投資學(xué)（對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)）智慧樹知到期末考試答案2024年

投資學(xué)（對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)）智慧樹知到期末考試答案2024年投資學(xué)（對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)）市場組合是資本市場線和無差異曲線的切點(diǎn)。

(

)

A:對B:錯答案:錯資本市場線能為均衡時任意的證券或組合定價。

（

）

A:錯B:對答案:錯證券市場線上包含的組合比資本市場線要多。

（

）

A:對B:錯答案:對如果投資者能構(gòu)造一個收益確定的資產(chǎn)組合，就出現(xiàn)了套利組合，這樣的組合有正投資。（

）

A:錯B:對答案:錯在半強(qiáng)有效的證券市場上，基本面分析為投資者帶來超額利潤。（

）

A:錯B:對答案:錯對A、B兩只股票，A股票的阿爾法值高（

）

A:錯B:對答案:錯相關(guān)系數(shù)為正值表明兩個證券的收益率傾向于向同一方向變動。

（

）

A:對B:錯答案:對低市盈率股票在長期內(nèi)傾向于獲得正異常收益，為半強(qiáng)式有效市場理論提出了反對觀點(diǎn)。（

）

A:對B:錯答案:對波動性較強(qiáng)的股票表明市場不知如何進(jìn)行定價。（

）

A:對B:錯答案:錯對A、B兩只股票，A股票的阿爾法值高

A:錯B:對答案:錯貝塔值小于0的證券都是防御性證券。（

）

A:錯B:對答案:錯資產(chǎn)組合前沿邊界可以由任意兩個相異的前沿邊界資產(chǎn)組合生成。

（

）

A:對B:錯答案:對證券市場線使得投資者投資于相同比例的由風(fēng)險資產(chǎn)構(gòu)成的資產(chǎn)組合。

(

)

A:對B:錯答案:錯資本資產(chǎn)定價模型假設(shè)只有系統(tǒng)風(fēng)險可以定價，而套利定價模型假設(shè)在決定資產(chǎn)期望收益時非系統(tǒng)風(fēng)險也是一個因子。（

）

A:錯B:對答案:錯如果所有證券都被公平定價，所有證券都將提供相等的期望收益。（

）

A:對B:錯答案:錯因素模型中，證券收益的方差大小只決定于因素的方差大小。（

）

A:錯B:對答案:錯一位投資者希望構(gòu)造一個投資組合，并且資產(chǎn)組合的位置在資本配置線上風(fēng)險資產(chǎn)的右邊，那么(

)

A:只投資風(fēng)險資產(chǎn)B:不可能有這樣的風(fēng)險組合C:以無風(fēng)險利率貸出部分資金，剩余資金投入最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合。D:以無風(fēng)險利率借入資金，加上原有的資金，然后一起投入到風(fēng)險資產(chǎn)上。答案:以無風(fēng)險利率借入資金，加上原有的資金，然后一起投入到風(fēng)險資產(chǎn)上。假設(shè)市場是半強(qiáng)式有效的，最好的投資策略是：（

）。

A:投資于積極尋找被低估股票的基金經(jīng)理所管理的共同基金。B:投資于指數(shù)基金。C:研究過去的股票價格來確定趨勢。D:研究一個公司的財務(wù)報表，以尋找不是以其內(nèi)在價值賣出的股票。答案:投資于指數(shù)基金。按照CAPM模型，假定市場預(yù)期收益率=10%，無風(fēng)險利率=5%，XYZ證券的預(yù)期收益率=15%，XYZ的貝塔值=1.5，以下那種說法正確？

（

）

A:XYZ被高估B:XYZ是公平定價C:XYZ的阿爾法值為-2.5%，被低估D:XYZ的阿爾法值為2.5%，被低估答案:XYZ的阿爾法值為2.5%，被低估如果有效市場假定成立，下列哪一種說法是正確的?

(

)

A:證券價格由于不可辨別的原因而變化。B:未來事件能夠被準(zhǔn)確地預(yù)測。C:價格不起伏。

D:價格能夠反映所有可得到的信息。答案:價格能夠反映所有可得到的信息。對于風(fēng)險中性的投資者會選擇那種投資？

（

）

投資期望收益

E(r)標(biāo)準(zhǔn)差A(yù)0.120.3B0.150.5C0.210.16D0.240.21U

=

E(r)

-

(0.5A)s2,其中A

=

4.0，s2為方差

A:投資者的厭惡風(fēng)險的特性B:要求的最小的組合效用C:投資者對收益率的要求

D:組合的確定性等值

答案:要求的最小的組合效用嚴(yán)格風(fēng)險厭惡的投資者，在面對公平賭博時，（

）

A:一定會接受B:不一定拒絕C:無所謂的態(tài)度

D:一定會拒絕答案:一定會拒絕考慮單因素APT模型。股票A和股票B的期望收益率分別為15%和9%,無風(fēng)險收益率為6%，股票A的貝塔值為2.0。如果不存在套利機(jī)會，那么股票B的貝塔值為(

)

A:1.30B:0.75C:1.69D:0.67答案:0.67資本配置線______。

A:其上所有組合都是有效組合B:可以為所有資產(chǎn)進(jìn)行定價C:其上所有組合的夏普比例相同D:只包括風(fēng)險資產(chǎn)組合答案:其上所有組合的夏普比例相同在只有一種風(fēng)險資產(chǎn)和一種無風(fēng)險資產(chǎn)的情況下，最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合(

)

A:是投資者的無差異曲線和資本配置線的切點(diǎn)B:是投資機(jī)會中收益方差比最高的那點(diǎn)C:是可行集與資本配置線的切點(diǎn)D:是無差異曲線上收益率方差比最高的那點(diǎn)答案:是投資者的無差異曲線和資本配置線的切點(diǎn)套利定價理論認(rèn)為______。（

）

A:為了達(dá)到市場均衡，每個投資者都必須是套利者B:投資者應(yīng)該通過購買多種證券而不是一種證券進(jìn)行分散化投資C:非系統(tǒng)性風(fēng)險是個隨機(jī)事件，通過充分的分散化投資可以被抵消D:只要任何一個投資者不能通過套利獲得收益，那么證券的期望收益率一定與其對各個系統(tǒng)風(fēng)險的因素敏感度相聯(lián)系答案:只要任何一個投資者不能通過套利獲得收益，那么證券的期望收益率一定與其對各個系統(tǒng)風(fēng)險的因素敏感度相聯(lián)系馬克維茨提出的有效邊界理論中，風(fēng)險的測度是通過_____進(jìn)行的。(

)

A:收益的標(biāo)準(zhǔn)差B:個別風(fēng)險C:在投資的風(fēng)險D:貝塔

答案:收益的標(biāo)準(zhǔn)差按照馬克維茨的描述，下面的資產(chǎn)組合中哪個不會落在有效邊界上？資產(chǎn)組合

期望收益率（%）

標(biāo)準(zhǔn)差（%）

W

9

21

X

5

7

Y

15

36

Z

12

15

A:資產(chǎn)組合Z不會落在有效邊界上B:資產(chǎn)組合X不會落在有效邊界上C:無法判斷D:資產(chǎn)組合W不會落在有效邊界上E:資產(chǎn)組合Y不會落在有效邊界上答案:資產(chǎn)組合W不會落在有效邊界上如果你相信市場是有效市場的形式，你會認(rèn)為股價反映了所有通過查看市場交易數(shù)據(jù)就能夠得到的消息。例如，股價的歷史記錄、交易量、短期收益率這些信息。

A:弱式B:半強(qiáng)式C:強(qiáng)式答案:弱式A經(jīng)理的投資組合以1.8的貝塔值實(shí)現(xiàn)25%的投資收益。B經(jīng)理的投資組合以1.5的貝塔值實(shí)現(xiàn)23%的投資收益。假定市場收益率為15%，無風(fēng)險利率為5%。比較兩位基金經(jīng)理的市場表現(xiàn)：（

）。

A:A經(jīng)理好，因?yàn)槠渫顿Y組合收益率更高，承受的系統(tǒng)風(fēng)險較高B:B經(jīng)理好，因?yàn)槠渫顿Y組合的阿爾法值更高，且夏普指數(shù)更高C:A經(jīng)理好，因?yàn)槠渫顿Y組合的阿爾法值更高，但特雷諾指數(shù)低于BD:B經(jīng)理好，因?yàn)槠渫顿Y組合的阿爾法值更高，且特雷諾指數(shù)更高答案:B經(jīng)理好，因?yàn)槠渫顿Y組合的阿爾法值更高，且特雷諾指數(shù)更高如果你相信市場是有效市場的______形式，你會覺得股價反映了所有相關(guān)信息，包括那些只提供給內(nèi)幕人士的信息。

A:半強(qiáng)式B:弱式C:強(qiáng)式答案:強(qiáng)式證券市場線描述的是：（

）

A:證券的預(yù)期收益率與其系統(tǒng)風(fēng)險的關(guān)系B:由市場資產(chǎn)組合與無風(fēng)險資產(chǎn)組成的完整的資產(chǎn)組合C:市場資產(chǎn)組合是風(fēng)險性證券的最佳資產(chǎn)組合D:證券收益與指數(shù)收益的關(guān)系答案:證券的預(yù)期收益率與其系統(tǒng)風(fēng)險的關(guān)系一個價值為10

000元的資產(chǎn)組合，其中A證券價值4

000元，B證券價值2500元，其他3

500元用于C證券，A，B，C證券的貝塔值為1.3，1和0.8。若市場組合的收益率為10%，無風(fēng)險收益率為5%，則該組合收益率為：（

）。

A:0.1025B:0.1015C:0.155D:1.050答案:0.1025標(biāo)準(zhǔn)差和貝塔值都用來測度風(fēng)險，它們的區(qū)別是_____（

）

A:貝塔值只測度非系統(tǒng)風(fēng)險，標(biāo)準(zhǔn)差是整體風(fēng)險的測度B:貝塔值既測度系統(tǒng)風(fēng)險，又測度非系統(tǒng)風(fēng)險C:貝塔值既測度系統(tǒng)風(fēng)險，又測度非系統(tǒng)風(fēng)險，而標(biāo)準(zhǔn)差只測度系統(tǒng)風(fēng)險D:貝塔值只測度系統(tǒng)風(fēng)險，標(biāo)準(zhǔn)差是整體風(fēng)險的測度E:貝塔值是整體風(fēng)險的測度，標(biāo)準(zhǔn)差只測度非系統(tǒng)風(fēng)險答案:貝塔值只測度系統(tǒng)風(fēng)險，標(biāo)準(zhǔn)差是整體風(fēng)險的測度半強(qiáng)有效市場假定認(rèn)為股票價格：(

)

A:反映了全部的公開可得信息。B:反映了已往的全部價格信息。C:反映了包括內(nèi)幕信息在內(nèi)的全部相關(guān)信息。D:是可以預(yù)測的。答案:反映了全部的公開可得信息?？紤]具有下述期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差的4種證券。對風(fēng)險厭惡投資者，是否有某一種證券優(yōu)于另一種證券，該證券是：證券期望收益率（%）標(biāo)準(zhǔn)差（%）A1512B138C147D1611

A:C證券B:D證券C:B證券D:A證券答案:C證券馬克維茨描述的資產(chǎn)組合理論主要著眼于：(

)

A:系統(tǒng)風(fēng)險的減少

B:非系統(tǒng)風(fēng)險的確認(rèn)

C:積極的資產(chǎn)管理以擴(kuò)大收益D:分散化對于資產(chǎn)組合的風(fēng)險的影響

答案:分散化對于資產(chǎn)組合的風(fēng)險的影響根據(jù)一種無風(fēng)險資產(chǎn)和N種風(fēng)險資產(chǎn)作出的斜率最大的資本配置線是______（

）

A:連接無風(fēng)險利率和風(fēng)險資產(chǎn)組合最小方差兩點(diǎn)的線B:通過無風(fēng)險利率的水平線C:連接無風(fēng)險利率和有效邊界上預(yù)期收益最高的風(fēng)險資產(chǎn)組合的線D:通過無風(fēng)險利率那點(diǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)組合有效邊界相切的線答案:通過無風(fēng)險利率那點(diǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)組合有效邊界相切的線考慮單因素APT模型。因素組合的收益率標(biāo)準(zhǔn)差為16%。一個充分分散風(fēng)險的資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為18%，那么這個資產(chǎn)組合的貝塔值為(

）

A:1.56B:0.80C:1.25D:1.13答案:1.13一位投資者希望構(gòu)造一個投資組合，并且資產(chǎn)組合的位置在資本配置線上最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合的左邊，那么_____

（

）

A:不可能有這樣的風(fēng)險組合B:以無風(fēng)險利率貸出部分資金，剩余資金投入最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合。C:以無風(fēng)險利率借入部分資金，剩余資金投入最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合。D:只投資風(fēng)險資產(chǎn)答案:以無風(fēng)險利率貸出部分資金，剩余資金投入最優(yōu)風(fēng)險資產(chǎn)組合?？紤]單因素APT模型。資產(chǎn)組合A和B的期望收益率分別為10%和15%，無風(fēng)險利率為5%。資產(chǎn)組合A的貝塔值為0.7。假設(shè)不存在套利機(jī)會，資產(chǎn)組合B的貝塔值為(

)

A:1.22B:1.00C:0.45D:1.40答案:1.40可分散化的風(fēng)險是指____。

A:市場風(fēng)險B:貝塔C:系統(tǒng)風(fēng)險D:公司特殊的風(fēng)險答案:公司特殊的風(fēng)險N種風(fēng)險資產(chǎn)的有效邊界：_____（

）

A:是前沿邊界組合的一部分B:具有零標(biāo)準(zhǔn)差的投資機(jī)會C:具有最小標(biāo)準(zhǔn)差的投資機(jī)會D:在最小方差資產(chǎn)組合之上的前沿邊界組合答案:在最小方差資產(chǎn)組合之上的前沿邊界組合;是前沿邊界組合的一部分根據(jù)套利定價理論，套利組合滿足的條件為__________。（

）

I、該組合的期望收益率大于0

II、該組合中各證券的權(quán)重之和等于0

III、該組合中各證券的權(quán)重之和等于1

IV、該組合的因素敏感度等于0

A:I,

II,

IVB:I,

III,

IVC:I,

II,

IIID:II,

IV

答案:AI參考:正確答案是C：I，II，III。\n\n套利組合滿足的條件為：該組合的期望收益率大于0，該組合中各證券的權(quán)重之和等于1，該組合的因素敏感度等于0。選項(xiàng)C符合這三個條件。選項(xiàng)A、B、D都不完全符合這三個條件。'與資本資產(chǎn)定價模型相比，套利定價模型的假設(shè)不包括_________。（

）

I、投資者以風(fēng)險和期望收益率為基礎(chǔ)選擇投資組合。

II、每個投資者都是套利者。

III、投資者具有單一投資期。

IV、資本市場是完美的。

V、投資者是風(fēng)險厭惡的，會追求效用最大化。

A:I,

IIB:I,

II,

III,

IVC:I,

II,

III,VD:II,

III,

IV答案:AI參考:正確選項(xiàng)是：B:I,II,III,IV\n\n套利定價模型的假設(shè)包括：1、投資者以風(fēng)險和期望收益率為基礎(chǔ)選擇投資組合，所以I是正確的；2、市場中的每個投資者都是套利者，因此II是正確的；3、投資者具有單一投資期，這和資本資產(chǎn)定價模型是一致的，因此III也是正確的；4、模型適用于特定的資產(chǎn)，包括任何可能的市場和特定投資組合，而資本資產(chǎn)定價模型沒有這一特點(diǎn)，所以IV不是套利定價模型的假設(shè)。而V是資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)，所以選項(xiàng)C和D都不