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精品文檔就在這里-------------各類專業(yè)好文檔,值得你下載,教育,管理,論文,制度,方案手冊(cè),應(yīng)有盡有-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------精品文檔---------------------------------------------------------------------論我國(guó)項(xiàng)目融資中的問題及管理對(duì)策內(nèi)容摘要:工程項(xiàng)目融資在國(guó)際上應(yīng)用很廣泛,我國(guó)也引入了國(guó)際上很多融資模式,近年來也有很多成功的案例。我國(guó)當(dāng)前以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為工作中心,政府資金又嚴(yán)重不足,在這樣的現(xiàn)狀下,BOT等工程項(xiàng)目融資模式將有很好的發(fā)展前景,對(duì)工程項(xiàng)目融資模式的研究也就顯得非常重要了。本文主要介紹了幾種傳統(tǒng)的工程項(xiàng)目融資模式以及一些現(xiàn)代的工程項(xiàng)目融資模式,特別是BOT,并進(jìn)一步分析了這些融資模式在我國(guó)發(fā)展的局限,最后提出了一些建議,希望能對(duì)我國(guó)的工程項(xiàng)目融資發(fā)展有一些幫助。關(guān)鍵詞:項(xiàng)目融資問題管理對(duì)策一.當(dāng)前我國(guó)項(xiàng)目融資的主要形式(一)傳統(tǒng)項(xiàng)目融資形式傳統(tǒng)項(xiàng)目融資形式主要有直接融資模式、項(xiàng)目公司融資模式、杠桿租賃融資模式、設(shè)施使用協(xié)議融資模式和產(chǎn)品支付融資模式等形式。1.直接融資模式直接融資模式是指由項(xiàng)目投資者直接安排項(xiàng)目的融資,同時(shí)直接承擔(dān)融資安排中相應(yīng)的責(zé)任和義務(wù)的一種方式。它可以根據(jù)股東主體的不同需求而被分為集中化形式和分散化形式兩種。2.項(xiàng)目公司融資模式項(xiàng)目公司融資形式主要有單一項(xiàng)目公司模式和合資項(xiàng)目模式兩種。其中,前者相對(duì)于后者減少了投資者在項(xiàng)目中的直接風(fēng)險(xiǎn),起到分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的作用,同時(shí),前者運(yùn)行起來比后者要更為的復(fù)雜。整體上說來,項(xiàng)目公司融資模式在稅務(wù)結(jié)構(gòu)的安排上和債務(wù)形式的選擇上缺乏靈活性。3.杠桿租賃融資模式這種形式是指在項(xiàng)目投資者的安排下,由杠桿租賃結(jié)構(gòu)中資產(chǎn)出租人融資購(gòu)買項(xiàng)目的資產(chǎn),然后租賃給承租人的一種融資模式。該模式優(yōu)點(diǎn)頗多,最突出的就是可享受稅前嘗租的好處,而且債務(wù)償還較為的靈活。同時(shí),由于這種模式參與者眾多,它運(yùn)行起來是比較復(fù)雜的,而且重新安排融資的靈活性差,也會(huì)給投資者帶來一定的局限。(二)項(xiàng)目融資的現(xiàn)代模式隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的資金需求量與政府資金短缺之間的矛盾日益突顯,特別是發(fā)展中國(guó)家,這種情形尤為嚴(yán)重,這就使得融資模式趨向多樣化。1.BOT模式BOT是指國(guó)內(nèi)外投資人或財(cái)團(tuán)作為項(xiàng)目發(fā)起人,從某個(gè)國(guó)家的地方政府獲得基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)的特許權(quán),然后組建項(xiàng)目公司,負(fù)責(zé)項(xiàng)目建設(shè)的融資、設(shè)計(jì)、建造和運(yùn)營(yíng)的模式。2.ABS模式ABS是以借款人所屬的未來資產(chǎn)為支撐的證券化融資方法。與BOT相比,ABS操作簡(jiǎn)單,難度較低,風(fēng)險(xiǎn)分散,適用范圍廣,但是,它在資金來源方面,不能像BOT一樣帶來國(guó)外先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。3.PFI模式PFI是由私營(yíng)企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目的建設(shè)與運(yùn)營(yíng),從政府方或接受服務(wù)方收取費(fèi)用以回收成本的模式。它是繼BOT之后的又一優(yōu)化了的和創(chuàng)新了的公共項(xiàng)目融資模式。二.當(dāng)前我國(guó)項(xiàng)目融資中的主要問題(一)項(xiàng)目融資法律立法層次較低在我國(guó),項(xiàng)目融資法律立法不僅法律地位較低,而且條文內(nèi)容簡(jiǎn)陋,存在許多立法空白。由于我國(guó)目前并沒有基礎(chǔ)設(shè)施投資法,也沒有有關(guān)BOT等融資方式進(jìn)行投融資的法律規(guī)定,同時(shí)現(xiàn)有的行政部門規(guī)章和地方立法又沒有普遍適用和確認(rèn)行為效力的約束力,因此,我們進(jìn)行討論的市場(chǎng)化運(yùn)作的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),一旦引起爭(zhēng)議形成訴訟,則就會(huì)陷入無法可依的判斷誤區(qū)和法律尷尬。(二)項(xiàng)目公司貸款存在法律障礙基礎(chǔ)設(shè)施的巨額投資需要巨大的貸款作為資金支持,項(xiàng)目主辦者需要通過項(xiàng)目公司用貸款的方式來解決資金缺口,從國(guó)際慣例看,項(xiàng)目公司的自有資產(chǎn)與長(zhǎng)期負(fù)債的比率一般在1:9和4:6之間,而我國(guó)則確定在從7:10到1:3,顯然偏低。(三)項(xiàng)目公司的審批機(jī)關(guān)及權(quán)限不明確。我國(guó)目前沒有一個(gè)機(jī)構(gòu)來統(tǒng)一管理,致使投資管理工作不夠規(guī)范,許多項(xiàng)目因管理體制上的問題進(jìn)展緩慢,而且權(quán)限及其不明確。總之在我國(guó)有關(guān)融資的管理體制還不完善,運(yùn)行機(jī)制也很不規(guī)范,三.解決項(xiàng)目融資問題的主要對(duì)策(一)制定防范融資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的措施因?yàn)轫?xiàng)目融資的風(fēng)險(xiǎn)很大,融資風(fēng)險(xiǎn)的控制很關(guān)鍵,能有效進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別,預(yù)測(cè)和防范可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn),并積極管理和控制風(fēng)險(xiǎn),會(huì)提高融資的成功率。所以,加強(qiáng)在融資風(fēng)險(xiǎn)分析評(píng)價(jià)體系建立方面的研究,使之系統(tǒng)化、可操作化,為解決風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)倖栴}的研究提供依據(jù),成為現(xiàn)行融資項(xiàng)目發(fā)展的重中之重。(二)政府要對(duì)融資項(xiàng)目予以支持,以確保項(xiàng)目有一個(gè)良好的政策氛圍。一個(gè)好的融資環(huán)境是吸引融資和保證項(xiàng)目正常運(yùn)行的基礎(chǔ),所以不斷優(yōu)化投資環(huán)境很重要。(三)規(guī)范管理和健全法制法規(guī)。我國(guó)有關(guān)項(xiàng)目融資的法律很不健全,完善這方面的法律是BOT等融資在我國(guó)良好發(fā)展的必要條件。具體投資項(xiàng)目尤其是市場(chǎng)化運(yùn)作項(xiàng)目要有固定的法律文件,而且要及時(shí)研究解決基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)化運(yùn)作中出現(xiàn)的新問題。(四)對(duì)我國(guó)發(fā)展項(xiàng)目融資方式引進(jìn)外資的政策建議我國(guó)要打破行業(yè)壟斷,積極促進(jìn)競(jìng)爭(zhēng),為企業(yè)提供一個(gè)公平競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展的環(huán)境,同時(shí)一些主要由國(guó)家財(cái)政投資為主的基礎(chǔ)性建設(shè)項(xiàng)目也完全可以引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制,允許非國(guó)有經(jīng)濟(jì)參股進(jìn)入。項(xiàng)目貸款銀行首先要考慮支持列入鼓勵(lì)類的項(xiàng)目,因?yàn)檫@類項(xiàng)目不僅政治風(fēng)險(xiǎn)低,而且有可能享受國(guó)家各種優(yōu)惠的傾斜政策,在收益和還貸方面能夠得到更多的支持,更重要的是容易得到政府的批準(zhǔn)。同時(shí)要采取有效措施,切實(shí)保障投資人和債權(quán)人的權(quán)益。政府和企業(yè)必須要轉(zhuǎn)變觀念,切實(shí)保障投資人的權(quán)益,以保持融資渠道的長(zhǎng)久暢通發(fā)展。國(guó)家也要下大力度整治社會(huì)信用環(huán)境,嚴(yán)厲打擊借改制之機(jī)惡意逃廢銀行債務(wù)的行為,對(duì)責(zé)任人要嚴(yán)肅處理,嚴(yán)禁其易地為官。參考文獻(xiàn):[1]劉荔娟.現(xiàn)代項(xiàng)目管理[M].上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2008年[2]馬秀巖,盧洪升.項(xiàng)目融資[M].東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社,2002年[3]

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