原油周報(bào)：市場(chǎng)權(quán)衡宏觀和基本面油價(jià)維持震蕩

原油周報(bào)：市場(chǎng)權(quán)衡宏觀和基本面，油價(jià)維持震蕩市場(chǎng)不斷權(quán)衡宏觀面和基本面，國(guó)際原油價(jià)格震蕩。截至本周五還是美國(guó)頁巖油，資本開支是限制原油生產(chǎn)的主要原因?？紤]全球原型中，原油需求仍在增長(zhǎng)，全球或?qū)⒊掷m(xù)多年面臨原油供需偏緊問題，中長(zhǎng)期來看油價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)維持中高位。天，跌幅2.30%。海上8000英尺+半潛式鉆井平臺(tái)日費(fèi)為278440.463.68億桶，較上周增加59.3萬桶（+0.16%商業(yè)原億桶，較上周減少250.8萬桶（-0.55%庫欣地區(qū)原油庫存為體、車用汽油、柴油、航空煤油庫存分別為22776.7、1528.3、油/中國(guó)石油股份（601857.SH/0857.HK）、中國(guó)石化/中國(guó)石油化工風(fēng)險(xiǎn)因素1）地緣政治因素對(duì)油價(jià)出現(xiàn)大幅度的干擾。（2）宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑，導(dǎo)致需求端不振。（3）OPEC+聯(lián)盟修改石油供應(yīng)計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)。（4）美國(guó)解除對(duì)伊朗制裁，伊朗原油快速回歸市場(chǎng)的風(fēng) 6 6 6 7 7 7 9 20 21 22 23 25 26 8 9 7 7 7 9 9 9 9 請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://www.c受能源政策、投資者壓力、成本上升、優(yōu)質(zhì)區(qū)塊損耗等影響，美國(guó)頁巖油長(zhǎng)期增產(chǎn)能力有限且存在瓶頸；加之美國(guó)未來幾年將持續(xù)補(bǔ)充2022年釋放的戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備，市場(chǎng)上商業(yè)原油庫存放量有限，且將進(jìn)一步抽緊全球供應(yīng)；俄羅斯或?qū)⒁蛸Y本開支不足加速原油產(chǎn)能衰減，俄羅斯原油長(zhǎng)期產(chǎn)量或?qū)⑾陆?；美?guó)與伊朗談判有不確定性，2023年伊朗已出現(xiàn)增產(chǎn)，當(dāng)前即使伊朗全部釋放剩余產(chǎn)能，也僅有不到50萬桶/天，影響能力有限；美國(guó)雖已放松對(duì)委內(nèi)瑞拉管制，但受投資和重油開發(fā)技術(shù)等問題影響，委內(nèi)瑞拉短期無剩余產(chǎn)能供其大幅增產(chǎn)，且當(dāng)前的暫時(shí)性制裁放松已明確我們認(rèn)為產(chǎn)能周期引發(fā)能源通脹，無論是傳統(tǒng)油氣資源還是美國(guó)頁巖油，資本開支是限制原油生產(chǎn)的主要原因?？紤]全球原油長(zhǎng)期資本開支不足，全球原油供給彈性或?qū)⑾陆?，而在新舊能源轉(zhuǎn)型中，原油需求仍在增長(zhǎng)，全球或?qū)⒊掷m(xù)請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://www.資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心圖2：石油石化板塊細(xì)分行業(yè)漲跌幅（%）圖3：石資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心8835807..8835807..公司代碼最新日期貨幣最新價(jià)總市值（億）近一周近一月近三月近一年年初至今中國(guó)海油600938.SH2024/5/17人民幣28.208701.46-3.-5.21%23.41%25%48%中國(guó)海洋石油0883.HK2024/5/17港幣19.369556.05-5.42%57%92%92%中國(guó)石油601857.SH2024/5/17人民幣9.9217517.02-1.-9.24%19.81%40.23%51%中國(guó)石油股份0857.HK2024/5/17港幣7.5719237.42-1.51%91%91%71%71%中國(guó)石化600028.SH2024/5/17人民幣6.347329.25-0.-4.52%62%中國(guó)石油化工股份0386.HK2024/5/17港幣5.218049.0815.27%24.64%07%中海油服601808.SH2024/5/17人民幣18.20681.46-6.76%28.21.89%49%中海油田服務(wù)2883.HK2024/5/17港幣8.65748.39-6.89%66%海油工程600583.SH2024/5/17人民幣6.29278.10-1.-5.27%海油發(fā)展600968.SH2024/5/17人民幣4.18424.90-0.-0.48%28%26.90%67%67%石化油服600871.SH2024/5/17人民幣1.90286.42-2.06%.-10.中石化油服1033.HK2024/5/17港幣0.58314.5517.17%27.47%-3.59%中油工程600339.SH2024/5/17人民幣3.46193.18-0.86%11.25%.-14.56%19%聯(lián)合能源集團(tuán)0467.HK2024/5/17港幣0.63164.0610.53%-46.-46.28%-25-25.88%.88%新潮能源600777.SH2024/5/17人民幣1.91129.8955%29%54%-37-37.58%.58%中曼石油603619.SH2024/5/17人民幣24.9699.84-2.92%70%48.84%77%潛能恒信300191.SZ2024/5/17人民幣14.0244.86-4.44.54%10%ST洲際600759.SH2024/5/17人民幣2.67110.7819.73%惠博普002554.SZ2024/5/17人民幣2.7336.77-1.15.19%15%-12博邁科603727.SH2024/5/17人民幣15.4243.44-3.9947.14%41.56%06%新錦動(dòng)力300157.SZ2024/5/17人民幣2.4117.49-1.-2.82%22.96%-2741%-30-30.55%.55%通源石油300164.SZ2024/5/17人民幣4.2325.00-4.-2.08%20.86%-2.98%-11準(zhǔn)油股份002207.SZ2024/5/17人民幣5.2713.81-5.75%-2087%-24-24.50%.50%貝肯能源002828.SZ2024/5/17人民幣9.8319.76-2.92%42.46%15%75%仁智股份002629.SZ2024/5/17人民幣2.3710.35-3.77%-39-39.85%.85%資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://www.0808原油品種最新日期最新價(jià)近一周近一月近三月近一年年初至今布倫特原油2024/5/1783.984%-3.79%WTI原油2024/5/1780.06-3.18%4.俄羅斯Urals2024/5/1771.23-0.79%-5.47%-0.67%07%11.23%俄羅斯ESPO2024/5/1779.07-0.68%-7.29%97%97%資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心圖4：布倫特和WTI原油期貨價(jià)格及價(jià)差（美元/桶，美元/桶）圖5：布倫特原油現(xiàn)貨-期貨價(jià)格及價(jià)差（美元/桶，美元/桶）資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17資料來源：萬得，彭博，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17資料來源：萬得，彭博，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至資料來源：萬得，彭博，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://ww圖12：350英尺+自升式鉆井平臺(tái)平均日費(fèi)（美元/天）圖資料來源：彭博，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：彭博，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10圖14：8000英尺+半潛式鉆井平臺(tái)平均日費(fèi)（美元/天）圖15：8000英尺+半潛式鉆井平臺(tái)平均日費(fèi)（美元/資料來源：彭博，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：彭博，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：彭博，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：彭博，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：彭博，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：彭博，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10圖20：8000英尺+半潛式鉆井平臺(tái)利用率（%）圖21：8000英尺+半潛式鉆井平臺(tái)資料來源：彭博，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：彭博，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10圖22：8000英尺+鉆井船平均利用率（%）圖23：8000英尺+鉆井船平資料來源：彭博，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：彭博，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://ww資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://ww資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10總投入=原油投入+其他原料投入，截至2024.05.10資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.09資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.15圖34：美國(guó)原油進(jìn)口量、出口量及凈進(jìn)口量（萬桶/天）圖35：美國(guó)原油周度凈進(jìn)口量（萬桶/天）資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10圖38：美國(guó)原油總庫存（萬桶）資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10圖40：美國(guó)戰(zhàn)略原油庫存（萬桶）資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10圖42：美國(guó)商業(yè)原油庫存（萬桶）資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10圖46：美國(guó)分地區(qū)商業(yè)原油庫存（萬桶）資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10圖48：美國(guó)中西部（PADD2）商業(yè)原油庫存（萬桶）圖49：美國(guó)墨西哥灣（資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10圖50：美國(guó)落基山脈地區(qū)（PADD4）商業(yè)原油庫存（萬桶）資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://ww圖52：原油、美國(guó)柴油價(jià)格及價(jià)差（美元/桶，美元/桶）資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://ww資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17 資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.17請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：TSA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：這里使用MA90數(shù)據(jù)平資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：EIA，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.10資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.15資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.15資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.15資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.15請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://圖87：WTI原油期貨多頭總持倉(cāng)量（資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.14資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.14圖89：WTI原油期貨非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)量（萬資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.14資料來源：萬得，信達(dá)證券研發(fā)中心，注：截至2024.05.14請(qǐng)閱讀最后一頁免責(zé)聲明及信息披露http://（2）宏觀經(jīng)濟(jì)增速下滑，導(dǎo)致需求端不振。（4）美國(guó)解除對(duì)伊朗制裁，伊朗原油快速回歸市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。（6）新能源加大替代傳統(tǒng)石油需求的風(fēng)險(xiǎn)。業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)咨詢處副處長(zhǎng)（主持工作從事煤炭以及能源相關(guān)領(lǐng)域研究咨詢十余年，曾主持“十三劉紅光，北京大學(xué)博士，中國(guó)環(huán)境科學(xué)學(xué)會(huì)碳達(dá)峰碳