【《余額寶的金融模式創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管研究》14000字（論文）】

2(一)選題背景及意義 2 2 2 3 3 3二、余額寶金融模式的創(chuàng)新模式與所產(chǎn)生的影響 4 4 42、縮短金額的轉(zhuǎn)出時(shí)限 5 6(二)余額寶金融模式所產(chǎn)生的影響 6 6 8三、余額寶金融模式創(chuàng)新下風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的現(xiàn)狀分析 8 8(二)余額寶風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的缺失 2、監(jiān)管內(nèi)容缺失 (三)監(jiān)管受到眾多制約因素 (四)小結(jié) (二)外部風(fēng)險(xiǎn) 2、商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)其產(chǎn)生的沖擊 20 (二)外部監(jiān)管的建議 21 2、強(qiáng)化相關(guān)部門對(duì)余額寶風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督 (一)選題背景及意義網(wǎng)金融模式中的代表出現(xiàn)在人們的視線中，它是支付寶公司所推出的一項(xiàng)增值服務(wù)，人性化的理財(cái)方式也廣受投資者的青睞。余額寶在互聯(lián)網(wǎng)金融投資中的優(yōu)勢(shì)有很多方面，像投資安全系數(shù)高、投資門檻低、資金流動(dòng)性好、操作靈活方便等。在余額寶的投資門檻中。相對(duì)于貨幣市場(chǎng)來說要低很多，貨幣市場(chǎng)中投資最少也要1000起點(diǎn)，而余額寶的出現(xiàn)大大的降低了投資底線，有的甚至是一元起點(diǎn)投資，即使是很小的一部分資金也可以作為本金進(jìn)行余額增值。它操作起來也很方便，我們可以通過電腦或者是移動(dòng)設(shè)備就可以隨時(shí)隨地進(jìn)行操作，為我們省去了很大一可以說很大的推動(dòng)了我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，為以后的發(fā)展開辟了一條2、研究意義余額寶在發(fā)展的同時(shí)也會(huì)出現(xiàn)很多風(fēng)險(xiǎn)問題。比如在技術(shù)方面，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代中網(wǎng)絡(luò)安全始終是需要我們注意的問題，余額寶也是在網(wǎng)絡(luò)中1頓楠.互聯(lián)網(wǎng)金融的大數(shù)據(jù)商業(yè)模式創(chuàng)新——基于“余額寶”的分析[J].商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究，2016,01(19):169-170.進(jìn)行的一種交易，所以一旦技術(shù)出現(xiàn)漏洞，就會(huì)為不法分子提供可乘之機(jī)，讓消費(fèi)者的信息或者資金面臨很大的威脅。在信用方面，網(wǎng)絡(luò)中的真假很難被我們分辨，網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管力度不夠，特別是網(wǎng)絡(luò)交易方式進(jìn)行的余額寶服務(wù)。而且有很大一部分消費(fèi)者對(duì)投資資金去向并不十分了解，甚至有的企業(yè)刻意弱化風(fēng)險(xiǎn)和限制來強(qiáng)調(diào)收益吸引消費(fèi)者，這些都很大程度的增加了資金的不安全因素。在市場(chǎng)監(jiān)管方面，極度活躍的互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)也非常激烈，使得市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管變得困難重重。相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)法律還不夠完善，這些問題很大程度的威脅著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展。也讓余額寶的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管成為勢(shì)在必行的一項(xiàng)首要任務(wù)，必須要控制余額寶在互聯(lián)網(wǎng)金融中的風(fēng)險(xiǎn)才能保障消費(fèi)者的資金安全，才能促進(jìn)我國經(jīng)(二)研究?jī)?nèi)容和方法以余額寶在互聯(lián)網(wǎng)金融模式中的創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管為研究對(duì)象，根據(jù)實(shí)際對(duì)于余額寶在互聯(lián)網(wǎng)金融中的發(fā)展進(jìn)行了分析，并為之后的風(fēng)險(xiǎn)防風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，風(fēng)險(xiǎn)管理原則，風(fēng)險(xiǎn)處理四個(gè)方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。為促進(jìn)余2、研究方法第一，文獻(xiàn)邏輯分析研究法。文獻(xiàn)邏輯分析研究法是根據(jù)所要研究現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息，2016,04(07):289-290.的目的或?qū)ο螅ㄟ^查詢，檢索文獻(xiàn)來獲得大量的金融、風(fēng)險(xiǎn)管理和相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)方面的學(xué)術(shù)論文資料，進(jìn)行全面地、綜合的分析相關(guān)的邏輯關(guān)第二，定性分析法。定性分析法就是對(duì)研究對(duì)象進(jìn)行“質(zhì)”的方面的分析。通過對(duì)主觀的判斷，行業(yè)的發(fā)展，外部環(huán)境等相關(guān)進(jìn)項(xiàng)分析總(一)余額寶金融模式的創(chuàng)新模式相比較銀行活期存款的高利息為亮點(diǎn)，它可以根據(jù)七天年化收益率直接計(jì)算出當(dāng)日的收益額并展現(xiàn)在官網(wǎng)上，相對(duì)于銀行來說，銀行的活期存款年利率在0.35%,而余額寶的七日年化受利率基本維持穩(wěn)定在4%以上，在2014年的第一季度，甚至超出了這個(gè)數(shù)據(jù)，保持在了6%以上，足足高出了銀行活期年利率的17倍3,這樣的高收益比較下使得人們更加青睞3劉雨薇.互聯(lián)網(wǎng)模式下的金融風(fēng)險(xiǎn)探究——以余額寶為例[J].經(jīng)濟(jì)師，2015,06(05):152-154.圖1:余額寶2017年7日年化收益注：本表來源于天天基金網(wǎng)首頁2、縮短金額的轉(zhuǎn)出時(shí)限在方便于我們互聯(lián)網(wǎng)金融的投資中，越來越快的轉(zhuǎn)出時(shí)限也成為人一種是直接轉(zhuǎn)出到銀行卡上，轉(zhuǎn)出到支付寶的方式就相當(dāng)于貨幣基金的快速取現(xiàn)，即時(shí)到賬并可以直接應(yīng)用于在線消費(fèi)。轉(zhuǎn)出到銀行卡的方式則相當(dāng)于貨幣基金的普通取現(xiàn)，在不超過轉(zhuǎn)出限額的情況下可以達(dá)到實(shí)戶的資金通過支付寶轉(zhuǎn)入到支付寶內(nèi)部的一個(gè)賬戶中，資金并沒有流動(dòng)只是在賬戶內(nèi)部進(jìn)行流動(dòng)，也沒有產(chǎn)生相應(yīng)的外部風(fēng)險(xiǎn)。之后余額寶與天弘基金進(jìn)行資產(chǎn)的結(jié)算差額，在這個(gè)過程中雖然余額寶的資金產(chǎn)生了流動(dòng)，但是不同的客戶在余額寶上購買投資項(xiàng)目，多余的資金就會(huì)被存余額寶的一個(gè)重點(diǎn)理財(cái)模式就是零錢理財(cái)模式。它主要針對(duì)的是貨利用零錢進(jìn)行貨幣增額的一種模式。只要滿足大于一元的本金投入就可以隨意進(jìn)行余額寶的轉(zhuǎn)入，并從中獲取收益。它極大地加強(qiáng)了客戶的粘度使得一部分儲(chǔ)蓄額較少的客戶也能享受到理財(cái)帶來的收益，并且靈活的轉(zhuǎn)出時(shí)限讓客戶更好的實(shí)現(xiàn)閑置活期存款的有效經(jīng)營(yíng)，在積少成多的(二)余額寶金融模式所產(chǎn)生的影響余額寶對(duì)于商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的影響主主要表現(xiàn)在對(duì)銀行的市場(chǎng)地位和銀行存款業(yè)務(wù)的影響。中國傳統(tǒng)的商業(yè)銀行長(zhǎng)期以來基本壟斷和表的金融產(chǎn)品對(duì)商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生了一定的影響。余額寶已經(jīng)剝奪了商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的部分的利潤(rùn)，在人們的意識(shí)里，傳統(tǒng)的商業(yè)銀行的金融地位并不明顯，余額寶等新興的理財(cái)產(chǎn)品成為人們的首要的選擇，因此對(duì)商業(yè)銀行金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了重要的影響。但是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，隨網(wǎng)絡(luò)信息化的社會(huì)使得余額寶大多使用用戶為年輕人，年輕人的資金能力比較薄弱，對(duì)于余額寶投資模式來說資金投入門檻低，收益高等很容易吸引這些年輕人，使得他們選擇余額寶投資對(duì)余額寶產(chǎn)生依賴，轉(zhuǎn)而影響商業(yè)銀行的存款業(yè)務(wù)。與傳統(tǒng)的銀行存款業(yè)務(wù)相比，余額寶的風(fēng)險(xiǎn)與銀行風(fēng)險(xiǎn)不相上下，但是收益卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于銀行的存款利息。在中國存款利息很低的情況下，越來越多的人將存款轉(zhuǎn)入余額寶來獲取高額的投資收益，從而對(duì)銀行的存款業(yè)務(wù)造成了沖擊。2014年1月的數(shù)據(jù)顯示，人民幣的存款額大幅度的減少了九億多元，這也是受以余額寶作為代表從天弘基金的近幾年的發(fā)展來看，基金規(guī)模從2012年到2013年大幅度跨越，已然成為第二大規(guī)模的基金公司，這和余額寶的關(guān)系密切相關(guān)，而它的這一規(guī)模的增大使得一些老牌的傳統(tǒng)基金公司出現(xiàn)了一定幅度的規(guī)?？s減。針對(duì)于理財(cái)業(yè)務(wù)來說，它的年化收益率超過了商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率，而且基于起購資金來看，余額寶又推出了零錢理財(cái)模式，優(yōu)化了商業(yè)銀行的起購資金高的弊端，相比較下來，商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品并沒有什么優(yōu)勢(shì)，所以很大一部分客戶就會(huì)轉(zhuǎn)投余額寶的理財(cái)中可以看出，余額寶7天的資金收益是中國農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行這四大銀行1天的理財(cái)產(chǎn)品的收益的1倍左右。而且余額寶的資金贖回的方式門檻較低，申購的資金要求較低，相比較于其他表1:余額寶與商業(yè)銀行1天期限理財(cái)產(chǎn)品的收益對(duì)比產(chǎn)品項(xiàng)目日年化收益率申購資金要求申購和贖回時(shí)間5陳靜.余額寶對(duì)傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的影響及風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管研究[J].西南金融，2014,11(12):16-18.余額寶1萬元起隨時(shí)工行靈通快線5萬元起9:00-15:30(工作日)農(nóng)行安心快線5萬元起9:00-14:00(工作日)中行日積月累5萬元起9:00-15:30(工作日)建行日鑫月溢5萬元起8:45-15:30(工作日)交行無添利5萬元起8:45-15:30(工作日)余額寶在互聯(lián)網(wǎng)金融中發(fā)展取得巨大成功的同時(shí)，對(duì)于我國的基金市場(chǎng)也產(chǎn)生了很大的影響。從天弘基金的近幾年的發(fā)展來看，基金規(guī)模從2012年到2013年大幅度跨越，已然成為第二大規(guī)模的基金公司，這和余額寶的關(guān)系密切相關(guān)，而它的這一規(guī)模的增大使得一些老牌的傳統(tǒng)基金公司出現(xiàn)了一定幅度的規(guī)?？s減。余額寶的推出增強(qiáng)了它的吸金能力，這一現(xiàn)象必然會(huì)對(duì)傳統(tǒng)基金和其他理財(cái)產(chǎn)品造成很大的沖擊，對(duì)我(一)已有監(jiān)管政策及措施2010年第2號(hào)中國人民銀行令下發(fā)了《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》,規(guī)定非金融從事支付服務(wù)必須取得《支付業(yè)務(wù)許可證》,并詳細(xì)規(guī)2011年8月23日，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于人人貸有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)提示的通知》,《通知》指出人人貸存在大量潛在風(fēng)險(xiǎn)，要求銀行建立與人人貸中介公要求，落實(shí)貸款全流程管理，嚴(yán)防人人貸中介公司幫助放款人從銀行獲取資金后用于民間借貸，防止民間借貸風(fēng)險(xiǎn)向銀行體系蔓延。2014年6月國務(wù)院提出了《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見》(國發(fā)(2014)17號(hào)),文件指出我國資本市場(chǎng)仍不成熟，一些體制機(jī)制性問題依然存在，但鼓勵(lì)激發(fā)市場(chǎng)創(chuàng)新活力，拓展市場(chǎng)廣度深預(yù)警和處置貫穿于市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展全過程，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性、區(qū)域讀央行為何暫停二維碼和網(wǎng)絡(luò)信用卡》),央行擬定中的《支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)2015年12月，支付寶公關(guān)總監(jiān)陳亮今日也發(fā)布微博稱，余額寶從誕生第一天就得到了監(jiān)管部門的大力指導(dǎo)和有效監(jiān)管，截至2015年末，共7/laws/130918國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的若干意見(國發(fā)〔2014〕17號(hào))/pub/tianjin/tjfzyd/tijflfg/tjxzf計(jì)得到各種監(jiān)管43次，平均每6天一次，含文件備案匯報(bào)、現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研、現(xiàn)場(chǎng)檢查等多種形式。2015年央行、證監(jiān)會(huì)、國家審計(jì)署等累計(jì)來監(jiān)管(二)余額寶風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的缺失余額寶存在三個(gè)主體，它們分別是支付寶用戶、支付寶公司和天弘基金公司，其中，支付寶公司是基金買賣客戶資源的提供者，也是第三方結(jié)算工具的提供者；天弘基金公司推出增利寶基金產(chǎn)品，并嵌入到余額寶中，是基金產(chǎn)品的銷售者；而支付寶用戶是基金的購買者，其通過將支付寶中資金轉(zhuǎn)入余額寶，實(shí)現(xiàn)對(duì)增利寶基金的申購和持有。支付寶公司把這種基金銷售行為定義為直銷，并嚴(yán)格按照直銷的的業(yè)務(wù)流程來進(jìn)行設(shè)計(jì)，使得資金和資產(chǎn)的所有權(quán)在流轉(zhuǎn)過程中不會(huì)轉(zhuǎn)移給支付寶公成功地規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)。從監(jiān)管方面來說，支付寶應(yīng)屬央行來監(jiān)管，天弘基金公司由證監(jiān)會(huì)來監(jiān)管。而成功規(guī)避了監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)的余額寶應(yīng)由誰來監(jiān)管呢?這個(gè)問題一直以來受到質(zhì)疑，雖然證監(jiān)會(huì)公開表態(tài)，增利寶的各項(xiàng)業(yè)務(wù)流程都處在有效監(jiān)管內(nèi)，然而余額寶并非增利寶。這個(gè)問題正好體現(xiàn)了我國分業(yè)監(jiān)管的弊端：各監(jiān)管機(jī)構(gòu)分管不同的范圍，對(duì)于余額寶這樣多元化的產(chǎn)品，只能被各機(jī)構(gòu)對(duì)其一部分內(nèi)容進(jìn)行監(jiān)管。作為一項(xiàng)全新的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品，余額寶在信息披露方面缺乏透明度。登陸余額寶9支付寶陳亮：余額寶誕生后平均每6天監(jiān)管一次/money/fund/20140304/121618399265產(chǎn)品規(guī)模，風(fēng)險(xiǎn)揭示等信息。由于余額寶法律定位不明，同時(shí)接受多個(gè)部門監(jiān)管，無明確監(jiān)管主體，存在監(jiān)管不到位的情況。比如，天弘基金在支付寶平臺(tái)上的基金直銷和支付寶基金銷售結(jié)算專戶接受證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。天弘基金在支付寶開立賬戶的余額屬于備付金管理范疇，接受央行其一，無法建立防止相關(guān)洗錢和犯罪活動(dòng)的合規(guī)性要求。余額寶的母賬戶支付寶擁有各種充值方式，使得資金可以通過藥店、手機(jī)、郵局、便利店等途徑匯入余額寶賬戶，這為洗錢、逃稅和許多非法資金交易提供了理想的匿名匯款路徑；其二，由于模糊的監(jiān)管導(dǎo)致了信息披露缺乏透明度，并且對(duì)投資者缺乏宣傳教育。余額寶網(wǎng)站中僅僅披露了當(dāng)天和過去的收益率情況，以及季度的基金規(guī)模，而對(duì)基金的投資范圍、管理策略以及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估并未有公示，從而使得投資者無法了解基金資產(chǎn)的相關(guān)暫行管理辦法》等),但無法形成對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的嚴(yán)密監(jiān)管系統(tǒng)，如余額(三)監(jiān)管受到眾多制約因素技術(shù)的運(yùn)用決定了互聯(lián)網(wǎng)金融的相關(guān)產(chǎn)品和機(jī)構(gòu)必須基于技術(shù)層以上。底部安全成為互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。由于軟件都需要在系統(tǒng)中運(yùn)行，而系統(tǒng)存在著大量已經(jīng)和潛伏的網(wǎng)絡(luò)安全漏洞、相互之間的很多網(wǎng)絡(luò)協(xié)議也存在著安全性差的問題，甚至網(wǎng)絡(luò)病毒的傳播都可能導(dǎo)致在了黑客和其他技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)面前。世界最大規(guī)模的比特幣交易所運(yùn)營(yíng)商Mt.Gox暴露出來的比特幣失竊問題強(qiáng)有力的證明了安全問題的緊迫性。由于MT.Gox發(fā)生了大規(guī)模的比特幣失竊，MT.Gox提交了破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)。理論上講，互聯(lián)網(wǎng)金融的安全問題主要包括固有技術(shù)安全問題和操作安全問題。簡(jiǎn)單來說，固有技術(shù)安全包括了低保密度的網(wǎng)絡(luò)協(xié)議、容易受到網(wǎng)絡(luò)病毒侵襲的網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)等一系列運(yùn)用固有互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)勢(shì)必需要面對(duì)的問題。這些問題的解決需要考慮：未來技術(shù)的發(fā)展和進(jìn)步、額外的安全協(xié)議和安全措施等。操作安全問題包括了網(wǎng)絡(luò)犯罪問題、技術(shù)人員的錯(cuò)誤操作問題甚至內(nèi)部人員的欺詐問題。信息技2、市場(chǎng)因素中國的金融市場(chǎng)始終處于壓抑的情形。中國政府為了保證實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，為了保證資金輸送的順暢，長(zhǎng)期以來壓制資金價(jià)格、強(qiáng)制決定資源分配方式。這直接導(dǎo)致了中國市場(chǎng)力量尚未擁有豐富的市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)另起爐灶，規(guī)避了政府對(duì)于中國金融業(yè)的管控。如果政府的控制力、影響力沒有消失，那么互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展再迅速、再成功也一定會(huì)踩上政府的紅線。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展縱深目前有待擴(kuò)展。中國長(zhǎng)期處于非市場(chǎng)化時(shí)期，整個(gè)市場(chǎng)的信用基礎(chǔ)相當(dāng)薄弱，信用環(huán)境堪憂，社會(huì)中介萎縮，整體的社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不盡人意。任何行業(yè)都會(huì)有投機(jī)倒把、投機(jī)取消之徒，互聯(lián)網(wǎng)金融也不例外。因此，在不成熟的市場(chǎng)中，利用新保護(hù)大的規(guī)定，也未明確規(guī)定互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)流程中對(duì)交易主體承擔(dān)的義務(wù)種類(如信息披露義務(wù)、保護(hù)隱私義務(wù))以及適用范圍，各方在網(wǎng)上金融交易中所應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任不清晰，極易發(fā)生糾紛。由于缺乏有關(guān)此類糾紛訴訟程序的法律規(guī)定，糾紛也因無法可依而不易及時(shí)解決，如盜用密碼攫取銀行卡資金等互聯(lián)網(wǎng)金融詐騙引起的苦起訴銀行互聯(lián)網(wǎng)金融中，交易主體權(quán)益保護(hù)存在兩類較為突出的具體缺陷。一是消費(fèi)者售后服務(wù)不完善。在互聯(lián)網(wǎng)金融交易模式下，電子商務(wù)平臺(tái)上活躍的買房大量為中小企業(yè)主及個(gè)體工商戶。根據(jù)民法規(guī)定，個(gè)體工商戶必須在國家工商刑偵登記機(jī)構(gòu)登記注冊(cè)并取得營(yíng)業(yè)資格才能營(yíng)業(yè)。但目前此類個(gè)體工商戶在網(wǎng)上進(jìn)行資金借貸還沒有經(jīng)過任何刑偵審批，只需向平臺(tái)備案，從而產(chǎn)生商家信用和交易安全的問題。賣方在提供交稅款征收，另一方面也使得消費(fèi)者享受不到應(yīng)有的售后服務(wù)。二是平臺(tái)退出時(shí)的消費(fèi)者資金處理制度缺位?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)在經(jīng)營(yíng)過程中，可能因?yàn)榻?jīng)營(yíng)失敗、政策變動(dòng)或者戰(zhàn)略原因發(fā)生破產(chǎn)、兼并、重組等。在此情況下，由于無合理的擔(dān)保商，國家也沒有明確規(guī)定，用戶的資金保全將是一個(gè)重大問題。平臺(tái)賬戶資料的保存問題也必須小心處理，以免被不法分子利用。但目前相關(guān)立法及行業(yè)規(guī)則對(duì)這兩個(gè)問題均沒有相應(yīng)2012年3月新《刑事訴訟法》明確了電子證據(jù)的獨(dú)立法律地位。電等運(yùn)行的各個(gè)環(huán)節(jié)容易對(duì)他人合法權(quán)益造成侵犯，同時(shí)所依賴的計(jì)算機(jī)此外，對(duì)電子證據(jù)的界定、定位、取證、舉證、質(zhì)證和認(rèn)證方面仍存在不小難度，尤其是對(duì)于電子證據(jù)可采性的標(biāo)準(zhǔn)，尚未給出明確的規(guī)定，對(duì)電子證據(jù)合法性與真實(shí)性的認(rèn)定是司法實(shí)踐亟待解決的關(guān)鍵問題。如何將以數(shù)據(jù)電文形式存儲(chǔ)的電子書證提取出來，在我國現(xiàn)有的訴訟法律(四)小結(jié)也因此相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)，態(tài)度暖昧。原本互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)不可以代銷基金，基金宣傳不可以渲染收益率和保本；原本貨幣基金必須資金閉環(huán)運(yùn)作，不能打通消費(fèi)賬戶；原本貨幣基金投資協(xié)議存款的未支付利息就有規(guī)定掛鉤基金公司風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，等等。但是，余額寶一誕互聯(lián)網(wǎng)金融不但快速發(fā)展，還呈現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)與非金融機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)之間的混業(yè)經(jīng)營(yíng)特征，因此，各監(jiān)管部門提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、統(tǒng)一監(jiān)管思路、加強(qiáng)投資者風(fēng)險(xiǎn)教育等等監(jiān)管措施已經(jīng)不能再等。證監(jiān)會(huì)近期或?qū)⑿枰嵝训氖牵ヂ?lián)網(wǎng)金融需要監(jiān)管，但更需要適度監(jiān)管而不是過度監(jiān)(一)內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)余額寶在相對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融模式的投資優(yōu)勢(shì)來說也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)。來自自身系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橛囝~寶的本質(zhì)是貨幣市場(chǎng)的基金，所以必然也會(huì)存在著貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)因素。它雖然可以分散一定的非系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)但是對(duì)于系統(tǒng)性的風(fēng)險(xiǎn)是無法回避的。余額寶的投資收益受當(dāng)貨幣市場(chǎng)的表現(xiàn)好的時(shí)候，收益會(huì)上升，較差時(shí)會(huì)下降。使得控制余額寶的收益主體并不是天弘基金而是貨幣市場(chǎng)，以此看來相對(duì)于商業(yè)銀余額寶的風(fēng)險(xiǎn)還有很大一方面是來自技術(shù)方面的風(fēng)險(xiǎn)，余額寶是通過支付寶代為管理的一種互聯(lián)網(wǎng)賬戶。既然是互聯(lián)網(wǎng)賬戶就一定存在著之機(jī)盜取資金，特別是手機(jī)端的用戶，通常會(huì)通過支付寶錢包進(jìn)行理財(cái)管理，因?yàn)槭謾C(jī)丟失而造成資金損失的情況屢見不鮮。這些問題都為余額寶的資金安全造成了很大的威脅。近期也有很多地方的新聞也都對(duì)余額寶被盜的案件有過想關(guān)的報(bào)道，由于現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)的安全還存在很大的問題，用戶在使用支付寶的同時(shí)會(huì)有很多安全風(fēng)險(xiǎn)存在，比如支付寶賬號(hào)密碼的泄露很容易引起余額寶賬戶的財(cái)產(chǎn)丟失，這是因?yàn)橛囝~寶是綁定在支付寶賬戶下而存在的，當(dāng)用戶在使用支付寶的同時(shí)沒有較強(qiáng)的安全意識(shí)就會(huì)導(dǎo)致支付寶賬號(hào)信息泄露，在江蘇地區(qū)就有一個(gè)用戶，他是一個(gè)網(wǎng)店的賣家，所以余額寶存在的資金數(shù)量也比較大，但是他在進(jìn)行網(wǎng)上活動(dòng)的時(shí)候沒有較強(qiáng)的安全意識(shí)，在瀏覽網(wǎng)站的時(shí)候注冊(cè)用戶名密碼的時(shí)候?yàn)榱朔奖阌洃浂际褂孟嗤模@樣在他瀏覽不安全的網(wǎng)站時(shí)就會(huì)導(dǎo)致信息被泄露，使用賬號(hào)信息就可登錄支付寶，造成了余額寶內(nèi)三十多萬元的丟失。其實(shí)這樣的案例現(xiàn)在屢見不鮮，特別是余額寶的問世，它基于一個(gè)理財(cái)產(chǎn)品，會(huì)有很大一部分網(wǎng)民喜歡把全部資金投入到余額堪設(shè)想，特別是基于現(xiàn)在的人們工作生活都很忙碌，不會(huì)每天隨時(shí)隨地對(duì)自身系統(tǒng)和技術(shù)的完善對(duì)于保障余額寶的資金安全可以說是迫在眉睫。流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)通常指的就是在基金履行與金融負(fù)債相關(guān)的義務(wù)同時(shí)所遇到的資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。余額寶雖然在客戶結(jié)構(gòu)上沒有機(jī)構(gòu)客戶，但資方面資金的投入量平均也就是幾千元，這種特征使得余額寶在資金贖進(jìn)行資金轉(zhuǎn)出模式的原因。但是，由于余額寶的規(guī)模不斷擴(kuò)大，“T的資金轉(zhuǎn)出模式在為方便用戶的同時(shí)也為基金的流動(dòng)造成了一定的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橛囝~寶是集消費(fèi)與理財(cái)相結(jié)合的項(xiàng)目，它可以隨意轉(zhuǎn)出供用戶在線消費(fèi)。而這一形式為資金的流動(dòng)造成了很大的不確定性，極大的考驗(yàn)了物，這些活動(dòng)吸引了消費(fèi)者消費(fèi)，所以使得消費(fèi)者對(duì)資金的需求加大，很大一部分用戶會(huì)利用余額寶資金進(jìn)行購物消費(fèi)，這樣就造成余額寶資金大量集中性的轉(zhuǎn)出，這一情況的出現(xiàn)如果資金的儲(chǔ)備不足就會(huì)使得該貨幣基金陷入流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)中去。通過2013年天弘基金在雙十一期間對(duì)網(wǎng)上交易的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)日支付寶的交易額達(dá)到了1679萬筆，當(dāng)日的余余額寶支持實(shí)時(shí)的支付功能是造成流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的最大因素，所以對(duì)于這種資金流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，基金的管理人員應(yīng)當(dāng)隨時(shí)關(guān)注并采取合理的措施盡可(二)外部風(fēng)險(xiǎn)余額寶作為互聯(lián)網(wǎng)金融走的是網(wǎng)絡(luò)模式，而法律對(duì)互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)范還不夠完善，所以人們對(duì)余額寶的投資模式褒貶不一。在進(jìn)行具體的投資應(yīng)具體的法律法規(guī)的支持，利益得不到根本的保障。與經(jīng)驗(yàn)豐富的經(jīng)營(yíng)者相比，在個(gè)人投資者進(jìn)行投資時(shí)如果有利益分歧，對(duì)法律金融知識(shí)不夠，加上保存有效證據(jù)的意識(shí)也比較薄弱，使得個(gè)人投資者在進(jìn)行投資時(shí)處于一個(gè)劣勢(shì)的位置。在監(jiān)管方面雖然監(jiān)管部門現(xiàn)在對(duì)于余額寶的互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新模式采取的是支持態(tài)度，但是畢竟余額寶的本質(zhì)還是購買基金，但是現(xiàn)階段在我國還沒有相關(guān)的法律法規(guī)有明確的規(guī)定說余額寶根據(jù)《證券投資基金銷售管理辦法》和《證券投資基金銷售結(jié)算資金管理暫行規(guī)定》的相關(guān)規(guī)定中，余額寶的部分業(yè)務(wù)在進(jìn)行基金銷售支付中并沒有按照規(guī)定中向相關(guān)管理部門進(jìn)行備案，也沒有向監(jiān)管部門提交監(jiān)管監(jiān)督協(xié)議。也就是說余額寶在單方的貨幣基金銷售中其實(shí)是不符合規(guī)定的，余額寶在貨幣基金上沒有取得銷售的授權(quán)，在監(jiān)管方面是存在漏洞的，這樣對(duì)公眾或是個(gè)人的投資在利益上缺少保障，余額寶的投資行展過程中，出現(xiàn)任何風(fēng)險(xiǎn)或者不正確的情況威脅到金融市場(chǎng)的發(fā)展時(shí)，監(jiān)管部門必然會(huì)采取措施進(jìn)行嚴(yán)厲的監(jiān)管，嚴(yán)重甚至依法取締。所以在現(xiàn)如今法律政策還不夠完善，余額寶的發(fā)展也面臨很大的不確定性，這余額寶的推出本意實(shí)際上是支付寶為了吸引一些用戶利用閑散資金進(jìn)行投資理財(cái)并用于在線消費(fèi)購物，提高客戶的粘度。但是這一形式勢(shì)必會(huì)分走商業(yè)銀行的一部分存款，成為競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。在截止到2016年底，系，余額寶居高不下的收益率使得更多的人們將目光放在余額寶的投資青睞于余額寶，更愿意將資金存入到余額寶中來獲取利益。隨著余額寶越來越多的被推廣，更多人憑借這樣的優(yōu)勢(shì)會(huì)將余額寶當(dāng)成主要的投資但是余額寶的收益主體還是依賴于商業(yè)銀行。從2014年的天弘基金的資產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示，有92.32%的資金組合來自于商業(yè)銀行存款和結(jié)算的備付金。這說明天弘基金為了保障穩(wěn)定的收益，把大部分資金都投入到銀行存款等風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較小的產(chǎn)品中去，所以說余額寶的收益很大一部分是受商業(yè)銀行的存款利率影響。但是余額寶分轉(zhuǎn)銀行的一部分資金所形成的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系使得其一旦威脅到商業(yè)銀行的盈利，商業(yè)銀行將對(duì)這一形式采取措施，封殺余額寶，并推出相類似的“類余額寶”產(chǎn)品，這對(duì)余額(一)內(nèi)部監(jiān)管的建議對(duì)于余額寶的技術(shù)上的缺陷主要表現(xiàn)在三個(gè)方面，第一個(gè)是系統(tǒng)存在漏洞，在進(jìn)行余額寶操作時(shí)對(duì)未經(jīng)授權(quán)的訪問以及偽造用戶身份操作上的失誤會(huì)造成用戶資金的極大威脅和損失。此外，余額寶的防御系統(tǒng)不夠完善，很容易遭受到病毒的攻擊造成信息被泄露。第二個(gè)是由于互聯(lián)網(wǎng)的虛擬性，使得很多人可以偽造用戶信息。第三種是來源于系統(tǒng)病毒的侵入，盜取用戶信息。所以對(duì)于余額寶風(fēng)險(xiǎn)的控制要從自身的根本賬號(hào)的安全等方面，系統(tǒng)性的針對(duì)病毒的更新，技術(shù)升級(jí)等全方位的加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)水平的建設(shè)。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的客戶端、移動(dòng)終端網(wǎng)站等相關(guān)的金融支持軟件的更新和升級(jí)及時(shí)的發(fā)布告知用戶，為用戶提余額寶作為互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)的先驅(qū)產(chǎn)品，很多方面并無可以借鑒的地方，所以在發(fā)展的過程中還有很多不足的地方，特別是信息披露方面需要不斷的完善，與傳統(tǒng)的商業(yè)銀行相比，余額寶在進(jìn)行交易和管理及其它活動(dòng)的時(shí)候，主要依靠的是互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行交易活動(dòng)，由于互聯(lián)網(wǎng)傳播聯(lián)網(wǎng)的特征，對(duì)余額寶產(chǎn)生的損害將會(huì)是全面覆蓋性的。因此政府和監(jiān)管部門也要發(fā)揮出監(jiān)管管理的職能督促余額寶自我完善和改良。只有這樣才能充分的保護(hù)好投資者的利益，使得投資者的利益有安全的保障，互聯(lián)網(wǎng)金融才能穩(wěn)定的發(fā)展下去。首先針對(duì)于第三方支付平臺(tái)的購買基金問題上對(duì)于信息的披露應(yīng)該做明確的規(guī)定，在基金管理公司的首頁發(fā)布公司的情況、業(yè)績(jī)等讓投資者在投資前做全面的投資判斷，增強(qiáng)投資投資收益等重要的與投資者相關(guān)的利益信息進(jìn)行及時(shí)更新發(fā)布。最后，完善投資者的申訴和監(jiān)督的機(jī)制。全面的保障了投資者的切身利益。另外，在信息披露上比如在廣告宣傳上，不能夸大其詞，避重就輕夸大收益掩蓋風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)讓投資者詳細(xì)了解投資情況，知道風(fēng)險(xiǎn)的存在因素，對(duì)于這點(diǎn)，國家監(jiān)管部門應(yīng)加大余額寶的風(fēng)險(xiǎn)控制管理，最大限度保證投加強(qiáng)內(nèi)部管理職能，建立自律組織向來都是行業(yè)中的基本規(guī)定。它的建立不僅彌補(bǔ)了立法的空缺，而且阿里巴巴公司內(nèi)部的發(fā)展?fàn)顩r只有自己最為了解，更加完善了行業(yè)的規(guī)則制度，約束了內(nèi)部職員的行現(xiàn)階段對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)并沒有完善的法律規(guī)則制度進(jìn)行約束，所以公司建立自律組織顯得尤為重要，不僅彌補(bǔ)了法律的空白，而且，通過內(nèi)部的自我規(guī)則的制定可以加強(qiáng)行業(yè)規(guī)范，自我管理。從而引導(dǎo)余額寶的發(fā)展，使其發(fā)揮正確的作用促進(jìn)市場(chǎng)的發(fā)展，為市場(chǎng)金融環(huán)境打造良(二)外部監(jiān)管的建議互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)正處于起步階段，相關(guān)的法律法規(guī)還不夠完善，雖然在我國針對(duì)以余額寶的法律法規(guī)已經(jīng)有了初步的意識(shí)，中國人民銀行也先后頒布了《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》和《支付機(jī)構(gòu)客戶預(yù)備金存管辦法》等的相關(guān)規(guī)范制度，但是對(duì)于金融市場(chǎng)來說，互聯(lián)網(wǎng)作為一種新興的金融領(lǐng)域還沒有一個(gè)完整的關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的法律體系。所以我國應(yīng)盡快在原有的法律基礎(chǔ)上，結(jié)合余額寶在互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)中發(fā)展的特點(diǎn)制定完善相關(guān)的法律法規(guī)，對(duì)其在市場(chǎng)中的行為進(jìn)行約束和肯定?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式是未來發(fā)展的趨勢(shì)，它發(fā)揮了自身的優(yōu)點(diǎn)，結(jié)合了傳統(tǒng)金融模式的長(zhǎng)處進(jìn)行的一種創(chuàng)新模式。它的發(fā)展更有助于國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在監(jiān)管層面來看，都給與了一定的支持。在發(fā)展中監(jiān)管