我國(guó)商業(yè)銀行ESG水平對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響

我國(guó)商業(yè)銀行ESG水平對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響摘要：在新時(shí)代努力建設(shè)“美麗中國(guó)”背景下，ESG表現(xiàn)逐漸成為實(shí)現(xiàn)生態(tài)文明建設(shè)新進(jìn)步，深入實(shí)施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的抓手。本文首先理清了ESG表現(xiàn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間關(guān)系，對(duì)影響機(jī)制展開(kāi)解析，提出研究假設(shè)；通過(guò)多元回歸分析法進(jìn)行實(shí)證研究，選取我國(guó)16家上市商業(yè)銀行2011-2022年度相關(guān)ESG數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，構(gòu)建研究模型進(jìn)行面板回歸分析并進(jìn)行了穩(wěn)健性檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明：商業(yè)銀行的ESG表現(xiàn)會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生正向影響；同時(shí)商業(yè)銀行的ESG表現(xiàn)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間存在U型相關(guān)，隨著時(shí)間的推移，正向作用逐漸凸顯出來(lái)，并不斷加大。最后結(jié)合研究結(jié)果，提出相關(guān)建議，對(duì)投資者，公司管理層，決策者和行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)具有一定的實(shí)踐指導(dǎo)意義。關(guān)鍵詞：ESG表現(xiàn)；商業(yè)銀行；經(jīng)營(yíng)績(jī)效TheinfluenceofESGlevelonbusinessperformanceofChinesecommercialbanksAbstract：Underthebackgroundofstrivingtobuilda"beautifulChina"inthenewera,ESGperformancehasgraduallybecomethestartingpointtorealizethenewprogressinecologicalcivilizationconstructionandfurtherimplementthestrategyofsustainabledevelopment.Inthispaper,wefirstclarifytherelationshipbetweenESGperformanceandbusinessperformance,analyzetheinfluencemechanismandproposedthemultipleregressionanalysis,selectedESGdataandfinancialdataof16listedcommercialbanksin2011-2022,constructedresearchmodelforpanelregressionanalysisandrobustnesstest.TheresearchresultsshowthattheESGperformanceofcommercialbankshasapositiveimpactonbusinessperformance;meanwhile,thereisaU-shapedcorrelationbetweenESGperformanceandbusinessperformanceofcommercialbanks.Overtime,thepositiveeffectisgraduallyprominentandincreasing.Finally,combinedwiththeresearchresults,relevantsuggestionsareputforward,whichhascertainpracticalguidingsignificanceforinvestors,corporatemanagement,decisionmakersandindustryregulatoryagencies.KeyWords：ESGperformance;Commercialbank;Operatingperformance目錄TOC\o"1-3"\h\u16618一、緒論 116337（一）研究背景與意義 166631.研究背景 1267042.研究意義 1424（二）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 262001.ESG在企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面會(huì)產(chǎn)生正向影響 279802.ESG在企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面會(huì)產(chǎn)生負(fù)向影響 348893.ESG與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系并不顯著 389354.文獻(xiàn)述評(píng) 424301（三）研究?jī)?nèi)容與方法 476781.研究?jī)?nèi)容 499982.研究方法 56661（四）創(chuàng)新點(diǎn)及不足 5132781.可能的創(chuàng)新點(diǎn) 5303422.不足 61192二、相關(guān)概念與發(fā)展現(xiàn)狀 7994（一）相關(guān)概念 7177931.ESG的概念 7200162.經(jīng)營(yíng)績(jī)效 726927（二）理論基礎(chǔ) 8245731.利益相關(guān)者理論 8121362.基于自然資源基礎(chǔ)觀理論 8174313.可持續(xù)發(fā)展理論 825061（三）我國(guó)商業(yè)銀行ESG發(fā)展現(xiàn)狀 917531.制度環(huán)境現(xiàn)狀 9100063.商業(yè)銀行ESG評(píng)級(jí)現(xiàn)狀 1114979三、商業(yè)銀行ESG與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的理論研究 1332641（一）研究假設(shè) 1324486（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源 1427409（三）研究變量與指標(biāo)選取 14229601.被解釋變量 14240302.解釋變量 1564293.控制變量 15102964.各變量與指標(biāo)選取匯總 1512242（四）模型建立 1621493四、商業(yè)銀行ESG對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的實(shí)證分析 1727052（一）描述性統(tǒng)計(jì) 1718775（二）相關(guān)性分析 184693（三）回歸分析 1824585（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn) 206867五、結(jié)論與建議 2225849（一）結(jié)論 229321（二）建議 2292491.提升ESG信息披露自覺(jué) 22255502.發(fā)展銀行綠色金融產(chǎn)業(yè) 23157413.建設(shè)ESG適配數(shù)據(jù)平臺(tái) 2399184.完善ESG人才隊(duì)伍建設(shè) 231723參考文獻(xiàn) 25一、緒論P(yáng)AGEPAGE9一、緒論（一）研究背景與意義1.研究背景隨著國(guó)內(nèi)金融創(chuàng)新和責(zé)任投資的蓬勃發(fā)展，僅公布會(huì)計(jì)信息已不能滿足投資人的要求，ESG是Environmental（自然環(huán)境）、Social（社會(huì)）、和Governance（治理）的簡(jiǎn)稱，是一種關(guān)注企業(yè)市場(chǎng)、社會(huì)、公司治理結(jié)構(gòu)業(yè)績(jī)考核而非常規(guī)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的投資方法與企業(yè)評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。做為非會(huì)計(jì)表現(xiàn)，注重一種均衡、可持續(xù)性的發(fā)展方式。公司ESG表現(xiàn)由傳統(tǒng)社會(huì)義務(wù)演變而成，分成：自然環(huán)境、社會(huì)和公司治理結(jié)構(gòu)三方面的信息，是可以從好幾個(gè)視角考量公司表現(xiàn)的新式指標(biāo)值，成為了極為重要的公司評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)[1]。商業(yè)銀行做為金融領(lǐng)域極為重要的一大行業(yè)，不僅是投資者，而且是極為重要的投資者，對(duì)國(guó)內(nèi)ESG的發(fā)展具備直接和間接危害。商業(yè)銀行進(jìn)行ESG表現(xiàn)許久，其通過(guò)各種形式進(jìn)行本身ESG信息的公布，大部分在年度報(bào)告和社會(huì)義務(wù)聲明中公布，但是隨著ESG定義盛行，ESG匯報(bào)流行起來(lái)在各上市銀行中間，金融機(jī)構(gòu)對(duì)自己的可持續(xù)發(fā)展水平十分重視。銀監(jiān)會(huì)也明確指出銀行業(yè)金融企業(yè)要完善環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，將自然環(huán)境、社會(huì)、治理規(guī)定列入授信額度全過(guò)程，嘗試提升在我國(guó)商業(yè)銀行的ESG總體表現(xiàn)[2]。根據(jù)研究綜述，我們發(fā)現(xiàn)ESG表現(xiàn)出色的企業(yè)會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提高有推動(dòng)作用。因?yàn)殂y行業(yè)與其它行業(yè)各有不同，因而過(guò)去的研究中在開(kāi)展樣本選擇的時(shí)候經(jīng)常去除銀行業(yè)，這就導(dǎo)致商業(yè)銀行研究綜述的空白。因而本文選擇我國(guó)商業(yè)銀行為樣本，通過(guò)分析在我國(guó)商業(yè)銀行ESG表現(xiàn)，剖析對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效造成的影響，以促進(jìn)我國(guó)銀行業(yè)向綠色、可持續(xù)方面的發(fā)展。2.研究意義（1）理論意義國(guó)外關(guān)于ESG與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效相關(guān)性的研究成果比較豐富，但兩者之間的關(guān)系仍然未得出一致結(jié)論。而目前國(guó)內(nèi)研究大都基于環(huán)境、社會(huì)責(zé)任、公司治理單個(gè)維度來(lái)考察與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的相關(guān)性，將ESG作為整體表現(xiàn)來(lái)研究其與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的文獻(xiàn)還比較缺乏。由于銀行業(yè)與其他行業(yè)有所不同，因此以往的研究中在進(jìn)行樣本選擇時(shí)經(jīng)常剔除銀行業(yè)，這就導(dǎo)致了商業(yè)銀行相關(guān)研究的空白。本文對(duì)于商業(yè)銀行ESG與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系方面的研究在某程度上彌補(bǔ)了這一理論研究的空白。（2）實(shí)踐意義本文的ESG相關(guān)數(shù)據(jù)來(lái)源于華證ESG數(shù)據(jù)庫(kù)，經(jīng)營(yíng)績(jī)效的數(shù)據(jù)來(lái)自于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)與各公司年報(bào)，以上市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)為樣本，利用回歸模型探討ESG表現(xiàn)與公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的影響，得出的實(shí)證結(jié)果，對(duì)投資者和行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)等具有一定的實(shí)踐意義。（3）現(xiàn)實(shí)意義在現(xiàn)實(shí)方面，首先，加強(qiáng)ESG信息披露是商業(yè)銀行作為企業(yè)，在環(huán)境、社會(huì)和公司治理方面建設(shè)和發(fā)展的必然要求；第二，商業(yè)銀行作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的血液和資金融通的載體，通過(guò)信貸業(yè)務(wù)直接連接著各類經(jīng)濟(jì)活動(dòng)主體，對(duì)于各行各業(yè)的環(huán)境、社會(huì)和公司治理均有深刻影響。同時(shí)，銀行作為重要的金融機(jī)構(gòu)，其風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)會(huì)對(duì)社會(huì)產(chǎn)生廣泛影響，從而作用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)，影響社會(huì)穩(wěn)定；最后，商業(yè)銀行擁有企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)雙重身份，對(duì)商業(yè)銀行的ESG研究是非常具有現(xiàn)實(shí)意義的。（二）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.ESG在企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面會(huì)產(chǎn)生正向影響Preston（1997）通過(guò)對(duì)美國(guó)67家大型企業(yè)進(jìn)行研究，得出企業(yè)社會(huì)責(zé)任降低了企業(yè)成本，為利益相關(guān)者創(chuàng)造了價(jià)值，塑造了內(nèi)部能力，例如成為行業(yè)的先行者，這些都有助于企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)[3]。Dell和Trotta等（2017）對(duì)銀行部門次貸危機(jī)期間（2008-2012年）可持續(xù)行為、企業(yè)聲譽(yù)和經(jīng)濟(jì)績(jī)效之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，因?yàn)槠髽I(yè)聲譽(yù)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效有重要影響，而企業(yè)社會(huì)責(zé)任參與被認(rèn)為是聲譽(yù)的關(guān)鍵決定因素。通過(guò)將預(yù)先的假設(shè)應(yīng)用到75家大型國(guó)際銀行，使用聲譽(yù)研究所和ASSET4的數(shù)據(jù)，并采用多元計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法，得到的初步結(jié)果與現(xiàn)有文獻(xiàn)一致，即銀行聲譽(yù)與會(huì)計(jì)績(jī)效正相關(guān)，與杠桿和風(fēng)險(xiǎn)配置負(fù)相關(guān)。然而，聲譽(yù)與社會(huì)績(jī)效之間存在正相關(guān)關(guān)系，而聲譽(yù)、公司治理和環(huán)境績(jī)效之間總是負(fù)相關(guān)關(guān)系[4]。張琳和廉永輝（2019）以我國(guó)29家商業(yè)銀行為研究對(duì)象，研究表明其他條件相同的情況下，規(guī)模偏小、流動(dòng)性更強(qiáng)的商業(yè)銀行發(fā)放綠色信貸對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升效應(yīng)更強(qiáng)[5]。Christopher（2020）以加納上市銀行為樣本探討了企業(yè)社會(huì)責(zé)任對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，以了解企業(yè)社會(huì)責(zé)任政策是否以及如何影響加納上市銀行的整體經(jīng)營(yíng)績(jī)效。作者收集二級(jí)數(shù)據(jù)，采用內(nèi)容分析法對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任和經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行測(cè)量，并采用多元面板回歸法對(duì)8家上市銀行進(jìn)行分析。結(jié)果表明，企業(yè)社會(huì)責(zé)任與經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈顯著正相關(guān)。然而，企業(yè)社會(huì)責(zé)任的作用很弱。規(guī)模、通貨膨脹率、匯率與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間存在顯著關(guān)系[6]。于涵（2020）通過(guò)對(duì)研究ESG三個(gè)維度的表現(xiàn)對(duì)績(jī)效的影響，發(fā)現(xiàn)金融中介機(jī)構(gòu)的ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)績(jī)效的提升作用比工業(yè)公司更為明顯，并且E、S、G單項(xiàng)指標(biāo)中最能對(duì)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生促進(jìn)作用的是社會(huì)維度[7]。段軍山和莊旭東（2021）通過(guò)對(duì)2010-2018年中國(guó)16家上市公司面板數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，研究了不同規(guī)模銀行承擔(dān)社會(huì)責(zé)任對(duì)其競(jìng)爭(zhēng)力的影響，研究結(jié)果表明，大型銀行的正向促進(jìn)效應(yīng)會(huì)更強(qiáng)[8]。2.ESG在企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效方面會(huì)產(chǎn)生負(fù)向影響秦穎等（2004）研究表明，造紙業(yè)企業(yè)的環(huán)境績(jī)效與經(jīng)濟(jì)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)性[9]。王欣和徐巖（2010）認(rèn)為上市公司當(dāng)年的環(huán)境績(jī)效與當(dāng)年和下一年的經(jīng)營(yíng)績(jī)效無(wú)顯著影響，與第三年的經(jīng)營(yíng)績(jī)效呈負(fù)相關(guān)[10]。蕭松華和邵毅（2014）的研究結(jié)果顯示，針對(duì)銀行的短期內(nèi)業(yè)績(jī)考核而言，商業(yè)服務(wù)銀行的群體、員工、生態(tài)環(huán)境維度的社會(huì)責(zé)任與銀行短期內(nèi)業(yè)績(jī)考核關(guān)聯(lián)不明顯，公司治理結(jié)構(gòu)維度與短期內(nèi)業(yè)績(jī)考核明顯成反比；針對(duì)銀行的持續(xù)業(yè)績(jī)考核而言，商業(yè)服務(wù)銀行小區(qū)、員工維度社會(huì)責(zé)任與銀行長(zhǎng)期性經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)聯(lián)不明顯[11]。張劍君（2017）認(rèn)為環(huán)境績(jī)效與銷售凈利率之間存在負(fù)相關(guān)性[12]。Caterina和John（2020）通過(guò)對(duì)歐洲銀行2007-2018年ESG分?jǐn)?shù)進(jìn)行分析，結(jié)果表明ESG得分高與銀行價(jià)值的減少也有一定關(guān)系，這與ESG的“過(guò)度投資”觀點(diǎn)一致，即稀缺資源從投資中轉(zhuǎn)移。ESG分?jǐn)?shù)對(duì)銀行價(jià)值的總體影響是負(fù)的，但ESG分?jǐn)?shù)通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響與銀行價(jià)值之間存在正的間接聯(lián)系，即ESG降低了風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，但不足以彌補(bǔ)其對(duì)銀行價(jià)值的負(fù)面直接影響[13]。3.ESG與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系并不顯著彭劍君等（2011）研究發(fā)現(xiàn)，2006-2009年間商業(yè)銀行不斷提高履行社會(huì)責(zé)任的同時(shí)，多數(shù)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系并不顯著[14]。Limkriangkrai等（2017）通過(guò)對(duì)澳大利亞2009-2014年上市公司的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，分別從環(huán)境、社會(huì)和公司治理三個(gè)方面研究了企業(yè)社會(huì)責(zé)任和財(cái)務(wù)表現(xiàn)之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)這三者對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)的影響結(jié)果并不一致[15]。Atan和Alam等（2018）從盈利能力、公司價(jià)值和資本成本等方面考察ESG因素對(duì)馬來(lái)西亞上市有限公司績(jī)效的影響。從彭博社的ESG數(shù)據(jù)庫(kù)中選擇了54家馬來(lái)西亞公司，采用組合OLS、固定效應(yīng)、隨機(jī)效應(yīng)等面板模型進(jìn)行回歸。回歸結(jié)果顯示，ESG的個(gè)體因素和組合因素與公司盈利能力（ROE）以及公司價(jià)值（Tobin’sQ）之間沒(méi)有顯著關(guān)系，即企業(yè)社會(huì)責(zé)任和財(cái)務(wù)表現(xiàn)之間沒(méi)有顯著關(guān)系。而且，單獨(dú)而言，沒(méi)有一個(gè)ESG的因素與資本成本（WACC）顯著相關(guān)。但ESG綜合得分對(duì)企業(yè)的資本成本（WACC）有顯著的正向影響[16]。張濠旭（2021）通過(guò)構(gòu)建商業(yè)銀行ESG評(píng)價(jià)體系研究了ESG對(duì)于商業(yè)銀行財(cái)務(wù)表現(xiàn)的影響，認(rèn)為商業(yè)銀行積極履行在環(huán)境和社會(huì)方面的ESG責(zé)任對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)的影響并不顯著[17]。4.文獻(xiàn)述評(píng)通過(guò)對(duì)以往國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究結(jié)果的梳理可以發(fā)現(xiàn)：（1）關(guān)于ESG的研究領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)的研究主要集中在重污染工業(yè)領(lǐng)域，對(duì)于商業(yè)銀行的研究成果還比較少，對(duì)于商業(yè)銀行開(kāi)展ESG活動(dòng)對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究結(jié)論還不統(tǒng)一。（2）關(guān)于ESG的研究視角，國(guó)內(nèi)關(guān)于商業(yè)銀行ESG的研究，部分研究是從ESG的整體視角展開(kāi)的，但大多數(shù)集中在環(huán)境這一單一視角上，主要針對(duì)商業(yè)銀行開(kāi)展的綠色信貸業(yè)務(wù)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系展開(kāi)研究，只研究了ESG中E的維度；分別從E、S、G三個(gè)角度展開(kāi)研究的并不多。本文將從ESG的整體視角及E、S、G三個(gè)視角分別進(jìn)行研究，探討商業(yè)銀行踐行ESG理念中各個(gè)維度的活動(dòng)對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。同時(shí)，考慮到信息傳遞的滯后性以及ESG對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的間接性，本文除了研究ESG對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響，也將從更長(zhǎng)的時(shí)間跨度上，探索ESG對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。（三）研究?jī)?nèi)容與方法1.研究?jī)?nèi)容本文的研究?jī)?nèi)容主要分為五個(gè)部分展開(kāi)：本文以ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響及其影響機(jī)制為研究主體，基于綠色、低碳、可持續(xù)發(fā)展背景，在總結(jié)以往研究成果及其存在的不足的基礎(chǔ)上，選取wind數(shù)據(jù)庫(kù)中華證ESG評(píng)級(jí)的上市商業(yè)銀行為研究樣本，通過(guò)理論分析進(jìn)行了研究假設(shè)，采用多元回歸方法實(shí)證研究ESG表現(xiàn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效二者之間的關(guān)系。全文內(nèi)容共分為五章。第一章：緒論。介紹本文的研究背景、意義、研究現(xiàn)狀、內(nèi)容和方法。第二章：相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)。闡釋ESG以及經(jīng)營(yíng)績(jī)效的概念，介紹可持續(xù)發(fā)展理論、利益相關(guān)者理論、委托代理理論，最后對(duì)商業(yè)銀行的ESG發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行描述。第三章：理論分析。提出研究假設(shè)，選取數(shù)據(jù)，定義變量。第四章：實(shí)證研究結(jié)果與分析。依次進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)性分析，回歸結(jié)果分析得出相應(yīng)結(jié)論，進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)證實(shí)結(jié)論的可靠性。第五章：研究結(jié)論與建議?？偨Y(jié)研究結(jié)論，并提出對(duì)策建議。2.研究方法（1）文獻(xiàn)研究法對(duì)國(guó)內(nèi)外關(guān)于ESG整體對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的研究成果進(jìn)行收集、梳理和總結(jié)，為本文的研究提供有益借鑒，并從現(xiàn)有文獻(xiàn)中總結(jié)不足，尋求新的研究思路。并進(jìn)行相關(guān)理論闡釋，為后續(xù)的實(shí)證研究提供理論支撐。（2）回歸分析法以擁有華證ESG評(píng)級(jí)的商業(yè)銀行上市公司為研究對(duì)象，收集相關(guān)數(shù)據(jù)，通過(guò)stata軟件進(jìn)行計(jì)算，將ESG表現(xiàn)作為解釋變量，將總資產(chǎn)收益率作為研究的被解釋變量，選擇了公司年齡、公司規(guī)模、不良貸款率與宏觀經(jīng)濟(jì)狀況作為控制變量，建立面板回歸模型進(jìn)行實(shí)證分析。（四）創(chuàng)新點(diǎn)及不足1.可能的創(chuàng)新點(diǎn)第一，研究對(duì)象上的創(chuàng)新。國(guó)內(nèi)關(guān)于企業(yè)ESG表現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的研究比較多，但由于金融行業(yè)的特殊性，在進(jìn)行研究時(shí)往往剔除了相關(guān)數(shù)據(jù)，因此對(duì)銀行業(yè)方面的研究比較少，本文試圖對(duì)商業(yè)銀行這種特殊行業(yè)的ESG表現(xiàn)進(jìn)行分析，旨在發(fā)現(xiàn)其中的關(guān)聯(lián)并給銀行未來(lái)的發(fā)展目標(biāo)及方向提供一些思路。第二，研究形式上的創(chuàng)新。通過(guò)總結(jié)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在ESG方面的表現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響一般呈正相關(guān)或者負(fù)相關(guān)，因此本文對(duì)ESG表現(xiàn)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響進(jìn)行分析，研究是否出現(xiàn)非線性相關(guān)。2.不足雖然本文在理論研究和實(shí)證分析的基礎(chǔ)上得出了一些結(jié)論，并為完善目前商業(yè)銀行ESG表現(xiàn)和技術(shù)創(chuàng)新提出了有關(guān)建議。但不可否認(rèn)的是，本文也存在一些不足和局限：第一，本文樣本數(shù)據(jù)選取的完整性不足。由于絕大多數(shù)國(guó)內(nèi)外ESG指數(shù)均只公布ESG綜合得分和相關(guān)評(píng)級(jí)，其中華證ESG數(shù)據(jù)庫(kù)公布ESG得分?jǐn)?shù)據(jù)的中國(guó)上市銀行數(shù)量較少，為了不影響整體研究結(jié)果，本文在選擇樣本數(shù)據(jù)時(shí)，剔除了一些數(shù)據(jù)不完整和數(shù)據(jù)異常的銀行作為樣本后，本文的樣本篩選之后僅為16家，使得實(shí)證分析結(jié)果的完整性受到影響。第二，本文變量選取的局限性。本文在研究過(guò)程中，發(fā)現(xiàn)ESG與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系受到很多其他因素的影響，除了本文選取的企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、不良貸款率、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況以外，還存在其他可能影響二者之間關(guān)系的因素，因此，在未來(lái)的研究中，進(jìn)一步識(shí)別影響二者關(guān)系的其他因素將是一個(gè)重要的突破口。二、相關(guān)概念與發(fā)展現(xiàn)狀二、相關(guān)概念與發(fā)展現(xiàn)狀（一）相關(guān)概念1.ESG的概念ESG并不是一個(gè)全新的概念，早在從上世紀(jì)六十年代就已經(jīng)在國(guó)外產(chǎn)生，發(fā)展至今已有近六十年的歷史了。ESG評(píng)估中的“E”表示環(huán)境，包括空氣和水污染、生物多樣性、氣候變化、森林砍伐等；“S”是指?jìng)€(gè)人或團(tuán)體以有益于社會(huì)的方式進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理，在ESG方面，社會(huì)責(zé)任強(qiáng)調(diào)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不應(yīng)該只追求自身利益最大化，還應(yīng)該考慮到其他利益相關(guān)者比如客戶、社區(qū)、員工的利益，追求對(duì)整個(gè)社會(huì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益。公司治理“G”是一種由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層組成的制衡機(jī)制，它是治理環(huán)境、治理結(jié)構(gòu)、治理機(jī)制和治理行為綜合形成的結(jié)果。在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的企業(yè)經(jīng)營(yíng)背景下，委托代理問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)。為解決這些問(wèn)題，公司治理理論因此誕生。華證ESG評(píng)價(jià)體系最終的等級(jí)為AAA的評(píng)級(jí)結(jié)果表明企業(yè)可持續(xù)性表現(xiàn)最好，C的評(píng)價(jià)等級(jí)則表示可持續(xù)性表現(xiàn)最差。因此由于數(shù)據(jù)的可獲得性，本文選取華證ESG指數(shù)中披露的我國(guó)上市商業(yè)銀行的數(shù)據(jù)作為解釋變量。2.經(jīng)營(yíng)績(jī)效經(jīng)營(yíng)績(jī)效即經(jīng)濟(jì)績(jī)效，美國(guó)古典風(fēng)格經(jīng)濟(jì)師彼得?李嘉圖覺(jué)得經(jīng)營(yíng)績(jī)效便是用最少的工作時(shí)長(zhǎng)開(kāi)發(fā)出來(lái)數(shù)最多的社會(huì)財(cái)富。對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效的指標(biāo)開(kāi)展科學(xué)研究時(shí)，世界各國(guó)專家學(xué)者采用不同類型的研究思路與研究指標(biāo)，最主要的科學(xué)研究指標(biāo)可以概括為：總資產(chǎn)收益率，凈資產(chǎn)報(bào)酬率，市盈率市凈率，每股凈資產(chǎn)，負(fù)債率，毛利率，年增長(zhǎng)率，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及其托賓Q值等。因目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)特別是股市受各種各樣非理性行為條件的限制波動(dòng)較大，造成股價(jià)不能有效的體現(xiàn)企業(yè)真正使用價(jià)值，因而本論文的自變量企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效，不采用銷售市場(chǎng)指標(biāo)，采用相對(duì)性更客觀財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)指標(biāo)。在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)指標(biāo)中，總資產(chǎn)收益率（ROA）、凈資產(chǎn)報(bào)酬率（TAR）等較為常見(jiàn)。就是指企業(yè)在一定期限內(nèi)，靈活運(yùn)用已有的各種資源追尋更大化盈利的水平。在其中總資產(chǎn)收益率（ROA）是一個(gè)抽象性極強(qiáng)的指標(biāo)，能夠很好的主要表現(xiàn)企業(yè)對(duì)財(cái)產(chǎn)開(kāi)發(fā)利用效果，與此同時(shí)而且也是考量企業(yè)資產(chǎn)總額獲利的關(guān)鍵指標(biāo)。再根據(jù)先人科學(xué)研究工作經(jīng)驗(yàn)，文中采用ROA去衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效。（二）理論基礎(chǔ)1.利益相關(guān)者理論利益相關(guān)者理論是1960年上下逐漸在西方國(guó)家逐漸發(fā)展起來(lái)理論，20個(gè)世紀(jì)80時(shí)代其知名度逐漸擴(kuò)張甚至成為美國(guó)、美國(guó)等經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)挑選企業(yè)管理機(jī)制的主要相關(guān)因素，對(duì)現(xiàn)代公司治理方法的改變有非常大的推動(dòng)作用。公司的利益相關(guān)者包括其公司股東及投資者、債務(wù)人、員工、顧客、供應(yīng)鏈管理等交易小伙伴，也包括政府部門、常住居民當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)、社會(huì)媒體、環(huán)保組織等嚴(yán)格監(jiān)管工作壓力集團(tuán)公司，還包括也會(huì)受到企業(yè)經(jīng)營(yíng)主題活動(dòng)直接和間接危害生態(tài)環(huán)境、人類社會(huì)發(fā)展等行為主體。利益相關(guān)者理論覺(jué)得企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終目的是完成利益相關(guān)方意義的平衡，而非傳統(tǒng)定義的完成利益相關(guān)方使用價(jià)值的最大化，這一觀點(diǎn)與ESG的核心理念完成相互之間兼具平衡達(dá)成一致。2.基于自然資源基礎(chǔ)觀理論1995年，Hart在資源基礎(chǔ)觀基礎(chǔ)理論基礎(chǔ)上給出了當(dāng)然資源基礎(chǔ)觀基礎(chǔ)理論（NaturalResourceBasedViewTheory）并指出保護(hù)環(huán)境的必要性。資源基礎(chǔ)觀理論認(rèn)為企業(yè)提高資源利用的高效率，能夠提升企業(yè)使用價(jià)值。這一觀點(diǎn)能充分表述企業(yè)對(duì)資源的利用能力對(duì)企業(yè)績(jī)效的效用。當(dāng)然資源基礎(chǔ)觀理論認(rèn)為與眾不同的資源和能力做為企業(yè)能控制的主要財(cái)產(chǎn)是企業(yè)得到核心競(jìng)爭(zhēng)力和企業(yè)績(jī)效的主要成功因素。3.可持續(xù)發(fā)展理論可持續(xù)發(fā)展基礎(chǔ)理論（SustainableDevelopmentTheory）是一種將公平公正、延續(xù)性、共通性作為三大基本準(zhǔn)則，它不僅能夠滿足當(dāng)代社會(huì)，而且還不會(huì)對(duì)人們的子孫達(dá)到自身所需要的能力構(gòu)成危害的發(fā)展趨勢(shì)。“以保持自然資源的品質(zhì)及其協(xié)助為必要，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展的凈效益最大化”，這是愛(ài)德華·巴比爾并對(duì)此提出的理念。也有一些學(xué)者清楚地指出，可持續(xù)發(fā)展是“在當(dāng)前階段，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的使用不應(yīng)該使未來(lái)的真實(shí)收入下降”。很顯然，定義中的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并不是以破壞地球上的自然資源為基礎(chǔ)的，而是以犧牲互聯(lián)網(wǎng)上的資源和環(huán)境為前提的。ESG作為一種新型的熱點(diǎn)投資核心概念，對(duì)公司績(jī)效具有明確的作用機(jī)制，公司ESG的主要表現(xiàn)優(yōu)劣在某種意義上是公司在生態(tài)環(huán)境保護(hù)、要承擔(dān)社會(huì)責(zé)任、公司治理結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)防控等多個(gè)方面的能力的相互關(guān)系，只有有了能力，公司就能達(dá)到經(jīng)濟(jì)收益、社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益、經(jīng)濟(jì)效益的雙贏，才能長(zhǎng)期穩(wěn)定地實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期性盈利，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，提高社會(huì)發(fā)展、投資人對(duì)行業(yè)發(fā)展的自信心，從獲得更高的回報(bào)率，實(shí)現(xiàn)良好的資本循環(huán)。（三）我國(guó)商業(yè)銀行ESG發(fā)展現(xiàn)狀ESG是環(huán)境、社會(huì)與公司治理的縮寫(xiě)。近年來(lái)ESG正逐漸發(fā)展為國(guó)際上衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的核心標(biāo)準(zhǔn)，ESG在中國(guó)的發(fā)展雖然起步較晚，但其注重企業(yè)長(zhǎng)期價(jià)值的內(nèi)核與我國(guó)新發(fā)展理念中體現(xiàn)的可持續(xù)發(fā)展理念相統(tǒng)一，因此ESG在中國(guó)近幾年的發(fā)展迅速。商業(yè)銀行作為金融體系的重要組成部分，在整個(gè)中國(guó)金融改革的過(guò)程中扮演著舉足輕重的角色，而ESG表現(xiàn)是否良好已經(jīng)逐漸成為衡量商業(yè)銀行是否具有可持續(xù)發(fā)展能力的關(guān)鍵參考依據(jù)，因此，監(jiān)管部門、投資者、其他利益相關(guān)方等對(duì)于商業(yè)銀行ESG表現(xiàn)的重視程度也在不斷加深。1.制度環(huán)境現(xiàn)狀深圳交易所與上海交易所分別于2006年和2008年明確提出上市企業(yè)要經(jīng)常披露企業(yè)社會(huì)責(zé)任，并強(qiáng)制要求披露“企業(yè)在促進(jìn)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展、環(huán)境及綠色生態(tài)可持續(xù)發(fā)展、經(jīng)濟(jì)發(fā)展可持續(xù)發(fā)展相關(guān)的工作”。2012年于中國(guó)銀監(jiān)會(huì)公布的《綠色信貸引導(dǎo)》規(guī)定金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)建環(huán)境和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，對(duì)綠色信貸問(wèn)題進(jìn)行立即全透明披露，這也是最早商業(yè)銀行環(huán)境（E）和社會(huì)（S）管理模式的一種體現(xiàn)。2016年七部委聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于構(gòu)建綠色金融體系的指導(dǎo)意見(jiàn)》。隨后中國(guó)證監(jiān)會(huì)、環(huán)境保護(hù)部、中國(guó)證券基金協(xié)會(huì)陸續(xù)發(fā)布文件明確提出上市公司應(yīng)徹底披露在環(huán)境方面的信息。2018年中國(guó)證券基金協(xié)會(huì)公布的《綠色投資指引（試行）》正確引導(dǎo)投資者開(kāi)展ESG項(xiàng)目投資，貫徹可持續(xù)發(fā)展標(biāo)準(zhǔn)。同一年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司治理準(zhǔn)則》改版，規(guī)則中明確提出上市企業(yè)應(yīng)貫徹“相關(guān)者、環(huán)境保護(hù)與企業(yè)社會(huì)責(zé)任”規(guī)定，在我國(guó)ESG總體框架因而建立。2.商業(yè)銀行ESG發(fā)展現(xiàn)狀ESG關(guān)注于如何協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)與環(huán)境、社會(huì)、公司治理之間的關(guān)系，ESG評(píng)級(jí)更是成為一種極具操作性的衡量企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力的工具。良好的ESG表現(xiàn)會(huì)促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行完成從規(guī)模銀行轉(zhuǎn)為價(jià)值銀行的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，以高價(jià)值型銀行促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展。中國(guó)工商銀行、興業(yè)銀行、華夏銀行均為2019年P(guān)RB的創(chuàng)始簽署行，截至2022年1月，簽署負(fù)責(zé)任銀行原則的中資銀行已達(dá)16家，下表展示的即為簽署PRB的我國(guó)商業(yè)銀行名單及簽署年份、月份。表3-1簽署負(fù)責(zé)任銀行的中資銀行銀行機(jī)構(gòu)簽署年月銀行機(jī)構(gòu)簽署年月中國(guó)工商銀行2019.09中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行2021.04興業(yè)銀行2019.09中國(guó)銀行2021.06華夏銀行2019.09恒豐銀行2021.06九江銀行2020.04吉林銀行2021.06四川天府銀行2021.01紫金農(nóng)商銀行2021.06江蘇銀行2021.03安吉農(nóng)商銀行2021.09青島農(nóng)商銀行2021.04中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行2021.10重慶三峽銀行2021.04南京銀行2021.11數(shù)據(jù)來(lái)源：聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署官網(wǎng)，作者整理。商業(yè)銀行ESG表現(xiàn)中綠色信貸是比較重要的一部分，可以通過(guò)資金融通載體的作用深刻影響服務(wù)對(duì)象，倒逼服務(wù)對(duì)象承擔(dān)更多的環(huán)境、社會(huì)和治理方面的責(zé)任。截至目前我國(guó)商業(yè)銀行通過(guò)綠色信貸通道已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)節(jié)能減排的良好效果，給實(shí)體經(jīng)濟(jì)綠色轉(zhuǎn)型提供重要支持。下表展示即為部分銀行2018-2022年綠色信貸情況。表3-22018-2022年部分銀行綠色信貸情況（單位：億元）銀行名稱2018年2019年2020年2021年2022年工商銀行9785.610991.212377.613508.418457.2農(nóng)業(yè)銀行6494.37476.310504.011910.015149.0建設(shè)銀行8892.210025.210422.611758.013427.1興業(yè)銀行4944.06806.08449.010109.011557.6中國(guó)銀行4673.45388.06326.77375.78968.0交通銀行2412.02771.12830.53283.53872.8郵儲(chǔ)銀行752.31766.01904.12433.02809.4浦發(fā)銀行1738.11801.52176.52260.52629.2招商銀行1436.61571.01660.31767.72071.3華夏銀行453.5532.5567.0798.41800.4光大銀行493.8749.0784.0907.01037.2江蘇銀行467.0670.0795.8859.6984.0浙商銀行6.636.0225.6538.8785.3中信銀行254.8603.6629.4651.5662.0民生銀行138.2300.2250.8322.6526.7平安銀行223.8-262.8252.0227.0北京銀行389.0--285.5225.0渤海銀行183.9198.8上海銀行130.6183.6126.393.7107.9總計(jì)43685.951671.060292.969298.985495.7增速15.60%18.30%16.70%14.90%23.40%數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司年報(bào)、社會(huì)責(zé)任報(bào)告（可持續(xù)發(fā)展報(bào)告），作者整理。3.商業(yè)銀行ESG評(píng)級(jí)現(xiàn)狀現(xiàn)階段全世界ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)數(shù)量龐大，較為有代表性的ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)包含明晟公司（MSCI）、標(biāo)準(zhǔn)普爾、標(biāo)普評(píng)級(jí)、鵬誠(chéng)等國(guó)外完善評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。伴隨著ESG投資方法傳播，中國(guó)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)也進(jìn)入開(kāi)拓進(jìn)取的增長(zhǎng)期，在其中華證ESG定級(jí)是比較廣泛的一種。總體來(lái)看，銀行業(yè)處在領(lǐng)先地位。金融機(jī)構(gòu)、非銀金融、醫(yī)藥生物、煤碳、鋼材5個(gè)行業(yè)企業(yè)在華證ESG綜合得分平均值總排名到整個(gè)行業(yè)前五。從趨勢(shì)分析來(lái)說(shuō)，上市銀行華證ESG定級(jí)BBB級(jí)或以上占有率逐年上升，B級(jí)展現(xiàn)降低情況。這和近些年銀行業(yè)總體對(duì)ESG的高度重視緊密聯(lián)系。數(shù)據(jù)來(lái)源：華證ESG數(shù)據(jù)庫(kù)自行整理。圖1我國(guó)上市商業(yè)銀行ESG評(píng)級(jí)分布2023年42家銀行上市公司中，全部銀行中處于領(lǐng)先水平（A級(jí)及以上）的公司空缺；有19家銀行處于良好水平（BBB級(jí)），另有23家銀行處于待提升階段（BB級(jí)及以下），占全部上市銀行的54.76%左右。從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，超過(guò)97.62%的上市銀行華證ESG評(píng)級(jí)集中在BB、BBB級(jí)，處于等級(jí)B的公司有1家。A股上市銀行ESG評(píng)級(jí)中BB級(jí)公司數(shù)目最多，達(dá)22家，在42家公司所占比重為52.38%，超過(guò)半數(shù)；BBB級(jí)公司數(shù)目次之，為19家，占比為45.23%；B級(jí)為1家，占比為2.38%。三、商業(yè)銀行ESG與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的研究假設(shè)與研究設(shè)計(jì)三、商業(yè)銀行ESG與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的理論研究（一）研究假設(shè)ESG一經(jīng)提出后，各國(guó)政府與組織機(jī)構(gòu)都非常關(guān)注，各國(guó)商業(yè)銀行也逐步增強(qiáng)對(duì)ESG信息披露重視程度，越來(lái)越多的學(xué)者對(duì)ESG進(jìn)行了相關(guān)研究。ESG理念強(qiáng)調(diào)企業(yè)在追求經(jīng)濟(jì)利益的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)積極承擔(dān)環(huán)境、社會(huì)和治理三個(gè)方面的責(zé)任。商業(yè)銀行作為金融體系的重要組成部分，其ESG表現(xiàn)不僅反映了銀行自身的可持續(xù)發(fā)展水平，也對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。首先，從環(huán)境角度看，商業(yè)銀行通過(guò)實(shí)施綠色信貸、支持清潔能源項(xiàng)目等舉措，可以推動(dòng)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型。這不僅有助于提升銀行的社會(huì)聲譽(yù)，還能為銀行帶來(lái)穩(wěn)定的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和新的利潤(rùn)點(diǎn)。其次，從社會(huì)角度看，商業(yè)銀行關(guān)注員工福利、客戶權(quán)益保護(hù)以及社區(qū)發(fā)展等社會(huì)責(zé)任，有助于建立和諧的勞動(dòng)關(guān)系、提升客戶滿意度和忠誠(chéng)度，進(jìn)而增強(qiáng)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)份額。最后，從治理角度看，良好的公司治理結(jié)構(gòu)能夠確保銀行決策的科學(xué)性、透明度和合規(guī)性，降低內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，提高運(yùn)營(yíng)效率[18]。這有助于銀行在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展?；谝陨戏治?，本文提出假設(shè)H1。H1：商業(yè)銀行ESG表現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響呈正向相關(guān)。在ESG表現(xiàn)初期，商業(yè)銀行可能需要投入大量的資源來(lái)建立ESG體系、提升ESG績(jī)效，包括投資綠色項(xiàng)目、改善公司治理、提高員工福利等。這些投入在短期內(nèi)可能會(huì)增加銀行的運(yùn)營(yíng)成本，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)績(jī)效的下降。因此，在ESG表現(xiàn)水平較低的階段，ESG表現(xiàn)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效可能呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。然而，隨著ESG表現(xiàn)的不斷提升，商業(yè)銀行將逐漸獲得ESG實(shí)踐帶來(lái)的長(zhǎng)期效益。例如，良好的ESG表現(xiàn)有助于提升銀行的社會(huì)聲譽(yù)和品牌形象，吸引更多的客戶和投資者，從而增加銀行的收入來(lái)源。同時(shí)，ESG實(shí)踐也有助于降低銀行的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)，減少潛在的損失和罰款。因此，在ESG表現(xiàn)水平較高的階段，ESG表現(xiàn)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效可能呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系。張兆國(guó)等（2013）就認(rèn)為，在通過(guò)社會(huì)責(zé)任表現(xiàn)優(yōu)異從而贏得利益相關(guān)者的支持的過(guò)程中，從相關(guān)信息的傳遞到利益相關(guān)者的接受再到轉(zhuǎn)化為公司價(jià)值需要一定的時(shí)間，這種影響可能具有一定的“滯后效應(yīng)”[19]。因此本文提出假設(shè)H2。H2：商業(yè)銀行ESG表現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生的影響呈U型相關(guān)。（二）樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源本文以我國(guó)上市商業(yè)銀行為研究對(duì)象，對(duì)商業(yè)銀行的ESG表現(xiàn)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效進(jìn)行分析。為了保障數(shù)據(jù)使用的完整性，研究結(jié)果的真實(shí)性、可靠性，在選擇樣本時(shí)主要遵循了以下幾個(gè)原則：（1）ESG信息披露年份不完整的樣本銀行剔除。銀行上市的時(shí)間較晚，出現(xiàn)上市以前年度的信息缺失，導(dǎo)致ESG信息披露不完整的樣本銀行剔除；（2）財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露沒(méi)有覆蓋到2011-2022這十二年的樣本銀行剔除；（3）數(shù)據(jù)缺失值較多且出現(xiàn)異常數(shù)據(jù)的樣本銀行剔除。本文的ESG相關(guān)數(shù)據(jù)全部來(lái)源于華證ESG數(shù)據(jù)庫(kù)，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)自于瑞思數(shù)據(jù)庫(kù)、Wind數(shù)據(jù)庫(kù)與各公司年報(bào)與ESG報(bào)告。在遵循以上原則之后，最終獲得選取了16家商業(yè)銀行作為樣本公司。如表1所示：表1樣本銀行及股票代碼序號(hào)股票代碼公司簡(jiǎn)稱序號(hào)股票代碼公司簡(jiǎn)稱1000001平安銀行9601169北京銀行2002142寧波銀行10601288農(nóng)業(yè)銀行3600000浦發(fā)銀行11601328交通銀行4600015華夏銀行12601398工商銀行5600016民生銀行13601818光大銀行6600036招商銀行14601939建設(shè)銀行7601009南京銀行15601988中國(guó)銀行8601166興業(yè)銀行16601998中信銀行來(lái)源：Wind數(shù)據(jù)庫(kù)自行整理。（三）研究變量與指標(biāo)選取1.被解釋變量對(duì)于商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平的衡量方法，不同學(xué)者采用了不同的方式。有許多學(xué)者采用了單一指標(biāo)表示的方法，也有許多學(xué)者選取了多個(gè)變量進(jìn)行主成分分析，最終獲得衡量經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平指標(biāo)的方法。本文通過(guò)參考國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究文獻(xiàn)，在這里選擇金融機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)收益率（ROA）作為被解釋變量來(lái)體現(xiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效水平。因?yàn)榭傎Y產(chǎn)收益率衡量銀行經(jīng)理以合理成本獲取存款的能力，將這些資金投資于有利可圖的貸款和投資，這對(duì)于銀行的日常運(yùn)營(yíng)來(lái)說(shuō)是非常有利的。對(duì)于大多數(shù)銀行而言，總資產(chǎn)的最大部分是貸款，最主要的收入來(lái)源是貸款利息。因此，可收取貸款的能力直接影響凈收入和資本，這在很大程度上反映了經(jīng)營(yíng)績(jī)效是否表現(xiàn)良好。2.解釋變量本文選擇華證ESG數(shù)據(jù)庫(kù)公布的ESG總得分作為解釋變量，考慮其對(duì)于上市商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響。華證ESG評(píng)價(jià)體系測(cè)算過(guò)去10年以上全部A股上市公司的ESG得分水平（總分為100分），并相應(yīng)地給予“AAA-C”的九檔評(píng)級(jí)，擁有超過(guò)2000萬(wàn)條ESG評(píng)價(jià)數(shù)據(jù)。3.控制變量本文選擇公司年齡、公司規(guī)模、不良貸款率與宏觀經(jīng)濟(jì)狀況作為控制變量。公司年齡（AGE）會(huì)對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生影響。因?yàn)殡S著公司成立時(shí)間越長(zhǎng)，市場(chǎng)資歷越深，在社會(huì)上的影響力也會(huì)越強(qiáng)，越有責(zé)任和擔(dān)當(dāng)，愿意主動(dòng)承擔(dān)更多的ESG責(zé)任。公司規(guī)模會(huì)在一定程度上影響經(jīng)營(yíng)績(jī)效。公司的規(guī)模越大，用以可支配的資金就越多，抗風(fēng)險(xiǎn)能力就越強(qiáng)，越有較強(qiáng)的ESG投入意識(shí)，ESG的相關(guān)投入越高，越能增加商業(yè)銀行的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)度，提高商業(yè)銀行公眾形象，對(duì)經(jīng)濟(jì)效益有一定的促進(jìn)效果。本文選擇年末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)（LNA）來(lái)代表公司規(guī)模。不良貸款率（RISK）是衡量商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理水平的重要參數(shù)，商業(yè)銀行要實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定可持續(xù)的發(fā)展必須要有穩(wěn)定的現(xiàn)金流做支撐。銀行業(yè)屬于服務(wù)行業(yè)，維護(hù)客戶利益，給客戶帶來(lái)持續(xù)穩(wěn)定收益是商業(yè)銀行承擔(dān)ESG責(zé)任的重要指標(biāo)。良好的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況會(huì)給商業(yè)銀行帶來(lái)正向激勵(lì)作用，商業(yè)銀行會(huì)更愿意把精力花在ESG的投入上。因此本文選擇國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率（GDP）來(lái)代表宏觀經(jīng)濟(jì)狀況。4.各變量與指標(biāo)選取匯總將上述全部變量的類型、名稱、符號(hào)、指標(biāo)選取方式與來(lái)源進(jìn)行匯總，得到表2如下所示。表2全部變量選取方式匯總變量類型變量名稱及符號(hào)指標(biāo)選取方式數(shù)據(jù)來(lái)源被解釋變量總資產(chǎn)收益率(ROA)稅后凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)解釋變量ESG表現(xiàn)(ESG)華證數(shù)據(jù)庫(kù)的ESG得分?jǐn)?shù)據(jù)華證ESG數(shù)據(jù)庫(kù)控制變量公司年齡(AGE)目標(biāo)年份-公司成立年份銳思數(shù)據(jù)庫(kù)、計(jì)算所得公司規(guī)模(LNA)年末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)銳思數(shù)據(jù)庫(kù)、計(jì)算所得不良貸款率(RISK)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)披露數(shù)據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況(GDP)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)披露數(shù)據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫(kù)（四）模型建立本文首先構(gòu)建了ESG表現(xiàn)對(duì)于公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的基礎(chǔ)模型（1）如下：（1）其中，表示銀行個(gè)體，t表示年份，代表常數(shù)項(xiàng)，為隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)。為了研究ESG表現(xiàn)對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響是否存在非線性相關(guān)，本文加入ESG的平方項(xiàng)（ESG2），建立模型如下：（2）四、商業(yè)銀行ESG對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的實(shí)證分析四、商業(yè)銀行ESG對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效影響的實(shí)證分析（一）描述性統(tǒng)計(jì)本文運(yùn)用STATA16.0對(duì)16家樣本銀行2011-2022年的各變量進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì)分析?？紤]到文中所選定的樣本觀查值歸屬于面板數(shù)據(jù)，樣本總數(shù)有一定的限定，為了能結(jié)論不會(huì)受到極端值產(chǎn)生的影響，對(duì)每一個(gè)持續(xù)解釋變量在1%和99%分位數(shù)上進(jìn)行了縮尾處理。表3變量的描述性統(tǒng)計(jì)VARIABLESNmeansdminmaxROA1920.1490.0440.0620.248ESG1925.5470.92517AGE19211.7405.806130LNA1924.7130.4743.4505.546RISK1920.0150.0040.0040.024GDP1920.0660.025-0.0020.114由表3可以看出總資產(chǎn)收益率（ROA）的均值為0.149，標(biāo)準(zhǔn)差為0.044，說(shuō)明行業(yè)的總資產(chǎn)收益率處于一個(gè)比較平均的水平，最大值為0.248，最小值為0.062，不同銀行之間還是存在一定的差異。ESG表現(xiàn)的平均值為5.547，標(biāo)準(zhǔn)差為0.925，最高的ESG表現(xiàn)為7，最低得分為1，說(shuō)明不同銀行之間的ESG表現(xiàn)存在差異。在本文所選擇的控制變量中，公司年齡（AGE）的均值為11.740，標(biāo)準(zhǔn)差為5.806，截至2022年，成立時(shí)間最長(zhǎng)的商業(yè)銀行年齡達(dá)到30年，最短的僅為1年，可以看出不同銀行的成立時(shí)間存在較大差異。公司規(guī)模和對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響在眾多研究中得到了一致認(rèn)同，對(duì)于銀行ESG表現(xiàn)來(lái)說(shuō)，公司規(guī)模是一個(gè)重要的控制變量，本文選擇了以年末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)（LNA）進(jìn)行衡量，LAN標(biāo)準(zhǔn)差為0.474，最大值為5.546，最小值為3.450，這意味著不同銀行的公司規(guī)模之間存在一定差異；不良貸款率（RISK）是衡量商業(yè)銀行運(yùn)營(yíng)的重要指標(biāo)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展勢(shì)必要維持穩(wěn)定充足的現(xiàn)金流。銀行作為服務(wù)業(yè)的重要分支，遵循客戶至上的原則，為客戶帶來(lái)穩(wěn)定且較高的收益是承擔(dān)ESG責(zé)任的重要指標(biāo)，不良貸款率（RISK）的均值為0.015，最大值為0.024，最小值為0.004，標(biāo)準(zhǔn)差為0.004，說(shuō)明不同銀行之間的不良貸款率雖存在差異但并不明顯。宏觀經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)于商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有顯著影響，宏觀經(jīng)濟(jì)的良好勢(shì)頭會(huì)給商業(yè)銀行帶來(lái)正向刺激。本文中選取國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率（GDP）來(lái)代表宏觀經(jīng)濟(jì)狀況，由統(tǒng)計(jì)結(jié)果可以看出，2011-2022年，GDP的最大值為0.144，最小值為-0.002，標(biāo)準(zhǔn)差為0.025，可以發(fā)現(xiàn)近十年來(lái)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快。（二）相關(guān)性分析表4變量的相關(guān)性分析ROAESGAGELNARISKGDPROA1ESG0.417***1AGE-0.551***-0.209***1LNA-0.284***-0.226***0.08901RISK-0.642***-0.296***0.321***0.496***1GDP0.585***0.321***-0.382***-0.324***-0.325***1*p<0.1,**p<0.05,***p<0.01從相關(guān)系數(shù)矩陣，可以看出，銀行ESG表現(xiàn)（ESG）與銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效（ROA）之間的相關(guān)系數(shù)為0.417，呈顯著正相關(guān)關(guān)系，符合假設(shè)H1。公司年齡（AGE）、公司規(guī)模（LNA）和不良貸款率（RISK）在1%顯著性水平下對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生負(fù)面影響；宏觀經(jīng)濟(jì)狀況（GDP）在1%的顯著性水平下對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效（ROA）產(chǎn)生正向影響。需要指出的是，相關(guān)性分析僅僅是兩個(gè)變量之間簡(jiǎn)單的比較結(jié)果，并沒(méi)有考慮其他影響因素，無(wú)法準(zhǔn)確得出結(jié)果，所以還需要在下一步的回歸檢驗(yàn)中進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)證明。（三）回歸分析通過(guò)運(yùn)用STATA16.0軟件對(duì)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，其中表4第（1）列代表隨機(jī)效應(yīng)模型，表4第（2）列代表固定效應(yīng)模型，通過(guò)豪斯曼檢驗(yàn)的結(jié)果，發(fā)現(xiàn)chi2(6)=77.86，Prob>chi2=0.0000<0.01，因此拒絕原假設(shè)，使用固定效應(yīng)模型做進(jìn)一步分析，回歸結(jié)果如表4所示。表4基準(zhǔn)回歸結(jié)果

（1）ROA（2）ROAESG0.0047***0.0029***(3.2956)(2.6183)AGE-0.0068***-0.0134***(-12.4401)(-15.3160)LNA-0.00300.1026***(-0.3444)(6.3057)RISK-4.0357***-3.7914***(-10.0964)(-12.0893)GDP0.1285**-0.0036(2.0602)(-0.0720)_cons0.2594***-0.1443**(6.4720)(-2.1480)N192192adj.R20.914tstatisticsinparentheses*p<0.1,**p<0.05,***p<0.01通過(guò)ESG表現(xiàn)對(duì)ROA的影響分析，發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行的ESG表現(xiàn)在1%的顯著性水平下對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生正向影響，這說(shuō)明銀行在ESG方面的投入會(huì)提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效。而企業(yè)年齡（AGE）對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響，成立時(shí)間較早的商業(yè)銀行大多為國(guó)有銀行，由于社會(huì)責(zé)任使命的內(nèi)生性，ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的效應(yīng)較弱。商業(yè)銀行規(guī)模（LNA）越大，會(huì)有更多的資金投入到ESG發(fā)展方面，樹(shù)立的良好社會(huì)形象就會(huì)吸引更多的投資者進(jìn)而提升銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效。風(fēng)險(xiǎn)控制能力（RISK）越強(qiáng)，不良貸款率越低，說(shuō)明商業(yè)銀行有更穩(wěn)定的現(xiàn)金流，就可以提高銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。宏觀經(jīng)濟(jì)狀況（GDP）對(duì)于商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效不具有顯著影響。實(shí)證結(jié)論表明，公司ESG表現(xiàn)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間存在正相關(guān)性，即本文的假設(shè)H1通過(guò)檢驗(yàn)。表5滯后期ESG表現(xiàn)對(duì)ROA的回歸結(jié)果ROAESG-0.0103**(-2.2664)ESG20.0015***(2.9959)AGE-0.0129***(-14.7588)LNA0.0966***(6.0278)RISK-3.8115***(-12.4306)GDP0.0028(0.0567)_cons-0.0959(-1.4181)N192adj.R20.918tstatisticsinparentheses*p<0.1,**p<0.05,***p<0.01通過(guò)表5回歸結(jié)果可以看出，加入ESG表現(xiàn)的平方項(xiàng)之后，ESG表現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響在5%的水平上呈顯著負(fù)相關(guān)，而ESG表現(xiàn)的平方項(xiàng)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響在1%的水平上呈顯著正相關(guān)，這說(shuō)明ESG表現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響呈現(xiàn)U型相關(guān)，符合假設(shè)H2。這表明商業(yè)銀行ESG表現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響雖然短期內(nèi)會(huì)產(chǎn)生負(fù)向作用，但隨著時(shí)間的推移，正向作用逐漸凸顯出來(lái)，并不斷加大。商業(yè)銀行在發(fā)展“綠色金融”方面屬于主力軍角色，“綠色發(fā)展”理念也早已成為應(yīng)對(duì)全球風(fēng)險(xiǎn)、推動(dòng)可持續(xù)發(fā)展的重要指引，但由于綠色項(xiàng)目成本高、回收期長(zhǎng)，因此商業(yè)銀行ESG對(duì)自身經(jīng)營(yíng)績(jī)效的提升具有一定的滯后性。良好的ESG表現(xiàn)，給投資者和債權(quán)人更全面地理解銀行業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)提供了視角，拉近商業(yè)銀行與利益相關(guān)者的友好關(guān)系，樹(shù)立良好的社會(huì)形象，提升銀行信譽(yù)，提升商業(yè)銀行融資能力以獲得低成本資金。但由于良好形象的樹(shù)立需要一定的時(shí)間，同時(shí)對(duì)于ESG方面的投入也會(huì)增加商業(yè)銀行的成本，因此從短期看，加大對(duì)ESG方面的投入會(huì)增加商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)壓力，降低銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。但是從長(zhǎng)期來(lái)講ESG不僅會(huì)提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效，還會(huì)給商業(yè)銀行增加聲譽(yù)等無(wú)形資產(chǎn)。綜上所述，商業(yè)銀行ESG表現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響存在U型相關(guān)，本文的假設(shè)H2通過(guò)檢驗(yàn)。（四）穩(wěn)健性檢驗(yàn)為了確保實(shí)證研究結(jié)論的真實(shí)可靠性，本文利用凈資產(chǎn)報(bào)酬率（TAR）作為總資產(chǎn)收益率（ROA）的替代變量用來(lái)衡量商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效，對(duì)前述各模型進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，結(jié)果如表6第（1）和第（2）列所示。在表6第（1）列中，商業(yè)銀行ESG表現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的回歸系數(shù)為0.0002，在1%水平下顯著正相關(guān)，說(shuō)明銀行ESG表現(xiàn)會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生正向影響。在表6第（2）列中，商業(yè)銀行ESG表現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的回歸系數(shù)為-0.0008，在5%水平下顯著負(fù)相關(guān)，ESG表現(xiàn)的平方項(xiàng)回歸系數(shù)為0.0001，在1%的水平上顯著正相關(guān)，說(shuō)明銀行ESG表現(xiàn)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效存在U型相關(guān)。通過(guò)對(duì)被解釋變量進(jìn)行變量替換得出商業(yè)銀行ESG表現(xiàn)會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)正向影響，同時(shí)銀行ESG表現(xiàn)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效存在U型相關(guān)，替換商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效指標(biāo)后的結(jié)果與前文一致，通過(guò)了穩(wěn)健性檢驗(yàn)，說(shuō)明前文的研究結(jié)果是有效的。表6ESG表現(xiàn)對(duì)TAR

(1)TAR(2)TARESG0.0002***-0.0008**(2.9593)(-2.3917)ESG20.0001***(3.2138)AGE-0.0003***-0.0003***(-5.1053)(-4.4978)LNA0.0022*0.0017(1.8669)(1.5020)RISK-0.1281***-0.1296***(-5.6941)(-5.9163)GDP0.00300.0034(0.8286)(0.9899)_cons0.00320.0069(0.6583)(1.4243)N192192adj.R20.6470.666tstatisticsinparentheses*p<0.1,**p<0.05,***p<0.01五、結(jié)論與建議五、結(jié)論與建議（一）結(jié)論本文以我國(guó)16家上市商業(yè)銀行為研究對(duì)象，收集這些公司2011-2022年間公布的財(cái)務(wù)信息和社會(huì)責(zé)任報(bào)告，結(jié)合從華證ESG數(shù)據(jù)庫(kù)中獲取的ESG得分，通過(guò)建立面板回歸模型來(lái)研究商業(yè)銀行ESG表現(xiàn)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系；同時(shí)對(duì)ESG表現(xiàn)影響的滯后性也進(jìn)行了實(shí)證分析。通過(guò)研究得出以下結(jié)論：第一，商業(yè)銀行ESG表現(xiàn)會(huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效產(chǎn)生正向影響，這說(shuō)明商業(yè)銀行在ESG方面的投入會(huì)提升經(jīng)營(yíng)績(jī)效。第二，商業(yè)銀行ESG表現(xiàn)與經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響存在U型相關(guān)，這表明商業(yè)銀行ESG表現(xiàn)對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響雖然短期內(nèi)會(huì)產(chǎn)生負(fù)向作用，但隨著時(shí)間的推移，正向作用逐漸凸顯出來(lái)，并不斷加大。第三，而企業(yè)年齡（AGE）對(duì)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響，成立時(shí)間較早的商業(yè)銀行大多為國(guó)有銀行，由于社會(huì)責(zé)任使命的內(nèi)生性，ESG表現(xiàn)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的效應(yīng)較弱。商業(yè)銀行規(guī)模（LNA）越大，會(huì)有更多的資金投入到ESG發(fā)展方面，樹(shù)立的良好社會(huì)形象就會(huì)吸引更多的投資者進(jìn)而提升銀行經(jīng)營(yíng)績(jī)效。風(fēng)險(xiǎn)控制能力（RISK）越強(qiáng)，不良貸款率越低，說(shuō)明商業(yè)銀行有更穩(wěn)定的現(xiàn)金流，就可以提高銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。宏觀經(jīng)濟(jì)狀況（GDP）對(duì)于商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效不具有顯著影響。（二）建議本文的實(shí)證研究分析表明，商業(yè)銀行切實(shí)履行社會(huì)職責(zé)對(duì)其經(jīng)營(yíng)績(jī)效有積極影響。商業(yè)銀行承擔(dān)ESG責(zé)任，就像對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行投資，其收益并不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)獲得，但是可以樹(shù)立良好企業(yè)形象、提高社會(huì)知名度和口碑，進(jìn)而得到服務(wù)對(duì)象、銀行職員、客戶、政府的支持。雖然ESG在短期內(nèi)并不能顯著提升業(yè)務(wù)方面的績(jī)效，但它為商業(yè)銀行的中長(zhǎng)期運(yùn)行和發(fā)展提供了重要基礎(chǔ)。結(jié)合本文研究過(guò)程中的基本結(jié)論和分析，為監(jiān)管機(jī)構(gòu)、商業(yè)銀行和利益相關(guān)者提出幾點(diǎn)政策建議，希望經(jīng)過(guò)各方的共同努力，創(chuàng)造出一個(gè)良好的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。1.提升ESG信息披露自覺(jué)商業(yè)銀行要意識(shí)到ESG綜合表現(xiàn)愈發(fā)重要，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行的ESG信息公開(kāi)披露機(jī)制。作為商業(yè)銀行來(lái)講，即使在以ESG作為轉(zhuǎn)型目標(biāo)的過(guò)程中存在許多考驗(yàn)，但積極主動(dòng)提高ESG信息披露透明度比因?yàn)镋SG表現(xiàn)差強(qiáng)人意被調(diào)低綜合評(píng)級(jí)再改進(jìn)更能樹(shù)立良好的品牌形象，積極配合監(jiān)管部門，提高整體行業(yè)ESG信息披露質(zhì)量，對(duì)標(biāo)同行業(yè)ESG表現(xiàn)優(yōu)異的銀行，使投資者對(duì)商業(yè)銀行的認(rèn)知更加全面，促進(jìn)公司價(jià)值提升[20]。2.發(fā)展銀行綠色金融產(chǎn)業(yè)進(jìn)一步發(fā)展綠色金融。銀行業(yè)的發(fā)展特征及銀行業(yè)務(wù)特征，決定了商業(yè)銀行進(jìn)一步的發(fā)展。商業(yè)銀行發(fā)展ESG，除了在金融體系發(fā)力，還通過(guò)信貸資金面向所有行業(yè)領(lǐng)域。商業(yè)銀行在信貸業(yè)務(wù)開(kāi)展中要求服務(wù)對(duì)象公開(kāi)披露ESG真實(shí)信息、提升ESG整體表現(xiàn)，有助于企業(yè)生產(chǎn)制造更加清潔、環(huán)保，促進(jìn)金融體系與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)交流。另外，商業(yè)銀行可通過(guò)對(duì)企業(yè)進(jìn)行ESG評(píng)估來(lái)全面考察環(huán)境表現(xiàn)，以拓展綠色金融為路徑踐行ESG思想理念。在國(guó)家“綠水青山就是金山銀山”原則的統(tǒng)領(lǐng)下，在金融機(jī)構(gòu)應(yīng)發(fā)揮帶頭作用的要求下，商業(yè)銀行未來(lái)對(duì)于綠色金融的投入應(yīng)該呈上升趨勢(shì)。比如綜合借鑒其他國(guó)家的綠色發(fā)展經(jīng)驗(yàn)選擇性的引入綠色金融產(chǎn)品種類，與當(dāng)前新型領(lǐng)域結(jié)合，推動(dòng)綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新，抓住機(jī)遇，帶動(dòng)綠色金融產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展。3.建設(shè)ESG適配數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)與ESG相適配的數(shù)據(jù)支持平臺(tái)。商業(yè)銀行應(yīng)投人精力構(gòu)建智能化平臺(tái)，以此提升ESG工作效率。商業(yè)銀行應(yīng)加大在金融科技與金融創(chuàng)新項(xiàng)目的投入力度，將大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算等技術(shù)與銀行智能市場(chǎng)營(yíng)銷、數(shù)字化經(jīng)營(yíng)、風(fēng)險(xiǎn)控制等項(xiàng)目相互融合，使海量ESG數(shù)據(jù)信息得以整合、流轉(zhuǎn)，使ESG專業(yè)化管理與銀行運(yùn)營(yíng)完美結(jié)合，提升與其他利益相關(guān)者的及時(shí)有效溝通，使商業(yè)銀行ESG生態(tài)體系更加完善。4.完善ESG人才隊(duì)伍建設(shè)ESG體系的完善離不開(kāi)優(yōu)秀的ESG人才隊(duì)伍，彭博（bloomberg）等開(kāi)展ESG評(píng)估體系的國(guó)際機(jī)構(gòu)均匯集了大量復(fù)合型人才。商業(yè)銀行在宏觀環(huán)境分析、海外金融市場(chǎng)、綠色金融業(yè)務(wù)、員工權(quán)益保護(hù)等方面設(shè)置專門研究人員，提供更科學(xué)、更專業(yè)的服務(wù)；同時(shí)，商業(yè)銀行可以借助人才資源，通過(guò)分析宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)發(fā)展環(huán)境，結(jié)合不同地區(qū)、不同行業(yè)、不同市場(chǎng)的特點(diǎn)，對(duì)ESG評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)進(jìn)行不斷更新。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，商業(yè)銀行應(yīng)加大人才隊(duì)伍建設(shè)力度，全面提升ESG研究實(shí)力；通過(guò)不斷提高研究人員專業(yè)素質(zhì)，學(xué)習(xí)專業(yè)ESG知識(shí)，