人民幣貶值對(duì)樓市的影響

人民幣貶值對(duì)樓市的影響B(tài)usiness

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template匯報(bào)人：2015背景

2015年8月11日，中國人民銀行開始放開人民幣兌美元匯率，使其在更能反映市場水平的區(qū)間浮動(dòng)。因此，繼8月11日當(dāng)天人民幣兌美元貶值約達(dá)1.9%之后，8月12日和8月13日人民幣兌美元再次分別貶值近1.6%和1.1%。此等調(diào)整幅度為至少近十年來之最，如圖1所示。該轉(zhuǎn)變對(duì)中國房地產(chǎn)市場及其參與者之意義何在？高力國際研究部通過對(duì)日本及澳大利亞的過往案例進(jìn)行審視，及對(duì)專注于跨境投資業(yè)務(wù)的資深管理者進(jìn)行訪談，以分析該貨幣政策之轉(zhuǎn)變在短期內(nèi)對(duì)中國房地產(chǎn)市場及其參與者的潛在影響。

2015人民幣貶值因素探究

人民幣貶值收到整個(gè)金融市場的影響相對(duì)較大，但是從細(xì)節(jié)角度進(jìn)行分析，主要由兩個(gè)方面的因素造成的：第一，流通中的貨幣量超過了社會(huì)所需求的實(shí)際需求，從而出現(xiàn)人民幣供大于求的現(xiàn)象，導(dǎo)致人民幣貶值。

第二、則是由于貿(mào)易逆差造成的。因?yàn)橘Q(mào)易逆差的存在，促使國家出現(xiàn)了入不敷出的局面，但是為了盡可能維持貿(mào)易平衡，不得不選擇貨幣貶值從而獲得更高的市場競爭力。當(dāng)下人民幣貶值對(duì)我國房地產(chǎn)影響分析(一)熱錢大規(guī)模從中國流出所謂熱錢，也可以稱之為游資，是一種用于金融市場交易過程中，迅速流動(dòng)的短期性資金"其本身是為了追求匯率的變動(dòng)，從而為了獲取較高報(bào)酬而進(jìn)行的一種投機(jī)性行為"。人民幣大量貶值必然會(huì)對(duì)我國房地產(chǎn)行業(yè)造成深遠(yuǎn)影響，通過這種地下錢莊的形式，將我國人民幣市場打亂"熱錢的大規(guī)模流出，會(huì)使得我國的房地產(chǎn)行業(yè)資產(chǎn)大量下降"一旦房地產(chǎn)開發(fā)商的資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)了崩潰現(xiàn)象，就一定會(huì)通過財(cái)富效應(yīng)進(jìn)行消費(fèi)轉(zhuǎn)移，從而對(duì)國民經(jīng)濟(jì)中的消費(fèi)和投資產(chǎn)生影響。(二)影響我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展觸發(fā)金融危機(jī)熱錢大量轉(zhuǎn)移之后，開發(fā)商的投資會(huì)受到直接影響，且其為了降低自身的經(jīng)濟(jì)損失，必然要將這一風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁為消費(fèi)，從而影響到投資行為"，嚴(yán)重的情況下甚至可能觸發(fā)金融危機(jī)!business

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template日本房地產(chǎn)泡沫帶來的影響上世紀(jì)九十年代初，日本房地產(chǎn)泡沫破滅引發(fā)了日本金融體系動(dòng)蕩，并使日本經(jīng)濟(jì)重創(chuàng)!從1992-2004年，住宅地價(jià)和商業(yè)用地分別下跌了46%和70%，導(dǎo)致日本不動(dòng)產(chǎn)整體跌幅達(dá)到了75%和日本銀行高達(dá)6000億美元的壞賬!由此，日本開始了長達(dá)14年的經(jīng)濟(jì)衰退!Business

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由于人民幣貶值幅度暫時(shí)不算太大，所以暫時(shí)對(duì)房地產(chǎn)市場的影響暫時(shí)還不太嚴(yán)重!相對(duì)于貨幣政策調(diào)整之前的水平，人民幣兌美元貶值維持在10%以內(nèi)。若當(dāng)人民幣貶值達(dá)20%時(shí)，其產(chǎn)生之影響方會(huì)較為顯著，但該波動(dòng)幅度可能性較低。BUSINESSPOWERPOINT

當(dāng)前的中國住宅房地產(chǎn)市場正處于整合與分化階段。內(nèi)地住宅市場主要為國內(nèi)購買者所支撐。在一線城市市場，即北京、上海、廣州和深圳的需求仍將持續(xù)強(qiáng)勁的同時(shí)，非一線城市的需求則將被當(dāng)前大量的新增供應(yīng)所稀釋。人民幣兌美元貶值預(yù)計(jì)將不會(huì)影響此番市場整合及分化的格局。住宅市場整合仍將持續(xù)2016跨境投資活動(dòng)應(yīng)將持續(xù)增加BUSINESSPOWERPOINT

對(duì)于中國買家而言，人民幣兌美元貶值確使美國房地產(chǎn)價(jià)格上升，并促使其在作出收購決策前“再三斟酌”。然而，根據(jù)高力國際中國物業(yè)投資服務(wù)部主管翁琳的觀點(diǎn)，此番人民幣貶值不應(yīng)對(duì)中國跨境投資活動(dòng)之增長勢頭起到明顯抑制作用。翁女士認(rèn)為，若人民幣兌美元出現(xiàn)大幅貶值，如10%-20%，方可能對(duì)房地產(chǎn)市場產(chǎn)生顯著的負(fù)面影響。：中國房地產(chǎn)價(jià)格變得相對(duì)更低Business

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高力國際的《全球投資者投資情緒調(diào)查》結(jié)果顯示，相對(duì)而言，貨幣風(fēng)險(xiǎn)并非投資者選擇投資目的地的主要考量因素。通常而言，房地產(chǎn)機(jī)構(gòu)投資者的投資決策并非取決于貨幣匯率風(fēng)險(xiǎn)，因其擁有規(guī)避此類風(fēng)險(xiǎn)的金融手段，即便這些手段成本更高。對(duì)于該類投資者而言，投資決策依賴于長期經(jīng)濟(jì)及房地產(chǎn)市場基本面，而這些因素方從本質(zhì)上影響投資回報(bào)且無法規(guī)避。應(yīng)對(duì)人民幣貶值對(duì)房地產(chǎn)市場的影響和沖擊策略(一)加強(qiáng)金融監(jiān)管的力度，加強(qiáng)跨境資本的流動(dòng)管理

在當(dāng)前人民幣持續(xù)貶值且動(dòng)蕩的狀態(tài)之下，必須要對(duì)我國金融行業(yè)發(fā)展進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，尤其需要對(duì)跨境資本的流動(dòng)管理進(jìn)行加強(qiáng)。(二)保持人民幣匯率穩(wěn)定，使其在可控范圍內(nèi)保持人民幣匯率的相對(duì)穩(wěn)定，可以使得人民幣的震動(dòng)范圍在可以控制的預(yù)期范圍之內(nèi)，從而使得人民幣貶值預(yù)期得以扭轉(zhuǎn)。總結(jié)

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