福瑞有限公司公司盈利質(zhì)量分析研究 財務(wù)管理專業(yè)

摘要企業(yè)從事經(jīng)營活動的直接目的是最大限度地賺取利潤并維持企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定地經(jīng)營和發(fā)展。企業(yè)營運能力主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率與效益，評價企業(yè)的營運能力，可為企業(yè)發(fā)展指明方向。企業(yè)盈利能力的好壞是衡量一個企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是財務(wù)分析的重要內(nèi)容。本文結(jié)合福瑞有限公司2011—2012年的財務(wù)報表對其營運能力和盈利能力進行分析，指出要真正了解企業(yè)的經(jīng)營效率，僅將注意力集中于企業(yè)的銷售收入（銷售成本）與各項資產(chǎn)的相對關(guān)系上是不夠的，還要加強企業(yè)營運能力體系的完善以及完善和加強企業(yè)的還債能力。關(guān)鍵詞：企業(yè)營運能力盈利能力目錄TOC\o"1-2"\h\z\u一、緒論 3（一）研究的背景及意義 3（二）研究的內(nèi)容及理論依據(jù) 3二、福瑞有限公司概述 4（一）福瑞公司簡介 4（二）福瑞有限公司盈利現(xiàn)狀 5三、福瑞有限公司盈利的狀況分析 7（一）數(shù)據(jù)來源 7（二）指標(biāo)分析。圖表法和模型法。 7（三）盈利質(zhì)量分析與評價 8四、同行盈利能力比較 10（一）品牌占有率比較分析 10（二）每股收益比較分析 10五、影響福瑞盈利狀況的因素 11（一）宏觀方面 11（二）微觀因素 11六、提高福瑞有限公司公司盈利能力的建議和對策 11（一）加強公司現(xiàn)金流管理 11（二）加強應(yīng)收賬款的管理 12（三）加強存貨的管理，建立減少企業(yè)的庫存 12（四）加強對成本費用的控制 13（五）提高銷售數(shù)量和銷售質(zhì)量 13（六）降低營運成本 13七、結(jié)論與建議 14（一）結(jié)論 14（二）建議 14參考文獻 15致謝 16一、緒論（一）研究的背景及意義對于一個企業(yè)而言，在內(nèi)外部因素的共同作用下。其資本結(jié)構(gòu)、財務(wù)杠桿、股權(quán)結(jié)構(gòu)、行業(yè)以及企業(yè)規(guī)模等，會在公司治理效率的作用下，共同影響企業(yè)的盈利水平。盈利是企業(yè)要長久追尋的目標(biāo)。這一目標(biāo)的實現(xiàn)往往要綜合考慮多方面的因素的共同作用，在這些因素中，有些來自于企業(yè)的內(nèi)部。有些與外部環(huán)境直接相關(guān)。對一個企業(yè)來說。盈利能力是反映其價值的重要指標(biāo)之一，是對其獲取利潤能力的最直接的反應(yīng)。較強的盈利能力意味著股東能夠獲得更多的回報，股東對該其進行投資的意愿也就越大。本文以此主要分析福瑞有限公司盈利狀況及影響因素?？疾炝似髽I(yè)盈利能力的結(jié)構(gòu)和衡量。最后對公司盈利能力的影響因素進行了分析和相對應(yīng)的建議。（二）研究的內(nèi)容及理論依據(jù)1.研究對象本文以福瑞公司近年來的發(fā)展現(xiàn)狀以及盈利狀況其分析依據(jù)如下。2.理論依據(jù)企業(yè)的盈利能力是指企業(yè)利用各種經(jīng)濟資源賺取利潤的能力，它是企業(yè)營銷能力、獲取現(xiàn)金能力、降低成本能力及規(guī)避風(fēng)險能力等的綜合體現(xiàn)，也是企業(yè)各環(huán)節(jié)經(jīng)營結(jié)果的具體表現(xiàn)，企業(yè)經(jīng)營的好壞都會通過盈利能力表現(xiàn)出來。企業(yè)常用的盈利能力評價指標(biāo)主要包括：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、成本費用利潤率、銷售凈利率等。

20世紀(jì)初，亞歷山大·沃爾發(fā)展形成比率分析體系、指數(shù)法與標(biāo)準(zhǔn)比率法，被稱為財務(wù)報表分析的創(chuàng)始者。1928年，華爾與鄧寧合著《財務(wù)報表比率分析》一書，首次提出綜合比率分析，后被世人公認(rèn)為“華爾分析模式”,至今仍在國際財務(wù)分析實踐中廣泛應(yīng)用。于此同時，吉爾曼學(xué)派與修馬茲學(xué)派,相繼提出趨勢分析法、經(jīng)營分析理論、動態(tài)分析與靜態(tài)分析。產(chǎn)生于20世紀(jì)30年代的財務(wù)失敗預(yù)測學(xué)派，將報表分析重心從歷史分析轉(zhuǎn)向未來預(yù)測，認(rèn)為計量流動性、資本結(jié)構(gòu)、盈利能力和其他有關(guān)比率的指標(biāo)能預(yù)測企業(yè)破產(chǎn)和發(fā)生其他財務(wù)困難的可能性。其中愛德華·奧爾特曼提出著名的“Z記分”。出現(xiàn)的資產(chǎn)市場研究學(xué)派認(rèn)為財務(wù)報表分析的應(yīng)用在于解釋和預(yù)測證券投資的報酬和風(fēng)險水平，所以非預(yù)期會計收益都會對證券投資報酬產(chǎn)生影響。

凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)盈利能力的核心指標(biāo)，能較好地反映該企業(yè)以及企業(yè)家的信用水平。它是一個說明公司利用單位凈資產(chǎn)創(chuàng)造利潤能力的大小的一個平均指標(biāo)，該指標(biāo)有助于公司相關(guān)利益人對公司未來的盈利能力作出正確判斷。凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強,

運營效益越好，對企業(yè)投資人和債權(quán)人權(quán)益的保證程度越高。

總資產(chǎn)報酬率是指企業(yè)一定時期內(nèi)獲得報酬總額與平均資產(chǎn)總額的比率，該指標(biāo)表明企業(yè)資產(chǎn)的運用效率及實現(xiàn)利潤的能力，用以衡量企業(yè)的經(jīng)營效益和盈利能力。

成本費用利潤率是企業(yè)一定時期的利潤總額同企業(yè)成本費用總額的比率，該指標(biāo)意在通過企業(yè)收益與支出的比較，評價企業(yè)為取得收益所付出的代價，從耗費角度評價企業(yè)的收益情況，以利于促進企業(yè)加強內(nèi)部管理，節(jié)約支出，提高經(jīng)營效益。銷售凈利率是指企業(yè)實現(xiàn)的凈利潤與銷售收入的對比關(guān)系，該指標(biāo)反映

每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少，用以衡量企業(yè)在一定時期銷售收入獲取利潤的能力3.現(xiàn)實依據(jù)福瑞的資產(chǎn)負債率是很高，財務(wù)杠桿的作用較大，權(quán)益報酬率遠遠大于資產(chǎn)報酬率。相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險較大，如在2008年金融危機中，企業(yè)對權(quán)益的報酬率就產(chǎn)生了超過3成的侵蝕，這可能是因為福瑞近年來積極地實施國際戰(zhàn)略。開拓國際市場。將大量資金投在國外市場，因此當(dāng)經(jīng)濟危機襲來。西方經(jīng)濟發(fā)展受阻對福瑞產(chǎn)生較大的影響。加上企業(yè)的負債負擔(dān)較重。增大了風(fēng)險。企業(yè)可以利用非相關(guān)多元化投資戰(zhàn)略來分擔(dān)一些單一行業(yè)帶來的經(jīng)驗風(fēng)險。二、福瑞有限公司概述（一）福瑞公司簡介福瑞股份是第一個以抗肝纖維化診斷、治療為核心業(yè)務(wù)的中藥企業(yè),公司的經(jīng)營模式比較獨特,產(chǎn)品在細分領(lǐng)域有一定優(yōu)勢。公司的獨特盈利模式在于:建立肝纖維化無創(chuàng)診斷標(biāo)準(zhǔn),提過推廣診斷系統(tǒng),帶動產(chǎn)品銷售。2008年公司開始建設(shè)肝纖維化在線診斷系統(tǒng)(FTSM),以法國Fibroscan為終端,積累一手的臨床數(shù)據(jù)。這一模式在國內(nèi)肝纖維化治療領(lǐng)域具有領(lǐng)先優(yōu)勢。主導(dǎo)產(chǎn)品在治療肝纖維化領(lǐng)域中有一定優(yōu)勢。復(fù)方鱉甲軟肝片是國家專利產(chǎn)品、國家二級中藥保護品種,2008年實現(xiàn)收入1.49億元(含稅),市場份額26.1%,是專業(yè)抗肝纖維化中成藥市場上唯一銷售額過億的品種,具有領(lǐng)先地位。盈利預(yù)測。公司2009-2011年EPS分別是:0.53、0.78和0.95元。以28.98元發(fā)行價來看,2009年P(guān)E在54倍,2010年也在37倍,已經(jīng)合理。潛在風(fēng)險:業(yè)績依賴單一產(chǎn)品;診斷系統(tǒng)的核心設(shè)備依賴進口,公司只是獨家分銷;蟲草原料價格波動較大;研發(fā)較為薄弱。研發(fā)能力是制藥企業(yè)實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的最主要因素，是核心競爭力的重要組成部分。看一個企業(yè)的研發(fā)實力，我們從以下幾個角度分析：1）研發(fā)投入；2）研發(fā)成果；3）在研產(chǎn)品線。福瑞股份每年研發(fā)投入占據(jù)營業(yè)收入的3%—6%，呈現(xiàn)一定的上升趨勢。但相比國內(nèi)一些研發(fā)驅(qū)動型制藥企業(yè)的8％投入，福瑞股份的研發(fā)投入不算高。公司的核心技術(shù)為復(fù)方鱉甲軟肝片組方及生產(chǎn)工藝、肝纖維化在線診斷系統(tǒng)（FSTM）、殼脂膠囊的組方及生產(chǎn)工藝。其中，軟肝片的技術(shù)源于302醫(yī)院，是公司1999年以2000萬元買斷后二次開發(fā)的品種；肝纖維化在線診斷系統(tǒng)是公司集成創(chuàng)新產(chǎn)品，設(shè)備源于法國企業(yè)，公司在生化指標(biāo)方面有一定點創(chuàng)新；殼脂膠囊是江蘇省中醫(yī)藥專家研發(fā)成功，用于治療脂肪肝的中藥新藥，公司作為技術(shù)轉(zhuǎn)讓的授予方生產(chǎn)經(jīng)營?？傊?，在研發(fā)核心技術(shù)方面，公司研發(fā)實力平平。公司在研產(chǎn)品主要是基于目前主導(dǎo)產(chǎn)品軟肝片和殼脂膠囊的二次開發(fā)，同時也有一些蒙藥處于開發(fā)階段，總體后續(xù)產(chǎn)品數(shù)量不多，產(chǎn)品系列也不夠完善。（二）福瑞有限公司盈利現(xiàn)狀福瑞有著國家的政策支持，在國家提出“將信息產(chǎn)業(yè)做大做強”的政策號召下，我國的政治環(huán)境，對福瑞的國際化路線更是百利而無一害。到了2010年，中國宏觀經(jīng)濟環(huán)境和中藥行業(yè)本身都出現(xiàn)了一定的變化，再加上地震、水災(zāi)等一系列不可以預(yù)知的突發(fā)事件，使得平穩(wěn)運行的行業(yè)本身出現(xiàn)了一定的變化。再加上目前我國人民生活水平不如發(fā)達國家的水平，我國人民對產(chǎn)品的消費能力還存在一定的困難。福瑞有限公司的盈利狀況也逐年上升并且保持穩(wěn)定的態(tài)勢。表1福瑞有限公司財務(wù)數(shù)據(jù)表報告期2014-09-30行業(yè)排名2014-06-30行業(yè)排名2014-03-31行業(yè)排名2013-12-31行業(yè)排名經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流0.191190.091150.03930.28133投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流-0.8684-0.4577-0.1160-1.1777籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流0.34630.0569-0.02960.3265現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增-0.3894-0.3101-0.0991-0.56114財務(wù)構(gòu)成情況主要是：（1）主營業(yè)務(wù)利潤占主營業(yè)務(wù)收入的35.18%，表明每百元主營業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)了35.18的毛利潤。（2）營業(yè)利潤占主營業(yè)務(wù)收入的9.73%，主營業(yè)務(wù)利潤由35.18%下降到9.73%，其中主要影響因素是營業(yè)費用的19.69%，以及管理費用的5.42%，即每百元的主營業(yè)務(wù)收入中有45元左右用于支付營業(yè)費用和管理費用。（3）利潤總額的構(gòu)成為10.67%，由上表可以看出，是由營業(yè)外收入的增加造成的。（4）凈利潤的構(gòu)成是7.96%，即每百元營業(yè)收入創(chuàng)造了7.96的凈利潤。對福瑞公司2011年度的共同比利潤表數(shù)據(jù)進行橫向分析可以看出：1，主營業(yè)務(wù)利潤（即毛利）09,10,11年逐年增加，主要是因為公司由于戰(zhàn)略導(dǎo)向，使得銷售收入增大；公司通過實施技術(shù)創(chuàng)新及優(yōu)化生產(chǎn)運行管理，降低了生產(chǎn)成本，不僅如此，主品牌銷量增長以及主要原材料成本的下降都提高了公司的毛利率，從而提升了公司的盈利能力。2，營業(yè)利潤也是逐年增高。更在2011年達到最高點，9.73%，主要原因是營業(yè)費用由于戰(zhàn)略需要雖然年年在增加，但是管理費用和財務(wù)費用都有所下降。3，利潤總額也有所增加，是因為營業(yè)外收入即政府補貼的增加；4，凈利潤也持續(xù)增加。從以上分析可以看出福瑞公司的利潤質(zhì)量一般，獲利能力基本穩(wěn)定。三、福瑞有限公司盈利的狀況分析（一）數(shù)據(jù)來源財務(wù)分析使整個分析體系中的核心內(nèi)容，是分析公司經(jīng)營狀況、預(yù)測股票價值的必要工具，本文通過福瑞公司2010年到2014年財務(wù)處的數(shù)據(jù)及其他資料進行分析。（二）指標(biāo)分析。圖表法和模型法。年份凈利潤凈資產(chǎn)營業(yè)利潤營業(yè)收入總資產(chǎn)2010年1611381134276161486.0014590204.005449116.002011年4851571613263499044.0016351503.007199847.002012年-2263891310915-210131.0014901351.006308299.002013年1293681606018218686.0016604815.008955928.002014年2732361834900382224.0021594371.0010705939.00圖二2006-2009盈利狀況絕對指標(biāo)年份凈利潤增長率凈資產(chǎn)增率營業(yè)利潤增長率營業(yè)收入增長率總資產(chǎn)增長率20112.01080.42232.09030.12070.32132012-1.4666-0.1874-1.4211-0.0887-0.123820131.57140.22512.04070.11430.419720141.11210.14250.74780.30050.1954圖三2011年到2013年福瑞營業(yè)盈利狀況相對比較。波動太，有下滑趨勢福瑞的凈利潤增長率和營業(yè)利潤增長率有高度的一致性。2012年波動巨大，均由2011年的超過200%的增長率降為2012年超過140%的負增長，2013、2014年恢復(fù)為正常的波動正增長。2011年出現(xiàn)負增長，全財年虧損2.26億美元，凈利潤較上一財年減少6.91億美元。原因有：金融危機的負面影響；2012年福瑞高達1.46億美元的重組費用以及與此相關(guān)的另一筆7100萬美元的一次性項目都是在這一財年里扣除。2012福瑞通過成功的整合以及實行全球戰(zhàn)略，集團內(nèi)部的全球業(yè)績扭虧為盈，市場份額創(chuàng)歷史新高。2012年及2013年通過鞏固中國及全球企業(yè)客戶業(yè)務(wù)、進攻新興市場等措施，使得集團總資產(chǎn)增長回復(fù)正常。從福瑞總體市場來看，福瑞的銷售額增長率在不斷增長；福瑞的市場份額在不斷擴大，未來公司發(fā)展?jié)摿^大。2011年福瑞總資產(chǎn)增長率出現(xiàn)負增長，其中非物流資產(chǎn)仍然有所增長，但流動資產(chǎn)中的各個項目的絕對數(shù)都會出現(xiàn)不同程度的下降，以至總資產(chǎn)出現(xiàn)負增長的狀況。2012年和2013年通過鞏固中國及全球企業(yè)客戶業(yè)務(wù)、進攻新興市場等措施，使得集團總資產(chǎn)增長恢復(fù)正常。圖四福瑞營業(yè)收入增長率從福瑞總體市場來看，福瑞的銷售額增長率在不斷的增長，福瑞的市場份額在不斷的擴大，未來公司發(fā)展?jié)摿^大。（三）盈利質(zhì)量分析與評價福瑞總體的盈利能力還是值得看好的。雖然受到2011年金融危機的影響。導(dǎo)致2008年出現(xiàn)虧損，但是在2012年開始恢復(fù)，并于2013年出現(xiàn)大幅度的增長。雖然受原材料等價格走高的影響毛利率降低，但是凈利率則呈現(xiàn)著逐步上升的趨勢。這是由于企業(yè)在近幾年在三大期間費用上下了功夫，提高了自身的管理水平。年份20102011201220132014毛利率（%）141511.910.810凈利率（%）1.12.85-1.520.781.2ROA(%)3.086.27-3.941.922.7ROE(%)14.2128.84-35.510.6916.2每股收益1.875.51-2.561.422.8銷售費用/營業(yè)收入7.646.756.35.054管理費用/營業(yè)收入3.423.644.213.413.3財務(wù)費用/營業(yè)收入0.240.230.260.380.2研發(fā)費用/營業(yè)收入1.561.411.481.291.4圖六福瑞營業(yè)收入及基本盈利能力分析從2010年至2014年的報表來看，毛利率先上升，在2008年下降，下降的一個重要原因是受2012年金融危機的影響，全球經(jīng)濟增長勢頭迅速放緩，電子產(chǎn)品的消費需求減少，導(dǎo)致行業(yè)的利潤下降。隨著全球經(jīng)濟回暖，福瑞的業(yè)務(wù)有望好轉(zhuǎn)，來自福瑞投資和弘毅投資的投資收益的增加也將使公司盈利能力得到恢復(fù)。凈利率的變化趨勢與毛利潤大致相同，但是在2012年中就開始反彈，企業(yè)通過加強自身管理水平，毛利率有望再提升。營業(yè)收入總體呈現(xiàn)上升趨勢。這一行業(yè)一直屬于生產(chǎn)成本較高的行業(yè)。銷售成本占到營業(yè)收入的80%以上。除了2011年下降外，總體呈上升趨勢，但2012年增速放緩。預(yù)期未來幾年將持平或有些許回落。再看福瑞公司的管理水平，銷售費用下降幅度比較大，其他各項費用變化幅度較小，研發(fā)費用占營業(yè)收入比重保持在1.4%左右，在研發(fā)上投入保持在一定的水平，可以使企業(yè)具有較好的發(fā)展?jié)摿吞岣咂髽I(yè)的技術(shù)水平。財務(wù)費用變化不大。管理費用的比例先上升后下降，表明企業(yè)降低了管理成本，提高了管理效率。從股東與利益相關(guān)角度來看，福瑞的資產(chǎn)負債率是很高，財務(wù)杠桿的作用較大，權(quán)益報酬率遠遠大于資產(chǎn)報酬率。相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險較大，例如在2008年金融危機中，企業(yè)對權(quán)益的報酬率就產(chǎn)生了超過3成的侵蝕，這可能是因為福瑞近年來積極的實施國際戰(zhàn)略，開拓國際市場，將大量資金投在國外市場，因此當(dāng)經(jīng)濟危機襲來，西方經(jīng)濟發(fā)展受阻對福瑞產(chǎn)生了較大的影響，加上企業(yè)的負債負擔(dān)較重，增大了風(fēng)險。企業(yè)可以利用非相關(guān)多元化投資戰(zhàn)略來分擔(dān)一些單一行業(yè)帶來的經(jīng)營風(fēng)險。通過以上的數(shù)據(jù)分析，得出從總體來看福瑞在2006年到2010年的營業(yè)額是呈現(xiàn)上升趨勢的。并且市場占有率始終位于前列。雖然風(fēng)險與機遇并存，但是福瑞仍然能夠在金融危機的大浪潮下保持發(fā)展的態(tài)勢可見公司運營情況是不錯的。四、同行盈利能力比較（一）品牌占有率比較分析

在中國市場上，福瑞的知名度較高，這跟消費者的認(rèn)知水平、消費理念是息息相關(guān)的，他們更依賴于本土化的品牌，尤其是近年來福瑞通過一系列的營銷能力大大提高了本品牌的影響力。本土品牌的發(fā)展中，福瑞有著10年的銷售經(jīng)驗，非常了解中國市場的消費者需求，這是其他品牌所不具有的優(yōu)勢力量。另外，因為國內(nèi)品牌企業(yè)在渠道架構(gòu)、成本控制力等方面具有優(yōu)勢，能夠根據(jù)市場發(fā)展迅速調(diào)整發(fā)展方向和策略，第一時間將自己的產(chǎn)品的消費價值傳遞給消費者，從而贏得時間差優(yōu)勢。（二）每股收益比較分析福瑞雖然處于發(fā)展前進的態(tài)勢，但是與其他同行業(yè)的優(yōu)秀產(chǎn)品對比則呈現(xiàn)劣勢。福瑞綜合營業(yè)額達146億美元，年比年增長10%。其中個人中藥銷量年比年增長12%，超于市場平均增長的10%。全年集團稅前利潤（不包括重組費用）上升29%至2億美元，毛利率升幅也達到14%。計入重組費用后，福瑞2006/2007財年全年每股基本盈利1.87美分，上升640%，全年股東應(yīng)占利潤（包括重組費用）上升625%，達到1.61億美元。雖然福瑞每股收益呈現(xiàn)增長的態(tài)勢，但是仍然落后于龍頭公司。五、影響福瑞盈利狀況的因素（一）宏觀方面1經(jīng)濟危機隨著中國加入WTO世貿(mào)組織，國際影響里越來越重，同樣面臨的國際市場沖擊越來越大，在2010年電子經(jīng)濟危機中，福瑞公司也收到市場的沖擊。2外部因素在中國，福瑞面臨著諸多的威脅，例如其他公司也大量開始入駐醫(yī)療行業(yè)，這對福瑞發(fā)展產(chǎn)生了重要影響。（二）微觀因素1價格方面從當(dāng)前的情況來看，國際品牌的定位轉(zhuǎn)移，不斷的挖掘中國的中低端市場，迎合中國的消費者需求，隨著價格優(yōu)勢的逐步降低，價格戰(zhàn)給福瑞帶來了嚴(yán)重的市場威脅。面對擁有著大品牌、規(guī)模以及資本明顯優(yōu)勢的國際品牌圍攻，如何挖掘在服務(wù)、成本、渠道以及人才方面的固有優(yōu)勢，同時將技術(shù)突破轉(zhuǎn)換為穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)，是解決當(dāng)前福瑞的主要渠道。2隨著國家經(jīng)濟政策緩增長，國家整體GDP都在緩慢波動，更何況電子行業(yè)的福瑞呢？還有人力方面的費用越來越高，所加入的成本必然影響中藥的價格。六、提高福瑞有限公司公司盈利能力的建議和對策（一）加強公司現(xiàn)金流管理（1）加強現(xiàn)金流戰(zhàn)略管理福瑞有限公司公司應(yīng)將注意力時刻放在醫(yī)療市場，把企業(yè)現(xiàn)金流的統(tǒng)一籌劃提高到企業(yè)戰(zhàn)略層面來進行管理，在制定明確的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的基礎(chǔ)上，并結(jié)合當(dāng)前投資環(huán)境制定嚴(yán)謹(jǐn)?shù)默F(xiàn)金流戰(zhàn)略計劃，尋找與企業(yè)全局的戰(zhàn)略相統(tǒng)一的投資機會，建立起企業(yè)良好的收益源和健康的現(xiàn)金流動源，以此提高現(xiàn)金流的管理效率，以實現(xiàn)企業(yè)長期平穩(wěn)增長的發(fā)展。對于醫(yī)療企業(yè)而言，作為生命線的土地，作用程度不言而喻，但當(dāng)今時代若是單純依靠土地儲備并追求規(guī)模是很難取勝的，福瑞有限公司公司最好不要冒進經(jīng)營，應(yīng)對土地資金占有量合理進行控制，保障經(jīng)營活動的自我創(chuàng)造資金的能力，這樣才能保證企業(yè)穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展。（2）實行集團資金的內(nèi)部整合福瑞有限公司公司擁有眾多分公司和辦事機構(gòu)，在控制管理現(xiàn)金流上可以采取設(shè)立集團結(jié)算為中心、兼顧各區(qū)域自主管理的方式，即對整個集團內(nèi)部所有資金進行統(tǒng)籌管理，隨時將各個區(qū)域、各分公司閑散的資金集中到集團內(nèi)部，也可以將這部分資金直接調(diào)撥到需要的環(huán)節(jié)，以防止資金的限制情況，力求將整個集團資金都充分利用，提高自有資金的利用效率。（二）加強應(yīng)收賬款的管理（1）優(yōu)化與債務(wù)人的溝通方式福瑞有限公司企業(yè)在關(guān)注環(huán)境的變化以及結(jié)合本身的經(jīng)營狀況，合理、科學(xué)地制定應(yīng)收賬款的回收策略。對于醫(yī)療企業(yè)來說，若實行積極的收賬策略，應(yīng)收賬款占用資金會得到減少，壞賬損失也相應(yīng)的減少，但這一是必要的付出更多的收賬費用。若實行消極的收賬策略，應(yīng)收賬款占用資金會增加，壞賬損失也相應(yīng)的增加，這種情況下付出的收賬費用有可能會少些，但有時候會得不償失。福瑞有限公司在合理制定擔(dān)保制度和合理利用現(xiàn)金折扣方法的同時，收賬方法以及收賬程序也應(yīng)得到足夠的重視。（2）不斷提高壞賬預(yù)測水平任何企業(yè)都不可能完全沒有壞賬的存在，因為商業(yè)賒銷廣泛存在于各行各業(yè)，而醫(yī)療行業(yè)這種現(xiàn)象尤為突出，福瑞有限公司即使采用最苛刻的信用政策，也不可能杜絕壞賬的發(fā)生。所以，福瑞有限公司要時刻遵從謹(jǐn)慎原則，加大對壞賬損失的預(yù)測力度，盡可能謹(jǐn)慎和精確的估測壞賬的發(fā)生，創(chuàng)立更加完善的壞賬準(zhǔn)備制度，一次減少壞賬引發(fā)的損失和應(yīng)收賬款所占用的資金，以促進企業(yè)更好的發(fā)展。（三）加強存貨的管理，建立減少企業(yè)的庫存福瑞有限公司公司應(yīng)將存貨儲備上升到企業(yè)戰(zhàn)略高度，制定清晰的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，并根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略和當(dāng)前市場環(huán)境制定相應(yīng)的房屋建設(shè)戰(zhàn)略目標(biāo)，尋求與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)相符的建設(shè)機會，實現(xiàn)長期均衡發(fā)展。這就需要控制企業(yè)的存貨在一個合理的范圍內(nèi)，避免過多的存貨帶來的資金鏈的斷裂和保管費用的增加，只有加快了企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)，企業(yè)的資金才可以良性的循環(huán)，為自身的發(fā)展做準(zhǔn)備。（四）加強對成本費用的控制（1）建立全部開發(fā)環(huán)節(jié)一條線的精益生產(chǎn)此生產(chǎn)方式已經(jīng)被越來越多的醫(yī)療企業(yè)重視起來，福瑞有限公司應(yīng)該致力于這方面的改進。這種方式是說，首先要制定一系列嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)成本制度，當(dāng)然一定要保證高的質(zhì)量，這個制度要從設(shè)計階段開始，包括后面的實施開發(fā)階段，這兩個階段要進行成本策劃和成本目標(biāo)的確定，并且要保證嚴(yán)格落實到以后各個階段，像采購、施工以及工期管理等一系列階段，并且要定時進行審計和評估，以隨時調(diào)整偏差，將開發(fā)環(huán)節(jié)全價值鏈控制在自己的手中。（2）加強運作效率，尤其是人力資源的運作福瑞有限公司要關(guān)注機構(gòu)人員會不存在冗余現(xiàn)象，精簡人員是提高運作效率的好辦法，同時要加強人員的培訓(xùn)和教育，力求員工各盡其職，各司其屬，充分承擔(dān)好各自的工作責(zé)任。另外，總部和分公司人員的溝通和交流也要講究效率，希望可以密切合作，均從福瑞有限公司集團整體利益出發(fā)考慮問題。（五）提高銷售數(shù)量和銷售質(zhì)量1.認(rèn)真分析各種銷售數(shù)據(jù)，搞清楚各種商品的各種指標(biāo)，并盡可能弄清主要競爭對手的有關(guān)商品的銷售情況，有針對性地強化福瑞有限公司公司的暢銷商品的銷售。2.提高服務(wù)質(zhì)量和賣場氣氛，加強員工的服務(wù)意識和加強培訓(xùn)，有針對性的做好各項宣傳工作，及時了解消費者的需求和動態(tài)，便于認(rèn)清形勢，為消費者提供最優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。（六）降低營運成本公司可以通過員工培訓(xùn)提高公司員工素質(zhì)，也可以通過采取激勵機制來提高生產(chǎn)效率。激勵機制使用得當(dāng)可以樹立一個公司的良好企業(yè)文化，在得到公司內(nèi)部效率提升的同時，也可以使公司得到外界的贊同，提升公司品牌的文化形象。另外要尋找更多很做伙伴（如需找原材料的長期合作伙伴、公司產(chǎn)品銷售的長期合作伙伴）的方式，降低產(chǎn)品原材料的成本或者產(chǎn)品銷售成本，增加公司的相對收入及公司產(chǎn)品在同行業(yè)中競爭力。七、結(jié)論與建議（一）結(jié)論在企業(yè)的運營中，企業(yè)的管理在不斷的增強，實際收益高，轉(zhuǎn)變能力強，周轉(zhuǎn)時間短，誤差出現(xiàn)寥寥無幾。存貨周轉(zhuǎn)率體現(xiàn)的主要是企業(yè)的經(jīng)營管理能力與投資資產(chǎn)之間的關(guān)系，而且通過數(shù)據(jù)表明，該企業(yè)的村換周轉(zhuǎn)率在不斷的上升，這也就意味著盈利的增加。而在流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)分析中，該企業(yè)在2012年的利用率相比上一年度來說更高，銷售水平不斷提高，運作能力不斷加強。該企業(yè)的資本保樣增值也一直上升，還可以直觀的表現(xiàn)投入與生產(chǎn)之間的關(guān)系，客觀的表明獲利狀況。而盈利能力也有了小幅度增加，上漲了3%。總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)報酬率也在呈上升趨勢，更能全面、客觀的反應(yīng)企業(yè)的管理和運作能力。（二）建議建立完整公司運營的體系，其主要有兩個目標(biāo)：第一，加強企業(yè)的管理和運營，使企業(yè)能力增強；第二，加強相應(yīng)的法律法規(guī)，規(guī)范交易制度；第三，實現(xiàn)交易電子商務(wù)化，改變傳統(tǒng)交易模式；第四，改變企業(yè)經(jīng)營管理，從各人轉(zhuǎn)變?yōu)檎w；第五，加強改革體制，從單方面轉(zhuǎn)向雙方面。總而言之，可以通過對企業(yè)的經(jīng)營和管理進