財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的應(yīng)用-以大通物流股份有限公司為例

摘要本文以大通物流股份有限公司為例，通過對其近三年財務(wù)報表的分析，說明財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的應(yīng)用，在了解企業(yè)管理現(xiàn)況、財務(wù)狀況的基礎(chǔ)上再結(jié)合同行業(yè)大環(huán)境，對大通物流公司的償債能力分析、營運(yùn)能力分析和盈利能力分析、發(fā)展能力分析進(jìn)行梳理總結(jié)，分析大通物流現(xiàn)階段存在的問題并提出針對性的對策建議，改善企業(yè)目前存在的問題，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，提高競爭力，為企業(yè)未來發(fā)展道路提供有價值的參考意見，體現(xiàn)財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的應(yīng)用，為企業(yè)高層更好地管理企業(yè)而制定的合理策略提供寶貴的依據(jù)，從而能更快提高企業(yè)的經(jīng)營管理效率，使得企業(yè)產(chǎn)生最大化的經(jīng)濟(jì)效益。關(guān)鍵詞：物流企業(yè)企業(yè)管理財務(wù)比率分析AbstractBasedonChaseLogisticsCo.,Ltd.astheresearchobject,throughtheanalysisofitsfinancialstatementsfornearlythreeyears,carefulanalysisoftheapplicationoffinancialratioanalysisinenterprisemanagement,onthebasisofunderstandingthestatusofenterprisemanagement,financialsituation,combinedwiththeindustryenvironment,thechaselogisticscompany'ssolvencyanalysis,operationalcapacityanalysisandprofitabilityanalysis,Developmentcapacityanalysiscombingandsummarizing,analyzingtheexistingproblemsofChaselogisticsatthisstageandputforwardtargetedcountermeasures,improvingtheexistingproblemsofenterprises,reducingthefinancialriskofenterprises,improvingcompetitiveness,providingvaluablereferenceforthefuturedevelopmentpathofenterprises,reflectingtheapplicationoffinancialratioanalysisinenterprisemanagement,Forenterprisemanagementstrategytoprovideavaluablebasistoimprovetheefficiencyofmanagement,soastobringbettereconomicbenefitstoenterprises.Keywords:LogisticsEnterprisesbusinessmanagementFinancialratioanal

目錄TOC\o"1-2"\h\u一、 引言 財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的應(yīng)用—以大通物流股份有限公司為例引言（一）研究意義隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，市場經(jīng)濟(jì)開始發(fā)生巨大變革，公司的管理方式也不斷更新和變化。顯而易見，傳統(tǒng)的企業(yè)財務(wù)管理方式已經(jīng)不能滿足想要更好發(fā)展的企業(yè)的需求了，財務(wù)分析作為財務(wù)管理的基礎(chǔ)也開始受到相關(guān)利益者如企業(yè)高層、債權(quán)人的重視以及關(guān)注，財務(wù)比率分析方法是財務(wù)分析中的一種方法，采用系統(tǒng)的財務(wù)比率分析方法，將其應(yīng)用于企業(yè)的經(jīng)營管理之中，展示出財務(wù)比率分析在公司管理中的重要作用。通過對財務(wù)比率的分析，可以了解到企業(yè)自身的潛力，了解企業(yè)的資源運(yùn)行效率，推動實(shí)現(xiàn)企業(yè)資源的最大化利用。而大通物流股份有限公司是一家在中國物流業(yè)享有盛譽(yù)的新型三板公司。本文通過對該公司近五年來的財務(wù)報表和其他數(shù)據(jù)的分析，對該公司的財務(wù)管理現(xiàn)狀進(jìn)行了簡要的評價，以說明財務(wù)比率分析在企業(yè)財務(wù)管理中的作用及其具體應(yīng)用。（二）研究現(xiàn)狀財務(wù)比率分析作為財務(wù)管理中的一種財務(wù)分析工具,對企業(yè)的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量狀況進(jìn)行分析，顯示出財務(wù)各個報表之間的各數(shù)據(jù)之間的內(nèi)在聯(lián)系，分析企業(yè)財務(wù)狀況和發(fā)展趨勢的重要工具。柴榮華（2017）發(fā)表的《財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的應(yīng)用》，運(yùn)動財務(wù)比率分析方法對企業(yè)會計報表進(jìn)行分析，揭示了財務(wù)比率分析方法如何評價企業(yè)運(yùn)營中各方面的財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況，最后提出了財務(wù)比率分析法進(jìn)行財務(wù)報表分析可以滿足財務(wù)報表分析的基本需求。朱忠明（2015）發(fā)表的《公司財務(wù)狀況評價中財務(wù)比率分析的應(yīng)用》一文重點(diǎn)展示財務(wù)比率分析較為明顯的優(yōu)勢，提出應(yīng)用財務(wù)比率分析協(xié)助企業(yè)財務(wù)管理時，應(yīng)將企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)與企業(yè)同一行業(yè)的企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)進(jìn)行比較分析，作者特別強(qiáng)調(diào)企業(yè)管理者等相關(guān)利益者應(yīng)當(dāng)重視財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中的應(yīng)用，從而能有效保障企業(yè)的全面發(fā)展。Leoplda.bernstern（2013）從財務(wù)分析的實(shí)質(zhì)特征上展開分析，他認(rèn)為財務(wù)分析是對企業(yè)當(dāng)前和過去財務(wù)狀況及經(jīng)營成果進(jìn)行合理評估，這種方法能更好地預(yù)測企業(yè)未來的經(jīng)營業(yè)績。財務(wù)比率分析方法能夠消除規(guī)模的影響，幫助債權(quán)人和所有者及時了解企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，因而得到了許多企業(yè)的重視。但財務(wù)比率分析仍存在局限性，財務(wù)比率分析本身有疏漏的地方，并且存在個別比率定義不清、分析不夠嚴(yán)謹(jǐn)?shù)葐栴}?；诖?，企業(yè)內(nèi)部應(yīng)及時采取應(yīng)對措施，進(jìn)一步修改和完善財務(wù)比率分析中存在的缺陷。（三）基本結(jié)構(gòu)為研究和分析財務(wù)比率分析法在企業(yè)財務(wù)管理中的具體應(yīng)用，本文以大通物流股份有限公司為研究對象，從財務(wù)比率的基本理論出發(fā)，對財務(wù)比率分析法在企業(yè)財務(wù)管理中的具體應(yīng)用進(jìn)行了研究。本文通過結(jié)合物流業(yè)的各個方面的特點(diǎn)和各種現(xiàn)有的相關(guān)理論，對大通物流公司的運(yùn)作、定義、條件等問題從財務(wù)比率分析的角度進(jìn)行描述和分析，并針對目前大通物流存在的財務(wù)管理存在的問題提出了解決的建議，希望能對大通物流股份有限公司和物流業(yè)財務(wù)比率分析的發(fā)展有所幫助。財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中應(yīng)用的必要性財務(wù)比率分析在企業(yè)管理有很多方面的應(yīng)用，財務(wù)比率分析不僅能滿足不同主體對不同利益的不同要求，還可以忽略企業(yè)不同規(guī)模的影響，比較不同企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)況，從而使投資者和債權(quán)人做出正確的決策。但財務(wù)報表比率分析同時也不一定全面，如比率分析方法存在著局限性、會計人員主觀性操縱、財務(wù)報表數(shù)據(jù)不夠完善等因素，這些因素影響了財務(wù)比率分析方法得出的更加準(zhǔn)確科學(xué)合理的結(jié)果?，F(xiàn)如今，我國財務(wù)比率分析的發(fā)展道路還在進(jìn)行中，仍然還存在著很多相關(guān)不足之處尚需加強(qiáng)完善，不斷更進(jìn)和完善，才能更好地服務(wù)于我國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。財務(wù)比率分析的內(nèi)涵財務(wù)比率分析是企業(yè)信息使用的股東、投資者、債權(quán)人以及政府機(jī)關(guān)運(yùn)用企業(yè)的財務(wù)數(shù)據(jù)，結(jié)合財務(wù)報表數(shù)據(jù)，對同一或不同的報表的有關(guān)項(xiàng)目化簡為精以比率的形式反映它們之間的關(guān)系，以便于分析企業(yè)的經(jīng)營成果和財務(wù)狀況。財務(wù)比率可以反映企業(yè)無論是過去還是現(xiàn)在的財務(wù)狀況和企業(yè)運(yùn)行效益，了解企業(yè)在同行業(yè)企業(yè)中的區(qū)別之大小，揚(yáng)長避短，以此滿足企業(yè)發(fā)展更加廣泛的需求。常見的財務(wù)比率分析通過財務(wù)能力比率能恰當(dāng)?shù)伢w現(xiàn)企業(yè)的財務(wù)效率，主要的能力比率有償債能力比率、營運(yùn)能力比率、獲利能力比率、發(fā)展能力比率等。償債能力比率分析分為短期償債能力比率分析和長期償債能力比率分析。短期償債能力主要體現(xiàn)在流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率上，一般來說流動比率在2左右，速動比率在1左右，但還是需要結(jié)合其他因素來分析。一般認(rèn)為，這三個指標(biāo)數(shù)值越大，企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)；長期償還能力由企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率和權(quán)益乘數(shù)決定。一般認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不超過50%。利息保障倍數(shù)越大，企業(yè)支付利息費(fèi)用的能力越強(qiáng)。營運(yùn)能力比率是企業(yè)對其控制資源的經(jīng)營運(yùn)用效率。營運(yùn)能力比率主要有存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)若是較高，說明企業(yè)的存貨盤活以及運(yùn)行效率好，有助于企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)效率；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)促進(jìn)了流動資產(chǎn)更好管理以及利用的效率，這增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力。盈利能力是企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的好壞最終可通過企業(yè)的來盈利能力反映。一般認(rèn)為企業(yè)的利潤率越高，企業(yè)的盈利能力就越強(qiáng)。企業(yè)盈利能力分析主要有銷售毛利率、總資產(chǎn)報酬率、ROE（凈資產(chǎn)收益率）、營業(yè)利潤率和基本每股收益這五項(xiàng)指標(biāo)來做出分析與評價。五個指標(biāo)越高，說明公司的發(fā)展越好，對資本運(yùn)作的效果越優(yōu)。財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中應(yīng)用的必要性我國的經(jīng)濟(jì)隨著世界不斷進(jìn)步發(fā)展，企業(yè)的結(jié)構(gòu)也發(fā)生了很多復(fù)雜的變化，為了企業(yè)管理者面對這些變化所產(chǎn)生的影響時仍能做出合理正確的決策，進(jìn)行財務(wù)比率分析有效利用財務(wù)數(shù)據(jù)顯得更加重要，財務(wù)比率分析在企業(yè)管理中發(fā)揮的作用有：首先，運(yùn)用財務(wù)比率分析，可以了解企業(yè)的經(jīng)營成果以及財務(wù)現(xiàn)況，另外通過財務(wù)比率分析所呈現(xiàn)的評價體系中的財務(wù)指標(biāo)有助于及時掌握企業(yè)所面臨的無論是財務(wù)上還是經(jīng)營上的風(fēng)險，以此來確保企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。投資者、債權(quán)人以及政府機(jī)構(gòu)等對企業(yè)進(jìn)行分析評估也可以通過企業(yè)的財務(wù)各個指標(biāo)。其次，財務(wù)比率分析在企業(yè)的投資決策和籌資決策時起著重要作用，企業(yè)可以運(yùn)用評價體系中的財務(wù)指標(biāo)來分析企業(yè)現(xiàn)在的綜合實(shí)力，再根據(jù)企業(yè)決策者的對風(fēng)險程度的可接受程度以及對收益率的期望和要求，去選擇合適的投資活動；通過分析企業(yè)的營業(yè)狀況，評估自身的財務(wù)杠桿水平，了解企業(yè)的融資狀況是否出現(xiàn)缺口，再選擇選擇合適的預(yù)期資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)行籌資活動。最后，通過財務(wù)比率分析，可以更直觀地反映企業(yè)的資金流動、債務(wù)和償債能力，監(jiān)控企業(yè)財務(wù)狀況的整體穩(wěn)定運(yùn)行，幫助企業(yè)促進(jìn)內(nèi)部財務(wù)制度的完善，根據(jù)財務(wù)比率指標(biāo)反映的情況及時調(diào)整，為建立完善合理的激勵機(jī)制提供幫助，從而促進(jìn)盈利的發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。以大通物流股份有限公司為例進(jìn)行財務(wù)比率分析大通物流股份有限公司成立于1994年，企業(yè)的主要營業(yè)收入是物流服務(wù)。大通物流是一家擁有多種綜合服務(wù)的物流企業(yè)，其主要為鋼鐵、機(jī)械等行業(yè)的客戶提供港口、貨運(yùn)等綜合物流服務(wù)。企業(yè)擁有三個港口、兩個貨運(yùn)火車站和鐵路專用貨場，具有較大的資源優(yōu)勢。除上述港口碼頭和鐵路貨場外，公司還擁有約14萬平方米的倉儲設(shè)施、以及多輛客貨運(yùn)輸車輛和船舶，由于企業(yè)規(guī)模龐大，企業(yè)不論是陸路還是水路都能緊密聯(lián)系，形成區(qū)域一體化物流綜合體系，因此在湖北物流市場大通物流股份有限公司中多年處于領(lǐng)先地位。最近幾年來大通物流股份有限公司多次獲得國家級獎項(xiàng)，例如“AAAA物流企業(yè)”、“中國道路運(yùn)輸百強(qiáng)誠信企業(yè)”、“交通運(yùn)輸部重點(diǎn)聯(lián)系道路運(yùn)輸企業(yè)”等榮譽(yù)稱號。現(xiàn)分別從企業(yè)近五年的財務(wù)狀況進(jìn)行多方面地分析，對該企業(yè)更進(jìn)一步地了解，以此展示財務(wù)比率分析在企業(yè)財務(wù)管理中的作用及具體應(yīng)用。（一）財務(wù)報表主要數(shù)據(jù)分析1、資產(chǎn)負(fù)債表主要的數(shù)據(jù)分析資產(chǎn)負(fù)債表主要財務(wù)數(shù)據(jù)如表1所示表1大通物流公司資產(chǎn)負(fù)債表單位：元項(xiàng)目2019.6.302018.12.312017.12.312016.12.312015.12.31貨幣資金14,908,566.7911,816,072.5419,524,029.708,053,002.9130,361,510.31存貨364,297.65626,739.04106,669.961,578,498.233,772,678.49應(yīng)收賬款27,174,990.7839,487,508.8262,530,164.20131,041,441.23153,660,413.20應(yīng)收票據(jù)28,387,530.9419,353,880.0915,360,728.8316,089,546.171,920,000.00流動資產(chǎn)合計102,087,903.84115,689,063.60171,499,299.39290,643,045.59284,101,487.83非流動資產(chǎn)合計377,138,885.02377,775,746.02325,456,052.57274,918,270.81294,130,036.28資產(chǎn)合計479,226,788.86493,464,809.62496,955,351.96565,561,316.40578,231,524.11流動負(fù)債合計84,914,260.7392,837,728.5789,136,077.14129,247,688.05147,186,031.09非流動負(fù)債合計60,794,699.7861,541,278.1966,291,295.9468,659,465.6471,478,734.64負(fù)債合計145,708,960.51154,379,006.76155,427,373.08197,907,153.69218,664,765.73所有者權(quán)益總額333,517,828.35339,085,802.86341,527,978.88367,654,162.71359,566,758.38表1是反映了2015年至2019年大通物流股份有限公司近五年來的資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的大致數(shù)據(jù)。通過數(shù)據(jù)比較可見，2015年至2017年大通物流有限公司整體資產(chǎn)在逐年減少，但2018年末整體呈現(xiàn)上升趨勢。大通物流的資產(chǎn)規(guī)模位于同行業(yè)內(nèi)的中等水平。在資產(chǎn)變化中其他流動資產(chǎn)變化較大，表明企業(yè)將資本的重心轉(zhuǎn)移到其他流動資產(chǎn)上。在流動資產(chǎn)中，應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款的比例最大，其主要原因是企業(yè)主要客戶的主要支付方式為銀行承兌匯票。近年行業(yè)景氣度下降，導(dǎo)致公司應(yīng)收賬款增加較快，這在一定程度上增加了公司壞賬風(fēng)險和營運(yùn)成本。2、利潤表主要的數(shù)據(jù)分析利潤表主要財務(wù)數(shù)據(jù)如表2所示表2大通物流公司利潤表單位：元項(xiàng)目2019.6.302018.12.312017.12.312016.12.312015.12.31營業(yè)收入77,481,742.34156,551,857.05137,461,552.28135,116,420.36175,700,177.95營業(yè)成本57,506,813.52116,445,185.23112,492,164.72102,109,484.19179,535,377.91營業(yè)利潤2,559,444.402,354,598.55-32,745,841.91-12,161,816.96-3,835,199.96利潤總額6,675,278.1111,171,263.75-24,979,421.9515,878,250.492,576,851.26凈利潤4,612,869.396,997,527.77-19,767,577.2910,993,358.101,055,671.96表2是反映了大通物流股份有限公司近五年來的經(jīng)營狀況。從該表可以得出通物流最近五年來的利潤呈波浪式的浮動，2015年至2017年企業(yè)營業(yè)利潤呈下滑狀態(tài)甚至出現(xiàn)了負(fù)值，從年報中分析得知因大通物流企業(yè)受到國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)形勢影響，公司主要服務(wù)鋼鐵等行業(yè)客戶產(chǎn)能減少，加上固有成本費(fèi)用的運(yùn)作使得企業(yè)營業(yè)利潤降低。2017年度其企業(yè)利潤和營業(yè)收入才開始上升，主要原因有公司主要服務(wù)的鋼鐵行業(yè)的上游主要客戶提高產(chǎn)能，碼頭裝卸量及貨物運(yùn)輸量有所增長以及公司碼頭貨物裝卸單價及貨物運(yùn)輸單價有所上調(diào)，2017年營業(yè)利潤和凈利潤均出現(xiàn)負(fù)值的主要原因是企業(yè)深受壞賬損失的影響，2018年起企業(yè)整體資產(chǎn)規(guī)模出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。3、現(xiàn)金流量表主要的數(shù)據(jù)分析現(xiàn)金流量表主要財務(wù)數(shù)據(jù)如表3所示表3大通物流公司現(xiàn)金流量表單位：元項(xiàng)目2019.6.302018.12.31201712.312016.12.312015.12.31經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額794,902.0951,187,166.6347,541,621.3037,233,526.9652,395,132.99投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額21,694,978.15-44,130,590.621,435,410.99-31,299,123.11-36,011,388.39籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額17,167,407.55-14,964,533.17-37,506,005.50-8,242,911.25-33,083,349.51表3是2015年至2018年大通物流股份有限公司所紕漏的現(xiàn)金流量表的主要項(xiàng)目，近五個會計期間的凈現(xiàn)金流量呈波浪式增長的浮動，籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額在最近五年里一直是出現(xiàn)負(fù)值的狀態(tài)，主要原因是企業(yè)銀行貸款總數(shù)一直在減少。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額從2016年開始增長，其原因是融資方式的改變導(dǎo)致借款規(guī)?？s小，應(yīng)付票據(jù)用于支付款項(xiàng)，現(xiàn)金支付減少。銀行承兌到期托現(xiàn)金到期收回。（三）大通物流財務(wù)比率分析償債能力比率分析包括短期償債能力分析和長期償債能力分析兩個方面。無論是短期償債能力還是長期償債能力都對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動和財務(wù)狀況有著重要影響。償債能力比率分析短期償債能力分析表4大通物流公司短期償債能力分析財務(wù)指標(biāo)公式2018年度2017年度2016年度行業(yè)均值流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債124.61%192.40%224.87%158%速動比率=（流動資產(chǎn)-存貨）/流動負(fù)債123.94%192.28%223.65%110%現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))/流動負(fù)債12.73%21.90%6.23%54.42%由表4可知，大通物流的流動比率以及速動比率連續(xù)多年大幅度下降甚至2018年已經(jīng)低于1.5，說明企業(yè)的短期償債能力在逐年遞減。通過數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)數(shù)額偏大，說明企業(yè)的應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)存在較大的問題。大通物流2016年度至2018年度的短期財務(wù)指標(biāo)均沒有達(dá)到同行業(yè)的合理水平。2018年的現(xiàn)金比率是12.73%，相比2017年下降了約9%，說明大通物流的即付能力下降；2017年的現(xiàn)金比率相對2016年增加了約16%，結(jié)合物流行業(yè)的現(xiàn)金比率均值，不難看出企業(yè)的現(xiàn)金比率過低，說明企業(yè)沒有實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金資源利用最大化，沒有把現(xiàn)金投入到企業(yè)的盈利項(xiàng)目中來增加企業(yè)的收入。長期償債能力分析表5大通物流公司長期償債能力分析財務(wù)指標(biāo)公式2018年度2017年度2016年度行業(yè)均值資產(chǎn)負(fù)債率（%）=總負(fù)債/總資產(chǎn)31.28%31.28%34.99%49.45%凈資產(chǎn)負(fù)債率（%）=負(fù)債合計/總凈資產(chǎn)46%62%54%59.94%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)平均總額/所有者權(quán)益1.461.461.542.25由表5可知：大通物流2018年度的資產(chǎn)負(fù)債率較2017年和2016年并無太大變化，并且這一比率低于0.5，這表明該公司的主要來源可能是所有者權(quán)益，說明企業(yè)財務(wù)狀況相對穩(wěn)健。企業(yè)近三年凈資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)值呈波浪的浮動，整體比率較低表明企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)是低風(fēng)險、低回報的。企業(yè)2018年度的權(quán)益乘數(shù)相對2016年度減小了，說明企業(yè)償還了一部分債務(wù)。營運(yùn)能力比率分析表6大通物流公司營運(yùn)能力分析財務(wù)指標(biāo)公式2018年度2017年度2016年度行業(yè)均值應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）=營業(yè)收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額2.951.420.9513.81應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率12225337973.31存貨周轉(zhuǎn)率（次）=主營業(yè)務(wù)成本/存貨平均余額317.55133.5138.16190.45固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）=銷售收入/固定資產(chǎn)凈額95.40%90.78%109.83%49.42%流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）=流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/流動資產(chǎn)平均余額1.090.590.471.39流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）==365/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率330.20605.16765.67639.85總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（%）=營業(yè)收入凈額/資產(chǎn)平均余額31.61%25.87%23.63%50%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)(天)==365/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1,138.761,391.321,523.741452.76由表6可知：截止到2018年度，大通物流的各于營運(yùn)能力指標(biāo)數(shù)據(jù)逐年上升，但相比行業(yè)均值尚有較大差距。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下滑程度較其他指標(biāo)相比較為明顯，也更能反映大通物流的近年的經(jīng)營狀況總體上欠佳。企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率最近三年也在不斷上升，這跟企業(yè)主要服務(wù)行業(yè)即鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能提高有關(guān)，運(yùn)輸需求量大，運(yùn)輸過程所需油量增大。在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率方面，大通物流自2016年以來持續(xù)下降。在交通運(yùn)輸行業(yè)中處于較低的水平，與行業(yè)均值13.81相比，的確存在著較大差距。從應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)來看，2018年周轉(zhuǎn)天數(shù)接近122天，這在業(yè)內(nèi)也是最差的。這反映出了企業(yè)的應(yīng)收賬款應(yīng)收票據(jù)變現(xiàn)慢、資金被客戶占用時間過長，這會嚴(yán)重影響企業(yè)的資金運(yùn)營的流動性和企業(yè)正常高效運(yùn)營的順利進(jìn)行。企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低，企業(yè)固定資產(chǎn)數(shù)量金額龐大，但對應(yīng)企業(yè)營業(yè)利潤率并不成正比，說明企業(yè)的業(yè)務(wù)不飽和。大通物流最近三年的存貨和流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率值均呈上升趨勢，說明企業(yè)在這期間提高了流動資產(chǎn)和存貨的利用效率，增強(qiáng)了企業(yè)的營運(yùn)能力。雖然大通物流的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率近幾年不斷出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但結(jié)合行業(yè)均值發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)指標(biāo)仍偏低，從企業(yè)年報中得知企業(yè)近三年都在處置掉一些到期的車輛等多余閑置的資產(chǎn)導(dǎo)致企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低。盈利能力比率分析表7大通物流公司盈利能力分析財務(wù)指標(biāo)公式2018年度2017年度2016年度行業(yè)均值總資產(chǎn)報酬率(%)=(利潤總額+利息支出)/平均總資產(chǎn)2.26%-4.70%2.78%4.98%凈資產(chǎn)收益率(%)=凈利潤/凈資產(chǎn)2.06%-5.41%2.96%5.55%毛利率（%）=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入25.62%18.16%24.43%15.25%銷售凈利潤（%）=凈利潤/銷售收入4.47%-14.38%8.14%13.69%成本費(fèi)用利潤（%）=營業(yè)利潤/成本費(fèi)用總額9.59%-22.21%15.55%28.98%主營業(yè)務(wù)利潤率(%)=主營業(yè)務(wù)利潤/主營業(yè)務(wù)收入24.28%16.25%23.19%17.55%營業(yè)利潤率（%）=營業(yè)利潤/全部業(yè)務(wù)收入1.50%-23.82%-9.00%17.55%由表7可知：大通物流2016年度至2018年的利潤收益在逐年遞增，但仍存在多個財務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)負(fù)值的情況，企業(yè)的盈利效率極為不穩(wěn)定。企業(yè)2016年度至2018年度的盈利指標(biāo)總體基本走勢大體相同，均呈現(xiàn)先下降后上升的趨勢，2016年的明顯下降后到2017年后開始反彈，2017年至2018年期間各項(xiàng)盈利指標(biāo)才出現(xiàn)增長勢頭。大通物流最近三年的總體營運(yùn)指標(biāo)均小于行業(yè)均值，說明盈利能力較弱。大通物流的毛利率數(shù)值較物流行業(yè)均值偏高，主要原因有企業(yè)主營業(yè)務(wù)和服務(wù)對象較為單一，且企業(yè)有自己的區(qū)域性完整性的物流體系，這些都在不同程度降低了企業(yè)較其他同行業(yè)企業(yè)的成本費(fèi)用。大通物流所處的物流行業(yè)的增長性、周期性和隨機(jī)性的發(fā)展特征，企業(yè)自身的流動比率較低，這些都影響了企業(yè)總資產(chǎn)報酬率與凈資產(chǎn)收益率這兩個指標(biāo)值不同程度地下降。企業(yè)成本費(fèi)用利潤率數(shù)值總體偏低，根據(jù)企業(yè)的營業(yè)收入跟營業(yè)成本的比例得知企業(yè)的成本費(fèi)用相對收入偏高，企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤低，再結(jié)合物流行業(yè)成本費(fèi)用利潤率均值得出大通物流在物流行業(yè)中營業(yè)效果欠佳。企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤率相比于行業(yè)均值較高，但營業(yè)利潤率與行業(yè)平均水平相差較大，甚至多次出現(xiàn)負(fù)值，根據(jù)企業(yè)財務(wù)報表得知企業(yè)的管理費(fèi)用所占比例較高，主要內(nèi)容是員工薪酬及企業(yè)業(yè)務(wù)招待費(fèi)，反映了企業(yè)的人工費(fèi)用成本和業(yè)務(wù)招待費(fèi)過高，企業(yè)業(yè)務(wù)招待費(fèi)連續(xù)多年超過營業(yè)收入的千分之五，導(dǎo)致了企業(yè)的所得稅增高，這也間接地影響了企業(yè)總資產(chǎn)報酬率。發(fā)展能力比率分析表8大通物流公司發(fā)展能力分析財務(wù)指標(biāo)公式2018年度2017年度2016年度行業(yè)均值總資產(chǎn)增長率(%)=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額-0.70%-12.13%-2.19%22.94%營業(yè)收入增長率(%)=營業(yè)收入增長額/年初營業(yè)收入總額13.89%1.74%-23.10%4.94%凈利潤增長率(%)=凈利潤增長額/年初凈利潤-135.40%-279.81%941.36%15.58%由表8可知：大通物流2016年度至2018年度總資產(chǎn)增長率、營業(yè)收入增長率在增高，表明企業(yè)近三年的資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模正在往不斷擴(kuò)張的形式發(fā)展，這主要表現(xiàn)在固定資產(chǎn)等資產(chǎn)的增加?？傎Y產(chǎn)增長率連續(xù)三年出現(xiàn)負(fù)值，2016年主營業(yè)務(wù)收入增長率為-23.10%說明公司主營業(yè)務(wù)下滑。根據(jù)企業(yè)近三年總資產(chǎn)增長率和2018年的行業(yè)均值發(fā)現(xiàn)，大通物流的發(fā)展能力較弱，但2018年度企業(yè)營業(yè)收入增加率在行業(yè)中領(lǐng)先，說明企業(yè)有一定的發(fā)展前景，但從中也看出了企業(yè)發(fā)展能力不穩(wěn)定。凈利潤增長率的走勢跟企業(yè)的營業(yè)收入一致，2017年度至2018年度企業(yè)凈利潤增長率竟出現(xiàn)負(fù)值，再結(jié)合企業(yè)近三年來的營業(yè)收入水平和行業(yè)財務(wù)指標(biāo)均值不難發(fā)現(xiàn)，企業(yè)近三年并沒有實(shí)現(xiàn)價值最大化，盈利能力不穩(wěn)定，市場競爭能力弱，不具備良好的增長勢頭發(fā)展能力。從行業(yè)發(fā)展看，隨著“一帶一路”建設(shè)使得我國物流行業(yè)產(chǎn)生新市場環(huán)境和新機(jī)遇，國家開始重視和支持物流業(yè)的發(fā)展，也出現(xiàn)了很多政策性福利，例如國家推出將物流行業(yè)的稅率降低到9%，進(jìn)項(xiàng)稅額加計再加計10%抵扣應(yīng)納稅額，這一減稅政策將減輕物流企業(yè)的資金壓力。從企業(yè)自身發(fā)展看，再加上順豐國際航空物流樞紐機(jī)場項(xiàng)目落戶鄂州（企業(yè)總部所在地區(qū)）,大通物流可以利用港口、倉儲、站場等核心優(yōu)勢資源，做好航空經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)物流相關(guān)配套服務(wù),未來經(jīng)營業(yè)績和盈利能力將會進(jìn)一步得到提升。四、大通物流財務(wù)狀況中存在的問題通過上述相關(guān)財務(wù)比率分析，不難看出近幾年來企業(yè)的營運(yùn)能力以及盈利能力欠佳，其中最主要的問題在于企業(yè)的資金固化，企業(yè)資產(chǎn)回報率不高。通過結(jié)合企業(yè)的內(nèi)外因素，以下總結(jié)出了企業(yè)存在的三個影響較為明顯的財務(wù)問題：應(yīng)收賬款收賬環(huán)節(jié)控制薄弱，運(yùn)營資金固化表9大通物流2019年壞賬準(zhǔn)備在應(yīng)收賬款的占比分析賬齡應(yīng)收賬款賬面余額（元）壞賬準(zhǔn)備（元）壞賬準(zhǔn)備所占賬面余額的比例1年以內(nèi)34,697,9911,733,0745%1-2年2,702,982270,29810%2-3年7,645,4113,822,70550%3年以上58,841,74258,841,742100%合計103,888,12664,667,81962%大通物流股份有限公司近三年應(yīng)收賬款的質(zhì)量明顯下降，雖然在應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年降低，但降低的主要原因是企業(yè)期末計提壞賬準(zhǔn)備，而很多應(yīng)收賬款的賬齡在3年以上，這表明企業(yè)應(yīng)收賬款出現(xiàn)了嚴(yán)重的呆賬問題，說明企業(yè)的應(yīng)收賬款管理制度不夠完善，側(cè)面反映企業(yè)市場影響力不足。應(yīng)收賬款的比重過大，款項(xiàng)到期卻不能及時收回，短期資金長期停留在應(yīng)收賬款上，企業(yè)資金流動性弱，導(dǎo)致企業(yè)償付能力和盈利能力均下降。應(yīng)收賬款余額越大，逾期時間越長，企業(yè)就越有可能出現(xiàn)壞賬損失，比如2017年度就出現(xiàn)債務(wù)人破產(chǎn)導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款核銷的情況，使得企業(yè)成本費(fèi)用增加，凈利潤降低，直接導(dǎo)致企業(yè)扭盈為虧。再加上物流行業(yè)的資金周轉(zhuǎn)比較密集，所以很容易出現(xiàn)資金周轉(zhuǎn)不周的情況，企業(yè)運(yùn)營資金流動性在一定程度上影響了企業(yè)的可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和市場競爭力。成本費(fèi)用比例高，企業(yè)盈利能力欠佳表10大通物流成本費(fèi)用比例對比分析營業(yè)收入(元)營業(yè)成本(元)營業(yè)成本占營業(yè)收入比例2019年77,481,74257,506,81474%2018年156,551,857116,445,18574%2017年137,461,552112,492,16582%2016年135,116,420102,109,48476%通過分析大通物流的財務(wù)比率發(fā)現(xiàn)大通物流的成本費(fèi)用比例高，2016年至2019年期間的主營業(yè)務(wù)收入跟主營業(yè)務(wù)成本不成正比，使得營業(yè)利潤以及凈利潤大幅度下降，特別是2016年-2017年企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本過高，原本收入并不高，最終導(dǎo)致企業(yè)扭盈為虧。企業(yè)的運(yùn)營成本主要包括主營業(yè)務(wù)成本和企業(yè)管理成本，主營業(yè)務(wù)成本包括綜合物流成本以及交易過程中產(chǎn)生的成本費(fèi)用，企業(yè)管理成本包括物流活動成本和信息管理成本。隨著宏觀經(jīng)濟(jì)不太景氣，企業(yè)主要服務(wù)行業(yè)鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能低下，而固有物流成本居高不下，又存在收費(fèi)環(huán)節(jié)密集、油價等物價持續(xù)高漲、車輛維修和折舊費(fèi)增加等因素，導(dǎo)致了企業(yè)成本費(fèi)用過高。企業(yè)倉儲環(huán)節(jié)技術(shù)不夠先進(jìn)，過度依賴人工，工作效率低下，近年來員工工資上漲快速，導(dǎo)致人工成本費(fèi)用上升。企業(yè)相關(guān)會計人員對成本預(yù)算的意識不夠強(qiáng)，導(dǎo)致企業(yè)成本費(fèi)用占總資產(chǎn)的比例過高，影響了企業(yè)營運(yùn)和盈利效率。資本結(jié)構(gòu)不合理，存在財務(wù)風(fēng)險通過結(jié)合企業(yè)的償債能力對企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析，可以得出大通物流的資本結(jié)構(gòu)存在不合理的現(xiàn)象，其主要表現(xiàn)在企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率數(shù)值與正常數(shù)值有偏差以及負(fù)債結(jié)構(gòu)不夠合理。表112016年-2019年資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)對比分析圖流動資產(chǎn)(元)總資產(chǎn)(元)流動資產(chǎn)占比流動負(fù)債(元)總負(fù)債(元)流動負(fù)債占比2019年10208790447922678921.30%84,914,261145,708,96158.28%2018年11568906449346481023.44%92,837,729154,379,00760.14%2017年17149929949695535234.51%89,136,077155,427,37357.35%2016年29064304656556131651.39%129,247,688197,907,15465.31%2015年28410148857823152449.13%147,186,031218,664,76667.31%企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率低于40%，說明大通物流對負(fù)債經(jīng)營模式比較敏感，企業(yè)忽視了負(fù)債經(jīng)營的優(yōu)勢；企業(yè)債務(wù)管理的概念相對薄弱，沒有注重長期負(fù)債對企業(yè)也存在較大影響。企業(yè)負(fù)債結(jié)構(gòu)存在不合理的現(xiàn)象，流動資產(chǎn)比例較低，說明企業(yè)的資產(chǎn)流動性較弱；流動負(fù)債比例偏大，說明企業(yè)的高層決策有一定偏差，過于依賴債權(quán)人。雖然短期債務(wù)能夠暫時彌補(bǔ)企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)不周的需求，但同時也存在著弊端，過高的流動負(fù)債率將導(dǎo)致企業(yè)平均加權(quán)資本成本的迅速上升，無論經(jīng)營中還是信用上都會造成企業(yè)一定程度的風(fēng)險。企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債比重不合理，會導(dǎo)致管理者忽視了風(fēng)險，在危機(jī)來臨之時無法及時應(yīng)對，且不利于人力資源管理體系和激勵機(jī)制的建設(shè)基于大通物流股份有限公司財務(wù)狀況的改進(jìn)措施財務(wù)比率分析在企業(yè)財務(wù)管理中占有重要地位，正確地運(yùn)用財務(wù)比率分析結(jié)果可以有效地提高企業(yè)管理者的決策水平。因此企業(yè)對財務(wù)狀況分析發(fā)現(xiàn)的問題時，應(yīng)該及時地做出針對性的有效措施。強(qiáng)化應(yīng)收賬款內(nèi)部控制，合理優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)內(nèi)部控制過程影響著企業(yè)的方方面面，企業(yè)首先應(yīng)該做好企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督工作，企業(yè)高層意識到內(nèi)部控制的重要程度，大通物流應(yīng)對企業(yè)應(yīng)收賬款內(nèi)部控制制度進(jìn)行完善，明確企業(yè)內(nèi)部控制的目標(biāo)；同時建立內(nèi)部監(jiān)督體系并且不斷加強(qiáng)完善，以確保將監(jiān)督體系真正應(yīng)用于管理的各個方面，如建立專門的內(nèi)部審查小組，以加強(qiáng)對企業(yè)財務(wù)工作的評估和監(jiān)督，及時發(fā)現(xiàn)日常活動中的缺陷并糾正和完善。加強(qiáng)應(yīng)收賬款信用控制對應(yīng)收賬款管理、降低應(yīng)收賬款風(fēng)險具有重要意義。企業(yè)應(yīng)在事前進(jìn)行信用審核，對客戶有初步了解，建立合理的客戶評價制度，分析客戶的信用狀況和發(fā)展能力等，評估客戶償債能力，確定具體的信用等級，在企業(yè)正常運(yùn)行的前提下降低企業(yè)應(yīng)收賬款風(fēng)險；在收賬過程中，要注意做好動態(tài)跟蹤，以防止客戶出現(xiàn)意外導(dǎo)致應(yīng)收賬款損失，同時完善催收等制度，盡快收回應(yīng)收賬款。企業(yè)應(yīng)該注重定性定量相結(jié)合的資金管理體系，提高企業(yè)營運(yùn)能力。首先要保證企業(yè)營運(yùn)資金現(xiàn)金流的安全，確保現(xiàn)金流入流出的完整性和真實(shí)性；其次，大通物流身處于營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)密集的行業(yè)，企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步加大現(xiàn)金流的比例，有足夠的資金彈性空間，才能降低資金周轉(zhuǎn)過程所產(chǎn)生的成本。企業(yè)若要在市場逆流時仍能穩(wěn)健發(fā)展，在資金運(yùn)轉(zhuǎn)管理方面，既要使得資金利用最大化的同時又要提高資金周轉(zhuǎn)效率，避免企業(yè)資金的閑置或?yàn)E用。企業(yè)可以適當(dāng)?shù)貙⑿抛u(yù)好的客戶的應(yīng)收賬款有償?shù)剞D(zhuǎn)讓或抵押給銀行，以此獲得融資資金，減少企業(yè)的財務(wù)費(fèi)用和短期借款。同時提高服務(wù)質(zhì)量，這有利于企業(yè)運(yùn)輸服務(wù)質(zhì)量保證金的收回從而減少應(yīng)收賬款余額，才能加快企業(yè)發(fā)展速度。加強(qiáng)成本費(fèi)用控制，提高盈利效率成本高是物流行業(yè)想要更好發(fā)展的絆腳石，成本費(fèi)用是企業(yè)更好發(fā)展的重要原因。根據(jù)上述分析結(jié)合大通物流內(nèi)外部環(huán)境，企業(yè)應(yīng)建立控制成本費(fèi)用的意識、健全和完善成本預(yù)算機(jī)制、培養(yǎng)會計人員的控制成本能力等，以此提升企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。在企業(yè)成本管理中引入以資源消耗為進(jìn)行成本分配的作業(yè)成本法，對成本核算的范圍越廣，對成本內(nèi)容更加詳細(xì)，有利于成本控制，為資源分配決策、薪資決策提供更加完善的依據(jù)。通過界定物流作業(yè)剔除無效成本，確認(rèn)企業(yè)運(yùn)營的資源剔除與作業(yè)無關(guān)的資源。區(qū)分企業(yè)的增值作業(yè)跟不增值作業(yè)，使大通物流的每個物流環(huán)節(jié)在一定程度上降低成本。根據(jù)企業(yè)自身情況跟外部環(huán)境科學(xué)地制定成本領(lǐng)先戰(zhàn)略，做大做強(qiáng)主營業(yè)務(wù)，拓展其他增值業(yè)務(wù)如代理采購、貿(mào)易執(zhí)行，在規(guī)模上取得成本優(yōu)勢，運(yùn)用先進(jìn)技術(shù)，降低企業(yè)人工費(fèi)用等經(jīng)營成本，降本升效，進(jìn)一步提高企業(yè)盈利效率。合理安排資本結(jié)構(gòu)，提高償債能力在企業(yè)經(jīng)營過程中，企業(yè)管理者不僅要考慮收益，還要考慮風(fēng)險，適當(dāng)充分發(fā)揮負(fù)債的財務(wù)效應(yīng)，應(yīng)促進(jìn)企業(yè)價值最大化，結(jié)合自身發(fā)展，充分考慮債務(wù)融資的來源和期限。同時注意流動資產(chǎn)具有較強(qiáng)的流動性和短期償債能力，在確定實(shí)際負(fù)債水平時，應(yīng)將流動資產(chǎn)和經(jīng)營性現(xiàn)金流入結(jié)合起來。在償付能力較弱的情況下，管理者可以適當(dāng)利用短期資產(chǎn)和易于變現(xiàn)的材料，結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況，選擇借款等方式籌集資金，一定程度控制和維護(hù)企業(yè)經(jīng)營的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)應(yīng)制定合理的融資策略，這對優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)、有效實(shí)現(xiàn)公司財務(wù)管理具有重要作用。在不同的發(fā)展