沈陽市招商證券融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展問題研究

目錄TOC\o"1-2"\h\z\u摘要 引言隨著我國證券市場(chǎng)的不斷革新，證券市場(chǎng)交易類型不斷豐富，并形成了一系列新的信用交易機(jī)制。在2010年，我國國務(wù)院通過了證券企業(yè)開始試行融資融券業(yè)務(wù)，從而代表我國金融行業(yè)的融資融券業(yè)務(wù)正式邁入實(shí)質(zhì)操作階段。到目前為主,截止到2017年,在我國130多家券商中，已經(jīng)有108家獲得了融資融券業(yè)務(wù)資格，總?cè)谫Y金額高達(dá)9350.14億元?，F(xiàn)如今，在我國證券市場(chǎng)中，融資融券業(yè)務(wù)已經(jīng)成為了最主要的證券交易業(yè)務(wù)，它對(duì)保證證券市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)其繁榮發(fā)展有著非常重要的作用。我國的證券市場(chǎng)經(jīng)過幾十年的發(fā)展，不斷地壯大起來，市場(chǎng)監(jiān)管部門對(duì)證券市場(chǎng)的監(jiān)管也變得越來越嚴(yán)格，監(jiān)管體系也不斷完善，市場(chǎng)上的投資者也變得越來越理性。融資融券業(yè)務(wù)自從2010年在我國正式開展，發(fā)展到現(xiàn)在，也經(jīng)歷了幾年的變化，規(guī)模也一點(diǎn)一點(diǎn)地在不斷擴(kuò)大。對(duì)于證券公司來說，開展融資融券業(yè)務(wù)不僅可以改變證券公司原有的單邊交易制度，同時(shí)也可以為證券公司帶來更多的利潤(rùn)收入。融資融券交易，指的是有關(guān)投資者將擔(dān)保物提供給擁有證券交易所會(huì)員資格的券商，券商根據(jù)擔(dān)保物的價(jià)值將資金或者證券借給有關(guān)投資者且投資者對(duì)證券加以賣出的行為。融資融券交易發(fā)生在證券公司和有關(guān)投資者以及金融機(jī)構(gòu)和券商之間。融資是指投資者借錢買證券，客戶提供擔(dān)保物并得到資金從而購買證券公司的證券，到期后客戶需要償還相應(yīng)的本金和利息券商不僅通過融資融券業(yè)務(wù)賺取了傭金收入，而且由此產(chǎn)生的利息收入逐漸成為經(jīng)紀(jì)人收入來源的重要組成部分。此外，融資融券業(yè)務(wù)可以吸引各種金融產(chǎn)品，而創(chuàng)新的交易方式也可以吸引更多的金融產(chǎn)品。這對(duì)經(jīng)紀(jì)人非常重要，因?yàn)橛性S多客戶群。但是，證券公司在享受證券借貸業(yè)務(wù)帶來的“福利”的同時(shí)，需要更加注意各種風(fēng)險(xiǎn)。在本文中，沈陽市招商證券有限公司進(jìn)行了深入研究，調(diào)查了公司的金融部門和證券借貸問題，突出了其缺點(diǎn)，并提出了可行的改進(jìn)措施的具體建議。一方面，它有助于提高公司金融市場(chǎng)的信譽(yù)，并充分發(fā)揮其在金融市場(chǎng)中的作用。另一方面，它有助于降低公司的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)并幫助公司繼續(xù)發(fā)展。這具有非常重要的實(shí)際意義。自1990年上海證券交易所成立以來，A股市場(chǎng)經(jīng)過了30年的發(fā)展，取得了很大的成就，但是因?yàn)槲覈鳤股市場(chǎng)中交易方式單一，缺乏合適的對(duì)沖工具和合法的配資渠道，導(dǎo)致投資者需求難以得到滿足，為了解決上述問題，我國于2010年開展融資融券業(yè)務(wù)。自融資融券業(yè)務(wù)啟動(dòng)以來，它在短短幾年內(nèi)發(fā)展非常迅速但同時(shí)也陸續(xù)的出現(xiàn)了一系列問題，特別是最近股市大幅度波動(dòng)，對(duì)沈陽市招商證券融資融券業(yè)務(wù)也造成了很大的影響。本文通過對(duì)沈陽招商證券融資融券業(yè)務(wù)的理論進(jìn)行梳理，并且具體分析了沈陽招商證券業(yè)務(wù)發(fā)展情況和問題，提出兩融業(yè)務(wù)發(fā)展的若干建議，希望對(duì)沈陽市招商證券健康發(fā)展提供些許幫助，為沈陽市招商證券盡綿薄之力。本文的創(chuàng)新點(diǎn)主要在于，現(xiàn)有研究多從宏觀角度分析我國兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，而從金融市場(chǎng)參與個(gè)體角度來看，兩融公司的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理研究很少，并且兩融公司的業(yè)務(wù)定量風(fēng)險(xiǎn)分析研究也很少。本文根據(jù)實(shí)際情況，選擇某證券公司招商證券，系統(tǒng)地整理了其兩融業(yè)務(wù)交易的現(xiàn)狀和風(fēng)險(xiǎn)管理狀況，并對(duì)中國兩融交易的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了定量分析。將實(shí)際存在的問題對(duì)兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了優(yōu)化管理。1沈陽市招商證券融資融券業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀1.1沈陽市招商證券融資融券業(yè)務(wù)的運(yùn)行模式2007年9月4日，沈陽招商證券成立。主要業(yè)務(wù)如下：證券投資咨詢；與證券交易和證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問；為期貨公司提供中介介紹業(yè)務(wù)；證券投資基金代理銷售；代售金融產(chǎn)品；融資融券；證券的承銷和保薦（項(xiàng)目合同，項(xiàng)目信息傳遞和推薦，客戶關(guān)系維護(hù)和其他輔助工作）；代理保險(xiǎn)法律法規(guī)和行政法規(guī)在保險(xiǎn)范圍內(nèi)的險(xiǎn)種[1]。沈陽招商證券由總部設(shè)在深圳的招商銀行證券業(yè)務(wù)部開發(fā)而來，共有12個(gè)分支機(jī)構(gòu)和243個(gè)部門，2009年招商證券在上海證券交易所上市，2016年在香港上市。招商證券包括恒生A股100強(qiáng)指數(shù)、上證180，上證50，中證100，滬深300。經(jīng)過多年的發(fā)展，它已經(jīng)是一家擁有完整營業(yè)執(zhí)照的證券公司，并且行業(yè)排名一直位于前十。招商證券資產(chǎn)管理有限公司、招商證券國際有限公司、招商證券投資有限公司、招商致遠(yuǎn)資本投資有限公司、招商期貨有限公司都為招商證券全資擁有，海外子公司致力于提供全面的國際證券服務(wù)。通過沈陽市招商證券的財(cái)務(wù)年報(bào)上顯示，經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理、投資管理、投資銀行和投資及交易4個(gè)板塊均為沈陽市招商證券主營業(yè)務(wù)。直到2019年底，沈陽市招商證券總資產(chǎn)達(dá)到4835萬元，較2018年末增加了176萬元，較上一時(shí)期增長(zhǎng)17.52%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率約達(dá)到了8.39%，基本每股收益大概為0.78元。資產(chǎn)變動(dòng)主要來源于金融資產(chǎn)期末余額比2018年末增加了139萬元，公司買入返售金融資產(chǎn)和賣出資金期末余額比2018年末分別增加72萬元和24萬元。2019年沈陽市招商證券營業(yè)收入基本達(dá)到了222萬元，較去年增長(zhǎng)了14.17%，母公司股東凈利潤(rùn)達(dá)到57.86億元，較上年增長(zhǎng)7.08%。利潤(rùn)分配顯示，沈陽市招商證券總股本為66.99億股，每十股派發(fā)現(xiàn)金紅利3.46元，實(shí)際分配現(xiàn)金股利23.18億元，達(dá)到合并財(cái)務(wù)報(bào)表歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)40.06%[2]。表1.1體現(xiàn)了招商證券2019年具體收入構(gòu)成情況。由表1.1可知，第一類業(yè)務(wù)收入略降0.25%，與2018年基本持平。第二類業(yè)務(wù)收入增幅較小，同比增長(zhǎng)0.69%。第三類業(yè)務(wù)收入增幅較大，同比增長(zhǎng)33.21%。第四類業(yè)務(wù)有所增長(zhǎng)，同比增加5.77%。由此可以看出，沈陽市招商證券2019年的營業(yè)收入增長(zhǎng)主要?dú)w功于第三類業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)。表1.1主營業(yè)務(wù)各業(yè)務(wù)收入情況（單位：萬元）業(yè)務(wù)2019年占比2018年占比同比變動(dòng)經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理291653.06%292360.74%-0.25%投資銀行89316.25%88718.43%0.69%投資管理65811.99%49410.27%33.21%投資及交易3466.30%3276.80%5.77%數(shù)據(jù)來源：招商證券財(cái)務(wù)年報(bào)2010年6月，中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)了沈陽市招商證券取得了兩融業(yè)務(wù)的示范資格。示范前期，兩融業(yè)務(wù)規(guī)模不超過50億元，融資利率為7.86％，融券利率為9.86％。在準(zhǔn)入門檻方面，沈陽市招商證券設(shè)置了證券資產(chǎn)不少于50萬元的基本要求，同時(shí)開戶時(shí)間必須滿足證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)公布的細(xì)則要求。合格的投資者必須在進(jìn)行金融合并業(yè)務(wù)發(fā)展之前進(jìn)行金融合并風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估和知識(shí)測(cè)試。如果單個(gè)客戶有逾期貸款，在過去兩年中其信用報(bào)告中有超過30天的不良記錄，或者其個(gè)人信用卡中有超過6個(gè)不良記錄，將被認(rèn)定為不適宜為其提供兩融業(yè)務(wù)。沈陽市招商證券以營業(yè)部作為兩融業(yè)務(wù)辦理窗口，設(shè)立客戶征信等級(jí)評(píng)估、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控等多個(gè)職能部門，通過對(duì)客戶進(jìn)行分類和篩選，兩融業(yè)務(wù)的相關(guān)部門將管理更多的良融業(yè)務(wù)投資者，并實(shí)現(xiàn)兩融業(yè)務(wù)的可控管理模式。1.2沈陽市招商證券融資融券業(yè)務(wù)的規(guī)模表1.2展示了2014年-2019年沈陽市招商證券兩融業(yè)務(wù)規(guī)模及滬深兩市兩融業(yè)務(wù)規(guī)模。總體而言，沈陽市招商證券兩融業(yè)務(wù)占市場(chǎng)份額維持在5%以上，2015年兩融業(yè)務(wù)規(guī)模有較大幅度的增長(zhǎng)。具體而言，直到2018年12月31日，在上海和深圳市場(chǎng)，兩融業(yè)務(wù)余額為1.03萬億元，比上年增長(zhǎng)9.28％。招商證券兩融業(yè)務(wù)交易余額達(dá)到546.99億元。增長(zhǎng)幅度超過七個(gè)百分點(diǎn)，占市場(chǎng)份額5.33%。截至2017年年末，沈陽市招商證券應(yīng)收利息較年初增長(zhǎng)0.63億元，增幅達(dá)到50.15%，來源于公司應(yīng)收融資融券利息和債券投資利息，應(yīng)收融資融券利息為100億元[3]。2018年上半年，A股市場(chǎng)上的許多股票在發(fā)展資本經(jīng)紀(jì)費(fèi)和證券公司的風(fēng)險(xiǎn)管理能力方面遇到了持續(xù)下跌或急劇下跌的困難，由于不利的市場(chǎng)環(huán)境，兩融業(yè)務(wù)規(guī)模明顯下降。截至2019年12月31日止，滬深兩市融資融券余額為9193.82億元，較2018年年底下降10.41%。直到2019年12月31日，招商證券融資融券余額達(dá)到了470.38億元，市場(chǎng)份額5.12%，整體維持擔(dān)保比例273.07%；股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)期末待購回余額54528億元，整體履約保障比例230.97%[4]。表1.2沈陽市招商證券融資融券業(yè)務(wù)規(guī)模（單位：億元）融資融券余額同比變動(dòng)公司融資融券市場(chǎng)份額行業(yè)融資融余額同比變動(dòng)2019年末4.7038-14.01%5.12%9193.82-10.41%2018年末5.46997.23%5.33%103009.28%2017年末5.1008-18.80%5.43%9392.49-20.01%2016年末6.28168.65%5.35%11742.6714.49%2015年末5.7825192.83%5.64%10256.56195.98%2014年末1.9747309.18%5.70%3464.39386.231%數(shù)據(jù)來源：招商證券年報(bào)1.3沈陽市招商證券融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理體系沈陽市招商證券建立了與自身經(jīng)營戰(zhàn)略相一致的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，總經(jīng)理、高級(jí)管理層及風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)職能部門、其他各部門、分支機(jī)構(gòu)及全資子公司為風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系的5個(gè)層級(jí)[5]。沈陽市招商證券風(fēng)險(xiǎn)管理以道防線為主：第一道防線建立在各部門及分支機(jī)構(gòu)對(duì)自身部門中涉及的業(yè)務(wù)進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理以及自我控制；第二道防線是特定的風(fēng)險(xiǎn)管理，與控制職能部門對(duì)整體進(jìn)行全面的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、檢測(cè)與管理；最后一道防線建立在稽核部，稽核部對(duì)各業(yè)務(wù)中的必要環(huán)節(jié)進(jìn)行施事后監(jiān)督、反饋與評(píng)價(jià)[6]。首先，總經(jīng)理和風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)負(fù)責(zé)批準(zhǔn)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)和各種風(fēng)險(xiǎn)限制指標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，審查季度風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告，并全面審查公司的風(fēng)險(xiǎn)管理。其次，合規(guī)專員對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的運(yùn)行狀況進(jìn)行實(shí)施地監(jiān)控、監(jiān)督和檢查。再次，高級(jí)管理層在日常的業(yè)務(wù)中要擔(dān)任起即時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制工作制定風(fēng)險(xiǎn)控制的相關(guān)措施，收集并整理專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)估報(bào)告，構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)限額指標(biāo)。同時(shí)，高級(jí)管理層針對(duì)兩融業(yè)務(wù)設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)管理委員會(huì)和財(cái)務(wù)監(jiān)管委員會(huì)，這些職能部門作為是作為風(fēng)險(xiǎn)決策的最高機(jī)構(gòu)而存在，其主要職責(zé)為監(jiān)控公司的整體風(fēng)險(xiǎn)水平，并根據(jù)不同的業(yè)務(wù)提供相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理意見和管控方法。最后，風(fēng)險(xiǎn)管理部門作為公司整體風(fēng)險(xiǎn)管理工作的主管部門，具有對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、公司業(yè)務(wù)內(nèi)部信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行檢測(cè)和管理的智能，并協(xié)調(diào)各工作單元順利地開展進(jìn)一步的風(fēng)險(xiǎn)管理工作；資金管理部是公司流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的核心部門，對(duì)公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)與控制，包括制定并推進(jìn)流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系、以及相關(guān)的政策與細(xì)化到各業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理制度等；法律合規(guī)部則對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)主要責(zé)任，及時(shí)對(duì)各類合同以及員工、部門之間的合規(guī)性操作進(jìn)行監(jiān)控和督查，最后整套的風(fēng)險(xiǎn)管理流程的有效性和執(zhí)行情況是由稽核部進(jìn)行稽核檢查，并負(fù)責(zé)領(lǐng)頭每年至少一次的公司內(nèi)控體系整體的評(píng)價(jià)?？偛棉k公室偕同董事會(huì)辦公室、風(fēng)險(xiǎn)管理部及其他相關(guān)部門，共同促進(jìn)管理公司的信譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。最后，每個(gè)部門，分支機(jī)構(gòu)和整個(gè)全資子公司都直接管理與之關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)管理和管理領(lǐng)域的實(shí)現(xiàn)。沈陽市招商證券風(fēng)險(xiǎn)管理形成了以業(yè)務(wù)部門和各子公司進(jìn)行事前自我控制，風(fēng)險(xiǎn)管理部、資金管理部、法律合規(guī)部進(jìn)行事中獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)管理，稽核部事后監(jiān)督評(píng)價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)組織架構(gòu)[7]。針對(duì)融資融券業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理與控制問題，招商證券建立了多層次的授權(quán)業(yè)務(wù)管理體系，建立一整套完整的事前、事中、事后全流程風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營體系。業(yè)務(wù)決策委員會(huì)審核兩融規(guī)章制度，確定兩融業(yè)務(wù)期限、最低維持擔(dān)保比例、保證金比例、授信額度、融資買入標(biāo)的證券范圍、折算率等。該業(yè)務(wù)部門和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)兩融業(yè)務(wù)具體工作，擬定標(biāo)準(zhǔn)合同，審核并確定每位投資者授信額度，對(duì)兩融業(yè)務(wù)相關(guān)資料進(jìn)行審查[8]。每個(gè)分支機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)每天的投資者征信調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)、投資者開戶、保證金收入等業(yè)務(wù)運(yùn)行，告知投資者公司統(tǒng)一規(guī)定的保證金收取比率、強(qiáng)制平倉條款等事項(xiàng)。這些，兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理制度很大程度上保障了兩融業(yè)務(wù)的正常開展和穩(wěn)步增長(zhǎng)，為沈陽市招商證券推廣兩融業(yè)務(wù)奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2沈陽市招商證券融資融券業(yè)務(wù)存在的問題2.1客戶資源較少沈陽招商證券存在客戶資源較少的情況，公司開展證券業(yè)務(wù)主要是通過市場(chǎng)部經(jīng)理和區(qū)域經(jīng)理找場(chǎng)地以及尋找各種資源渠道，再由經(jīng)紀(jì)人以及客戶經(jīng)理進(jìn)行展業(yè)以尋得客戶資源，但是這些客戶基本上都是一些空戶，或者是為了宣傳品而來的有銷戶，但是實(shí)際做股票的并沒有幾個(gè)，更別說是來做融資融券業(yè)務(wù)的了。客戶對(duì)于資金的安全性更是格外在意，很多人談到股票，更是談虎色變的態(tài)度。在沈陽市招商證券公司中，兩融業(yè)務(wù)還表現(xiàn)出業(yè)務(wù)規(guī)模小且發(fā)展不平衡的問題。對(duì)于中國來說，“賣空”的傳統(tǒng)含義不同于融券的意義，投資者只有融到券之后才能開始進(jìn)行售賣，因此投資者最常用的思維模式仍然是籌集大量資金。不可能對(duì)證券下跌趨勢(shì)做出正確的決定以及判斷。此外，為了應(yīng)對(duì)在實(shí)際操作中出現(xiàn)相融資卻難以融到，不像融資的也存在諸多問題，雖然招商證券公司開展了鎖券功能，但鎖券功能也僅僅針對(duì)高端客戶，其業(yè)務(wù)規(guī)模表現(xiàn)較小，仍然會(huì)出現(xiàn)券源供不應(yīng)求的現(xiàn)象。2019年融券余額僅占融資余額的0.05%，融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展失衡嚴(yán)重。這是由于畢竟證券公司本身的證券相對(duì)有限，再加上每一個(gè)證券流通市值受到限制，這就導(dǎo)致融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展中融券交易業(yè)務(wù)短腿情況。此外，分析招商證券近幾年的數(shù)據(jù)中表明：2019年融券余額僅占融資余額的0.05%，融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展失衡嚴(yán)重。這是由于我國融資交易和融券教育呈現(xiàn)兩被分化嚴(yán)重情況，因此使得招商證券公司兩融業(yè)務(wù)規(guī)模較小，發(fā)展不平衡，從而嚴(yán)重阻礙了企業(yè)的健康發(fā)展。分析沈陽市招商證券公司的客戶結(jié)構(gòu)占比情況，在2019年公司開立的有效信貸賬戶中，市值不足100萬元的有效賬戶占有效賬戶總數(shù)的66.1％，100萬至1000萬元的有效賬戶占30.0％，1000萬以上的融資融券客戶共有400位，僅占總有效賬戶的4.5％。其中，1000萬以上的融資融券客戶負(fù)責(zé)總額達(dá)到60億元，占總余額的58%，這說明雖然千萬級(jí)以上的客戶人數(shù)少，但對(duì)兩融業(yè)務(wù)收益共享較大[9]。分析企業(yè)整體客戶結(jié)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，招商證券公司客戶經(jīng)濟(jì)效益貢獻(xiàn)度，表現(xiàn)為“二八效應(yīng)”，且千萬級(jí)別的客戶占比較低，更是低于行業(yè)平均水平，這表明該公司的大客戶開發(fā)力度不足，客戶結(jié)構(gòu)出現(xiàn)不平街現(xiàn)象。2.2業(yè)務(wù)辦理流程冗長(zhǎng)沈陽市招商證券融資融券業(yè)務(wù)有著專業(yè)性強(qiáng)、高收益高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，因此限制了一般個(gè)人參與融資融券業(yè)務(wù)資格，對(duì)于企業(yè)投資者來說，也需要其具備一定實(shí)力的資產(chǎn)水平、專業(yè)與投資能力。沈陽市招商證券的證券從業(yè)人員離職率比較高，入職的時(shí)間長(zhǎng)的人占比比較小，更多的是一些新人，無論是在辦理業(yè)務(wù)時(shí)間上，還是在專業(yè)性方面都存在一些問題，而開展融資融券業(yè)務(wù)的都是一些高凈值的客戶，很多客戶更在乎的是辦理業(yè)務(wù)的時(shí)間，而從業(yè)人員由于專業(yè)性低，所以需要更長(zhǎng)的時(shí)間去服務(wù)客戶，在經(jīng)過一層一層的遞交信息，所以經(jīng)常需要更長(zhǎng)的時(shí)間。因此沈陽市招商證券融資融券業(yè)務(wù)設(shè)置了一整套嚴(yán)格的業(yè)務(wù)辦理流程，在業(yè)務(wù)辦理過程中，相關(guān)人員辦事效率低下，一種業(yè)務(wù)拆分成多流程辦理等現(xiàn)象頻頻發(fā)生，在這種業(yè)務(wù)辦理流程下，投資者往往需要花費(fèi)大量時(shí)間和精力來辦理業(yè)務(wù)，而融資融券業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)性較大的金融業(yè)務(wù)，沈陽市招商證券公司在開展流程上也會(huì)經(jīng)過多個(gè)部門、領(lǐng)導(dǎo)和經(jīng)理的審批，因此兩融業(yè)務(wù)辦理流程更加復(fù)雜化。2.3風(fēng)險(xiǎn)控制不到位從沈陽市招商證券現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)管理體系可以看出，在兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制方面有一定的基礎(chǔ)，降低了券商兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但是，沈陽市招商證券兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理仍然存在不足之處，通常情況下，各分支機(jī)構(gòu)僅在要求下開展風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)，通常開展的風(fēng)險(xiǎn)管理和培訓(xùn)工作也多為了應(yīng)付上級(jí)部門的監(jiān)查，導(dǎo)致兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制處于被動(dòng)地位，缺乏積極和主動(dòng)參與兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。這主要是由于沈陽市招商證券在風(fēng)險(xiǎn)管理方面缺乏連續(xù)性和統(tǒng)一性，在戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)控制和整體風(fēng)險(xiǎn)控制方面仍然存在局部性和單一性。這就要求沈陽市招商證券在公司內(nèi)部建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)，提升公司兩融業(yè)務(wù)參與人員的執(zhí)業(yè)意識(shí)，深化信息隔離墻管，促進(jìn)分支機(jī)構(gòu)從業(yè)人員從單一的合規(guī)審查、被動(dòng)向主動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)變，在日常工作中做實(shí)做細(xì)可疑交易報(bào)告、客戶身份識(shí)別等工作，主動(dòng)進(jìn)行合規(guī)審查[10]。沈陽市招商證券兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理組織架構(gòu)也存在一些問題，首先，專業(yè)方面存在欠缺。由于整個(gè)中國證券市場(chǎng)的融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，各證券公司還未建立完善的融資融券從業(yè)人員隊(duì)伍。由于業(yè)務(wù)門檻的不斷降低，沈陽市招商證券從業(yè)人員專業(yè)性有待進(jìn)一步提高，很多新進(jìn)員工對(duì)兩融業(yè)務(wù)熟悉度不夠，客戶服務(wù)能力不強(qiáng)，容易引發(fā)客戶糾紛，不能與招商證券日益增長(zhǎng)的客戶數(shù)量匹配。其次，沈陽市招商證券風(fēng)險(xiǎn)管理組織的獨(dú)立性不足。由于沈陽市招商證券風(fēng)險(xiǎn)管理委會(huì)是由董事會(huì)成員組成的機(jī)構(gòu)，通常是由高層管理人員推薦而來，導(dǎo)致當(dāng)董事會(huì)與管理層之間存在意見分歧時(shí)，董事會(huì)不會(huì)堅(jiān)持到底，這就導(dǎo)致沈陽市招商證券風(fēng)險(xiǎn)管理部門的獨(dú)立性不夠，并沒有有效指導(dǎo)兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作。最后，沈陽市招商證券內(nèi)部各職能部門間的協(xié)調(diào)性較差。由于風(fēng)險(xiǎn)管理部門很多情況下不利于業(yè)務(wù)部門工作的開展，當(dāng)業(yè)務(wù)部門在拓展客戶時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理部門可能出于風(fēng)險(xiǎn)控制的目的阻礙業(yè)務(wù)部門進(jìn)行業(yè)務(wù)開展，監(jiān)管部門和業(yè)務(wù)部門生成隔閡，風(fēng)險(xiǎn)管理部門在日常風(fēng)險(xiǎn)提示方面與業(yè)務(wù)部門存在溝通不暢[11]。在黑天鵝事件，如昌九生化發(fā)生時(shí)，沈陽市招商證券投資者的信用賬戶就出現(xiàn)資不抵債現(xiàn)象。盡管這種黑天鵝事件波及整個(gè)證券市場(chǎng)，但是也暴露出招商證券現(xiàn)有兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制上存在缺陷，需要不斷完善現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)控制制度，積極追蹤事件變化，有效預(yù)警和識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，與投資者保持密切聯(lián)系和溝通，向投資者提示可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，提高整個(gè)公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和預(yù)警能力[12]。招商證券在進(jìn)行兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)，沒有采取派遣專人持續(xù)密切地進(jìn)行關(guān)注以及動(dòng)態(tài)跟蹤標(biāo)的證券二級(jí)市場(chǎng)信息的變化，將兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和度量融入到日常風(fēng)險(xiǎn)管理工作中，風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力較弱。在兩融業(yè)務(wù)交易中，招商證券缺乏一套合理的風(fēng)險(xiǎn)量化評(píng)價(jià)體系，在風(fēng)險(xiǎn)管理方面未能建立有效的實(shí)時(shí)交易盯市預(yù)警通知和交易系統(tǒng)前端風(fēng)險(xiǎn)控制體系[13]。由于沒有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力，導(dǎo)致持有融資負(fù)債投資者所屬營業(yè)部未能及時(shí)收到預(yù)警通知，營業(yè)部無法及時(shí)與投資者進(jìn)行溝通，沒有做到提前向投資者所屬分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，并收集分支機(jī)構(gòu)開展兩融業(yè)務(wù)的反饋。招商證券也沒有很好地對(duì)每個(gè)進(jìn)行了兩融業(yè)務(wù)的賬戶進(jìn)行壓力測(cè)試，更沒有根據(jù)壓力測(cè)試進(jìn)行及時(shí)的溝通。3.沈陽市招商證券融資融券業(yè)務(wù)的建議3.1加強(qiáng)客戶開發(fā)和營銷力度沈陽市招商證券用更加重視營業(yè)部融資融券客戶開發(fā)工作，積極鼓勵(lì)營業(yè)部各分支對(duì)開戶意向的客戶進(jìn)行開發(fā)，并在此基礎(chǔ)上制定獎(jiǎng)勵(lì)制度，促進(jìn)營業(yè)部門能更好地開展業(yè)務(wù)。從企業(yè)營業(yè)部角度講述，營業(yè)部要加強(qiáng)對(duì)自己的客戶進(jìn)行合理有效分析，嚴(yán)格明確客戶群體，定期對(duì)客戶進(jìn)行兩融業(yè)務(wù)講解和風(fēng)險(xiǎn)管理等[14]。例如，對(duì)已開通兩融業(yè)務(wù)但未進(jìn)行交易的客戶，營業(yè)部要鼓勵(lì)客戶經(jīng)理與客戶進(jìn)行溝通，通過開展有關(guān)知識(shí)講座，短信消息提醒、業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)等方法對(duì)這類客戶進(jìn)行針對(duì)性營銷；對(duì)已有教育的融資融春客戶，營業(yè)部也要加強(qiáng)關(guān)系核心客戶的賬戶盈虧和所持股票等情況，做到風(fēng)險(xiǎn)及時(shí)提醒，提升服務(wù)質(zhì)量工作，從而增加客戶粘性；對(duì)于暫不符合兩融業(yè)務(wù)開戶，但有潛在能力的客戶，營業(yè)部要從日常產(chǎn)品業(yè)務(wù)推介出發(fā)，抓住與這類客戶的溝通機(jī)會(huì)，這也是優(yōu)化客戶開發(fā)和客戶營銷的有力手段。首先是追蹤被推薦人法，所謂追蹤被推薦人法，是指每次與客戶洽談時(shí)，請(qǐng)求客戶提出和他們有相同需求的兩位到三位他們比較熟悉的人（被推薦人），然后再根據(jù)自己的計(jì)劃去一一拜訪他們。拓展客戶大部分都是從熟人市場(chǎng)開始的，但熟人市場(chǎng)的客戶資源總是有一定數(shù)量的。如果客戶經(jīng)理能夠結(jié)合使用追蹤被推薦人的方式去拜訪熟人市場(chǎng)客戶，他就會(huì)慢慢的發(fā)現(xiàn)，他的客戶資源并非在一點(diǎn)點(diǎn)的在減少，而是越來越發(fā)達(dá)的。這是一種積極的和主動(dòng)的發(fā)展方式。當(dāng)然，在請(qǐng)求客戶進(jìn)行推薦時(shí)，很多時(shí)候可能會(huì)被對(duì)方客戶拒絕。但客戶經(jīng)理只要具備正確的態(tài)度，用真心對(duì)待客戶，與客戶用心溝通，并全心全意地為客戶著想，我堅(jiān)信大多數(shù)的客戶是會(huì)被感動(dòng)的，是真正愿意給我們推薦的。其次是資源共享法，所謂資源共享法，就是和其它行業(yè)的相關(guān)客戶開發(fā)人員組建一個(gè)團(tuán)隊(duì)，做到客戶資源的共享，實(shí)現(xiàn)1+1>2的效果，達(dá)到雙贏或多贏的局面[15]。舉例來講，我的想法是，一個(gè)證券公司客戶經(jīng)理可以與一個(gè)汽車銷售顧問，一個(gè)保險(xiǎn)推銷員，一個(gè)房地產(chǎn)置業(yè)顧問，一個(gè)銀行信用卡銷售人員，經(jīng)過一定了解與溝通，達(dá)成同一個(gè)目標(biāo)，構(gòu)成一個(gè)五人一組的團(tuán)隊(duì)，這樣其他四個(gè)人的客戶資源都能夠被每個(gè)人同時(shí)擁有。個(gè)人單兵作戰(zhàn)的力量和團(tuán)隊(duì)的力量是不能進(jìn)行比較的。除此之外，五個(gè)人的團(tuán)隊(duì)還可以進(jìn)行更多的進(jìn)一步合作，比如在某一個(gè)小區(qū)進(jìn)行同時(shí)宣傳，以及提供一整套更專業(yè)的理財(cái)方案給有需求的客戶等。從營銷學(xué)的角度看，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合營銷是未來營銷方式中一個(gè)新的發(fā)展趨勢(shì)。不同行業(yè)之間可以實(shí)現(xiàn)客戶資源的共享，不同的企業(yè)之間可以實(shí)現(xiàn)銷售渠道的共享，個(gè)人與個(gè)人之間也可以實(shí)現(xiàn)團(tuán)隊(duì)協(xié)作。這不但是一條有效開發(fā)更多客戶的途經(jīng)，也能夠?yàn)榭蛻舾玫剡M(jìn)行著想，用心為客戶服務(wù)的一個(gè)具體的體現(xiàn)。3.2簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)辦理流程沈陽市招商證券公司要想優(yōu)化融資融券業(yè)務(wù)水平，應(yīng)該從簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)辦理流程出發(fā)，優(yōu)化重點(diǎn)主要分為以下兩個(gè)方面：第一是減少融資融券業(yè)務(wù)審批人員。公司應(yīng)該更注重從業(yè)人員的專業(yè)性問題，不定時(shí)的對(duì)從業(yè)人員進(jìn)行業(yè)務(wù)培訓(xùn)，打造出更加專業(yè)的業(yè)務(wù)員，這不僅是對(duì)客戶的負(fù)責(zé)，更是對(duì)公司本身的發(fā)展起到?jīng)Q定性的作用。公司通過精簡(jiǎn)人員開始，加強(qiáng)對(duì)專業(yè)性較全的融資融券業(yè)務(wù)人員培養(yǎng)力度。有意識(shí)的減少融資融券業(yè)務(wù)中間辦理工作人員。二是簡(jiǎn)化融資融券業(yè)務(wù)辦理流程。企業(yè)除了要有意識(shí)培養(yǎng)全面性高素質(zhì)兩融業(yè)務(wù)人才，還可以在業(yè)務(wù)流程上進(jìn)行科學(xué)合并，有機(jī)融合，從而簡(jiǎn)化兩融業(yè)務(wù)辦理流程例如、招商證券公司兩融業(yè)務(wù)的投信、征信和回訪三個(gè)流程就可以精簡(jiǎn)成一個(gè)，并有一人負(fù)責(zé)管理。此外，從現(xiàn)有的融資融券業(yè)務(wù)開戶流程上分析，公司也要從審批時(shí)間上精簡(jiǎn)業(yè)務(wù)，縮短開戶時(shí)間，這對(duì)促進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展有著非常積極的意義[16]。3.3嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)沈陽市招商證券在設(shè)計(jì)兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)體系時(shí)，應(yīng)遵循如下幾項(xiàng)原則：第一應(yīng)遵循動(dòng)態(tài)監(jiān)控原則。在兩融業(yè)務(wù)中，投資者必須建立信用賬戶，并根據(jù)該信用賬戶開展融資融券操作。因此，招商證券應(yīng)隨時(shí)監(jiān)控投資者信用賬戶信息。在這個(gè)監(jiān)控過程中，沈陽市招商證券應(yīng)實(shí)現(xiàn)不同風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別控制，在組織管理、部門設(shè)置、人員安排上按照融資融券額度大小，分層級(jí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理，建立針對(duì)不同融資融券額度的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理體系，并將該風(fēng)險(xiǎn)管理工作與日常主體業(yè)務(wù)嚴(yán)格區(qū)分開來[17]。在對(duì)投資者信用賬戶監(jiān)控中，應(yīng)采取動(dòng)態(tài)監(jiān)控方式，實(shí)現(xiàn)逐日盯市制，逐日審核投資者賬戶抵押證券與投資者債務(wù)兩者的比率，以防止帶來風(fēng)險(xiǎn)和投資者信用膨脹問題[18]。同時(shí)，執(zhí)行保證金追加制度，當(dāng)投資者保證金沒有滿足公司規(guī)定的保證金標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，要求投資者償還部分貸款或存入證券/現(xiàn)金到公司帳戶。對(duì)不能按規(guī)定追加保證金的投資者，應(yīng)進(jìn)行強(qiáng)制平倉，強(qiáng)制賣掉投資者證券賬戶中的證券以控制損失和風(fēng)險(xiǎn)。第二，應(yīng)遵循資格視察原則。由于兩融業(yè)務(wù)比正常業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，招商證券在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)應(yīng)仔細(xì)審查投資者的信用狀況、資金實(shí)力和來源、歷史交易記錄，以確定客戶是否具備參與兩融業(yè)務(wù)的資格。沈陽市招商證券應(yīng)建立完善的授信額度指標(biāo)，進(jìn)行投資者信用等級(jí)評(píng)定，明確規(guī)定投資者融資金額與凈值比例，并嚴(yán)格遵循指標(biāo)體系確定投資者信用額度，防止信用額度膨脹風(fēng)險(xiǎn)[19]。為了防范市場(chǎng)操縱的行為，指標(biāo)體系中還需明確投資者的融資上限，同時(shí)設(shè)置保證金額度的下限。然后，應(yīng)遵循標(biāo)的證券篩選原則。招商證券在開展兩融業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)對(duì)作為可抵押的證券進(jìn)行篩選，選擇那些具有較好流動(dòng)性和規(guī)模、股價(jià)波動(dòng)幅度預(yù)期較小的標(biāo)的證券作為可進(jìn)行信用交易的股票。目前，我國證券市場(chǎng)上存在一些流動(dòng)性較差的小盤股，盡管監(jiān)管層規(guī)定了可進(jìn)行信用交易的證券范圍和各類證券折算率，但沈陽市招商證券仍然可在規(guī)定的范圍內(nèi)，對(duì)標(biāo)的證券進(jìn)行篩選并確定折算率[20]。融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)在篩選標(biāo)的證券的基礎(chǔ)上提高對(duì)抵押證券的定價(jià)能力，以吸引客戶、擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模。最后，還應(yīng)遵循風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控指標(biāo)化原則。在推動(dòng)兩融業(yè)務(wù)同時(shí)，招商證券還應(yīng)規(guī)定適當(dāng)?shù)耐顿Y者準(zhǔn)入門檻，進(jìn)行投資者風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。沈陽市招商證券在開展兩融業(yè)務(wù)前應(yīng)先確定財(cái)務(wù)指標(biāo)（凈資本、資產(chǎn)負(fù)債率等）和風(fēng)險(xiǎn)管理指標(biāo)，為控制兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、調(diào)整其規(guī)模提供指導(dǎo)作用[21]。與此同時(shí)，招商證券在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理與監(jiān)控時(shí)應(yīng)根據(jù)各項(xiàng)指標(biāo)的不同變化狀態(tài)施以不同的策略，并在市場(chǎng)環(huán)境有所變動(dòng)時(shí)迅速調(diào)整融資融券的規(guī)模。結(jié)論通過以上分析，沈陽市招商證券的融資融券業(yè)務(wù)目前仍處于發(fā)展階段，還沒有比較健全的交易機(jī)制，信用交易不同于普通交易，開展兩融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)高于普通證券業(yè)務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。如果不能管理好兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，勢(shì)必帶來極大的損失，極可能引發(fā)連鎖反應(yīng)，影響整個(gè)證券市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展。證券公司在擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、追求更高利潤(rùn)同時(shí)，要重視兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理。招商證券作為一家處于行業(yè)領(lǐng)先水平的上市證券公司。招商證券在擴(kuò)張兩融業(yè)務(wù)的同時(shí)，更應(yīng)該加強(qiáng)進(jìn)行兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)，形成更為完善的風(fēng)險(xiǎn)管理制度，使得公司發(fā)展地更加長(zhǎng)遠(yuǎn)。本文在國內(nèi)外關(guān)于兩融業(yè)務(wù)及其風(fēng)險(xiǎn)管理研究進(jìn)展梳理的基礎(chǔ)上，從融資融券現(xiàn)狀以及存在問題等方面出發(fā)，具體陳述與融資融券業(yè)務(wù)有關(guān)的理論基礎(chǔ)。進(jìn)一步以沈陽市招商證券融資融券業(yè)務(wù)為研究對(duì)象，結(jié)合沈陽市招商證券業(yè)務(wù)運(yùn)營的實(shí)際情況，分析沈陽市招商證券兩融業(yè)務(wù)面臨的不同類型問題。最后，針對(duì)存在的問題，提出相對(duì)應(yīng)的建議。結(jié)合招商證券兩融業(yè)務(wù)現(xiàn)狀，招商證券主要在客戶資源較少、業(yè)務(wù)辦理流程冗長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)控制不到位等方面存在問題。證券市場(chǎng)瞬息萬變，本文針對(duì)招商證券兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提供的優(yōu)化方案能否有效提高招商證券融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平，推動(dòng)其融資融券業(yè)務(wù)不斷深化，提高公司效益，還有待進(jìn)一步實(shí)際檢驗(yàn)。由點(diǎn)及面對(duì)管理我國證券公司兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出了一些有益建議，分別是加強(qiáng)客戶開發(fā)和營銷力度、簡(jiǎn)化業(yè)務(wù)辦理流程、嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)。但缺乏具體指標(biāo)如兩融保證金比例研究，針對(duì)兩融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具體指標(biāo)的確定標(biāo)準(zhǔn)沒有進(jìn)行深入研究。隨著兩融業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，兩融業(yè)務(wù)交易市場(chǎng)不斷完善，能夠?yàn)榱炕芯刻峁颖緮?shù)據(jù)，未來可根據(jù)歷史交易數(shù)據(jù)，用更加可視化的數(shù)據(jù)和系統(tǒng)科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)體系，為證券公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理提供更有力的支撐。參考文獻(xiàn)[1]林蕾.論我國證券公司融資融券業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及控制研究[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2018,1(24)：146-147[2]李艷.融資融券法律機(jī)制研究[M].北京:法律出版社,2018.3：125[3]薛毅.統(tǒng)計(jì)建模與R軟件[M].北京:清華大學(xué)出版社,2019.7：204[4]蔣建蓉.證券融資融券制度分析(上)[J].金融管理與研究,2017,12(10)：175-176[5]顏彥.G證券公司融資融券業(yè)務(wù)發(fā)展問題的研究[D].南寧:廣西大學(xué),2018[6]楊喻欽.融資融券對(duì)中國股市流動(dòng)性、波動(dòng)性影響的實(shí)證研究[D].北京:對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2018[7]孫靜.融資融券對(duì)中國股票市場(chǎng)的影響[D].上海: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[21]楊學(xué)松，王英貴.融資融券、交易制度與風(fēng)險(xiǎn)防范探討[J].新金融，2018，4(8):32-33致謝四年求學(xué)時(shí)光轉(zhuǎn)瞬即逝，在沈陽城市學(xué)院求學(xué)的這段時(shí)間是我人生寶貴的記憶。通過這段時(shí)間學(xué)習(xí)，我學(xué)會(huì)了很多，收獲了很多，不僅扎實(shí)了自己的專業(yè)功底，豐富和拓展了金融、管理、財(cái)務(wù)等方面的知識(shí)體系，也結(jié)識(shí)了很多良師益友，開拓了自己的思維，這些都能夠幫助我在今后的工作和生活中更理性、妥善地解決問題、待人接物。我要感謝我的導(dǎo)師，在我求學(xué)生涯中給予我諸多幫助和關(guān)懷，她對(duì)待學(xué)術(shù)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膽B(tài)度讓我受益終生。從論文的選題、框架搭建到論文撰寫過程中，賈茹老師幫助我梳理思路，理清論文邏輯，在論文撰寫過程中為我答疑解惑。在論文初稿完成后，導(dǎo)師提出了諸多有益的修改建議，幫助我修改、完善論文。在此，我要向?qū)煴硎菊鎿吹母兄x，幫助我完成這篇論文的撰寫。感謝沈陽城市學(xué)院商學(xué)院對(duì)我的培養(yǎng)，商學(xué)院濃厚的學(xué)術(shù)氛圍、優(yōu)秀的師資力量等等為我們創(chuàng)造了良好的學(xué)習(xí)環(huán)境。在這里我還要感謝商學(xué)院的任課老師、行政老師對(duì)我學(xué)業(yè)上的支持和幫助。也要感謝我的家人對(duì)我的無私支持，讓我能夠沒有顧慮地回到校園深造。

修改畢業(yè)論文常用方法一、論文修改的方法畢業(yè)論文的修改方法有多種,且因人因文而異.但根本方法只有一種,即由學(xué)生自己進(jìn)行認(rèn)真修改,所謂具體的方法也就是在學(xué)生自己進(jìn)行認(rèn)真修改的基礎(chǔ)上多借助于一些外在的力量而已.(一)讀改式所謂讀改式,是指修改文章時(shí)邊讀邊改的修改方式.這是論文修改的主要方式.完成論文初稿后,由作者自己認(rèn)真通讀全文,并放聲地讀,多讀幾遍.這樣,憑借語感的作用就能發(fā)現(xiàn)問題.語感與人們平時(shí)的讀書或談話聯(lián)系緊密,語感對(duì)檢查語病、缺字錯(cuò)別字十分有效,也能使語句噦嗦、語句不通暢等問題隨時(shí)被發(fā)現(xiàn).所以,初稿寫出來后,自己要大聲讀上幾遍,邊讀邊改,這是人們常常采用的一種修改方法.(二)冷改式所謂冷改式,是指初稿完成后.先擱置一段時(shí)間再修改的一種方法.許多人常有這種情況,有時(shí)初稿寫好了,也很想馬上把它修改好,可是自己怎么也發(fā)現(xiàn)不了毛病,自我感覺相當(dāng)不錯(cuò),不愿修改或不知怎么修改.這時(shí)候,可以采取冷改式,把初稿放一段時(shí)間再修改,就會(huì)發(fā)現(xiàn)要修改的地方還