方風(fēng)雷：高盛的造雨人

方風(fēng)雷：高盛的造雨人方風(fēng)雷：高盛的造雨人北京——2003年6月4日，距離讓北京城街頭空無一人的非典才沒過多久，美國高盛銀行的總裁HenryM.PaulsonJr.就飛來北京。他此行的目的是要和中國金融界最有影響力的兩個人物共進(jìn)晚餐。在那次會面中，Paulson他們商議出一項(xiàng)非凡的交易。這項(xiàng)交易在去年得到了中央政府的批準(zhǔn)，成為高盛在中國的一次巨大勝利——高盛將用建立合資公司的方式進(jìn)入正在快速發(fā)展的中國金融服務(wù)市場。在此之前，還沒有其它任何一家外國投資銀行能夠像這樣打開中國市場。然而，為了能夠進(jìn)入中國市場，高盛采取的是一項(xiàng)極不尋常的交易方式。它答應(yīng)向中國一家面臨財(cái)政困難的證券公司“捐款”6700萬美元，幫助該證券公司償還投資者的損失，以此作為交換，高盛從政府那里得到批準(zhǔn)，在北京創(chuàng)建自己的合資公司。高盛希望，在接下來的幾年中，這家新成立的高盛高華證券公司將為高盛帶來成百上千萬美元的利潤。為了建立這家所謂合資的高盛高華，高盛也答應(yīng)向一個中國人提供1億美元的借款，讓他成立合資案中的另一方，即高華證券。此人正是Paulson那晚在北京東方君悅大酒店悅庭餐廳里會面的兩個神秘人物之一，52歲的中國投資銀行家方風(fēng)雷。高盛的這項(xiàng)交易其實(shí)是一個非常典型的例子。為了能夠打開中國市場，許多外資公司使勁渾身解數(shù)，不惜采取各種罕見的方式，以期在激烈的競爭中領(lǐng)先同行。如同之前在其他行業(yè)里的類似項(xiàng)目那樣，高盛今天的成功是其多年精心安排和策劃的結(jié)果，其中少不了與中國政府的高級官員建立密切良好的關(guān)系。而其間最不尋常的，莫過于作為一家純正的美國企業(yè)，高盛居然愿意花費(fèi)6700萬美元去幫助中國政府填補(bǔ)一家全然無關(guān)的國有證券公司的財(cái)政窟窿。這家海南證券公司被指控盜用客戶數(shù)百萬美元資金。沒人知道中國政府選擇海南證券的真正原因。但是，方風(fēng)雷和那晚餐桌上的另一位人物，北京市市長王岐山，都和海南有著千絲萬縷的聯(lián)系。王岐山在2002年至2003年間出任中共海南省委書記，而方風(fēng)雷則在90年代中期主持過一項(xiàng)與海南證券有關(guān)的房地產(chǎn)投資項(xiàng)目。高盛銀行的管理層拒絕就“捐款”給海南證券或向方風(fēng)雷提供借貸進(jìn)行任何評論，他們也不愿意透露方風(fēng)雷為獲取該筆貸款提供了什么樣的抵押保證。然而，也沒有任何證據(jù)顯示，方風(fēng)雷和王岐山與海南證券的欺詐行為有關(guān)，或者高盛銀行的捐款能對他們個人帶來任何方面的好處。分析家指出，像高盛這樣的投資大行都堅(jiān)信，會有越來越多的中國企業(yè)進(jìn)入國際資本市場，同時他們也認(rèn)為，日漸富裕的中國人將開始擴(kuò)大規(guī)模地向海外投資。哈佛商學(xué)院助理教授LiJin說，“雖然目前很多人認(rèn)為中國的股票市場功能失常，但是未來中國的資本市場一定會發(fā)展得非常龐大。”香港的證券律師CarsonWen補(bǔ)充說：“每個人都想要進(jìn)入中國，因?yàn)橹袊袌鲈陂L期的未來擁有非常大的發(fā)展?jié)摿?。而高盛正是想要成為率先進(jìn)入中國市場的投行中的一員，通過自己設(shè)在中國的機(jī)構(gòu)來獲取對這個市場的控制。”到目前為止，大多數(shù)外國投行的業(yè)務(wù)是幫助中國公司在香港或者紐約上市，以及為中國公司和海外企業(yè)的并購牽線搭橋。但從今以后，高盛在中國的合資公司也將能夠幫助中國企業(yè)在國內(nèi)的股票市場上市，并把股票直接出售給中國的投資者。無論是高盛的競爭對手摩根斯坦利，還是其他的外國投資銀行都沒有取得過這樣大的權(quán)限。在這家被命名為高盛高華證券的合資企業(yè)中，高盛還支付了3000萬美元，以獲得三分之一的股份，這就使得高盛進(jìn)入中國門票的總價格高達(dá)2億美元，而這還不包括購買設(shè)備、租賃辦公室和雇傭員工的成本。大部分外國投行目前都通過香港來經(jīng)營和中國內(nèi)地企業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)。高盛在那里就擁有將近1000名員工。到目前為止，高盛高華證券還沒有開始正式運(yùn)營，但其主席已決定將由方風(fēng)雷擔(dān)任。事實(shí)上，高盛并不是第一家通過合資形式進(jìn)入中國內(nèi)地市場的外國投行。早在大約10年以前，摩根斯坦利和中國建設(shè)銀行就在中央政府的批準(zhǔn)下，成立了中國第一家合資投行，即中國國際金融有限公司。當(dāng)時，摩根斯坦利向中金公司投資了3500萬美元，擁有中金公司34%的股份。然而開始運(yùn)行后不久，中金就遇到了麻煩。在最初幾年中，文化差異和關(guān)于由哪一方來控制這家新公司的爭論一直困擾著摩根斯坦利的高層們。1997年，在中國移動價值40億美元的海外上市案中，中金公司并沒有與摩根斯坦利合作，而攜手高盛成為中國移動的主承銷商。據(jù)過去曾經(jīng)在中金公司工作的高管們說，促成高盛，而非摩根斯坦利，得到中國移動上市案的一個主要人物就是時任中金公司副總裁的方風(fēng)雷。據(jù)說，方風(fēng)雷在很多經(jīng)營問題上與摩根斯坦利的管理層們存在分歧。方風(fēng)雷在中國移動海外上市案中發(fā)揮的作用，為他在業(yè)內(nèi)贏得了極大聲譽(yù)，人們認(rèn)為他擁有遠(yuǎn)見，并且深諳如何在中國的官僚體系中促成交易的方法。中銀國際的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，方風(fēng)雷過去的同事曹遠(yuǎn)征說：“他是一個非常重要的交易撮合人。和美國不同，在中國你必須了解改革政策和國有企業(yè)。你需要一個特殊的人物，而那正是方風(fēng)雷。”2000年初，方風(fēng)雷離開中金公司，加盟到競爭對手的一家國有銀行。在香港擁有700多名員工的摩根斯坦利則逐漸改善了與中金公司的關(guān)系。在這之后，摩根斯坦利成功獲得了幾項(xiàng)非常重大的上市案，包括中石化和中國聯(lián)通等的海外上市。雖然中金公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中有來自摩根斯坦利的投資，但中金的業(yè)務(wù)卻獨(dú)立于摩根斯坦利之外。中金公司快速發(fā)展壯大，在過去4年中，中金共獲得大陸地區(qū)價值180億美元的資產(chǎn)交易案，在成績上領(lǐng)先于摩根斯坦利和高盛。這也許就能夠很好地解釋，為什么從幾年前起，高盛銀行的高層就開始與促成這些交易案發(fā)生的幕后核心人物方風(fēng)雷頻頻接觸。方風(fēng)雷的父母是中層干部，曾經(jīng)在湖南省工作。他出生于北京，少年時經(jīng)歷文化大革命，先后下鄉(xiāng)，入伍，后在工廠工作。據(jù)方風(fēng)雷身邊的人說，他和一些后來的政府高官就是在那一時期相識相交的。高考恢復(fù)后，方風(fēng)雷考上了中山大學(xué)，主修中文，卻在大學(xué)期間對經(jīng)濟(jì)學(xué)產(chǎn)生了濃厚的興趣。方風(fēng)雷長期致力于他的人脈關(guān)系，尤其是在高盛高華項(xiàng)目中起到舉足輕重作用的兩位政府高官，王岐山和人民銀行行長周小川。2003年，當(dāng)政府部門下令關(guān)閉海南證券時，周小川正是當(dāng)時的中國證監(jiān)會主席。方風(fēng)雷和王、周二人之間的關(guān)系由來已久。1991年，方風(fēng)雷從美國回來，向當(dāng)時的中國建設(shè)銀行副行長王岐山帶回了要在中國創(chuàng)立一個西方式投資銀行的想法。4年以后，也就是在1995年，中央批準(zhǔn)了摩根斯坦利和中國建設(shè)銀行成立合資的中金公司。方風(fēng)雷成為中金最高管理層的一員，而王岐山則被任命為主席，之后這一職位由周小川接任。在中金公司里，人們稱方風(fēng)雷為“造雨人”，因?yàn)樗谀缓蟮墓ぷ髯屩薪皤@得了具有里程碑意義的兩項(xiàng)重大上市案：1997年中國移動海外上市，以及另一家國有大型石油公司中石油的改組，2000年中石油也在海外上市。2000年，方風(fēng)雷離開中金公司，加入了中銀國際。在那之后，他從中國的金融舞臺上消失了一段時間，前往美國進(jìn)行學(xué)習(xí)。2002年末到2003年初，方風(fēng)雷又重新回到了人們的視線中，這一次他參與到政府關(guān)于如何處置海南證券的討論中。在90年代早期，海南證券被認(rèn)為是中國證券零售商的先驅(qū)者。但是到2003年，它已經(jīng)成為這個國家麻煩不斷的證券市場的一個符號。債臺高筑，官司纏身，終于讓政府下令對海南證券實(shí)施接管。就是在那時，周小川向高盛的Paulson尋求幫助。據(jù)有關(guān)人士透露，當(dāng)時周小川的建議是讓高盛購買某家破產(chǎn)證券公司的部分股份，作為進(jìn)入中國的入場券。但高盛卻不愿意向任何有過復(fù)雜不清歷史的證券公司進(jìn)行投資，商談一時陷入僵局。2003年6月，方風(fēng)雷和王岐山加入了商談，并幫助中國政府和高盛把商談繼續(xù)下去。商談的結(jié)果是，高盛將為海南證券償還借款，同時和方風(fēng)雷另外合資一家新的證券公司。從今往后，高盛和海南證券不會發(fā)生任何關(guān)系。而在海南證券償還欠款之后，政府也會將其關(guān)閉。通過這樣的協(xié)議，高盛終于能夠在這家合資的公司中獲得絕對的控制，而這正是摩根斯坦利在中金公司中從來沒有獲得過的。然而，問題是為什么偏偏選擇海南證券？在率先實(shí)行經(jīng)濟(jì)改革的海南島上，海南證券曾經(jīng)擁有相當(dāng)重要的地位。這片土地和這家證券公司與高盛高華交易中的幾位重要人物有著千絲萬縷的關(guān)系。海南證券是由人民銀行的一批老員工創(chuàng)立的。前任高管張高波說：“那時，中國金融界是個很小的圈子，在海南的人數(shù)就更少，所以每個人都彼此認(rèn)識，而且經(jīng)常見面。”90年代中期以前，方風(fēng)雷就結(jié)識了海南證券的幾位創(chuàng)始人。1992年，在時任中國建設(shè)銀行行長王岐山的邀請下，方風(fēng)雷在海南為建行創(chuàng)立了一家房地產(chǎn)公司，名叫三亞銀泰城市開發(fā)有限公司。三亞銀泰曾經(jīng)和海南證券聯(lián)手，投資100多萬美元建造海濱房地產(chǎn)項(xiàng)目。其中就包括了位于亞龍灣的一家名叫天域度假的五星級酒店，這家目前正由方風(fēng)雷的弟弟出任總經(jīng)理。而天域度假所處的土地是亞龍灣整體開發(fā)項(xiàng)目的一部分，該項(xiàng)目的大股東后來是中糧油集團(tuán)下屬的香港鵬利。當(dāng)方風(fēng)雷和周小川還在中金公司的時候，他們幫助中糧油實(shí)現(xiàn)了海外上市。由中國政府委派監(jiān)管這筆6700萬美元捐款的官員說，已經(jīng)采取了嚴(yán)格措施，來確保任何相關(guān)人員都不能獲取這筆資金，方風(fēng)雷和相關(guān)政府官員的親戚朋友不會從中獲得私利。從很多方面來看，方風(fēng)雷和海南的重重關(guān)系正是高盛期待依賴這位“造雨人”的特質(zhì)。畢竟，在中國的金融界里，方風(fēng)雷就一直以擁有豐富的政府關(guān)系而知名。一位過去和方風(fēng)雷在中金公司共事過的人士說：“誰需要政府的公章，誰就會去找方風(fēng)雷。”然而，在美國西北大學(xué)教授政治學(xué)的VictorShih卻指出，在中國過于依賴政治關(guān)系存在著很大的風(fēng)險(xiǎn)。“當(dāng)你得到某個很有關(guān)系的人，你也就得到了所有的關(guān)系，但這是很不穩(wěn)定的。一旦他們不再得寵，或者介入到某些貪污案件，那么你就陷入重大的麻煩了。”不過，接近此次高盛項(xiàng)目的有關(guān)人士說，高盛是在進(jìn)行了自己的相關(guān)調(diào)查后，