環(huán)保-陜西空氣質(zhì)量改善計(jì)劃發(fā)布環(huán)境治理需求持續(xù)釋放

境治理需求持續(xù)釋放gaoxingAC編號:S1440519060004羅焱曦luoyanxi@SAC編號:S1440523080002發(fā)布日期：2024年04月21日近期，陜西省生態(tài)環(huán)境廳發(fā)布《貫徹落實(shí)<空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動計(jì)劃>的實(shí)施意見（2024—2025年）》，提出工作目標(biāo)到2025年，全省PM2.5濃度不超過35微克/立方米，重污染天數(shù)不超過2.2天，優(yōu)良天數(shù)不少于303天；NOx和VOCs排放總量比2020年分別下降gaoxingAC編號:S1440519060004羅焱曦luoyanxi@SAC編號:S1440523080002發(fā)布日期：2024年04月21日市場表現(xiàn)21%行業(yè)動態(tài)信息21%行情回顧2022/10/312022/11/302022/12/312023/1/312023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/30-9% 環(huán)保 上證指數(shù)4月11日-4月17日，上證綜指單周累計(jì)上漲1.52個百分點(diǎn)，報(bào)3071.38；滬深300指數(shù)單周上漲1.89個百分點(diǎn)。環(huán)保（申萬）指數(shù)下跌2.65%，跑輸滬深300指數(shù)（上漲1.89%）4.55個百分點(diǎn)，跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（下跌0.39%）2.26個百分點(diǎn)。2024年初至今，環(huán)保工程及服務(wù)板塊整體指數(shù)表現(xiàn)一般，累計(jì)跌幅為2022/10/312022/11/302022/12/312023/1/312023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/30-9% 環(huán)保 上證指數(shù)環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域我們重點(diǎn)推薦受益環(huán)衛(wèi)裝備電動化趨勢，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運(yùn)營投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商盈峰環(huán)境、宇通重工及福龍馬；垃圾焚燒領(lǐng)域重點(diǎn)推薦高速公路持續(xù)貢獻(xiàn)現(xiàn)金流，焚燒運(yùn)營資產(chǎn)被低估的城發(fā)環(huán)境和焚燒產(chǎn)能不斷增長，業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善的瀚藍(lán)環(huán)境；燃?xì)獍鍓K推薦經(jīng)營穩(wěn)健高分紅的藍(lán)天燃?xì)饧靶聤W股份。1）國家發(fā)展改革委等部門關(guān)于支持內(nèi)蒙古綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展若干政策措施的通知；2）江西省2024年江西省重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)招商項(xiàng)目發(fā)布；3）央行等七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見》；環(huán)保投資要點(diǎn)及重點(diǎn)公司盈利預(yù)測 1投資觀點(diǎn) 1重點(diǎn)公司盈利預(yù)測 3周度行情回顧 4板塊行情回顧 4個股漲幅情況 4重點(diǎn)公司動態(tài) 6上市公司增減持/回購情況匯總 6上市公司股權(quán)質(zhì)押 6上市公司大宗交易情況匯總 7風(fēng)險(xiǎn)分析 8環(huán)保投資要點(diǎn)及重點(diǎn)公司盈利預(yù)測近期，陜西省生態(tài)環(huán)境廳發(fā)布《貫徹落實(shí)<空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動計(jì)劃>的實(shí)施意見（2024—2025年）》，提出工作目標(biāo)到2025年，全省PM2.5濃度不超過35微克/立方米，重污染天數(shù)不超過2.2天，優(yōu)良天數(shù)不少于303天；NOx和VOCs排放總量比2020年分別下降4.24萬噸、2.22萬噸。西安市、咸陽市、渭南市空氣質(zhì)量努力退出全國重污染城市行列。具體來看，《意見稿》在工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、傳統(tǒng)制造業(yè)集聚提升、推動公共領(lǐng)域車輛全面電動化和培育環(huán)保產(chǎn)業(yè)等方面提出詳細(xì)目標(biāo)。例如在公共車輛電動化方面，《意見稿》提出新增或更新的公交車、出租車（含網(wǎng)約車）、物流配送、輕型環(huán)衛(wèi)車輛等新能源汽車比例不低于80%；西安市、咸陽市、渭南市等地不低于90%。伴隨各地政府環(huán)保減排政策的收緊，環(huán)境治理需求有望持續(xù)釋放，環(huán)衛(wèi)設(shè)備電動化趨勢有望逐漸拓展，相關(guān)企業(yè)有望受益。“十四五”是我國深入打好污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)、持續(xù)改善生態(tài)環(huán)境質(zhì)量的關(guān)鍵五年，也是實(shí)現(xiàn)我國2030年前碳達(dá)峰的關(guān)鍵期和窗口期。我們認(rèn)為“十四五”期間我國將繼續(xù)堅(jiān)持環(huán)境保護(hù)與高質(zhì)量發(fā)展原則，緊抓3060碳方針，加快發(fā)展綠色循環(huán)經(jīng)濟(jì)，建議關(guān)注新能源環(huán)衛(wèi)裝備、節(jié)能減排等方面的投資機(jī)會。同時(shí)我國仍將繼續(xù)推進(jìn)環(huán)境設(shè)施基礎(chǔ)建設(shè)，提升我國環(huán)保綜合能力，建議關(guān)注固廢綜合治理、污水提標(biāo)改造等方面的投資機(jī)會。環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域我們重點(diǎn)推薦受益環(huán)衛(wèi)裝備電動化趨勢，擁有環(huán)衛(wèi)裝備制造、環(huán)衛(wèi)運(yùn)營投資全產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)衛(wèi)整體解決方案提供商盈峰環(huán)境、宇通重工及福龍馬；垃圾焚燒領(lǐng)域重點(diǎn)推薦高速公路持續(xù)貢獻(xiàn)現(xiàn)金流，焚燒運(yùn)營資產(chǎn)被低估的城發(fā)環(huán)境和焚燒產(chǎn)能不斷增長，業(yè)務(wù)布局持續(xù)完善的瀚藍(lán)環(huán)境；燃?xì)獍鍓K推薦經(jīng)營穩(wěn)健高分紅的藍(lán)天燃?xì)饧靶聤W股份。1）國家發(fā)展改革委等六部門發(fā)布《關(guān)于支持內(nèi)蒙古綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展若干政策措施的通知》，加快能源綠色低碳轉(zhuǎn)型、構(gòu)建綠色低碳現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系、推動重點(diǎn)領(lǐng)域綠色發(fā)展、強(qiáng)化綠色低碳科技創(chuàng)新、全面提升生態(tài)環(huán)境質(zhì)量和穩(wěn)定性、深化區(qū)域全方位開放合作等措施，支持內(nèi)蒙古大力發(fā)展以綠色低碳為鮮明特征的新質(zhì)生產(chǎn)力，進(jìn)一步推動內(nèi)蒙古綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展。新聞來源：北極星大氣網(wǎng)新聞鏈接：http://mtw.so/5NSET82）江西省發(fā)展和改革委員會發(fā)布2024年江西省重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)招商引資項(xiàng)目，本次共推出952個招商項(xiàng)目，總投資1.23萬億元。其中涉及銅鼓縣鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水管網(wǎng)及配套設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目、弋陽縣生活垃圾分類與資源綜合利用處置中心項(xiàng)目等環(huán)保項(xiàng)目。新聞來源：北極星水處理網(wǎng)新聞鏈接：/tlV8V3）中國人民銀行聯(lián)合國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、生態(tài)環(huán)境部、金融監(jiān)管總局和中國證監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出的主要目標(biāo)是，未來5年，國際領(lǐng)先的金融支持綠色低碳發(fā)展體系基本構(gòu)建；到2035年，各類經(jīng)濟(jì)金融綠色低碳政策協(xié)同高效推進(jìn)，金融支持綠色低碳發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)體系和政策支持體系更加成熟，資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理和市場定價(jià)功能得到更好發(fā)揮。新聞來源：北極星大氣網(wǎng)1環(huán)保新聞鏈接：/6Uufw2環(huán)保P/E（X）資料來源：Wind，中信建投注：盈利預(yù)測采用wind一致性預(yù)期3環(huán)保周度行情回顧4月11日-4月17日，上證綜指單周累計(jì)上漲1.52個百分點(diǎn)，報(bào)3071.38；滬深300指數(shù)單周上漲1.89個百分點(diǎn)。環(huán)保（申萬）指數(shù)下跌2.65%，跑輸滬深300指數(shù)（上漲1.89%）4.55個百分點(diǎn)，跑輸創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（下跌0.39%）2.26個百分點(diǎn)。2024年初至今，環(huán)保工程及服務(wù)板塊整體指數(shù)表現(xiàn)一般，累計(jì)跌幅為8.9%，跑輸滬深300指數(shù)12.12個百分點(diǎn)。資料來源：Wind，中信建投我們在環(huán)保板塊選擇了125家A股和10家H股進(jìn)行跟蹤研究，并將這些公司細(xì)分為水務(wù)運(yùn)營、污水處理、固廢處理、大氣治理、節(jié)能減排、環(huán)境監(jiān)測以及生態(tài)園林7個子板塊。4月11日-4月17日，有28家A股上市中建環(huán)能（+15.46%）、景津裝備（+10.07%）；跌幅前三分別為正和生態(tài)（-21.67%）、太和水（-21.39%）、神霧節(jié)能（-19.4%）。4環(huán)保資料來源：Wind，中信建投具體來看，本周固廢無害化、水務(wù)運(yùn)營板塊上漲，其余板塊均有所下跌。其中，水務(wù)運(yùn)營上漲2.5%，固廢無害化上漲3.27%，環(huán)保設(shè)備下跌3.69%，環(huán)境衛(wèi)生下跌3.39%，固廢資源化下跌2.14%，污水處理下跌3.28%，大氣治理下跌9.63%，綜合治理下跌8.02%，環(huán)境監(jiān)測下跌2.14%。資料來源：Wind，中信建投5環(huán)保重點(diǎn)公司動態(tài)2023.6.9~2024.4.2024.4.27~2024.2024.2.6~2024.4.2023.9.29~2024.2024.2.5~2024.4.資料來源：公司公告，中信建投公司公告，中信建投6環(huán)保 公司公告，中信建投7環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)分析環(huán)保公司財(cái)務(wù)狀況惡化的風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保企業(yè)中民營企業(yè)數(shù)量較多，融資成本相對較高，如果貨幣政策或融資環(huán)境等發(fā)生變化，公司面臨財(cái)務(wù)狀況惡化的風(fēng)險(xiǎn)。政策推進(jìn)力度及落實(shí)程度不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保行業(yè)受政策指引、驅(qū)動屬性較為明顯，如果相關(guān)環(huán)保政策發(fā)布、推進(jìn)或落實(shí)程度不及預(yù)期，則存在企業(yè)發(fā)展條件不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)保治理財(cái)政資金撥付下滑的風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保企業(yè)多為針對政府的商業(yè)模式，若環(huán)境治理的財(cái)政資金下滑則企業(yè)訂單增長或產(chǎn)品銷售存在相應(yīng)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，對公司發(fā)展產(chǎn)生不利影響。8環(huán)保高興華中科技大學(xué)工學(xué)學(xué)士，清華大學(xué)熱能工程系碩士，三年電力設(shè)備行業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)，2017年開始從事賣方研究工作。2018年加入中信建投證券，2021年起擔(dān)任公用環(huán)保首席分析師，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)獲取2021-2022年新財(cái)富電力公用事業(yè)入圍、2022年水晶球電力公用入圍（第五名）等獎項(xiàng)。羅焱曦南京大學(xué)理學(xué)學(xué)士，南京大學(xué)環(huán)境學(xué)院碩士，2021年加入中信建投證券公用環(huán)保團(tuán)隊(duì)。9環(huán)保評級說明香港市場以恒生指數(shù)作為基準(zhǔn)；美國市場以標(biāo)普相對漲幅5%—15%相對跌幅5%—15%分析師聲明受任何第三方的授意或影響。（ii）本人不曾因，不因，也將不會因本報(bào)告中的具體推薦意見法律主體說明（僅為本報(bào)告目的，不包括香港、澳門、臺灣）提供。中信建投證券股份有在遵守適用的法律法規(guī)情況下，本報(bào)告亦可能由中信建投（國際）證券有限公本報(bào)告由中信建投制作。發(fā)送本報(bào)告不構(gòu)成任何合同或承諾的基礎(chǔ)，不因接收本報(bào)告的信息均來源于中信建投認(rèn)為可靠的公開資料，但中信建投對這些信和預(yù)測僅反映本報(bào)告出具日該分析師的判斷，該等觀點(diǎn)、評估和預(yù)測可能在不或者采用不同分析方法而與中信建投其他部門、人員口頭或書面表達(dá)的意見不其未來表現(xiàn)。報(bào)告中所含任何具有預(yù)測性質(zhì)的內(nèi)容皆基于相應(yīng)的假設(shè)條本報(bào)告內(nèi)容的全部或部分均不構(gòu)成投資建議。本報(bào)告所包含的觀點(diǎn)、建議并的具體情況，報(bào)告接收者應(yīng)當(dāng)獨(dú)立評估本報(bào)告所含信息，基于自身投資目標(biāo)資風(fēng)險(xiǎn)。中信建投建議所有投資者應(yīng)就任何潛在投資向其稅務(wù)、會計(jì)或法律顧問建投都不對該等投資決策提供任何形式的擔(dān)保，亦不以任何形式分享投資收益或前或者將來為本報(bào)告中所提公司提供或者爭取為其提供投資銀行、做市映了署名分析師的觀點(diǎn)，分析師的薪酬無論過去、現(xiàn)在或未來都不會直部分內(nèi)容，