蒙牛乳業(yè)集團財務(wù)報表分析文獻綜述

蒙牛乳業(yè)集團財務(wù)報表分析文獻綜述(2010-01-3020:15:36)轉(zhuǎn)載標簽：雜談分類：Adilina經(jīng)世濟民

摘要：財務(wù)分析也就是財務(wù)報表分析，通過對企業(yè)財務(wù)報表所提供的會計數(shù)據(jù)的分析，評估企業(yè)價值，對企業(yè)的發(fā)展前景進行預(yù)測，從而做出合理決策。財務(wù)報表全面、系統(tǒng)、綜合的記錄了企業(yè)經(jīng)紀業(yè)務(wù)發(fā)生的軌跡，相關(guān)利益人對它的分析越來越關(guān)注。本文首先對財務(wù)報表的相關(guān)理論進行文獻綜述，從財務(wù)報表的定義及其內(nèi)容出發(fā)，分析財務(wù)報表的主體、對象和目的，在分析了財務(wù)報表的原則和步驟之后，對上市公司財務(wù)報告進行綜述。關(guān)鍵字：上市公司，財務(wù)報告、綜合分析、杜邦體系前言：隨著我國改革開放的深入，越來越多的公司企業(yè)走上的上市之路，而財務(wù)報表也被越來越多的人關(guān)注。上市公司的財務(wù)報表向各種報表使用者提供了反映公司經(jīng)營情況及財務(wù)狀況的各種不同數(shù)據(jù)及相關(guān)信息，但對于不同的報表使用者閱讀報表時有著不同的側(cè)重點。社會的不斷進步和經(jīng)濟高速發(fā)展的今天，上市公司也越來越接近人們的生活,通過對資產(chǎn)負債表,利潤表和現(xiàn)金流量表的分析,可以幫助廣大的投資者,稅務(wù)機關(guān),政法,甚至是企業(yè)管理者做出重要決策。在這種情況下，所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離已經(jīng)成為企業(yè)發(fā)展的必然趨勢，而上市公司就是這兩權(quán)分離的代表。上市公司的股東、債權(quán)人等相關(guān)外部利益者要求了解公司的經(jīng)營狀況，就要通過分析公司對外披露的信息，這使得財務(wù)報表以及財務(wù)報表分析具有了必要性。財務(wù)報表是企業(yè)會計信息系統(tǒng)通過核算財務(wù)信息并借助于會計報表等形式的財務(wù)報告表達出來的關(guān)于企業(yè)財務(wù)狀況，是企業(yè)經(jīng)營成果的靜態(tài)與動態(tài)的信息。在眾多的上市對外披露的信息中，財務(wù)報表一直都是相關(guān)利益者關(guān)注的重點。財務(wù)分析是指以財務(wù)報表和其它資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來、幫助利益關(guān)系集團改善決策。對外發(fā)布的財務(wù)報表，是根據(jù)全體使用人的一般要求設(shè)計的，因此，報表使用者要從中選擇自己需要的信息，重新排列，并研究其相互關(guān)系，使之符合特定決策要求。向報表的使用者提供有關(guān)的財務(wù)信息，從而為他們的決策提供依據(jù)。但是財務(wù)報表是通過一系列的數(shù)據(jù)資料來全面地、概括地反映企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況。對報表的使用者來說，這些數(shù)據(jù)是原始的、初步的，還不能直接為決策服務(wù)。本綜述以財務(wù)報表的定義，內(nèi)容為基礎(chǔ)，通過一些會計學(xué)、金融學(xué)等相關(guān)類知識以及近十年的相關(guān)學(xué)者的著作、理論予以解釋和闡述。正文：一財務(wù)報表的定義及相關(guān)內(nèi)容1,定義財務(wù)報表亦稱對外會計報表，是會計主體對外提供的反映會計主體財務(wù)狀況和經(jīng)營的會計報表，包括資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表或財務(wù)狀況變動表、附表和附注。財務(wù)報表是財務(wù)報告的主要部分，不包括董事報告、管理分析及財務(wù)情況說明書等列入財務(wù)報告或年度報告的資料。對外報表即指財務(wù)報表。對內(nèi)報表的對稱，是以會計準則為規(guī)范編制的，向所有者、債權(quán)人、政府及其他有關(guān)各方及社會公眾等外部使用者披露的會計報表。2財務(wù)報表分析財務(wù)報表分析，又稱財務(wù)分析，是通過收集、整理企業(yè)財務(wù)會計報告中的有關(guān)數(shù)據(jù)，并結(jié)合其他有關(guān)補充信息，對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量情況進行綜合比較和評價，為財務(wù)會計報告使用者提供管理決策和控制依據(jù)的一項管理工作。3財務(wù)報表的組成1)資產(chǎn)負債表:主要包括,資產(chǎn)負債,所有者權(quán)益三項.其中資產(chǎn)包括,流動資產(chǎn),長期投資,固定資產(chǎn),無形資產(chǎn),和其它資產(chǎn).負債包括流動負債和長期負債,所有者公益包括實收資本,資本公積,盈余公積和未分配利潤.當然流動資產(chǎn),流動負債,固定資產(chǎn)等還要分成其很多子目這里不再贅述.這里有個等式就是資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益.2)利潤表:主營業(yè)務(wù)收入-主營業(yè)務(wù)成本-營業(yè)費用-銷售稅金及附加=銷售利潤;銷售利潤+其它業(yè)務(wù)利潤-管理費用-財務(wù)費用=營業(yè)利潤營業(yè)利潤+投資收益+營業(yè)外收入-營業(yè)外支出=利潤總額;利潤總額-所得稅=凈利潤3)現(xiàn)金流量表是財務(wù)報表的三個基本報告之一，也叫賬務(wù)狀況變動表,所表達的是在一固定期間(通常是每月或每季)內(nèi)，一家機構(gòu)的現(xiàn)金(包含現(xiàn)金等價物)的增減變動情形。二，財務(wù)報表基本分析方法財務(wù)報表分析主要的包括四方面內(nèi)容分析1、盈利能力分析比較常用的指標有:凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)總資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均總資產(chǎn)營業(yè)收入利潤率=利潤總額/營業(yè)收入凈額以上三個指標值越大，盈利能力越強。2、償債能力分析流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，該指標應(yīng)大于1，否則企業(yè)短期償債能力有問題，最佳值為2以上。速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債，其中速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用，該指標大于1較好。資產(chǎn)負債率=負債總額/資產(chǎn)總額，可與行業(yè)平均值比較。3、資產(chǎn)營運能力分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/平均總資產(chǎn)，相似可以計算流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。存貨周轉(zhuǎn)率=銷貨成本/存貨平均余額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷凈額/應(yīng)收賬款平均余額，其中賒銷凈額常用主營業(yè)務(wù)收入代替。周轉(zhuǎn)率指標越大，說明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，利用效率越高，營運能力越強。4、成長能力分析總資產(chǎn)增長率=本年資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額營業(yè)收入增長率=本期營業(yè)收入增長額/上期營業(yè)收入注：以上指標公式中，有“平均”二字的，都是用期初數(shù)與期末數(shù)平均計算而來的。三，杜邦分析法杜邦分析法說明凈資產(chǎn)收益率受三類因素影響：營運效率，用利潤率衡量；資產(chǎn)使用效率，用資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率衡量；財務(wù)杠桿，用權(quán)益乘數(shù)衡量。1、權(quán)益凈利率是一個綜合性最強的財務(wù)分析指標，是杜邦分析系統(tǒng)的核心。2、資產(chǎn)凈利率是影響權(quán)益凈利率的最重要的指標，具有很強的綜合性，而資產(chǎn)凈利率又取決于銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的高低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，需要對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各因素進行分析，以判明影響公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問題在哪里。銷售凈利率反映銷售收入的收益水平。擴大銷售收入，降低成本費用是提高企業(yè)銷售利潤率的根本途徑，而擴大銷售，同時也是提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的必要條件和途徑。3、權(quán)益乘數(shù)表示企業(yè)的負債程度，反映了公司利用財務(wù)杠桿進行經(jīng)營活動的程度。資產(chǎn)負債率高，權(quán)益乘數(shù)就大，這說明公司負債程度高，公司會有較多的杠桿利益，但風險也高；反之，資產(chǎn)負債率低，權(quán)益乘數(shù)就小，這說明公司負債程度低，公司會有較少的杠桿利益，但相應(yīng)所承擔的風險也低。邦分析體系在財務(wù)分析方面的優(yōu)勢是簡潔、系統(tǒng)和可操作性強。然而，隨著時代的發(fā)展，杜邦分析體系日漸顯露其缺陷，就是核心指標“權(quán)益凈利率”的收益質(zhì)量的下降。本文在保留原體系優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，提出了發(fā)展原有指標的建議，如經(jīng)濟附加值，并通過層層分解，結(jié)合資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表對該指標由表及里進行解釋。四，財務(wù)分析框架1，財務(wù)分析是公司治理的一個重要方面，如果說會計工作是收集基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，那么財務(wù)分析的則是對這種數(shù)據(jù)的進一步加工（解讀），解讀的目的是為了以數(shù)字解釋公司現(xiàn)在的經(jīng)營狀況，肯定公司經(jīng)驗、揭示問題教訓(xùn)，為相關(guān)人員決策提供支持。2，財務(wù)管理的主要手段：制度建設(shè)：他解決了一個管理原則，和出發(fā)點；內(nèi)部審計：他解決的是制度建設(shè)是否合理——執(zhí)行的效果如何；執(zhí)行效率如何；合規(guī)性；預(yù)算管理：實時控制，過程控制財務(wù)分析：包括定性、定量分析，他綜合反映了制度建設(shè)預(yù)算管理中可能存在的各種問題。五，相關(guān)比率分析比率分析法是以同一期財務(wù)報表上若干重要項目的相關(guān)數(shù)據(jù)相互比較，求出比率，用以分析和評價公司的經(jīng)營活動以及公司目前和歷史狀況的一種方法，是財務(wù)分析最基本的工具。由于進行財務(wù)分析的目的不同，因而各種分析者包括債權(quán)人、管理當局，政府機構(gòu)等所采取的側(cè)重點也不同。作為股票投資者，主要是掌握和運用四類比率，即反映公司的獲利能力比率、償債能力比率、成長能力比率、周轉(zhuǎn)能力比率這四大類財務(wù)比率。（一）成長能力比率成長能力比率可用來測知公司擴展經(jīng)營的能力。上述償債能力比率，在一定意義上也可用來測知公司擴展經(jīng)營的能力。因為安全性乃是收益性、成長性的基礎(chǔ)，公司償債能力比率的指標合理，財務(wù)結(jié)構(gòu)才健全，才有可能擴展經(jīng)營，否則，如果償債能力弱，則很難想象公司有余力去擴展經(jīng)營。至于舉債經(jīng)營比率、固定資產(chǎn)對長期負債比率，則更是公司外部的成長性比率指標。公司舉債經(jīng)營比率高，一方面也說明信譽高，債權(quán)人樂于向它投資，公司靠舉債獲得更多資金擴展經(jīng)營。而如果固定資產(chǎn)對長期負債比率高，也表明其尚有余力借入更多的長期債務(wù)用于擴展經(jīng)營。反映公司內(nèi)部性的擴展經(jīng)營能力的比率則主要有：1．利潤留存率。其計算公式為：利潤留存率＝稅后利潤－應(yīng)發(fā)股利稅后利潤這一比率表明公司的稅后利潤（盈利）有多少用于發(fā)放股利，多少用于留存收益和擴展經(jīng)營。其比率越高，表明公司越重視發(fā)展的后勁，不致因分發(fā)股利過多而影響公司未來的發(fā)展；比率越低，則表明公司經(jīng)營不順利，不得不動用更多的利潤去彌補損失，或者分紅太多，發(fā)展?jié)摿τ邢蕖?．再投資率，又稱內(nèi)部成長性比率。其計算公式如下：再投資率＝稅后利潤股東權(quán)益×股東盈利－股息支付股東盈利＝資本報酬率×股東盈利保留率這一比率表明公司用其盈余所得再投資，以支持公司成長的能力。公式中的股東盈利保留率即股東盈利減股息支付的差額與股東盈利的比率。股東盈利則指每股盈利與普通股發(fā)行數(shù)的乘積，實際上就是普通股的凈收益。（二）周轉(zhuǎn)能力比率周轉(zhuǎn)能力比率亦稱活動能力比率是分析公司經(jīng)營效應(yīng)的指標，其分子通常為銷售收入或銷售成本，分母則以某一資產(chǎn)科目構(gòu)成。１．應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率。其計算公式為應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率＝銷售收入（期初應(yīng)收帳款＋期末應(yīng)收帳款）＝銷售收入平均應(yīng)收帳款由于應(yīng)收帳款是指未取得現(xiàn)金的銷售收入，所以用這一比率可以測知公司應(yīng)收帳款金額是否合理以及收款效率高低。這一比率是應(yīng)收帳款每年的周轉(zhuǎn)次數(shù)。如果用一年的天數(shù)即３６５天除以應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率，便求出應(yīng)收帳款每周轉(zhuǎn)一次需多少天，即應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金平均所需要的時間。其算法為：應(yīng)收帳款變現(xiàn)平均所需時間＝一年天數(shù)應(yīng)收帳款年周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高，每周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)越短，表明公司收帳越快，應(yīng)收帳款中包含舊帳及無價的帳項越小。反之，周轉(zhuǎn)率太小，每周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)太長，則表明公司應(yīng)收帳款的變現(xiàn)過于緩慢以及應(yīng)收帳款的管理缺乏效率。2．存貨周轉(zhuǎn)率。其計算公式為：存貨周轉(zhuǎn)率＝銷售成本（期初存貨＋期末存貨）＝銷售成本平均商品存貨存貨的目的在于銷售并實現(xiàn)利潤，因而公司的存貨與銷貨之間，必須保持合理的比率。存貨周轉(zhuǎn)率正是衡量公司銷貨能力強弱和存貨是否過多或短缺的指標。其比率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)速度越快，公司控制存貨的能力越強，則利潤率越大，營運資金投資于存貨上的金額越小。反之，則表明存貨過多，不僅使資金積壓，影響資產(chǎn)的流動性，還增加倉儲費用與產(chǎn)品損耗、過時。3．固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其計算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入平均固定資產(chǎn)金額這一比率表示固定資產(chǎn)全年的周轉(zhuǎn)次數(shù)，用以測知公司固定資產(chǎn)的利用效率。其比率越高，表明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，固定資產(chǎn)的閑置越少；反之則不然。4．資本周轉(zhuǎn)率，又稱凈值周轉(zhuǎn)率。其計算公式為：資本周轉(zhuǎn)率＝銷售收入股東權(quán)益平均金額運用這一比率，可以分析相對于銷售營業(yè)額而言，股東所投入的資金是否得到充分利用。比率越高，表明資本周轉(zhuǎn)速度越快，運用效率越高。但如果比率過高則表示公司過份依賴舉債經(jīng)營，即自有資本少。資本周轉(zhuǎn)率越低，則表明公司的資本運用效率越差。5．資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其計算公式如下：資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入資產(chǎn)總額這一比率是衡量公司總資產(chǎn)是否得到充分利用的指標?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的快慢，意味著總資產(chǎn)利用效率的高低。結(jié)論：本綜述通過分析財務(wù)報表相關(guān)理論，并對財務(wù)報表分析的指標和方法進行了歸納和總結(jié)，了解到財務(wù)分析的目的是進行財務(wù)分析的最終目標，財務(wù)分析的最終目標是為財務(wù)報表使用者做出相關(guān)決策提供可靠的依據(jù)。財務(wù)分析的目的受財務(wù)分析主體的制約，不同的財務(wù)分析主體進行財務(wù)分析的目的是不同的。本文將以真實的上市公司即蒙牛乳業(yè)集團為案例，通過一種或多種方法綜合分析該集團的財務(wù)報表，分析這種方法的利弊，尋找能夠彌補這些弊端的方法，提高財務(wù)報告的可用度。合同管理制度1范圍本標準規(guī)定了龍騰公司合同管理工作的管理機構(gòu)、職責、合同的授權(quán)委托、洽談、承辦、會簽、訂閱、履行和變更、終止及爭議處理和合同管理的處罰、獎勵；本標準適用于龍騰公司項目建設(shè)期間的各類合同管理工作，廠內(nèi)各類合同的管理，廠內(nèi)所屬各具法人資格的部門，參照本標準執(zhí)行。2規(guī)范性引用《中華人民共和國合同法》《龍騰公司合同管理辦法》3定義、符號、縮略語無4職責4.1總經(jīng)理：龍騰公司經(jīng)營管理的法定代表人。負責對廠內(nèi)各類合同管理工作實行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。以法人代表名義或授權(quán)委托他人簽訂各類合法合同，并對電廠負責。4.2工程部：是發(fā)電廠建設(shè)施工安裝等工程合同簽訂管理部門；負責簽訂管理基建、安裝、人工技術(shù)的工程合同。4.3經(jīng)營部：是合同簽訂管理部門，負責管理設(shè)備、材料、物資的訂購合同。4.5合同管理部門履行以下職責：4.5.1建立健全合同管理辦法并逐步完善規(guī)范；4.5.2參與合同的洽談、起草、審查、簽約、變更、解除以及合同的簽證、公證、調(diào)解、訴訟等活動，全程跟蹤和檢查合同的履行質(zhì)量；4.5.3審查、登記合同對方單位代表資格及單位資質(zhì)，包括營業(yè)執(zhí)照、經(jīng)營范圍、技術(shù)裝備、信譽、越區(qū)域經(jīng)營許可等證件及履約能力（必要時要求對方提供擔保），檢查合同的履行情況；4.5.4保管法人代表授權(quán)委托書、合同專用章，并按編號歸口使用；4.5.5建立合同管理臺帳，對合同文本資料進行編號統(tǒng)計管理；4.5.6組織對法規(guī)、制度的學(xué)習和貫徹執(zhí)行，定期向有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)和部門報告工作；4.5.7在總經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)下，做好合同管理的其他工作，