醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告

醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告1醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024以兩個(gè)代表性企業(yè)為例華源集團(tuán)復(fù)星醫(yī)藥2醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024一、外部環(huán)境分析

1.宏觀環(huán)境分析

2.

產(chǎn)業(yè)分析華源集團(tuán)3醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024內(nèi)容與醫(yī)藥行業(yè)的相關(guān)因素人口技術(shù)生態(tài)文化政策/法規(guī)經(jīng)濟(jì)具體的變化與趨勢(shì)機(jī)會(huì)威脅本產(chǎn)業(yè)技術(shù)變化競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)變化向產(chǎn)業(yè)技術(shù)變化環(huán)保政策具體消費(fèi)心態(tài)變化對(duì)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的投資政策行業(yè)政策GDPWTO加入地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展人口數(shù)量家庭戶數(shù)人口年齡結(jié)構(gòu)基本醫(yī)保人群突破1.1億05年人口達(dá)13.5億正在步入老齡化中國(guó)藥品消費(fèi)15美圓/人/年中等/發(fā)達(dá)國(guó)家40-50/300居民收入不斷提升醫(yī)藥行業(yè)“十五”規(guī)劃老百姓健康意識(shí)不斷提高注重品牌環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)不斷提高生物技術(shù)領(lǐng)域落后產(chǎn)品缺少知識(shí)產(chǎn)權(quán)藥品市場(chǎng)擴(kuò)大醫(yī)保人群增加收入提升研發(fā)能力積累速度加快政府高度重視支持做強(qiáng)做大低成本普藥市場(chǎng)擴(kuò)大成本不斷提高成本提高進(jìn)口及合資醫(yī)藥制品的競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)政策調(diào)整不確定華源集團(tuán)1. 宏觀環(huán)境分析4醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024潛在進(jìn)入者：主要跨國(guó)公司和國(guó)內(nèi)企業(yè)已形成過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)，進(jìn)入威脅不大，而國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)在加劇行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)主要是現(xiàn)有企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)，以及企業(yè)與買方的競(jìng)爭(zhēng)利益相關(guān)者較多供方：投入品供應(yīng)充足，價(jià)格有一定波動(dòng)，總體壓力不大買方：以醫(yī)院為主的買方在過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)上談判實(shí)力強(qiáng)大替代品：醫(yī)藥產(chǎn)品與服務(wù)更新?lián)Q代快，中藥與化學(xué)藥、傳統(tǒng)療法與現(xiàn)代療法均存在一定的替代性2. 產(chǎn)業(yè)分析華源集團(tuán)5醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/20242. 產(chǎn)業(yè)分析（續(xù)）（1）醫(yī)藥制造產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)集中度我國(guó)：2003年國(guó)內(nèi)前60強(qiáng)醫(yī)藥企業(yè)銷售額集中度為32.9%全球：2003年醫(yī)藥市場(chǎng)前50位醫(yī)藥企業(yè)銷售額集中度為70.74%，醫(yī)藥市場(chǎng)前10位醫(yī)藥企業(yè)銷售額集中度為41.76％。（2）醫(yī)藥流通產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)集中度我國(guó)：2003年排在前三位的醫(yī)藥流通企業(yè)是中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)總公司、上海市醫(yī)藥股份有限公司、九州通集團(tuán)有限公司，分別實(shí)現(xiàn)商品銷售123.5億元、97.2億元、61.7億元，三家加起來(lái)僅占全國(guó)市場(chǎng)的12.8%

美國(guó)：排在前三位的醫(yī)藥流通企業(yè)的銷售額占美國(guó)市場(chǎng)的高達(dá)96％，麥卡森公司（McKesson）和卡迪諾健康有限公司（CardinalHealth）即是排名第一和第二的公司，分別占據(jù)全美市場(chǎng)30%以上，其中McKesson公司一年銷售額就達(dá)368億美元。華源集團(tuán)6醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024二、內(nèi)部資源分析

1.

企業(yè)資源

2.

核心能力

3.

公司價(jià)值鏈分析

4.產(chǎn)品分析

華源集團(tuán)7醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024注冊(cè)資本9.06696億元中國(guó)目前最大的醫(yī)藥企業(yè)股東有原紡織工業(yè)部、外經(jīng)貿(mào)部、交通銀行總行、上海國(guó)資委上海國(guó)資委以上藥30%股權(quán)對(duì)其進(jìn)行增資2003年中國(guó)最大500家企業(yè)第27位控股華源股份、華源發(fā)展、華源制藥、上海醫(yī)藥、雙鶴藥業(yè)等上市公司2004年末總資產(chǎn)567億元，凈資產(chǎn)147億元華源集團(tuán)將優(yōu)先發(fā)展醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)1.

企業(yè)資源華源集團(tuán)8醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024國(guó)資背景深厚，且獲得上海市政府大力支持在國(guó)內(nèi)的醫(yī)藥企業(yè)中已經(jīng)具有一定的規(guī)模公司高層具有出色的戰(zhàn)略決策能力2.

核心能力華源集團(tuán)9醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024藥品研發(fā)藥品及醫(yī)療器械制造藥品流通醫(yī)療健康共有4000余種藥品及健康產(chǎn)品，涉及化學(xué)藥、中藥及天然藥物、生物藥、健康食品。定位大型高端、數(shù)字化精密醫(yī)療器械設(shè)備市場(chǎng)，以腫瘤診斷和治療設(shè)備為重點(diǎn)。有20多個(gè)門類，1800多個(gè)品種。上海、北京為基地輻射華東、華北市場(chǎng)，主要品牌為“華源大藥房”、“華氏大藥房”、“雷允上大藥房”、“信誼大藥房”、“國(guó)風(fēng)大藥房”，直營(yíng)2200家、加盟400家，目前中國(guó)最大。定位向高端客戶提供醫(yī)療及特色專科特色服務(wù)，已在河南新鄉(xiāng)地區(qū)整合當(dāng)?shù)蒯t(yī)院。華源集團(tuán)3.

公司價(jià)值鏈分析10醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/20244.產(chǎn)品分析明星：制藥產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療器械

瘦狗：——現(xiàn)金流：藥品流通

幼童：醫(yī)療健康

華源集團(tuán)11醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024三、戰(zhàn)略分析

1.

形勢(shì)分析

2.

公司戰(zhàn)略分析

3.

經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析

4.職能戰(zhàn)略分析華源集團(tuán)12醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024上海市政府提倡大力發(fā)展醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)居民收入提高及醫(yī)保人群增加OTC與低成本普藥市場(chǎng)擴(kuò)大中藥及天然藥品興起原料藥出口市場(chǎng)快速拓展研發(fā)能力積累速度加快醫(yī)療市場(chǎng)走向開放多渠道的市場(chǎng)融資機(jī)會(huì)進(jìn)口及合資、內(nèi)資醫(yī)藥制品的競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)技術(shù)、質(zhì)量及環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高帶來(lái)成本的增加行業(yè)政策面臨調(diào)整的不確定性國(guó)家宏觀調(diào)控產(chǎn)生的一系列影響，如應(yīng)收帳款大幅增加等銀行對(duì)華源集團(tuán)的信貸支持較為謹(jǐn)慎國(guó)資背景，在重組與兼并中容易得到被兼并企業(yè)地方政府的認(rèn)同最高領(lǐng)導(dǎo)層具有的戰(zhàn)略決策能力及下屬公司較強(qiáng)的執(zhí)行能力具備初步的規(guī)模效應(yīng)，成本得到有效的降低上海市政府的大力支持較強(qiáng)的品牌認(rèn)知度戰(zhàn)線鋪設(shè)過(guò)長(zhǎng)，管理層整體調(diào)控能力有待加強(qiáng)缺少具有較高知名度的產(chǎn)品，且新藥研發(fā)能力不強(qiáng)擴(kuò)張速度過(guò)快，資金鏈出現(xiàn)緊張資源較為有限，無(wú)力支持進(jìn)一步的大規(guī)模擴(kuò)張機(jī)會(huì)威脅優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)SWOT1.

形勢(shì)分析（SWOT）華源集團(tuán)13醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024通過(guò)對(duì)藥品研發(fā)、藥品制造、藥品流通、醫(yī)療器械、醫(yī)療健康等相關(guān)領(lǐng)域的有機(jī)組合，構(gòu)建以研發(fā)為先導(dǎo)、以藥品和醫(yī)療器械為制造業(yè)核心、以藥品流通和醫(yī)療健康為市場(chǎng)價(jià)值鏈終端，涵蓋“生物、醫(yī)藥、健康”領(lǐng)域的完整生命產(chǎn)業(yè)體系，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)之間的協(xié)同效應(yīng)，提升企業(yè)的整體價(jià)值。集中戰(zhàn)略：采取縱向成長(zhǎng)戰(zhàn)略1999年起，華源集團(tuán)提出以現(xiàn)代科技重塑華源，主要依靠技術(shù)進(jìn)步和技術(shù)創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)跨越的戰(zhàn)略決策

2.

公司戰(zhàn)略分析華源集團(tuán)14醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024細(xì)分產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃藥品制造發(fā)揮行業(yè)龍頭地位和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，鞏固并提高現(xiàn)有核心產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，通過(guò)自主研發(fā)、合作研發(fā)和資產(chǎn)整合，培育新的核心產(chǎn)品及高端生物制藥產(chǎn)品。藥品流通通過(guò)規(guī)模經(jīng)營(yíng)，進(jìn)一步鞏固和壯大國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的藥品流通網(wǎng)絡(luò)醫(yī)療器械研發(fā)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的數(shù)字化腫瘤診療設(shè)備，并通過(guò)合作研發(fā)和整合現(xiàn)有優(yōu)質(zhì)企業(yè)，拓展數(shù)字化醫(yī)療器械醫(yī)療健康聯(lián)合優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源，建立初具規(guī)模的醫(yī)療健康服務(wù)體系3.

經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析華源集團(tuán)15醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/20244.職能戰(zhàn)略分析華源集團(tuán)

建立事業(yè)部制

華源集團(tuán)下屬的上海醫(yī)藥原先為子公司制，在新的環(huán)境下，這種機(jī)制已越來(lái)越不利于集團(tuán)對(duì)子公司的控制，因此，在新形勢(shì)下，華源集團(tuán)對(duì)上海醫(yī)藥建立了以事業(yè)部制為主的經(jīng)營(yíng)方式管理。對(duì)于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，華源目前已經(jīng)建立起五大醫(yī)藥事業(yè)部，包括原料藥、中藥、處方藥、OTC及抗生素類藥。

·精簡(jiǎn)產(chǎn)品種類

華源集團(tuán)目前擁有各類醫(yī)藥產(chǎn)品種類超過(guò)5000多種，龐大的醫(yī)藥品種已不利于華源集中資源發(fā)展優(yōu)勢(shì)品種，因此，華源未來(lái)將把5000多個(gè)品種精簡(jiǎn)為27個(gè)，每個(gè)品種的銷售收入不低于10億，從而形成集團(tuán)未來(lái)發(fā)展的核心產(chǎn)品。16醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/20244.職能戰(zhàn)略分析拓寬融資渠道

華源集團(tuán)在保持傳統(tǒng)的融資渠道下繼續(xù)加大對(duì)融資渠道的進(jìn)一步拓寬，如今年下半年將推出上海醫(yī)藥集團(tuán)的上市，在上海醫(yī)藥成功上市后，華源集團(tuán)還將推進(jìn)集團(tuán)的整體海外上市，從而為今后的進(jìn)一步發(fā)展注入寶貴的資金。

·加強(qiáng)區(qū)域布局

目前，華源集團(tuán)已完成了北京醫(yī)藥及上海醫(yī)藥的并購(gòu)，形成一北一南的地域布點(diǎn)，從而建立起南北呼應(yīng)的地域格局，未來(lái)，華源集團(tuán)還將加強(qiáng)廣州等南部城市的開拓力度，從而在全國(guó)形成點(diǎn)面結(jié)合的區(qū)域布局，特別是經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的大城市。17醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024四、戰(zhàn)略評(píng)估與調(diào)整

1.

戰(zhàn)略評(píng)估

2.

戰(zhàn)略調(diào)整

華源集團(tuán)18醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024從2002年開始，華源集團(tuán)先后成功實(shí)施了對(duì)中國(guó)大型醫(yī)藥企業(yè)——上海醫(yī)藥集團(tuán)、北京醫(yī)藥集團(tuán)、上海醫(yī)療器械集團(tuán)和河南新鄉(xiāng)醫(yī)療集團(tuán)的并購(gòu)華源集團(tuán)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)綜合市場(chǎng)占有率約達(dá)到10%，產(chǎn)業(yè)規(guī)模居國(guó)內(nèi)首位，在地域布局、研究開發(fā)、市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)與品牌營(yíng)銷方面具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。從2004年的經(jīng)營(yíng)情況看，醫(yī)藥板塊的合并銷售收入已達(dá)到300億元以上，在全國(guó)醫(yī)藥行業(yè)遙遙領(lǐng)先，具有較為明顯的規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

1.

戰(zhàn)略評(píng)估華源集團(tuán)19醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024與國(guó)際醫(yī)藥巨頭相比，差距仍極為懸殊

品牌及產(chǎn)品數(shù)量眾多，尚未形成核心優(yōu)勢(shì)

擴(kuò)張速度過(guò)快，資源鏈出現(xiàn)緊張

戰(zhàn)線過(guò)長(zhǎng)，不利于集中發(fā)展某一產(chǎn)業(yè)，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力

華源集團(tuán)20醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)/華源全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值2004年總產(chǎn)值3676億元/銷售產(chǎn)值3500億元/華源300億元僅輝瑞一家2003年的銷售額/立普妥一項(xiàng)產(chǎn)品2004年銷售120億美元完全知識(shí)產(chǎn)權(quán)的藥物總共不超過(guò)8種輝瑞公司一家就有8種生物技術(shù)領(lǐng)域7年前可以生產(chǎn)10多種/現(xiàn)在可以生產(chǎn)20多種7年前有30多種/現(xiàn)在接近150種華源集團(tuán)21醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024（1）由于我國(guó)醫(yī)療設(shè)備產(chǎn)品在品種、質(zhì)量、產(chǎn)量等方面均不能在國(guó)際市場(chǎng)上與發(fā)達(dá)國(guó)家抗衡，所以長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)家在某些品種上采取了關(guān)稅和其它貿(mào)易措施對(duì)企業(yè)予以保護(hù)，其中包括提高關(guān)稅稅率，實(shí)行進(jìn)口許可證或行政審批制度等。如我國(guó)對(duì)醫(yī)療器械中的X線、CT和核磁共振成像裝置實(shí)施進(jìn)口許可證；對(duì)較多品種實(shí)行進(jìn)口審批手續(xù)，包括單件價(jià)值在2萬(wàn)美元以上及批量進(jìn)口價(jià)格在20萬(wàn)美元以上的醫(yī)療器械。但在加入WTO后，非關(guān)稅壁壘的取消或減少將使得大型精密醫(yī)療器械、高檔醫(yī)療裝備等產(chǎn)品的進(jìn)口量增加較多，而關(guān)稅的下降又將降低進(jìn)口產(chǎn)品與國(guó)內(nèi)產(chǎn)品間的價(jià)差，因此，在這種情況下，將醫(yī)療器械列為幼童類將是明智的選擇。2.

戰(zhàn)略調(diào)整華源集團(tuán)22醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024（2）其次，加入WTO后，對(duì)進(jìn)口藥品征收的關(guān)稅將逐步下調(diào)至6％，盡管進(jìn)口藥物（特別是新藥）到時(shí)候仍會(huì)比國(guó)產(chǎn)藥物價(jià)格稍高，但是較小的價(jià)格差完全有可能被醫(yī)藥的核心消費(fèi)群體（一般指城鎮(zhèn)居民）所接受。

目前，除中藥外，中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)品在價(jià)格上的劣勢(shì)地位與醫(yī)藥企業(yè)自身的發(fā)展特點(diǎn)（如行業(yè)集中度低，缺乏規(guī)模效益；醫(yī)藥科研和新藥開發(fā)能力薄弱；產(chǎn)品性能、質(zhì)量欠佳；市場(chǎng)容量上不去，價(jià)格很難降下來(lái)等）有關(guān)。因此，我國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢(shì)將不再突出，進(jìn)口藥物價(jià)格的降低將會(huì)提高其競(jìng)爭(zhēng)力。有鑒于此，我們把除中藥外的制藥產(chǎn)業(yè)列為幼童類，而把中藥列為明星業(yè)務(wù)。華源集團(tuán)23醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024（3）國(guó)家目前仍未將醫(yī)院產(chǎn)權(quán)的交易完全開放，而華源集團(tuán)盡管目前獲得了部分的醫(yī)院資源，但遠(yuǎn)未達(dá)到規(guī)模效應(yīng)，未來(lái)在政策的把握方面也存在著較大的不確定因素。因此，我們建議目前將醫(yī)療健康列為瘦狗業(yè)務(wù)。華源集團(tuán)24醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024（4）目前華源集團(tuán)優(yōu)勢(shì)較大的實(shí)際是醫(yī)藥流通產(chǎn)業(yè)，由于這一產(chǎn)業(yè)兼有渠道的優(yōu)勢(shì)，在醫(yī)藥業(yè)全面放開后將是唯一具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，因此，將該業(yè)務(wù)列為現(xiàn)金流業(yè)務(wù)。華源集團(tuán)25醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024明星：制藥產(chǎn)業(yè)（中藥）瘦狗：醫(yī)療健康現(xiàn)金流：藥品流通幼童：制藥產(chǎn)業(yè)（除中藥外）醫(yī)療器械BCG矩陣分析華源集團(tuán)26醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024一、外部環(huán)境分析

1.宏觀環(huán)境分析（同前）

2.

產(chǎn)業(yè)分析（同前）復(fù)星醫(yī)藥27醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024二、內(nèi)部資源分析

1.

企業(yè)資源

2.

核心能力

3.

公司價(jià)值鏈分析

4.產(chǎn)品分析復(fù)星醫(yī)藥28醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/20241.

企業(yè)資源

復(fù)星集團(tuán)名列“中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”第61位、“中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)”第2位、“中國(guó)大企業(yè)集團(tuán)”第49位。復(fù)星集團(tuán)以復(fù)星醫(yī)藥為資本運(yùn)作平臺(tái)投資高利潤(rùn)行業(yè)。集團(tuán)以參控的商業(yè)企業(yè)、鋼鐵企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)為現(xiàn)金流平臺(tái)，以補(bǔ)充高利潤(rùn)的醫(yī)藥及其流通行業(yè)。復(fù)星掌門人郭廣昌出色的決策能力、社會(huì)能力。上海市政府的支持。完整的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈。優(yōu)秀的企業(yè)文化。國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的研發(fā)創(chuàng)新能力。復(fù)星醫(yī)藥29醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/20242.

核心能力企業(yè)家精神（郭廣昌及團(tuán)隊(duì)）成熟的投資理念整合被收購(gòu)、投資企業(yè)的能力集團(tuán)通過(guò)商業(yè)企業(yè)、鋼鐵企業(yè)、房地產(chǎn)企業(yè)為醫(yī)藥提供現(xiàn)金流復(fù)星醫(yī)藥30醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/20243.

公司價(jià)值鏈分析研發(fā)創(chuàng)新藥品制造藥品流通醫(yī)療健康診斷產(chǎn)品醫(yī)療器械復(fù)星醫(yī)藥31醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/20244.產(chǎn)品分析明星：制藥產(chǎn)業(yè)醫(yī)藥流通

現(xiàn)金流對(duì)其他商業(yè)、地產(chǎn)的投資復(fù)星醫(yī)藥問題：診斷設(shè)備醫(yī)療器械瘦狗32醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024三、戰(zhàn)略分析

1.

形勢(shì)分析

2.

公司戰(zhàn)略分析

3.

經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析

4.職能戰(zhàn)略分析復(fù)星醫(yī)藥33醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024黨的政策好，上海市政府支持，發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì)；人民在富裕，消費(fèi)能力增強(qiáng)；國(guó)有企業(yè)改革，國(guó)退民進(jìn)；國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)特殊的游戲規(guī)則，方便了圈錢；浙江商業(yè)文化氛圍

中國(guó)金融體系的歧視，民營(yíng)企業(yè)貸款難；

其他企業(yè)家與郭的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略類似，如周玉成；國(guó)家宏觀調(diào)控，對(duì)國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)區(qū)別對(duì)待。企業(yè)家精神，天縱英才，“塑造了取經(jīng)團(tuán)隊(duì)”；知識(shí)就是力量，第一桶金挖到了；第一桶金成功后，無(wú)論在感性上還是在理性上，郭等人都有濃厚的“醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)情節(jié)”探索除了自己獨(dú)特的發(fā)展道路；與政府關(guān)系保持良好。

人手少，民營(yíng)企業(yè)對(duì)精英吸引力不足；

底子?。旱谝煌敖鸩粔蚨啵粦?zhàn)線較長(zhǎng)，資金鏈緊；缺少能夠創(chuàng)造大量收入的核心產(chǎn)品。

機(jī)會(huì)威脅優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)SWOT1.

形勢(shì)分析（SWOT）復(fù)星醫(yī)藥34醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/20242.

公司戰(zhàn)略分析單一產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略公司已成為名副其實(shí)的醫(yī)藥企業(yè)，專注于醫(yī)藥資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)和投資并購(gòu)。復(fù)星醫(yī)藥是復(fù)星集團(tuán)的醫(yī)藥投資平臺(tái)，公司利潤(rùn)全部源于子公司投資收益。經(jīng)過(guò)近兩年來(lái)的并購(gòu)發(fā)展，醫(yī)藥實(shí)業(yè)投資已經(jīng)取代過(guò)去的股票投資和房產(chǎn)投資成為公司利潤(rùn)的主要來(lái)源。2004年醫(yī)藥制造和醫(yī)藥商業(yè)收益占總投資收益的比重分別為：41.2％和23.3％，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年醫(yī)藥制造業(yè)所占比重將提高到54.5％、57.1％。為什么集中在醫(yī)藥行業(yè)？（1）國(guó)內(nèi)醫(yī)藥工業(yè)市場(chǎng)集中度低，競(jìng)爭(zhēng)激烈，市場(chǎng)新介入者壁壘較高。（2）計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下部分企業(yè)獲得在細(xì)分市場(chǎng)發(fā)展的機(jī)遇，但體制限制使企業(yè)利潤(rùn)未能得到最大釋放。（3）計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下部分企業(yè)獲得在細(xì)分市場(chǎng)發(fā)展的機(jī)遇，但體制限制使企業(yè)利潤(rùn)未能得到最大釋放。復(fù)星醫(yī)藥35醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/20243.

經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析（1）一體化戰(zhàn)略公司形成以研發(fā)為上游，制造為中游、銷售與服務(wù)為下游的緊密相連的一體化產(chǎn)業(yè)鏈。產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)環(huán)緊扣，互為關(guān)聯(lián)。銷售與服務(wù)涉及零售業(yè)、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥零售和醫(yī)藥分銷四大領(lǐng)域。

縱向：從研發(fā)到銷售，打通產(chǎn)業(yè)聯(lián)；橫向，投資醫(yī)藥商業(yè)形成同盟。（2）前三名戰(zhàn)略

公司本著成本優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品差異化的基本競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)、管理體系和執(zhí)行力為堅(jiān)實(shí)保障，以行業(yè)前三名為目標(biāo)。（3）外部資源整合戰(zhàn)略

以技術(shù)創(chuàng)新為平臺(tái)開發(fā)具爆發(fā)力的產(chǎn)品，擁有醫(yī)院和藥店方面的渠道優(yōu)勢(shì)，建立優(yōu)秀企業(yè)家組成的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)。（4）內(nèi)部資源共享與整合戰(zhàn)略

戰(zhàn)略整合包括戰(zhàn)略統(tǒng)一規(guī)劃、企業(yè)互補(bǔ)定位和資源有效配置。資源包括有形資源和無(wú)形資源。

復(fù)星醫(yī)藥36醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/20244.職能戰(zhàn)略分析（1）融資戰(zhàn)略：

充分利用資本市場(chǎng)和復(fù)星集團(tuán)其他的產(chǎn)業(yè)提供的現(xiàn)金流。（2）投資戰(zhàn)略：

公司投資對(duì)象的標(biāo)準(zhǔn)是：具有品牌優(yōu)勢(shì)的細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)，并擁有優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)；主要產(chǎn)品與已有企業(yè)產(chǎn)品互補(bǔ)，增長(zhǎng)潛力良好。

（3）收購(gòu)后管理和激勵(lì)策略：保留原有經(jīng)營(yíng)管理團(tuán)隊(duì)、管理層持股、績(jī)效考核獎(jiǎng)勵(lì)。（4）財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略：公司采用增資擴(kuò)股的形式參與購(gòu)并，并盡量獲得控股資格，保證了購(gòu)并資金保留在體內(nèi)。母公司建立嚴(yán)格的內(nèi)控制度，通過(guò)財(cái)務(wù)整體預(yù)算和子公司財(cái)務(wù)實(shí)時(shí)對(duì)接實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)監(jiān)管。（5）人力資源戰(zhàn)略：建立了富有經(jīng)驗(yàn)的投資管理團(tuán)隊(duì)。（6）良好的公共關(guān)系處理能力復(fù)星醫(yī)藥37醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024八、戰(zhàn)略評(píng)估與調(diào)整

1.

戰(zhàn)略評(píng)估

2.

戰(zhàn)略調(diào)整

復(fù)星醫(yī)藥38醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/20241.

戰(zhàn)略評(píng)估（1）進(jìn)入內(nèi)生式的發(fā)展過(guò)程縱觀復(fù)星醫(yī)藥上市以來(lái)的經(jīng)營(yíng)和投資發(fā)展，公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)經(jīng)歷了從內(nèi)生式增長(zhǎng)到外延式擴(kuò)張?jiān)俚絻?nèi)生式增長(zhǎng)為主的發(fā)展過(guò)程，見圖1。（2）醫(yī)藥制造業(yè)將擔(dān)當(dāng)起利潤(rùn)增長(zhǎng)的主力。

從公司2004年投資收益組成結(jié)構(gòu)來(lái)看，醫(yī)藥制造、房地產(chǎn)、醫(yī)藥商業(yè)和商貿(mào)流通各領(lǐng)域收益占總投資收益的比例分別為：41.2％、23.3％、27.8％和7.7％。從未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)構(gòu)成來(lái)看，醫(yī)藥制造業(yè)將擔(dān)當(dāng)起利潤(rùn)增長(zhǎng)的主力。復(fù)星醫(yī)藥39醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024復(fù)星醫(yī)藥圖1復(fù)星醫(yī)藥的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)狀況以及利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要來(lái)源單位40醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024復(fù)星醫(yī)藥（3）公司面臨現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)由于復(fù)星醫(yī)藥屬于投資控股型公司，合并報(bào)表中的現(xiàn)金流入需要通過(guò)子公司分紅才能到達(dá)母公司，因此我們分析復(fù)星醫(yī)藥上市后母公司現(xiàn)金流狀況。從圖表2中可以看出，公司投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量除2003年外均為負(fù)值（2003年因獲得招行股票投資收益當(dāng)年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2.1億元），公司購(gòu)并的現(xiàn)金需求尚不能通過(guò)投資收益的現(xiàn)金回報(bào)滿足。圖2復(fù)星母公司歷年現(xiàn)金流狀況41醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/20242.

戰(zhàn)略調(diào)整（1）原因：A、現(xiàn)金流問題B、產(chǎn)業(yè)鏈過(guò)長(zhǎng)：研究美國(guó)的醫(yī)藥巨頭，沒有在醫(yī)藥制造和醫(yī)藥流通同時(shí)取得巨大成功的公司，復(fù)星同時(shí)做制造和流通兩個(gè)產(chǎn)業(yè)，會(huì)成功么？復(fù)星醫(yī)藥42醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024（2）解決方案：A、針對(duì)現(xiàn)金流問題：a、依靠子公司分紅：隨著今后公司可轉(zhuǎn)債逐漸轉(zhuǎn)股和分紅能力較強(qiáng)的子公司逐漸增加，公司現(xiàn)金流的壓力將會(huì)進(jìn)一步減輕。b、依靠資本市場(chǎng)：分析公司的籌資活動(dòng)，公司間接融資比例較高，1998年IPO上市、2000年配股和2003年發(fā)行可轉(zhuǎn)債三次獲得較大規(guī)模的籌資現(xiàn)金流入，償債壓力相對(duì)較輕。從總體來(lái)看，上市至今，公司投資現(xiàn)金流總計(jì)-10.36億元，籌資現(xiàn)金流合計(jì)12.32億元，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流0.43億元。c、股票全流通：隨著解決股權(quán)分置的全面鋪開，復(fù)星醫(yī)藥的法人股必將全流通，此舉將會(huì)對(duì)解決復(fù)星二、三年后的現(xiàn)金流問題起到一定作用，但為了保持控制權(quán)，可套現(xiàn)股票不多。B、針對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈過(guò)長(zhǎng)：應(yīng)當(dāng)集中制造或流通的一頭，鑒于醫(yī)藥制造的核心能力是研發(fā)，而研發(fā)需要大量的投入，復(fù)星醫(yī)藥現(xiàn)金流趨緊，因此合理的推斷是應(yīng)該集中到醫(yī)藥流通領(lǐng)域，并且充分利用醫(yī)藥制造等業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。復(fù)星醫(yī)藥43醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024明星：醫(yī)藥流通

現(xiàn)金流：制藥產(chǎn)業(yè)、醫(yī)療器械、診斷設(shè)備瘦狗（3）未來(lái)的業(yè)務(wù)BCG矩陣問題：對(duì)其他商業(yè)、地產(chǎn)的投資復(fù)星醫(yī)藥44醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024華源與復(fù)星對(duì)比項(xiàng)目華源復(fù)星性質(zhì)國(guó)有民營(yíng)領(lǐng)導(dǎo)即將退休正當(dāng)壯年公司戰(zhàn)略事業(yè)部制（消藩、控制力整合）諸侯林立（文化、整合利益）產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略生產(chǎn)與流通并重生產(chǎn)與流通并重地域上分布重點(diǎn)突擊（京、滬、穗）地方包圍中央（豫、桂、渝、國(guó)藥）復(fù)星醫(yī)藥45醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/2024九、中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)

1.

機(jī)遇

2.

挑戰(zhàn)

3.建議46醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/20241.

機(jī)遇制藥產(chǎn)業(yè)：產(chǎn)業(yè)規(guī)模、人均消費(fèi)、十五規(guī)劃醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)：市場(chǎng)空間、老齡化社會(huì)、2010年達(dá)1000億藥品流通產(chǎn)業(yè)：培育5-10特大型醫(yī)藥流通企業(yè)集團(tuán)、40個(gè)大型醫(yī)藥流通企業(yè)集團(tuán)、10家1000個(gè)門店醫(yī)藥零售連鎖企業(yè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)：年增長(zhǎng)速度13%、05年達(dá)6400億、高收入人群醫(yī)療消費(fèi)意識(shí)轉(zhuǎn)變47醫(yī)藥行業(yè)戰(zhàn)略分析之研究報(bào)告5/8/20242.

挑戰(zhàn)產(chǎn)能的大國(guó)