4中部五省地級市人均GDP競爭中的比較優(yōu)勢比較優(yōu)勢的重點是成本低企業(yè)的自生能力是個市場發(fā)現(xiàn)的過程“產(chǎn)業(yè)雁形陣”：中部承接沿海的制造業(yè)？朝向海外市場的中國制造：運輸成本問題分化的地方營商環(huán)境是重要的比較優(yōu)勢來源5高新技術(shù)（戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)）與傳統(tǒng)行業(yè)高新技術(shù)到底有多重要？對國家重要的，就對每一個地方都重要么？產(chǎn)業(yè)升級是已有基礎(chǔ)上的升級舊基礎(chǔ)中的“新動能”，價值鏈上的攀升是個漸進(jìn)過程引入新產(chǎn)業(yè)需要能帶動舊產(chǎn)業(yè)，形成基礎(chǔ)廣泛的升級6人才引入與人口流出產(chǎn)業(yè)和人力集聚是不可違背的客觀規(guī)律湖北資源將進(jìn)一步向武漢加速集聚人口凈流出趨勢下的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略定位產(chǎn)業(yè)的核心是人才高端人才還是合適人才：有限資源用在真正扎根的人身上7美國

經(jīng)濟

活動

高度

集中什么是真正的平衡發(fā)展？

動錢＝均勻動人＝在集聚中走向平衡在集聚中走向平衡的美國人少有利于提高人均GDP：有某種核心投入品數(shù)量有限，農(nóng)業(yè)、旅游、自然資源人多有利于提高人均GDP：工業(yè)和服務(wù)業(yè)的規(guī)模經(jīng)濟中國的GDP和人口分布不匹配未來要在集聚中走向平衡適合本地的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)第三產(chǎn)業(yè)占比高就先進(jìn)么？降低制造業(yè)比重不一定可取收入增長的根源是勞動生產(chǎn)率的提高勞動生產(chǎn)率的提高主要發(fā)生在制造業(yè)制造業(yè)工廠中的學(xué)習(xí)效應(yīng)技術(shù)創(chuàng)新和發(fā)展與投資密不可分投資仍然將是拉動GDP的主要動力投資方式的轉(zhuǎn)變13政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金規(guī)模變遷（1999-2016）數(shù)據(jù)來源：清科集團14中國政府引導(dǎo)興起的三大背景政策背景金融市場背景產(chǎn)業(yè)發(fā)展背景15中國股權(quán)投資基金募資情況變遷（2006-2016）數(shù)據(jù)來源：清科集團16數(shù)據(jù)來源：清科集團171819長江產(chǎn)業(yè)基金上海嘉定引導(dǎo)基金重慶產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金深圳創(chuàng)投引導(dǎo)基金歌斐資產(chǎn)盛世投資國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金宜信母基金國開金融亦莊國投國科控股元禾控股前海母基金粵科金融全國社?；鹫憬鹂貜B門創(chuàng)投

中關(guān)村創(chuàng)投引導(dǎo)基金上海創(chuàng)投引導(dǎo)基金紫荊資本清科集團2016年中國私募股權(quán)投資機構(gòu)LP20強20投中2016年中國最佳創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域有限合伙人TOP10歌斐資產(chǎn)深圳創(chuàng)投集團國投創(chuàng)合宜信母基金杭州高投元禾辰坤前海母基金粵科金融廈門創(chuàng)投

招商局創(chuàng)投母基金（FundofFunds,FOF）:以基金為投資對象的基金

融合社會資本，放大資金杠桿不篩選項目，而是篩選優(yōu)秀的基金管理人分散風(fēng)險與投資策略挑選項目與投資決策外包給市場評價標(biāo)準(zhǔn)：單個項目v.s.投資組合21關(guān)鍵：基金合作機構(gòu)聚焦世界500強企業(yè)及市值1000億元以上科技公司等“頭部（TOP）”機構(gòu)，爭取在新一輪產(chǎn)業(yè)集聚過程中為湖北贏得“先發(fā)先至”優(yōu)勢。與排名前十的人民幣及美元投資管理人合作，鏈接產(chǎn)業(yè)“超級節(jié)點“，為湖北股權(quán)投資創(chuàng)造集聚氛圍，形成全國有競爭力的資本和資源高地。與最好的金融機構(gòu)合作，使產(chǎn)業(yè)與金融互為依托，支持被投企業(yè)發(fā)展。22聯(lián)想吉利京東方海爾集團百度京東小米思科紅杉IDG高瓴寬帶漢德凱輝鼎鋒海富社?；鹬型豆緡_金融工商銀行招商銀行平安集團中金公司中信資本和傳統(tǒng)招商引資模式的差別

以杠桿擴大資金投入，以退出提高資金效率整合資源為企業(yè)提供增值服務(wù)全國范圍的項目信息，市場化的項目甄別機制，降低決策風(fēng)險多種金融工具并用，實現(xiàn)財政資金的保值增值市場化資金運作，降低財政補貼的扭曲作用利用資本市場，實現(xiàn)財政資金跨區(qū)域、跨行政級別合作遵循資本市場規(guī)則，有很強的操作性、約束力、穩(wěn)定性，容易被市場主體理解23為什么這些區(qū)別是重要的？

產(chǎn)業(yè)升級需要：研發(fā)不確定性+擴張不確定性企業(yè)債務(wù)增長金融市場不完善在市場力量的作用下發(fā)揮地方經(jīng)濟比較優(yōu)勢24長江產(chǎn)業(yè)基金投資策略：做產(chǎn)業(yè)龍頭的基石戰(zhàn)略投資人06打造湖北省戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)集群原則背景策略原則：“政府引導(dǎo)、市場運作、分類管理、防范風(fēng)險”特點：“市場化、專業(yè)化、國際化”思路：“整體設(shè)計、分期募集、政府讓利、滾動發(fā)展”第四次工業(yè)革命國家多重利好疊加依托現(xiàn)有比較優(yōu)勢，對湖北省傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)升級改造，與新的技術(shù)和業(yè)態(tài)對接，爭取在新能源、半導(dǎo)體等領(lǐng)域打造產(chǎn)業(yè)高地保持戰(zhàn)略定力，集中投資一批在全球產(chǎn)業(yè)布局中有核心競爭力的龍頭企業(yè)，促成產(chǎn)業(yè)集聚。要利用資本紐帶和母基金平臺，做產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵節(jié)點上龍頭企業(yè)們的共同股東，變供應(yīng)鏈為價值鏈，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)整體發(fā)展。256投資方向06長江產(chǎn)業(yè)基金重點聚焦新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、新能源汽車、節(jié)能環(huán)保等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，幫助域內(nèi)企業(yè)“走出去”、域外產(chǎn)業(yè)“引進(jìn)來”，提升產(chǎn)業(yè)的核心競爭力。負(fù)面投資清單不符合投資清單的各類金融產(chǎn)品26066各類基礎(chǔ)設(shè)施投資項目、房地產(chǎn)開發(fā)項目1234新一代信息技術(shù)15個重點項目，總投資2480億元航空航天領(lǐng)域3個重點項目，總投資57億元生物醫(yī)藥及大健康領(lǐng)域1個重點項目，總投資120億元汽車整車制造及產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)領(lǐng)域10個重點項目，總投資1032億元5循環(huán)經(jīng)濟領(lǐng)域1個重點項目，總投資135億元6現(xiàn)代農(nóng)業(yè)領(lǐng)域1個重點項目，總投資30億元已核準(zhǔn)的30支基金總規(guī)模1076.26億元，引導(dǎo)基金認(rèn)繳總額290.39億元，實現(xiàn)3.71倍放大；首期規(guī)模691.09億元，引導(dǎo)基金認(rèn)繳199.29億元，實現(xiàn)3.47倍放大。其中21支母基金完成實繳出資，首期實繳共419億元。21支母基金累計投資子基金19支、投資項目145個，總金額270.21億元，整體投資進(jìn)度達(dá)到64%。在投項目主要分布在新能源汽車及配套（55%），新一代信息技術(shù)（15%），循環(huán)經(jīng)濟（7%），新材料（7%），醫(yī)療健康（4%），高端制造（2%）等行業(yè)。2017年工作進(jìn)展0727公司實地走訪了很多地方引導(dǎo)基金的管理機構(gòu)，并撰寫了《中國政府引導(dǎo)基金研究案例集》。2017年，全國各地政府為了支持當(dāng)?shù)貞?zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，紛紛改變財政支持模式，設(shè)立引導(dǎo)基金。據(jù)統(tǒng)計，整體規(guī)模達(dá)到8萬億以上，近半年來成立的省級引導(dǎo)基金平均規(guī)模不少于400億，與我們在產(chǎn)業(yè)聚集上形成了直接競爭。長江只用了兩年，便搭建了30支基金，總規(guī)模達(dá)1076億元。這個速度甚至超過了全國經(jīng)濟最發(fā)達(dá)地區(qū)的那些以效率著稱的地方產(chǎn)業(yè)基金與管理機構(gòu)。其他引導(dǎo)基金競爭情況0728湖北省長江經(jīng)濟帶產(chǎn)業(yè)基金2000億|2015.12安徽省產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金800億|2015.10河南省產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)發(fā)展投資基金600億|2017.8四川產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資引導(dǎo)基金2000億|2015.9(設(shè)立基金20支，規(guī)模1036億，財政出資129億，簽訂項目協(xié)議77個)重慶產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)股權(quán)投資基金500億|2014.5(設(shè)立基金24支，規(guī)模240億，投資項目113個，投資金額77億)重慶戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基金700億|2015.5（投資項目11個，投資金額212億）江西省發(fā)展升級引導(dǎo)基金1000億|2017.2北京亦莊國際新興產(chǎn)業(yè)基金288億|2013年北京科技創(chuàng)新基金1000億|2017.9

山東省級政府引導(dǎo)基金1000億|2014年山東新舊動能轉(zhuǎn)換基金6000億|2017年2017年重點落地項目07（2017.7）與小米共同發(fā)起長江小米產(chǎn)業(yè)基金，規(guī)模120億元，主要用于支持小米及小米生態(tài)鏈企業(yè)的業(yè)務(wù)拓展。在2017百度AI開發(fā)者大會上，百度宣布攜手長江基金成立Apollo基金DuerOS基金，助力開發(fā)者。與聯(lián)想成立的聯(lián)想長江科技產(chǎn)業(yè)基金，規(guī)模50億元，主要投資和聯(lián)想IT領(lǐng)域相關(guān)的生態(tài)、建設(shè)領(lǐng)域。（2017.5）（2017.5）與京東方合作成立400億的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)基金，主投全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體設(shè)備公司。同時落地東西湖區(qū)約700