中級職稱考試-財務(wù)管理第十章財務(wù)分析與評價考(第第三節(jié)上市公司基本財務(wù)分析)點解析筆記

2022年中級職稱考試一財務(wù)管理第十章財務(wù)分析與評價考（第第三節(jié)上市公司

基本財務(wù)分析）點解析筆記

每股收益

基本電股收益

f=歸居于曾遇股的，利濾，者遇般加

.假收q-：權(quán)早均數(shù)

稀7每股收益

與股畋幕,

比的借標句般股利一般和的■:波通段數(shù)

東權(quán)益總?；夏行在外的營通般

每股凈貴產(chǎn)rn

股數(shù)

「市出率-每股市餅；甸般收q

市價比率

市*率-每股市價；每股*資產(chǎn)

（一）每股收益

1.基本每股收益

基本每股收益=歸屬于公司普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)

【提示】

（1）引起所有者權(quán)益總額變動的股數(shù)變動（增發(fā)股票、回購股票等）需要計算加權(quán)平均：發(fā)行在外普

通股加權(quán)平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當期新發(fā)行普通股股數(shù)x已發(fā)行時間/報告期時間-當期回購普

通股股數(shù)x已回購時間/報告期時間

（2）不引起所有者權(quán)益總額變動的股數(shù)變動（如發(fā)放股票股利，由于送紅股是將公司以前年度的未分

配利潤轉(zhuǎn)為普通股，轉(zhuǎn)化與否都向來做為資本使用）不需要按照實際增加的月份加權(quán)計算，可以直接以發(fā)

放股票股利前的股數(shù)乘以股利發(fā)放率計入分母。

【例10-3】某上市公司2022年度歸屬于普通股股東的凈利潤為25000萬元。2022年末的股本為8000

萬股，2022年2月8日，經(jīng)公司2022年度股東大會決議，以截止2022年末公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股

東每10股送紅股10股，工商注冊登記變更完成后公司總股本變?yōu)?6000萬股。2022年11月29日發(fā)行新

股6000萬股。

25000

基本每股收益=------------------52（元/股）

8000+8000+6000Xe

【例題21?單選題】某上市公司2022年度歸屬于普通股股東的凈利潤為25000萬元。2022年末的股本

為10000萬股，2022年3月1日，經(jīng)公司2022年度股東大會決議，以截止2022年末公司總股本為基礎(chǔ)，

向全體股東每10股送紅股1股，2022年5月1日新發(fā)行6000萬股，2022年12月1日，回購1000萬股，

則該上市公司2022年基本每股收益為（）元。

A.1.65B,1.66C.1.67D.1.68

【答案】D

【解析】

仲》1j6呼X不一

基本每股收益=25000/（10000+10000X10%+6000X8/12-1000X1/12）=1.68（元）

2.稀釋每股收益

（1）含義

稀釋每股稀釋每股收益是指企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的情況下，以基本每股收益的

收益的含計算為基礎(chǔ)，在分母中考慮稀釋性潛在普通股的影響，同時對份子也作相應(yīng)

義的調(diào)整。

稀釋潛在

是指假設(shè)當期轉(zhuǎn)換為普通股會減少每股收益的潛在普通股，目前常見的潛在

普通股的

普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證和股分期權(quán)等。

含義

【例題22?多選題】下列各項中，屬于企業(yè)計算稀釋每股收益時應(yīng)當考慮的潛在普通股有（）。（2022

年）

A.認股權(quán)證B.股分期權(quán)

C.公司債券D.可轉(zhuǎn)換公司債券

【答案】ABD

【解析】潛在普通股主要包括：可轉(zhuǎn)換公司債券、認股權(quán)證和股分期權(quán)等。

（2）稀釋每股收益的計算

類型份子調(diào)整分母調(diào)整

可轉(zhuǎn)換債券當期已

可轉(zhuǎn)換公司增加的潛在普通股數(shù)：假定可轉(zhuǎn)換公司債券當期期初

確認為費用的利息

債券或者發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。

等的稅后影響額。

分母的調(diào)整項目為增加的普通股股數(shù)，同時還應(yīng)考慮

時間權(quán)數(shù)。

認股權(quán)證、

不調(diào)整【提示】

股分期權(quán)

當行權(quán)價格低于當期普通股平均市場價格時,應(yīng)當考

慮其稀釋性

【理解】真正由企業(yè)自己的凈利潤負擔的利息是稅后的利息

解析稅后影響額：AB差額

20000（其中發(fā)行10000萬元可

資本20000

轉(zhuǎn)換債券，利率為3%）

EBIT1000010000

利息010000X3%=300300

利潤總額100009700

所得稅（25%）25002425-75

凈利潤75007275-225

【例10-4】某上市公司2022年7月1日按面值發(fā)行年利率3%的可轉(zhuǎn)換公司債券，面值10000萬元，期

限5年，利息每年末支付一次，發(fā)行結(jié)束1年后可以轉(zhuǎn)換股票，轉(zhuǎn)換價格為每股5元，即每100元債券可

轉(zhuǎn)換為1元面值的普通股20股。2022年該公司歸屬于普通股股東的凈利潤為30000萬元，2022年發(fā)行在

外普通股加權(quán)平均數(shù)為40000萬股，債券利息不符合資本化條件，直接計入當期損益，所得稅稅率25%。假

設(shè)不考慮可轉(zhuǎn)換公司債券在負債成份和權(quán)益成份之間的分拆，且債券票面利率等于實際利率。則稀釋每股

收益計算如下：

【答案】

基本每股收益=30000/40000=0.75（元）

假設(shè)全部轉(zhuǎn)股，所增加的凈利潤=稅后的實際利息=10000X3%X6/12X（1-25%）=112.5（萬元）

假設(shè)全部轉(zhuǎn)股，所增加的年加權(quán)平均普通股股數(shù)=2000X6/12=1000（萬股）

稀釋每股收益=（30000+112.5）/（40000+1000）=0.73（元）

（二）每股股利

計算影響因素關(guān)聯(lián)指標

每股股利上市公司每股股利發(fā)放多少，除了受上市公司

股利發(fā)放率（股利支付率）

=股利總額/盈利能力大小影響以外，還取決于企業(yè)的股利

=每股股利/每股收益

普通股股數(shù)分配政策和投資機會。

【例10-5】某上市公司2022年度發(fā)放普通股股利3600萬元，年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)為12000萬股。

每股股利計算如下：

每股股利=3600/12000=0.3（元）

【例題23?單選題】下列各項財務(wù)指標中，能夠提示公司每股股利與每股收益之間關(guān)系的是（）（2022

年）

A.市凈率B.股利支付率

C.每股市價D.每股凈資產(chǎn)

【答案】B

【解析】股利支付率=股利支付額/凈利潤=每股股利/每股收益。

（三）市盈率

計算分析影響因素

反映了市場上投資者對股票投資收益和投資（1）上市公司盈利能力

風險的預期。的成長性。

市盈率

一方面，市盈率越高，意味著投資者對該股（2）投資者所獲報酬率

=每股市價/每股

票的收益預期越看好，投資價值越大。另一的穩(wěn)定性。

收益

方面。市盈率越高，說明投資于該股票的風（3）市盈率也受到利率

險越大。水平變動的影響。

留9n“口

【提示】

每股收益很小或者接近虧損，很高的市盈率不能說明任何問題。

通常難以根據(jù)某一股票在某一時期的市盈率對其投資價值做出判斷。應(yīng)該進行不同時期以及同行業(yè)不

同公司之間的比較或者與行業(yè)平均市盈率進行比較，以判斷股票的投資價值。

【例題24?單選題】下列各項財務(wù)指標中，能夠綜合反映企業(yè)成長性和投資風險的（）（2022年）

A.市盈率B.每股收益

C.銷售凈利率D.每股凈資產(chǎn)

【答案】A

【解析】一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高，反

之，投資者對該股票評價越低。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大，市盈率越低，說

明投資與該股票的風險越小。

【例題25?判斷題】市盈率是反映股票投資價值的重要指標，該指標數(shù)值越大，表明投資者越看好該股

票的投資預期。（）（2022年）

【答案】V

【解析】市盈率的高低反映了市場上投資者對股票投資收益和投資風險的預期，市盈率越高，意味著投

資者對股票的收益預期越看好，投資價值越大。

（四）每股凈資產(chǎn)（每股賬面價值）

計算分析

利用該指標進行橫向和縱向?qū)φ眨梢院饬可鲜泄竟善钡耐顿Y價值。

【投資者的觀點有沖突】

每股凈資產(chǎn)=如在企業(yè)性質(zhì)相同、股票市價相近的條件下，某一企業(yè)股票的每股凈資

股東權(quán)益總額/產(chǎn)越高，則企業(yè)發(fā)展?jié)摿εc其股票的投資價值越大，投資者所承擔的投

發(fā)行在外的普通資風險越小。

股股數(shù)但是，也不能一概而論，在市場投機氣氛較濃的情況下，每股凈資產(chǎn)指

標往往不太受重視。短線投資者認為市價高于賬面價值的公司前景好有

潛力。

【例題26?判斷題】通過橫向和縱向?qū)φ?，每股凈資產(chǎn)指標可以作為衡量上市公司股票投資價值的依據(jù)

之一。

（）（2022年）

【答案】V

【解析】利用每股凈資產(chǎn)指標進行橫向和縱向?qū)φ?，可以衡量上市公司股票的投資價值。

（五）市凈率

計算分析

市凈率是每股市價與每股凈資產(chǎn)的比率，是投資者用以衡量、分析個股是

否具有投資價值的工具之一。

市凈率=每股

【投資者的觀點有沖突】

市價/每股凈

普通來說，市凈率較低的股票，投資價值較高；反之，則投資價值較低。

資產(chǎn)

但有時較低市凈率反映的可能是投資者對公司前景的不良預期，而較高市

凈率則相反。

二、管理層討論與分析

管理層討論與分析是上市公司定期報告中管理層對于本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的

評價分析以及對企業(yè)未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷，是對企業(yè)財務(wù)報表中所描

概念

述的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的解釋，是對經(jīng)營中固有風險的不確定性的揭示，

同時也是對企業(yè)未來發(fā)展前景的預期。

1.報告期間經(jīng)營業(yè)績變動的解釋；

2.企業(yè)未來發(fā)展的前瞻性信息。

【提示】（1）披露原則：強制與自愿相結(jié)合；

內(nèi)容

（2）管理層討論與分析是上市公司定期報告的重要組成部份。其信息披露在

上市公司中期報告中在“管理層討論與分析”部份中浮現(xiàn)；在年報中則在

“董事會報告”部份中浮現(xiàn)。

【例題27?多選題】下列有關(guān)上市公司年度報告信息披露中“管理層討論與分析”有關(guān)表述正確的有

（）

A.需要對報告期間經(jīng)營業(yè)績變動進行解釋,并揭示企業(yè)未來發(fā)展的前瞻性信息

B.需要披露注冊會計師審計意見，并對經(jīng)營中固有風險和不確定性的揭示

C.在“董事會報告”部份中浮現(xiàn)

D.討論與分析的內(nèi)容遵循自愿批露原則

【答案】AC

【解析】管理層討論與分析是上市公司定期報告中管理層對于本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價分析以及對企

業(yè)未來發(fā)展趨勢的前瞻性判斷，是對企業(yè)財務(wù)報表中所描述的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的解釋，是對經(jīng)營中固

有風險的不確定性的揭示，同時也是對企業(yè)未來發(fā)展前景的預期。管理層討論與分析是上市公司定期報告

的重要組成部份。其信息披露在上市公司中期報告中在“管理層討論與分析”部份中浮現(xiàn)；在年報中則在

“董事會報告”部份中浮現(xiàn)。

【例題28?單選題】我國上市公司“管理層討論與分析”信息披露遵循的原則是（）。（2022年）

A.資源原則

B.強制原則

C.不定期披露原則

D.強制與自愿相結(jié)合原則

【答案】D

【解析】管理層討論與分析信息大多涉及“內(nèi)部性”較強的定性型軟信息，無法對其進行詳細的強制規(guī)

定和有效監(jiān)控，因此，西方國家的披露原則是強制與自愿相結(jié)合，企業(yè)可以自主決定如何披露這種信息。

我國也基本實行這種原則。所以選項D正確。

第四節(jié)財務(wù)評價與考核

杜邦分析法

決爾分析法

存臺靖效評價的內(nèi)容

”畬布茨評價指標

企業(yè)緣臺袤妍價標準

0業(yè)綠臺貨效評價工作筋

0業(yè)縹臺以效評價計分方法

企業(yè)捍合埸效評價結(jié)果與評價報件

一、企業(yè)綜合績效分析的方法

（一）杜邦分析法

1.杜邦體系的分解

凈利澗

凈資產(chǎn)收益率=

_______________譴所有者權(quán)益

冷利澗X

牛均所有2枚益

凈利酒

2、關(guān)鍵公式

凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)

總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)

其中：權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額+所有者權(quán)益總額=1+(1-資產(chǎn)負債率)=1+產(chǎn)權(quán)比率

3.辛析要點

(1)凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)分析指標，是杜邦分析體系的起點；

凈資產(chǎn)收益率的決定因素有三個：銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)。

(2)銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關(guān)系，它的高低取決于銷售收入與成本

總額的高低;_______________________________________________________________________

(3)資產(chǎn)總額由流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)組成，它們的結(jié)構(gòu)合理與否將直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)

速度;_____________________________________________________________________________

(4)負債比率越大，權(quán)益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)的負債程度比較高，給企業(yè)帶來了較多

的杠桿利益，同時，也帶了較多的風險。

【提示】

(1)權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/權(quán)益(在杜邦分析中普通份子分母均應(yīng)用平均數(shù))

(2)權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負債率成同方向變化，并且二者是可以相互推算的：

權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)/所有者權(quán)益=1/(1-資產(chǎn)負債率)

【例題29?單選題】在上市公司杜邦財務(wù)分析體系中，最具有綜合性的財務(wù)指標是()。(2022年)

A.營業(yè)凈利率B.凈資產(chǎn)收益率

C.總資產(chǎn)凈利率D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

【答案】B

【解析】此題考核的是杜邦分析法的財務(wù)指標。凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務(wù)分析指標，是杜

邦分析體系的起點。

【例題30?單選題】某企業(yè)2022年和2022年的營業(yè)凈利率分別為7%和8%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2和1.5,

兩年的資產(chǎn)負債率相同，與2022年相比，2022年的凈資產(chǎn)收益率變動趨勢為（）。（2022年）

A.上升B.下降C.不變D.無法確定

【答案】B

【解析】凈資產(chǎn)收益率=營業(yè)凈利率X資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)，因為資產(chǎn)負債率不變，所以權(quán)益乘數(shù)不

變。2022年的凈資產(chǎn)收益率=7%X2X權(quán)益乘數(shù)=14%X權(quán)益乘數(shù)；2022年的凈資產(chǎn)收益率=8%X1.5X權(quán)益乘

數(shù)=12%義權(quán)益乘數(shù)。所以與2022年相比，2022年的凈資產(chǎn)收益率是下降了。

【例10-9】某企業(yè)有關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)如表10-6所示。分析該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率變化的原因（表10-7）?

表10-6基本財務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元

年度20112012

凈利潤12653.9212653.92

銷售收入411224.01757613.81

平均資產(chǎn)總額306222.94306222.94

平均負債總國205677.07215659.54

全部成本403967.43736747.24

制造成本373634.53684261.91

銷售費用10203.0621740.96

管理費用18667.7726718.20

財務(wù)費用1562.085026.17

表10-7財務(wù)比率

年度20112012

凈資產(chǎn)收前率10.23%11.61%

權(quán)益乘數(shù)3.052.88

資產(chǎn)負債率67.2%65.2%

總資產(chǎn)凈利率3.36%3.8舞

銷售凈而摔2.5%1.67%

總資產(chǎn)端專率（次）1.342.29

【答案】

（1）對凈資產(chǎn)收益率的分析

該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在2022年至2022年間浮現(xiàn)了一定程度的好轉(zhuǎn)，分別從2022年的10.23%增加至

2022年的11.61%%,企業(yè)的投資者在很大程度上依據(jù)這個指標來判斷是否投資或者是否轉(zhuǎn)讓股分，考察經(jīng)

營者業(yè)績和決定股利分配政策。這些指標對企業(yè)的管理者也至關(guān)重要。

凈資產(chǎn)收益率=權(quán)益乘數(shù)義總資產(chǎn)凈利率

2022年10.23%=3.05X3.36%

2022年11.01%=2,88X3.83%

通過分解可以明顯地看出，該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率的變動在于資本結(jié)構(gòu)（權(quán)益乘數(shù)）變動和資產(chǎn)利用效

果（總資產(chǎn)凈利率）變動兩方面共同作用的結(jié)果。而該企業(yè)的總資產(chǎn)凈利率太低，顯示出很差的資產(chǎn)利用

效果。（教材有問題，不用詳細看）

（2）對總資產(chǎn)凈利率的分析

總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2022年3.36%=2.5%X1.34

2022年3.83B=1.67%X2.29

通過分解可以看出2022該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高，說明資產(chǎn)的利用得到了比較好的控制，顯示

出比前一年較好的效果，表明該企業(yè)利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率在增加，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的同時

銷售凈利率的減少妨礙了總資產(chǎn)凈利率的增加。

(3)對銷售凈利率的分析

銷售凈利率=凈利潤/銷售收入

2022年2.5%=10284,044411224.01

2022年1.67%=12653.924-757613.81

該企業(yè)2022年大幅度提高了銷售收入，但是凈利潤的提高幅度卻很小，分析其原因是成本費用增多，

從表10-2可知：全部成本從2022年的403967.43萬元增加到2022年的736747.24萬元，與銷售收入的增

加幅度大致相當。

(4)對全部成本的分析

全部成本=創(chuàng)造成本+銷售費用+管理費用+財務(wù)費用

2022年403967.43=373534.53+10203.05+18667.77+1562.08

2022年736747.24=684261.91+21740.96+25718.20+5026.17

本例中，導致該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率小的主要原因是全部成本過大。也正是因為全部成本的大幅度提高

導致了凈利潤提高幅度不大，而銷售收入大幅度增加，就引起了銷售凈利率的降低，顯示出該企業(yè)銷售盈

利能力的降低。資產(chǎn)凈利率的提高當歸功于總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的提高，銷售凈利率的減少卻起到了妨礙的作用。

(5)對權(quán)益乘數(shù)的分析

權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/權(quán)益總額

2022年3.05=306222.84/(306222.94-205677.07)

2022年2.88=330580.21/(330580.21-215659.54)

該企業(yè)下降的權(quán)益乘數(shù)，說明企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)在2022至2022年發(fā)生了變動，2022年的權(quán)益乘數(shù)較2022

年有所減小。權(quán)益乘數(shù)越小，企業(yè)負債程度越低，償還債務(wù)能力越強，財務(wù)風險程度越低。這個指標同時

也反映了財務(wù)杠桿對利潤水平的影響。該企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)向來處于2~5之間，也即負債率在50%~80%之間，

屬于激進戰(zhàn)略型企業(yè)。管理者應(yīng)該準確把握企業(yè)所處的環(huán)境，準確預測利潤，合理控制負債帶來的風險。

(6)結(jié)論

對于該企業(yè)，最為重要的就是要努力降低各項成本，在控制成本上下工夫。同時要保持較高的總資產(chǎn)

周轉(zhuǎn)率。這樣，可以使銷售凈利率得到提高，進而使總資產(chǎn)凈利率有大的提高。

【例題31?綜合題】戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績，確定股利分配方案，公

司董事會召開專門會議進行討論。公司相關(guān)資料如下：

資料一：戊公司資產(chǎn)負債表簡表如表4所示：

表4:凄公司資產(chǎn)負債表簡表(2012年12月31日)單位：萬元

費產(chǎn)年末金額負債和股東權(quán)益年末金和i

貨幣資金4000流動負債合計20000

應(yīng)收賬款12000非流動負債合計40000

存貨14000負債合計60000

演動費產(chǎn)合計30000股東權(quán)益合計4CW0

非流動資產(chǎn)合計70000

姿產(chǎn)合計10QQ0Q負債和股東權(quán)益總計1000W

資料二：戊公司及行業(yè)標桿企業(yè)部份財務(wù)指標如表5所(財務(wù)指標的計算如需年初、年末平均數(shù)時使

用年末數(shù)代替)；

表5戊公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務(wù)指標(2012年)

明目喳公司行業(yè)標桿企業(yè)

流動比率(A)2

速動比率CB)1

資產(chǎn)負債率X50%

銷售新蟀X(F)

總資產(chǎn)周豐韓(次)X1.3

總資產(chǎn)凈利摔(C)13%

權(quán)益案救CD)(G)

凈資產(chǎn)收益率(E)(H)

注：表中“X”表示省略的數(shù)據(jù)。

資料三：戊公司2022年銷售收入為146977萬元。凈利潤為9480萬元。2022年投資計劃需要資金15600

萬元。公司的目標資產(chǎn)負債率為60%,公司向來采用剩余股利政策。

要求：

(1)確定表中5中英文字母代表的數(shù)值(不需要列示計算過程)。

(2)計算戊公司2022年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標桿企業(yè)的差異，并使用因素分析法挨次測算總資產(chǎn)凈利

率和權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率差異的影響。

(3)計算戊公司2022年度可以發(fā)放的現(xiàn)金股利金額。(2022年)

【答案】

(1)A=30000/20000=l.5

B=(4000+12000)/20000=0.8

C=9480/100000X100%=9.48%

D=100000/40000=2.5

E=9480/40000=23.7%

F=13%/1.3=10%

G=l/(1-50%)=2

H=13%X2=26%

(2)戊公司2022年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標桿企業(yè)的差異=23.7%-26%=-2.3%

總資產(chǎn)凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=(9.48213%)X2=-7.04%

權(quán)益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=9.48%X(2.5-2)=4.74%

(3)戊公司2022年可以發(fā)放的現(xiàn)金股利額=9480-15600X(1-60%)=3240(萬元)

(二)沃爾評分法

一種綜合分析評價方法

二、綜合績效評價

晝利施力狀況'

費產(chǎn)醫(yī)?狀況

財務(wù)蛾效定?評價指標

債務(wù)風險狀況

經(jīng)昔增長狀況

戰(zhàn)略管理、統(tǒng)詈決策一常通過■.評

發(fā)展創(chuàng)新.風險拴制設(shè)打分附式先成.

理績效定性評價指標基礎(chǔ)菅理.人力資源靖謫的專家應(yīng)不

行業(yè)資響.社會意獻少于7名

【提示1]

績效改進度=本期績效評價分數(shù)/基期績效評價分數(shù)

績效改進度大于L說明經(jīng)營績效上升；績效改進度小于1,說明經(jīng)營績效下降。

【提示2]

綜合評價分值=財務(wù)績效定量評價分數(shù)X70%+管理績效定性評價分數(shù)X30%

【提示3]財務(wù)績效定量評價指標的構(gòu)成

評價指標

評價內(nèi)容

基本指標修正指標

銷售（營業(yè)）利潤率

凈資產(chǎn)收益率