中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》要點(diǎn)：項(xiàng)目現(xiàn)金流量

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》要點(diǎn)：項(xiàng)目現(xiàn)

金流量

項(xiàng)目現(xiàn)金流量

由一項(xiàng)長期投資方案所引起的在未來一定期間所發(fā)生的現(xiàn)金收支，叫做現(xiàn)金流量。

在一般情況下，投資決策中的現(xiàn)金流量通常指現(xiàn)金凈流量（NCF）。這里，所謂的現(xiàn)

金既指貨幣性資產(chǎn)，也可以指相關(guān)非貨幣性資產(chǎn)（如原材料、設(shè)備等）的變現(xiàn)價(jià)值。

投資項(xiàng)目從整個(gè)經(jīng)濟(jì)壽命周期來看，大致可以分為三個(gè)時(shí)點(diǎn)階段：投資期、營業(yè)期、

終結(jié)期，現(xiàn)金流量的各個(gè)項(xiàng)目也可歸屬于各個(gè)時(shí)點(diǎn)階段之中。

（一）投資期

投資階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流出量，即在該投資項(xiàng)目上的原始投資，包括在長

期資產(chǎn)上的投資和墊支的營運(yùn)資金。如果該項(xiàng)目的籌建費(fèi)、開辦費(fèi)較高，也可作為初始

階段的現(xiàn)金流出量計(jì)入遞延資產(chǎn)。在一般情況下，初始階段中固定資產(chǎn)的原始投資通常

在年內(nèi)一次性投入（如購買設(shè)備），如果原始投資不是一次性投入（如工程建造），則應(yīng)把投

資歸屬于不同投入年份之中。

1.在長期資產(chǎn)上的投資

它包括在固定資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等長期資產(chǎn)上的購入、建造、運(yùn)輸、安裝、試運(yùn)行等

方面所需的現(xiàn)金支出，如購置成本、運(yùn)輸費(fèi)、安裝費(fèi)等。對(duì)于投資實(shí)施后導(dǎo)致固定資產(chǎn)

性能改進(jìn)而發(fā)生的改良支出，也屬于固定資產(chǎn)的后期投資。

2.墊支的營運(yùn)資金

它是指投資項(xiàng)目形成了生產(chǎn)能力，需要在流動(dòng)資產(chǎn)上追加的投資。為該投資墊支的

營運(yùn)資金是追加的流動(dòng)資產(chǎn)擴(kuò)大量與結(jié)算性流動(dòng)負(fù)債擴(kuò)大量的凈差額。

（二）營業(yè)期

營業(yè)階段是投資項(xiàng)目的主要階段，該階段既有現(xiàn)金流入量，也有現(xiàn)金流出量。現(xiàn)金

流入量主要是營運(yùn)各年?duì)I業(yè)收入，現(xiàn)金流出量主要是營運(yùn)各年的營運(yùn)成本（付現(xiàn)的營業(yè)

成本）。

另外，對(duì)于在營業(yè)期內(nèi)的某一年發(fā)生的大修理支出來說，如果會(huì)計(jì)處理在本年內(nèi)一

次性作為收益性支出，則直接作為該年付現(xiàn)成本;如果跨年攤銷處理，則本年作為投資性

的現(xiàn)金流出量，攤銷年份以非付現(xiàn)成本形式處理。對(duì)于在營業(yè)的某一年發(fā)生的改良支出

來說，是一種投資，應(yīng)作為該年的現(xiàn)金流出量，以后年份通過折舊收回。

在正常營業(yè)階段，由于營運(yùn)各年的營業(yè)收入和營運(yùn)成本數(shù)額比較穩(wěn)定，因此營業(yè)階

段各年現(xiàn)金流量一般為：

營業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF戶營業(yè)收入-付現(xiàn)成本=營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本

式中，非付現(xiàn)成本主要是固定資產(chǎn)年折舊費(fèi)用、長期資產(chǎn)攤銷費(fèi)用。其中，長期資

產(chǎn)攤銷費(fèi)用主要有：跨年攤銷的大修理攤銷費(fèi)用、改良工程折舊攤銷費(fèi)用、籌建開辦費(fèi)

攤銷費(fèi)用，等等。

所得稅是投資項(xiàng)目的現(xiàn)金支出，即現(xiàn)金流出量。考慮所得稅對(duì)投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量的

影響，投資項(xiàng)目正常營運(yùn)階段所獲得的營業(yè)現(xiàn)金流量，可按下列公式進(jìn)行測算：

營業(yè)現(xiàn)金凈流量（NCF）=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅=稅后營業(yè)利潤+非付現(xiàn)成本=收

入x（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本x（1一所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本X所得稅稅率

（三）終結(jié)期

終結(jié)階段的現(xiàn)金流量主要是現(xiàn)金流入量，包括固定資產(chǎn)變價(jià)凈收入和墊支營運(yùn)資金

的收回。

【提示】

如果為固定資產(chǎn)購建有專門借款利息，則項(xiàng)目完工投產(chǎn)后（即正常經(jīng)營階段）的利息

計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，但該項(xiàng)利息屬于籌