農(nóng)林牧漁行業(yè)點(diǎn)評(píng)報(bào)告：白雞價(jià)格中樞抬升豬周期反轉(zhuǎn)受益共振向上

目 錄1、白雞價(jià)格中樞抬升，豬周期反轉(zhuǎn)受益共振向上 4、白羽雞：白雞價(jià)格中樞抬升，豬周期反轉(zhuǎn)受益共振向上 4、黃羽雞：3月黃羽雞價(jià)格環(huán)比下行，4月需求有望環(huán)比改善 6、蛋雞：雞蛋漸入需求旺季，蛋價(jià)有望震蕩上行 72、3月白羽肉雞苗銷量、均價(jià)及收入環(huán)比變動(dòng)不一 83、3月白羽雞肉銷量、收入環(huán)比上升，均價(jià)環(huán)比下降 94、3月黃羽雞均價(jià)環(huán)比下降，收入及銷量環(huán)比上升 5、風(fēng)險(xiǎn)提示 12圖表目錄圖1：2024年3月商品代白羽肉雞養(yǎng)殖虧損 4圖2：3月白羽肉雞價(jià)格低位震蕩上行 4圖3：3月商品代白羽雞苗價(jià)格中樞下行（元只） 4圖4：3月肉雞配合料價(jià)格環(huán)比+0.45% 4圖5：3月商品代白羽雞苗銷量3.86億只 5圖6：3月補(bǔ)欄積極，父母代、商品代雞苗銷量環(huán)比增加 5圖7：3月父母代白羽雞苗價(jià)格環(huán)比上升(元/套) 5圖8：3月父母代白羽雞苗銷量環(huán)比增加（萬(wàn)套） 5圖9：3月在產(chǎn)祖代種雞存欄量環(huán)比下降（萬(wàn)套） 6圖10：3月在產(chǎn)父母代種雞存欄量環(huán)比提升（萬(wàn)套） 6圖3月中速黃羽雞價(jià)格中樞環(huán)比下降（元/公斤） 6圖12：3月黃羽雞父母代雞苗銷量環(huán)比上升（萬(wàn)套） 7圖13：3月黃羽雞商品代雞苗銷量環(huán)比上升（億羽） 7圖14：3月黃羽祖代種雞存欄量環(huán)比上升（萬(wàn)套） 7圖15：3月黃羽父母代種雞存欄量環(huán)比上升（萬(wàn)套） 7圖16：3月末雞蛋價(jià)格環(huán)比上升 8圖17：3月末蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)環(huán)比上升 8圖18：益生股份3月雞苗銷量環(huán)比減少 8圖19：益生股份3月銷售收入環(huán)比下降 8圖20：民和股份3月雞苗銷量環(huán)比增加 9圖21：民和股份3月銷售收入環(huán)比上升，均價(jià)環(huán)比下降 9圖22：曉鳴股份3月雞產(chǎn)品銷量環(huán)比增加 9圖23：曉鳴股份3月銷售收入、均價(jià)環(huán)比上升 9圖24：仙壇股份3月雞肉銷量環(huán)比增加 10圖25：仙壇股份3月雞肉銷售收入環(huán)比上升 10圖26：圣農(nóng)發(fā)展3月雞肉銷量環(huán)比增加 10圖27：圣農(nóng)發(fā)展3月雞肉銷售收入環(huán)比上升 10圖28：溫氏股份3月肉雞銷量環(huán)比增加 圖29：溫氏股份3月肉雞收入環(huán)比上升、均價(jià)環(huán)比下降 圖30：立華股份3月肉雞銷量環(huán)比增加 圖31：立華股份3月肉雞收入環(huán)比上升、均價(jià)環(huán)比下降 圖32：湘佳股份3月活禽銷量環(huán)比增加 12圖33：湘佳股份3月活禽收入環(huán)比上升、均價(jià)環(huán)比下降 121、白雞價(jià)格中樞抬升，豬周期反轉(zhuǎn)受益共振向上、白羽雞：白雞價(jià)格中樞抬升，豬周期反轉(zhuǎn)受益共振向上32024年37.69元/-0.34元/-2.32元/羽，環(huán)比-2.62元33202312圖1：2024年3月商品代白雞養(yǎng)殖虧損 圖2：3月白羽肉雞價(jià)格位蕩上行4.03.02.01.00.0-1.0-2.0-3.0-4.0白羽肉雞養(yǎng)殖利潤(rùn)（元/羽，左軸）

10.5 410.0 29.5 09.0 -28.58.0 -47.5 -67.0

1110982022-01-212022-03-252022-01-212022-03-252022-05-202022-07-152022-09-092022-11-112023-01-062023-03-172023-05-122023-07-072023-09-082023-11-102024-01-052024-03-08白羽肉雞養(yǎng)殖利潤(rùn)（元/羽，左軸）白羽肉雞均價(jià)（元/公斤，右軸） 白羽肉雞均價(jià)（元/公斤，右軸）數(shù)據(jù)來(lái)源：、研究所 數(shù)據(jù)來(lái)源：、研究所雞苗價(jià)格回落疊加飼料價(jià)格低位運(yùn)行，肉雞養(yǎng)殖成本有望改善。33.00元/-1.02元/+0.45%3圖3：3月商品代白羽雞價(jià)中樞下行（元只） 圖4：3月肉雞配合料價(jià)環(huán)比+0.45%12 4.510 4.083.564 3.02 2.502019 2020 2021 肉雞飼料均價(jià)（元/公斤）2022 2023 2024數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)禽業(yè)協(xié)會(huì)、研究所 數(shù)據(jù)來(lái)源：、研究所333.86+17%674+27%，父35.00元/+0.41元0253193.24+16.8%3844.10萬(wàn)套，環(huán)比+5.2%，其中在產(chǎn)環(huán)比+4.7%，后備環(huán)比+6.0%。祖代及父母代種雞存欄2025圖5：3月商品代白羽雞銷量3.86億只 圖6：3月補(bǔ)欄積極父代商品代雞苗銷量環(huán)增加4.54.03.53.02.52.01.5

640540440340240

415003650031500265002150016500M期父母代雞苗銷量（萬(wàn)套，左軸）2019 2020 2021 M+9期商品代雞苗銷量（萬(wàn)只，右軸）2022 2023 2024數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)禽業(yè)協(xié)會(huì)、研究所 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)禽業(yè)協(xié)會(huì)、研究所圖7：3月父母代白羽雞價(jià)環(huán)比上升元套) 圖8：3月父母代白羽雞銷量環(huán)比增加（萬(wàn)套）806040200

2019 2020 20212022 2023 2024

700650600550500450400350300

2019 2020 20212022 2023 2024數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)禽業(yè)協(xié)會(huì)、研究所 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)禽業(yè)協(xié)會(huì)、研究所圖9：3月在產(chǎn)祖代種雞欄環(huán)比下降（萬(wàn)套） 圖10：3月在產(chǎn)父母代種存量環(huán)比提升（萬(wàn)套）1501301109070502019M52019M92019M52019M92020M12020M52020M92021M12021M52021M92022M12022M52022M92023M12023M52023M92024M1

22002000180016001400120010002019M52019M92019M52019M92020M12020M52020M92021M12021M52021M92022M12022M52022M92023M12023M52023M92024M1在產(chǎn)祖代雞苗存欄量 后備祖代雞苗存欄量

在產(chǎn)父母代雞苗存欄量 后備父母代種雞存欄量數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)禽業(yè)協(xié)會(huì)、研究所 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)禽業(yè)協(xié)會(huì)、研究所、黃羽雞：3月黃羽雞價(jià)格環(huán)比下行，4月需求有望環(huán)比改善34312.48元/-6.52%。34圖11：3月中速黃羽雞價(jià)格中樞環(huán)比下降（元/公斤）20181614122022/5/272022/6/272022/5/272022/6/272022/7/272022/8/272022/9/272022/10/272022/11/272022/12/272023/1/272023/2/272023/3/272023/4/272023/5/272023/6/272023/7/272023/8/272023/9/272023/10/272023/11/272023/12/272024/1/272024/2/272024/3/27中速雞均價(jià)（元/公斤）數(shù)據(jù)來(lái)源：新牧網(wǎng)、研究所商品代雞苗銷量同比下滑，祖代種雞存欄環(huán)比上升。據(jù)中國(guó)禽業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，樣3490.761.34+18.85%3260.33+1.79%；2132.15+0.54%3700650600550500450400350

201920202021202220232024202220232024M1M2M3M4M5M6M7M8M9M10M11M122019 2020 2021201920202021202220232024202220232024數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)禽業(yè)協(xié)會(huì)、研究所 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)禽業(yè)協(xié)會(huì)、研究所圖14：3月黃羽祖代種雞欄環(huán)比上升（萬(wàn)套） 圖15：3月黃羽父母代種存量環(huán)比上升（萬(wàn)套）280270260250240230

2019 2020 20212022 2023 2024

255024502350225021502050

2019 2020 20212022 2023 2024數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)禽業(yè)協(xié)會(huì)、研究所 數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)禽業(yè)協(xié)會(huì)、研究所1.3、蛋雞：雞蛋漸入需求旺季，蛋價(jià)有望震蕩上行33.40元/6.72元/+21.43%+4.67%。3+0.60元/羽，環(huán)比+107.82%。34.504.003.503.002.50蛋雞苗均價(jià)（元/只，左軸）雞蛋棚前價(jià)（元/公斤，右軸

12.011.010.09.08.07.06.0

12111098765蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)（元/羽，右軸）雞蛋出廠價(jià)（元/公斤，左軸）

9070503010-10數(shù)據(jù)來(lái)源：、研究所 數(shù)據(jù)來(lái)源：、研究所2、3月白羽肉雞苗銷量、均價(jià)及收入環(huán)比變動(dòng)不一34258.82-15.61%及-2.21%；銷34.28元/-0.48元/1.82-12.01%。32441.06+3.06%33.50元/-0.52元/0.85+4.83%。圖18：益生股份3月雞苗銷量比減少 圖19：益生股份3月銷售收入比下降0益生股份雞苗銷量（萬(wàn)羽，左軸）同比（%，右軸）

100%80%60%40%20%0%-20%-40%

4.0 83.5 73.0 62.5 52.0 41.5 31.0 20.5 10.0 0益生股份銷售收入（億元，左軸）環(huán)比（%，右軸） 益生股份售均（元/羽，軸）數(shù)據(jù)來(lái)源：益生股份公司公告、研究所 數(shù)據(jù)來(lái)源：益生股份公司公告、研究所圖20：民和股份3月雞苗銷量比增加 圖21：民和股份3月銷售收入比上升，均價(jià)環(huán)比0民和股份雞苗銷量（萬(wàn)羽，左軸）同比（%，右軸）環(huán)比（%，右軸）

150%100%50%0%-50%-100%

1.6 71.4 61.2 51.0 40.80.6 30.4 20.2 10.0 0民和股份銷售收入（億元，左軸）民和股份銷售均價(jià)（元/羽，右軸）數(shù)據(jù)來(lái)源：民和股份公司公告、研究所 數(shù)據(jù)來(lái)源：民和股份公司公告、研究所31760.950.55元/+0.33元/圖22：曉鳴股份3月雞產(chǎn)品銷環(huán)比增加 圖23：曉鳴股份3月銷售收入均價(jià)環(huán)比上升300025002000150010000曉鳴股份銷售數(shù)量（萬(wàn)只，左軸同比（%，右軸）環(huán)比（%，右軸）

60%40%20%0%-20%-40%

0.9 40.80.7 30.60.50.4 20.30.2 10.10.0 0曉鳴股份銷售收入（億元，左軸）曉鳴股份銷售均價(jià)（元/羽，右軸）數(shù)據(jù)來(lái)源：曉鳴股份公司公告、研究所 數(shù)據(jù)來(lái)源：曉鳴股份公司公告、研究所3、3月白羽雞肉銷量、收入環(huán)比上升，均價(jià)環(huán)比下降仙壇股份3月雞肉銷量4.53萬(wàn)噸，同、環(huán)比分別變動(dòng)-2.05%、+209.95%；實(shí)現(xiàn)3.72-22.36%、+184.62%8203.42元/-8.27%30.20+59.31%+56.25%；0.28+69.52%+70.40%14234.05元/+10.76%。圖24：仙壇股份3月雞肉銷量比增加 圖25：仙壇股份3月雞肉銷售入環(huán)比上升6543210（）

0.250.200.150.100.050.00

6.05.04.03.02.01.00.0（（）（%）

12%10%8%6%4%2%0%數(shù)據(jù)來(lái)源：仙壇股份公司公告、研究所注：公司雞肉銷量為抵減后銷量

數(shù)據(jù)來(lái)源：仙壇股份公司公告、研究所注：公司雞肉銷售收入為抵減后收入312.34+20.88%12.08+0.36%9789.30元/-9.92%32.60+0.59%+6.35%；5.82-1.70%22384.62元/噸，環(huán)比-1.59%。圖26：圣農(nóng)發(fā)展3月雞肉銷量比增加 圖27：圣農(nóng)發(fā)展3月雞肉銷售入環(huán)比上升14 1412 1210 1088 66 44 2020圣農(nóng)發(fā)展生雞肉銷量（萬(wàn)噸）圣農(nóng)發(fā)展肉制品銷量（萬(wàn)噸）

圣農(nóng)發(fā)展肉制品銷售收入（億元，左軸）圣農(nóng)發(fā)展生雞肉銷售收入（億元，左軸）肉制品收入占比（%，右軸）

60%50%40%30%20%10%0%數(shù)據(jù)來(lái)源：圣農(nóng)發(fā)展公司公告、研究所注：公司雞肉銷量為抵減前

數(shù)據(jù)來(lái)源：圣農(nóng)發(fā)展公司公告、研究所注：公司雞肉銷售收入為抵減前4、3月黃羽雞均價(jià)環(huán)比下降，收入及銷量環(huán)比上升溫氏股份3月肉雞銷量0.98億只，同、環(huán)比分別變動(dòng)+1.77%、+40.02%；實(shí)現(xiàn)27.85-2.79%12.98元/-2.70%、-4.49%。圖28：溫氏股份3月肉雞銷量比增加 圖29：溫氏股份3月肉雞收入比上升、均價(jià)環(huán)比降0（同比（%，右軸）環(huán)比（%，右軸）

60%40%20%0%-20%-40%-60%

45 2140 183530 1525 1220 915 6105 30 0溫氏股份肉雞銷售收入（億元，左軸）溫氏股份肉雞銷售均價(jià)（元/公斤，右軸）數(shù)據(jù)來(lái)源：溫氏股份公司公告、研究所 數(shù)據(jù)來(lái)源：溫氏股份公司公告、研究所立華股份3月肉雞銷量3928.85萬(wàn)只，同、環(huán)比分別變動(dòng)+6.97%、+29.42%；實(shí)現(xiàn)銷售收入10.62億元，同、環(huán)比分別變動(dòng)+0.38%、+18.53%；銷售均價(jià)12.37元/公斤，同、環(huán)比分別變動(dòng)+6.07%、-8.78%。圖30：立華股份3月肉雞銷量比增加 圖31：立華股份3月肉雞收入比上升、均價(jià)環(huán)比0同比（%，右軸）環(huán)比（%，右軸）

60%40%20%0%-20%-40%-60%

16 201412 15108 1064 520 0立華股份肉雞銷售收入（億元，左軸）立華股份肉雞銷售均價(jià)（元/公斤，右軸）數(shù)據(jù)來(lái)源：立華股份公司公告、研究所 數(shù)據(jù)來(lái)源：立華股份公司公告、研究所湘佳股份