通貨膨脹理論

通貨膨脹理論

通貨膨脹是具有另外的特征或狀態(tài)的物價(jià)水平的上漲：它不完全地被

預(yù)料到；它導(dǎo)致（通過成本上升）物價(jià)進(jìn)一步上漲；它并未增加就業(yè)

和實(shí)際產(chǎn)量；它比某一''安全”速率更加快；它“由貨幣方面”原因

而引起；它根據(jù)由間接稅和補(bǔ)貼組成的實(shí)價(jià)來度量；它是不可逆的。

通貨膨脹是用外匯匯率，用黃金價(jià)格來計(jì)量的、或用對黃金過度需求,

或用官方匯價(jià)來表示的貨幣對外價(jià)值的下跌。

通貨膨脹如何度量？

消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPDo即零售物價(jià)指數(shù)，有些國家也稱生活費(fèi)用指

數(shù)。消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)是衡量家庭和個(gè)人消費(fèi)的商品和勞務(wù)價(jià)格變化的

指標(biāo)。它是許多種（通常為幾百種）消費(fèi)品和勞務(wù)價(jià)格指數(shù)的加權(quán)平

均數(shù)。

生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPDo生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)是批發(fā)價(jià)格指數(shù)。其計(jì)算方

法與消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)基本相同，不過這里的價(jià)格是指批發(fā)價(jià)而不是零

售價(jià)，并且所包括的商品和勞務(wù)的數(shù)量和品種也與消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)不

同。

對經(jīng)濟(jì)的影響

通貨膨脹與國民產(chǎn)出的循環(huán)

通貨膨脹會造成收入的重新分配。在通貨膨脹期間，一些人的名義收

入的增長會低于價(jià)格上漲的幅度，這會使其實(shí)際收入下降、生活水平

下降；但另外一些人的名義收入增長的幅度會超過物價(jià)上漲的幅度,

使他們的實(shí)際收入上升、生活水平提高。所失與所得相抵，總的實(shí)際

收入水平和平均的實(shí)際收入水平會保持不變。

通貨膨脹與收入再分配

通貨膨脹會降低那些有固定貨幣收入的人們的實(shí)際收入，使他們的實(shí)

際生活水平下降。

通貨膨脹會使長期儲蓄的實(shí)際價(jià)值降低，損害儲戶的利益。

通貨膨脹也會影響稅收，并通過稅收影響國民收入在政府和私人部門

之間的再分配。

另一方面，通貨膨脹率高的國家，其同類產(chǎn)品的價(jià)格會相對上漲，導(dǎo)

致其出口量減少，進(jìn)口增大和出口減少會導(dǎo)致一個(gè)凈增的流向國外的

國民收入流量。如果存在著自由匯率制度，凈增的流向國外的國民收

入流量會使本國貨幣貶值，即本國貨幣的外幣價(jià)格下跌。這會阻止國

民收入的繼續(xù)流出，使本國商品的國際價(jià)格恢復(fù)到以前水平。

需求拉上

這是從總需求的角度來分析通貨膨脹的原因，認(rèn)為通貨膨脹的原因在

于總需求過度增長，總供給不足，即“太多的貨幣追逐較少的貨物”，

或者是“因?yàn)槲锲放c勞務(wù)的需求超過按現(xiàn)行的價(jià)格可得到的供給，所

以一般物價(jià)水平便上漲。”總之，就是總需求大于總供給所引起的通

貨膨脹。

對于引起總需求過大的原因又有兩種解釋：一是凱恩斯主義的解釋,

強(qiáng)調(diào)實(shí)際因素對總需求的影響；二是貨幣主義的解釋，強(qiáng)調(diào)貨幣因素

對總需求的影響。與此相應(yīng)，也就有兩種需求拉上的通貨膨脹理論。

1）凱恩斯主義的解釋

認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)中實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)時(shí)，表明資源已經(jīng)得到了充分利用。

這時(shí)，如果總需求仍然增加，就會由于過度總需求的存在而引起通貨

膨脹。可以用膨脹性缺口這一概念來說明這種通貨膨脹產(chǎn)生的原因。

膨脹性缺口是指實(shí)際總需求大于充分就業(yè)總需求時(shí)一，實(shí)際總需求與充

分就業(yè)總需求之間的差額。

凱恩斯強(qiáng)調(diào)了通貨膨脹與失業(yè)不會并存，通貨膨脹是在充分就業(yè)實(shí)現(xiàn)

后產(chǎn)生的。

當(dāng)總需求增加后，總供給的增加并不能迅速滿足總需求的這種增加,

產(chǎn)生短缺，價(jià)格上升。但由于經(jīng)濟(jì)中沒有充分就業(yè)，價(jià)格的上升刺激

了總供給，國民收入也增加了。

2）貨幣主義的解釋

認(rèn)為，實(shí)際因素即使對總需求有影響也是不重要的，由此所引起的通

貨膨脹也不可能持久的。引起總需求過度的根本原因是貨幣的過量發(fā)

行。

供給推動

這是從總供給的角度來分析通貨膨脹的原因。供給就是生產(chǎn)，根據(jù)生

產(chǎn)函數(shù)，生產(chǎn)取決于成本。因此，從總供給的角度看，引起通貨膨脹

的原因在于成本的增加。成本增加意味著只有在高于從前的價(jià)格水平

時(shí)，才能達(dá)到與以前一樣的產(chǎn)量水平，即總供給曲線向左上方移動使

國民收入減少，價(jià)格水平上升，這種價(jià)格上升就是成本推動的通貨膨

脹。

引起成本增加的原因并不相同，因此，成本推動的通貨膨脹又可以根

據(jù)其成因分為以下幾種：

1）工資成本推動的通貨膨脹

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，工資是成本中的主要部分。工資的提高會使生產(chǎn)成本

增加，從而價(jià)格水平上升。在勞動市場存在工會的賣方壟斷的情況下,

工會利用其壟斷地位要求提高工資，雇主迫于壓力提高了工資之后,

就把提高的工資加入成本，提高產(chǎn)品的價(jià)格，從而引起通貨膨脹。

工資的增加往往是從個(gè)別部門開始的，但由于各部門之間工資的攀比

行為，個(gè)別部門工資的增加往往會導(dǎo)致整個(gè)社會的工資水平上升，從

而引起普遍的通貨膨脹。而且，這種通貨膨脹一旦開始，還會形成“工

資一一物價(jià)螺旋式上升”。這樣工資與物價(jià)不斷互相推動，形成嚴(yán)重

的通貨膨脹。

2）利潤推動的通貨膨脹

又稱價(jià)格推動的通貨膨脹，指市場上具有壟斷地位的廠商為了增加利

潤而提高價(jià)格所引起的通貨膨脹。在不完全競爭市場上，具有壟斷地

位的廠商控制了產(chǎn)品的銷售價(jià)格，從而就可以提高價(jià)格以增加利潤。

通貨膨脹是由于利潤的推動而產(chǎn)生的。尤其是工資增加時(shí)，壟斷廠商

以工資的增加為借口，更大幅度地提高物價(jià)，使物價(jià)的上升幅度大于

工資的上升幅度，其差額就是利潤的增加。這種利潤增加使物價(jià)上升，

形成通貨膨脹。

3）進(jìn)口成本推動的通貨膨脹

這是指在開放經(jīng)濟(jì)中，由于進(jìn)口的原材料價(jià)格上升而引起的通貨膨脹。

在這種情況下，一國的通貨膨脹通過國際貿(mào)易渠道而影響到其他國家。

這種通貨膨脹時(shí)，物價(jià)的上升會導(dǎo)致生產(chǎn)減少，從而引起蕭條。

與這種通貨膨脹相對應(yīng)的是出口性通貨膨脹，即由于出口迅速增加，

以致出口生產(chǎn)部門成本增加，國內(nèi)產(chǎn)品供給不足，引起通貨膨脹。

供求混合推動

這種理論把總需求與總供給結(jié)合起來分析通貨膨脹的原因。經(jīng)濟(jì)學(xué)家

認(rèn)為，通貨膨脹的根源不是單一的總需求或總供給，而是這兩者共同

的作用的結(jié)果。

如果通貨膨脹是由需求拉動開始的，即過度需求的存在引起物價(jià)上升,

這種物價(jià)上升會使工資增加，從而供給成本的增加又引起成本推動的

通貨膨脹。如果通貨膨脹是由成本推動開始的，即成本增加引起物價(jià)

上升，這時(shí)如果沒有總需求的相應(yīng)增加，工資上升最終會使減少生產(chǎn),

增加失業(yè)，從而使成本推動引起的通貨膨脹停止。只有在成本推動的

同時(shí)，又有總需求的增加，這種通貨膨脹才能持續(xù)下去。

結(jié)構(gòu)性

這種理論從各生產(chǎn)部門之間勞動生產(chǎn)率差異、勞動市場的結(jié)構(gòu)特征和

各生產(chǎn)部門之間收入水平的趕超速度等角度分析了由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特

點(diǎn)而引起的通貨膨脹的過程。

預(yù)期與慣性

這兩種通貨膨脹理論的重點(diǎn)不是分析通貨膨脹的產(chǎn)生原因，而是分析

為什么通貨膨脹一理形成以后就會持續(xù)下去。

1）預(yù)期通貨膨脹理論

預(yù)期通貨膨脹理論認(rèn)為，無論是什么原因引起的通貨膨脹，即使最初

引起的通貨膨脹的原因消除了，它也會由于人們的預(yù)期而持續(xù)，甚至

加劇。

預(yù)期對人們的經(jīng)濟(jì)行為有重要的影響，而預(yù)期往往又是根據(jù)過去的經(jīng)

驗(yàn)形成的。在產(chǎn)生了通貨膨脹的情況下，人們要根據(jù)過去的通貨膨脹

率來預(yù)期未來的通貨膨脹率，并把這種預(yù)期作為指導(dǎo)未來經(jīng)濟(jì)行為的

依據(jù)。

2）慣性通貨膨脹理論

慣性通貨膨脹理論也是要解釋通貨膨脹持續(xù)的原因，但它所強(qiáng)調(diào)的不

是預(yù)期，而是通貨膨脹本身的慣性。

根據(jù)這種理論，無論是什么原因引起了通貨膨脹，即使最初遙原因消

失了，通貨膨脹也會由于其本身的慣性而持續(xù)下去。這是因?yàn)椋と?/p>

與企業(yè)所關(guān)心的是相對工資與相對價(jià)格水平。在他們決定自己的工資

與價(jià)格時(shí)，他們要參照其他人的工資與價(jià)格水平。這樣通貨膨脹就會

由于這種慣性而持續(xù)下去，因?yàn)檎l也不會首先降低自己的工資與物價(jià)

水平。只有在經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退時(shí)，才會由于工資與物價(jià)的被迫下降而使

通貨膨脹中止。

預(yù)期通貨膨脹理論與慣性通貨膨脹理論很相近的。前者由貨幣主義者

提出，強(qiáng)調(diào)現(xiàn)在對未來的影響；后者由凱恩斯主義者提出，強(qiáng)調(diào)了過

去對現(xiàn)在的影響。這兩種理論從不同角度解釋了通貨膨脹持續(xù)的原因。

穩(wěn)定的小幅度通貨膨脹一般會被認(rèn)為對經(jīng)濟(jì)有益。其中一個(gè)原因是某

些價(jià)格難以重新談判降價(jià)，特別是對薪資與合約而言更是如此。所以

物價(jià)若緩步上漲，則相關(guān)的價(jià)格便較易于調(diào)整。有多種物價(jià)會'抗拒

降價(jià)'，而傾向于不斷上漲。所以試圖達(dá)到零通貨膨脹（物價(jià)維持平

準(zhǔn)）的做法會導(dǎo)致其他行業(yè)的價(jià)格、盈利、與雇員數(shù)降低。所以，若

干公司的執(zhí)行部門視溫和的通貨膨脹為'潤滑商業(yè)巨輪追求完完

全全的價(jià)格穩(wěn)定會帶來極具毀滅性的通貨緊縮（物價(jià)持續(xù)降低），將

導(dǎo)致破產(chǎn)與經(jīng)濟(jì)衰退（甚至經(jīng)濟(jì)蕭條）。

金融體系視通貨膨脹之‘潛在風(fēng)險(xiǎn)’為高于儲蓄累積財(cái)富的基本投資

誘因。換句話說，通貨膨脹就是市場對金錢的時(shí)間價(jià)值之措辭。也就

是說，因?yàn)榻裉斓囊辉^明年的一元更具價(jià)值，所以未來的資本價(jià)值

在經(jīng)濟(jì)學(xué)上有所扣減。此種觀點(diǎn)視通貨膨脹為對未來資本價(jià)值的不確

定性。

對低階層者而言，通貨膨脹通常會提高由經(jīng)濟(jì)活動之前的貼現(xiàn)所產(chǎn)生

的負(fù)面影響。通貨膨脹通常導(dǎo)因于政府提高貨幣供給政策。政府對通

貨膨脹的所能進(jìn)行的影響是對停滯的資金課稅。通貨膨脹升高時(shí)，政

府提高對停滯的資金的稅負(fù)以刺激消費(fèi)與借支，于提高了資金的流動

速度，又增強(qiáng)了通貨膨脹，形成惡性循環(huán)。在極端的情形下會形成惡

性通貨膨脹（hyperinflation）

增強(qiáng)不確定性可能會打擊投資與儲蓄。

從效果上將收入從固定收入者（收入來源于養(yǎng)老金之類）手中重新分

配至非固定收入者（收入來源于薪水或投資回報(bào)），因?yàn)樾剿蛲顿Y

回報(bào)會隨通貨膨脹而上漲。

同樣的，固定金額的放款者，其資產(chǎn)可能會重新分配給貸方（若放款

方對通貨膨脹預(yù)期不足從而利率偏低）。例如，政府通常是貸方，通

貨膨脹使政府實(shí)際負(fù)債降低，從而會將資金重新分配回政府手中。這

種情況有時(shí)被視為通貨膨脹稅

國際貿(mào)易：若國內(nèi)通貨膨脹率較低，遭削減的貿(mào)易余額會破壞固定匯

率。

鞋底成本：因?yàn)楝F(xiàn)金的價(jià)值在通貨膨脹時(shí)會萎縮，在通貨膨脹時(shí)期人

們因此會傾向持有較少的現(xiàn)金。這種行為會導(dǎo)致成本增高，比如去銀

行的次數(shù)增加。（鞋底成本一詞是句玩笑話，意指因走到銀行而磨損

鞋底所產(chǎn)生的成本。）

菜單成本：商號須更勤于改變產(chǎn)品價(jià)格，這導(dǎo)致成本增加。一個(gè)例子

是餐廳由于改印菜單所增加的成本。

惡性通貨膨脹：若通貨膨脹升高的程度失去控制，會干擾到正常的經(jīng)

濟(jì)活動，損害供給能力。

在一經(jīng)濟(jì)體中，會有若干部門編入通貨膨脹指數(shù)，而若干部門沒有,

通貨膨脹行為會自未編入的部門向編入的部門重新分配。在影響幅度

小時(shí)，這屬于一種政策性的選擇，不對儲蓄而對變現(xiàn)優(yōu)先權(quán)與手頭資

金課稅。若影響超出一定幅度時(shí)，則其效應(yīng)歪曲，成為個(gè)人'對通貨

膨脹的投資'，也就是鼓勵對通貨膨脹的預(yù)期心理。

因?yàn)橐陨洗驌敉ㄘ浥蛎浀睦碛啥几哂诖驌羝漕A(yù)期行為與打擊持有大

量資金所需的小幅影響，大部分的中央銀行顧及物價(jià)穩(wěn)定性，都以可

見但極低的通貨膨脹為目標(biāo)。

痛苦指數(shù)于1970年代發(fā)表，代表令人不快的經(jīng)濟(jì)狀況，等于通貨膨

脹與失業(yè)率之總合。其公式為：痛苦指數(shù)=通貨膨脹百分比+失業(yè)

率百分比，表示一般大眾對相同升幅的通貨膨脹率與失業(yè)率感受到相

同程度的不愉快?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家不同意以完全負(fù)面的‘痛苦’一詞來

形容上述通貨膨脹機(jī)轉(zhuǎn)的負(fù)面沖擊。實(shí)際上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家中有許多認(rèn)為

公眾對溫和通貨膨脹的成見是來自其相互影響：群眾只記得在高通貨

膨脹時(shí)期相關(guān)的經(jīng)濟(jì)困難狀況。以現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀點(diǎn)來說，溫和的

通貨膨脹是較不重要的經(jīng)濟(jì)問題，可由對抗滯脹［stagflation］（可能由

貨