2023年金融碩士考研財務(wù)報表分析與長期計劃知識點總結(jié)

凱程考研，為學(xué)員效勞，為學(xué)生引路！2023年金融碩士考研財務(wù)報表分析與長期打算學(xué)問點總結(jié)財務(wù)比率分析司的財務(wù)比率有兩種根本方法：時間趨勢分析和同類公司分析。為什么這些方法會有用呢?每種方法能夠告知你哪些關(guān)于公司財務(wù)安康狀況的信息?異。行業(yè)專用比率所謂的“同店銷售”是像沃爾瑪和西爾斯之類的格外分散的公司的一項重要指標，顧名思義，分析同店銷售就是比較同樣的店鋪或餐館在兩個不同的時間點上的銷售額注同店銷售而不是總銷售額?題。銷售推想為什么多數(shù)長期財務(wù)打算都從銷售推想開頭?或者說，為什么將來銷售額是關(guān)鍵?解：緣由在于銷售額是商業(yè)進展的原動力。公司的資產(chǎn)、雇員，事實上，幾乎每個方面的運轉(zhuǎn)、財務(wù)都直接或間接地支持銷售。公司將來的需要，如資產(chǎn)、雇員、存貨、融資都取決于將來的銷售水平。11頁凱程考研，為學(xué)員效勞，為學(xué)生引路！可持續(xù)增長本章利用Rosengarten公司說明EFN的計算，RosengartenROE7.3%，利潤再投資率67%Rosengarten5.14%，而在我們在計EFN25%，這可能嗎?(提示：可能。如何才能實現(xiàn)呢?)可能;ROE=銷售利潤率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益權(quán)數(shù)，因此可以實行提高外部股權(quán)、提高銷售利潤率(經(jīng)營效率)、提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(資產(chǎn)使用效率)、提高權(quán)益乘數(shù)(增加負債權(quán)益比，融資政策)或者轉(zhuǎn)變股利政策提高留存比率的方法來實現(xiàn)高于可持續(xù)增長率的速度增長。EFN與增長率Broslofski公司每年都維持一個正的留存比率，并保持負債權(quán)益比不變。當銷售額依據(jù)20%的速度增長，公司估量EFN為負數(shù)，這是否向你提示了某些關(guān)于該公司可持續(xù)增長率的信息?你能夠確定內(nèi)部增長率是大于還是小于20%嗎?為什么?EFN將會怎樣?假設(shè)留存比率降低呢?假設(shè)留存比率等于零呢?解：①關(guān)于可持續(xù)增長率(可持續(xù)增長率是指在沒有外部股權(quán)融資且保持負債權(quán)益比不變的狀況下所能實現(xiàn)的最大增長率→1、沒有外部股權(quán)融資;2、負債權(quán)益比不變，這意味著可以外部負債融資和內(nèi)部融資，這樣同樣可以保證“負債權(quán)益比不變”)：20%(20%的增長速度(增長速度就是指銷售的增長速度)時，EFN為負，這說明照舊有可用的資金)?！沙掷m(xù)增長率的定性分析方法可持續(xù)增長率的定量分析方法：可持續(xù)增長率=②關(guān)于內(nèi)部增長率(內(nèi)部增長率是指在沒有任何外部融資的狀況下所能實現(xiàn)的最大增長率→既不能有外部股權(quán)融資又不能有外部負債融資)：假設(shè)公司是百分之百的股權(quán)資金，可持續(xù)增長率等于內(nèi)部增長率并且內(nèi)部增長率超過20%。然而，當公司擁有債務(wù)時，內(nèi)部增長率低于可持續(xù)增長率，內(nèi)部增長率大于或小于20%是無法推斷的。內(nèi)部增長率=售利潤率×留存比率，EFN下降;假設(shè)留存比率降低，則EFN上升;假設(shè)留存比率等于零，則22頁凱程考研，為學(xué)員效勞，為學(xué)生引路！保持負債權(quán)益比不變，EFN將會下降。反之，假設(shè)留存收益下降，EFN將上漲。假設(shè)留存收益為零，內(nèi)部收益率和可持續(xù)增長率為零(依據(jù)可持續(xù)增長率=及內(nèi)部增長率=)，EFN等于總資產(chǎn)的變化。共同比財務(wù)分析共同比報表是財務(wù)分析的工具之一，共同比利潤表與資產(chǎn)負債表為什么有用?現(xiàn)金流量表沒有被轉(zhuǎn)變成共同比報表的形式，為什么?解：共同比利潤表為財務(wù)經(jīng)理供給公司的比率分析。例如，共同比利潤表可以顯示，產(chǎn)品銷同比現(xiàn)金流量表的理由：不行能有分母。資產(chǎn)利用與EFN尚未被全部利用，會如何影響外部融資需要量?銷售額。比較ROE和ROAROA和ROE都衡量盈利性，在對兩家公司進展比照時，哪個指標更加有用?為什么?解：ROE較好。ROE表示股權(quán)投資者的回報率。由于公司的財務(wù)治理目標是最大化股東財寶，比率顯示了公司的績效是否達成目標。比率分析EBITD/資產(chǎn)這一比率說明什么?為什么說這個比率在比較兩家公司時比ROA更加有用?解：EBITD/資產(chǎn)比顯示了該公司的經(jīng)營業(yè)績(息前稅前折舊前)。該比例顯示公司的本錢把握。雖然稅金是本錢，折舊和攤銷費用也被認為是本錢，但這些不易把握。相反的，折舊和待攤費用會由于會計方法的選擇而轉(zhuǎn)變。該比例只用于跟經(jīng)營活動相關(guān)的本錢，比ROA更好的度量治理績效。投資收益率以長期負債加上權(quán)益，這是為了衡量什么?投資收益率與資產(chǎn)收益率是什么關(guān)系?33頁凱程考研，為學(xué)員效勞，為學(xué)生引路！總負債和總權(quán)益等于流淌負債加上長期負債以及股權(quán)產(chǎn)減去流淌負債。5銀行退票。最終，該公司由于現(xiàn)金短缺，3年后不得不全線終止經(jīng)營。產(chǎn)品銷售你是否認為假設(shè)該公司的產(chǎn)品銷售不是如此火爆它就不會遭此命運?為什么?解：或許不會，但是假設(shè)該產(chǎn)品不熱銷，銷售不好也會面臨一樣的問題。12.現(xiàn)金流量2對其現(xiàn)金流量有何影響?解：客戶直到發(fā)貨才付款，應(yīng)收賬款增加。公司的NWC(凈營運資本=流淌資產(chǎn)-流淌負債)，不是現(xiàn)金，增加了。同時，本錢上升的速度比收入上升的速度快，所以營運現(xiàn)金流量下降。該公司的資本性支出也增加。因此，資產(chǎn)的三種現(xiàn)金流都是負的。公司借款金以便該公司能夠持續(xù)經(jīng)營?解：.假設(shè)公司的反響較快，就會預(yù)備好所需資金。有時當覺察有資金需求時已經(jīng)晚了，因此對資金需求進展打算是很重要的。現(xiàn)金流量這個例子中，罪魁禍首是什么，太多的訂單?太少的現(xiàn)金?過低的生產(chǎn)力氣?解：他們?nèi)己苤匾?，但是缺少現(xiàn)金，或者更普遍地講，缺乏資金來源，最終帶來厄運。缺乏現(xiàn)金資源通常為最常見的小生意失敗的緣由?，F(xiàn)金流量覺察自己處于增長和銷售超過生產(chǎn)力氣狀態(tài)的時候措施?增加資金來源。當訂單超過生產(chǎn)力氣時，提高產(chǎn)品價格特別有利。44頁凱程考研，為學(xué)員效勞，為學(xué)生引路?、趯嶋H增長率和可持續(xù)增長率可能不同存比率，這說明銷售利潤率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，權(quán)益乘數(shù)和留存比率都會影響可持續(xù)增長率。③可以通過提高外部股權(quán)(出售更多的債務(wù)或回購股票增加債務(wù)權(quán)益比率)，提高銷售利潤率，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，提高權(quán)益乘數(shù)或