對7月外貿(mào)數(shù)據(jù)的思考與未來展望：密切關(guān)注出口拐點

證券研究報告證券研究報告請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明類產(chǎn)品的出口普遍有所回落，可能與臺風(fēng)造成一些產(chǎn)品壓港有關(guān)。但是，部分商品的“搶出|分析師及聯(lián)系人|分析師及聯(lián)系人SAC：S0590521120002SAC：S0請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明），風(fēng)險提示：海外經(jīng)濟與預(yù)期不一致，政策與預(yù)期不一致，地緣政請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明 4 7 2.2原材料進口回落，產(chǎn)成品進 4 5 6 6 6 6 7 7 8 8 9 請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明回落，只有對印度、中國香港、歐盟等少數(shù)貿(mào)易伙請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明3,3,3,2,2,請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明230210902019-042019-072019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-07出行消費家具等大件耐用品紡織紗線）（200402019-072019-102019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-07——汽車集成電路醫(yī)療儀器及器械(rhs)50）（2,0009509008508005505002019-072019-072019-112020-032020-072020-112021-032021-072021-112022-032022-072022-112023-032023-072023-112024-032024-07——機電產(chǎn)品出口（季調(diào)）高新技術(shù)產(chǎn)品(RHS)9555452019-042019-072019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-07農(nóng)產(chǎn)品原材料請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明斯的出口也明顯下滑，環(huán)比下降5.7%（前值+2.2%但是（億美元）（億美元）6005505004504002021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-0790（億美元）（億美元）4005505004504003503002502002020-102020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-07俄國中國香港(rhs)東盟(rhs)中國香港(rhs)請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明2.17月進口環(huán)比下降7月進口同比增速為7.2%（美元計價，前值-2.3%較上月大幅反0請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明從主要的進口商品來看（占進口總額的9l農(nóng)產(chǎn)品的進口也有所回落。7月季節(jié)性調(diào)整后的農(nóng)產(chǎn)品進口金額環(huán)比下降l主要產(chǎn)成品中，高新技術(shù)與機電產(chǎn)品的進口口有所回落。季節(jié)性調(diào)整后，7月機電產(chǎn)品、高新技術(shù)產(chǎn)品進口分別環(huán)比增長5 請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明們認(rèn)為，這可能是多方面因素共同影響的結(jié)果。2019-112020-112021-112019-112020-112021-11請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明高而在工廠積壓的低貨值訂單也有望對短期出口構(gòu)成一運價格回落，他們可能反而削減訂單，可能對未來一段時不過，如果特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)，是否會導(dǎo)致?lián)宺epresentative-continues-review-請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明產(chǎn)成品進口有所回升。這可能主要與二季度以來內(nèi)需環(huán)比增長重新放緩有關(guān)。軌道，這也將帶動進口環(huán)比有所回升。請務(wù)必閱讀報告末頁的重要聲明分析師聲明本報告署名分析師在此聲明：我們具有中國證評級說明報告中投資建議所涉及的評級分為股票評級和行業(yè)期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。其相對同期相關(guān)證券市場代表性指數(shù)漲幅在-一般聲明開資料，但國聯(lián)證券對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作請或要約。該等信息、意見并未考慮到獲取本報告人員的具應(yīng)當(dāng)對本報告中的信息和意見進行獨立評估，并應(yīng)同時考量各自的專家的意見。對依據(jù)或者使用本報告所造成的一切后果，國聯(lián)證券及/或其的預(yù)示和擔(dān)保。在不同時期，國聯(lián)證券可能會的市場評論和/或交易觀點。國聯(lián)證券沒有將此意見及建議向報告所