4月食品CPI環(huán)比下降1%25

板塊表現(xiàn)56日-510+1.72%，2816。表現(xiàn)前三板塊為啤酒板塊（+4.15%）、軟飲料板塊（3.%）、預(yù)加工食品板塊（3.4%）。個(gè)股漲幅前三為星湖科技（4.5%雙塔食品（1.1%、新乳業(yè)（1.3%）。個(gè)股跌幅前三為T加加（-2.98%）、*ST51025.04倍。圖申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)上周（5月6日5月10日）漲跌幅（：食品飲料漲跌幅排名第（+12）776543210-1-2-3-4資料來源：，圖2申萬(wàn)食品飲料細(xì)分行業(yè)上周（5月6日-5月10日）漲跌幅（%）543210-1-2資料來源：，圖3申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)市盈率（TTM）倍數(shù)情況（2024/5/10）140.090.040.0-10.0-60.0-110.0-160.0資料來源：，圖4申萬(wàn)食品飲料細(xì)分行業(yè)市盈率（TTM）倍數(shù)情況（2024/5/10）32.51 32.21 31.31 29.9628.8726.6432.51 32.21 31.31 29.9628.8726.6424.3323.17 22.5916.8450403020100資料來源：，表1上周（5月6日-5月10日）食品飲料板塊個(gè)股漲跌幅前五排名 股票代碼 股票名稱 漲跌幅（%） 股價(jià)（元） 總市（億元）漲跌前五600866.SH星湖科技41.528.01133.08002481.SZ雙塔食品18.125.0261.93002946.SZ新乳業(yè)10.3311.0095.23601579.SH會(huì)稽山9.4512.0557.78603027.SH千禾味業(yè)9.3016.93173.99002726.SZ龍大美食-2.876.7672.95000929.SZ蘭州黃河-6.277.3213.60跌幅前五000752.SZ*ST西發(fā)-7.036.2216.41600084.SH中信尼雅-7.495.6863.83002650.SZST加加-21.982.1324.54資料來源：，注：股價(jià)與總市值截止日為5月10日海天味業(yè)、口子窖、桃李面包、安井食品、鹽津鋪?zhàn)?、李子園、西麥?zhǔn)称贰|鵬飲料、勁仔食品、甘源食品、承德露露、香飄飄、佳沃食品、祖名股份。圖5重點(diǎn)關(guān)注公司上周（5月6日-5月10日）漲跌幅12%10%8%6%4%2%0%-2%-4%-6%資料來源：，周觀點(diǎn)24年行業(yè)規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。乳業(yè)板塊：21年成本壓力之下，龍頭企業(yè)有望通過提價(jià)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整平抑部企業(yè)未來增長(zhǎng)趨勢(shì)更為明確。調(diào)味品板塊：我們認(rèn)為，調(diào)味品行業(yè)成長(zhǎng)性、確定性都相對(duì)較高：1）行業(yè)格局分散，龍頭企業(yè)集中度有提升空間；2）龍頭企業(yè)區(qū)域空白市場(chǎng)仍較大，渠道拓展及深耕必需消費(fèi)品屬性+提價(jià)能力強(qiáng)。建議關(guān)注：1）治理結(jié)構(gòu)好或者有改善預(yù)期、市場(chǎng)化程度高的公司；2）龍頭公司品類豐富與外延并購(gòu)。建議關(guān)注海天味業(yè)、中炬高新、天味食品。餐飲速凍板塊：我們認(rèn)為餐飲速凍行業(yè)的景氣度較高，隨著餐飲逐漸復(fù)蘇，行業(yè)有望重回較快增長(zhǎng)。建議關(guān)注安井食品、三全食品、千味央廚。休閑食品板塊：我們認(rèn)為，休閑食品行業(yè)具有“小零食，大賽道”的特點(diǎn)，市場(chǎng)規(guī)模較大，行業(yè)景氣度較好。建議重點(diǎn)關(guān)注洽洽食品，勁仔食品。軟飲料板塊：我們認(rèn)為飲料行業(yè)長(zhǎng)坡厚雪，重點(diǎn)關(guān)注相關(guān)龍頭公司：農(nóng)夫山泉、李子園，建議關(guān)注：東鵬飲料。公司公告表2上周重點(diǎn)公告匯總（5月6日-5月10日）行業(yè)公司日期公告類型公告內(nèi)容米面糧油克明食品5月10日經(jīng)營(yíng)簡(jiǎn)報(bào)44.805.04%萬(wàn)元，銷售收入環(huán)比下降10.42%，同比增長(zhǎng)4.66%。資料來源：《克明食品2024年4月生豬銷售簡(jiǎn)報(bào)》，行業(yè)要聞【白酒】貴州發(fā)布超30億涉酒投資項(xiàng)目。據(jù)5月7日，貴州省發(fā)展和改革委員會(huì)2024（第一批301539.82430.71（來源：微酒公眾號(hào)）【啤酒】美團(tuán)發(fā)布酒吧指南，訂單量增九成。近日，美團(tuán)發(fā)布2024年酒吧指南，4063090%，LiveHouse（現(xiàn)場(chǎng)音樂廳）訂單量翻倍增長(zhǎng)。（來源：啤酒板公眾號(hào)）食品飲料產(chǎn)業(yè)信息跟蹤宏觀消費(fèi)數(shù)據(jù)2024339020億元，同比增長(zhǎng)+3.1%3964億元，同比增長(zhǎng)3+0.34%20244CPI當(dāng)月同比+0.3%，環(huán)比+0.1%，其中食品價(jià)格同比-2.7%，環(huán)比-1%。圖6社會(huì)消費(fèi)品零售總額（當(dāng)月） 圖7社會(huì)消費(fèi)品零售總額餐飲收入（當(dāng)月）03525155-5-15-250100806040200-20-40-60社會(huì)消費(fèi)品零售總額:當(dāng)月（億元，左軸）社會(huì)消費(fèi)品零售總額:當(dāng)月同比（%，右軸）

社會(huì)消費(fèi)品零售總額:餐飲收入:當(dāng)月值（億元，左軸）社會(huì)消費(fèi)品零售總額:餐飲收入:當(dāng)月同比（%，右軸）資料來源：， 資料來源：，圖82017年以來CPI走勢(shì)（%） 圖9消費(fèi)者信心指數(shù)（月）6.005.004.003.002.001.000.00-1.00-2.00CPI:當(dāng)月同比資料來源：，

14013012011010090807060資料來源：，酒類數(shù)據(jù)追蹤酒、飲料和精制茶制造業(yè)行業(yè)表現(xiàn)：2024年1-3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入/利潤(rùn)總額4339.1/864.3億元，分別同比+6.8%/+11.1%。其中3月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入/利潤(rùn)總額1507.8/310.5億元，分別同比+0.4%/+4.7%。圖10酒、飲料和精制茶制造業(yè)行業(yè)營(yíng)業(yè)收入 圖11酒、飲料和精制茶制造業(yè)行業(yè)利潤(rùn)總額3500 40%800350%3000 30%700300%20%600250%500010%0%-10%-20%-30%-40%-50%5004003002001000200%150%100%50%0%-50%-100營(yíng)業(yè)收入:當(dāng)月值（億元，左軸） YoY（右軸）

利潤(rùn)總額:當(dāng)月值（億元，左軸） YoY（右軸）資料來源：， 資料來源：，4年-3月白酒啤酒葡萄酒產(chǎn)量分別為232萬(wàn)千升，同比+6%/+6.1%/+3.2，其中3月產(chǎn)量分別為43.2/306.9/1.2萬(wàn)千升，同比+6.7%/-6.5%/-7.7%。圖122017年以來白酒當(dāng)月產(chǎn)量及同比增速 圖132017年以來啤酒當(dāng)月產(chǎn)量及同比增速300140306004012020500301001040020800101403060040120205003010010400208001060-10040-20-1020-30100-200-400-30白酒當(dāng)月產(chǎn)量（萬(wàn)千升，左軸） YoY（%，右軸）

啤酒當(dāng)月產(chǎn)量（萬(wàn)千升，左軸） YoY（%，右軸）資料來源：， 資料來源：，圖142017年以來葡萄酒當(dāng)月產(chǎn)量及同比增速18161816141210864200葡萄酒當(dāng)月產(chǎn)量（萬(wàn)千升，左軸） YoY（%，右軸）資料來源：，白酒主要產(chǎn)品批價(jià)：122780、2560元/瓶；普五批價(jià)也有小幅上漲，512日批價(jià)965元/瓶；國(guó)窖批價(jià)保持穩(wěn)定，512875元/瓶。圖15飛天茅臺(tái)批價(jià)走勢(shì)（元/瓶） 圖16普五（八代）批價(jià)走勢(shì)（元/瓶）45004000350030002500200015002020/4/22020/6/22020/8/22020/4/22020/6/22020/8/22020/10/22020/12/22021/2/22021/4/22021/6/22021/8/22021/10/22021/12/22022/2/22022/4/22022/6/22022/8/22022/10/22022/12/22023/2/22023/4/22023/6/22023/8/22023/10/22023/12/22024/2/22024/4/2

1040990940890840飛天茅臺(tái)（整）

7902020/4/2 2021/4/2 2022/4/2 2023/4/2 2024/4/2普五（八代）資料來源：今日酒價(jià)微信公眾號(hào)， 資料來源：今日酒價(jià)微信公眾號(hào)，圖17國(guó)窖1573批價(jià)走勢(shì)（元/瓶） 圖18其他高端白酒單品批價(jià)走勢(shì)（元/瓶）9509309108908708508308107907707502020/4/2 2021/4/2 2022/4/2 2023/4/2 2024/4/2

10009008007006005004002020/4/2 2021/4/2 2022/4/2 2023/4/2 2024/4/2國(guó)窖1573 青花30 內(nèi)參 典藏 夢(mèng)之藍(lán)M6+ 古20資料來源：今日酒價(jià)微信公眾號(hào)， 資料來源：今日酒價(jià)微信公眾號(hào)，圖19次高端白酒主要單品批價(jià)走勢(shì)（元/瓶）480430480430380330280230180青花20 井臺(tái) 臻釀八號(hào) 紅壇酒鬼 品味舍水晶劍 夢(mèng)之藍(lán)M3 古16 古8資料來源：今日酒價(jià)微信公眾號(hào)，乳品數(shù)據(jù)追蹤零售價(jià)：2024年5月3日全國(guó)牛奶零售價(jià)為12.28元/升，環(huán)比持平，同比-1.92%；酸奶零售價(jià)為16.05元/公斤，環(huán)比持平，同比-0.74%；5月10日國(guó)內(nèi)/國(guó)外品牌嬰幼兒奶粉零售價(jià)分別為226.5/268.35元/kg，環(huán)比+0.15%/0.00%，同比+2.47%/+0.45%。成本端：1）原奶：2024年5月6日生鮮乳平均價(jià)為3.41元/公斤，環(huán)比-0.58%，同比-12.34%。2）大包粉：2024年5月7日，全脂/脫脂奶粉價(jià)格同比+3.72%/-8.47%，環(huán)比+2.48%/+0.39%。生產(chǎn)端：2024年1-3月全國(guó)乳制品產(chǎn)量為724.3萬(wàn)噸，同比+1%。圖20全國(guó)牛奶零售價(jià)（元/升） 圖21全國(guó)酸奶零售價(jià)（元/公斤）13.2013.0012.8013.2013.0012.8012.6012.4012.2012.0011.8011.6011.4011.2011.0010.8016.9016.6516.4016.1515.9015.6515.4015.1514.9014.6514.4014.1513.9013.65資料來源：， 資料來源：，圖22嬰幼兒奶粉零售價(jià)（元/公斤） 圖23全國(guó)生鮮乳平均價(jià)（元/公斤）4.554.354.554.354.153.953.753.553.35270250230210190150170150國(guó)產(chǎn)品牌零售價(jià) 國(guó)外品牌零售價(jià)資料來源：， 資料來源：，圖24恒天然奶粉拍賣價(jià)（美元/噸） 圖25中國(guó)奶粉進(jìn)口量（萬(wàn)噸）31.0028.5026.0031.0028.5026.0023.5021.0018.5016.0013.5011.008.506.003.501.005000脫脂奶粉價(jià)格 全脂奶粉價(jià)格資料來源：GDT官網(wǎng)， 資料來源：，圖26乳制品產(chǎn)量及同比增速

資料來源：，大眾品成本數(shù)據(jù)追蹤調(diào)味品原材料以白糖、黃豆/豆粕為主，速凍食品、休閑食品原材料主要以棕櫚油、白糖、小麥、豬肉、雞肉等大宗品為主。棕櫚油：56日-5108008.33元/噸，較前一周（428日-430日）環(huán)比-0.21%，較上年同期（2358日-512日）同比+4.27%。211216226816371.67元/噸，此后開始快速下跌。黃豆：244304528元/420日環(huán)比+0.73%，較上年同期（23年4月30日）同比-8.02%。21年11月20日，黃豆市場(chǎng)價(jià)達(dá)到小峰值，此后呈下降趨勢(shì)，22年1月31日后又有所反彈，22年5月31日之后又開始下降。豆粕：56日-5103500.4元/噸，較前一周（428日-4月30日環(huán)比（2358日-512日同比-21.27%211213426.29元/223235222.00元/噸，隨即回落至22年7月22日的4077.71元/22年月10日的5699.71元/噸，然后又逐漸下降。6日-52638.29元/（428日-430日）環(huán)比-0.29%，較上年同期（2358日-512日）同比-4.44%。自2112114元/22424元/229233095.56元/噸，此后又逐漸上漲至22年12月2日的3254.44元/噸，此后又逐漸下降。豬肉：56日-51020.45元/公斤，較前一周（428日-430日）環(huán)比+0.52%，較上年同期（2358日-512日）同比+4.56%2112111847.64元/2110月12日的17.53元/公斤，22年3月起價(jià)格快速上漲至22年11月，此后又開始下降。107.84元/53日環(huán)比同期（23512日）同比-17.04%（已更新至最新數(shù)據(jù)）圖27全國(guó)棕櫚油平均價(jià)（元/噸） 圖28全國(guó)黃豆市場(chǎng)價(jià)（元/噸）1800018000070000資料來源：，圖29豆粕現(xiàn)貨價(jià)（元/噸）

資料來源：，圖30小麥現(xiàn)貨平均價(jià)（元/噸）00資料來源：， 資料來源：，圖31豬肉平均批發(fā)價(jià)（元/公斤） 圖32白羽肉雞生產(chǎn)區(qū)平均價(jià)（元/公斤）605040605040302010014121086420資料來源：， 資料來源：，啤酒玻璃：56日-5101600.06，較前一周（429日-430日）環(huán)比+3.36%，較上年同期（2358日-512日）同比-5.4%。217223033.27，此后呈下降趨勢(shì)。聚酯瓶片：56日-5107008元/噸，較前一周（428日-430日）環(huán)比-1.06%，較上年同期（2358日-512日）同比-3.34%。2094680.00元/噸，此后價(jià)格逐步回升，22年6月9日后再次下降。瓦楞紙：5月7日-5月11日瓦楞紙市場(chǎng)價(jià)平均值為3345元/噸，較前一周（4月28日-430日環(huán)比-0.59%（2358日-512日同比-7.85%，自21年11月以來價(jià)格呈下跌趨勢(shì)。大麥：24年3月進(jìn)口大麥均價(jià)為277美元/噸，環(huán)比-1.07%，同比-28.61%，自20年9月以來價(jià)格呈先升后降趨勢(shì)。圖33玻璃指數(shù)收盤價(jià) 圖34玻璃期貨收盤價(jià)（元/噸）50005000資料來源：， 資料來源：，圖35聚酯瓶片華東市場(chǎng)價(jià)（元/噸） 圖36全國(guó)瓦楞紙市場(chǎng)價(jià)（元/噸）1200012000060005000400030002000010000資料來源：，

資料來源：，圖37進(jìn)口大麥均價(jià)（美元/噸）0資料來源：，重點(diǎn)子行業(yè)成本指數(shù)趨勢(shì)2024年4月重點(diǎn)子行業(yè)原材料及包材成本變化趨勢(shì)如下：調(diào)味品：大豆/白砂糖/塑料瓶/玻璃瓶?jī)r(jià)格分別環(huán)比+0.04%/+0.77%/+0.59%/-2.46%，同比-10.79%/-2.15%/-8.12%/-13.46%；行業(yè)成本指數(shù)環(huán)比-0.38%，同比-6.33%。原奶/紙箱價(jià)格分別環(huán)比-2.26%/-2.46%，同比-11.97%/-6.37%；行業(yè)成本指數(shù)環(huán)比-1.78%，同比-7.66%。（3月玻璃瓶紙箱大麥鋁罐價(jià)格分別環(huán)比-9.51%/-0.01%/+1.72%/-1.17%，同比-3.80%/-4.35%/-0.15%/-26.54%；行業(yè)成本指數(shù)環(huán)比-3.27%，同比-6.31%。軟飲料：PET/紙箱/白砂糖/果汁價(jià)格分別環(huán)比+0.59%/-2.46%/+0.55%/-3.78%，同比-8.12%/-6.37%/-2.28%/-9.59%；行業(yè)成本指數(shù)環(huán)比-0.75%，同比-4.27%。表32024年4月重點(diǎn)子行業(yè)成本指數(shù)趨勢(shì)子行業(yè)重要原材料及包材價(jià)格走勢(shì)成