2024年全國期貨從業(yè)資格之期貨基礎(chǔ)知識(shí)考試黑金提分題附答案

姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國期貨從業(yè)資格考試重點(diǎn)試題精編注意事項(xiàng):1.全卷采用機(jī)器閱卷，請(qǐng)考生注意書寫規(guī)范；考試時(shí)間為120分鐘。2.在作答前，考生請(qǐng)將自己的學(xué)校、姓名、班級(jí)、準(zhǔn)考證號(hào)涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請(qǐng)按照題號(hào)在答題卡上與題目對(duì)應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、當(dāng)巴西甘蔗用于加工乙醇的比例提高時(shí)，在不考慮其他因素的情況下，國際白糖期貨價(jià)格將（）。A.不受影響B(tài).上升C.保持不變D.下降

2、2月份到期的執(zhí)行價(jià)格為380美分／蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)（A），其標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為380美分/蒲式耳，權(quán)利金為25美分/蒲式耳，3月份到期的執(zhí)行價(jià)格為380美分/蒲式耳的玉米期貨看漲期權(quán)（B），其標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為360美分/蒲式耳，權(quán)利金為25美分／蒲式耳。比較A、B兩期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值（）。A.A小于B.BA大于BC.A與B相等D.不確定

3、技術(shù)分析三項(xiàng)市場(chǎng)假設(shè)的核心是（）。A.市場(chǎng)行為反映一切信息B.價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)C.歷史會(huì)重演D.收盤價(jià)是最重要的價(jià)格

4、在期權(quán)到期前，如果股票支付股利，則理論上以該股票為標(biāo)的的美式看漲期權(quán)的價(jià)格（）。A.比該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格低B.比該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格高C.不低于該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格D.與該股票歐式看漲期權(quán)的價(jià)格相同

5、在美國本土之外，最大的、最有指標(biāo)意義的歐洲美元交易市場(chǎng)在（），歐洲美元已經(jīng)成為國際金融市場(chǎng)上最重要的融資工具之一。A.巴黎B.東京C.倫敦D.柏林

6、國內(nèi)某銅礦企業(yè)從智利某銅礦企業(yè)進(jìn)口一批銅精礦（以美元結(jié)算），約定付款期為3個(gè)月，同時(shí)，向歐洲出口一批銅材（以歐元結(jié)算），付款期也是3個(gè)月，那么，國內(nèi)銅礦企業(yè)可在CME通過（）進(jìn)行套期保值，對(duì)沖外匯風(fēng)險(xiǎn)。A.賣出人民幣兌美元期貨合約，賣出人民幣兌歐元期貨合約B.賣出人民幣兌美元期貨合約，買入人民幣兌歐元期貨合約C.買入人民幣兌美元期貨合約，買入人民幣兌歐元期貨合約D.買入人民幣兌美元期貨合約，賣出人民幣兌歐元期貨合約

7、下列關(guān)于跨期套利的說法，不正確的是（）。A.利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價(jià)差進(jìn)行交易B.可以分為牛市套利、熊市套利、蝶式套利三種C.正向市場(chǎng)上的套利稱為牛市套利D.若不同交割月份的商品期貨價(jià)格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進(jìn)行牛市套利是沒有意義的

8、按照國際慣例，理事會(huì)由交易所（）會(huì)員通過會(huì)員大會(huì)選舉產(chǎn)生。A.1/2B.1/3C.3/4D.全體

9、在基本面分析法中不被考慮的因素是（）。A.總供給和總需求的變動(dòng)B.期貨價(jià)格的近期走勢(shì)C.國內(nèi)國際的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)D.自然因素和政策因素

10、現(xiàn)匯期權(quán)是以（）為期權(quán)合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)。A.外匯期貨B.外匯現(xiàn)貨C.遠(yuǎn)端匯率D.近端匯率

11、對(duì)股票指數(shù)期貨來說，若期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)出現(xiàn)偏離，當(dāng)（）時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生套利機(jī)會(huì)。（考慮交易成本）A.實(shí)際期指高于無套利區(qū)間的下界B.實(shí)際期指低于無套利區(qū)間的上界C.實(shí)際期指低于無套利區(qū)間的下界D.實(shí)際期指處于無套利區(qū)間

12、（）采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進(jìn)行兌付。A.短期國債B.中期國債C.長期國債D.無期限國債

13、某投資者在4月1日買入燃料油期貨合約40手（每手10噸）建倉，成交價(jià)為4790元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為4770元/噸，當(dāng)日該投資者賣出20手燃料油合約平倉，成交價(jià)為4780元/噸，交易保證金比例為8%，則該投資者當(dāng)日交易保證金為（）。A.76320元B.76480元C.152640元D.152960元

14、同時(shí)買進(jìn)(賣出)或賣出(買進(jìn))兩個(gè)不同標(biāo)的物期貨合約的指令是（）。A.套利市價(jià)指令B.套利限價(jià)指令C.跨期套利指令D.跨品種套利指令

15、下列關(guān)于期貨居間人的表述，正確的是（）。A.居間人隸屬于期貨公司B.居間人不是期貨公司所訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的當(dāng)事人C.期貨公司的在職人員可以成為本公司的居間人D.期貨公司的在職人員可以成為其他期貨公司的居間人

16、我國菜籽油期貨合約的最低交易保證金為合約價(jià)值的（）。A.8%B.6%C.10%D.5%

17、債券X半年付息一次，債券Y一年付息一次，其他指標(biāo)（剩余期限，票面利率，到期收益率）均相同，如果預(yù)期市場(chǎng)利率下跌，則理論上（）。A.兩債券價(jià)格均上漲，X上漲輻度高于YB.兩債券價(jià)格均下跌，X下跌幅度高于YC.兩債券價(jià)格均上漲，X上漲幅度低于YD.兩債券價(jià)格均下跌，X下跌幅度低于Y

18、期貨合約是指由()統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。A.期貨交易所B.證券交易所C.中國證監(jiān)會(huì)D.期貨業(yè)協(xié)會(huì)

19、以下關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說法，正確的是（）。A.賣出看跌期權(quán)的收益將高于買進(jìn)看跌期權(quán)標(biāo)的物的收益B.擔(dān)心現(xiàn)貨價(jià)格下跌，可賣出看跌期權(quán)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)C.看跌期權(quán)的空頭可對(duì)沖持有的標(biāo)的物多頭D.看跌期權(quán)空頭可對(duì)沖持有的標(biāo)的物空頭

20、在期貨交易中，起到杠桿作用的是()。A.漲跌停板制度B.當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度C.保證金制度D.大戶報(bào)告制度

21、某日，某期貨公司有甲、乙、丙、丁四個(gè)客戶，其保證金占用及客戶權(quán)益數(shù)據(jù)分別如下：則（）客戶將收到《追加保證金通知書》。甲：213240，213240乙：5156000，6544000丙：5779850，5779900?。?56700，356600A.丁B.丙C.乙D.甲

22、期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能使期貨合約轉(zhuǎn)手極為便利，可以不斷地產(chǎn)生期貨價(jià)格，進(jìn)而連續(xù)不斷地反映供求變化。這體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制的（）。A.公開性B.連續(xù)性C.預(yù)測(cè)性D.權(quán)威性

23、（）實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度。A.現(xiàn)貨交易B.遠(yuǎn)期交易C.分期付款交易D.期貨交易

24、8月1日，張家港豆油現(xiàn)貨價(jià)格為6500元/噸，9月份豆油期貨價(jià)格為6450元/噸，則其基差為（）元/噸。A.-40B.40C.-50D.50

25、現(xiàn)匯期權(quán)（又稱之為貨幣期權(quán)）和外匯期貨期權(quán)是按照（）所做的劃分。A.期權(quán)持有者的交易目的B.產(chǎn)生期權(quán)合約的原生金融產(chǎn)品C.期權(quán)持有者的交易時(shí)間D.期權(quán)持有者可行使交割權(quán)利的時(shí)間

26、2015年2月9日，上證50ETF期權(quán)在（）上市交易。A.上海期貨交易所B.上海證券交易所C.中國金融期貨交易所D.深圳證券交易所

27、在今年7月時(shí)，CBOT小麥?zhǔn)袌?chǎng)的基差為-2美分／蒲式耳，到了8月，基差變?yōu)?美分／蒲式耳。表明市場(chǎng)狀態(tài)從正向市場(chǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)榉聪蚴袌?chǎng)，這種變化為基差()。A.走強(qiáng)B.走弱C.平穩(wěn)D.縮減

28、期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化指的是除（）外，其所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。A.交割日期B.貨物質(zhì)量C.交易單位D.交易價(jià)格

29、1月中旬，某化工企業(yè)與一家甲醇貿(mào)易企業(yè)簽訂購銷合同，按照當(dāng)時(shí)該地的現(xiàn)貨價(jià)格3600元/噸在2個(gè)月后向該化工廠交付2000噸甲醇。該貿(mào)易企業(yè)經(jīng)過市場(chǎng)調(diào)研，認(rèn)為甲醇價(jià)格可能會(huì)上漲。為了避免2個(gè)月后為了履行購銷合同采購甲醇成本上升，該貿(mào)易企業(yè)買入5月份交割的甲醇期貨合約200手（每手10噸），成交價(jià)為3500元/噸。春節(jié)過后，甲醇價(jià)格果然開始上漲，至3月中旬，價(jià)差現(xiàn)貨價(jià)格已達(dá)4150元/噸，期貨價(jià)格也升至4080元/噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購甲醇交貨，與此同時(shí)將期貨市場(chǎng)多頭頭寸平倉，結(jié)束套期保值。1月中旬、3月中旬甲醇期貨市場(chǎng)的狀態(tài)分別是（）。A.正向市場(chǎng)、反向市場(chǎng)B.反向市場(chǎng)、正向市場(chǎng)C.反向市場(chǎng)、反向市場(chǎng)D.正向市場(chǎng)、正向市場(chǎng)

30、對(duì)賣出套期保值者而言，能夠?qū)崿F(xiàn)期貨與現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后還有凈盈利的情形是（）。A.基差從-10元/噸變?yōu)?0元/噸B.基差從30元/噸變?yōu)?0元/噸C.基差從10元/噸變?yōu)?20元/噸D.基差從-10元/噸變?yōu)?30元/噸

31、根據(jù)套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買賣方向不同，期貨價(jià)差套利可分為（）。A.正向套利和反向套利B.牛市套利和熊市套利C.買入套利和賣出套利D.價(jià)差套利和期限套利

32、公司制期貨交易所股東大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)是（），行使股東大會(huì)授予的權(quán)力。A.董事會(huì)B.監(jiān)事會(huì)C.經(jīng)理部門D.理事會(huì)

33、（）是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)之間的橋梁和紐帶作用，為會(huì)員服務(wù)，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益。A.期貨交易所B.中國期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心C.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)D.中國證監(jiān)會(huì)

34、某投資者買入一份看跌期權(quán)，若期權(quán)費(fèi)為P，執(zhí)行價(jià)格為X，則當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（S）為（），該投資者不賠不賺。A.X+PB.X-PC.P-XD.P

35、以下屬于利率期權(quán)的是（）。A.國債期權(quán)B.股指期權(quán)C.股票期權(quán)D.貨幣期權(quán)

36、某交易者以6380元/噸賣出7月份白糖期貨合約1手，同時(shí)以6480元/噸買入9月份白糖期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉，該交易者是盈利的。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。A.7月份6350元/噸，9月份6480元/噸B.7月份6400元/噸，9月份6440元/噸C.7月份6400元/噸，9月份6480元/噸D.7月份6450元/噸，9月份6480元/噸

37、玉米1507期貨合約的買入報(bào)價(jià)為2500元/噸，賣出報(bào)價(jià)為2499元/噸，若前一成交價(jià)為2498元/噸，則成交價(jià)為（）元/噸。A.2499.5B.2500C.2499D.2498

38、看跌期權(quán)多頭具有在規(guī)定時(shí)間內(nèi)（）。A.買入標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)B.賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利C.賣出標(biāo)的資產(chǎn)的潛在義務(wù)D.買入標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利

39、當(dāng)人們的收入提高時(shí)，期貨的需求曲線向（）移動(dòng)。A.左B.右C.上D.下

40、交換兩種貨幣本金的同時(shí)交換固定利息，此互換是（）。A.利率互換B.固定換固定的利率互換C.貨幣互換D.本金變換型互換

41、基差的計(jì)算公式為()。A.基差=期貨價(jià)格-現(xiàn)貨價(jià)格B.基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格C.基差=遠(yuǎn)期價(jià)格-期貨價(jià)格D.基差=期貨價(jià)格-遠(yuǎn)期價(jià)格

42、下表為大豆的供需平衡表。進(jìn)口方面，由于國外進(jìn)口大豆的成本出現(xiàn)快速上漲，使得國內(nèi)大豆逐漸出現(xiàn)比價(jià)優(yōu)勢(shì)，抑制進(jìn)口大豆的數(shù)量是（）。A.100萬噸B.260萬噸C.325萬噸D.7、15%

43、我國第一個(gè)股指期貨是（）。A.滬深300B.滬深50C.上證50D.中證500

44、某交易者在1月30日買入1手9月份銅合約，價(jià)格為19520元/噸，同時(shí)賣出1手11月份銅合約，價(jià)格為19570元/噸，5月30日該交易者賣出1手9月份銅合約，價(jià)格為19540元/噸，同時(shí)以較高價(jià)格買入1手11月份銅合約，已知其在整個(gè)套利過程中凈虧損為100元，且交易所規(guī)定1手=5噸，試推算5月30日的11月份銅合約價(jià)格是（）元/噸。A.18610B.19610C.18630D.19640

45、艾略特波浪理論最大的不足是（）。A.面對(duì)同一個(gè)形態(tài)，不同的人會(huì)有不同的數(shù)法B.對(duì)浪的級(jí)別難以判斷C.不能通過計(jì)算出各個(gè)波浪之間的相互關(guān)系D.—個(gè)完整周期的規(guī)模太長

46、一般而言，期權(quán)合約標(biāo)的物價(jià)格的波動(dòng)率越大，則（）。A.看漲期權(quán)的價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越低B.期權(quán)的價(jià)格越低’C.看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)的價(jià)格越高D.期權(quán)價(jià)格越高

47、2015年4月初，某鋅加工企業(yè)與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實(shí)物交割的銷售合同，為規(guī)避鋅價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)賣出ZN1604至2016年1月，該企業(yè)進(jìn)行展期，合理的操作是（）。A.買入平倉ZN1604，賣出開倉ZN1602B.買入平倉ZN1604，賣出開倉ZN1601C.買入平倉ZN1604，賣出開倉ZN1609D.買入平倉ZN1604，賣出開倉ZN1603

48、上證50ETF期權(quán)合約的行權(quán)方式為（）。A.歐式B.美式C.日式D.中式

49、介紹經(jīng)紀(jì)商是受期貨經(jīng)紀(jì)商委托為其介紹客戶的機(jī)構(gòu)或個(gè)人，在我國充當(dāng)介紹經(jīng)紀(jì)商的是（）。A.商業(yè)銀行B.期貨公司C.證券公司D.評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)

50、在期貨市場(chǎng)中，（）通過買賣期貨合約買賣活動(dòng)以減小自身面臨的、由于市場(chǎng)變化而帶來的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。A.投資者B.投機(jī)者C.套期保值者D.經(jīng)紀(jì)商二、多選題

51、某套利者賣出4月份鋁期貨合約，同時(shí)買入5月份鋁期貨合約，價(jià)格分別為→19670元/噸和19830元/噸，平倉時(shí)4月份鋁期貨價(jià)格變?yōu)?9780元/噸，則5月份鋁期貨合約變?yōu)椋ǎ┰?噸時(shí)，價(jià)差是縮小的。A.19970B.19950C.19980D.19900

52、在2012年3月12日，我國某交易者買人100手5月菜籽油期貨合約同時(shí)賣出100手7月菜籽油期貨合約，價(jià)格分別為9500元／噸和9570元／噸，3月19日，該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉，5月和7月合約平倉價(jià)格分別為9600元／噸和9630元／噸，該套利盈虧狀況是（）元。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.虧損20000B.盈利40000C.虧損40000D.盈利20000

53、企業(yè)通過套期保值，可以降低（）1企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的影響，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。A.價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B.政治風(fēng)險(xiǎn)C.操作風(fēng)險(xiǎn)D.信用風(fēng)險(xiǎn)

54、在期貨市場(chǎng)中，（）通過買賣期貨合約買賣活動(dòng)以減小自身面臨的、由于市場(chǎng)變化而帶來的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。A.投資者B.投機(jī)者C.套期保值者D.經(jīng)紀(jì)商

55、利用股指期貨可以（）。A.進(jìn)行套期保值，降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)B.進(jìn)行套期保值，降低投資組合的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C.進(jìn)行投機(jī)，通過期現(xiàn)市場(chǎng)的雙向交易獲取超額收益D.進(jìn)行套利，通過期貨市場(chǎng)的單向交易獲取價(jià)差收益

56、2016年3月，某企業(yè)以1.1069的匯率買入CME的9月歐元兌美元期貨，同時(shí)買入相同現(xiàn)值的9月到期的歐元兌美元期貨看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為1.1091，權(quán)利金為0.020美元，如果9月初，歐元兌美元期貨價(jià)格上漲到1.2863，此時(shí)歐元兌美元期貨看跌期權(quán)的權(quán)利金為0.001美元，企業(yè)將期貨合約和期權(quán)合約全部平倉。該策略的損益為（）美元/歐元。（不考慮交易成本）A.0.3012B.0.1604C.0.1325D.0.3195

57、現(xiàn)代期貨市場(chǎng)上的參與者主要通過（）交易，實(shí)現(xiàn)了規(guī)避期貨風(fēng)險(xiǎn)的功能。A.套期保值B.現(xiàn)貨C.期權(quán)D.期現(xiàn)套利

58、標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)期貨合約的交易單位是每指數(shù)點(diǎn)250美元。某投機(jī)者3月20在1250.00點(diǎn)位買入3張6月份到期的指數(shù)期貨合約并于3月25日在1275.00點(diǎn)位將手中的合約平倉。在不考慮其他因素影響的情況下，該投資者的凈收益是（）美元。A.2250B.6250C.18750D.22500

59、9月15日，美國芝加哥期貨交易所下一年1月份小麥期貨價(jià)格為950美分/蒲式耳，1月份玉米期貨價(jià)格為325美分/蒲式耳，某套利者按此價(jià)格賣出10手1月份小麥合約的同時(shí)買入10手1月份玉米合約。9月30日，該交易者同時(shí)將小麥期貨合約和玉米期貨合約平倉，平倉價(jià)格分別為935美分/蒲式耳、350美分/蒲式耳。則該交易者盈利（）。（1手=5000蒲式耳）A.20000美元B.200000美元C.2000000美元D.2000美元

60、甲小麥貿(mào)易商擁有一批現(xiàn)貨，并做了賣出套期保值。乙面粉加工商是甲的客戶，需購進(jìn)一批小麥，但考慮價(jià)格會(huì)下跌，不愿在當(dāng)時(shí)就確定價(jià)格，而要求成交價(jià)后議。甲提議基差交易，提出確定價(jià)格的原則是比10月期貨價(jià)低3美分／蒲式耳，雙方商定給乙方20天時(shí)間選擇具體的期貨價(jià)。乙方接受條件，交易成立。試問如果兩周后，小麥期貨價(jià)格大跌，乙方執(zhí)行合同，雙方交易結(jié)果是（）。A.甲小麥貿(mào)易商不能實(shí)現(xiàn)套期保值目標(biāo)B.甲小麥貿(mào)易商可實(shí)現(xiàn)套期保值目標(biāo)C.乙面粉加工商不受價(jià)格變動(dòng)影響D.乙面粉加工商遭受了價(jià)格下跌的損失

61、國債期貨交割時(shí)，發(fā)票價(jià)格的計(jì)算公式為（）。A.期貨交割結(jié)算價(jià)／轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息B.期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息C.期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息D.期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子

62、下列商品期貨中不屬于能源化工期貨的是（）。A.汽油B.原油C.鐵礦石D.乙醇

63、5月10日，7月份和8月份豆粕期貨價(jià)格分別為3100元／噸和3160元／噸，套利者判斷價(jià)差明顯大于合理水平，下列選項(xiàng)中該套利者最有可能進(jìn)行的交易是（）。A.賣出7月豆粕期貨合約同時(shí)買人8月豆粕期貨合約B.買人7月豆粕期貨合約同時(shí)賣出8月豆粕期貨合約C.買人7月豆粕期貨合約同時(shí)買人8月豆粕期貨合約D.賣出7月豆粕期貨合約同時(shí)賣出8月豆粕期貨合約

64、假定市場(chǎng)利率為5%，股票紅利率為2%。8月1日，滬深300指數(shù)為3500點(diǎn)，9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價(jià)差為（）點(diǎn)。A.8.75B.26.25C.35D.無法確定

65、某投資者開倉賣出10手國內(nèi)銅期貨合約，成交價(jià)格為47000元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為46950元/噸。期貨公司要求的交易保證金比例為5%（銅期貨合約的交易單位為5噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。該投資者當(dāng)日交易保證金為（）元。A.117375B.235000C.117500D.234750

66、2015年6月初，某銅加工企業(yè)與貿(mào)易商簽訂了一批兩年后實(shí)物交割的銷售合同，為規(guī)避銅價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，該企業(yè)賣出CU1606。2016年2月，該企業(yè)進(jìn)行展期，合理的操作有（）。A.買入CU1606，賣出CU1604B.買入CU1606，賣出CU1603C.買入CU1606，賣出CU1605D.買入CU1606，賣出CU1608

67、某交易者在4月8日買入5手7月份棉花期貨合約的同時(shí)賣出5手9月份棉花期貨合約，價(jià)格分別為12110元/噸和12190元/噸。5月5日該交易者對(duì)上述合約全部對(duì)沖平倉，7月和9月棉花合約平倉價(jià)格分別為12070元/噸和12120元/噸。（2）該套利交易（）元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等）A.虧損500B.盈利750C.盈利500D.虧損750

68、價(jià)差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可以分為()。A.跨期套利、跨品種套利、跨時(shí)套利B.跨品種套利、跨市套利、跨時(shí)套利C.跨市套利、跨期套利、跨時(shí)套利D.跨期套利、跨品種套利、跨市套利

69、芝加哥期貨交易所10年期的美國國債期貨合約的面值為100000美元，如果其報(bào)價(jià)從98-175跌至97-020，則表示合約價(jià)值下跌了（）美元。A.1000B.1250C.1484.38D.1496.38

70、()是指期權(quán)買方能夠行使權(quán)利的最后時(shí)間，過了規(guī)定時(shí)間，沒有被執(zhí)行的期權(quán)合約停止行權(quán)。A.合約月份B.執(zhí)行價(jià)格間距C.合約到期時(shí)間D.最后交易日

71、滬深300指數(shù)期貨交易合約最后交易日的交易時(shí)間是（）A.9:00?11:30，13:00~15:15B.9：15-11：30,13:00?15:00、C.9:30?11:30，13:00?15:00D.9:15?11:30，13:00?15:15

72、銅生產(chǎn)企業(yè)利用銅期貨進(jìn)行賣出套期保值的情形是（）。A.銅精礦價(jià)格大幅上漲B.銅現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)高于期貨價(jià)格C.以固定價(jià)格簽訂了遠(yuǎn)期銅銷售合同D.有大量銅庫存尚未出售

73、期權(quán)的基本要素不包括（）。A.行權(quán)方向B.行權(quán)價(jià)格C.行權(quán)地點(diǎn)D.期權(quán)費(fèi)

74、假設(shè)年利率為6%，年指數(shù)股息率為1%，6月30日為6月股指期貨合約的交割日。4月1日，股票現(xiàn)貨指數(shù)為1450點(diǎn)，如不考慮交易成本，其6月股指期貨合約的理論價(jià)格（）點(diǎn)。（小數(shù)點(diǎn)后保留兩位）A.1468.13B.1486.47C.1457.03D.1537.00

75、因違法行為或者違紀(jì)行為被撤銷資格的律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師或者投資咨詢機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、驗(yàn)證機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員，自被撤銷資格之日起未逾()年的，不得申請(qǐng)期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的任職資格。A.3B.5C.7D.10

76、《期貨交易管理?xiàng)l例》由（）頒布。A.國務(wù)院B.中國證監(jiān)會(huì)C.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)D.期貨交易所

77、2015年2月15日，某交易者賣出執(zhí)行價(jià)格為7522元的CME歐元兌人民幣看跌期貨期權(quán)(美式)，權(quán)利金為0．0213歐元，對(duì)方行權(quán)時(shí)該交易者（）。A.賣出標(biāo)的期貨合約的價(jià)格為6.7309元B.買入標(biāo)的期貨合約的成本為6.7522元C.賣出標(biāo)的期貨合約的價(jià)格為6.7735元D.買入標(biāo)的期貨合約的成本為6.7309元

78、中國期貨保證金監(jiān)控中心由期貨交易所出資設(shè)立，其業(yè)務(wù)接受（）的領(lǐng)導(dǎo)、監(jiān)督和管理。A.期貨公司B.中國證監(jiān)會(huì)C.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)D.期貨交易所

79、會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)有()會(huì)員參加方為有效。A.1／3以上B.2／3以上C.7／4以上D.3／4以上

80、互換是兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)交換（）的合約。A.證券B.負(fù)責(zé)C.現(xiàn)金流D.資產(chǎn)

81、在()下，決定匯率的基礎(chǔ)是鑄幣平價(jià)，也稱金平價(jià)，即兩國貨幣的含金量之比。A.銀本位制B.金銀復(fù)本位制C.紙幣本位制D.金本位制

82、期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時(shí)公布的上市品種合約信息不包括（）。A.成交量、成交價(jià)B.持倉量C.最高價(jià)與最低價(jià)D.預(yù)期行情

83、對(duì)買入套期保值而言，基差走強(qiáng)，套期保值效果是（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）A.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)不能完全盈虧相抵，存在凈虧損B.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)能完全盈虧相抵且有凈盈利C.現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利完全彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)虧損，完全實(shí)現(xiàn)套期保值D.以上說法都不對(duì)

84、2015年10月，某交易者賣出執(zhí)行價(jià)格為1.1522的CME歐元兌美元看跌期權(quán)（美式）,權(quán)利金為0.0213.不考慮其它交易費(fèi)用。期權(quán)履約時(shí)該交易者（）。A.賣出歐元兌美元期貨合約的實(shí)際收入為1.1309B.買入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為1.1309C.賣出歐元兌美元期貨合約的實(shí)際收入為1.1735D.買入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際成本為1.1522

85、假設(shè)英鎊兌人民幣的匯率是8.8648，中國的甲公司需要借入1000萬英鎊（五年期），而英國的乙公司希望借入88648萬人民幣（5年期），市場(chǎng)上的固定利率如下：若甲公司與乙公司簽訂人民幣和英鎊貨幣互換合約，雙方總借款成本共降低（）。A.1%B.2%C.3%D.4%

86、共用題干美國10年期國債期貨期權(quán)，合約規(guī)模為100000美元，最小變動(dòng)價(jià)位為1/64點(diǎn)（1點(diǎn)為合約面值的1%），最小變動(dòng)值為()美元。A.14.625B.15.625C.16.625D.17.625

87、8月和12月黃金期貨價(jià)格分別為305.00元/克和308.00元/克。套利者下達(dá)“賣出8月黃金期貨和買入12月黃金期貨，價(jià)差為3元/克”的限價(jià)指令，最優(yōu)的成交價(jià)差是（）元/克。A.1B.2C.4D.5

88、受聘于商品基金經(jīng)理(CPO)，主要負(fù)責(zé)幫助CP0挑選商品交易顧問(CTA)，監(jiān)督CTA交易活動(dòng)的是（）。A.介紹經(jīng)紀(jì)商(IB)B.托管人(Custodian)C.期貨傭金商(FCM)D.交易經(jīng)理(TM)

89、在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用（）來進(jìn)行交割。A.10年期國債B.大于10年期的國債C.小于10年期的國債D.任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國債

90、基差交易與一般的套期保值操作的不同之處在于，基差交易能夠（）。A.降低基差風(fēng)險(xiǎn)B.降低持倉費(fèi)C.是期貨頭寸盈利D.減少期貨頭寸持倉量

91、下列關(guān)于跨期套利的說法，不正確的是（）。A.利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價(jià)差進(jìn)行交易B.可以分為牛市套利、熊市套利、蝶式套利三種C.正向市場(chǎng)上的套利稱為牛市套利D.若不同交割月份的商品期貨價(jià)格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進(jìn)行牛市套利是沒有意義的

92、下列不屬于利率期貨合約標(biāo)的的是()。A.貨幣資金的借貸B.股票C.短期存單D.債券

93、某投機(jī)者預(yù)測(cè)9月份菜粕期貨合約會(huì)下跌，于是他以2565元/噸的價(jià)格賣出3手菜粕9月合約。此后合約價(jià)格下跌到2530元/噸，他又以此價(jià)格賣出2手9月菜粕合約。之后價(jià)格繼續(xù)下跌至2500元/噸，他再以此價(jià)格賣出1手9月菜粕合約。若后來價(jià)格上漲到了2545元/噸，該投機(jī)者將頭寸全部平倉，則該筆投資的盈虧狀況為（）元。A.虧損150B.盈利150C.虧損50D.盈利50

94、某交易者7月30日買入1手11月份小麥合約，價(jià)格為7.6美元／蒲式耳，同時(shí)賣出1手11月份玉米合約，價(jià)格為2.45美元／蒲式耳，9月30日，該交易者賣出1手11月份小麥合約，價(jià)格模擬為7.45美元／蒲式耳，同時(shí)買入1手11月份玉米合約，價(jià)格為2.20美元／蒲式耳，交易所規(guī)定1手=5000蒲式耳，則該交易者的盈虧狀況為（）美元。A.盈利700B.虧損700C.盈利500D.虧損500

95、9月10日，我國某天然橡膠貿(mào)易商與馬來西亞天然橡膠供貨商簽訂一批天然橡膠訂貨合同，成交價(jià)格折合人民幣31950元／噸。由于從訂貨至貨物運(yùn)至國內(nèi)港口需要1個(gè)月的時(shí)間，為了防止期間價(jià)格下跌對(duì)其進(jìn)口利潤的影響，該貿(mào)易商決定利用天然橡膠期貨進(jìn)行套期保值。于是當(dāng)天以32200元／噸的價(jià)格在11月份天然橡膠期貨合約上建倉。至10月10日，貨物到港，現(xiàn)貨價(jià)格跌至30650元／噸，該貿(mào)易商將該批貨物出售，并將期貨合約平倉。通過套期保值操作該貿(mào)易商天然橡膠的實(shí)際售價(jià)是32250元／噸，那么，平倉價(jià)是（??）元／噸。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.32200B.30350C.30600D.32250

96、期貨交易的信用風(fēng)險(xiǎn)比遠(yuǎn)期交易的信用風(fēng)險(xiǎn)（）。A.相等B.無法比較C.大D.小

97、交易者以43500元／噸賣出2手銅期貨合約，并欲將最大損失額限制為100元／噸，因此下達(dá)止損指令時(shí)設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為()元／噸。(不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用)A.43550B.43600C.43400D.43500

98、上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF，合約的標(biāo)的是（）。A.上證50股票價(jià)格指數(shù)B.上證50交易型開放式指數(shù)證券投資基金C.深證50股票價(jià)格指數(shù)D.滬深300股票價(jià)格指數(shù)

99、以下不是會(huì)員制期貨交易所會(huì)員的義務(wù)的是()。A.經(jīng)常交易B.遵紀(jì)守法C.繳納規(guī)定的費(fèi)用D.接受期貨交易所的業(yè)務(wù)監(jiān)管

100、將期指理論價(jià)格下移一個(gè)（）之后的價(jià)位稱為無套利區(qū)間的下界。A.權(quán)利金B(yǎng).手續(xù)費(fèi)C.持倉費(fèi)D.交易成本三、判斷題

101、2007年芝加哥商業(yè)交易所（C、ME、）與芝加哥期貨交易所（C、B、0T）合并組成芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)。（）

102、《期貨投資者保障基金管理辦法》第八條規(guī)定，保障基金管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)以保障基金名義設(shè)立資金專用賬戶，專戶存儲(chǔ)保障基金。

103、實(shí)物交割結(jié)算價(jià)是指在進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)商品交收所依據(jù)的基準(zhǔn)價(jià)格。不同的交易所，以及不同的實(shí)物交割方式，對(duì)交割結(jié)算價(jià)的規(guī)定不盡相同。（）

104、目前我國的期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)完全獨(dú)立于期貨交易所。（）

105、價(jià)格形態(tài)分成持續(xù)形態(tài)和反轉(zhuǎn)形態(tài)兩大類型。（）

106、理論上，市場(chǎng)利率下降時(shí)，國債期貨的價(jià)格將下跌。

107、某交易者賣出A期貨交易所5月白糖期貨合約，同時(shí)賣出B期貨交易所8月白糖期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些期貨合約對(duì)沖平倉獲利，這種交易方式屬于跨期套利。（）

108、期權(quán)交易買賣雙方的權(quán)利義務(wù)是對(duì)等的。（）

109、保證金比率越高，杠桿效應(yīng)就越大，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)就越明顯。（）

110、期貨合約包括商品期貨合約、金融期貨合約及其他期貨合約。（）

111、與會(huì)員制期貨交易所類似，在公司制期貨交易所內(nèi)進(jìn)行期貨交易，使用期貨交易所提供的交易設(shè)施，必須獲得會(huì)員資格。

112、看跌期權(quán)多頭損益平衡點(diǎn)低于其他條件相同的看跌期權(quán)空頭損益平衡點(diǎn)。（）

113、持有外匯負(fù)債的投資者，為防止未來償付時(shí)該貨幣升值，可在外匯期貨市場(chǎng)做賣出套期保值。（）

114、期貨公司從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的，需要由國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)頒發(fā)許可證。（）

115、從持倉時(shí)間區(qū)分，期貨市場(chǎng)中投機(jī)者可分為長線交易者.短線交易者.當(dāng)日交易者和搶帽子者。（）

116、集中交割也叫一次性交割。（）

117、商品期貨交易量占總交易量的份額呈上升趨勢(shì)。（）

118、在我國，期貨公司可以根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約。（）

119、期權(quán)賣方需要繳納一定的保證金，買方不需要。（）

120、期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的主要職能包括擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。（）

參考答案與解析

1、答案：B本題解析：巴西甘蔗用于加工乙醇的比例提高之后，用于生產(chǎn)白糖的甘蔗就減少了，白糖數(shù)量減少將會(huì)導(dǎo)致白糖價(jià)格的上升。

2、答案：C本題解析：是指在不考慮交易費(fèi)用和期權(quán)費(fèi)的情況下，買方立即執(zhí)行期權(quán)合約可獲取的收益，與權(quán)利金無關(guān)?？礉q期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格。A的內(nèi)涵價(jià)值=380-380=0，B的內(nèi)涵價(jià)值=360-380=-20，由于其結(jié)果小于0，則B內(nèi)涵價(jià)值等于0，故A、B內(nèi)涵價(jià)值都是0。選項(xiàng)C正確。

3、答案：B本題解析：價(jià)格呈趨勢(shì)變動(dòng)，技術(shù)分析最根本、最核心觀點(diǎn)?！摆厔?shì)”概念是技術(shù)分析的核心，趨勢(shì)的運(yùn)行將會(huì)繼續(xù)，直到有反轉(zhuǎn)的現(xiàn)象產(chǎn)生為止。故本題答案為B。

4、答案：C本題解析：美式期權(quán)的行權(quán)機(jī)會(huì)多于歐式期權(quán)，所以通常情況下，其他條件相同的美式期權(quán)的價(jià)格應(yīng)該不低于歐式期權(quán)的價(jià)格。

5、答案：C本題解析：在美國本土之外，最大的、最有指標(biāo)意義的歐洲美元交易市場(chǎng)在倫敦，歐洲美元已經(jīng)成為國際金融市場(chǎng)上最重要的融資工具之一。

6、答案：B本題解析：該銅礦企業(yè)在3個(gè)月后分別會(huì)有一筆美元資產(chǎn)的付匯和一筆歐元資產(chǎn)的收匯，面臨美元升值和歐元貶值的風(fēng)險(xiǎn)。通過在CME賣出人民幣兌美元期貨合約同時(shí)買入人民幣兌歐元期貨合約可對(duì)沖上述外匯風(fēng)險(xiǎn)。

7、答案：C本題解析：當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度,或者較近月份的合約價(jià)格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度,無論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下,買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。

8、答案：D本題解析：按照國際慣例，理事會(huì)由交易所全體會(huì)員通過會(huì)員大會(huì)選舉產(chǎn)生。

9、答案：B本題解析：基本面分析主要包括宏觀經(jīng)濟(jì)分析、供求分析和影響因素分析等相關(guān)內(nèi)容，側(cè)重于分析宏觀性因素。

10、答案：B本題解析：現(xiàn)匯期權(quán)是以外匯現(xiàn)貨為期權(quán)合約的基礎(chǔ)資產(chǎn)。故本題答案為B。

11、答案：C本題解析：考慮交易成本，當(dāng)實(shí)際期指高于無套利區(qū)間的上界，或?qū)嶋H期指低于無套利區(qū)間的下界時(shí)，存在套利機(jī)會(huì)。

12、答案：A本題解析：短期國債采用貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按照面值進(jìn)行兌付。

13、答案：A本題解析：當(dāng)日交易保證金=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×當(dāng)日交易結(jié)束后的持倉總量×交易保證金比例=4770×（40-20）×10×8%=76320（元）。

14、答案：D本題解析：跨品種套利指令是指同時(shí)買進(jìn)(賣出)或賣出(買進(jìn))兩個(gè)不同標(biāo)的物期貨合約的指令。

15、答案：B本題解析：居間人與期貨公司沒有隸屬關(guān)系，故選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤；期貨公司的在職人員不得成為本公司或其他期貨公司的居間人，故選項(xiàng)C、D說法錯(cuò)誤。

16、答案：D本題解析：菜籽油期貨屬于鄭州商品交易所的品種，合約規(guī)定最低交易保證金為合約價(jià)值的5%。

17、答案：C本題解析：半年付息一次的債券，整體現(xiàn)金流向前移動(dòng)，導(dǎo)致久期較小。一年付息一次的債券久期較大。當(dāng)市場(chǎng)利率下跌時(shí)，久期大的債券上漲幅度大，即Y債券上漲幅度較大。

18、答案：A本題解析：期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

19、答案：D本題解析：買進(jìn)看跌期權(quán)標(biāo)的物的收益高于賣出看跌期權(quán)的收益。

20、答案：C本題解析：在期貨交易中，起到杠桿作用的是保證金制度。保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大。

21、答案：A本題解析：風(fēng)險(xiǎn)度=保證金占用／客戶權(quán)益×100％。其中，該風(fēng)險(xiǎn)度越接近100％，風(fēng)險(xiǎn)越大；等于100％，則表明客戶的可用資金為0。由于客戶的可用資金不能為負(fù)，也就是說，期貨公司不允許客戶風(fēng)險(xiǎn)度大于100％，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)度大于100％時(shí)，客戶則會(huì)收到期貨公司“追加保證金通知書”。由題知丁的風(fēng)險(xiǎn)度=356700／356600×100％，大于100％，會(huì)收到“追加保證金通知書”。

22、答案：B本題解析：期貨市場(chǎng)的價(jià)格形成機(jī)制較為成熟和完善，能夠形成真實(shí)有效地反映供求關(guān)系的期貨價(jià)格。這種機(jī)制下形成的價(jià)格具有公開性、連續(xù)性、預(yù)測(cè)性和權(quán)威性的特點(diǎn)。價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的連續(xù)性表現(xiàn)為，期貨合約轉(zhuǎn)手極為便利，因此能不斷地產(chǎn)生期貨價(jià)格，進(jìn)而連續(xù)不斷地反映供求關(guān)系。

23、答案：D本題解析：期貨交易實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算，也稱逐日盯市。

24、答案：D本題解析：基差=現(xiàn)貨價(jià)格－期貨價(jià)格=6500－6450=50（元/噸）。

25、答案：B本題解析：外匯期權(quán)按不同標(biāo)準(zhǔn)可分為不同種類：①按期權(quán)持有者的交易目的劃分，可分為買入期權(quán)（看漲期權(quán)）和賣出期權(quán)（看跌期權(quán)）；②按產(chǎn)生期權(quán)合約的原生金融產(chǎn)品劃分，可分為現(xiàn)匯期權(quán)（又稱之為貨幣期權(quán)）和外匯期貨期權(quán)；③按期權(quán)持有者可行使交割權(quán)利的時(shí)間可分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。

26、答案：B本題解析：2015年2月9日，上證50ETF期權(quán)正式在上海證券交易所掛牌上市，掀開了中國衍生品市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新的新的一頁。

27、答案：A本題解析：基差從負(fù)值變?yōu)檎担钭邚?qiáng)。

28、答案：D本題解析：期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約的商品品種、數(shù)量、質(zhì)量、等級(jí)、交貨時(shí)間、交貨地點(diǎn)等條款都是即定的，唯一的變量是價(jià)格。

29、答案：C本題解析：現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格高于期貨市場(chǎng)價(jià)格稱為反向市場(chǎng)，反之，則為正向市場(chǎng)。

30、答案：A本題解析：賣出套期保值基差不變完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧剛好完全相抵；基差走強(qiáng)不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈盈利；基差走弱不完全套期保值，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損。

31、答案：C本題解析：根據(jù)套利者對(duì)相關(guān)合約中價(jià)格較高的一邊的買賣方向不同，期貨價(jià)差套利可分為買入套利和賣出套利。如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上期貨合約的價(jià)差將擴(kuò)大，則套利者將買入其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)賣出價(jià)格較低的合約，我們稱這種套利為買入套利。如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過賣出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買入價(jià)格較低的合約進(jìn)行套利，我們稱這種套利為賣出套利。

32、答案：A本題解析：董事會(huì)是公司制期貨交易所的常設(shè)機(jī)構(gòu)，行使股東大會(huì)授予的權(quán)力，對(duì)股東大會(huì)負(fù)責(zé)，執(zhí)行股東大會(huì)決議。

33、答案：C本題解析：中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)是期貨業(yè)的自律性組織，發(fā)揮政府與期貨業(yè)間的橋梁和紐帶作用，為會(huì)員服務(wù)，維護(hù)會(huì)員的合法權(quán)益。

34、答案：B本題解析：買入看跌期權(quán)的盈虧平衡點(diǎn)為X-P，此時(shí)投資者執(zhí)行期權(quán)的收益恰好等于買入期權(quán)時(shí)支付的期權(quán)費(fèi)。

35、答案：A本題解析：在場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)，常見利率期權(quán)有利率看漲期權(quán)、利率看跌期權(quán)、利率上限期權(quán)、利率下限期權(quán)、利率雙限期權(quán)、部分參與利率上限期權(quán)和利率互換期權(quán)等。

36、答案：A本題解析：套利者買入的9月份白糖期貨的價(jià)格要高于7月份，可以判斷是買入套利。選項(xiàng)C，7月份6400元/噸，9月份6480元/噸，價(jià)差從建倉的100元/噸變?yōu)槠絺}的80元/噸，價(jià)差縮小了20元/噸，所以虧損20元/噸。選項(xiàng)D，7月份6450元/噸，9月份6480元/噸，價(jià)差從建倉的100元/噸變?yōu)槠絺}的30元/噸，價(jià)差縮小了70元/噸，所以虧損70元/噸。選項(xiàng)B,7月份6400元/噸，9月份6440元/噸，價(jià)差從建倉的100元/噸變?yōu)槠絺}的40元/噸，價(jià)差縮小了60元/噸，所以虧損60元/噸。選項(xiàng)A，7月份6350元/噸，9月份6480元/噸，價(jià)差從建倉的100元/噸變?yōu)槠絺}的130元/噸，價(jià)差擴(kuò)大了30元/噸，可以判斷出該套利者的凈盈利為30元/噸。

37、答案：C本題解析：當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)（bp）、賣出價(jià)（sp）和前一成交價(jià)（cp）三者中居中的一個(gè)價(jià)格。當(dāng)2500元/噸>2499元/噸>2498元/噸，則最新成交價(jià)=2499元/噸。

38、答案：B本題解析：看跌期權(quán)的買方（多頭）享有選擇出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利，所以看跌期權(quán)也稱為賣權(quán)、認(rèn)沽期權(quán)。

39、答案：B本題解析：本題考查需求曲線的移動(dòng)與影響因素的關(guān)系。當(dāng)人們的收入提高后，需求曲線就向右移動(dòng)。

40、答案：C本題解析：貨幣互換是指在約定期限內(nèi)交換約定數(shù)量兩種貨幣的本金，同時(shí)定期交換兩種貨幣利息的交易。

41、答案：B本題解析：基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格。

42、答案：B本題解析：從表中數(shù)據(jù)算出：4110-3850=260（萬噸）。

43、答案：A本題解析：2010年4月16日，我國第一個(gè)股指期貨一滬深300指數(shù)期貨在上海中國金融期貨交易所上市交易。故本題答案為A。

44、答案：B本題解析：假如5月30日的11月份銅合約價(jià)格為A，則9月份合約盈虧情況是：19540-19520=20（元/噸）；11月份合約盈虧情況是：19570-A；總盈虧為：5×20+5×（19570-A）=-100，解得A=19610（元/噸）。

45、答案：B本題解析：波浪理論從理論上講是8浪結(jié)構(gòu)完成一個(gè)完整的過程，但是，主浪的變形和調(diào)整浪的變形會(huì)產(chǎn)生復(fù)雜多變的形態(tài)，考前超壓卷，，波浪所處的層次又會(huì)產(chǎn)生大浪套小浪，浪中有浪的多層次形態(tài)，這些都會(huì)使應(yīng)用者在具體數(shù)浪時(shí)發(fā)生偏差。

46、答案：D本題解析：期權(quán)價(jià)格由內(nèi)涵價(jià)值和時(shí)間價(jià)值組成。期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，又稱外涵價(jià)值，是指在權(quán)利金中扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分。它是期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價(jià)值。顯然，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率越高，期權(quán)的時(shí)間價(jià)值就越大。

47、答案：C本題解析：展期是指在對(duì)近月合約平倉的同時(shí)在遠(yuǎn)月合約上建倉，用遠(yuǎn)月合約調(diào)換近月合約，將持倉移到遠(yuǎn)月合約的交易行為。ZN1604中的“ZN”表示期貨合約的標(biāo)的物是鋅，“1604”表示的是該期貨合約的到期時(shí)間是2016年4月。根據(jù)展期的定義，該企業(yè)應(yīng)該將持有的ZN1604買入平倉，同時(shí)，應(yīng)該賣出合約在2016年4月之后的鋅期貨合約。

48、答案：A本題解析：上證50ETF期權(quán)合約的行權(quán)方式為歐式。故本題答案為A。

49、答案：C本題解析：在我國，為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司就是介紹經(jīng)紀(jì)商，受期貨公司委托，可以將客戶介紹給期貨公司，并為客戶開展期貨交易提供一定服務(wù)，收取一定傭金。

50、答案：C本題解析：套期保值者通過期貨合約的買賣活動(dòng)以減小自身面臨的、由于市場(chǎng)變化而帶來的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

51、答案：D本題解析：建倉時(shí)價(jià)差等于高價(jià)－低價(jià)，平倉時(shí)的價(jià)差計(jì)算公式套用建倉時(shí)的公式。建倉時(shí)價(jià)差=19830－19670=160（元/噸）；平倉時(shí)，假設(shè)5月份鋁期貨合約價(jià)格為X，價(jià)差=X－19780；價(jià)差縮小，則X－19780＜160，則X＜19940。

52、答案：B本題解析：套利盈虧分析見下表。

53、答案：A本題解析：企業(yè)通過套期保值，可以降低價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)1企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的影響，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。

54、答案：C本題解析：套期保值者通過期貨合約的買賣活動(dòng)以減小自身面臨的、由于市場(chǎng)變化而帶來的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

55、答案：A本題解析：股指期貨可用于套期保值，以降低投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

56、答案：B本題解析：

57、答案：A本題解析：本題考查期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能的相關(guān)知識(shí)點(diǎn)?，F(xiàn)代期貨市場(chǎng)上，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)是指通過借助套期保值交易方式，在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行方向相同的交易，從而在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧沖抵機(jī)制，以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，實(shí)現(xiàn)鎖定成本、穩(wěn)定收益的目的。

58、答案：C本題解析：（1275.00-1250.00）x250x3=18750（美元）。

59、答案：A本題解析：

60、答案：B本題解析：因?yàn)榧鬃龅馁u出套期保值，所以期貨價(jià)格下跌，甲實(shí)現(xiàn)套期保值目標(biāo)，根據(jù)合同約定，期貨價(jià)格下跌對(duì)乙也是有利的。

61、答案：C本題解析：用可交割國債的轉(zhuǎn)換因子乘以期貨交割結(jié)算價(jià)可得到轉(zhuǎn)換后該國債的價(jià)格（凈價(jià)），用國債凈價(jià)加上持有國債期間的應(yīng)計(jì)利息收入即可得到國債期貨交割時(shí)賣方出讓可交割國債時(shí)應(yīng)得到的實(shí)際現(xiàn)金價(jià)格（全價(jià)），該價(jià)格為可交割國債的出讓價(jià)格，也稱發(fā)票價(jià)格。其計(jì)算公式如下：發(fā)票價(jià)格=國債期貨交割結(jié)算價(jià)×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息。

62、答案：C本題解析：鐵礦石屬于金屬期貨。故本題答案為C。

63、答案：B本題解析：如果套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，套利者可通過賣出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買人價(jià)格較低的合約來進(jìn)行套利，這種套利稱為賣出套利。

64、答案：B本題解析：9月份該股指期貨合約的理論價(jià)格=3500×[1+（5%-2%）×1÷12]=3508.75點(diǎn)12月份該股指期貨合約的理論價(jià)格=3500×[1+（5%-2%）×4÷12]=3535點(diǎn)。因此9月份和12月份滬深300股指期貨合約的理論價(jià)差=3535-3508.75=26.25點(diǎn)。

65、答案：A本題解析：當(dāng)日交易保證金=46950x5x10x5%=117375（元）。

66、答案：D本題解析：企業(yè)進(jìn)行展期，應(yīng)先平倉當(dāng)前合約CU1606，新建6月以后的合約。即買入CU1606，賣出CU1608。

67、答案：B本題解析：[（12070-12110）+（12190-12120）]x5手x5噸/手=750元

68、答案：D本題解析：價(jià)差套利根據(jù)所選擇的期貨合約的不同，可分為跨期套利、跨品種套利和跨市套利三種。

69、答案：C本題解析：報(bào)價(jià)從98-175跌至97-020，則下跌了1-155，即合約價(jià)值下跌了1000×1+31.25×15.5=1484.375（美元），四舍五入為1484.38美元。

70、答案：C本題解析：本題考查期權(quán)合約到期時(shí)間。合約到期時(shí)間是指期權(quán)買方能夠行使權(quán)利的最后時(shí)間，過了規(guī)定時(shí)間，沒有被執(zhí)行的期權(quán)合約停止行權(quán)。

71、答案：B本題解析：滬深300指數(shù)期貨交易合約。

72、答案：D本題解析：賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：第一，持有某種商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值下降，或者其銷售收益下降。第二，已經(jīng)按固定價(jià)格買入未來交收的商品或資產(chǎn)（此時(shí)持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)值下降或其銷售收益下降。第三，預(yù)計(jì)在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價(jià)格尚未確定，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格下跌，使其銷售收益下降。

73、答案：C本題解析：期權(quán)的基本要素包括：①期權(quán)的價(jià)格，又稱期權(quán)費(fèi)、權(quán)利金、保險(xiǎn)費(fèi)；②標(biāo)的資產(chǎn)；③行權(quán)方向；④行權(quán)方式；⑤執(zhí)行價(jià)格，又稱行權(quán)價(jià)格、履約價(jià)格；⑥期權(quán)到期日和期權(quán)到期。

74、答案：A本題解析：根據(jù)股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式，可得：F（t，T）=S（t）+S（t）×（r-D）×（T-t）/365=S（t）[1+（r-D）×（T-t）/365]=1450×[1十（6%一1%）×3/12]=1468.13（點(diǎn)）。

75、答案：B本題解析：依據(jù)《期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》第十九條規(guī)定，因違法行為或者違紀(jì)行為被撤銷資格的律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師或者投資咨詢機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)顧問機(jī)構(gòu)、資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)、驗(yàn)證機(jī)構(gòu)的專業(yè)人員，自被撤銷資格之日起未逾5年的，不得申請(qǐng)期貨公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員的任職資格。

76、答案：A本題解析：《期貨交易管理?xiàng)l例》由國務(wù)院頒布。

77、答案：D本題解析：交易者賣出看跌期權(quán)后，便擁有了履約義務(wù)。當(dāng)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格2.7522元時(shí)，買方行權(quán)，賣方必須以執(zhí)行價(jià)格2.7522元從買方處買入標(biāo)的資產(chǎn)。買入標(biāo)的期貨合約的成本為2.7522-0．0213=2.7309(元)。

78、答案：B本題解析：在我國境內(nèi)，期貨市場(chǎng)建立了中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)(簡稱中國證監(jiān)會(huì))、中國證監(jiān)會(huì)地方派出機(jī)構(gòu)、期貨交易所、中國期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心和中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)。。五位一體”的期貨監(jiān)管協(xié)調(diào)工作機(jī)制。中國證監(jiān)會(huì)依照法律、法規(guī)和國務(wù)院授權(quán)，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場(chǎng)，維護(hù)證券期貨市場(chǎng)秩序，保障其合法運(yùn)行。

79、答案：B本題解析：《期貨交易所管理辦法》第二十三條規(guī)定，會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)有2／3以上會(huì)員參加方為有效。會(huì)員大會(huì)應(yīng)當(dāng)對(duì)表決事項(xiàng)制作會(huì)議紀(jì)要，由出席會(huì)議的理事簽名。

80、答案：C本題解析：互換是兩個(gè)或兩個(gè)以上當(dāng)事人按照商定條件，在約定的時(shí)間內(nèi)交換一系列現(xiàn)金流的合約。

81、答案：D本題解析：在金本位制下，決定匯率的基礎(chǔ)是鑄幣平價(jià)，也稱金平價(jià)，即兩國貨幣的含金量之比。

82、答案：D本題解析：根據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》的規(guī)定，期貨交易所應(yīng)當(dāng)及時(shí)公布上市品種合約的成交量、成交價(jià)、持倉量、最高價(jià)與最低價(jià)、開盤價(jià)與收盤價(jià)和其他應(yīng)當(dāng)公布的即時(shí)行情，并保證即時(shí)行情的真實(shí)、準(zhǔn)確。

83、答案：A本題解析：進(jìn)行買入套期保值，如果基差走強(qiáng)，兩個(gè)市場(chǎng)盈虧相抵后存在凈虧損。

84、答案：B本題解析：賣出看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為1.1522，權(quán)利金為0.0213；即獲得0.0213的權(quán)利金，有按照1.1522的執(zhí)行價(jià)格買入期貨合約的義務(wù)。因此賣出看跌期權(quán)履約時(shí)，買入歐元兌美元期貨合約的實(shí)際支出為1.1522-0.0213=1.1309。

85、答案：A本題解析：甲公司人民幣利率比乙公司低2%，而英鎊僅比乙公司低1%，雙方貸款利率差為2%-1%=1%。因此雙方通過人民幣/英鎊的貨幣互換將貸款總成本降低1%。

86、答案：B本題解析：本題考查期權(quán)最小變動(dòng)值的計(jì)算。美國10年期國債期貨期權(quán)，合約規(guī)模為100000美元，最小變動(dòng)價(jià)位為1/64點(diǎn)（1點(diǎn)為合約面值的1%），最小變動(dòng)值為100000*1%/64=15.625美元。

87、答案：A本題解析：從題干可判斷出該投資者進(jìn)行的是熊市套利，在正向市場(chǎng)相當(dāng)于買進(jìn)套利，價(jià)差擴(kuò)大盈利，所以成交的價(jià)差越小越好，這樣價(jià)差擴(kuò)大時(shí)才能盈利更多。應(yīng)以小于或等于3的價(jià)格成交。

88、答案：D本題解析：交易經(jīng)理受聘于CPO，主要負(fù)責(zé)幫助CPO挑選CTA，監(jiān)視CTA的交易活動(dòng)，控制風(fēng)險(xiǎn)，以及在CTA之間分配基金。

89、答案：D本題解析：在美國10年期國債期貨的交割，賣方可以使用任一符合芝加哥期貨交易所規(guī)定條件的國債來進(jìn)行交割。

90、答案：A本題解析：基差交易與一般的套期保值操作的不同之處在于，由于是點(diǎn)價(jià)交易與套期保值操作相結(jié)合，套期保值頭寸了結(jié)的時(shí)候，對(duì)應(yīng)的基差基本上等于點(diǎn)價(jià)交易時(shí)確立的升貼水。這就保證了在套期保值建倉時(shí)，就已經(jīng)知道了平倉時(shí)的基差，從而減少了基差變動(dòng)的不確定性，降低了基差風(fēng)險(xiǎn)。

91、答案：C本題解析：當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導(dǎo)致較近月份的合約價(jià)格上漲幅度大于較遠(yuǎn)期的上漲幅度，或者較近月份的合約價(jià)格下降幅度小于較遠(yuǎn)期的下跌幅度，無論是正向市場(chǎng)還是反向市場(chǎng)，在這種情況下，買入較近月份的合約同時(shí)賣出遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利盈利的可能性比較大，我們稱這種套利為牛市套利。

92、答案：B本題解析：利率期貨合約的標(biāo)的主要可分為貨幣資金的借貸、短期存單和債券三大類。

93、答案：A本題解析：（2565-2545）x10x3+（2530-2545）x10x2+（2500-2545）xlOxl=-150元

94、答案：C本題解析：小麥合約盈虧狀況：7.45-7.60=-0.15（美元／蒲式耳），即虧損0.15美元／蒲式耳；玉米合約盈虧狀況：2.45-2.20=0.25（美元／蒲式耳），即盈利0.25美元／蒲式耳；總盈虧：（0.25-0.15）x5000=500（美元）。

95、答案：C本題解析：設(shè)平倉價(jià)為x，則該貿(mào)易商在期貨市場(chǎng)上