2024年全國(guó)期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考試歷年考試題（附答案）

姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國(guó)期貨從業(yè)資格考試重點(diǎn)試題精編注意事項(xiàng):1.全卷采用機(jī)器閱卷，請(qǐng)考生注意書寫規(guī)范；考試時(shí)間為120分鐘。2.在作答前，考生請(qǐng)將自己的學(xué)校、姓名、班級(jí)、準(zhǔn)考證號(hào)涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請(qǐng)按照題號(hào)在答題卡上與題目對(duì)應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無(wú)效:在草稿紙、試卷上答題無(wú)效。一、選擇題

1、2009年11月，某公司將白糖成本核算后認(rèn)為期貨價(jià)格在4700元／噸左右賣出就非常劃算，因此該公司在鄭州商品交易所對(duì)白糖進(jìn)行了一定量的賣期保值。該企業(yè)只要有合適的利潤(rùn)就開始賣期保值，越漲越賣。結(jié)果，該公司在SR109合約賣出3000手，均價(jià)在5000元／噸(當(dāng)時(shí)保證金為1500萬(wàn)元，以10%計(jì)算)，當(dāng)漲到5300元／噸以上時(shí)，該公司就不敢再賣了，因?yàn)楦?dòng)虧損天天增加。該案例說(shuō)明了（）。A.該公司監(jiān)控管理機(jī)制被架空B.該公司在參與套期保值的時(shí)候，純粹按期現(xiàn)之間的價(jià)差來(lái)操作，僅僅教條式運(yùn)用，不結(jié)合企業(yè)自身情況，沒有達(dá)到預(yù)期保值效果C.該公司只按現(xiàn)貨思路入市D.該公司作為套期保值者，實(shí)現(xiàn)了保值效果

2、甲乙雙方簽訂一份場(chǎng)外期權(quán)合約，在合約基準(zhǔn)日確定甲現(xiàn)有的資產(chǎn)組合為100個(gè)指數(shù)點(diǎn)。未來(lái)指數(shù)點(diǎn)高于100點(diǎn)時(shí)，甲方資產(chǎn)組合上升，反之則下降。合約乘數(shù)為200元/指數(shù)點(diǎn)，甲方總資產(chǎn)為20000元。據(jù)此回答以下兩題。（1）要滿足甲方資產(chǎn)組合不低于19000元，則合約基準(zhǔn)價(jià)格是（）點(diǎn)。A.95B.96C.97D.98

3、（）反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買的生活消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和程度的相對(duì)數(shù)。A.生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)B.消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)C.GDP平減指數(shù)D.物價(jià)水平

4、關(guān)于利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.利率風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)主要反映了不同債券的違約風(fēng)險(xiǎn)B.信用等級(jí)差別、流動(dòng)性和稅收條件等都是導(dǎo)致收益率差的原因C.在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，不同到期期限的信用利差之間的差別通常比較小，一旦進(jìn)入衰退或者蕭條，利差增加的幅度更大一些D.經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，低等級(jí)債券與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券之間的收益率差通常比較大，衰退或者蕭條期，信用利差會(huì)變

5、債券的面值為1000元，息票率為10%，10年后到期，到期還本，當(dāng)債券的到期收益率為10%時(shí)，各年利息的現(xiàn)值之和為671元，本金的現(xiàn)值為463元，則債券價(jià)格是()元。A.1134B.2000C.1800D.1871

6、一般情況下，需求曲線是條傾斜的曲線，其傾斜的方向?yàn)?)。A.左上方B.右上方C.左下方D.右下方

7、含有未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征是（）。A.買賣信號(hào)確定B.買賣信號(hào)不確定C.買的信號(hào)確定，賣的信號(hào)不確定D.賣的信號(hào)確定，買的信號(hào)不確定

8、基差的空頭從基差的__________中獲得利潤(rùn)，但如果持有收益是__________的話，基差的空頭會(huì)產(chǎn)生損失。（）A.縮?。回?fù)B.縮?。徽鼵.擴(kuò)大；正D.擴(kuò)大；負(fù)

9、12月1日，某飼料廠與某油脂企業(yè)簽訂合同，約定出售一批豆粕，協(xié)調(diào)以下一年3月份豆粕期貨價(jià)格為基準(zhǔn)，以高于期貨價(jià)格10元／噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交收價(jià)格。同時(shí)該飼料廠進(jìn)行套期保值，以2220元／噸的價(jià)格賣出下一年3月份豆粕期貨。該飼料廠開始套期保值時(shí)的基差為（）元／噸。A.-20B.-10C.20D.10

10、流通巾的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作()。A.狹義貨幣供應(yīng)量M1B.廣義貨幣供應(yīng)量M1C.狹義貨幣供應(yīng)量MOD.廣義貨幣供應(yīng)量M2

11、進(jìn)山口貿(mào)易對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)和期貨市場(chǎng)的影響主要體現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、商品及原材料需求以及匯率等方面中國(guó)海關(guān)一般在每月的()日發(fā)布上月進(jìn)出口情況的初步數(shù)據(jù)。A.20B.15C.10D.5

12、4月22日，某投資者預(yù)判基差將大幅走強(qiáng)，即以11元買入面值1億元的“13附息國(guó)債03”現(xiàn)券，同時(shí)以938元賣出開倉(cāng)100手9月國(guó)債期貨；4月28日，投資者決定結(jié)束套利，以43元賣出面值1億元的“13附息國(guó)債03”，同時(shí)以940元買入平倉(cāng)100手9月國(guó)債期貨，若不計(jì)交易成本，其盈利為（）萬(wàn)元。A.40B.35C.45D.30

13、證券或組合的收益與市場(chǎng)組合收益()。A.不相關(guān)B.線性相關(guān)C.具有二次函數(shù)關(guān)系D.具有二次函數(shù)關(guān)系

14、設(shè)初始滬深300指數(shù)為2800點(diǎn)，6個(gè)月后指數(shù)漲到3500點(diǎn)，假設(shè)忽略交易成本，并且整個(gè)期間指數(shù)的成分股沒有調(diào)整、沒有分紅，則該基金6個(gè)月后的到期收益為()億元。A.4342B.4432C.4234D.4123

15、假如將總資金M的一部分投資于一個(gè)β值為βs的股票組合，占用資金S；剩余資金投資于β值為βf的股指期貨，保證金比率為x，占用資金P。則該投資組合合理的總β為（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D

16、假設(shè)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)需0．8元，則用于建立期權(quán)頭寸的資金有（）元。A.4.5%B.14.5%C.3.5%D.94.5%

17、期貨合約高風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)應(yīng)的高收益源于期貨交易的（）。A.T+0交易B.保證金機(jī)制C.賣空機(jī)制D.高敏感性

18、對(duì)于反轉(zhuǎn)形態(tài)，在周線圈上，每根豎直線段代表相應(yīng)一個(gè)星期的全部?jī)r(jià)格范圍，并且它右側(cè)的線頭表示周五的()。A.開盤價(jià)B.最高價(jià)C.最低價(jià)D.收市價(jià)

19、根據(jù)下面資料，回答86-88題某投資者與投資銀行簽訂了一個(gè)為期2年的股權(quán)互換，名義本金為100萬(wàn)美元，每半年互換一次。在此互換中，他將支付一個(gè)固定利率以換取標(biāo)普500指數(shù)的收益率。合約簽訂之初，標(biāo)普500指數(shù)為113.89點(diǎn)，當(dāng)前利率期限結(jié)構(gòu)如表2—7所示。表2-7利率期限結(jié)構(gòu)表(一)某期限為2年的貨幣互換合約，每半年互換一次。假設(shè)本國(guó)使用貨幣為美元，外國(guó)使用貨幣為英鎊，當(dāng)前匯率為4.41USD／GBP。120天后，即期匯率為4.35USD／GBP，新的利率期限結(jié)構(gòu)如表2—9所示。表2—9美國(guó)和英國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)表88假設(shè)名義本金為1美元，當(dāng)前美元固定利率為Rfix=0．0632，英鎊固定利率為Rfix=0．0528。120天后，支付英鎊固定利率交換美元固定利率的互換合約的價(jià)值是（）萬(wàn)美元。A.1.0152B.0.9688C.0.0464D.0.7177

20、11月份，某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)持有共26只藍(lán)籌股票，總市值1.2億元，當(dāng)期資產(chǎn)組合相對(duì)初始凈值已經(jīng)達(dá)到了1.3。為了避免資產(chǎn)組合凈值在年底前出現(xiàn)過度下滑，影響年終考核業(yè)績(jī)，資產(chǎn)組合管理人需要將資產(chǎn)組合的最低凈值基本鎖定在1.25水平。為了實(shí)現(xiàn)既定的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，該資產(chǎn)組合管理人向一家投資銀行咨詢相應(yīng)的產(chǎn)品。投資銀行為其設(shè)計(jì)了一款場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品，主要條款如下表所示：假如甲方簽署了這份場(chǎng)外期權(quán)合約后，12月28日指數(shù)跌到了95，則當(dāng)期權(quán)被行權(quán)后，甲方這時(shí)的總市值是（）萬(wàn)元。A.11191B.11335C.12000D.12144

21、由于市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化，對(duì)于證券投資基金來(lái)說(shuō)，基金重倉(cāng)股可能面臨很大的（）。A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)D.匯率風(fēng)瞼

22、繪制出價(jià)格運(yùn)行走勢(shì)圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價(jià)格運(yùn)行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場(chǎng)運(yùn)行和把握交易機(jī)會(huì)提供直觀方法的是（）。A.季節(jié)性分析法B.分類排序法C.經(jīng)驗(yàn)法D.平衡表法

23、自有效市場(chǎng)假說(shuō)結(jié)論提出以后，學(xué)術(shù)界對(duì)其有效性進(jìn)行了大量的實(shí)證檢驗(yàn)。從檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，迄今為止的基本結(jié)論是支持()假設(shè)。A.弱式有效市場(chǎng)B.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)C.強(qiáng)式有效市場(chǎng)D.都不支持

24、某汽車公司與輪胎公司在交易中采用點(diǎn)價(jià)交易，作為采購(gòu)方的汽車公司擁有點(diǎn)價(jià)權(quán)。雙方簽訂的購(gòu)銷合同的基本條款如表7—3所示。表7—3購(gòu)銷合同基本條款合同生效日的輪胎價(jià)格為1100(元/個(gè))，在6月2日當(dāng)天輪胎價(jià)格下降為880(元/個(gè))，該汽車公司認(rèn)為輪胎價(jià)格已經(jīng)下降至最低，往后的價(jià)格會(huì)反彈，所以通知輪胎公司進(jìn)行點(diǎn)價(jià)。在6月2日點(diǎn)價(jià)后，假設(shè)汽車公司擔(dān)心點(diǎn)價(jià)后價(jià)格會(huì)持續(xù)下降，于是想與輪胎公司簽定新的購(gòu)銷合同，新購(gòu)銷合同條約如表7—4所示，假設(shè)截止6月2日，上海期貨交易所輪胎期貨在2015年5月和6月日均成交量最大的合約的每日結(jié)算價(jià)為880(元/個(gè))，那么點(diǎn)價(jià)后汽車公司采購(gòu)輪胎的價(jià)格是（??）(元/個(gè))。A.880B.885C.890D.900

25、美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局一般在每月第()個(gè)星期五發(fā)布非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。A.1B.2C.3D.4

26、某大型電力工程公司在海外發(fā)現(xiàn)一項(xiàng)新的電力工程項(xiàng)項(xiàng)目機(jī)會(huì)，需要招投標(biāo)，該項(xiàng)目若中標(biāo)。則需前期投入200萬(wàn)歐元?？紤]距離最終獲知競(jìng)標(biāo)結(jié)果只有兩個(gè)月的時(shí)間，目前歐元人民幣的匯率波動(dòng)較大且有可能歐元對(duì)人民幣升值，此時(shí)歐元/人民幣即期匯率約為8.38，人民幣/歐元的即期匯率約為0.1193。公司決定利用執(zhí)行價(jià)格為0.1190的人民幣/歐元看跌期權(quán)規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，該期權(quán)權(quán)利金為0.0009，合約大小為人民幣100萬(wàn)元。若公司項(xiàng)目中標(biāo)，同時(shí)到到期日歐元/人民幣匯率低于8.40，則下列說(shuō)法正確的是（）。A.公司在期權(quán)到期日行權(quán)，能以歐元/人民幣匯率：8.40兌換200萬(wàn)歐元B.公司之前支付的權(quán)利金無(wú)法收回，但是能夠以更低的成本購(gòu)入歐元C.此時(shí)人民幣/歐元匯率低于0.1190D.公司選擇平倉(cāng)，共虧損權(quán)利金1.53萬(wàn)歐元

27、根據(jù)下面1987年1月到2009年12月原油價(jià)格月度漲跌概率及月度均值收益率如圖4-6所示，下列說(shuō)法不正確的有（）。A.一年中原油價(jià)格上漲概率超過50%的有9個(gè)月B.一年中的上半年國(guó)際油價(jià)上漲概率大C.上漲概率最高的是3月份D.一年中10月和11月下跌動(dòng)能最大

28、證券組合的叫行域中最小方差組合()。A.可供厭惡風(fēng)險(xiǎn)的理性投資者選擇B.其期望收益率最大C.總會(huì)被厭惡風(fēng)險(xiǎn)的理性投資者選擇D.不會(huì)被風(fēng)險(xiǎn)偏好者選擇

29、對(duì)回歸方程進(jìn)行的各種統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)中，應(yīng)用t統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)的是()。A.線性約束檢驗(yàn)B.若干個(gè)回歸系數(shù)同時(shí)為零檢驗(yàn)C.回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)D.回歸方程的總體線性顯著性檢驗(yàn)

30、敏感性分析研究的是（）對(duì)金融產(chǎn)品或資產(chǎn)組合的影響。A.多種風(fēng)險(xiǎn)因子的變化B.多種風(fēng)險(xiǎn)因子同時(shí)發(fā)生特定的變化C.一些風(fēng)險(xiǎn)因子發(fā)生極端的變化D.單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子的變化

31、下列選項(xiàng)中，關(guān)于參數(shù)模型優(yōu)化的說(shuō)法，正確的是()。A.最優(yōu)績(jī)效目標(biāo)可以是最大化回測(cè)期間的收益B.參數(shù)優(yōu)化可以在短時(shí)間內(nèi)尋找到最優(yōu)績(jī)效目標(biāo)C.目前參數(shù)優(yōu)化功能還沒有普及D.夏普比率不能作為最優(yōu)績(jī)效目標(biāo)

32、某年11月1日，某企業(yè)準(zhǔn)備建立10萬(wàn)噸螺紋鋼冬儲(chǔ)庫(kù)存?？紤]到資金短缺問題，企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上擬采購(gòu)9萬(wàn)噸螺紋鋼，余下的1萬(wàn)噸螺紋鋼打算通過買入期貨合約來(lái)獲得。當(dāng)日螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格為4120元/噸，上海期貨交易所螺紋鋼11月期貨合約期貨價(jià)格為4550元/噸。銀行6個(gè)月內(nèi)貸款利率為1％，現(xiàn)貨倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用按20元/噸·月計(jì)算，期貨交易手續(xù)費(fèi)為成交金額的萬(wàn)分之二(含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金)，保證金率為12％。按3個(gè)月“冬儲(chǔ)”周期計(jì)算，1萬(wàn)噸鋼材通過期貨市場(chǎng)建立虛擬庫(kù)存節(jié)省的費(fèi)用為()萬(wàn)元。A.150B.165C.19.5D.145.5

33、“菲波納奇日”指的是從重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出發(fā)，向后數(shù)數(shù)到第()日。A.5、7、9、10……B.6、8、10、12……C.5、8、13、21……D.3、6、9、11……

34、以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產(chǎn)量1.8噸，按照4600元/噸銷售。僅從成本角度考慮可以認(rèn)為（）元／噸可能對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨及期貨價(jià)格是一個(gè)較強(qiáng)的成本支撐。A.2556B.4444C.4600D.8000

35、繪制出價(jià)格運(yùn)行走勢(shì)圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價(jià)格運(yùn)行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場(chǎng)運(yùn)行和把握交易機(jī)會(huì)提供直觀方法的是（）。A.季節(jié)性分析法B.分類排序法C.經(jīng)驗(yàn)法D.平衡表法

36、全球原油貿(mào)易均以美元計(jì)價(jià)，若美元發(fā)行量增加，物價(jià)水平總體呈上升趨勢(shì)，在原油產(chǎn)能達(dá)到全球需求極限的情況下，原油價(jià)格和原油期貨價(jià)格將（）。A.下降B.上漲C.穩(wěn)定不變D.呈反向變動(dòng)

37、關(guān)于時(shí)間序列正確的描述是（）。A.平穩(wěn)時(shí)間序列任何兩期之間的協(xié)方差值均不依賴于時(shí)間變動(dòng)B.平穩(wěn)時(shí)間序列的方差不依賴于時(shí)間變動(dòng)，但均值依賴于時(shí)間變動(dòng)C.非平衡時(shí)間序列對(duì)于金融經(jīng)濟(jì)研究沒有參考價(jià)值D.平穩(wěn)時(shí)間序列的均值不依賴于時(shí)間變動(dòng)，但方差依賴于時(shí)間變動(dòng)

38、當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期開始如時(shí)鐘般轉(zhuǎn)動(dòng)時(shí)，所對(duì)應(yīng)的理想資產(chǎn)類也開始跟隨轉(zhuǎn)換。具體而言，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于衰退期，（）。A.商品為主，股票次之B.現(xiàn)金為主，商品次之C.債券為主，現(xiàn)金次之D.股票為主，債券次之

39、（）是指交易雙方約定在未來(lái)一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的人民幣本金和利率，計(jì)算利息并進(jìn)行利息交換的金融合約。A.人民幣無(wú)本金交割遠(yuǎn)期B.人民幣利率互換C.離岸人民幣期貨D.人民幣RQFII貨幣市場(chǎng)ETF

40、若執(zhí)行價(jià)格為50美元，則期限為1年的歐式看跌期權(quán)的理論價(jià)格為()美元。A.0.26B.0.27C.0.28D.0.29

41、某股票組合市值8億元，β值為0.92。為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)?；鸾?jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸，賣出價(jià)格為3263.8點(diǎn)一段時(shí)日后，10月股指期貨合約下跌到3132.0點(diǎn)；股票組合市值增長(zhǎng)了6.73%.基金經(jīng)理賣出全部股票的同時(shí)。買入平倉(cāng)全部股指期貨合約。此次操作共獲利（）萬(wàn)元。A.8113.1B.8357.4C.8524.8D.8651.3

42、在布萊克-斯科爾斯-默頓期權(quán)定價(jià)模型中，通常需要估計(jì)的變量是（）。A.期權(quán)的到期時(shí)間B.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率C.標(biāo)的資產(chǎn)的到期價(jià)格D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

43、下列不屬于數(shù)據(jù)挖掘的方法是（）。A.決策樹B.數(shù)據(jù)可視化C.神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)D.甘特圖

44、關(guān)于影響股票投資價(jià)值的因素，以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.從理論上講，公司凈資產(chǎn)增加，股價(jià)上漲；凈資產(chǎn)減少，股價(jià)下跌B.在一般情況下，股利水平越高，股價(jià)越高；股利水平越低，股價(jià)越低C.在一般情況下，預(yù)期公司盈利增加，股價(jià)上漲；預(yù)期公司盈利減少，股價(jià)下降D.公司增資定會(huì)使每股凈資產(chǎn)下降，因而促使股價(jià)下跌

45、某金融機(jī)構(gòu)使用利率互換規(guī)避利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，成為固定率支付方，互換期阪為二年。每半年互換一次.假設(shè)名義本金為1億美元，Libor當(dāng)前期限結(jié)構(gòu)如下表，計(jì)算該互換的固定利率約為（）。A.6.63%B.2.89%C.3.32%D.5.78%

46、平均真實(shí)波幅是由()首先提出的，用于衡量?jī)r(jià)格的被動(dòng)性A.喬治·藍(lán)恩B.艾倫C.唐納德·蘭伯特D.維爾斯·維爾德

47、（）是指企業(yè)根據(jù)自身的采購(gòu)計(jì)劃和銷售計(jì)劃、資金及經(jīng)營(yíng)規(guī)模，在期貨市場(chǎng)建立的原材料買入持倉(cāng)。A.遠(yuǎn)期合約B.期貨合約C.倉(cāng)庫(kù)D.虛擬庫(kù)存

48、下面關(guān)于利率互換說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.利率互換是指雙方約定在未來(lái)的一定期限內(nèi)，對(duì)約定的名義本金按照不同的計(jì)息方法定期交換利息的一種場(chǎng)外交易的金融合約B.一般來(lái)說(shuō)，利率互換合約交換的只是不同特征的利息C.利率互換合約交換不涉及本金的互換D.在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動(dòng)利率進(jìn)行計(jì)算的，則另一方支付的利息也是基于浮動(dòng)利率計(jì)算的

49、在自變量和蚓變量相關(guān)關(guān)系的基礎(chǔ)上，建立變量之間的回歸方程并進(jìn)行預(yù)測(cè)的基本而分析方法是()。A.指數(shù)模型法B.回歸分析法C.季節(jié)性分析法D.分類排序法

50、進(jìn)出口企業(yè)在實(shí)際貿(mào)易中往往無(wú)法找到相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)外幣的期貨品種，無(wú)法通過直接的外匯期貨品種實(shí)現(xiàn)套期保值，這時(shí)企業(yè)可以通過()來(lái)利用期貨市場(chǎng)規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)。A.多頭套期保值B.空頭套期保值C.交叉套期保值D.平行套期保值二、多選題

51、以TF09合約為例，2013年7月19日10付息債24（100024）凈化為97.8685，應(yīng)計(jì)利息1.4860，轉(zhuǎn)換因子1.017，TF1309合約價(jià)格為96.336。則基差為-0.14。預(yù)計(jì)基差將擴(kuò)大，買入100024，賣出國(guó)債期貨TF1309。2013年9月18日進(jìn)行交割，求持有期間的利息收入（。A.0.5558B.0.6125C.0.3124D.0.3662

52、期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)中衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格影響程度的指標(biāo)是（）。A.DeltaB.GammaC.ThetaD.Vega

53、在場(chǎng)外期權(quán)交易中，提出需求的一方，是期權(quán)的（）。A.賣方B.買方C.買方或者賣方D.以上都不正確

54、在無(wú)套利區(qū)間中，當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格低于區(qū)間下限時(shí)，可采?。ǎ┻M(jìn)行套利。A.買入期貨同時(shí)賣出現(xiàn)貨B.買入現(xiàn)貨同時(shí)賣出期貨C.買入現(xiàn)貨同時(shí)買入期貨D.賣出現(xiàn)貨同時(shí)賣出期貨

55、6月5日某投機(jī)者以95.45的價(jià)格買進(jìn)10張9月份到期的3個(gè)月歐元利率((EURIBOR)期貨合約，6月20日該投機(jī)者以95.40的價(jià)格將手中的合約平倉(cāng).在不考慮其他成本因素的情況下，該投機(jī)者的凈收益是（）。A.1250歐元B.-1250歐元C.12500歐元D.-12500歐元

56、某投資者簽訂了一份期限為9個(gè)月的滬深300指數(shù)遠(yuǎn)期合約，該合約簽訂時(shí)滬深300指數(shù)為2000點(diǎn)，年股息連續(xù)收益率為3％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)利率為6％，則該遠(yuǎn)期合約的理論點(diǎn)位為()。A.2015.5B.2045.5C.2455.5D.2055

57、6月5日，某客戶在大連商品交易所開倉(cāng)賣出玉米期貨合約40手，成交價(jià)為2220元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2230元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當(dāng)天須繳納的保證金為（）。A.44600元B.22200元C.44400元D.22300元

58、根據(jù)下面資料，回答90-91題某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)指數(shù)型基金，規(guī)模為50億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權(quán)重分布與現(xiàn)貨指數(shù)相同。方案一：現(xiàn)金基礎(chǔ)策略構(gòu)建指數(shù)型基金。直接通過買賣股票現(xiàn)貨構(gòu)建指數(shù)型基金，獲得資本利得和紅利。其中，未來(lái)6個(gè)月的股票紅利為3195萬(wàn)元。方案二：運(yùn)用期貨加現(xiàn)金增值策略構(gòu)建指數(shù)型基金。將45億元左右的資金投資于政府債券(以年收益6.6％計(jì)算)，同時(shí)5、億元(10％的資金)左右買入跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸。當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)為2876點(diǎn)，6個(gè)月后到期的滬深300指數(shù)期貨的價(jià)格為3224點(diǎn)。設(shè)6個(gè)月后指數(shù)為3500點(diǎn)，假設(shè)忽略交易成本和稅收等，并且整個(gè)期間指數(shù)的成分股沒有調(diào)整。方案二中應(yīng)購(gòu)買6個(gè)月后交割的滬深300期貨合約()張。A.5170B.5246C.517D.525

59、夏普比率的計(jì)算公式為（）。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D

60、當(dāng)資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜時(shí)，使用（）來(lái)計(jì)算VaR在算法上較為簡(jiǎn)便。A.解析法B.圖表法C.模擬法D.以上選項(xiàng)均不正確

61、當(dāng)前股價(jià)為l5元，一年后股價(jià)為20元或l0元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6％，計(jì)算剩余期限為1年A.0.59B.0.65C.0.75D.0.5

62、在間接標(biāo)價(jià)法下，真實(shí)匯率與名義匯率之間的關(guān)系為()。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D

63、若一項(xiàng)假設(shè)規(guī)定顯著陸水平為±=0.05，下而的表述止確的是()。A.接受Ho時(shí)的可靠性為95%B.接受H1時(shí)的可靠性為95%C.Ho為假時(shí)被接受的概率為5%D.H1為真時(shí)被拒絕的概率為5%

64、下列有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約是指交易雙方達(dá)成的約定在未來(lái)一定期限內(nèi)，信用保護(hù)買方按照約定的標(biāo)準(zhǔn)和方式向信用保護(hù)賣方支付信用保護(hù)費(fèi)用，并由信用保護(hù)賣方就約定的標(biāo)的債務(wù)向信用保護(hù)買方提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的金融合約B.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約和信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證的結(jié)構(gòu)和交易相差較大。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證是典型的場(chǎng)外金融衍生工具，在銀行間市場(chǎng)的交易商之間簽訂，適合于線性的銀行間金融衍生品市場(chǎng)的運(yùn)行框架，它在交易和清算等方面與利率互換等場(chǎng)外金融衍生品相同C.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證，是指由標(biāo)的實(shí)體以外的機(jī)構(gòu)創(chuàng)設(shè)的，為憑證持有人就標(biāo)的債務(wù)提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的，可交易流通的有價(jià)憑證。D.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約（CRMA）是CRM的一種。

65、操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別通常更是在（）。A.產(chǎn)品層面B.部門層面C.公司層面D.公司層面或部門層面

66、Delta的取值范圍在（）之間。A.0到1B.－1到1C.－1到0D.－2到2

67、2012年9月17日，香港交易所推出“人民幣貨幣期貨”，這是首只進(jìn)行實(shí)物交割的人民幣期貨。港交所推出人民幣貨幣期貨的直接作用是（）。A.提高外貿(mào)交易便利程度B.推動(dòng)人民幣利率市場(chǎng)化C.對(duì)沖離岸人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)D.擴(kuò)大人民幣匯率浮動(dòng)區(qū)間

68、從事境外工程總承包的中國(guó)企業(yè)在投標(biāo)歐洲某個(gè)電網(wǎng)建設(shè)工程后，在未確定是否中標(biāo)之前，最適合利用（）來(lái)管理匯率風(fēng)險(xiǎn)。A.人民幣／歐元期權(quán)B.人民幣／歐元遠(yuǎn)期C.人民幣／歐元期貨D.人民幣／歐元互換

69、下列屬于利率互換和貨幣互換的共同點(diǎn)的是（）。A.兩者都需交換本金B(yǎng).兩者都可用固定對(duì)固定利率方式計(jì)算利息C.兩者都可用浮動(dòng)對(duì)固定利率方式計(jì)算利息D.兩者的違約風(fēng)險(xiǎn)一樣大

70、在多元回歸模型中，使得（）最小的β0，β1…，βk就是所要確定的回歸系數(shù)。A.總體平方和B.回歸平方和C.殘差平方和D.回歸平方和減去殘差平方和的差

71、某國(guó)債遠(yuǎn)期合約270天后到期，其標(biāo)的債券為中期國(guó)債，當(dāng)前凈報(bào)價(jià)為98.36元，息票率為6%，每半年付息一次。上次付息時(shí)間為60天前，下次付息為122天以后，再下次付息為305天以后。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)利率為8%；該國(guó)債的理論價(jià)格為()元。A.98.35B.99.35C.100.01D.100.35

72、某機(jī)構(gòu)投資者擁有的股票組臺(tái)中，金融類股、地產(chǎn)類股、信息類股和醫(yī)藥類股分別占比36%,24%,18%和22%，p系數(shù)分別為0.8，1.6，2.1和2.5。其投資組合的β系數(shù)為（）。A.1.3B.1.6C.1.8D.2.2

73、在布萊克一斯科爾斯一默頓期權(quán)定價(jià)模型中，通常需要估計(jì)的變量是（）。A.期權(quán)的到期時(shí)間B.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率C.標(biāo)的資產(chǎn)的到期價(jià)格D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

74、美國(guó)商品交易委員會(huì)持倉(cāng)報(bào)告中最核心的內(nèi)容是（）。A.商業(yè)持倉(cāng)B.非商業(yè)持倉(cāng)C.非報(bào)告持倉(cāng)D.長(zhǎng)格式持倉(cāng)

75、繪制出價(jià)格運(yùn)行走勢(shì)圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價(jià)格運(yùn)行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場(chǎng)運(yùn)行和把握交易機(jī)會(huì)提供直觀方法的是（）。A.季節(jié)性分析法B.分類排序法C.經(jīng)驗(yàn)法D.平衡表法

76、協(xié)整檢驗(yàn)通常采用()。A.DW檢驗(yàn)B.E-G兩步法C.1M檢驗(yàn)D.格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)

77、某種產(chǎn)品產(chǎn)量為1000件時(shí)，生產(chǎn)成本為3萬(wàn)元，其中固定成本6000元，建立總生產(chǎn)成本對(duì)產(chǎn)量的一元線性回歸方程應(yīng)是（）。A.yc=6000+24xB.yc=6+0.24xC.yc=24000-6xD.yc=24+6000x

78、根據(jù)下面資料，回答79-82題為預(yù)測(cè)我國(guó)居民家庭對(duì)電力的需求量，建立了我國(guó)居民家庭電力消耗量(Y，單位：千瓦小時(shí))與可支配收入(X1，單位：百元)、居住面積(X2，單位：平方米)的多元線性回歸方程，如下所示：據(jù)此回答以下題目?；貧w系數(shù)β2的經(jīng)濟(jì)意義為()A.我國(guó)居民家庭居住面積每增加1平方米，居民家庭電力消耗量平均增加0.2562千瓦小時(shí)B.在可支配收入不變的情況下，我國(guó)居民家庭居住面積每增加1平方米，居民家庭電力消耗量平均增加0.2562千瓦小時(shí)C.在可支配收入不變的情況下，我國(guó)居民家庭居住面積每減少1平方米，居民家庭電力消耗量平均增加0.2562千瓦小時(shí)D.我國(guó)居民家庭居住面積每增加1平方米，居民家庭電力消耗量平均減少0.2562.千瓦小時(shí)

79、基金經(jīng)理把100萬(wàn)股買入指令等分為50份，每隔4分鐘遞交2萬(wàn)股買入申請(qǐng)，這樣就可以在全天的平均價(jià)附近買到100萬(wàn)股股票，同時(shí)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格不產(chǎn)生明顯影響，這是典型的（）。A.量化交易B.算法交易C.程序化交易D.高頻交易

80、某交易模型開始交易時(shí)的初始資金是100.00萬(wàn)元，每次交易手?jǐn)?shù)固定。交易18次后賬戶資金增長(zhǎng)到150.00萬(wàn)元，第19次交易出現(xiàn)虧損，賬戶資金減少到120.00萬(wàn)元。第20次交易后，賬戶資金又從最低值120.00萬(wàn)元增長(zhǎng)到了150.00萬(wàn)元，那么該模型的最大資產(chǎn)回撤值為（）萬(wàn)元。A.20B.30C.50D.150

81、國(guó)內(nèi)不少網(wǎng)站都公布國(guó)內(nèi)三大商品期貨交易所大部分商品期貨品種的每日基差數(shù)據(jù)表。不過，投資者一般都使用基差圖，這是因?yàn)榛顖D()。A.各種宣傳材料中強(qiáng)調(diào)應(yīng)利用基差圖B.分析更加嚴(yán)謹(jǐn)C.直觀、便于分析D.可以推算出基差的變化狀況

82、根據(jù)下面資料，回答82-84題某日銀行外匯牌價(jià)如下：(人民幣／100單位外幣)據(jù)此回答以下三題。83當(dāng)天，另一位客戶到該銀行欲將4000英鎊現(xiàn)鈔兌換等值人民幣，該客戶能兌換（）元人民幣。A.60454.80B.60800.80C.59180.00D.60940.40

83、2005年，銅加工企業(yè)為對(duì)中銅價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)，以3700美元/噸買入LME的11月銅期貨，同時(shí)買入相同規(guī)模的11月到期的美式銅期貨看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為3740美元/噸，期權(quán)費(fèi)為60美元/噸。如果11月初，銅期貨價(jià)格下跌到4100美元/噸，此時(shí)銅期貨看跌期權(quán)的期權(quán)費(fèi)為2美元/噸。企業(yè)對(duì)期貨合約和期權(quán)合約全部平倉(cāng)。該策略的損益為（）美元/噸(不計(jì)交易成本)A.342B.340C.400D.402

84、（）具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場(chǎng)同期的利息率。A.保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)B.收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)C.參與型紅利證D.增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)

85、根據(jù)下面資料，回答84-85題黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元，3個(gè)月的存儲(chǔ)成本(現(xiàn)值)為6元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為4％(連續(xù)復(fù)利計(jì)息)，據(jù)此回答以下兩題。85如果3個(gè)月后到期的黃金期貨的價(jià)格為（）元，則可采取“以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率4％借入資金，購(gòu)買現(xiàn)貨和支付存儲(chǔ)成本，同時(shí)賣出期貨合約”的套利策略。A.297B.309C.300D.312

86、關(guān)于收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場(chǎng)同期的利息率B.為了產(chǎn)生高出市場(chǎng)同期的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據(jù)中嵌入股指期權(quán)空頭或者價(jià)值為負(fù)的股指期貨或遠(yuǎn)期合約C.收益增強(qiáng)類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資本金D.收益增強(qiáng)類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)中通常會(huì)嵌入額外的期權(quán)多頭合約，使得投資者的最大損失局限在全部本金范圍內(nèi)

87、如果某期貨合約前數(shù)名（比如前20名）多方持倉(cāng)數(shù)量遠(yuǎn)大于空方持倉(cāng)數(shù)量，說(shuō)明該合約（）。A.多單和空單大多分布在散戶手中B.多單和空單大多掌握在主力手中C.多單掌握在主力手中，空單則大多分布在散戶手中D.空單掌握在主力手中，多單則大多分布在散戶手中

88、在險(xiǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)度量時(shí)，資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線呈（）。A.螺旋線形B.鐘形C.拋物線形D.不規(guī)則形

89、根據(jù)下面資料，回答82-83題若滬深300指數(shù)為2500點(diǎn)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為4％，指數(shù)股息率為1％(均按單利計(jì))，據(jù)此回答以下兩題。83若采用3個(gè)月后到期的滬深300股指期貨合約進(jìn)行期現(xiàn)套利，期現(xiàn)套利的成本為20個(gè)指數(shù)點(diǎn)，則該合約的無(wú)套利區(qū)間為（）。A.[2498.82，2538.82]B.[2455，2545]C.[2486.25，2526.25]D.[2505，2545]

90、發(fā)行100萬(wàn)的國(guó)債為100元的本金保護(hù)型結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，掛鉤標(biāo)的為上證50指數(shù)，期末產(chǎn)品的平均率為max（0,指數(shù)漲跌幅），若發(fā)行時(shí)上證50指數(shù)點(diǎn)位為2500，產(chǎn)品DELTA值為0.52，則當(dāng)指數(shù)上漲100個(gè)點(diǎn)時(shí)，產(chǎn)品價(jià)格（）。A.上漲2.08萬(wàn)元B.上漲4萬(wàn)元C.下跌2.08萬(wàn)元D.下跌4萬(wàn)元

91、假設(shè)期貨價(jià)格為29美元，期權(quán)執(zhí)行價(jià)格為30美元，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為年利率15%，期貨價(jià)格的波動(dòng)率為年率25%，根據(jù)B-S-M模型，則6個(gè)月期的歐式看跌期貨期權(quán)價(jià)格為（）美元。A.1.72B.1.50C.2.61D.3.04

92、與MA相比，MACD的優(yōu)點(diǎn)是()。A.在市場(chǎng)趨勢(shì)不明顯時(shí)進(jìn)入盤整，很少失誤B.更容易計(jì)算C.除掉，MA產(chǎn)生的頻繁出現(xiàn)的買入、賣出信號(hào)D.能夠?qū)ξ磥?lái)價(jià)格上升和下降的深度進(jìn)行提示

93、就境內(nèi)持倉(cāng)分析來(lái)說(shuō)，按照規(guī)定，國(guó)境期貨交易所的任何合約的持倉(cāng)數(shù)量達(dá)到一定數(shù)量時(shí)，交易所必須在每日收盤后將當(dāng)日交易量和多空持倉(cāng)量排名最前面的（）名會(huì)員額度名單及數(shù)量予以公布。A.10B.15C.20D.30

94、權(quán)益類衍生品不包括（）。A.股指期貨B.股票期貨C.股票期貨期權(quán)D.債券遠(yuǎn)期

95、檢驗(yàn)回歸方程是否顯著，正確的假設(shè)是()。A.見圖AB.見圖BC.見圖CD.見圖D

96、一位德國(guó)投資經(jīng)理持有一份價(jià)值為500萬(wàn)美元的美國(guó)股票的投資組合。為了對(duì)可能的美元貶值進(jìn)行對(duì)沖，該投資經(jīng)理打算做空美元期貨合約進(jìn)行保值，賣出的期貨匯率價(jià)格為1.02歐元/美元。兩個(gè)月內(nèi)到期。當(dāng)前的即期匯率為0.974歐元/美元。一個(gè)月后，該投資者的價(jià)值變?yōu)?15萬(wàn)美元，同時(shí)即期匯率變?yōu)?.1歐元/美元，期貨匯率價(jià)格變?yōu)?.15歐元/美元。一個(gè)月后股票投資組合收益率為（）。A.13.3%B.14.3%C.15.3%D.16.3%

97、（）反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買的生活消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和程度的相對(duì)數(shù)。A.生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)B.消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)C.GDP平減指數(shù)D.物價(jià)水平

98、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當(dāng)日匯率為6.1881，港雜費(fèi)為150元/噸。3月大豆到岸完稅價(jià)是（）元/噸。(1美分/蒲式耳=0.36475美元/噸，大豆關(guān)稅稅率3%，增值稅13%)A.3150.84B.4235.23C.3140.84D.4521.96

99、公司股票看跌期權(quán)的執(zhí)行于價(jià)格是55元，期權(quán)為歐式期權(quán)，期限1年，目前該股票的價(jià)格是44元，期權(quán)費(fèi)（期權(quán)價(jià)格)為5元，如果到期日該股票的價(jià)格是58元，則購(gòu)進(jìn)看跌朋權(quán)與購(gòu)進(jìn)股票組臺(tái)的到期收益為（）元。A.9B.14C.-5D.0

100、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)了一款掛鉤于滬深300指數(shù)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，期限為6個(gè)月，若到期時(shí)滬深300指數(shù)的漲跌在－3.0%到7.0%之間，則產(chǎn)品的收益率為9%，其他情況的收益率為3%。據(jù)此回答以下三題。假設(shè)產(chǎn)品發(fā)行時(shí)滬深300指數(shù)的點(diǎn)數(shù)是3200點(diǎn)，則該結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的期權(quán)的行權(quán)價(jià)為（）。查看材料A.3104和3414B.3104和3424C.2976和3424D.2976和3104三、判斷題

101、與趨勢(shì)線一樣，管道線未被觸及的時(shí)問越長(zhǎng)，試探成功的次數(shù)越多，就越重要，越可靠。()

102、協(xié)整指的是多個(gè)非平衡性時(shí)間序列的某種線性組合是平穩(wěn)的。（）

103、非銀行金融機(jī)構(gòu)不能成為結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的發(fā)行者。()

104、美國(guó)是世界最大的鋼鐵生產(chǎn)國(guó)、消費(fèi)國(guó)和鐵礦石進(jìn)口國(guó)。()

105、美林投資時(shí)鐘理論形象地用時(shí)鐘來(lái)描繪經(jīng)濟(jì)周期周而復(fù)始的三個(gè)階段：衰退、繁榮、過熱，然后找到在三個(gè)階段中表現(xiàn)相對(duì)優(yōu)良的資產(chǎn)類。（）

106、持倉(cāng)量分析法一般通過研究?jī)r(jià)格、換手率和最大成交量三者之間關(guān)系，從整體上判斷市場(chǎng)中的買賣意向。（）

107、在情景分析的過程中，不需要考慮各種頭寸的相關(guān)關(guān)系和相互作用。（）

108、影響期權(quán)定價(jià)的因素包括標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、流動(dòng)率、利率、紅利收益、存儲(chǔ)成本以及合約期限。（）

109、PPI在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中的地位非常重要，是僅次于CPl的價(jià)格指標(biāo)。()

110、投資者使用股指期貨工具一定能增加投資收益。（）

111、核心CPI-般是指剔除了食品和居住價(jià)格影響的CPI指數(shù)。（）

112、在現(xiàn)實(shí)生活中，持有成本模型的計(jì)算結(jié)果是一個(gè)定價(jià)區(qū)間。（）

113、時(shí)間序列可用于根據(jù)某個(gè)變量的過去值推測(cè)其未來(lái)值。()

114、固定對(duì)浮動(dòng)、浮動(dòng)對(duì)浮動(dòng)的形式的互換同時(shí)涉及匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)，相當(dāng)于包含了利率互換，是利率互換和貨幣互換的組合。

115、杠桿參與類產(chǎn)品在存續(xù)期間提供利息。（）?

116、外匯儲(chǔ)備太少，往往會(huì)引發(fā)本國(guó)貨幣貶值。()

117、當(dāng)債券的收益率不變時(shí)，債券的到期時(shí)間越長(zhǎng)，價(jià)格波動(dòng)幅度越大；反之，債券的到期時(shí)間越短，其價(jià)格波動(dòng)幅度越小。（）

118、股票收益互換通常能夠讓持股人在不放棄投票權(quán)的同時(shí)規(guī)避資產(chǎn)價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)。（）

119、當(dāng)供給曲線成為條水平線時(shí)，供給彈性接近于零，稱該商品的供給完全無(wú)彈性。()

120、時(shí)間序列分為平穩(wěn)性時(shí)間序列和非平穩(wěn)性時(shí)間序列。（）?

參考答案與解析

1、答案：B本題解析：該案例說(shuō)明，不分析大勢(shì)，純粹按基差來(lái)操作，非但沒能取得理想的套保效果，反而可能還給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

2、答案：A本題解析：合約基準(zhǔn)價(jià)格=100（1-下跌幅度）=100【1-（20000-19000）/20000】=95點(diǎn)。

3、答案：B本題解析：消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)反映一定時(shí)期內(nèi)城鄉(xiāng)居民所購(gòu)買的生產(chǎn)消費(fèi)品價(jià)格和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)及程度的相對(duì)數(shù)。

4、答案：D本題解析：D項(xiàng)，一般來(lái)說(shuō)，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，低等級(jí)債券與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)債券之間的收益率差通常比較小，而一旦進(jìn)入衰退或者蕭條，信用利差就會(huì)急劇擴(kuò)大，導(dǎo)致低等級(jí)債券價(jià)格暴跌。

5、答案：A本題解析：

6、答案：B本題解析：一般情況下，需求曲線表現(xiàn)為條向右下方傾斜的曲線，其斜率為負(fù).

7、答案：B本題解析：“未來(lái)函數(shù)”是指可能引用未來(lái)數(shù)據(jù)的函數(shù)，即引用或利用當(dāng)時(shí)還沒有發(fā)生的數(shù)據(jù)對(duì)之前發(fā)出的判斷進(jìn)行修正的函數(shù)。含有未來(lái)數(shù)據(jù)指標(biāo)的基本特征是買賣信號(hào)不確定，常常是某日或某時(shí)點(diǎn)發(fā)出了買入或賣出信號(hào)，第二天或下一個(gè)時(shí)點(diǎn)如果繼續(xù)下跌或上漲，則該信號(hào)消失，并在以后的時(shí)點(diǎn)位置又顯示出來(lái)。

8、答案：B本題解析：基差的多頭從基差的擴(kuò)大中獲得利潤(rùn)，如果國(guó)債凈持有收益為正，那么基差的多頭同樣也可以獲得持有收益。而基差的空頭從基差的縮小中獲得利潤(rùn)，但如果持有收益是正的話，會(huì)產(chǎn)生損失。

9、答案：D本題解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與同種的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差，可以用簡(jiǎn)單的公式表示為：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，因而該填料廠開始套期保值時(shí)的基差為10元／噸。

10、答案：A本題解析：根據(jù)國(guó)際通用的貨幣度量方法，MO是銀行之外流通巾的現(xiàn)金；狹義貨幣M1包括處于銀行之外流通中的通貨和活期存款；廣義貨幣M2不僅反映現(xiàn)實(shí)的購(gòu)買力，而且反映潛在購(gòu)買力。

11、答案：D本題解析：中國(guó)海關(guān)總署一般在每月的10日發(fā)布上月逝山口情況的初步數(shù)據(jù)，詳細(xì)數(shù)據(jù)在每月下旬發(fā)布。

12、答案：D本題解析：該投資者在國(guó)債期貨市場(chǎng)上的收益為：[（97.38-97.40）／100]×100手×100萬(wàn)元=-2（萬(wàn)元），在國(guó)債現(xiàn)券市場(chǎng)上的收益為：[（8.43-8.11）／100]×100000000=32（萬(wàn)元），故該投資者在此次交易中的收益為：32-2=30（萬(wàn)元）。

13、答案：B本題解析：

14、答案：C本題解析：

15、答案：B本題解析：

16、答案：C本題解析：根據(jù)(1)的結(jié)果，用于建立期權(quán)頭寸的資金=100-910.7-0．8=9.5(元)。

17、答案：B本題解析：期貨交易的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于其他投資工具，期貨投資足高風(fēng)險(xiǎn)、高利潤(rùn)和高門檻的投資。高風(fēng)險(xiǎn)及其對(duì)應(yīng)的高收益源于期貨交易的保證金杠桿機(jī)制。

18、答案：D本題解析：在周線圖上，每根豎直線段代表相應(yīng)一個(gè)星期的全部?jī)r(jià)格范圍，并且它右側(cè)的線頭表示周五的收市價(jià)。這樣，向上的周反轉(zhuǎn)的情況就是，市場(chǎng)在該星期內(nèi)向下試探，并且跌出了新的低點(diǎn)，但是周五的收市價(jià)卻又回到上周五的收市價(jià)之上。

19、答案：C本題解析：首先，計(jì)算美元固定利率債券價(jià)格。假設(shè)名義本金為1美元，120天后固定利率債券的價(jià)格為0．0316×(0．9899+0．9598+0．9292+0．8959)+1×(0．8959)=11.0152(美元)。其次，計(jì)算英鎊固定利率債券價(jià)格。假設(shè)名義本金為1美元，根據(jù)當(dāng)前匯率12.41USD／GBP將名義本金用英鎊表示成：1／12.41(英鎊)，則l20天后固定利率債券的價(jià)格為(1／12.41)×0．0264×(0．9915+0．9657+0．9379+0．9114)+(1／12.41)×0．9114=0．7177(英鎊)。120天后，即期匯率為12.35USD／GBP，則此時(shí)英鎊債券的價(jià)值為12.35×0．7177=0．9688(美元)。最后，設(shè)該貨幣互換的名義本金為1美元，則支付英鎊固定利率交換美元固定利率的互換合約價(jià)值為13.0152-0．9688=0．0464(美元)。

20、答案：B本題解析：當(dāng)指數(shù)跌到了95被行權(quán)時(shí)，期權(quán)的市值是4000×300×（96.2-95）=144萬(wàn)元，購(gòu)買期權(quán)支付費(fèi)用4000×550=220萬(wàn)，甲方股票組合價(jià)值為：12000-220=11780萬(wàn)元；而此時(shí)股票組合的市值為11780×95/100=11191萬(wàn)元；總市值就是11335萬(wàn)元。

21、答案：A本題解析：對(duì)于證券投資基金來(lái)說(shuō)，由于市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化，基金重倉(cāng)股可能面臨很大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

22、答案：A本題解析：季節(jié)性分析法比較適合于原油和農(nóng)產(chǎn)品的分析，由于其季節(jié)的變動(dòng)會(huì)產(chǎn)生規(guī)律性的變化，如在供應(yīng)淡季或者消費(fèi)旺季時(shí)價(jià)格高企，而在供應(yīng)旺季或者消費(fèi)淡季時(shí)價(jià)格低落，這一現(xiàn)象就是大宗商品的季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律。季節(jié)性分析最直接的就是繪制出價(jià)格運(yùn)行走勢(shì)圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價(jià)格運(yùn)行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場(chǎng)運(yùn)行和把握交易機(jī)會(huì)提供直觀的方法。

23、答案：A本題解析：自有效市場(chǎng)假說(shuō)提出以后，學(xué)術(shù)界用各種方法對(duì)其進(jìn)行了大量的實(shí)證檢驗(yàn)，并且爭(zhēng)論不休。從檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看迄今為止的基本看法是：①很多但不是所有金融品種的檢驗(yàn)結(jié)果支持弱式有效市場(chǎng)假設(shè)；②對(duì)半強(qiáng)式有效市場(chǎng)假設(shè)的檢驗(yàn)存在分歧；③幾乎沒有哪個(gè)金融品種的檢驗(yàn)支持強(qiáng)式有效市場(chǎng)假設(shè)，并且分歧較大

24、答案：D本題解析：根據(jù)目標(biāo)期權(quán)合約規(guī)定，合約結(jié)算價(jià)=期貨基準(zhǔn)價(jià)格+升貼水=880+10=890(元／個(gè))，所以得到6月2日點(diǎn)價(jià)后的價(jià)格=當(dāng)天的目標(biāo)期貨合約的結(jié)算價(jià)+升貼水=890+10=900(元/個(gè))。

25、答案：A本題解析：美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局每月發(fā)布的“非農(nóng)就業(yè)”數(shù)據(jù)也是重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)之一。非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)一般在每月第一個(gè)星期五分布。

26、答案：B本題解析：公司項(xiàng)目中標(biāo)，須支付200萬(wàn)歐元。同時(shí)到期日歐元/人民幣匯率低于8.40，即人民幣/歐元匯率高于0.1190。此時(shí)，公司之前支付的權(quán)利金無(wú)法回收，但是能夠以低的成本購(gòu)入歐元。

27、答案：C本題解析：C項(xiàng)，由圖4-6可知，一年中原油價(jià)格上漲概率超過50%的有9個(gè)月，上漲概率最高的是7月份，其次是3月份。

28、答案：A本題解析：理性投資者只會(huì)選擇在有效邊界上的投資組合進(jìn)行資產(chǎn)配置。在有效邊界上，上邊界和下邊界的交匯點(diǎn)所代表的組合在所有叫行組合中方差最小，被稱作最小方著組合。在該組合點(diǎn)，投資者承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)最小，因而可供厭惡風(fēng)險(xiǎn)的理性投資者選擇。

29、答案：C本題解析：t檢驗(yàn)稱為回歸系數(shù)檢驗(yàn)；F檢驗(yàn)又稱為回歸方程的顯著性檢驗(yàn)或回歸模型的整休性檢驗(yàn)，反映的是多元線性回歸模型中板解釋變量與所有解釋變量之間線性關(guān)系在總體上是否顯著.題中，ABD三項(xiàng)均應(yīng)用F統(tǒng)計(jì)量進(jìn)行檢驗(yàn)。

30、答案：D本題解析：敏感性分析是指在保持其他條件不變的情況下，研究單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因子的變化對(duì)金融產(chǎn)品或資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的可能影響。

31、答案：A本題解析：參數(shù)優(yōu)化是通過智能算法使得交易模型的回測(cè)結(jié)果達(dá)到最優(yōu)績(jī)效目標(biāo)的優(yōu)化過程，這里的目標(biāo)可以是最大化回測(cè)期間的收益、夏普比率等等。一個(gè)交易策略往往有數(shù)個(gè)投資者設(shè)定的參數(shù)，例如均線的周期，止損的幅度等，參數(shù)優(yōu)化功能可以在短時(shí)間內(nèi)幫助投資者尋找到最優(yōu)的參數(shù)設(shè)定值。隨著計(jì)算機(jī)運(yùn)算效率的快速提高和算法的提升，目前主流的程序化交易軟件都帶有該功能。

32、答案：D本題解析：現(xiàn)貨庫(kù)存費(fèi)用為：4120×14.1％÷6+20=55(元/噸·月)；期貨持倉(cāng)成本為：4550×0．0002×2+4550×12％×14.1％÷6=15.5(元/噸·月)；節(jié)省費(fèi)用為：(55-15.5)×10000×3=1414.5(萬(wàn)元)。

33、答案：C本題解析：菲波納奇時(shí)間目標(biāo)是通過向未來(lái)數(shù)數(shù)，計(jì)算顯著的頂和底的位置。在日線圈上，分析者從重耍的轉(zhuǎn)折點(diǎn)出發(fā)，向后數(shù)數(shù)到第5、第8、第13、第21、第34、第55，或者第89個(gè)交易日，預(yù)期未來(lái)的頂或底就出現(xiàn)在這些“菲波納奇日”上。

34、答案：B本題解析：大豆的種植成本為8000+16.8=44417.4(元／噸)，即當(dāng)大豆價(jià)格低于44417.4元／噸時(shí)農(nóng)民將面臨虧損，因此，僅從成本角度考慮可以認(rèn)為44417.4元／噸可能對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨及期貨價(jià)格是一個(gè)較強(qiáng)的成本支撐。

35、答案：A本題解析：季節(jié)性分析法最直接的就是繪制出價(jià)格運(yùn)行走勢(shì)圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價(jià)格運(yùn)行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場(chǎng)運(yùn)行和把握交易機(jī)會(huì)提供直觀的方法。

36、答案：B本題解析：全球原油貿(mào)易均以美元計(jì)價(jià)，美元發(fā)行量增加，物價(jià)水平總體呈上升趨勢(shì)，在原油產(chǎn)能達(dá)到全球需求極限的情況下，將推動(dòng)原油價(jià)格上漲并帶動(dòng)原油期貨價(jià)格上揚(yáng)。

37、答案：A本題解析：時(shí)間序列的統(tǒng)計(jì)特征不會(huì)隨著時(shí)間的變化而變化，即反映統(tǒng)計(jì)特征的均值、方差和協(xié)方差等均不隨時(shí)間的改變而改變，稱為平穩(wěn)時(shí)間序列；反之，稱為非平穩(wěn)時(shí)間序列。

38、答案：C本題解析：當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期開始如時(shí)鐘般轉(zhuǎn)動(dòng)時(shí)，所對(duì)應(yīng)的理想資產(chǎn)類也開始跟隨轉(zhuǎn)換。具體而言，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于過熱期，商品為主，股票次之；處于滿漲期，現(xiàn)金為主，商品次之；處于衰退期，債券為主，現(xiàn)金次之；處于復(fù)蘇期，股票為主，債券次之。

39、答案：B本題解析：在我國(guó)場(chǎng)外利率衍生品市場(chǎng)產(chǎn)品體系中，利率互換發(fā)展最為迅速，逐步占據(jù)場(chǎng)外利率衍生品市場(chǎng)的主導(dǎo)地位。人民幣利率互換是指交易雙方約定在未來(lái)一定期限內(nèi)，根據(jù)約定的人民幣本金和利率，計(jì)算利息并進(jìn)行利息交換的金融合約。

40、答案：B本題解析：將(1)得出的數(shù)據(jù)代入歐式看跌期權(quán)定價(jià)公式，得歐式看跌期權(quán)理論價(jià)格為：P=50×(1-0．8749)e-0．12×1-50×(1-0．8944)=0．27(美元)

41、答案：B本題解析：建倉(cāng)規(guī)模=8億元*0.92/（3263.8點(diǎn)*300元/點(diǎn)）=752（張），此次Alpha策略的操作共獲利=8億元*6.73%+（3263.8-3132.0）*752*300=8357.4（萬(wàn)元）。

42、答案：B本題解析：B項(xiàng)，資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率用于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性，人們經(jīng)常采用歷史數(shù)據(jù)和隱含波動(dòng)率來(lái)估計(jì)。

43、答案：D本題解析：目前，主要的數(shù)據(jù)挖掘方法有神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)、決策樹、聯(lián)機(jī)分析處理、數(shù)據(jù)可視化等。

44、答案：D本題解析：D項(xiàng)，增資主要從兩個(gè)方而影響股票的價(jià)格：①增資說(shuō)明企業(yè)缺乏資金，增資會(huì)導(dǎo)致每股收益下降，從而可能引發(fā)股票的價(jià)格下跌；②增資后，企業(yè)得到資金支持，業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展，從而可能推動(dòng)股價(jià)上升。因此，增資對(duì)股票價(jià)格的影響方向并不能確定。

45、答案：A本題解析：互換的固定利率=2（1-0.8772）/（0.9732+0.9434+0.9112+0.8772）=6.63%

46、答案：D本題解析：平均真實(shí)波幅(ATR)是維爾斯維爾德首先提出的，用丁衡量?jī)r(jià)格的波動(dòng)性。A項(xiàng)，喬治藍(lán)恩提出KDJ指標(biāo)；B項(xiàng)，艾倫提出了三重交叉法；C項(xiàng)，唐納德蘭伯特提出順勢(shì)指標(biāo)。

47、答案：D本題解析：虛擬庫(kù)存是指企業(yè)根據(jù)自身的采購(gòu)計(jì)劃和銷售計(jì)劃、資金及經(jīng)營(yíng)規(guī)模，在期貨市場(chǎng)建立的原材料買入持倉(cāng)。

48、答案：D本題解析：D項(xiàng)，在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動(dòng)利率進(jìn)行計(jì)算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計(jì)算的。在某些情況下，兩邊的利息計(jì)算都是基于浮動(dòng)利率，只不過各自參考的浮動(dòng)利率不同。

49、答案：B本題解析：回歸分析法是指在自變量和因變相關(guān)關(guān)系的基礎(chǔ)上，建立變量之間的回歸方程，并進(jìn)行預(yù)測(cè)。通過回歸分析，圖表巾的因果關(guān)系都可以轉(zhuǎn)化為明確的數(shù)學(xué)方程式。

50、答案：C本題解析：暫無(wú)解析

51、答案：A本題解析：2013年7月19日至TF1309最后交割日2013年9月18日之間的天數(shù)為61天，100024在持有期間收入利息=3.2861/360=0.5558。

52、答案：A本題解析：Delta是用來(lái)衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格的影響程度，可以理解為期權(quán)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感性。

53、答案：C本題解析：場(chǎng)外期權(quán)一方通常根據(jù)另一方的特定需求來(lái)設(shè)計(jì)場(chǎng)外期權(quán)合約，確定合約條款，并且報(bào)出期權(quán)價(jià)格。在這個(gè)交易中，提出需求的一方，既可以是期權(quán)的買方，也可以是期權(quán)的賣方。

54、答案：A本題解析：在無(wú)套利區(qū)間中，當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格高于區(qū)間上限時(shí)，可以買入現(xiàn)貨同時(shí)賣出期貨進(jìn)行套利。同理，當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格低于區(qū)間下限時(shí)，可以買入期貨同時(shí)賣出現(xiàn)貨進(jìn)行套利。

55、答案：B本題解析：買進(jìn)期貨合約，期貨價(jià)格下跌，因此交易虧損投資者虧損=（95.40-95.45）*100*25*10=-1250。短期利率期貨是省略百分號(hào)進(jìn)行報(bào)價(jià)的，因此計(jì)算時(shí)要乘個(gè)100；美國(guó)的3個(gè)月期貨國(guó)庫(kù)券期貨和3個(gè)月歐元利率期貨合約的變動(dòng)價(jià)值都是百分之一點(diǎn)代表25美元（10000000/100/100/4=25，第一個(gè)100指省略的百分號(hào).第二個(gè)100指指數(shù)的百分之一點(diǎn)，4指將年利率轉(zhuǎn)換為3個(gè)月的利率）。

56、答案：B本題解析：合約簽訂時(shí)該遠(yuǎn)期合約的理論點(diǎn)位F1為：

57、答案：A本題解析：期貨交易所實(shí)行每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，當(dāng)天繳納的保證金按當(dāng)天的結(jié)算價(jià)計(jì)算收取，與成交價(jià)無(wú)關(guān)。此題同時(shí)考查了玉米期貨合約的報(bào)價(jià)單位，而這是需要記憶的。保證金=40手10噸/手2230元/噸5%=44600元。

58、答案：A本題解析：因?yàn)?個(gè)月后到期的滬深300指數(shù)期貨的價(jià)格為3224點(diǎn)，所以滬深300股指期貨合約規(guī)模=3224×300=967200(元/張)，每張保證金967200×10％=96720(形張)。則應(yīng)購(gòu)買的6個(gè)月后交割的滬深300期貨合約張數(shù)為：N=500000000／96720—5170(張)。

59、答案：A本題解析：

60、答案：C本題解析：計(jì)算VaR有兩種方法：解析法和模擬法。使用模擬法較為簡(jiǎn)便。模擬法又包括歷史模擬法和蒙特卡羅模擬法。當(dāng)資產(chǎn)組合的結(jié)構(gòu)比較復(fù)雜時(shí)，使用模擬法來(lái)計(jì)算VaR在算法上較為簡(jiǎn)便，但是要想得到較為準(zhǔn)確的VaR，所需的運(yùn)算量可能會(huì)很大。

61、答案：A本題解析：根據(jù)已知條件，可得u=20／15=4／3；d=10／15=2／3，代入計(jì)算公式，可得：

62、答案：B本題解析：匯率分為名義匯率與真實(shí)匯率。一直匯率總有兩種表示方法：直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。如果采用間接標(biāo)價(jià)法來(lái)表示，真實(shí)匯率與名義匯率有如下關(guān)系：

63、答案：B本題解析：顯著性水平±為第一類錯(cuò)誤的發(fā)生概率。第一類錯(cuò)誤（概率）即原假設(shè)H0成立，而錯(cuò)誤地加以拒絕（的棄真概率）即Ho為真時(shí)拒絕Ho的概率為5%，接受H1時(shí)的司靠性為95%。

64、答案：B本題解析：B項(xiàng)，信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約是典型的場(chǎng)外金融衍生工具。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證相比信用風(fēng)險(xiǎn)合約，屬于更標(biāo)準(zhǔn)化的信用衍生品，不適合靈活多變的銀行間市場(chǎng)的交易商進(jìn)行簽訂。

65、答案：D本題解析：操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別通常在公司層面或者部門層面，與單個(gè)金融衍生品的聯(lián)系并不緊密，少有從產(chǎn)品層面進(jìn)行操作風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別。

66、答案：B本題解析：看漲期權(quán)的Delta∈（0，1），看跌期權(quán)的Delta∈（－1，0）。

67、答案：C本題解析：目前，有的企業(yè)機(jī)構(gòu)利用場(chǎng)內(nèi)交易的匯率期貨和期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，有的企業(yè)機(jī)構(gòu)會(huì)借助場(chǎng)外交易的各類匯率類衍生品管理風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，作為經(jīng)紀(jì)商或做市商的金融機(jī)構(gòu)也會(huì)承擔(dān)一定的匯率風(fēng)險(xiǎn)，也需要在場(chǎng)內(nèi)或場(chǎng)外市場(chǎng)的進(jìn)一步的金融衍生品交易中把風(fēng)險(xiǎn)控制在可承受的范圍內(nèi)。

68、答案：A本題解析：本題中，一旦企業(yè)中標(biāo)，前期需投入歐元外匯，為規(guī)避歐元對(duì)人民幣升值的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)有兩種方案可供選擇：一是賣出人民幣／歐元期貨；二是買人人民幣／歐元看跌期權(quán)。第一種方案利用外匯期貨市場(chǎng)，價(jià)格靈活，操作簡(jiǎn)單。但是利用外匯期貨無(wú)法管理未中標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)，因此對(duì)于前期需投入的歐元的匯率風(fēng)險(xiǎn)不能完全規(guī)避。第二種方案中，外匯期權(quán)多頭只要付出一定的權(quán)利金，就能獲得遠(yuǎn)期以執(zhí)行價(jià)格的匯率來(lái)買賣外匯的權(quán)利。因此，除了能夠規(guī)避歐元／人民幣匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)外，也能夠規(guī)避未來(lái)不能中標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)。

69、答案：C本題解析：利率互換是同種貨幣不同利率之間的互換，不交換本金只交換利息。一般意義上的貨幣互換是兩種貨幣的利率之間的互換，期末有本金交換，所以貨幣互換的違約風(fēng)險(xiǎn)要大于利率互換。當(dāng)然，也有一些貨幣互換并不要求本金交換。貨幣互換中交易雙方可以按照固定利率計(jì)算利息，也可以按照浮動(dòng)利率計(jì)算利息。在大多數(shù)利率互換中，合約一方支付的利息是基于浮動(dòng)利率進(jìn)行計(jì)算的，而另一方支付的利息則是基于固定利率計(jì)算的。

70、答案：C本題解析：在多元回歸模型中，使得殘差平方和最小的β0，β1…，βk就是所要確定的回歸系數(shù)。

71、答案：B本題解析：根據(jù)公式該國(guó)債的理論價(jià)格為:

72、答案：B本題解析：β=0.8*36%+1.6*24%+2.1*18%+2.5*22%=1.6

73、答案：B本題解析：資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率用于度量資產(chǎn)所提供收益的不確定性，人們經(jīng)常采用歷史數(shù)據(jù)和隱含波動(dòng)率來(lái)估計(jì)。

74、答案：B本題解析：交易頭寸超過美國(guó)商品交易委員會(huì)規(guī)定水平的報(bào)告交易商持倉(cāng)被分成商業(yè)持倉(cāng)和非商業(yè)持倉(cāng)。非商業(yè)持倉(cāng)是美國(guó)商品交易委員會(huì)持倉(cāng)報(bào)告中最核心的內(nèi)容，被市場(chǎng)視作影響行情的重要因素。

75、答案：A本題解析：季節(jié)性分析法比較適合于原油和農(nóng)產(chǎn)品的分析，由于其季節(jié)的變動(dòng)會(huì)產(chǎn)生規(guī)律性的變化，如在供應(yīng)淡季或者消費(fèi)旺季時(shí)價(jià)格高企，而在供應(yīng)旺季或者消費(fèi)淡季時(shí)價(jià)格低落，這一現(xiàn)象就是大宗商品的季節(jié)性波動(dòng)規(guī)律。季節(jié)性分析最直接的就是繪制出價(jià)格運(yùn)行走勢(shì)圖，按照月份或者季節(jié)，分別尋找其價(jià)格運(yùn)行背后的季節(jié)性邏輯背景，為展望市場(chǎng)運(yùn)行和把握交易機(jī)會(huì)提供直觀的方法。

76、答案：B本題解析：協(xié)整是指多個(gè)非平穩(wěn)性時(shí)間序列的某種線性組合是平穩(wěn)的。協(xié)整檢驗(yàn)通常采用的是E-G兩步法。

77、答案：A本題解析：由于當(dāng)x=1000時(shí)，yc=3萬(wàn)元，固定成本為6000元，將數(shù)據(jù)代入回歸方程可排除BD兩項(xiàng)。又己知固定成本為6000元，故排除C項(xiàng)。

78、答案：B本題解析：回歸系數(shù)β表示在其他自變量保持不變的情況下，該自變量每變動(dòng)一個(gè)單位，因變量變動(dòng)口個(gè)單位。

79、答案：B本題解析：算法交易主要強(qiáng)調(diào)的是為了實(shí)現(xiàn)特定目的的交易執(zhí)行模式，一般是為了減小對(duì)市場(chǎng)的沖擊，降低交易成本，降低自身對(duì)市場(chǎng)的影響。

80、答案：B本題解析：最大資產(chǎn)回撤值=前期最高點(diǎn)-創(chuàng)新高前的最低點(diǎn)=150-120=30萬(wàn)考點(diǎn)：主要測(cè)試評(píng)估指標(biāo)

81、答案：C本題解析：從直觀、便于分析的角度衡量，投資者一般都使用基差圖?；顖D有兩種形式：①以時(shí)間為橫坐標(biāo)，以價(jià)格為縱坐標(biāo)，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)資料，在同一坐標(biāo)系內(nèi)繪出現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)曲線和期貨價(jià)格的變動(dòng)曲線，兩線之間的差距即為基差，這種圖形的優(yōu)點(diǎn)在于能夠直觀地顯示出現(xiàn)貨價(jià)格、期貨價(jià)格及其基差三者之間的關(guān)系；②以時(shí)間為橫坐標(biāo)、以基差值為縱坐標(biāo)的基差變動(dòng)軌跡圖形，這種圖形的優(yōu)點(diǎn)在于可以直接看出基差的大小及變化狀況，同時(shí)還可把若干年的歷史基差變動(dòng)情況繪于同一圖中，從中找出規(guī)律。

82、答案：C本題解析：客戶到銀行將4000英鎊現(xiàn)鈔兌換等值人民幣，對(duì)于銀行而言，采用的是現(xiàn)鈔買入價(jià)，則該客戶能兌換的人民幣為：4000×14718.5／100=59180(元)。

83、答案：A本題解析：參考期權(quán)交易。套期保值策咯.期貨價(jià)格上漲到4100，期貨頭寸獲利=4100-3700=400美元/噸，期權(quán)頭寸虧損=60-2=58美元/噸，總損益=400-58=342美元/噸。

84、答案：B本題解析：收益增強(qiáng)型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)具有收益增強(qiáng)結(jié)構(gòu)，使得投資者從票據(jù)中獲得的利息率高于市場(chǎng)同期的利息率。

85、答案：D本題解析：

86、答案：C本題解析：C項(xiàng)，由于遠(yuǎn)期類合約和期權(quán)空頭的潛在損失可以是無(wú)限的，所以，收益增強(qiáng)類股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的潛在損失也可以是無(wú)限的，即投資者不僅有可能損失全部的投資本金，而且還有可能在期末虧欠發(fā)行者一定額度的資金。

87、答案：C本題解析：在比較多空主要持倉(cāng)量的大小時(shí)，一般使用前20名持倉(cāng)的多空合計(jì)數(shù)之差(即凈持倉(cāng))來(lái)對(duì)多空實(shí)力進(jìn)行分析。如果某期貨合約前數(shù)名(比如前20名)多方持倉(cāng)數(shù)量遠(yuǎn)大于空方持倉(cāng)數(shù)量，說(shuō)明該合約多單掌握在主力手中，空單則大多分布在散戶手中；反之，亦然。

88、答案：B本題解析：資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線是鐘形曲線，呈現(xiàn)正態(tài)分布。

89、答案：A本題解析：

90、答案：A本題解析：指數(shù)上漲，產(chǎn)品獲得收益，因此產(chǎn)品價(jià)格上漲。產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)幅度=指數(shù)變動(dòng)幅度*DELTA，所以價(jià)格上漲=1000000*（1/2500）*0.52*100=2.08萬(wàn)元。

91、答案：B本題解析：由題干可知：S=29，K=30，r=0.15，σ=0.25，T=6/12=0.5，歐式期貨看跌期權(quán)的價(jià)值為：，代入數(shù)據(jù)求得d1=0.32，d2=0.14，P=30N（-0.14）e