2010-2011棉花市場回顧及展望

2010年棉花市場分析及2011年棉花市場展望2010年12月30日13:38

生意社-棉花資訊通生意社12月30日訊

第一部分：市場回顧2009年，受金融危機(jī)影響，紡織行業(yè)步履維艱，紡織品服裝出口出現(xiàn)負(fù)增長，直接影響棉花消費(fèi)，棉花價(jià)格大幅下滑，棉花面積跌至6年來最低。2010年我國經(jīng)濟(jì)回升勢頭明顯，國際經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)，紡織行業(yè)生產(chǎn)出口形勢看好，價(jià)格回升，對棉花需求增加，且2010年新棉上市時(shí)間有所推遲，供需緊張推動棉花價(jià)格一路上漲。2010年，中國棉花協(xié)會10月最新調(diào)查，全國棉花總面積為7700萬畝，同口徑比較減少1%，產(chǎn)量663萬噸，同比下降2.5%(美國農(nóng)業(yè)部11月預(yù)測中國棉花產(chǎn)量為653.2萬噸)。2010年紡織生產(chǎn)保持快速增長，據(jù)工信部公布，2010年1-11月紗產(chǎn)量2485.6萬噸，同比上升了14.8%；紡織品服裝出口上漲，2010年1-11月紡織品服裝出口1866.2億美元，同比增長24.2%；由于國內(nèi)棉花需求緊張，進(jìn)口棉數(shù)量大增，2010年1-11月進(jìn)口棉花237.5萬噸，同比增加106.6萬噸，增幅81.4%；棉花銷售價(jià)格2010年大幅回升，在基本面偏緊和游資炒作下，棉花價(jià)格連連攀升突破歷史高點(diǎn)，截至2010年12月29日中國棉花價(jià)格指數(shù)(CCIndex328)27496元/噸，同比上漲85.1%。2010年中國棉花現(xiàn)貨價(jià)格走勢圖2010年1-12月國內(nèi)棉花市場經(jīng)歷了六個(gè)階段：第一階段是1-2月份，國內(nèi)棉花價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行。2009年金融危機(jī)以后，我國紡織行業(yè)復(fù)蘇勢頭良好，1-2月份棉花價(jià)格較上年度有大幅增長，棉花市場總體運(yùn)行平穩(wěn)；第二階段是3-6月份，國內(nèi)棉花價(jià)格快速上漲。3-6月份，紡織品服裝出口回升，紡織生產(chǎn)保持高速增長，紡織企業(yè)大面積開工，棉花需求旺盛，新疆棉外運(yùn)速度緩慢，國內(nèi)棉花供給暫時(shí)緊張，同期國際棉價(jià)繼續(xù)上漲，帶動國內(nèi)棉花價(jià)格快速上漲。3月底，中國棉花協(xié)會召開了二屆二次理事會暨形勢分析會。與會代表認(rèn)為，2010年紡織行業(yè)恢復(fù)向好，棉花缺口加大，棉價(jià)將高位運(yùn)行。為滿足紡織企業(yè)需要，穩(wěn)定國內(nèi)棉花市場，有關(guān)部門在積極協(xié)調(diào)新疆棉運(yùn)輸同時(shí)，于5月增發(fā)80萬噸滑準(zhǔn)稅配額；5月下旬，國家發(fā)改委召開棉花宏觀調(diào)控聯(lián)席會議；并且于6月再度增發(fā)進(jìn)口棉配額60萬噸，6月底國內(nèi)棉花漲勢趨緩；第三階段是7-8月份，國內(nèi)棉花價(jià)格小幅回落。7月底，有關(guān)部門決定投放60萬噸儲備棉，并限定紡織企業(yè)自用。7月紡織行業(yè)處于淡季，紡織品出口增速有所放緩，紡織企業(yè)采購進(jìn)度放緩，市場成交清淡，棉價(jià)結(jié)束了連續(xù)5個(gè)月的上漲，出現(xiàn)小幅回落；第四階段是9-10月份，國內(nèi)棉花價(jià)格暴漲。受新年度國內(nèi)供需缺口增大、新棉上市推遲、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲以及市場炒作等多種因素影響，棉花期現(xiàn)貨和收購價(jià)格持續(xù)大幅走高。9月底，有關(guān)部門決定再度增加40萬噸儲備棉拋售計(jì)劃，滿足市場需求，國家發(fā)改委召開宏觀調(diào)控聯(lián)席會議，但是國慶后棉花價(jià)格暴漲，連創(chuàng)歷史新高，大量游資涌入炒作棉花，棉花高位風(fēng)險(xiǎn)積聚；第五階段是11月份，國內(nèi)棉花價(jià)格暴漲暴跌。雖然10月份國家加強(qiáng)了棉花市場調(diào)控，10月底發(fā)改委等七部門下發(fā)《關(guān)于切實(shí)落實(shí)全國棉花工作電視電話會議精神維護(hù)當(dāng)前棉花市場秩序的緊急通知》，但11月初棉花依舊加速瘋狂上漲，短短10天上漲4000多元/噸，漲幅近16%，于11月10日左右見最高點(diǎn)，隨后棉花現(xiàn)貨和期貨見頂后暴跌，跌勢延續(xù)至月底。第六階段是12月份，國內(nèi)棉花價(jià)格企穩(wěn)回升。棉花價(jià)格繼11月暴漲暴跌后，12月進(jìn)入震蕩反彈。美棉連續(xù)反彈至創(chuàng)新高，但國內(nèi)棉花價(jià)格受制于國內(nèi)政策調(diào)控，和下游棉紗市場頹勢，漲勢很平緩，價(jià)格基本穩(wěn)定，購銷清淡，市場極度不活躍。2010年1-10月棉花相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)表

類別1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月棉花進(jìn)口量（萬噸）832.3819.817.7216.8924.0220.069.61中國棉花價(jià)格指數(shù)（328）均價(jià)（元/噸）14932149051556116283169251789418333181241931624628中國進(jìn)口棉價(jià)格指數(shù)均價(jià)FCIndexM(美分/）80.0681.5986.7889.191.2794.3689.4493.13108.62135.88按1%關(guān)稅折人民幣（元/）13954142161510715504158771641115528160881874823191按滑準(zhǔn)稅折人民幣（元/）14462147221560415997163661689416021165751920923608鄭州棉花期貨近期合約結(jié)算均價(jià)（元/噸）15526154561629516531174391836118538184941998326778電子撮合近期合約均價(jià)（元/噸）15426154621640217123178651873918992188892051226379紗產(chǎn)量（萬噸）187.3163216.5225.5233.2243.7230.4246.8243.8240.4紡織品服裝出口（億美元）155.68126.38110.04145.46164.32186.65207.95201.42200.24178.012010年預(yù)計(jì)植棉面積（萬畝）7778(2009年)7785779077107720771076947694770077002010年預(yù)計(jì)產(chǎn)量（萬噸）680(2009年)706.3695.8670663663

2010.12生意社-棉花資訊通

C

第二部分：基本面分析全球棉花產(chǎn)銷存預(yù)測：美國農(nóng)業(yè)部11月全球棉花產(chǎn)需預(yù)測報(bào)告，較大幅度調(diào)減中國棉花生產(chǎn)和消費(fèi)數(shù)量。一、11月份預(yù)測2010/11年度數(shù)據(jù)與10月份相比調(diào)整情況：2010/11年度全球棉花生產(chǎn)量2509.3萬噸，比10月份預(yù)測調(diào)減31.1萬噸。其中中國為653.2萬噸，調(diào)減32.6萬噸；美國401萬噸，調(diào)減9.9萬噸；巴西等國略有調(diào)增。2010/11年度全球棉花消費(fèi)量2543.5萬噸，比10月份預(yù)測值調(diào)減85.9萬噸。其中中國調(diào)減65.3萬噸；印度調(diào)增10.9萬噸。2010/11年度全球棉花進(jìn)口量846萬噸，調(diào)增16.9萬噸。其中中國進(jìn)口326.6萬噸，調(diào)增43.6萬噸；其他地區(qū)進(jìn)口均小幅調(diào)減。2010/11年度全球棉花出口量845.8萬噸，調(diào)增16.7萬噸。其中美國出口342.9萬噸，調(diào)增5.4萬噸；印度出口104.5萬噸，未調(diào)；烏茲別克斯坦出口84.9萬噸，調(diào)增3.3萬噸；澳大利亞出口63.1萬噸，調(diào)增3.2萬噸；巴西出口52.3萬噸，調(diào)增4.4萬噸等。2010/11年度全球棉花期末庫存量918.8萬噸，調(diào)減53.6萬噸。其中中國287.9萬噸，調(diào)減32.6萬噸；印度156.1萬噸，美國47.9萬噸，均下調(diào)10.9萬噸；巴西庫存126.3萬噸，調(diào)增6.5萬噸。二、2010/11年度與上年度相比全球棉花生產(chǎn)量2509.3萬噸，比上年增加302.8萬噸，增長13.7%。其中中國653.2萬噸，同比減少43.5萬噸，下降6.2%；巴基斯坦198.1萬噸，同比減少10.9萬噸，下降5.2%；印度566.1萬噸，增加61萬噸，增幅12.1%；美國401萬噸，同比增加135.6萬噸，增幅51.1%；巴西163.3萬噸，同比增加46.8萬噸，增幅40.2%；烏茲別克斯坦108.9萬噸，同比增加24萬噸，增幅28.3%等。全球棉花消費(fèi)量量2543.5萬噸，同比減少36.2萬噸，下降1.4%。其中中國消費(fèi)1023.3萬噸，同比減少65.3萬噸，下降6%；巴基斯坦235.1萬噸，減少4.4萬噸，下降1.8%；印度461.6萬噸，增加37萬噸，增幅8.7%。全球棉花進(jìn)口量846萬噸，同比增長64.5萬噸，增幅8.3%。其中中國進(jìn)口326.6萬噸，同比增加89.2萬噸，增幅37.6%，預(yù)計(jì)中國進(jìn)口占全球進(jìn)口總量的38.6%。全球棉花出口量845.8萬噸，同比增加71.3萬噸，增幅9.2%。其中美國出口342.9萬噸，增加80.8萬噸，增幅30.8%，美棉出口占全球棉花出口總量的比重將由上年度的33.9%上升至本年度的40.5%；印度出口104.5萬噸，同比減少38.1萬噸，降幅26.7%，印度出口比重將由上年度的18.4%下降到本年度的12.4%。全球棉花期末庫存量918.8萬噸，同比減少31.5萬噸，下降3.3%。其中中國287.9萬噸，減少44萬噸，下降13.3%；美國47.9萬噸，減少16.3萬噸，下降25.4；印度156.1萬噸，增加10.9萬噸，增幅7.5%。棉花生產(chǎn)形勢新年度以來，包括棉花在內(nèi)的國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，為確保市場供應(yīng)、抑制價(jià)格上漲，11月份國家進(jìn)一步加大宏觀調(diào)控力度，兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、出臺多項(xiàng)管理措施。在這些措施作用下，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格應(yīng)聲回落。其中棉花由于前期漲幅大，這次價(jià)格回調(diào)速度快、跌幅大。棉花市場購銷出現(xiàn)僵持局面，實(shí)際成交量下降，入庫棉花增量有限。中國棉花協(xié)會棉花倉儲分會對127家倉儲會員單位統(tǒng)計(jì)，截至2010年11月底，商品棉周轉(zhuǎn)庫存總量為89.8萬噸(其中內(nèi)地21.6萬噸、新疆68.2萬噸)，環(huán)比增加39.8萬噸。據(jù)此推算，全國商品棉周轉(zhuǎn)庫存總量約為98.8萬噸，較上月增加44.2萬噸。當(dāng)月，新疆21家中轉(zhuǎn)站點(diǎn)共通過鐵路向內(nèi)地發(fā)運(yùn)棉花27.2萬噸。新棉采摘進(jìn)度：國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)統(tǒng)計(jì)，截至10月底，新棉采摘進(jìn)度68.4%，同比下降13.5個(gè)百分點(diǎn)；籽棉交售率(占已采摘的比重)67.4%，同比下降6.4個(gè)百分點(diǎn)；棉花加工企業(yè)新棉加工率(占已收購的比重)48.1%，同比提高5.5個(gè)百分點(diǎn)；新棉銷售率(占已加工的比重)11.9%，同比下降3.2個(gè)百分點(diǎn)。2011年內(nèi)地棉農(nóng)植棉意向調(diào)查：2010年11月，中國棉花協(xié)會棉農(nóng)合作分會對內(nèi)地12個(gè)省市263個(gè)縣、1700多個(gè)定點(diǎn)農(nóng)戶進(jìn)行了2011年植棉意向情況調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示：前期棉花價(jià)格高漲，棉農(nóng)種棉積極性提高；后期棉花價(jià)格波動加大，棉農(nóng)陷入兩難境地。按照被調(diào)查棉農(nóng)數(shù)據(jù)加權(quán)平均計(jì)算，2011年長江流域植棉面積繼續(xù)增加，預(yù)計(jì)增幅11.7%；黃河流域棉農(nóng)積極性不高，預(yù)計(jì)增幅4.9%。宏觀經(jīng)濟(jì)形勢一是從5月-6月，共增發(fā)進(jìn)口棉配額140萬噸，滿足紡織企業(yè)需要，穩(wěn)定國內(nèi)棉花市場。二是從8月10日-10月22日投放100萬噸儲備棉，有效增加了市場供應(yīng)。三是10月18日-22日，國家發(fā)展改革委等部門專程赴新疆調(diào)研棉花市場購銷情況，并協(xié)調(diào)新疆棉鐵路運(yùn)輸，確定到年底前棉花裝車量保持在300車/日以上，同比增加50車/日。四是10月29日，國家發(fā)展改革委等七部門下發(fā)《關(guān)于切實(shí)落實(shí)全國棉花工作電視電話會議精神維護(hù)當(dāng)前棉花市場秩序的緊急通知》，強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)市場和質(zhì)量監(jiān)管，重點(diǎn)加強(qiáng)對農(nóng)村棉花經(jīng)紀(jì)人的管理，對社會游資租廠或委托收購加工棉花情況的排查，嚴(yán)肅查處擾亂市場秩序的違法行為。五是11月17日，國務(wù)院總理溫家寶17日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，分析當(dāng)前價(jià)格形勢，研究部署穩(wěn)定消費(fèi)價(jià)格總水平、保障群眾基本生活的政策措施。溫總理表示必要時(shí)對生活必需品實(shí)行價(jià)格干預(yù)。六是12月25日，新年前央行意外加息，有意抑制通脹。央行宣布自2010年12月26日起，金融機(jī)構(gòu)一年期存貸款基準(zhǔn)利率分別上調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn),這是年內(nèi)的第二次加息。

第三部分：后市展望金融危機(jī)以后，隨著世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，我國棉紡織品和服裝出口恢復(fù)性增長，棉花需求量大幅增加，國內(nèi)產(chǎn)需缺口加大，棉花價(jià)格持續(xù)上漲，今年新棉上市后突破了歷史高點(diǎn)。棉花價(jià)格一路走高，截至12月29日，國內(nèi)3級棉花現(xiàn)貨價(jià)格27496元/噸，比月初漲了1332元/噸，漲幅5.1%，比去年同期上漲85.1%。棉花價(jià)格高企，紡織企業(yè)不堪重負(fù)，由于生產(chǎn)成本的不確定性，企業(yè)不敢簽長單，部分企業(yè)開始限產(chǎn)壓時(shí)、減少棉花用量，很多紡企被迫停業(yè)休整。為做好新棉購銷工作，維護(hù)棉花市場秩序，近期國家宏觀調(diào)控棉價(jià)，整頓棉花市場秩序取得初步成效，棉花市場游資炒作得到一定的打壓，棉花11月底環(huán)比價(jià)格回落近20%。目前國內(nèi)籽棉收購價(jià)格平穩(wěn)，但收購量很小。期棉價(jià)格的止跌與震蕩，使得現(xiàn)貨的價(jià)格亦開始回升。但由于下游棉紗銷售不暢，故棉花銷售亦是有價(jià)無市。而新疆棉的出疆發(fā)運(yùn)速度亦較原來有所提高。近段時(shí)間，各家倉庫新疆棉已陸續(xù)到貨，進(jìn)口棉也在陸續(xù)到港。市場上的棉花供應(yīng)量較為充足，而且現(xiàn)在國家抑通脹控物價(jià)，宏觀基本面不支持棉花持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)年前棉花價(jià)格還是以震蕩盤整為主。雖然棉花價(jià)格受到政策調(diào)控制約，但國內(nèi)棉花缺口依然存在。根據(jù)11月的美國農(nóng)業(yè)部供需情況報(bào)告，2011年度，中國國內(nèi)的棉花缺口可能從今年的120萬噸下降到44萬噸，促使缺口下降的主要原因，是國內(nèi)在高棉價(jià)下，消費(fèi)下降和進(jìn)口的大量增加，而較低的期末庫存也需要通過進(jìn)口來補(bǔ)充，中國大量進(jìn)口棉花勢必會拉升世界棉價(jià)，12月外棉大漲印證了這一觀點(diǎn)。目前消費(fèi)量維持高位又使得棉花下跌動力不足，