【會計實操經(jīng)驗】巧用供應(yīng)鏈融資

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供應(yīng)鏈融資一方面幫助李寧公司穩(wěn)定了供銷渠道，另一方面很好地解決了上下游合作伙伴因傳統(tǒng)擔保不足而產(chǎn)生的融資瓶頸問題，最終實現(xiàn)了供應(yīng)鏈系統(tǒng)上各個企業(yè)“共贏”的局面?！耙磺薪杂锌赡堋薄@個家喻戶曉的口號來自著名的體育品牌公司——李寧有限公司(以下簡稱“李寧公司”)。經(jīng)過20年的持續(xù)發(fā)展，這個體操王子李寧創(chuàng)立的公司，一躍成為國內(nèi)最為優(yōu)秀的體育產(chǎn)業(yè)領(lǐng)頭羊。目前在體育用品公司中，市值排名前10位，在2009年收入突破83億元，近五年收入年均增長率近35%。在成績的背后，除了公司品牌戰(zhàn)略的成功定位以及團隊富有成效的執(zhí)行力，還有公司在供應(yīng)鏈管理上的積極探索。上下游資金之困國家經(jīng)濟體制不斷優(yōu)化改革，國民收入持續(xù)增長，人們在關(guān)注錢包鼓起的同時也開始注重健康，尤其是在國人經(jīng)歷了“非典”之后，重視了堅持鍛煉身體的必要性，更多的人參與到了體育活動當中，因此與體育相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，特別是體育用品行業(yè)，近幾年來發(fā)展迅速，國外品牌和國內(nèi)品牌如同雨后春筍般地在國人面前出現(xiàn)，體育行業(yè)由此進入到了群雄逐鹿的階段。隨著體育用品市場這塊蛋糕的體積快速增大，各個體育用品公司都出現(xiàn)了高速增長。這也就意味著如果沒有趕上市場的增長速度，實際就是在退步。作為行業(yè)領(lǐng)先者的李寧公司更是加快了奔跑的步伐。從2004年至2009年，過去六年的銷售收入復合增長率為34.9%；李寧牌店鋪數(shù)由2004年的2900家，增長到2009年的7200余家，年均增長700余家。隨著品牌的高速成長，供應(yīng)鏈的資金需求越來越大。從供應(yīng)鏈上下游來看，李寧公司的供應(yīng)商擴充廠房和生產(chǎn)線已經(jīng)成為必然，而固定資產(chǎn)的大量投入無法在短期內(nèi)給供應(yīng)商帶來足夠的資金回流，因此，產(chǎn)生了供應(yīng)商對資金的迫切需求;另一方面，隨著店鋪租金的逐年上漲以及開店數(shù)量的擴張，經(jīng)銷商每年都有著巨大的資金投入，供應(yīng)鏈的下游即經(jīng)銷商的資金需求也十分明顯。李寧公司的上下游，特別是經(jīng)銷商都是輕資產(chǎn)運營的企業(yè)，沒有或只有少量的可供抵押資產(chǎn)，在國內(nèi)傳統(tǒng)的銀行信貸思維下，融資存在著諸多困難。盡管國家出臺了相關(guān)的中小企業(yè)融資扶持政策，但對于涉及全國范圍的經(jīng)銷商來說，還存在著政策實施地域、操作流程復雜及時間效率等問題，無法及時滿足自身的高速發(fā)展。作為供應(yīng)鏈的管理者，以突破作為理念并有效解決合作伙伴的融資難問題，就成為了李寧公司財務(wù)管理人員的核心任務(wù)之一。好事多磨發(fā)現(xiàn)問題是為了更好的解決問題，而發(fā)現(xiàn)了合作伙伴融資難的問題，就要努力助其解決。作為上市公司，為了維護廣大股東權(quán)益并降低自身資金風險，無法為合作伙伴提供流動資金擔保貸款，對于其他融資方式也存在著流程繁雜、成本過高及不符合公司制度等問題，但公司管理團隊又承擔著重要的責任及支持企業(yè)高速發(fā)展的使命。在經(jīng)過多次詳細的分析后，最終決定采取以李寧品牌巨大的無形資產(chǎn)為基礎(chǔ)，以供應(yīng)鏈融資的方式解決合作伙伴融資難的問題。銀行正是企業(yè)解決資金途徑和優(yōu)化資金管理的重要同盟軍之一。我們所開展的供應(yīng)鏈融資簡單的說就是指銀行通過對李寧公司整條供應(yīng)鏈的審核，基于對企業(yè)供應(yīng)鏈管理程度和李寧公司信用實力的認可，對李寧公司和供應(yīng)鏈上下游合作伙伴提供一種靈活的金融產(chǎn)品和服務(wù)，進而有效提高企業(yè)融資效率。由于供應(yīng)鏈中除我們公司之外，大部分都是民營中小企業(yè)，因此從某種意義上說，李寧公司所開展的供應(yīng)鏈融資就是解決中小企業(yè)融資難的金融服務(wù)。優(yōu)秀的產(chǎn)品在順利誕生前，同樣會像其他新生事物一樣經(jīng)歷長久的妊娠期和陣痛期。李寧公司從設(shè)想開始到產(chǎn)品的順利實施和推廣，也經(jīng)歷了長達四年的運作。早在2005年，我們財務(wù)管理團隊就率先提出了供應(yīng)鏈融資的理念，經(jīng)過與內(nèi)資合作銀行多次接觸，了解到供應(yīng)鏈產(chǎn)品推行的限制和風險，由于當時內(nèi)資金融機構(gòu)傳統(tǒng)信貸理念的限制以及金融機構(gòu)運作地域的局限，最終設(shè)想沒能轉(zhuǎn)換為現(xiàn)實;但通過此次探索，李寧公司已經(jīng)從概念上完善了供應(yīng)鏈融資的細節(jié)控制和操作流程，為未來產(chǎn)品實施奠定了堅實的基礎(chǔ)。隨后的兩年時間，公司一直沒有放棄供應(yīng)鏈融資的推進。通過一個偶然的機會，我在一次外資銀行資金管理論壇上，接觸了一家外資銀行供應(yīng)鏈融資的總監(jiān)，雙方通過深入溝通，了解到供應(yīng)鏈融資在國際市場的開展情況和若干操作實例，并針對李寧公司的本土化特點，開始了意向性接觸，希望通過使用國際上先進的金融產(chǎn)品操作流程和方式完成產(chǎn)品的進一步深入推行。然而隨著2008年經(jīng)濟危機的到來，國際國內(nèi)各行業(yè)均或多或少的受到金融政策的影響，大量縮減金融產(chǎn)品的供應(yīng)，并減緩了供應(yīng)鏈融資的推廣，因此李寧公司所希望的供應(yīng)鏈融資也由于大環(huán)境原因陷入了暫時的困境。但我們并沒有因為金融危機的影響而放緩了高速增長的步伐，并以2008年北京奧運為契機，充分擴大市場占有率，優(yōu)化渠道資源，為后期供應(yīng)鏈融資的順利推行打下良好的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)。多方共贏2009年國家通過積極的財政政策、擴大內(nèi)需的發(fā)展理念以及對金融機構(gòu)的正確指引，積極地保持國家經(jīng)濟的快速穩(wěn)定發(fā)展。李寧公司也在行業(yè)中以迅速領(lǐng)先的優(yōu)勢抓住機遇，提升了自身的品牌價值，獲得業(yè)內(nèi)及金融機構(gòu)的廣泛認可。此時，順利實施供應(yīng)鏈融資的內(nèi)外部因素已經(jīng)具備，特別是外部的環(huán)境也已經(jīng)符合企業(yè)深化資金管理的要求，在去年第一季度，李寧公司將供應(yīng)鏈融資項目作為財務(wù)系統(tǒng)的重點項目全力沖刺。在接下來的近一年的時間，首先進行了銀行合伙的選擇，以合作方是否有專業(yè)的運作團隊、是否有規(guī)范的審查流程、是否以客戶為導向、是否具有較高的實施效率為標準，最終選定渣打銀行與恒生銀行兩家作為銀行合作伙伴；其次，建立了供應(yīng)鏈融資評審機制，以是否符合李寧未來發(fā)展戰(zhàn)略及業(yè)務(wù)策略、是否在李寧的供應(yīng)鏈體系中占有重要地位、是否是李寧的核心合作伙伴、與李寧合作記錄是否良好、是否有進一步發(fā)展的潛力、是否有資金需求為標準，選定了首批試點的合作伙伴;最后，進行了供應(yīng)鏈上下游合作伙伴的溝通，同時與銀行進行了技術(shù)操作細節(jié)確認等環(huán)節(jié)。經(jīng)過精心的策劃與準備，供應(yīng)鏈融資項目終于實現(xiàn)了突破：銀行合作伙伴為上游供應(yīng)商合作伙伴提供了4億元融資授信額度，為下游經(jīng)銷商合作伙伴爭取了3億元融資授信額度，并完成了下游經(jīng)銷商合作伙伴1億元的融資。而銀行的這些大額度授信，完全不需要任何實物擔保抵押，突破了傳統(tǒng)供應(yīng)鏈金融必有實體貨物作為質(zhì)押擔保的局限。在2009年供應(yīng)鏈融資項目取得突破的基礎(chǔ)上，李寧公司資金管理團隊與合作伙伴一起，在2010年不斷拓展深化著供應(yīng)鏈融資。2010年第一季度，在原有三家經(jīng)銷商合作伙伴取得融資的基礎(chǔ)上，又有七家經(jīng)銷商先后加入到供應(yīng)鏈融資項目中，更多的合作伙伴也在積極爭取加入到該項目中來。預(yù)計2010年末，經(jīng)銷商端供應(yīng)鏈融資的授信額度將會達到6億元以上，且大部分授信都會轉(zhuǎn)變?yōu)閷嶋H的融資。在實施供應(yīng)鏈融資的過程中，財務(wù)管理者不僅要考慮單個參與者的價值最大化，更重要的是品牌產(chǎn)業(yè)鏈的價值最大化。隨著供應(yīng)鏈融資產(chǎn)品的運作和實施，李寧公司不僅實現(xiàn)了更加優(yōu)秀的財務(wù)表現(xiàn)，而且充分體現(xiàn)了公司價值觀并提升了供應(yīng)鏈合作伙伴的資金實力，拓展了品牌市場。在大幅提升企業(yè)品牌價值的同時，儲備了充分的資金資源，同時也和金融合作伙伴建立了良好的合作形態(tài)，為未來的多方“共贏”建立了優(yōu)質(zhì)的金融基礎(chǔ)。在國家發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)的指導意見》、體育行業(yè)迎來大發(fā)展的機遇下，誰儲備了資源和資金，誰就在未來的市場競爭中占了先機。而經(jīng)過供應(yīng)鏈融資的實施和不斷深化擴展，李寧公司已經(jīng)為2013年實現(xiàn)200億元的銷售額和1萬家店鋪的目標、為2018年成