證券投資技術(shù)分析 (第七版) 課件 李向科 第7、8章 技術(shù)指標(biāo)1、技術(shù)指標(biāo)2

第七章技術(shù)指標(biāo)（1）TechnicalIndicator在計(jì)算機(jī)被廣泛使用之后70年代之后，逐步得到流行全世界技術(shù)指標(biāo)至少有1000個(gè)第一節(jié)

技術(shù)指標(biāo)概述

用確定方式對原始數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算處理，得到的數(shù)值就是技術(shù)指標(biāo)值原始數(shù)據(jù)是4價(jià)2量：開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤價(jià)、成交量和成交金額大多數(shù)的技術(shù)指標(biāo)僅僅涉及這6個(gè)數(shù)據(jù)叫賣價(jià)（ask）、叫買價(jià)（bid）、成交筆數(shù)財(cái)務(wù)指標(biāo)和股本結(jié)構(gòu)、OpenInterest產(chǎn)生技術(shù)指標(biāo)的方法——數(shù)學(xué)模型法和敘述法應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)的6個(gè)方面（1）技術(shù)指標(biāo)的背離；（2）技術(shù)指標(biāo)的交叉；（3）技術(shù)指標(biāo)的極端值；（4）技術(shù)指標(biāo)的形態(tài)；（5）技術(shù)指標(biāo)的轉(zhuǎn)折；（6）技術(shù)指標(biāo)的趨勢。技術(shù)指標(biāo)背離Divergence技術(shù)指標(biāo)曲線波動(dòng)方向與價(jià)格曲線的趨勢方向不一致頂背離NegativeDivergence底背離PositiveDivergence技術(shù)指標(biāo)交叉Cross技術(shù)指標(biāo)中的兩條曲線發(fā)生了相交同一技術(shù)指標(biāo)不同參數(shù)兩條曲線的交叉技術(shù)指標(biāo)曲線與橫坐標(biāo)軸交叉技術(shù)指標(biāo)的極端值

技術(shù)指標(biāo)的取值極其大或極其小“超買區(qū)Overbought和超賣區(qū)Oversold達(dá)到何種程度可以被認(rèn)為是極端值既然是極端值，實(shí)際中出現(xiàn)機(jī)會應(yīng)該不多技術(shù)指標(biāo)出現(xiàn)停頓要經(jīng)過“三步曲”——減弱或走平、反向拐彎、交叉（金叉或死叉）技術(shù)指標(biāo)的形態(tài)Formation技術(shù)指標(biāo)曲線的波動(dòng)過程中出現(xiàn)了形態(tài)理論中所介紹的反轉(zhuǎn)形態(tài)雙重頂?shù)住㈩^肩形技術(shù)指標(biāo)趨勢和轉(zhuǎn)折

技術(shù)指標(biāo)的趨勢線指明了技術(shù)指標(biāo)的趨勢，進(jìn)而為價(jià)格的趨勢提供里基礎(chǔ)轉(zhuǎn)折：技術(shù)指標(biāo)曲線在高位或低位“調(diào)頭”調(diào)頭表明前面過于“極端”的行動(dòng)已經(jīng)走到了盡頭技術(shù)指標(biāo)的本質(zhì)

指標(biāo)反映了市場某一方面深層的內(nèi)涵僅僅通過原始數(shù)據(jù)是很難看出來投資者對市場有一些想法，可能只停留在定性的程度，沒有進(jìn)行定量的分析技術(shù)指標(biāo)可以進(jìn)行定量的分析使得具體操作時(shí)的精確度得以提高技術(shù)指標(biāo)法同其他方法的關(guān)系

進(jìn)行技術(shù)指標(biāo)的分析和判斷時(shí)，也經(jīng)常用到別的技術(shù)分析方法的基本結(jié)論。例如，在使用RSI等指標(biāo)的時(shí)候，就要用到形態(tài)學(xué)中的頭肩形、頸線和雙重頂之類的結(jié)果以及支撐線和壓力線等分析手法第二節(jié)

應(yīng)用技術(shù)指標(biāo)的幾點(diǎn)說明

多數(shù)技術(shù)指標(biāo)只能作為戰(zhàn)術(shù)手段不能作為戰(zhàn)略手段關(guān)于技術(shù)指標(biāo)背離：三重背離、低點(diǎn)或高點(diǎn)極端值、兩個(gè)背離低點(diǎn)之間的高點(diǎn)不能太高交叉“信號偏晚”、調(diào)整時(shí)出現(xiàn)頻繁主觀因素有很重要的作用：相同“對象”的不同判斷、參數(shù)選擇、適用條件技術(shù)指標(biāo)的盲點(diǎn)和失效

技術(shù)指標(biāo)在大部分時(shí)間里是無能為力的在這個(gè)問題上犯錯(cuò)誤人多“每天都期待技術(shù)指標(biāo)提供有用信息”是對技術(shù)指標(biāo)的誤解不斷地對技術(shù)指標(biāo)的效果進(jìn)行考察是使用技術(shù)指標(biāo)不可缺少的步驟第三節(jié)

MA和DMA、EXPMA和MACD、TRIX共同點(diǎn)是對收盤價(jià)進(jìn)行“平滑Smooth”加權(quán)平均WeightedAverage、多空指標(biāo)BBIPw＝W1×P1＋W2×P2＋...＋Wn×P指數(shù)平滑ExponentiallyWeightedMovingAverageEWMAn+1＝(1-α)×EWMAn＋α×Pn+1０＜α＜１是平滑因子，人為選擇平滑的目的是消除偶然因素，體現(xiàn)長期趨勢移動(dòng)平均線MAMovingAverage連續(xù)若干交易日的收盤價(jià)算術(shù)平均參數(shù)Period5個(gè)特點(diǎn)：追蹤趨勢、滯后性、穩(wěn)定性、助漲助跌性、支撐壓力性參數(shù)越大，上述的特性越強(qiáng)MA分為長期、中期和短期3類MA的使用法則

考慮價(jià)格與MA之間的相對關(guān)系不同參數(shù)的MA之間同時(shí)使用格蘭維爾法則Granvillerule第一，移動(dòng)平均線從下降開始走平，價(jià)格從下向上穿移動(dòng)平均線；第二，價(jià)格連續(xù)上升遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線，突然下跌，但在移動(dòng)平均線附近再度上升；第三，價(jià)格跌破移動(dòng)平均線，并連續(xù)暴跌，遠(yuǎn)離移動(dòng)平均線。兩條MA曲線的聯(lián)合使用黃金交叉是指小參數(shù)的短周期MA曲線從下向上穿過大參數(shù)的長周期MA曲線死亡交叉是指小參數(shù)的短周期MA曲線從上向下穿過參數(shù)大的長周期MA曲線MA的盲點(diǎn)和不足

第一，信號頻繁第二，支撐壓力結(jié)論的不確定居中移動(dòng)平均線CMA（centeredmovingaverage）

MA將計(jì)算出來的值畫在最后一個(gè)位置上CMA是畫在中間的位置上

MA實(shí)例

MA黃金交叉和死亡交叉的實(shí)例

均線擺動(dòng)DMADMA(n,m)＝MA(n)－MA(m)，n<m三減六日乖離、六減十二日乖離、OSCDMA的使用方法DMA沖高賣出，探底買入DMA的形態(tài)DMA與價(jià)格的背離

DMA的實(shí)例

指數(shù)平滑EXPMAExponentiallyWeightedMovingAverageEXPMAn+1＝(1-α)×EXPMAn＋α×Pn+1α是EXPMA的參數(shù)EXPMA認(rèn)為，每天的價(jià)格都對“今天”起作用，只不過影響的程度逐漸下降下降的“速度”由參數(shù)α體現(xiàn)α稱為衰變因子（DecayFactor）α越大，影響力下降得越快EXPMA的使用與MA基本相同

EXPMA的實(shí)例

平滑異同平均MACD

MovingAverageConvergenceandDivergence)EXPMAn+1(12)＝EXPMAn(12)×11/(12＋1)＋Pn+1×2/(12＋1)EXPMAn+1(26)＝EXPMAn(26)×25/(26＋1)＋Pn+1×2/(26＋1DIF＝EXPMA(12)－EXPMA(26)MACD(12,26,10)＝（DIFt+1

＋DIFt+2＋...＋DIFt+10）/10BAR＝2×(DIF－MACD)MACD的應(yīng)用法則

DIF和MACD的極端值和交叉DIF和MACD與價(jià)格曲線的背離BAR的“民間”的使用方法：橫軸下面的綠線縮短的時(shí)候買入市場沒有明顯趨勢而進(jìn)入盤整時(shí)，MACD的失誤率極其高深物業(yè)MACD實(shí)例

TRIX：TripleExponentiallySmoothedMovingAverageAXn+1＝（1-α）×AXn＋α×Pn+1BXn+1＝（1-β）×BXn＋β×AXn+1TRIXn+1＝（1-γ）×TRIXn＋γ×BXn+1TMX＝（TRIXt+1＋TRIXt+2＋...＋TRIXt+10）/10進(jìn)行多少次“平滑”，本質(zhì)還是平滑TRIX的應(yīng)用法則使用TRIX要立足于長期的目標(biāo)TRIX與TMX的交叉TRIX上穿TMX，則市場屬于多頭市場，是買入信號。屬于黃金交叉的范疇。TRIX下穿TMX，則市場屬于空頭市場，是賣出信號。屬于死亡交叉的范疇TRIX實(shí)例

第四節(jié)

WMS和KD威廉指標(biāo)（WMS或WR）WMS（n）＝（Hn－C）/（Hn－Ln）×100C是當(dāng)天的收盤價(jià)，Hn和Ln是最近n日內(nèi)出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià)表示當(dāng)天的收盤在過去的一段日子的全部價(jià)格變動(dòng)范圍內(nèi)所處的相對位置WMS的另一公式WMS的應(yīng)用法則WMS低于10，處于超買狀態(tài)，應(yīng)當(dāng)賣出WMS高于90，處于超賣狀態(tài)撞頂和撞底次數(shù)：至少２次，至多４次WMS的實(shí)例KD指標(biāo)RSV=RowStochasticValueRSV（n）＝（C－Ln）/（Hn－Ln）×100Kn+1＝(1－α)×Kn＋α×RSVn+1Dn+1＝(1－β)×Dn＋β×Kn+1J＝3D－2K或J＝3K－2D計(jì)算需要“初值”

另一個(gè)計(jì)算KD的計(jì)算公式KD指標(biāo)應(yīng)用法則4個(gè)方面：第一，KD的取值的大小第二，KD曲線的形態(tài)第三，K與D指標(biāo)的交叉第四，KD指標(biāo)的背離

對KD指標(biāo)應(yīng)用的補(bǔ)充KD指標(biāo)交叉，還有附帶的條件當(dāng)K＞D時(shí)，不賣出；當(dāng)K＜D時(shí)，不買入KD值達(dá)到了極高或極低，如，K＞93或D＞88時(shí)，不考慮別的因素而單方面采取行動(dòng)KD從頂或從底，不經(jīng)過曲折地達(dá)到低位或高位，形成第一個(gè)峰或谷，極易出現(xiàn)誤判行情火暴時(shí)，KD指標(biāo)背離需要長時(shí)間價(jià)格進(jìn)入整理階段，KD指標(biāo)會顯得無所作為KD的應(yīng)用實(shí)例

第五節(jié)

相對強(qiáng)弱指標(biāo)RSI計(jì)算RSI一共分為3個(gè)步驟計(jì)算價(jià)差Change計(jì)算總上升波動(dòng)A、總下降波動(dòng)B和總波動(dòng)（A+B）計(jì)算RSI(n)＝A/（A＋B）×100RSI表示，向上波動(dòng)的總量在總的波動(dòng)量中所占的百分比占的比例大就是強(qiáng)市，否則就是弱市

RSI的應(yīng)用法則短期RSI＞長期RSI，則市場屬多頭市場從RSI取值的大小判斷行情從RSI的曲線形態(tài)上判斷行情從RSI與價(jià)格的背離判斷行情極高的RSI值和極低的RSI值RSI第一次進(jìn)入應(yīng)該采取行動(dòng)的區(qū)域，而形成單峰或單谷的時(shí)候，最易出錯(cuò)RSI的鈍化程度比KD指標(biāo)還要強(qiáng)RSI的實(shí)例

第六節(jié)

BIAS和OSC、ROC和MTM共同特點(diǎn)是計(jì)算在每個(gè)交易日中兩種價(jià)格的相距的遠(yuǎn)近程度衡量距離的方法：相對距離絕對距離

乖離率BIASBIAS(n)＝(C－MA(n))/MA(n)×100C=收盤價(jià)，n也是BIAS的參數(shù)收盤價(jià)距離移動(dòng)平均價(jià)的相對距離BIAS的原理是離得太遠(yuǎn)了就該回頭價(jià)格“天生”就有向心的趨向價(jià)格與需求的關(guān)系也是向心作用的原因BIAS應(yīng)用法則BIAS的取值大小方面BIAS的曲線形態(tài)和背離兩條BIAS曲線結(jié)合達(dá)到第一峰或谷時(shí)容易出現(xiàn)操作錯(cuò)誤BIAS與MA的使用結(jié)合的效果可能更好BIAS的應(yīng)用實(shí)例

擺動(dòng)量OscillatorOSC(n)＝C－MA(n)應(yīng)用主要從OSC曲線的形狀上考慮高位的M頭、頭肩頂是拋出信號；低位的W底、頭肩底，是買入信號從高向低形成兩個(gè)或多個(gè)下降的峰，是拋出信號；從低向高兩個(gè)或多個(gè)上升的谷，是買入信號在高位或低位的背離，是行動(dòng)信號OSC本身與自己的移動(dòng)平均OSC應(yīng)用實(shí)例變動(dòng)率ROC：RateofChangeROC(n)＝(C0－C-n)/C-n×100C0當(dāng)天收盤價(jià)，C-nn天之前收盤價(jià)另一個(gè)公式：ROC2(n)＝C0/C-n×100表示價(jià)格上升或下降的速率的大小ROC的變化超前于價(jià)格的變化ROC的變化有一定的范圍ROC的應(yīng)用法則ROC自上而下跌破0，是賣出信號ROC自下而上穿過0，是買進(jìn)信號ROC上穿ROCAVG并且ROC為正值時(shí)，是買入信號ROC下穿ROCAVG并且ROC為負(fù)值時(shí)，是賣出信號ROC與價(jià)格的背離ROC應(yīng)用實(shí)例

動(dòng)量指標(biāo)MTM

MomentumIndexMTM(n)＝C0－C-nMTM由正變負(fù)賣出，由負(fù)變正買入，是行動(dòng)的信號MTM在0以上，下穿MTM自己的的移動(dòng)平均線或從0以下上穿自己的移動(dòng)平均線，是行動(dòng)的信號。MTM在高位或低位與價(jià)格形成背離，是行動(dòng)的信號MTM應(yīng)用實(shí)例第七節(jié)

ADL、ADR和OBOS3個(gè)技術(shù)指標(biāo)只能用于大盤，而不能應(yīng)用于個(gè)股，這是由它們的計(jì)算公式的特殊性所決定的彌補(bǔ)綜合指數(shù)的不足騰落指數(shù)ADL

Advance/DeclineLineADLn+1＝ADLn＋NA－NDADL＝∑NA－∑NDNA上漲家，ND下降家重在ADL曲線的相對走勢，并不看重ADL取值的具體大小不能單獨(dú)使用，必須要同綜合價(jià)格指數(shù)指曲線聯(lián)合使用ADL曲線在相對高（低）位形成反轉(zhuǎn)形態(tài)，如雙頂（底）、頭肩形等，是指數(shù)反轉(zhuǎn)的前兆ADL應(yīng)用于上證指數(shù)的特殊性

漲跌比

ADR

Advance-DeclineRatioADR(n)＝PA/PDPA＝∑NA，PD＝∑ND實(shí)際中ADR＞3很困難，0.5～1.5ADR的極端值A(chǔ)DR與價(jià)格指數(shù)的配合ADR曲線的形態(tài)上看大勢ADR＝1雙方力量相等并處于均衡ADR的應(yīng)用實(shí)例超買超賣指標(biāo)

OBOS

OverBoughtOverSoldOBOS(n)＝PA－PD市場整理時(shí)期，OBOS應(yīng)該在0的附近OBOS過份的大或小，是行動(dòng)信號OBOS走勢與價(jià)格指數(shù)背離，是行動(dòng)信號形態(tài)和支撐壓力結(jié)論可用于OBOSOBOS第一次進(jìn)入信號區(qū)域，容易出現(xiàn)錯(cuò)誤OBOS的應(yīng)用實(shí)例第八章

技術(shù)指標(biāo)（2）相對不常用的技術(shù)指標(biāo)計(jì)算很復(fù)雜。例如，SAR和DMI如果沒有計(jì)算機(jī)，沒有使用的可能第一節(jié)

AR、BR和CRAR、BR和CR描述多雙空方力量對比從不同的角度對多空雙方力量進(jìn)行測定如果價(jià)格在基點(diǎn)水平之上，反映多方力量；如果價(jià)格在基點(diǎn)水平之下，反映空方力量3個(gè)技術(shù)指標(biāo)選擇了不同的基點(diǎn)水平AR：人氣指標(biāo)選擇開盤價(jià)是市場均衡價(jià)格多方強(qiáng)度BS＝High—Open空方強(qiáng)度SS＝Open—LowAR(26)=P1/P2×100P1＝∑(High－Open)表示多方強(qiáng)度總和P2＝∑(Open－Low)表示空方強(qiáng)度總和AR取值80～120，盤整狀態(tài)，高拋低吸AR與價(jià)格的背離AR應(yīng)用實(shí)例

BR買賣意愿指標(biāo)

BR選擇前一個(gè)交易日的收盤價(jià)多方強(qiáng)度BS＝High—YC空方強(qiáng)度SS＝Y(jié)C—LowBR(26)=P1/P2×100BR70～150之間，市場整理，高拋低吸BR與價(jià)格的背離BR指標(biāo)在極特殊的情況下可能是負(fù)值兩種處理方法BR的實(shí)例

CR：中間意愿指標(biāo)

CR的均衡點(diǎn)是上一個(gè)交易日的中間價(jià)多方強(qiáng)度BS=High—YM空方強(qiáng)度SS=YM—Low4種中間價(jià)計(jì)算方法CR(26)＝P1/P2×100CR以90為中心，高拋低吸CR與價(jià)格的背離CR指標(biāo)在極特殊的情況下可能是負(fù)值CR指標(biāo)實(shí)例

第二節(jié)

OBV、WVAD、ADVOL、Chaikin和EMV與成交量有關(guān)涉及到成交量的技術(shù)指標(biāo)非常的多比較早的具有代表性的技術(shù)指標(biāo)是OBV其他涉及成交量的技術(shù)指標(biāo)，要么是在OBV基礎(chǔ)上略作修改，要么是其使用的法則與OBV相同

OBV：OnBalanceVolume能量潮O(jiān)BV，格蘭維爾Granville發(fā)明OBV(n+1)＝OBV(n)＋sgn×V(n+1)構(gòu)成基本原理是潮漲潮落必須與價(jià)格曲線相結(jié)合OBV只注重曲線的相對走勢OBV對確認(rèn)價(jià)格的趨勢有重要作用OBV曲線的N字形，5次以上OBV有變形體OBV指標(biāo)應(yīng)用實(shí)例威廉累積分配變量

WVADWilliam'sVariableAccumulationDistributionVD＝(close－open)/(high－low)×volumeWVAD(n)＝∑VD依據(jù)K線陰陽確定成交量歸屬多方空方的比例WVAD的使用法則，三句話：第一，當(dāng)WVAD數(shù)值由負(fù)變正的時(shí)候，買入第二，當(dāng)WVAD數(shù)值由正變負(fù)的時(shí)候，賣出第三，WVAD更適用于建立多頭頭寸WVAD的使用實(shí)例

上升下降成交量

ADVOLAdvanced/DeclineVolumeADVOL(n+1)＝ADVOL(n)＋[（close－low）－(high-close)]/（high－low）×volumeMAADVOL(r)＝∑ADVOL/r∑ADVOL=連續(xù)r個(gè)交易日的ADVOL的總和用收盤價(jià)在當(dāng)天交易區(qū)域（TradingRange）的位置，確定成交量歸屬多方還是空方只能使用ADVOL的相對值如果價(jià)格曲線上升，ADVOL曲線沒有同步上升，預(yù)示價(jià)格上升快要結(jié)束如果ADVOL的趨勢不明顯，用MAADVOL代替ADVOLADVOL指標(biāo)的實(shí)例

蔡金擺動(dòng)指標(biāo)

ChaikinOscillator蔡金（MarcChaikin）發(fā)明ChaikinOscillator＝A－BA＝ADVOL的參數(shù)為n的指數(shù)平滑B＝ADVOL的參數(shù)為m的指數(shù)平滑參考MACD的計(jì)算過程使用法則基本上可以參考MACDEMV簡易移動(dòng)值EaseofMovementValueRichardWArmsJr.發(fā)明根據(jù)等量圖EquivolumeCharting原理PR＝0.5×（H＋L）－0.5×(YH＋YL)PV＝Volume/（H－L）EMV＝PR/PVEMVA（n）＝∑EMV/nH是當(dāng)天最高價(jià)，L是最低價(jià)，YH是前最高價(jià)，YL是前最低價(jià)，Volume是當(dāng)天的成交量EMV的使用方法EMV由負(fù)數(shù)變成正數(shù)，是買入的信號EMV由正數(shù)變成負(fù)數(shù)，是賣出信號EMVA由負(fù)數(shù)變成正數(shù)是買入的信號EMVA由正數(shù)變成負(fù)數(shù)，是賣出信號EMV的數(shù)值關(guān)于橫軸是不對稱的EMV的使用實(shí)例第三節(jié)

PSY和VRPSY和VR分別從人氣和上升和下降的動(dòng)能方面對樂觀與悲觀進(jìn)行描述PSY心理線PsychologicalLinePSY(n)＝A/n×100n表示時(shí)間區(qū)間的長度，A表示n天中，價(jià)格上漲的交易日的數(shù)量PSY取值25～75，平衡狀態(tài)，高拋低吸第1次進(jìn)入行動(dòng)的區(qū)域時(shí)，容易出錯(cuò)低位高位W底或M頭，是買入或賣出信號PSY的應(yīng)用實(shí)例

容量比率VRVolumeRatioVR(n)＝(A(n)＋0.5×C(n))/(D(n)＋0.5×C(n))×100以上升動(dòng)能和下降動(dòng)能的比值作為多空以力量對比的描述VR

70～150，盤整局面，高拋低吸成交量和VR同步上升VR指標(biāo)在低位與價(jià)格曲線形成低背離VR的應(yīng)用實(shí)例第四節(jié)

DMIDirectionalMovementIndex由技術(shù)分析大師J·W·Wilder發(fā)明主要功能是指出價(jià)格波動(dòng)的方向計(jì)算DMI的過程：±DI、DX、ADX和ADXR步驟是±DM和TR－→±DI－→±DI（n）－→DX－→ADX（m）－→ADXR（r）DX(DirectionalMovementIndex)DX＝|+DI－(-DI)|/（+DI＋(-DI)）×100％ADX(AverageDirectionalMovementIndex)ADX(m)＝∑DX/mADXR(AverageDirectionalMovementIndexRating)ADXR（r）＝（ADX1＋ADXr）/2一般選r＝5ADX的應(yīng)用法則ADX曲線持續(xù)上升到高位，說明目前價(jià)格波動(dòng)有一個(gè)明確固定的方向ADX上升到很高位，并轉(zhuǎn)折向下，說明原來的趨勢遇到了麻煩價(jià)格不斷出現(xiàn)新高或新低，ADX同時(shí)也不斷出現(xiàn)新高處低位時(shí)，對今后沒有任何幫助DMI應(yīng)用實(shí)例第五節(jié)

SARS