AI社交行業(yè)市場(chǎng)前景及投資研究報(bào)告：強(qiáng)用戶粘性、高變現(xiàn)賽道頭部產(chǎn)品玩法創(chuàng)新

證券研究報(bào)告·行業(yè)深度報(bào)告·互聯(lián)網(wǎng)傳媒增持（維持）AI社交行業(yè)深度強(qiáng)用戶粘性、高變現(xiàn)潛力賽道，關(guān)注頭部產(chǎn)品玩法創(chuàng)新2024年4月22日目錄1.

AI社交：強(qiáng)用戶粘性賽道，C.AI、talkie領(lǐng)跑2.用戶玩法對(duì)比3.創(chuàng)作機(jī)制對(duì)比4.變現(xiàn)機(jī)制對(duì)比5.投資建議6.風(fēng)險(xiǎn)提示核心觀點(diǎn)?

AI社交：強(qiáng)用戶粘性、高變現(xiàn)潛力賽道。AI社交核心價(jià)值即在于通過(guò)AI虛擬角色為人類用戶提供高性價(jià)比的、實(shí)時(shí)性的、1對(duì)1的陪伴，為用戶提供“情緒價(jià)值”。1)大模型強(qiáng)大的自然語(yǔ)言理解能力、生成式AI回復(fù)的不確定性，加上用戶對(duì)聊天陪伴的需求，使得AI社交成為目前AI重要落地場(chǎng)景。根據(jù)a16z，截至2024年1月生成式AI產(chǎn)品獨(dú)立月訪問(wèn)量前50名中，Character.AI在網(wǎng)頁(yè)版排名第三，僅次于通用聊天機(jī)器人chatgpt和gemini。2)AI社交應(yīng)用展現(xiàn)出遠(yuǎn)好于其他AI應(yīng)用的用戶粘性。C.AI用戶留存率、DAU/MAU、用戶使用時(shí)長(zhǎng)和使用次數(shù)等指標(biāo)均遠(yuǎn)好于chatgpt。3)后續(xù)大模型多模態(tài)能力升級(jí)以及更多玩法創(chuàng)新有望驅(qū)動(dòng)AI社交用戶進(jìn)一步增長(zhǎng),而參考移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，更強(qiáng)的用戶粘性和使用時(shí)長(zhǎng)有望賦予平臺(tái)更強(qiáng)的用戶變現(xiàn)能力，我們看好AI社交賽道發(fā)展?jié)摿Α?

龍頭C.AI穩(wěn)健，TALKIE加速追趕，linky新秀崛起。Talkie是MINIMAX在2023年6月海外推出的AI多模態(tài)社交應(yīng)用，正加速追C.AI;LINKY是昆侖萬(wàn)維推出的AI多模態(tài)社交應(yīng)用，近期用戶數(shù)據(jù)增長(zhǎng)迅速，4月20日googleplay美國(guó)區(qū)免費(fèi)社交榜已上升至第5名。C.AI滿足的用戶需求相對(duì)較廣，其中動(dòng)漫游戲及助手最受歡迎;而Talkie和LINKY更多滿足陪伴/戀愛(ài)需求，男性用戶占比顯著高于C.AI。?

為更好對(duì)比分析產(chǎn)品特征,理解Talkie和LINKY用戶快速增長(zhǎng)的原因,我們從用戶玩法、創(chuàng)作機(jī)制和變現(xiàn)機(jī)制維度對(duì)比三個(gè)產(chǎn)品：?用戶玩法：相比C.AI簡(jiǎn)潔的角色列表模式，Talkie采用了左右滑模式，且角色可視化，沉浸感更強(qiáng)；Linky模式類似TALKIE，亮點(diǎn)在于個(gè)性化推薦模式。Talkie的聊天功能也更加豐富，也對(duì)應(yīng)更多付費(fèi)點(diǎn)，如用戶可自由交流也可以選擇AI提供的靈感回復(fù)AI角色，使用角色卡片/付費(fèi)還可以生成更多特別的回復(fù)選項(xiàng)；可與角色進(jìn)入專屬時(shí)光，直接進(jìn)行視頻對(duì)話等。Talkie還創(chuàng)新性推出了關(guān)注機(jī)制、關(guān)系升級(jí)、故事玩法和抽卡機(jī)制等與角色的互動(dòng)玩法，進(jìn)一步提高用戶粘性。3核心觀點(diǎn)?

創(chuàng)作機(jī)制:C.AI定義角色能力強(qiáng)大,Talkie角色設(shè)定精細(xì)化，AI生成平衡門檻與效果問(wèn)題；Linky創(chuàng)作門檻相對(duì)較低，創(chuàng)作者激勵(lì)有望推動(dòng)供給增加。?

變現(xiàn)機(jī)制：目前AI社交應(yīng)用主要變現(xiàn)方式包括付費(fèi)訂閱、抽卡、廣告。C.AI、Talkie、

Linky均有訂閱制方案，每月定價(jià)均為9.99美金。除了為會(huì)員提供更快的響應(yīng)和角色生成速度之外，C.AI還提供訪問(wèn)社區(qū)功能，TALKIE和LINKY提供每日獲得額外抽卡幣/抽卡次數(shù)等權(quán)益。Talkie和Linky還有抽卡機(jī)制，受益于更強(qiáng)的用戶沉浸感，二者M(jìn)AUARPU明顯高于C.AI。廣告形式目前僅TALKIE采用，如在左右滑切換過(guò)程中有一定幾率出現(xiàn)廣告?？紤]到AI社交應(yīng)用在潛在受眾廣度和用戶粘性上的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，我們看好抽卡和廣告兩類商業(yè)模式未來(lái)發(fā)展?jié)摿Α?

投資建議：我們看好AI社交作為率先跑出成功案例的AI

C端應(yīng)用賽道，商業(yè)化潛力較大，我們建議關(guān)注后續(xù)頭部產(chǎn)品多模態(tài)能力升級(jí)和玩法創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)應(yīng)用進(jìn)一步出圈。標(biāo)的推薦方面，我們重點(diǎn)推薦【昆侖萬(wàn)維】，公司「天工3.0」大模型和天工APP已于4月17日全面更新，我們認(rèn)為具備多模態(tài)能力的「天工」App多模態(tài)相比同類競(jìng)品更為全能，有望滿足用戶多樣需求，帶來(lái)更優(yōu)的用戶粘性、留存及用戶活躍表現(xiàn)。公司海外AI社交產(chǎn)品LINKY近期起量迅速，后續(xù)用戶增長(zhǎng)及用戶粘性值得持續(xù)關(guān)注。我們建議積極關(guān)注公司大模型及應(yīng)用的新一輪用戶增長(zhǎng)情況，看好公司AI大模型及應(yīng)用持續(xù)兌現(xiàn)，維持“買入”評(píng)級(jí)。同時(shí)推薦中文在線，建議關(guān)注湯姆貓等。?

風(fēng)險(xiǎn)提示：技術(shù)發(fā)展的不確定性、政策和法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)模式的可持續(xù)性、數(shù)據(jù)安全和倫理問(wèn)題。41、AI社交：強(qiáng)用戶粘性賽道，C.AI、talkie領(lǐng)跑1.1AI社交：強(qiáng)用戶粘性、高變現(xiàn)潛力賽道?

AI社交：我們?cè)诖饲癆IAGENT深度報(bào)告中重點(diǎn)提到陪伴類AIAGENT會(huì)成為未來(lái)AI行業(yè)重要原生應(yīng)用之一，而AI社交核心價(jià)值即在于通過(guò)AI虛擬角色為人類用戶提供高性價(jià)比的、實(shí)時(shí)性的、1對(duì)1的陪伴，為用戶提供“情緒價(jià)值”。?大模型強(qiáng)大的自然語(yǔ)言理解能力、生成式AI回復(fù)的不確定性，加上用戶對(duì)聊天陪伴的需求，使得AI社交成為目前AI重要落地場(chǎng)景。根據(jù)a16z，截至2024年1月生成式AI產(chǎn)品獨(dú)立月訪問(wèn)量前50名中，網(wǎng)頁(yè)端和移動(dòng)端分別有8家/2家為AI陪伴應(yīng)用。龍頭Character.AI（后簡(jiǎn)稱C.AI）在網(wǎng)頁(yè)版排名第三，僅次于通用聊天機(jī)器人chatgpt和gemini。?

AI社交應(yīng)用展現(xiàn)出遠(yuǎn)好于其他類AI應(yīng)用的用戶粘性。AI角色既能陪伴，也是一種內(nèi)容，用戶沉浸感強(qiáng)。以C.AI為例，雖然用戶數(shù)不如chatgpt（根據(jù)SENSORTOWER，

24年3月C.AIAPPMAU約1500萬(wàn)人,chatgptAPPMAU約1.2億人），但用戶留存率、DAU/MAU（24年3月

C.AIAPPDAU/MAU約31%，chatgpt約15%）、用戶使用時(shí)長(zhǎng)和使用次數(shù)等指標(biāo)均遠(yuǎn)好于chatgpt。?后續(xù)大模型多模態(tài)能力升級(jí)以及更多玩法創(chuàng)新有望驅(qū)動(dòng)AI社交用戶進(jìn)一步增長(zhǎng),而參考移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，更強(qiáng)的用戶粘性和使用時(shí)長(zhǎng)有望賦予平臺(tái)更強(qiáng)的用戶變現(xiàn)能力，我們看好AI社交賽道發(fā)展?jié)摿?圖：Character和chatgptanroid端用戶粘性對(duì)比用戶七日留存率單用戶日花費(fèi)時(shí)間（分）單用戶日均會(huì)話次數(shù)（次）40%30%20%10%0%15010050403020100023Q223Q3C.AI23Q4chatgpt24Q123Q323Q4chatgpt24Q123Q323Q424Q1C.AIC.AIchatgpt6資料：a16z，sensortower，東吳證券1.2主要產(chǎn)品：C.AI穩(wěn)健，TALKIE加速追趕，linky新秀崛起?

Character.AI：

2022年9月推出beta版本，根據(jù)SENSORTOWER和similarweb，截至2024年4月19日,APPDAU約460萬(wàn)人，網(wǎng)頁(yè)日訪問(wèn)量約750萬(wàn)次。Character.AI采用GPT-3大模型并用大量書籍、電影和其他媒體中的虛構(gòu)人物數(shù)據(jù)進(jìn)行訓(xùn)練，使AI角色能夠根據(jù)人物的個(gè)性和特征生成對(duì)話和文本響應(yīng)。根據(jù)官方信息，Character.AI發(fā)布5個(gè)月后，用戶已經(jīng)發(fā)送超過(guò)

20

億條消息，活躍用戶平均每天花費(fèi)超過(guò)2小時(shí)與AI

互動(dòng)。?

Talkie：國(guó)產(chǎn)大模型公司MINIMAX在2023年6月海外推出的AI多模態(tài)社交應(yīng)用，正加速追趕Character.AI，根據(jù)SENSORTOWER數(shù)據(jù)，截至2024年4月19日,APPDAU約120萬(wàn)人。?

LINKY：昆侖萬(wàn)維推出的AI多模態(tài)社交應(yīng)用，近期用戶數(shù)據(jù)增長(zhǎng)迅速，4月20日googleplay美國(guó)區(qū)免費(fèi)社交榜已上升至第5名。截至4/21，

LINKY在DISCORD成員數(shù)約3.6萬(wàn)人，已達(dá)到約為TALKIE的55%。圖：googleplay美國(guó)區(qū)免費(fèi)社交榜圖：頭部AI社交應(yīng)用APPDAU增長(zhǎng)趨勢(shì)（萬(wàn)人）圖：AI陪伴應(yīng)用新秀LINKYDAU加速突破（萬(wàn)人）60050040030020010001614121086420CharacterAITalkie數(shù)據(jù)：

Character.AI，SENSORTOWER，discord，googleplay，similarweb，東吳證券研究所71.3Talkie下載量屢創(chuàng)新高?

相比C.AI，talkie下載量多次創(chuàng)新高，如23年9月、24年2月和24年4月出現(xiàn)三次下載量高峰，我們認(rèn)為可能系：?

買量驅(qū)動(dòng)部分用戶增長(zhǎng)，如23年9月公司付費(fèi)下載量環(huán)比增長(zhǎng)了270%，24年2月環(huán)比增長(zhǎng)49%。?

快速的版本迭代，以ios端為例，截至4/20，近一年talkie/C.AI版本分別更新88/23次，linky雖發(fā)布較晚，但也更新了38次。?

玩法創(chuàng)新：作為國(guó)內(nèi)大模型公司出海產(chǎn)品，再現(xiàn)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)強(qiáng)產(chǎn)品強(qiáng)運(yùn)營(yíng)基因，后續(xù)產(chǎn)品多模態(tài)能力升級(jí)/玩法運(yùn)營(yíng)上的創(chuàng)新有望進(jìn)一步驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品用戶增長(zhǎng)。圖：AI社交應(yīng)用下載量對(duì)比（萬(wàn)次）40353025201510502023/5/242023/6/242023/7/242023/8/242023/9/242023/10/24CharacterAI2023/11/24Talkie

Linky2023/12/242024/1/242024/2/242024/3/24數(shù)據(jù)：

SENSORTOWER，七麥數(shù)據(jù)，東吳證券研究所81.4需求定位：C.AI可滿足需求廣，動(dòng)漫游戲及助手最受歡迎?

Character.AI：角色類型多樣，可滿足的用戶需求較廣，涵蓋助手、圖像生成、語(yǔ)言學(xué)習(xí)、討論、書籍、宗教、歷史、動(dòng)物、哲學(xué)、政治、動(dòng)漫游戲、喜劇、Vtuber等。如專業(yè)性較強(qiáng)的心理咨詢師、音樂(lè)家、英文潤(rùn)色等聊天機(jī)器人能夠成為用戶的得力助手，提升用戶生產(chǎn)力；動(dòng)漫、游戲等二創(chuàng)角色的聊天機(jī)器人符合原本人物設(shè)定，能夠給用戶提供深度沉浸感，滿足用戶和原IP人物的互動(dòng)需求。?

從用戶會(huì)話數(shù)和點(diǎn)贊數(shù)來(lái)看，動(dòng)漫/游戲相關(guān)（即IP粉絲）以及助手類AI角色最受歡迎。圖：用戶粘性——Character.AI分領(lǐng)域會(huì)話數(shù)最多的角色對(duì)比（百萬(wàn)次，統(tǒng)計(jì)日期為2024/4/20）圖：用戶認(rèn)可度——Character.AI分領(lǐng)域點(diǎn)贊數(shù)最多的角色對(duì)比（千次，統(tǒng)計(jì)日期為2024/4/20

）30025020015010050504540353025201510500動(dòng)漫

動(dòng)漫

助手

游戲

游戲

喜劇

VTuber

書籍

圖像

宗教

歷史

語(yǔ)言

討論

動(dòng)物

哲學(xué)

政治動(dòng)漫

助手

動(dòng)漫

討論

游戲

游戲

語(yǔ)言

喜劇

歷史

圖像

宗教

書籍

VTuber

哲學(xué)

動(dòng)物

政治游戲角色角色生成學(xué)習(xí)游戲角色角色

學(xué)習(xí)生成數(shù)據(jù)：Character.AI，東吳證券研究所統(tǒng)計(jì)91.4需求定位：Talkie和LINKY更多滿足陪伴/戀愛(ài)需求?

相較于C.AI，Talkie和LINKY以原創(chuàng)IP、虛擬男友/女友類角色為主，陪伴屬性更重。男性用戶占比顯著高于C.AI。?

Talkie涵蓋范圍相對(duì)更廣，包括奇幻、現(xiàn)代、語(yǔ)言學(xué)習(xí)、游戲動(dòng)漫、Vtuber、書籍、助手、電影、政治、哲學(xué)、宗教等領(lǐng)域AI角色，但除了虛擬男友/女友以外的角色數(shù)量及人氣度相對(duì)較弱。?

Linky：滿足用戶情感需求的特征更加明顯，AI角色基本都是虛擬男友/女友，設(shè)計(jì)戀愛(ài)向劇情，打造戀愛(ài)氛圍感。圖：

Talkie分領(lǐng)域人氣最高的角色對(duì)比圖：

Talkie和linky男性用戶數(shù)量占比明顯高于C.AI12001000800600400200070%60%50%40%30%20%10%0%VTuber奇幻現(xiàn)代

語(yǔ)言學(xué)習(xí)

游戲動(dòng)漫對(duì)話人數(shù)（千人）書籍助手電影粉絲（百人）C.AITALKIELINKY數(shù)據(jù)：Talkie，

Linky，

SENSORTOWER，東吳證券研究所102、用戶玩法對(duì)比2.1Character.AI：角色列表模式，風(fēng)格簡(jiǎn)潔?

聊天：聊天頁(yè)面可以便捷地找到與AI角色的對(duì)話框，也可以查看、隱藏和分享角色。?

創(chuàng)建：用戶可以使用創(chuàng)建功能①創(chuàng)造個(gè)性化AI角色和AI群聊②制定自己相對(duì)于AI的個(gè)性化形象③上傳音頻以合成屬于自己的聲線/使用現(xiàn)有音頻。?

探索：用戶可以和官方創(chuàng)建的AI角色、其他用戶創(chuàng)建的公共角色對(duì)話，也可以將多個(gè)角色拉進(jìn)同一群聊。?

公共角色：顯示角色的簡(jiǎn)介、聊天窗口數(shù)和點(diǎn)贊量?？梢愿鶕?jù)官方設(shè)定的標(biāo)簽篩選角色，也可手動(dòng)搜索關(guān)鍵詞，檢索角色、創(chuàng)建者或聲線。?

群聊功能：2023年10

月推出的新功能，用戶可自定義群成員，群聊最多支持10位用戶和10個(gè)AI角色。在對(duì)話框中可以選擇某一聊天對(duì)象，也可以擲骰子隨機(jī)選定對(duì)話者。圖：Character.AIAPP使用頁(yè)面數(shù)據(jù)：

Character.AI，東吳證券研究所122.2Talkie：左右滑模式，角色可視化，沉浸感更強(qiáng)?

主頁(yè)：類似陌生人社交應(yīng)用的左右滑切換模式，每頁(yè)展示一個(gè)角色，包含角色照片、背景信息和語(yǔ)音條。用戶可在該頁(yè)面關(guān)注角色、和角色語(yǔ)音或文字互動(dòng)；也可以點(diǎn)擊進(jìn)入抽卡頁(yè)面和皮膚商城，為角色獲取新的皮膚和主題。?

聊天：和AI角色及關(guān)注的角色聊天。?

創(chuàng)建：用戶可創(chuàng)建AI角色、故事線、新的皮膚卡片，未完成的創(chuàng)建會(huì)被自動(dòng)歸類到草稿箱。?

搜索：根據(jù)搜索欄和標(biāo)簽快速篩選感興趣的AI角色。?

個(gè)人：①設(shè)定個(gè)人信息②查看通知③購(gòu)買會(huì)員④查看角色皮膚卡包⑤創(chuàng)建和查看自己設(shè)定的角色。提供青少年模式。圖：Talkie使用頁(yè)面關(guān)注抽卡數(shù)據(jù)：Talkie，東吳證券研究所132.3Linky：模式類似TALKIE，亮點(diǎn)在于個(gè)性化推薦模式?

主頁(yè)：與talkie相似的左右滑切換角色模式。左上角可點(diǎn)擊進(jìn)入角色創(chuàng)作頁(yè)面，右上角可點(diǎn)擊進(jìn)入搜索模式，展現(xiàn)AI角色的人物設(shè)定、照片和用戶數(shù)?？梢钥旖菟阉骱褪褂脴?biāo)簽篩選感興趣的角色。?

個(gè)性化推薦：根據(jù)用戶偏好推薦匹配度高的角色，角色已內(nèi)置故事線和以往聊天記錄，用戶可以直接進(jìn)入一段設(shè)定好的故事。?

聊天：用戶可以和AI角色及朋友聊天。?

個(gè)人：①設(shè)定個(gè)人信息②創(chuàng)建個(gè)性化角色，③升級(jí)和充值④購(gòu)買和查看已擁有的角色皮膚卡包圖：Linky使用頁(yè)面數(shù)據(jù)：Linky，東吳證券研究所142.4聊天功能對(duì)比（網(wǎng)頁(yè)版）：C.AI玩法復(fù)雜度上限高，TALKIE沉浸感強(qiáng)Character.AI對(duì)話頁(yè)面簡(jiǎn)潔，對(duì)話內(nèi)容顯示AI角色問(wèn)候語(yǔ)。右側(cè)欄為AI角色簡(jiǎn)介，包含聲音設(shè)置、對(duì)話歷史、固定記憶、個(gè)性化等功能。可實(shí)現(xiàn)游戲背景較復(fù)雜的文字游戲Talkie對(duì)話頁(yè)面背景為相關(guān)人物圖片，對(duì)話內(nèi)容顯示AI角色介紹以及問(wèn)候語(yǔ)。右側(cè)欄顯示角色形象、對(duì)話人數(shù)以及粉絲數(shù)。點(diǎn)擊右側(cè)形象可查看角色創(chuàng)作者信息以及相似的AI角色部分AI角色會(huì)顯示標(biāo)簽。數(shù)據(jù)：Character.AI，Talkie，東吳證券研究所152.5

聊天功能對(duì)比（APP）：TALKIE產(chǎn)品細(xì)節(jié)最佳，對(duì)應(yīng)更多付費(fèi)點(diǎn)?

C.AI和Linky用戶與AI角色的聊天功能主要包括發(fā)消息和給AI角色的回復(fù)反饋這兩項(xiàng)點(diǎn)擊其中一項(xiàng)，會(huì)進(jìn)入與AI角色的視頻對(duì)話專屬時(shí)光類型?

Talkie的聊天功能更加豐富，也對(duì)應(yīng)更多付費(fèi)點(diǎn)：支持用戶語(yǔ)音輸入、用戶可自由交流也可以選擇AI提供的靈感回復(fù)AI角色，使用角色卡片/付費(fèi)還可以生成更多特別的回復(fù)選項(xiàng)；可與角色進(jìn)入專屬時(shí)光，直接進(jìn)行視頻對(duì)話等（有時(shí)間限制）。圖：Talkie聊天頁(yè)面圖：Character.AI聊天頁(yè)面圖：Linky聊天頁(yè)面語(yǔ)音輸入AI為用戶提供回復(fù)靈感，使用角色卡可生成獨(dú)特回復(fù)，付費(fèi)可解鎖更多回復(fù)重置舉報(bào)分享事件專屬時(shí)光視頻提供用戶反饋輸入欄多選AI角色的回答，直接生成簡(jiǎn)單的視頻一鍵分享數(shù)據(jù)：Character.AI，Linky，Talkie，東吳證券研究所162.6互動(dòng)玩法對(duì)比：Talkie玩法創(chuàng)新力強(qiáng)，用戶粘性相對(duì)穩(wěn)定?

Talkie創(chuàng)新性推出了關(guān)注機(jī)制、關(guān)系升級(jí)、故事玩法和抽卡機(jī)制，進(jìn)一步提高用戶粘性。相比C.AI，用戶粘性保持相對(duì)穩(wěn)定。?

關(guān)系升級(jí)：用戶和AI角色聊天到一定次數(shù)、抽卡得到一定卡牌數(shù)量時(shí)可升級(jí)，獎(jiǎng)勵(lì)玩家免費(fèi)抽卡機(jī)會(huì)。?

故事玩法：當(dāng)創(chuàng)作者允許故事貢獻(xiàn)時(shí)，用戶可為故事創(chuàng)建一個(gè)情節(jié)和一張卡片，有利于進(jìn)一步豐富該角色人設(shè)。圖：

C.AI、Talkie、

Linky單用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)（分，上圖）和單圖：

從左至右依次為Character.AI、Talkie、

Linky角色主頁(yè)用戶日均會(huì)話次數(shù)（次，下圖）對(duì)比130120110100908070605023Q223Q323Q424Q140353025201510523Q223Q3C.AI23Q4LINKY24Q1TALKIE數(shù)據(jù)：Character.AI，Linky，Talkie，

SENSORTOWER，東吳證券研究所。172.7Talkie與LINKY抽卡機(jī)制對(duì)比，未來(lái)可相互借鑒?

Talkie：抽到的卡片可出售，用戶自行定價(jià)。?

Linky：存在三種不同類型的魔法卡，每張卡包含一張角色照片和一個(gè)基于對(duì)話內(nèi)容的秘密情節(jié)。用戶有一次編輯卡片信息的機(jī)會(huì)圖：

Talkie卡片頁(yè)面：我的卡片、抽卡、商城圖：

Talkie抽卡、卡片介紹、在卡片對(duì)應(yīng)情節(jié)中交流圖：

LINKY卡片圖示及卡片信息數(shù)據(jù)：Linky，Talkie，東吳證券研究所。183、創(chuàng)作機(jī)制對(duì)比3.1Character.AI：定義角色能力強(qiáng)大?

在快速創(chuàng)建模式中，用戶可自定義角色頭像、描述和開(kāi)場(chǎng)白，為角色添加聲線，設(shè)定角色是否在對(duì)話時(shí)生成圖像等。?

“添加角色定義”的高級(jí)創(chuàng)作模式可以輔助用戶最大限度打造角色。用戶可以添加任意類型文本，最多可輸入3200個(gè)字符，其中可以包括代表角色和代表用戶的變量，以更好讓AI學(xué)習(xí)角色和用戶的互動(dòng)對(duì)話。圖：使用Character.AI創(chuàng)建角色圖：Character.AI官方提供的詳細(xì)角色創(chuàng)作指南數(shù)據(jù)：

Character.AI，東吳證券研究所203.2Talkie：角色設(shè)定精細(xì)化，AI生成平衡門檻與效果問(wèn)題?

Talkie的AI角色創(chuàng)建過(guò)程顆粒度更細(xì)。需用戶配置的主要包括角色故事設(shè)定、皮膚卡片和聲線，通過(guò)AI生成功能可大幅降低用戶創(chuàng)作門檻。?

形象：普通和高保真創(chuàng)作模式，普通模式只需上傳一張形象圖，高保真模式需上傳

20-40張人像照片，用戶可增加對(duì)AI角色的描述，增強(qiáng)準(zhǔn)確性。?

圖生文、文生圖功能：根據(jù)用戶上傳的參考圖片可自動(dòng)生成文字提示詞，用于更好地生成個(gè)性化角色；根據(jù)參考圖片和文字提示詞，可以生成3×6個(gè)皮膚卡片供用戶挑選?

個(gè)性化調(diào)配聲線：用戶可從聲線庫(kù)中選取適合角色的聲線，并進(jìn)一步細(xì)調(diào)，如混合不同聲線、調(diào)整聲線的音高和速度等。圖：使用Talkie創(chuàng)建角色數(shù)據(jù)：Talkie，東吳證券研究所213.3Linky：創(chuàng)作門檻相對(duì)較低，創(chuàng)作者激勵(lì)有望推動(dòng)供給增加?

Linky的AI角色生成的難度低，便捷性高。用戶只需要為角色命名、選擇性別和標(biāo)簽，即可創(chuàng)建一個(gè)AI角色，系統(tǒng)自動(dòng)為角色生成人物介紹和初始問(wèn)候語(yǔ)。若用戶使用個(gè)性化模式，可以提供參考圖片和圖片描述，幫助更好地生成角色。?

每個(gè)免費(fèi)版用戶初始至多創(chuàng)建五個(gè)角色，每周可額外創(chuàng)建一個(gè)角色。?

創(chuàng)作者激勵(lì)：創(chuàng)建的角色粉絲數(shù)超過(guò)100，對(duì)話消息數(shù)超過(guò)1萬(wàn)條，每個(gè)角色可獲得2美元獎(jiǎng)勵(lì)；與某些角色聊天，修改Al的回復(fù)以制作高質(zhì)量對(duì)話樣本，每次會(huì)話獲得

3美元。圖：使用Linky創(chuàng)建角色數(shù)據(jù)：Linky，東吳證券研究所224、變現(xiàn)機(jī)制對(duì)比4.1訂閱模式為主流變現(xiàn)方案?

目前AI社交應(yīng)用主要變現(xiàn)方式包括：付費(fèi)訂閱、抽卡、廣告。?

Character.AI、Talkie、

Linky均有訂閱制方案，每月定價(jià)均為9.99美金。除了為會(huì)員提供更快的響應(yīng)和角色生成速度之外，C.AI還提供訪問(wèn)社區(qū)功能，TALKIE和LINKY提供每日獲得額外抽卡幣/抽卡次數(shù)等權(quán)益。表：付費(fèi)訂閱方案對(duì)比Character.AITalkieLinky＄9.99/月＄9.99/月＄9.99/月＄24.99/3個(gè)月＄89.99/12個(gè)月價(jià)格更快的響應(yīng)和角色生成搶先體驗(yàn)新功能可訪問(wèn)會(huì)員社區(qū)獨(dú)特會(huì)員徽章每天免費(fèi)獲得30【鉆石】每月獲得3次抽卡次數(shù)更快的響應(yīng)和角色生成去廣告每天免費(fèi)獲得30金幣更快響應(yīng)和角色生成更多角色選擇創(chuàng)建更多角色自動(dòng)播放語(yǔ)音功能一個(gè)額外的回應(yīng)靈感免費(fèi)抽獎(jiǎng)次數(shù)增加獨(dú)特會(huì)員徽章權(quán)益每次購(gòu)買鉆石時(shí)額外贈(zèng)送10%每天5次免費(fèi)機(jī)會(huì)自定義用戶自己的AI回復(fù)數(shù)據(jù)：Character.AI，Linky，Talkie，東吳證券研究所244.2TALKIE體系相對(duì)完善，看好抽卡+廣告變現(xiàn)潛力?

抽卡：Linky和Talkie均有抽卡機(jī)制，單抽價(jià)格在1.99美元左右。且受益于更強(qiáng)的用戶沉浸感，MAUARPU明顯高于C.AI。?

廣告：目前只有TALKIE有廣告形式，在左右滑切換過(guò)程中有一定幾率出現(xiàn)廣告；鉆石不足時(shí)也通過(guò)觀看廣告得到。?

考慮到AI社交應(yīng)用在潛在受眾廣度和用戶粘性上的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，我們看好抽卡和廣告兩類商業(yè)模式未來(lái)發(fā)展?jié)摿?。表：抽卡方案?duì)比圖：MAU

ARPU對(duì)比，TALKIE和Linky高于C.AI（美金）0.35TalkieLinky0.300.250.200.150.100.05抽一次需耗費(fèi)180鉆石gem十抽耗費(fèi)1800鉆石gem抽一次需耗費(fèi)180金幣十抽耗費(fèi)1500金幣抽卡消耗180鉆石gem=$1.99；490鉆石gem=$4.99；1080鉆石gem=$9.99；180金幣=$1.99；490金幣=$4.99；1080金幣=$9.99；2,360送180金幣=$19.99；6,650送260金幣=$49.99；14,200送600金幣=$99.99充值體系

2,360鉆石gem=$19.99；6,650鉆石gem=$49.99；14,200鉆石gem=$99.99；邀請(qǐng)好友/觀看廣告可獲得鉆石卡片可進(jìn)行商城交易，出售者自定義

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