2022新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域重點產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展態(tài)勢分析

新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域重點產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展態(tài)勢分析新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域重點產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展態(tài)勢分析超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈機器人產(chǎn)業(yè)鏈無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈光伏產(chǎn)業(yè)鏈基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈4 4目錄CONTENTS 本期主題：新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域重點產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展態(tài)勢分析1一、研究背景 （一）相關(guān)概念 11（二）評估指標(biāo) 3二、超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈 （一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理 44（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展態(tài)勢 5（三）重點企業(yè)發(fā)展情況 8三、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈 （一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理 99（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況 10（三）重點企業(yè)發(fā)展情況4 4目錄CONTENTS 本期主題：新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域重點產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展態(tài)勢分析1一、研究背景 （一）相關(guān)概念 11（二）評估指標(biāo) 3二、超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈 （一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理 44（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展態(tài)勢 5（三）重點企業(yè)發(fā)展情況 8三、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈 （一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理 99（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況 10（三）重點企業(yè)發(fā)展情況 13四、工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈 （一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理 1414（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況 14（三）重點企業(yè)發(fā)展情況 17五、無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈 （一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理 1818（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況 18（三）重點企業(yè)發(fā)展情況 21六、光伏產(chǎn)業(yè)鏈 （一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理 2121（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況 23（三）重點企業(yè)發(fā)展情況 25七、基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈 （一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理 2626（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況 26（三）重點企業(yè)發(fā)展情況 29八、研究成果應(yīng)用 五、無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈 （一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理 1818（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況 18（三）重點企業(yè)發(fā)展情況 21六、光伏產(chǎn)業(yè)鏈 （一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理 2121（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況 23（三）重點企業(yè)發(fā)展情況 25七、基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈 （一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理 2626（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況 26（三）重點企業(yè)發(fā)展情況 29八、研究成果應(yīng)用 （一）引導(dǎo)企業(yè)進入產(chǎn)業(yè)鏈高附加值環(huán)節(jié) 3030（二）支持金融資本服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展 30（三）彌補產(chǎn)業(yè)鏈缺失環(huán)節(jié) 31新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域重點產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展態(tài)勢分析當(dāng)今時代，全球經(jīng)濟競爭已從單一產(chǎn)品或單一企業(yè)競爭時代邁向產(chǎn)業(yè)鏈競爭時代。新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)能否向產(chǎn)業(yè)鏈中高端（高附加值）環(huán)節(jié)有效拓展，將成為未來能否持續(xù)獲取競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。本研究旨在產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砘A(chǔ)上，基于全球主要國家上市公司公開數(shù)據(jù)，分析產(chǎn)業(yè)鏈中具有更高附加值的環(huán)節(jié)及重點企業(yè)發(fā)展態(tài)勢。生產(chǎn)流程等視角，對產(chǎn)業(yè)鏈進行研究。從產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)視角，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侵府a(chǎn)業(yè)之間存在的供需關(guān)系。楊公樸、夏大慰認(rèn)為各產(chǎn)業(yè)依據(jù)前、后向的關(guān)聯(lián)關(guān)系組成了產(chǎn)業(yè)鏈，而產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的實質(zhì)就是產(chǎn)業(yè)相互之間的供給與需求、投入與產(chǎn)出的關(guān)系①。張耀輝認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)亲匀毁Y源不斷從上游向下游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到達消費終端的產(chǎn)業(yè)層次②。龔勤林認(rèn)為產(chǎn)業(yè)新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域重點產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展態(tài)勢分析當(dāng)今時代，全球經(jīng)濟競爭已從單一產(chǎn)品或單一企業(yè)競爭時代邁向產(chǎn)業(yè)鏈競爭時代。新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域企業(yè)能否向產(chǎn)業(yè)鏈中高端（高附加值）環(huán)節(jié)有效拓展，將成為未來能否持續(xù)獲取競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵。本研究旨在產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂砘A(chǔ)上，基于全球主要國家上市公司公開數(shù)據(jù)，分析產(chǎn)業(yè)鏈中具有更高附加值的環(huán)節(jié)及重點企業(yè)發(fā)展態(tài)勢。生產(chǎn)流程等視角，對產(chǎn)業(yè)鏈進行研究。從產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)視角，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侵府a(chǎn)業(yè)之間存在的供需關(guān)系。楊公樸、夏大慰認(rèn)為各產(chǎn)業(yè)依據(jù)前、后向的關(guān)聯(lián)關(guān)系組成了產(chǎn)業(yè)鏈，而產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的實質(zhì)就是產(chǎn)業(yè)相互之間的供給與需求、投入與產(chǎn)出的關(guān)系①。張耀輝認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)亲匀毁Y源不斷從上游向下游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到達消費終端的產(chǎn)業(yè)層次②。龔勤林認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)钱a(chǎn)業(yè)部門間基于技術(shù)經(jīng)濟關(guān)一、研究背景（一）相關(guān)概念1、產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)概念國外學(xué)者鮮有在中觀層面對產(chǎn)業(yè)鏈進行研究，多數(shù)研究是圍繞價值鏈、供應(yīng)鏈等微觀層面。國內(nèi)學(xué)者通常從產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)、經(jīng)濟分工、聯(lián)，依據(jù)特定的邏輯和時空布局形成的鏈條式關(guān)聯(lián)形態(tài)③。從經(jīng)濟分工視角，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)钱a(chǎn)業(yè)內(nèi)部的各個企業(yè)所形成的分工關(guān)系。周路明認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)且援a(chǎn)業(yè)內(nèi)1部分工和供需關(guān)系為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圖譜①。劉剛認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)墙⒃趦r值鏈基礎(chǔ)上的處于不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)之間的供給與需求關(guān)系②。蔣逸民認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)且环N不同節(jié)點企業(yè)間分工協(xié)作形成的制度安排③。從生產(chǎn)流程視角，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)菑臅a(chǎn)力、促進社會文明起先導(dǎo)作用的技術(shù)群為基礎(chǔ)形成的產(chǎn)業(yè)，是隨著新科研成果和新興技術(shù)發(fā)明應(yīng)用而出現(xiàn)的新部門和行業(yè)。根據(jù)生命周期理論，新興產(chǎn)業(yè)是指在技術(shù)突破、模式創(chuàng)新、社會需求變化等因素的推動下，形成的具有強大生命力、發(fā)展前景廣闊、成長速度快的產(chǎn)業(yè)。許多國家都采用枚舉法對新興產(chǎn)業(yè)進行界定，如美國將計算機和通信技術(shù)、生物技術(shù)、航空航天技術(shù)、新材料技術(shù)等十項高新技術(shù)界定為新興產(chǎn)業(yè)的范疇。新興產(chǎn)業(yè)通常具有以下特征：一是動態(tài)性。新興產(chǎn)業(yè)是一個相對的、動態(tài)的概念，其存在和發(fā)展是動態(tài)而非靜止的，隨著時間推移和形勢發(fā)展，新興產(chǎn)業(yè)的內(nèi)容及其重點領(lǐng)域?qū)霈F(xiàn)新的調(diào)整和新的變化。二是戰(zhàn)略性。新興產(chǎn)業(yè)通常是各國相互競爭的焦點領(lǐng)域，其發(fā)展往往有利于提升國家競爭力，并且原料、中間品到最終產(chǎn)品的價值增部分工和供需關(guān)系為基礎(chǔ)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)圖譜①。劉剛認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)墙⒃趦r值鏈基礎(chǔ)上的處于不同產(chǎn)業(yè)的企業(yè)之間的供給與需求關(guān)系②。蔣逸民認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)且环N不同節(jié)點企業(yè)間分工協(xié)作形成的制度安排③。從生產(chǎn)流程視角，產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)菑臅a(chǎn)力、促進社會文明起先導(dǎo)作用的技術(shù)群為基礎(chǔ)形成的產(chǎn)業(yè)，是隨著新科研成果和新興技術(shù)發(fā)明應(yīng)用而出現(xiàn)的新部門和行業(yè)。根據(jù)生命周期理論，新興產(chǎn)業(yè)是指在技術(shù)突破、模式創(chuàng)新、社會需求變化等因素的推動下，形成的具有強大生命力、發(fā)展前景廣闊、成長速度快的產(chǎn)業(yè)。許多國家都采用枚舉法對新興產(chǎn)業(yè)進行界定，如美國將計算機和通信技術(shù)、生物技術(shù)、航空航天技術(shù)、新材料技術(shù)等十項高新技術(shù)界定為新興產(chǎn)業(yè)的范疇。新興產(chǎn)業(yè)通常具有以下特征：一是動態(tài)性。新興產(chǎn)業(yè)是一個相對的、動態(tài)的概念，其存在和發(fā)展是動態(tài)而非靜止的，隨著時間推移和形勢發(fā)展，新興產(chǎn)業(yè)的內(nèi)容及其重點領(lǐng)域?qū)霈F(xiàn)新的調(diào)整和新的變化。二是戰(zhàn)略性。新興產(chǎn)業(yè)通常是各國相互競爭的焦點領(lǐng)域，其發(fā)展往往有利于提升國家競爭力，并且原料、中間品到最終產(chǎn)品的價值增值鏈條。郁義鴻認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)侵缸匀毁Y源通過若干環(huán)節(jié)的生產(chǎn)加工成為終端產(chǎn)品所構(gòu)成的生產(chǎn)鏈條④。汪先永等認(rèn)為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)窃谏a(chǎn)商品或提供服務(wù)的過程中增加價值的一系列相互作用、彼此聯(lián)系的基本活動的集合⑤。本研究的產(chǎn)業(yè)鏈劃分基于企業(yè)關(guān)聯(lián)和生產(chǎn)流程視角，即從企業(yè)供需關(guān)系角度劃分產(chǎn)業(yè)鏈。2、新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)概念新興產(chǎn)業(yè)的概念至今未有公認(rèn)且嚴(yán)格的定義，通常認(rèn)為新興產(chǎn)業(yè)是以處于科學(xué)技術(shù)前沿的對發(fā)展社五是風(fēng)險性。新興產(chǎn)業(yè)是新形成或是在已有產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)之上通過創(chuàng)新融合形成的產(chǎn)業(yè)，這意味著新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍處于起步階段，技術(shù)路徑尚不成熟且具有不確定性，新消費需求也處于不斷變化之中。（二）評估指標(biāo)基于全球主要國家上市公司數(shù)據(jù)，對重點產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的企業(yè)發(fā)展情況進行系統(tǒng)評估和分析。從盈利能力（b1）、營運效率（b2）、風(fēng)險水平（b3）、增長速度（b4）方面選取了五個二級指標(biāo)。能為經(jīng)濟社會長期健康發(fā)展提供必要的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。三是成長性。新興產(chǎn)業(yè)一般處于產(chǎn)業(yè)的成長期，具有巨大的市場潛力，產(chǎn)業(yè)的成長速度高于全行業(yè)平均增速，成長過程往往呈現(xiàn)非線性的增長態(tài)勢，容易產(chǎn)生極具創(chuàng)新活力的獨角獸企業(yè)。是復(fù)雜性。新興產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)界定和發(fā)展較為復(fù)雜，隨著社會分工的日益細(xì)化，產(chǎn)業(yè)間的相互融合、交流日趨深入，許多新興產(chǎn)業(yè)本身就是橫跨多個產(chǎn)業(yè)部門，使產(chǎn)業(yè)間的界限變得模糊，產(chǎn)業(yè)邊界難以劃清。表2-1新興產(chǎn)業(yè)成長評估指標(biāo)體系盈利能力（b1五是風(fēng)險性。新興產(chǎn)業(yè)是新形成或是在已有產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)之上通過創(chuàng)新融合形成的產(chǎn)業(yè)，這意味著新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍處于起步階段，技術(shù)路徑尚不成熟且具有不確定性，新消費需求也處于不斷變化之中。（二）評估指標(biāo)基于全球主要國家上市公司數(shù)據(jù)，對重點產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的企業(yè)發(fā)展情況進行系統(tǒng)評估和分析。從盈利能力（b1）、營運效率（b2）、風(fēng)險水平（b3）、增長速度（b4）方面選取了五個二級指標(biāo)。能為經(jīng)濟社會長期健康發(fā)展提供必要的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。三是成長性。新興產(chǎn)業(yè)一般處于產(chǎn)業(yè)的成長期，具有巨大的市場潛力，產(chǎn)業(yè)的成長速度高于全行業(yè)平均增速，成長過程往往呈現(xiàn)非線性的增長態(tài)勢，容易產(chǎn)生極具創(chuàng)新活力的獨角獸企業(yè)。是復(fù)雜性。新興產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)界定和發(fā)展較為復(fù)雜，隨著社會分工的日益細(xì)化，產(chǎn)業(yè)間的相互融合、交流日趨深入，許多新興產(chǎn)業(yè)本身就是橫跨多個產(chǎn)業(yè)部門，使產(chǎn)業(yè)間的界限變得模糊，產(chǎn)業(yè)邊界難以劃清。表2-1新興產(chǎn)業(yè)成長評估指標(biāo)體系盈利能力（b1）：用于反映企業(yè)獲利能力的指標(biāo)。銷售毛利率（a1）反映了某產(chǎn)品經(jīng)過企業(yè)生產(chǎn)轉(zhuǎn)換后的增值部分，增值部分如果的越多，毛利率也就越大。增長速度（b1）：用于反映企業(yè)增長能力方面的指標(biāo)。營業(yè)收入同比增長率（a2）反映企業(yè)收入狀期 3一級指標(biāo)二級指標(biāo)計算方法盈利能力（b1）銷售毛利率（a1）(營業(yè)收入-營業(yè)成本)／營業(yè)收入*100%增長速度（b1）營業(yè)收入同比增長率（a2）(本期-上年同期營業(yè)收入)/上年同期營業(yè)收入*100%營業(yè)利潤同比增長率（a3）(本期-上年同期營業(yè)利潤)/上年同期營業(yè)利潤*100%營運效率（b3）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（a4）營業(yè)收入／[(期初資產(chǎn)總計+期末資產(chǎn)總計)／2]風(fēng)險水平（b4）凈負(fù)債率（a5）(帶息債務(wù)-現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物)/所有者權(quán)益況和發(fā)展能力，a2值越高，表明增長速度越快，企業(yè)市場前景越好。貨幣資金后對所有者權(quán)益的比例。二、超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈營業(yè)利潤同比增長率（a3）反映企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動情況，a3值越高，表明企業(yè)百元商品銷售額提（一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈條長、涉及面廣，主要有關(guān)鍵部件、傳輸、終端設(shè)備、內(nèi)容制作及應(yīng)用等環(huán)節(jié)。涵蓋液晶面板、鏡頭、光學(xué)元件、應(yīng)用處理器、圖形處理器、CMOS圖像傳感器、視頻處理芯片、顯示驅(qū)動芯片、存儲芯片、視頻生產(chǎn)設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)傳輸設(shè)備、有線電視傳輸設(shè)備、終端設(shè)備-高清電視、終端設(shè)備-高清商顯、虛擬/增強現(xiàn)實、機頂盒等。我國企業(yè)所涉及的超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈條比較全面，以液晶面板、光學(xué)元件、傳輸設(shè)備、視頻生產(chǎn)設(shè)備等環(huán)節(jié)居多。美國、韓國等企業(yè)主要涉及互聯(lián)網(wǎng)傳輸、存儲芯片等環(huán)節(jié)。供的營業(yè)利潤增速越高，企業(yè)的盈利能力增長越快。營運效率（b3）：用于反映企業(yè)在外部市場環(huán)境的約束下，通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)所產(chǎn)生作用大小的指標(biāo)。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（a4）是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)，a4值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，銷況和發(fā)展能力，a2值越高，表明增長速度越快，企業(yè)市場前景越好。貨幣資金后對所有者權(quán)益的比例。二、超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈營業(yè)利潤同比增長率（a3）反映企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動情況，a3值越高，表明企業(yè)百元商品銷售額提（一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈條長、涉及面廣，主要有關(guān)鍵部件、傳輸、終端設(shè)備、內(nèi)容制作及應(yīng)用等環(huán)節(jié)。涵蓋液晶面板、鏡頭、光學(xué)元件、應(yīng)用處理器、圖形處理器、CMOS圖像傳感器、視頻處理芯片、顯示驅(qū)動芯片、存儲芯片、視頻生產(chǎn)設(shè)備、互聯(lián)網(wǎng)傳輸設(shè)備、有線電視傳輸設(shè)備、終端設(shè)備-高清電視、終端設(shè)備-高清商顯、虛擬/增強現(xiàn)實、機頂盒等。我國企業(yè)所涉及的超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈條比較全面，以液晶面板、光學(xué)元件、傳輸設(shè)備、視頻生產(chǎn)設(shè)備等環(huán)節(jié)居多。美國、韓國等企業(yè)主要涉及互聯(lián)網(wǎng)傳輸、存儲芯片等環(huán)節(jié)。供的營業(yè)利潤增速越高，企業(yè)的盈利能力增長越快。營運效率（b3）：用于反映企業(yè)在外部市場環(huán)境的約束下，通過內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的配置組合而對財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)所產(chǎn)生作用大小的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（a4）是綜合評價企業(yè)全部資產(chǎn)經(jīng)營質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo)，a4值越高，表明企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，銷售能力越強，資產(chǎn)利用效率越高。風(fēng)險水平（b4）：反映企業(yè)的債務(wù)承受程度，企業(yè)的償債能力是企業(yè)能否健康發(fā)展的關(guān)鍵。凈負(fù)債率（a5）是指企業(yè)的有息負(fù)債減去表1超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)與重點上市企業(yè)4期4地位產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)重點上市企業(yè)（全球）上游液晶面板京東方A、三星電子、深天馬A鏡頭大立光、聯(lián)創(chuàng)電子、舜宇光學(xué)、玉晶光光學(xué)元件鳳凰光學(xué)、歐菲光、水晶光電、中光學(xué)應(yīng)用處理器高通公司、晶晨股份、聯(lián)發(fā)科、全志科技圖形處理器超威半導(dǎo)體、景嘉微、英偉達CMOS圖像傳感器安森美半導(dǎo)體、三星電子、索尼、韋爾股份注：根據(jù)wind數(shù)據(jù)整理（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展態(tài)勢從盈利能力看，近三年來，超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈的平均銷售毛利率穩(wěn)步提升，下游應(yīng)用及芯片等核心零部件環(huán)節(jié)的毛利水平較高。2018年超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均銷售毛利率為35.4%，比上一年提高了0.2個百分點。其中，虛擬/增強現(xiàn)實、圖形處理器、存儲芯片環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高的盈利能力，平均銷售毛利率分別為61.9%、58.4%和512清電視、光學(xué)元件環(huán)節(jié)的盈利能力相對較弱，平均銷售毛利率分別為7.5%、16%和18.2%。圖1超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)銷售毛利率情況（2018年）期 5上游視頻處理芯片安霸、北京君正、德州儀器、恩智浦半導(dǎo)體、富瀚微、國科微顯示驅(qū)動芯片聯(lián)詠、奇景光電、瑞鼎、圣邦股份、中穎電子存儲芯片海力士、美光科技、三星電子、兆易創(chuàng)新中游視頻生產(chǎn)設(shè)備大華股份、海康威視、捷成股份互聯(lián)網(wǎng)傳輸設(shè)備愛立信、思科、中興通訊有線電視傳輸設(shè)備東研科技、萬隆光電、億通科技注：根據(jù)wind數(shù)據(jù)整理（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展態(tài)勢從盈利能力看，近三年來，超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈的平均銷售毛利率穩(wěn)步提升，下游應(yīng)用及芯片等核心零部件環(huán)節(jié)的毛利水平較高。2018年超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均銷售毛利率為35.4%，比上一年提高了0.2個百分點。其中，虛擬/增強現(xiàn)實、圖形處理器、存儲芯片環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高的盈利能力，平均銷售毛利率分別為61.9%、58.4%和512清電視、光學(xué)元件環(huán)節(jié)的盈利能力相對較弱，平均銷售毛利率分別為7.5%、16%和18.2%。圖1超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)銷售毛利率情況（2018年）期 5上游視頻處理芯片安霸、北京君正、德州儀器、恩智浦半導(dǎo)體、富瀚微、國科微顯示驅(qū)動芯片聯(lián)詠、奇景光電、瑞鼎、圣邦股份、中穎電子存儲芯片海力士、美光科技、三星電子、兆易創(chuàng)新中游視頻生產(chǎn)設(shè)備大華股份、?？低?、捷成股份互聯(lián)網(wǎng)傳輸設(shè)備愛立信、思科、中興通訊有線電視傳輸設(shè)備東研科技、萬隆光電、億通科技下游終端設(shè)備-高清電視TCL集團、創(chuàng)維集團、海信電器公司終端設(shè)備-高清商顯利亞德、洲明科技虛擬/增強現(xiàn)實Facebook、索尼機頂盒創(chuàng)維數(shù)字、金亞科技、四川九洲、銀河電子從增長速度看，超高清視頻端設(shè)備-高清商顯、圖形處理器、產(chǎn)業(yè)鏈的平均營收增速呈現(xiàn)快速下存儲芯片等環(huán)節(jié)的營收增速較快，滑態(tài)勢，平均利潤增速已呈負(fù)增分別為34.1%、24.4%和24%。有線電視傳輸設(shè)備、機頂盒、互聯(lián)網(wǎng)傳輸設(shè)備等環(huán)節(jié)營收增速較低，分別為-28%、-5.3%和-5.3%。從利潤看，全行業(yè)上市企業(yè)的平均利潤增速呈負(fù)增長態(tài)勢，僅為-20.9%。長。收入方面，2018年超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均營業(yè)收入同比增長率為9.8%，而上一年收入同比增長率為17.7%，表明超高清視頻產(chǎn)業(yè)收入增速呈放緩態(tài)勢。終圖2超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)營收增速情況（2018年）從營運效率看，超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。2018年，超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為072，比上一年下降了0從增長速度看，超高清視頻端設(shè)備-高清商顯、圖形處理器、產(chǎn)業(yè)鏈的平均營收增速呈現(xiàn)快速下存儲芯片等環(huán)節(jié)的營收增速較快，滑態(tài)勢，平均利潤增速已呈負(fù)增分別為34.1%、24.4%和24%。有線電視傳輸設(shè)備、機頂盒、互聯(lián)網(wǎng)傳輸設(shè)備等環(huán)節(jié)營收增速較低，分別為-28%、-5.3%和-5.3%。從利潤看，全行業(yè)上市企業(yè)的平均利潤增速呈負(fù)增長態(tài)勢，僅為-20.9%。長。收入方面，2018年超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均營業(yè)收入同比增長率為9.8%，而上一年收入同比增長率為17.7%，表明超高清視頻產(chǎn)業(yè)收入增速呈放緩態(tài)勢。終圖2超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)營收增速情況（2018年）從營運效率看，超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。2018年，超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為072，比上一年下降了004。其中，顯示驅(qū)動芯片、光學(xué)元件、終端設(shè)備-高清電視環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。有線電視傳輸設(shè)備、視頻處理芯片、機頂盒等環(huán)節(jié)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率相對較弱。4期6圖3超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況（2018年）從風(fēng)險水平看，超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈的平均凈負(fù)債率有所提升。2018年超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均凈負(fù)債率為0.12，而2017僅為-0.06。其中，應(yīng)用處理器、終端設(shè)備-高清電視、液晶面板環(huán)節(jié)凈負(fù)債率較高，分別達到0.93、0.39和0.38，意味著這些環(huán)節(jié)更多依賴借貸進行資本運作，具有較高的風(fēng)險。圖4超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)凈負(fù)債率情況（2018年）圖3超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況（2018年）從風(fēng)險水平看，超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈的平均凈負(fù)債率有所提升。2018年超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均凈負(fù)債率為0.12，而2017僅為-0.06。其中，應(yīng)用處理器、終端設(shè)備-高清電視、液晶面板環(huán)節(jié)凈負(fù)債率較高，分別達到0.93、0.39和0.38，意味著這些環(huán)節(jié)更多依賴借貸進行資本運作，具有較高的風(fēng)險。圖4超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)凈負(fù)債率情況（2018年）期 7（三）重點企業(yè)發(fā)展情況表22018年超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)毛利率排名情況注：因篇幅有限，每個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)僅展示排名前2的上市企業(yè)4期8產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上市企業(yè)銷售毛利率(%)所在地液晶面板三星電子45.7韓國京東方A19.7中國鏡頭大立光68.8中國臺灣地區(qū)玉晶光38.7中國臺灣地區(qū)光學(xué)元件水晶光電27.4中國中光學(xué)20.5中國應(yīng)用處理器高通公司(QUALCOMM)54.9美國聯(lián)發(fā)科38.5中國臺灣地區(qū)圖形處理器景嘉微76.1中國英偉達(NVIDIA)61.2美國CMOS圖像傳感器三星電子45.7韓國索尼40.6日本視頻處理芯片德州儀器65.1美國安霸60.7美國顯示驅(qū)動芯片圣邦股份45.6中國中穎電子43.7中國存儲芯片SKHYNIX62.5韓國美光科技58.9美國視頻生產(chǎn)設(shè)備?？低?4.4中國大華股份36.6中國互聯(lián)網(wǎng)傳輸設(shè)備思科(CISCOSYSTEMS)62.0美國愛立信32.3瑞典有線電視傳輸設(shè)備萬隆光電26.1中國億通科技19.9中國終端設(shè)備-高清電視TCL集團17.8中國海信電器公司14.2中國虛擬現(xiàn)實FACEBOOK83.2美國索尼40.6日本機頂盒銀河電子29.7中國四川九洲18.8中國（三）重點企業(yè)發(fā)展情況表22018年超高清視頻產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)毛利率排名情況注：因篇幅有限，每個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)僅展示排名前2的上市企業(yè)4期8產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上市企業(yè)銷售毛利率(%)所在地液晶面板三星電子45.7韓國京東方A19.7中國鏡頭大立光68.8中國臺灣地區(qū)玉晶光38.7中國臺灣地區(qū)光學(xué)元件水晶光電27.4中國中光學(xué)20.5中國應(yīng)用處理器高通公司(QUALCOMM)54.9美國聯(lián)發(fā)科38.5中國臺灣地區(qū)圖形處理器景嘉微76.1中國英偉達(NVIDIA)61.2美國CMOS圖像傳感器三星電子45.7韓國索尼40.6日本視頻處理芯片德州儀器65.1美國安霸60.7美國顯示驅(qū)動芯片圣邦股份45.6中國中穎電子43.7中國存儲芯片SKHYNIX62.5韓國美光科技58.9美國視頻生產(chǎn)設(shè)備?？低?4.4中國大華股份36.6中國互聯(lián)網(wǎng)傳輸設(shè)備思科(CISCOSYSTEMS)62.0美國愛立信32.3瑞典有線電視傳輸設(shè)備萬隆光電26.1中國億通科技19.9中國終端設(shè)備-高清電視TCL集團17.8中國海信電器公司14.2中國虛擬現(xiàn)實FACEBOOK83.2美國索尼40.6日本機頂盒銀河電子29.7中國四川九洲18.8中國三、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈墊、拋光液、電子特種氣體、封裝材料、設(shè)計、制造、封測、檢測設(shè)（一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈主要有材料、設(shè)計、制造、封測及下游應(yīng)用等環(huán)節(jié)。具體涵蓋靶材、光掩膜基板、晶圓、光刻膠、顯影液、CMP拋光備、工藝制造設(shè)備、處理器、應(yīng)用處理器、圖形處理器、視頻處理芯片、顯示驅(qū)動芯片、存儲芯片、車用芯片等。表3半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)與重點上市企業(yè)期 9地位產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)重點上市企業(yè)（全球）上游靶材JXTG、阿石創(chuàng)、光洋科、霍尼韋爾、江豐電子、威廉姆斯(WILLIAMS)光掩膜基板HOYA、東曹、福尼克斯、康寧公司(CORNING)、臺積電、應(yīng)用材料晶圓東芝、華虹半導(dǎo)體、臺積電、小松制作所、信越化學(xué)工業(yè)、英特格光刻膠、顯影液JSR、東京應(yīng)化工業(yè)、晶瑞股份、日立化成工業(yè)、陶氏化學(xué)、信越化學(xué)工業(yè)、旭化成、住友化學(xué)CMP拋光墊、拋光液FUJIMI、鼎龍股份、富士膠卷控股、卡伯特微電子、日立化成工業(yè)電子特種氣體大陽日酸、法國液空集團、杭氧股份、空氣化工產(chǎn)品、南大光電封裝材料宏昌電子、康強電子、日立化成工業(yè)、三環(huán)集團、深南電路、信越化學(xué)工業(yè)、興森科技、住友化學(xué)中游IC設(shè)計博通(BROADCOM)、超威半導(dǎo)體、高通公司、聯(lián)發(fā)科、邁威爾科技、紫光國微IC制造IBM、華微電子、力晶、聯(lián)華電子、三星電子、臺積電、中環(huán)股份、中芯國際IC封測艾馬克技術(shù)、硅品、華天科技、京元電子、力成、菱生、日月光、長電科技檢測設(shè)備京東方A、賽普拉斯半導(dǎo)體、芯原微電子、應(yīng)用材料、長電科技工藝制造設(shè)備三、半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈墊、拋光液、電子特種氣體、封裝材料、設(shè)計、制造、封測、檢測設(shè)（一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈主要有材料、設(shè)計、制造、封測及下游應(yīng)用等環(huán)節(jié)。具體涵蓋靶材、光掩膜基板、晶圓、光刻膠、顯影液、CMP拋光備、工藝制造設(shè)備、處理器、應(yīng)用處理器、圖形處理器、視頻處理芯片、顯示驅(qū)動芯片、存儲芯片、車用芯片等。表3半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)與重點上市企業(yè)期 9地位產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)重點上市企業(yè)（全球）上游靶材JXTG、阿石創(chuàng)、光洋科、霍尼韋爾、江豐電子、威廉姆斯(WILLIAMS)光掩膜基板HOYA、東曹、福尼克斯、康寧公司(CORNING)、臺積電、應(yīng)用材料晶圓東芝、華虹半導(dǎo)體、臺積電、小松制作所、信越化學(xué)工業(yè)、英特格光刻膠、顯影液JSR、東京應(yīng)化工業(yè)、晶瑞股份、日立化成工業(yè)、陶氏化學(xué)、信越化學(xué)工業(yè)、旭化成、住友化學(xué)CMP拋光墊、拋光液FUJIMI、鼎龍股份、富士膠卷控股、卡伯特微電子、日立化成工業(yè)電子特種氣體大陽日酸、法國液空集團、杭氧股份、空氣化工產(chǎn)品、南大光電封裝材料宏昌電子、康強電子、日立化成工業(yè)、三環(huán)集團、深南電路、信越化學(xué)工業(yè)、興森科技、住友化學(xué)中游IC設(shè)計博通(BROADCOM)、超威半導(dǎo)體、高通公司、聯(lián)發(fā)科、邁威爾科技、紫光國微IC制造IBM、華微電子、力晶、聯(lián)華電子、三星電子、臺積電、中環(huán)股份、中芯國際IC封測艾馬克技術(shù)、硅品、華天科技、京元電子、力成、菱生、日月光、長電科技檢測設(shè)備京東方A、賽普拉斯半導(dǎo)體、芯原微電子、應(yīng)用材料、長電科技工藝制造設(shè)備注：根據(jù)wind數(shù)據(jù)整理（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況從盈利能力看，近三年來，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的平均毛利率在35%-37%之間波動，2018年有所下滑。2018年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均銷售毛利率為36.6%，比上一年下降了0.4個百分點。其中，圖形處理器、處理器、存儲芯片環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高的盈利能力，平均銷售毛利率分別為58.4%、54.8%和51.2%。IC封測、封裝材料、檢測設(shè)備環(huán)節(jié)的盈利能力相對較弱，平均銷售毛利率分別為15.7%、28.2%和28.5%。圖5半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)銷售毛利率情況（2018年）4期10下游處理器全志科技、賽靈思、英特爾(INTEL)應(yīng)用處理器高通公司、晶晨股份、聯(lián)發(fā)科圖形處理器超威半導(dǎo)體、景嘉微、英偉達視頻處理芯片安霸、北京君正、德州儀器、恩智浦半導(dǎo)體、富瀚微、國科微顯示驅(qū)動芯片聯(lián)詠、奇景光電、瑞鼎、圣邦股份、中穎電子存儲芯片海力士、美光科技、三星電子、兆易創(chuàng)新車用芯片INFINEON、RenesasElectronics、恩智浦半導(dǎo)體、意法半導(dǎo)體注：根據(jù)wind數(shù)據(jù)整理（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況從盈利能力看，近三年來，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的平均毛利率在35%-37%之間波動，2018年有所下滑。2018年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均銷售毛利率為36.6%，比上一年下降了0.4個百分點。其中，圖形處理器、處理器、存儲芯片環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高的盈利能力，平均銷售毛利率分別為58.4%、54.8%和51.2%。IC封測、封裝材料、檢測設(shè)備環(huán)節(jié)的盈利能力相對較弱，平均銷售毛利率分別為15.7%、28.2%和28.5%。圖5半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)銷售毛利率情況（2018年）4期10下游處理器全志科技、賽靈思、英特爾(INTEL)應(yīng)用處理器高通公司、晶晨股份、聯(lián)發(fā)科圖形處理器超威半導(dǎo)體、景嘉微、英偉達視頻處理芯片安霸、北京君正、德州儀器、恩智浦半導(dǎo)體、富瀚微、國科微顯示驅(qū)動芯片聯(lián)詠、奇景光電、瑞鼎、圣邦股份、中穎電子存儲芯片海力士、美光科技、三星電子、兆易創(chuàng)新車用芯片INFINEON、RenesasElectronics、恩智浦半導(dǎo)體、意法半導(dǎo)體從增長速度看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)材料等環(huán)節(jié)的營收增速較快，分別鏈企業(yè)的營收和利潤增速呈現(xiàn)斷崖為24.4%、24%和17.1%。CMP拋光墊式下滑態(tài)勢。收入方面，2018拋光液、工藝制造設(shè)備、封測等環(huán)節(jié)營收增速較低，分別為0.2%、1%和1.8%。從利潤看，全行業(yè)上市企業(yè)的平均利潤增速為12.5%，僅為2017年增速的15%。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均營業(yè)收入同比增長率為10.9%，而上一年收入同比增長率為18.5%，表明半導(dǎo)體企業(yè)收入增速呈放緩態(tài)勢。圖形處理器、存儲芯片、封裝圖6半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)營收增速情況（2018年）從營運效率看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)掘?qū)動芯片、圖形處理器、應(yīng)用處的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)小幅下滑理器環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效態(tài)勢。2018年，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市率。工藝制造設(shè)備、視頻處理芯企業(yè)的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.67，片、IC制造等環(huán)節(jié)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率比上一年下降了001從增長速度看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)材料等環(huán)節(jié)的營收增速較快，分別鏈企業(yè)的營收和利潤增速呈現(xiàn)斷崖為24.4%、24%和17.1%。CMP拋光墊式下滑態(tài)勢。收入方面，2018拋光液、工藝制造設(shè)備、封測等環(huán)節(jié)營收增速較低，分別為0.2%、1%和1.8%。從利潤看，全行業(yè)上市企業(yè)的平均利潤增速為12.5%，僅為2017年增速的15%。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均營業(yè)收入同比增長率為10.9%，而上一年收入同比增長率為18.5%，表明半導(dǎo)體企業(yè)收入增速呈放緩態(tài)勢。圖形處理器、存儲芯片、封裝圖6半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)營收增速情況（2018年）從營運效率看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)掘?qū)動芯片、圖形處理器、應(yīng)用處的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)小幅下滑理器環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效態(tài)勢。2018年，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市率。工藝制造設(shè)備、視頻處理芯企業(yè)的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.67，片、IC制造等環(huán)節(jié)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率比上一年下降了001相對較低。期 11圖7半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況（2018年）從風(fēng)險水平看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈004IC設(shè)的平均凈負(fù)債率近年來快速上升。計、靶材環(huán)節(jié)凈負(fù)債率較高，分別2018年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平達到1.4、0.9和0.8，這意味著這均凈負(fù)債率為0.21，而2017年僅為些環(huán)節(jié)具有較高的債務(wù)風(fēng)險。圖8半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)凈負(fù)債率情況（2018年）4期12圖7半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況（2018年）從風(fēng)險水平看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈004IC設(shè)的平均凈負(fù)債率近年來快速上升。計、靶材環(huán)節(jié)凈負(fù)債率較高，分別2018年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平達到1.4、0.9和0.8，這意味著這均凈負(fù)債率為0.21，而2017年僅為些環(huán)節(jié)具有較高的債務(wù)風(fēng)險。圖8半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)凈負(fù)債率情況（2018年）4期12（三）重點企業(yè)發(fā)展情況表42018年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)毛利率排名情況期 13產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上市企業(yè)銷售毛利率(%)所在地靶材威廉姆斯(WILLIAMS)68.8美國霍尼韋爾30.5美國光掩膜基板HOYA85.1日本臺積電48.3中國臺灣地區(qū)晶圓臺積電48.3中國臺灣地區(qū)英特格46.4美國光刻膠、顯影液信越化學(xué)工業(yè)34.8日本住友化學(xué)32.0日本CMP拋光墊、拋光液卡伯特微電子53.2美國FUJIMI41.7日本電子特種氣體法國液空集團61.0法國南大光電51.3中國封裝材料三環(huán)集團53.7中國信越化學(xué)工業(yè)34.8日本IC設(shè)計高通公司(QUALCOMM)54.9美國博通(BROADCOM)51.5美國IC制造臺積電48.3中國臺灣地區(qū)IBM46.4美國IC封測京元電子25.8中國臺灣地區(qū)力成20.3中國臺灣地區(qū)檢測設(shè)備應(yīng)用材料45.3美國賽普拉斯半導(dǎo)體37.5美國工藝制造設(shè)備京運通44.5中國晶盛機電38.9中國處理器賽靈思(XILINX)68.8美國英特爾(INTEL)61.7美國應(yīng)用處理器高通公司(QUALCOMM)54.9美國聯(lián)發(fā)科38.5中國臺灣地區(qū)（三）重點企業(yè)發(fā)展情況表42018年半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)毛利率排名情況期 13產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上市企業(yè)銷售毛利率(%)所在地靶材威廉姆斯(WILLIAMS)68.8美國霍尼韋爾30.5美國光掩膜基板HOYA85.1日本臺積電48.3中國臺灣地區(qū)晶圓臺積電48.3中國臺灣地區(qū)英特格46.4美國光刻膠、顯影液信越化學(xué)工業(yè)34.8日本住友化學(xué)32.0日本CMP拋光墊、拋光液卡伯特微電子53.2美國FUJIMI41.7日本電子特種氣體法國液空集團61.0法國南大光電51.3中國封裝材料三環(huán)集團53.7中國信越化學(xué)工業(yè)34.8日本IC設(shè)計高通公司(QUALCOMM)54.9美國博通(BROADCOM)51.5美國IC制造臺積電48.3中國臺灣地區(qū)IBM46.4美國IC封測京元電子25.8中國臺灣地區(qū)力成20.3中國臺灣地區(qū)檢測設(shè)備應(yīng)用材料45.3美國賽普拉斯半導(dǎo)體37.5美國工藝制造設(shè)備京運通44.5中國晶盛機電38.9中國處理器賽靈思(XILINX)68.8美國英特爾(INTEL)61.7美國應(yīng)用處理器高通公司(QUALCOMM)54.9美國聯(lián)發(fā)科38.5中國臺灣地區(qū)注：因篇幅有限，每個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)僅展示排名前2的上市企業(yè)四、工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈（一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋伺服電機、精密減速器、控制系統(tǒng)、傳感器、機器人本體等。表5工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)與重點企業(yè)注：根據(jù)wind整理（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況32%-34%之間波動，2018年有所下從盈利能力看，近三年來，滑。2018年工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈上市工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈的平均毛利率在企業(yè)的平均銷售毛利率為32.8%，4期14地位產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)重點上市企業(yè)（全球）上游伺服電機埃斯頓、安川電機、華中數(shù)控、匯川技術(shù)、松下電器、西門子、新時達、英威騰精密減速器HarmonicDriveSystems、SEJINTS、大族激光、昊志機電、巨輪智能、秦川機床、上海機電、雙環(huán)傳動、中大力德、住友重工控制系統(tǒng)ABB、KUKA、安川電機、東杰智能、發(fā)那科、華盛控股、華中數(shù)控、匯川技術(shù)、金自天正、精工愛普生、精功科技、鳴志電器、維宏股份、新時達傳感器德州儀器、歌爾股份、宏發(fā)股份、意法半導(dǎo)體下游機器人本體ABB、KUKA、埃夫特、埃斯頓、安川電機、博實股份、發(fā)那科、哈工智能、機器人、精工愛普生、克來機電、松下電器、拓斯達、新時達、智云股份圖形處理器景嘉微76.1中國英偉達(NVIDIA)61.2美國視頻處理芯片德州儀器65.1美國安霸60.7美國顯示驅(qū)動芯片圣邦股份45.6中國中穎電子43.7中國存儲芯片SKHYNIX62.5韓國美光科技58.9美國車用芯片恩智浦半導(dǎo)體51.6荷蘭RenesasElectronics43.9日本注：因篇幅有限，每個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)僅展示排名前2的上市企業(yè)四、工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈（一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋伺服電機、精密減速器、控制系統(tǒng)、傳感器、機器人本體等。表5工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)與重點企業(yè)注：根據(jù)wind整理（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況32%-34%之間波動，2018年有所下從盈利能力看，近三年來，滑。2018年工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈上市工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈的平均毛利率在企業(yè)的平均銷售毛利率為32.8%，4期14地位產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)重點上市企業(yè)（全球）上游伺服電機埃斯頓、安川電機、華中數(shù)控、匯川技術(shù)、松下電器、西門子、新時達、英威騰精密減速器HarmonicDriveSystems、SEJINTS、大族激光、昊志機電、巨輪智能、秦川機床、上海機電、雙環(huán)傳動、中大力德、住友重工控制系統(tǒng)ABB、KUKA、安川電機、東杰智能、發(fā)那科、華盛控股、華中數(shù)控、匯川技術(shù)、金自天正、精工愛普生、精功科技、鳴志電器、維宏股份、新時達傳感器德州儀器、歌爾股份、宏發(fā)股份、意法半導(dǎo)體下游機器人本體ABB、KUKA、埃夫特、埃斯頓、安川電機、博實股份、發(fā)那科、哈工智能、機器人、精工愛普生、克來機電、松下電器、拓斯達、新時達、智云股份圖形處理器景嘉微76.1中國英偉達(NVIDIA)61.2美國視頻處理芯片德州儀器65.1美國安霸60.7美國顯示驅(qū)動芯片圣邦股份45.6中國中穎電子43.7中國存儲芯片SKHYNIX62.5韓國美光科技58.9美國車用芯片恩智浦半導(dǎo)體51.6荷蘭RenesasElectronics43.9日本比上一年下降了0.6個百分點。其減速器、控制系統(tǒng)環(huán)節(jié)的盈利能力中，傳感器、伺服電機環(huán)節(jié)呈現(xiàn)相對較弱，平均銷售毛利率分別為出較高的盈利能力，平均銷售毛30.3%和32.2%。利率分別為39.9%和33.3%。精密圖9工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)銷售毛利率情況（2018年）從增長速度看，工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的營收呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，利潤增速為負(fù)。收入方面，2018年工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均營業(yè)收入同比增長率為15.2%，而上一年收入同比增長率為33.1%，收比上一年下降了0.6個百分點。其減速器、控制系統(tǒng)環(huán)節(jié)的盈利能力中，傳感器、伺服電機環(huán)節(jié)呈現(xiàn)相對較弱，平均銷售毛利率分別為出較高的盈利能力，平均銷售毛30.3%和32.2%。利率分別為39.9%和33.3%。精密圖9工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)銷售毛利率情況（2018年）從增長速度看，工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的營收呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，利潤增速為負(fù)。收入方面，2018年工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均營業(yè)收入同比增長率為15.2%，而上一年收入同比增長率為33.1%，收入增速幾近腰斬。機器人本體、精密減速器等環(huán)節(jié)的營收增速較快，分別為30.5%和12.9%?？刂葡到y(tǒng)、傳感器等環(huán)節(jié)營收增速較低，分別為6.8%和7.2%。從利潤看，工業(yè)機器人行業(yè)上市企業(yè)的平均利潤增速為-15.7%。期 15圖10工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)營收增速情況（2018年）從營運效率看，工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)下滑態(tài)勢。2018年，工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.6，比上一年下降了0.06。其中，傳感器、伺服電機環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。精密減速器、控制系統(tǒng)等環(huán)節(jié)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率相對較低。圖11工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況（2018年）4期16圖10工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)營收增速情況（2018年）從營運效率看，工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)下滑態(tài)勢。2018年，工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.6，比上一年下降了0.06。其中，傳感器、伺服電機環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。精密減速器、控制系統(tǒng)等環(huán)節(jié)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率相對較低。圖11工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況（2018年）4期16從風(fēng)險水平看，工業(yè)機器人2017年僅為0.02。其中，控制系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈的平均凈負(fù)債率近年來快速環(huán)節(jié)凈負(fù)債率較高，達到2.3，意上升。2018年工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈上味著該環(huán)節(jié)存在較高的債務(wù)風(fēng)險。市企業(yè)的平均凈負(fù)債率為0.74，而圖12工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)凈負(fù)債率情況（2018年）（三）重點企業(yè)發(fā)展情況表62018年工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)毛利率排名情況注：因篇幅有限，每個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)僅展示排名前2的上市企業(yè)期 17產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上市企業(yè)銷售毛利率(%)所在地伺服電機匯川技術(shù)41.4中國英威騰36.7中國精密減速器昊志機電49.9中國HarmonicDriveSystems44.9日本控制系統(tǒng)維宏股份62.4中國發(fā)那科41.8日本傳感器德州儀器65.1美國意法半導(dǎo)體40.0荷蘭機器人本體發(fā)那科41.8日本博實股份37.9中國從風(fēng)險水平看，工業(yè)機器人2017年僅為0.02。其中，控制系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈的平均凈負(fù)債率近年來快速環(huán)節(jié)凈負(fù)債率較高，達到2.3，意上升。2018年工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈上味著該環(huán)節(jié)存在較高的債務(wù)風(fēng)險。市企業(yè)的平均凈負(fù)債率為0.74，而圖12工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)凈負(fù)債率情況（2018年）（三）重點企業(yè)發(fā)展情況表62018年工業(yè)機器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)毛利率排名情況注：因篇幅有限，每個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)僅展示排名前2的上市企業(yè)期 17產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上市企業(yè)銷售毛利率(%)所在地伺服電機匯川技術(shù)41.4中國英威騰36.7中國精密減速器昊志機電49.9中國HarmonicDriveSystems44.9日本控制系統(tǒng)維宏股份62.4中國發(fā)那科41.8日本傳感器德州儀器65.1美國意法半導(dǎo)體40.0荷蘭機器人本體發(fā)那科41.8日本博實股份37.9中國五、無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)、ADAS算法、高精度地圖、車用芯片、攝像頭、感光芯片、無人（一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋毫米波雷達、激光雷達、超聲波雷達、控制車等。我國企業(yè)在攝像頭、高精度地圖等環(huán)節(jié)實力相對較強。表7無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)與重點企業(yè)注：根據(jù)wind整理（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況從盈利能力看，近三年來，無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈的平均毛利率在29%-31%之間波動，2018年有稍許下滑。2018年無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均銷售毛利率為29.9%，比上一年下降了0.55個百分點。其中，高精度地圖、車用芯片、感光4期18地位產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)重點上市企業(yè)（全球）上游毫米波雷達安波福(APTIV)、奧托立夫、德國大陸、法雷奧、日本電裝激光雷達大族激光、巨星科技超聲波雷達MURATAMANUFACTURING、國睿科技、京瓷、日本電裝、三菱電機、四創(chuàng)電子、松下電器、同致、意行半導(dǎo)體控制系統(tǒng)AISINSEIKI、安波福、奧托立夫、日本電裝ADAS算法東軟集團、歐菲光高精度地圖四維圖新車用芯片INFINEON、RenesasElectronics、恩智浦半導(dǎo)體、全志科技、賽靈思、意法半導(dǎo)體、英特爾(INTEL)、英偉達(NVIDIA)攝像頭Clarion、MAGNA五、無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)、ADAS算法、高精度地圖、車用芯片、攝像頭、感光芯片、無人（一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋毫米波雷達、激光雷達、超聲波雷達、控制車等。我國企業(yè)在攝像頭、高精度地圖等環(huán)節(jié)實力相對較強。表7無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)與重點企業(yè)注：根據(jù)wind整理（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況從盈利能力看，近三年來，無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈的平均毛利率在29%-31%之間波動，2018年有稍許下滑。2018年無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均銷售毛利率為29.9%，比上一年下降了0.55個百分點。其中，高精度地圖、車用芯片、感光4期18地位產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)重點上市企業(yè)（全球）上游毫米波雷達安波福(APTIV)、奧托立夫、德國大陸、法雷奧、日本電裝激光雷達大族激光、巨星科技超聲波雷達MURATAMANUFACTURING、國?？萍?、京瓷、日本電裝、三菱電機、四創(chuàng)電子、松下電器、同致、意行半導(dǎo)體控制系統(tǒng)AISINSEIKI、安波福、奧托立夫、日本電裝ADAS算法東軟集團、歐菲光高精度地圖四維圖新車用芯片INFINEON、RenesasElectronics、恩智浦半導(dǎo)體、全志科技、賽靈思、意法半導(dǎo)體、英特爾(INTEL)、英偉達(NVIDIA)攝像頭Clarion、MAGNAINTERNATIONAL、OMNIVISIONTECHNOLOGIESINC、VALEO、奧托立夫、德國大陸、東軟集團、歐菲光、全志科技、水晶光電、舜宇光學(xué)、中光學(xué)感光芯片MELEXISNV、OMNIVISIONTECHNOLOGIESINC、東芝、海力士、三星電子、索尼、意法半導(dǎo)體下游無人車奧迪、百度、寶馬、奔馳、豐田汽車、福特汽車(FORDMOTOR)、谷歌、日產(chǎn)汽車、特斯拉、通用汽車(GENERALMOTORS)芯片環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高的盈利能力，波雷達、ADAS算法環(huán)節(jié)的盈利能力平均銷售毛利率分別為704相對較弱，平均銷售毛利率分別為51.6%和39.6%?？刂葡到y(tǒng)、毫米16.6%、18.2%和20.7%。圖13無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)銷售毛利率情況（2018年）從增長速度看，無人駕駛產(chǎn)車、激光雷達等環(huán)節(jié)的營收增速較業(yè)鏈企業(yè)的營收呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，利快，分別為22.1%和17.1%。高精度潤呈現(xiàn)負(fù)增長。收入方面，2018年地圖、毫米波雷達等環(huán)節(jié)營收增速無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均營較低，分別為-1%和0.8%。從利潤業(yè)收入同比增長率為9.5%，而上一看，無人駕駛行業(yè)上市企業(yè)的平均年收入同比增長率為15.4%。無人利潤增速為-12.9%。圖14無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)營收增速情況（2018年）芯片環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高的盈利能力，波雷達、ADAS算法環(huán)節(jié)的盈利能力平均銷售毛利率分別為704相對較弱，平均銷售毛利率分別為51.6%和39.6%?？刂葡到y(tǒng)、毫米16.6%、18.2%和20.7%。圖13無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)銷售毛利率情況（2018年）從增長速度看，無人駕駛產(chǎn)車、激光雷達等環(huán)節(jié)的營收增速較業(yè)鏈企業(yè)的營收呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，利快，分別為22.1%和17.1%。高精度潤呈現(xiàn)負(fù)增長。收入方面，2018年地圖、毫米波雷達等環(huán)節(jié)營收增速無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均營較低，分別為-1%和0.8%。從利潤業(yè)收入同比增長率為9.5%，而上一看，無人駕駛行業(yè)上市企業(yè)的平均年收入同比增長率為15.4%。無人利潤增速為-12.9%。圖14無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)營收增速情況（2018年）期 19從營運效率看，無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈小幅下滑。2018年，無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈上市產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。高精度地圖、無人車企業(yè)的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.84，圖15無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況（2018年）從風(fēng)險水平看，無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈的平均凈負(fù)債率近年來快速上升。2018年無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均凈負(fù)債率為0.29，而2017年為0.23。其中，無人車環(huán)節(jié)凈負(fù)債率較高，達到1.1。圖16無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)凈負(fù)債率情況（2018年）4期20從營運效率看，無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈小幅下滑。2018年，無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈上市產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。高精度地圖、無人車企業(yè)的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.84，圖15無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況（2018年）從風(fēng)險水平看，無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈的平均凈負(fù)債率近年來快速上升。2018年無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均凈負(fù)債率為0.29，而2017年為0.23。其中，無人車環(huán)節(jié)凈負(fù)債率較高，達到1.1。圖16無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)凈負(fù)債率情況（2018年）4期20（三）重點企業(yè)發(fā)展情況表82018年無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)毛利率排名情況注：因篇幅有限，每個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)僅展示排名前2的上市企業(yè)六、光伏產(chǎn)業(yè)鏈（一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理光伏產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋多晶硅、硅片、漿料、PET基膜、氟膜、焊帶、光伏玻璃、電池片、光伏電池封裝膠膜（EVA）、背板、密封膠、邊框、光伏支架、逆變器、組件、蓄電池、光伏電站等環(huán)節(jié)。期 21產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上市企業(yè)銷售毛利率(%)所在地激光雷達大族激光36.9中國巨星科技29.1中國超聲波雷達MURATAMANUFACTURING38.1日本三菱電機29.5日本毫米波雷達奧托立夫19.7美國安波福(APTIV)18.9英國控制系統(tǒng)奧托立夫19.7美國安波福(APTIV)18.9英國ADAS算法東軟集團29.3中國歐菲光12.1中國高精度地圖四維圖新70.4中國車用芯片賽靈思(XILINX)68.8美國英特爾(INTEL)61.7美國攝像頭全志科技33.8中國東軟集團29.3中國感光芯片MELEXISNV45.9比利時（三）重點企業(yè)發(fā)展情況表82018年無人駕駛產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)毛利率排名情況注：因篇幅有限，每個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)僅展示排名前2的上市企業(yè)六、光伏產(chǎn)業(yè)鏈（一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理光伏產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋多晶硅、硅片、漿料、PET基膜、氟膜、焊帶、光伏玻璃、電池片、光伏電池封裝膠膜（EVA）、背板、密封膠、邊框、光伏支架、逆變器、組件、蓄電池、光伏電站等環(huán)節(jié)。期 21產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上市企業(yè)銷售毛利率(%)所在地激光雷達大族激光36.9中國巨星科技29.1中國超聲波雷達MURATAMANUFACTURING38.1日本三菱電機29.5日本毫米波雷達奧托立夫19.7美國安波福(APTIV)18.9英國控制系統(tǒng)奧托立夫19.7美國安波福(APTIV)18.9英國ADAS算法東軟集團29.3中國歐菲光12.1中國高精度地圖四維圖新70.4中國車用芯片賽靈思(XILINX)68.8美國英特爾(INTEL)61.7美國攝像頭全志科技33.8中國東軟集團29.3中國感光芯片MELEXISNV45.9比利時三星電子45.7韓國無人車谷歌(ALPHABET)-A56.5美國百度49.4中國表9光伏產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)與重點上市企業(yè)注：根據(jù)wind數(shù)據(jù)整理4期22地位產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)重點上市企業(yè)（全球）上游多晶硅WACKERCHEMIEAG、REC硅、三菱材料、德山、住友化學(xué)、中能科技、特變電工、大全新能源硅片NEXOLON、信越化學(xué)工業(yè)、SUMCO公司、協(xié)鑫集成、昱輝陽光、綠能、晶科能源、隆基股份、中環(huán)股份漿料DUPONTDENEMOURS、三星電子、LGCHEM、碩禾、利德漿料、正銀電子、優(yōu)樂光電PET基膜裕興股份、東材科技、航天彩虹氟膜DUPONTDENEMOURS、霍尼韋爾國際、AGC、ARKEMA、3M公司(3M)、日本電工焊帶易通科技光伏玻璃PPG工業(yè)、圣戈班、AGC、中航三鑫、臺玻、信義玻虹集團、安彩高科電池片晶科能源、林洋能源、新日光、拓日新能、瑞晶科技光伏電池封裝膠膜（EVA）福斯特、上海天洋、海優(yōu)新材背板凸版印刷、DUPONTDENEMOURS、3M公司(3M)、東麗、中來股份、臺虹科技、回天新材、高盟新材、樂凱膠片、福斯特密封膠硅寶科技、回天新材、天晟新材、希順科技邊框愛康科技光伏支架清源股份、愛康科技、晶晟能源逆變器陽光電源中游組件夏普、第一太陽能(FIRSTSOLAR)、陽光動力、京瓷、晶科能源、阿特斯太陽能、昱輝陽光、正泰電器蓄電池江森自控國際(JOHNSON)、索尼、日立、日本電氣(NEC)、比亞迪、豐江電池、理士國際、雄韜股份、南都電源、圣陽股份下游光伏電站第一太陽能(FIRSTSOLAR)、陽光動力、特變電工、正泰電器、ST中海、太陽能、潤峰電力表9光伏產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)與重點上市企業(yè)注：根據(jù)wind數(shù)據(jù)整理4期22地位產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)重點上市企業(yè)（全球）上游多晶硅WACKERCHEMIEAG、REC硅、三菱材料、德山、住友化學(xué)、中能科技、特變電工、大全新能源硅片NEXOLON、信越化學(xué)工業(yè)、SUMCO公司、協(xié)鑫集成、昱輝陽光、綠能、晶科能源、隆基股份、中環(huán)股份漿料DUPONTDENEMOURS、三星電子、LGCHEM、碩禾、利德漿料、正銀電子、優(yōu)樂光電PET基膜裕興股份、東材科技、航天彩虹氟膜DUPONTDENEMOURS、霍尼韋爾國際、AGC、ARKEMA、3M公司(3M)、日本電工焊帶易通科技光伏玻璃PPG工業(yè)、圣戈班、AGC、中航三鑫、臺玻、信義玻虹集團、安彩高科電池片晶科能源、林洋能源、新日光、拓日新能、瑞晶科技光伏電池封裝膠膜（EVA）福斯特、上海天洋、海優(yōu)新材背板凸版印刷、DUPONTDENEMOURS、3M公司(3M)、東麗、中來股份、臺虹科技、回天新材、高盟新材、樂凱膠片、福斯特密封膠硅寶科技、回天新材、天晟新材、希順科技邊框愛康科技光伏支架清源股份、愛康科技、晶晟能源逆變器陽光電源中游組件夏普、第一太陽能(FIRSTSOLAR)、陽光動力、京瓷、晶科能源、阿特斯太陽能、昱輝陽光、正泰電器蓄電池江森自控國際(JOHNSON)、索尼、日立、日本電氣(NEC)、比亞迪、豐江電池、理士國際、雄韜股份、南都電源、圣陽股份下游光伏電站第一太陽能(FIRSTSOLAR)、陽光動力、特變電工、正泰電器、ST中海、太陽能、潤峰電力（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況多晶硅、漿料環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高的從盈利能力看，近三年來，光盈利能力，平均銷售毛利率分別伏產(chǎn)業(yè)鏈的平均毛利率在19%-23%為28.5%、25.8%和25.8%。光伏電之間波動，2018年有所下滑。2018站、焊帶、組件環(huán)節(jié)的盈利能力相對較弱，平均銷售毛利率分別為-27.2%、12.5%和17.4%。年光伏產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均銷售毛利率為1903降了2.7個百分點。其中，氟膜、圖17光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)銷售毛利率情況（2018年）從增長速度看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈平均營收呈下降態(tài)勢，利潤呈現(xiàn)負(fù)增長。收入方面，2018年光伏產(chǎn)業(yè)（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況多晶硅、漿料環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高的從盈利能力看，近三年來，光盈利能力，平均銷售毛利率分別伏產(chǎn)業(yè)鏈的平均毛利率在19%-23%為28.5%、25.8%和25.8%。光伏電之間波動，2018年有所下滑。2018站、焊帶、組件環(huán)節(jié)的盈利能力相對較弱，平均銷售毛利率分別為-27.2%、12.5%和17.4%。年光伏產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均銷售毛利率為1903降了2.7個百分點。其中，氟膜、圖17光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)銷售毛利率情況（2018年）從增長速度看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈平均營收呈下降態(tài)勢，利潤呈現(xiàn)負(fù)增長。收入方面，2018年光伏產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均營業(yè)收入同比增長率為4.5%，而上一年收入同比增長率為17.9%。PET基膜、密封膠、逆變器等環(huán)節(jié)的營收增速較快，分別為358174167焊帶、光伏電站、多晶硅等環(huán)節(jié)19717.1%和-7.1%。從利潤看，無人駕駛行業(yè)上市企業(yè)的平均利潤增速為-12.4%。期 23圖18光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)營收增速情況（2018年）從營運效率看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈下降了0.03。其中，焊帶、EVA環(huán)的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也出現(xiàn)下滑。節(jié)呈現(xiàn)出較高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。光2018年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平伏支架、邊框等環(huán)節(jié)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.62，比上一年率相對較低。圖19光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況（2018年）從風(fēng)險水平看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的平均凈負(fù)債率呈現(xiàn)大幅下滑。2018年光伏產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均凈負(fù)債率為0.19，而2017年為0.39，2016年為0.5。4期24圖18光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)營收增速情況（2018年）從營運效率看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈下降了0.03。其中，焊帶、EVA環(huán)的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也出現(xiàn)下滑。節(jié)呈現(xiàn)出較高的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。光2018年，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平伏支架、邊框等環(huán)節(jié)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.62，比上一年率相對較低。圖19光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況（2018年）從風(fēng)險水平看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的平均凈負(fù)債率呈現(xiàn)大幅下滑。2018年光伏產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均凈負(fù)債率為0.19，而2017年為0.39，2016年為0.5。4期24圖20光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)凈負(fù)債率情況（2018年）（三）重點企業(yè)發(fā)展情況表102018年光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)毛利率排名情況期 25產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上市企業(yè)銷售毛利率(%)所在地多晶硅大全新能源32.5中國住友化學(xué)32.0日本硅片SUMCO公司35.1日本信越化學(xué)工業(yè)34.8日本漿料三星電子45.7韓國利德漿料30.0中國PET基膜航天彩虹27.1中國東材科技15.8中國氟膜3M公司(3M)49.1美國霍尼韋爾國際30.5美國焊帶易通科技12.5中國光伏玻璃PPG工業(yè)41.5美國信義玻璃36.7中國電池片林洋能源37.4中國拓日新能27.2中國EVA上海天洋26.7中國福斯特19.3中國圖20光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)凈負(fù)債率情況（2018年）（三）重點企業(yè)發(fā)展情況表102018年光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)毛利率排名情況期 25產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上市企業(yè)銷售毛利率(%)所在地多晶硅大全新能源32.5中國住友化學(xué)32.0日本硅片SUMCO公司35.1日本信越化學(xué)工業(yè)34.8日本漿料三星電子45.7韓國利德漿料30.0中國PET基膜航天彩虹27.1中國東材科技15.8中國氟膜3M公司(3M)49.1美國霍尼韋爾國際30.5美國焊帶易通科技12.5中國光伏玻璃PPG工業(yè)41.5美國信義玻璃36.7中國電池片林洋能源37.4中國拓日新能27.2中國EVA上海天洋26.7中國福斯特19.3中國注：因篇幅有限，每個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)僅展示排名前2的上市企業(yè)七、基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈（一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋基因測序儀、測序輔助平臺、基因芯片、耗材和試劑、軟件開發(fā)與數(shù)據(jù)服務(wù)、基因測序醫(yī)學(xué)檢測等環(huán)節(jié)。表11基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)與重點上市企業(yè)注：根據(jù)wind數(shù)據(jù)整理4期26地位產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)重點上市企業(yè)（全球）上游基因測序儀ILLUMINA、賽默飛世爾科技、華大基因、紫鑫藥業(yè)測序輔助平臺安捷倫科技(AGILENT)、ROCHEHOLDINGAG-BR、雅培制藥(ABBOTT)基因芯片賽默飛世爾科技、ILLUMINA、安捷倫科技(AGILENT)、千山藥機、博奧生物、百奧科技耗材和試劑TakaraBio、ILLUMINA、賽默飛世爾科技、達安基因、安科生物、艾德生物軟件開發(fā)與數(shù)據(jù)服務(wù)*ST榮聯(lián)、華大基因下游基因測序醫(yī)學(xué)檢測華大基因、貝瑞基因、博奧生物、迪安診斷、達安基因、西隴科學(xué)、新開源背板3M公司(3M)49.1美國高盟新材30.8中國密封膠天晟新材25.1中國回天新材24.8中國邊框愛康科技17.6中國光伏支架清源股份25.5中國愛康科技17.6中國逆變器陽光電源24.6中國組件正泰電器29.2中國昱輝陽光29.0中國蓄電池豐江電池44.6中國索尼40.6日本光伏電站太陽能38.3中國正泰電器29.2中國注：因篇幅有限，每個產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)僅展示排名前2的上市企業(yè)七、基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈（一）產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)梳理基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋基因測序儀、測序輔助平臺、基因芯片、耗材和試劑、軟件開發(fā)與數(shù)據(jù)服務(wù)、基因測序醫(yī)學(xué)檢測等環(huán)節(jié)。表11基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)與重點上市企業(yè)注：根據(jù)wind數(shù)據(jù)整理4期26地位產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)重點上市企業(yè)（全球）上游基因測序儀ILLUMINA、賽默飛世爾科技、華大基因、紫鑫藥業(yè)測序輔助平臺安捷倫科技(AGILENT)、ROCHEHOLDINGAG-BR、雅培制藥(ABBOTT)基因芯片賽默飛世爾科技、ILLUMINA、安捷倫科技(AGILENT)、千山藥機、博奧生物、百奧科技耗材和試劑TakaraBio、ILLUMINA、賽默飛世爾科技、達安基因、安科生物、艾德生物軟件開發(fā)與數(shù)據(jù)服務(wù)*ST榮聯(lián)、華大基因下游基因測序醫(yī)學(xué)檢測華大基因、貝瑞基因、博奧生物、迪安診斷、達安基因、西隴科學(xué)、新開源背板3M公司(3M)49.1美國高盟新材30.8中國密封膠天晟新材25.1中國回天新材24.8中國邊框愛康科技17.6中國光伏支架清源股份25.5中國愛康科技17.6中國逆變器陽光電源24.6中國組件正泰電器29.2中國昱輝陽光29.0中國蓄電池豐江電池44.6中國索尼40.6日本光伏電站太陽能38.3中國正泰電器29.2中國（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況測序儀等環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高的盈利能從盈利能力看，近三年來，力，平均銷售毛利率分別為65.1%基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈的平均毛利率在和58.2%。相關(guān)軟件開發(fā)與數(shù)據(jù)服50%-54%之間波動。2018年基因檢務(wù)、基因測序醫(yī)學(xué)檢測環(huán)節(jié)的盈利能力相對較弱，平均銷售毛利率分別為33.8%和41.4%。測產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均銷售毛利率為50.9%，比上一年下降了2.6個百分點。其中，耗材和試劑、基因圖21基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)銷售毛利率情況（2018年）從增長速度看，基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈平均營收呈上升態(tài)勢。收入方面，2018年基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均營業(yè)收入同比增長率為16.7%，而上一年收入同比增長率為14.9%（二）產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展情況測序儀等環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高的盈利能從盈利能力看，近三年來，力，平均銷售毛利率分別為65.1%基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈的平均毛利率在和58.2%。相關(guān)軟件開發(fā)與數(shù)據(jù)服50%-54%之間波動。2018年基因檢務(wù)、基因測序醫(yī)學(xué)檢測環(huán)節(jié)的盈利能力相對較弱，平均銷售毛利率分別為33.8%和41.4%。測產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均銷售毛利率為50.9%，比上一年下降了2.6個百分點。其中，耗材和試劑、基因圖21基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)銷售毛利率情況（2018年）從增長速度看，基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈平均營收呈上升態(tài)勢。收入方面，2018年基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均營業(yè)收入同比增長率為16.7%，而上一年收入同比增長率為14.9%。軟件開發(fā)與數(shù)據(jù)服務(wù)、基因測序醫(yī)學(xué)檢測等環(huán)節(jié)的營收增速較快，分別為32.9%和21.2%?；蛐酒?、測序輔助平臺等環(huán)節(jié)營收增速較低，分別為3.1%和10.8%。從利潤看，基因檢測行業(yè)上市企業(yè)的平均利潤增速為-45.4%。期 27圖22基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)營收增速情況（2018年）從營運效率看，近三年基因測、測試輔助平臺環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高檢測產(chǎn)業(yè)鏈的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率。基因測序儀、基0.51左右波動。2018年，基因檢測因芯片等環(huán)節(jié)的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率相對產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較低。率為0.5。其中，基因測序醫(yī)學(xué)檢圖23基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率情況（2018年）從風(fēng)險水平看，基因檢測產(chǎn)業(yè)負(fù)債率為0.12，而2017年為0.27。4期28圖22基因檢測產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)營收增速情況（2018年）從營運效率看，近三年基因測、測試輔助平臺環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出較高檢測產(chǎn)業(yè)鏈的平均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在的