美國次貸危機的成因及對中國的警示

美國次貸危機的成因及對中國的警示一、概述美國次貸危機，又稱次級房貸危機，是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩引起的金融風暴。它源于2001年美國聯(lián)邦儲備系統(tǒng)（美聯(lián)儲）為刺激經濟而實施的低利率政策，導致房地產市場繁榮，次級抵押貸款市場迅速擴張。隨著美聯(lián)儲在2004年6月起逐步加息，房地產市場開始降溫，次級抵押貸款違約率大幅上升，進而引發(fā)了這場全球性的金融危機。這次危機不僅對全球經濟造成了巨大的沖擊，更揭示出金融監(jiān)管、市場機制和全球金融體系中的一系列深層次問題。對于中國來說，美國次貸危機不僅是一次金融危機的警示，更是一次關于經濟發(fā)展模式、金融監(jiān)管、市場調控等方面的重要啟示。深入分析美國次貸危機的成因，并從中吸取教訓，對于中國的金融穩(wěn)定和經濟健康發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。1.簡述美國次貸危機爆發(fā)的時間與背景美國次貸危機爆發(fā)于2007年夏季，并逐步演化為全球性的金融危機。這一危機的背景可以追溯到2000年代初，當時美國房地產市場持續(xù)繁榮，房價持續(xù)上漲。為了刺激經濟增長和滿足購房者的需求，許多銀行和金融機構開始推出各種高風險的房貸產品，例如“零首付”、“負首付”和“無文件貸款”等。這些產品通常伴隨著較高的利率和復雜的還款條件，使得許多購房者陷入了債務困境。同時，為了分散風險和追求更高的收益，金融機構將這些房貸產品進行打包和證券化，形成了所謂的“次級債”或“次級抵押貸款支持證券”（CDOs）。這些證券化產品在金融市場上廣泛流通，吸引了眾多投資者的參與。由于這些產品的風險評估不足和監(jiān)管缺失，許多投資者對這些產品的真實風險缺乏了解，導致了市場風險的積累。在這樣的背景下，2007年夏季，美國房地產市場開始出現(xiàn)拐點，房價開始下跌。這使得許多購房者無法按時償還房貸，進而導致了金融機構的資產損失和信貸緊縮。隨著市場信心的喪失和流動性危機的加劇，次貸危機迅速蔓延至全球金融市場，引發(fā)了嚴重的金融危機和經濟衰退。2.提出文章主題：分析美國次貸危機的成因及其對中國的影響和警示在本文中，我們將深入探討美國次貸危機的形成原因，以及這一全球性金融危機對中國的影響和警示。美國次貸危機源于21世紀初，當時美國房地產市場繁榮，房價持續(xù)上漲，導致許多購房者通過次級抵押貸款（次貸）進入市場。這些貸款通常給予信用評分較低的借款人，利率較高，還款條件較為寬松。隨著房地產市場的崩潰，房價下跌，許多借款人無法償還貸款，進而引發(fā)了次貸危機。此次危機不僅對美國經濟產生了深遠影響，也波及到全球各地，包括中國。中國作為美國的重要貿易伙伴，受到了美國經濟衰退導致的出口下滑、資本市場波動等一系列影響。美國次貸危機還警示我們，金融市場的過度繁榮和泡沫可能帶來的風險，以及金融監(jiān)管在維護金融穩(wěn)定方面的重要性。二、美國次貸危機的成因低利率政策與金融創(chuàng)新：在21世紀初，美國為了刺激經濟增長，實施了一系列低利率政策。這使得貸款成本降低，推動了房地產市場的繁榮。同時，金融機構為了獲取更高的利潤，紛紛進行金融創(chuàng)新，推出了各種復雜的金融衍生產品，如次級抵押貸款。這些產品雖然在一定程度上提高了金融市場的流動性，但也增加了風險。監(jiān)管缺失：在美國的金融監(jiān)管體系中，對于次級抵押貸款等高風險金融產品的監(jiān)管相對缺失。這導致了金融機構在發(fā)放貸款時，往往忽視了借款人的還款能力和信用記錄，使得大量低信用評級的借款人獲得了貸款。當房價下跌時，這些借款人無法償還貸款，從而引發(fā)了危機。房價泡沫：在次貸危機爆發(fā)前，美國房地產市場出現(xiàn)了嚴重的泡沫。房價持續(xù)上漲，使得借款人可以通過抵押房產獲得更多的貸款。當房價下跌時，借款人的抵押物價值降低，無法覆蓋貸款本金和利息，導致違約率上升。評級機構失職：評級機構在次貸危機中扮演了重要角色。由于利益沖突和監(jiān)管缺失等原因，評級機構未能對金融衍生產品進行準確的評級，導致投資者無法準確評估風險。當市場出現(xiàn)波動時，投資者紛紛拋售資產，加劇了市場崩潰。美國次貸危機的成因主要包括低利率政策與金融創(chuàng)新、監(jiān)管缺失、房價泡沫以及評級機構失職等多方面因素。這些因素相互作用，共同導致了危機的爆發(fā)。對于中國而言，應該從中吸取教訓，加強金融監(jiān)管，防止類似危機的發(fā)生。1.金融市場過度創(chuàng)新美國次貸危機的爆發(fā)，很大程度上源于金融市場的過度創(chuàng)新。在過去的幾十年里，美國金融市場經歷了一系列的技術和結構性變革，尤其是在房貸和衍生品市場。這些創(chuàng)新雖然在短期內增加了金融市場的流動性和參與度，但長期來看，卻帶來了嚴重的風險。金融市場過度創(chuàng)新導致了過度的杠桿化。金融機構為了追求更高的收益，大量發(fā)放次級貸款，這些貸款往往伴隨著高風險和高利率。同時，金融機構還通過復雜的衍生品交易，將這些風險進一步擴散到整個金融系統(tǒng)。這種杠桿化的操作模式在市場繁榮時期可能帶來高收益，但在市場出現(xiàn)波動時，卻可能導致嚴重的虧損。過度創(chuàng)新也導致了信息的不透明和不對稱。由于衍生品市場的復雜性，很多投資者并不清楚他們所投資的產品背后的真實風險。這種信息不對稱使得風險在金融市場中不斷累積，最終導致了危機的爆發(fā)。金融市場的過度創(chuàng)新還削弱了金融監(jiān)管的有效性。在新的金融產品和市場模式不斷涌現(xiàn)的背景下，傳統(tǒng)的金融監(jiān)管手段往往難以跟上其步伐。這導致了監(jiān)管空白和監(jiān)管套利的現(xiàn)象，為金融市場的風險埋下了伏筆。對于中國來說，美國次貸危機的這一成因警示我們，金融市場的創(chuàng)新需要在風險可控的前提下進行。我們不能盲目追求短期的收益而忽視長期的風險。同時，我們還需要加強金融監(jiān)管，確保金融市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。這包括建立健全的金融監(jiān)管體系、提高監(jiān)管效率、加強信息披露和透明度等方面的工作。只有我們才能在享受金融市場創(chuàng)新帶來的便利和收益的同時，有效防范和化解金融風險。2.低利率政策與房地產泡沫在探討美國次貸危機的成因時，不能忽視的一個關鍵因素是低利率政策與房地產泡沫的緊密關系。進入21世紀，為了應對科技股泡沫破裂帶來的經濟衰退，美聯(lián)儲實施了一系列寬松貨幣政策，大量資金被注入市場，推動利率降至歷史低位。這一政策環(huán)境在刺激經濟增長的同時，也為房地產市場注入了過量的流動性。低利率環(huán)境使得貸款成本降低，刺激了消費者和投資者對房地產的熱情。在房價持續(xù)上漲的預期下，越來越多的人選擇通過貸款購買房產，甚至進行投機性購房。銀行和其他金融機構為了獲取更高的利潤，也樂于提供貸款，尤其是在次級貸款市場，對于信用記錄不佳或收入不穩(wěn)定的借款人，貸款條件也相對寬松。這種低利率政策與房地產市場的繁榮背后，隱藏著巨大的風險。隨著房價的不斷上漲，房地產市場的泡沫逐漸形成。一旦市場出現(xiàn)逆轉，房價下跌，那些基于高房價預期的貸款就會面臨違約風險。此時，低利率政策所帶來的流動性過剩，反而成為了加劇危機的一個因素，因為一旦市場信心喪失，資金會迅速撤離房地產市場，導致房價進一步下跌，形成惡性循環(huán)。美國次貸危機的爆發(fā)，正是這一惡性循環(huán)的結果。隨著房價下跌和違約率上升，次級貸款市場的風險逐漸暴露，進而波及整個金融市場。這一事件對中國的警示在于，要保持對貨幣政策的審慎，避免過度寬松導致資產泡沫的形成。同時，要加強對房地產市場的監(jiān)管，防止市場出現(xiàn)過度投機和過度杠桿化的情況。在推動經濟增長的同時，更要注重風險防范和可持續(xù)發(fā)展。3.監(jiān)管缺失與金融機構道德風險在探討美國次貸危機的成因時，監(jiān)管的缺失和金融機構的道德風險是不可忽視的因素。監(jiān)管缺失主要表現(xiàn)在監(jiān)管機構對于金融市場創(chuàng)新產品的風險評估不足，以及對于市場操縱和違規(guī)行為的打擊力度不夠。這導致了一些金融機構在追求高額利潤的過程中，過度放寬貸款條件，將貸款發(fā)放給信用評級較低的借款人，從而加劇了市場風險。金融機構的道德風險則主要體現(xiàn)在其對于自身利益的過度追求，以及對于社會責任的忽視。在次貸危機爆發(fā)前，一些金融機構為了追求高額利潤，故意隱瞞或低估風險，甚至不惜違反法律法規(guī)，將風險轉嫁給其他市場參與者。這種行為不僅加劇了市場的波動性，也損害了金融市場的公平性和透明度。對于中國來說，美國次貸危機中的監(jiān)管缺失和金融機構道德風險問題具有重要的警示意義。中國需要加強對金融市場的監(jiān)管力度，建立完善的風險評估和預警機制，及時發(fā)現(xiàn)和化解市場風險。同時，監(jiān)管機構還需要加強對金融機構的監(jiān)督和檢查，防止其為了自身利益而損害市場公平性和穩(wěn)定性。中國需要加強對金融機構的道德教育和約束，引導其樹立正確的風險意識和社會責任感。金融機構作為市場經濟的重要組成部分，應該積極履行社會責任，維護市場公平和穩(wěn)定。同時，金融機構也需要加強自律，遵守法律法規(guī)，避免為了追求短期利益而損害長期發(fā)展。監(jiān)管缺失和金融機構道德風險是導致美國次貸危機的重要原因之一。對于中國來說，加強對金融市場的監(jiān)管和金融機構的道德教育具有重要的警示意義。只有建立健全的監(jiān)管機制和道德約束機制，才能確保金融市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。三、美國次貸危機對中國的影響美國次貸危機作為全球金融危機的源頭，其影響范圍之廣、程度之深，令人震驚。對于中國而言，這場危機同樣帶來了前所未有的挑戰(zhàn)和警示。中國作為一個開放型經濟體，與美國等發(fā)達國家有著密切的經貿和金融聯(lián)系。美國金融市場的動蕩勢必會對中國的金融市場造成一定影響。在危機期間，中國股市、債市等金融市場也出現(xiàn)了不同程度的波動和調整。由于美元的特殊地位以及中美經濟的高度相關性，美國金融危機還可能引發(fā)全球性的貨幣危機，進一步加劇國際金融形勢的不確定性和復雜性。需要指出的是，中國政府在應對外部金融風險方面積累了豐富的經驗和智慧。通過加強金融監(jiān)管、推進金融體制改革等措施，中國金融體系保持了相對穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢。同時，中國政府還積極推動經濟結構調整和創(chuàng)新發(fā)展，為經濟的可持續(xù)發(fā)展注入了新的動力。美國次貸危機對中國的影響是深遠的，但也并非不可逆轉。面對挑戰(zhàn)與機遇并存的新形勢，我們需要保持清醒頭腦，堅持穩(wěn)健的貨幣政策和經濟政策，推動中國經濟的高質量發(fā)展。同時，也要進一步加強國際合作與交流，共同構建更加完善的全球治理體系以應對全球性挑戰(zhàn)。1.全球經濟下滑對中國出口的影響關于《美國次貸危機的成因及對中國的警示》文章中的“全球經濟下滑對中國出口的影響”段落內容，可以如此描述：全球經濟下滑對中國出口的影響是深遠的。作為全球最大的貿易國之一，中國對外部市場的需求依賴程度較高。當全球經濟衰退時，外部需求減少，導致中國出口下降，進而影響到經濟增長和就業(yè)。全球經濟下滑還可能引發(fā)貿易保護主義抬頭，一些國家可能采取提高關稅、設置非關稅壁壘等措施來保護本國產業(yè)和市場。這將進一步加劇國際貿易緊張局勢，不利于中國等貿易依存度較高的國家的經濟發(fā)展。全球經濟下滑還可能引發(fā)金融市場動蕩，增加國際資本流動的不確定性和風險。這可能對中國的資本市場造成沖擊，影響投資者的信心和決策。全球經濟下滑對中國出口的影響是多方面的，涉及經濟、貿易和金融等多個領域。為了應對這種挑戰(zhàn)，中國需要采取一系列措施，包括加強內需驅動、促進產業(yè)升級、推動創(chuàng)新驅動發(fā)展以及深化國際合作等。同時，還需要密切關注全球經濟形勢變化和國際市場動態(tài)，及時調整政策策略以應對可能出現(xiàn)的各種風險和挑戰(zhàn)。2.金融危機導致的國際金融市場波動對中國投資的影響美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機，不僅給美國經濟帶來了深重的打擊，也對全球金融市場產生了深遠的影響。作為世界第二大經濟體，中國在這場金融風暴中同樣感受到了巨大的沖擊。國際金融市場的波動，尤其是股票、債券和外匯市場的劇烈震蕩，對中國的投資領域產生了深遠的影響。中國持有的大量美元資產面臨了巨大的貶值風險。由于美國次貸危機導致的美元匯率下跌，中國的外匯儲備價值大幅縮水。這不僅影響了中國的外匯儲備安全，也對中國的出口企業(yè)帶來了匯率風險。國際金融市場的動蕩導致中國投資者在海外市場的投資遭受了重大損失。許多中國企業(yè)在美國和其他國家的金融市場進行了直接投資，包括購買股票、債券等金融產品。隨著金融危機的爆發(fā)，這些投資的價值大幅下降，給中國企業(yè)帶來了巨大的經濟損失。國際金融市場的波動還影響了中國企業(yè)的融資環(huán)境。隨著金融危機的蔓延，全球信貸市場收緊，中國企業(yè)在海外市場的融資難度加大。這不僅限制了中國企業(yè)的海外擴張步伐，也對中國的經濟增長帶來了壓力。金融危機也為中國投資領域帶來了重要的警示。中國需要更加審慎地管理外匯儲備，降低對單一貨幣的依賴，以應對未來可能出現(xiàn)的類似風險。中國投資者需要加強風險管理意識，謹慎進行海外投資，避免盲目追求高收益而忽視風險。中國需要進一步完善金融市場體系，提高金融市場的韌性和抗風險能力，以應對未來可能出現(xiàn)的金融市場波動。美國次貸危機導致的國際金融市場波動對中國投資領域產生了深遠的影響。中國需要認真總結經驗教訓，加強風險管理和金融市場建設，以應對未來可能出現(xiàn)的類似風險。3.危機后全球金融監(jiān)管改革對中國金融業(yè)的挑戰(zhàn)美國次貸危機之后，全球金融監(jiān)管機構對金融體系進行了深刻的反思和改革。這場金融風暴不僅暴露了美國金融監(jiān)管體系的缺陷，也引發(fā)了全球范圍內對金融監(jiān)管的重新審視。對于中國而言，這些改革不僅意味著外部環(huán)境的變化，更對中國的金融業(yè)提出了嚴峻的挑戰(zhàn)。全球金融監(jiān)管改革的方向和重點對中國的金融機構提出了更高的要求。隨著巴塞爾協(xié)議III等國際金融監(jiān)管標準的出臺，對資本充足率、流動性管理、風險管理等方面的要求日益嚴格。中國金融機構需要不斷適應這些新標準，提高自身的風險抵御能力。全球金融監(jiān)管改革加速了金融市場的開放和融合，為中國金融業(yè)帶來了更大的競爭壓力。隨著金融市場的日益開放，外資金融機構將更多地進入中國市場，與中國金融機構爭奪市場份額。這要求中國金融機構不僅要加強內部管理，提高服務質量和效率，還要積極創(chuàng)新，開發(fā)符合市場需求的新產品和服務。全球金融監(jiān)管改革也對中國金融業(yè)的國際化發(fā)展提出了新的要求。隨著中國經濟的持續(xù)發(fā)展和金融市場的逐步開放，中國金融機構越來越多地參與到國際金融市場中去。這需要中國金融機構不僅遵守國內的金融監(jiān)管規(guī)定，還要了解和適應國際金融監(jiān)管規(guī)則，提高跨境風險管理能力。全球金融監(jiān)管改革對中國金融業(yè)的人才培養(yǎng)和隊伍建設也提出了更高要求。隨著金融市場的不斷發(fā)展和金融創(chuàng)新的不斷涌現(xiàn)，對高素質金融人才的需求越來越大。中國金融機構需要加強對人才的培養(yǎng)和引進，建設一支高素質、專業(yè)化的金融人才隊伍，以應對全球金融監(jiān)管改革帶來的挑戰(zhàn)。美國次貸危機后的全球金融監(jiān)管改革對中國金融業(yè)提出了多方面的挑戰(zhàn)。面對這些挑戰(zhàn)，中國金融機構需要積極應對，加強內部管理，提高服務質量和效率，加強風險管理，推進金融創(chuàng)新和國際化發(fā)展，培養(yǎng)高素質金融人才，以不斷提升自身的競爭力和適應能力。同時，中國政府也需要在政策層面給予支持和引導，推動中國金融業(yè)的健康、穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。四、美國次貸危機對中國的警示加強金融監(jiān)管：美國次貸危機暴露出其金融監(jiān)管體系的不足。中國應引以為戒，持續(xù)完善自身的金融監(jiān)管體系，加強對金融市場的監(jiān)督和管理，避免金融風險的積累和放大。審慎推進金融創(chuàng)新：次貸危機中，過度的金融創(chuàng)新成為危機的催化劑。中國在進行金融創(chuàng)新時，應堅持審慎原則，確保創(chuàng)新活動在風險可控的范圍內進行，避免過度杠桿化和風險積累。優(yōu)化信貸結構：美國次貸危機的根源之一是信貸結構的不合理。中國應優(yōu)化信貸結構，加強對信貸市場的調控，特別是對房地產等高風險領域的信貸管理，防止類似次貸危機在中國上演。加強國際金融監(jiān)管合作：全球經濟一體化背景下，金融危機的跨國傳播性日益增強。中國應加強與國際社會的金融監(jiān)管合作，共同應對金融風險，維護全球金融穩(wěn)定。強化投資者教育和風險意識：次貸危機中，許多投資者由于缺乏風險意識而遭受巨大損失。中國應加強對投資者的教育和引導，提高投資者的風險意識和風險承受能力。美國次貸危機為中國提供了寶貴的教訓和警示。中國應從中吸取經驗，加強金融監(jiān)管，優(yōu)化信貸結構，加強國際合作，并強化投資者教育，以維護金融市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。1.強化金融監(jiān)管，防范金融風險美國次貸危機爆發(fā)的一個重要原因是金融監(jiān)管的缺失和滯后。在追求金融創(chuàng)新和金融自由化的過程中，監(jiān)管機構未能及時跟上市場的步伐，對金融衍生產品的風險評估和監(jiān)管措施明顯不足。這導致了金融市場的信息不對稱，加劇了風險的積累和傳導。對于中國而言，這一教訓尤為深刻。隨著中國經濟和金融市場的快速發(fā)展，金融創(chuàng)新層出不窮，但也伴隨著潛在的風險。中國必須強化金融監(jiān)管，建立與金融市場發(fā)展相匹配的監(jiān)管體系。具體而言，應從以下幾個方面著手：加強對金融市場的日常監(jiān)管，特別是對那些涉及復雜金融衍生產品的交易和機構。要建立健全風險評估和預警機制，及時發(fā)現(xiàn)并化解風險。提高監(jiān)管的透明度和公開性，增強市場參與者的風險意識。通過定期發(fā)布監(jiān)管報告、公開監(jiān)管政策等方式，讓市場更加清晰地了解監(jiān)管部門的意圖和要求。再次，加強跨部門、跨市場的協(xié)調監(jiān)管。隨著金融市場的日益融合，單一市場的風險很容易波及到其他市場。監(jiān)管部門之間需要建立高效的協(xié)調機制，共同應對金融風險。推動金融監(jiān)管科技的創(chuàng)新和應用。利用大數(shù)據(jù)、人工智能等先進技術手段，提高監(jiān)管的效率和準確性，更好地防范金融風險。強化金融監(jiān)管是防范金融風險的關鍵。中國應借鑒美國次貸危機的教訓，不斷完善金融監(jiān)管體系，確保金融市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。2.穩(wěn)健的貨幣政策與房地產市場調控美國次貸危機的爆發(fā)，顯著地揭示了貨幣政策與房地產市場之間緊密而復雜的相互作用關系。在危機前的若干年里，美國貨幣政策長期維持寬松態(tài)勢，低利率環(huán)境刺激了信貸市場的過度擴張，尤其是對房地產市場的資金供給。金融機構在利潤驅動下，放寬了對次級貸款申請者的信用審查標準，大規(guī)模發(fā)放高風險的次級抵押貸款，從而助推了房地產市場的繁榮與泡沫化。當貨幣政策由極度寬松轉向緊縮，利率上調導致借貸成本上升，許多次級貸款借款人由于財務狀況脆弱，難以承受還款壓力，從而引發(fā)了大規(guī)模的違約潮，進而觸發(fā)了整個金融系統(tǒng)的連鎖反應。這一教訓對中國的貨幣政策制定與房地產市場調控具有重要警示意義。貨幣政策應保持穩(wěn)健，避免過度寬松導致的資產價格泡沫與信貸狂歡。中國應堅持“房住不炒”的定位，防止房地產市場成為短期刺激經濟增長的工具，而是確保其服務于實體經濟和居民居住需求。在制定利率政策時，應充分考慮其對房地產市場可能產生的影響，適時適度調整，既要防止市場過熱，也要避免市場驟冷引發(fā)的系統(tǒng)性風險。強化房地產市場的宏觀審慎管理至關重要。借鑒美國次貸危機的經驗，中國應建立健全覆蓋各類金融機構、全方位監(jiān)測房地產融資活動的宏觀審慎框架。這包括對房貸首付比例、貸款利率、借款人償債能力等關鍵環(huán)節(jié)實施嚴格監(jiān)管，防范過度杠桿化和信用風險積累。同時，加強對房地產開發(fā)商融資行為的規(guī)范，防止其過度依賴高杠桿進行快速擴張，導致行業(yè)整體負債率過高，增加系統(tǒng)性風險。再者，建立和完善風險隔離機制，防止房地產市場風險向金融體系的傳導。這要求加強金融機構的風險評估與內部控制，限制過度依賴房地產相關業(yè)務，鼓勵多元化資產配置，降低單一市場波動對金融機構穩(wěn)健性的沖擊。通過完善征信體系，提高信用信息透明度，有助于金融機構更準確地評估借款人的信用風險，減少盲目放貸行為。推進房地產市場長效機制建設。這包括加快構建租購并舉的住房制度，發(fā)展住房租賃市場，緩解購房壓力，分散市場風險優(yōu)化土地供應機制，平衡供需關系，穩(wěn)定市場預期以及適時推出房產稅等長效調節(jié)工具，引導市場參與者形成理性預期，抑制投機炒作行為。汲取美國次貸危機的教訓，中國在貨幣政策執(zhí)行與房地產市場調控中，應堅持穩(wěn)健原則，強化宏觀審慎管理，完善風險隔離機制，并著力構建房地產市場長效機制，以實現(xiàn)房地產市場的健康平穩(wěn)發(fā)展，維護金融系統(tǒng)的穩(wěn)定與安全。3.深化金融改革，提升金融業(yè)競爭力美國次貸危機揭示了金融體系的不完善和金融監(jiān)管的缺失。中國必須深化金融改革，提升金融業(yè)的競爭力，以應對潛在的金融風險。中國應推動金融市場的多元化發(fā)展，豐富金融產品和服務，以滿足不同投資者的需求。同時，要鼓勵金融機構進行差異化競爭，提高金融服務的覆蓋面和質量。中國應加強對金融市場的監(jiān)管，建立健全風險防控機制。要加強對金融機構的監(jiān)管力度，規(guī)范金融市場的運作，防止金融風險的積累和擴散。同時，要加強對金融創(chuàng)新的監(jiān)管，確保金融創(chuàng)新的穩(wěn)健發(fā)展。中國還應推動金融業(yè)的國際化發(fā)展，提高金融業(yè)的國際競爭力。要鼓勵金融機構“走出去”，拓展海外市場，提高金融業(yè)的國際化水平。同時，要加強與國際金融市場的合作，共同應對全球金融風險。深化金融改革，提升金融業(yè)競爭力是中國應對潛在金融風險、實現(xiàn)經濟持續(xù)健康發(fā)展的關鍵。中國應堅持以市場為導向，加強金融監(jiān)管，推動金融業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展，為經濟的高質量發(fā)展提供有力支撐。五、結論美國次貸危機不僅是金融領域的一次重大危機，更是全球經濟格局調整的重要節(jié)點。其成因復雜，包括貨幣政策過于寬松、金融監(jiān)管缺失、金融機構風險管理不足、市場參與者過度追逐高風險高收益等。這一危機不僅給美國經濟帶來了深重的打擊，也對全球經濟產生了深遠影響。對于中國而言，美國次貸危機提供了寶貴的警示。我們需要強化金融監(jiān)管，確保金融機構在追求利潤的同時，也能有效管理風險。我們需要優(yōu)化貨幣政策，避免過度寬松或過度緊縮，以維護金融市場的穩(wěn)定。我們還應加強金融教育，提高公眾對金融風險的認知，防止市場參與者過度追逐高風險高收益。面對全球經濟一體化的趨勢，我們需要加強國際合作，共同應對金融風險和挑戰(zhàn)。只有通過共同的努力和智慧，我們才能確保全球金融市場的穩(wěn)定和繁榮。1.總結美國次貸危機成因及其對中國的影響和警示美國次貸危機源于多種因素的交織，包括金融市場的過度創(chuàng)新、監(jiān)管缺失、低利率政策、信貸標準放寬以及全球經濟的失衡等。這些因素共同作用，導致了資產泡沫的產生和破裂，進而引發(fā)了全球性的金融危機。對于中國而言，美國次貸危機的影響是深遠的。危機導致全球經濟增長放緩，對中國的出口產生了壓力。危機引發(fā)了全球金融市場的動蕩，增加了中國金融體系的外部風險。危機還暴露了金融監(jiān)管的重要性，為中國提供了加強金融監(jiān)管的警示。從美國次貸危機中，中國可以得到以下警示：一是要防止資產泡沫的產生，避免過度依賴房地產等單一資產二是要加強金融監(jiān)管，防止金融市場的過度創(chuàng)新和風險積累三是要保持經濟政策的穩(wěn)健性，避免過度寬松或過度緊縮的政策導致經濟波動四是要推動經濟結構的轉型升級，提高經濟的韌性和可持續(xù)性。美國次貸危機成因復雜，給中國帶來了深刻的影響和警示。中國應從中吸取教訓，加強金融監(jiān)管，防范金融風險，推動經濟持續(xù)健康發(fā)展。2.強調中國應從中吸取教訓，加強金融監(jiān)管，防范金融風險，確保經濟持續(xù)健康發(fā)展。美國次貸危機不僅對全球經濟造成了巨大的沖擊，也為中國提供了一個深刻的教訓。作為一個正在崛起的大國，中國應當從中吸取教訓，避免重蹈覆轍。為此，加強金融監(jiān)管、防范金融風險，確保經濟持續(xù)健康發(fā)展顯得尤為重要。中國應當加強對金融市場的監(jiān)管力度，建立健全風險防控機制。要不斷完善金融監(jiān)管體系，提高監(jiān)管效率，確保各類金融機構在合法、合規(guī)的軌道上運行。同時，要加強對金融創(chuàng)新的監(jiān)管，防范因過度創(chuàng)新而引發(fā)的金融風險。中國還應加強金融風險的監(jiān)測和預警，及時發(fā)現(xiàn)并化解風險。要建立完善的風險監(jiān)測體系，密切關注國內外金融市場動態(tài)，及時掌握風險信息。同時，要加強對風險預警機制的研究，提高預警的準確性和時效性。中國還應加強金融消費者的權益保護，提高金融市場的透明度。要加強對金融機構的監(jiān)管，防止其利用信息不對稱損害消費者權益。同時，要加強對金融知識的普及教育，提高金融消費者的風險意識和自我保護能力。中國應當從美國次貸危機中吸取教訓，加強金融監(jiān)管，防范金融風險，確保經濟持續(xù)健康發(fā)展。只有中國才能在全球化的大潮中穩(wěn)步前行，實現(xiàn)中華民族的偉大復興。參考資料：美國次貸危機（subprimecrisis）也稱次級房貸危機，也譯為次債危機。它是指一場發(fā)生在美國，因次級抵押貸款機構破產、投資基金被迫關閉、股市劇烈震蕩引起的金融風暴。它致使全球主要金融市場出現(xiàn)流動性不足危機。美國“次貸危機”是從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)的。2007年8月開始席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。次貸危機已經成為國際上的一個熱點問題。次貸即“次級抵押貸款”（subprimemortgageloan），“次”的意思是指：與“高”、“優(yōu)”相對應的，形容較差的一方，在“次貸危機”一詞中指的是信用低，還債能力低。在美國，貸款是非常普遍的現(xiàn)象。當?shù)厝撕苌偃钯I房，通常都是長時間貸款。可是在這里失業(yè)和再就業(yè)是很常見的現(xiàn)象。這些收入并不穩(wěn)定甚至根本沒有收入的人，買房因為信用等級達不到標準，就被定義為次級信用貸款者，簡稱次級貸款者。次級抵押貸款是一個高風險、高收益的行業(yè)，指一些貸款機構向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。與傳統(tǒng)意義上的標準抵押貸款的區(qū)別在于，次級抵押貸款對貸款者信用記錄和還款能力要求不高，貸款利率相應地比一般抵押貸款高很多。那些因信用記錄不好或償還能力較弱而被銀行拒絕提供優(yōu)質抵押貸款的人，會申請次級抵押貸款購買住房。美國次級抵押貸款市場通常采用固定利率和浮動利率相結合的還款方式，即：購房者在購房后頭幾年以固定利率償還貸款，其后以浮動利率償還貸款。在2006年之前的5年里，由于美國住房市場持續(xù)繁榮，加上前幾年美國利率水平較低，美國的次級抵押貸款市場迅速發(fā)展。隨著美國住房市場的降溫尤其是短期利率的提高，次貸還款利率也大幅上升，購房者的還貸負擔大為加重。同時，住房市場的持續(xù)降溫也使購房者出售住房或者通過抵押住房再融資變得困難。這種局面直接導致大批次貸的借款人不能按期償還貸款，銀行收回房屋，卻賣不到高價，大面積虧損，引發(fā)了次貸危機。對于美國金融危機的發(fā)生，一般看法都認為，這場危機主要是金融監(jiān)管制度的缺失造成的，華爾街投機者鉆制度的空子，弄虛作假，欺騙大眾。這場危機的一個根本原因在于美國近三十年來加速推行的新自由主義經濟政策。所謂新自由主義，是一套以復興傳統(tǒng)自由主義理想，以減少政府對經濟社會的干預為主要經濟政策目標的思潮。美國新自由主義經濟政策開始于上世紀80年代初期，其背景是70年代的經濟滯脹危機，內容主要包括：減少政府對金融、勞動力等市場的干預，打擊工會，推行促進消費、以高消費帶動高增長的經濟政策等。自由主義經濟學理論歷來重視通過消費促進生產和經濟發(fā)展。亞當斯密稱“消費是所有生產的唯一歸宿和目的”。熊彼特認為資本主義生產方式和消費方式“導源于一種以城市享樂生活為特征的高度世俗化”，也就是說，他們認為奢侈消費在表面上促進了生產。近三十年來，美國社會存在著一種很奇怪的現(xiàn)象，一方面是美國老百姓超前消費，另一方面，老百姓的收入?yún)s一直呈下降態(tài)勢。據(jù)統(tǒng)計，在扣除通貨膨脹因素以后，美國的平均小時工資僅僅與35年前持平，而一名30多歲男人的收入則比30年前同樣年紀的人，低了12%。經濟發(fā)展的成果更多的流入到富人的腰包，統(tǒng)計表明，這幾十年來美國貧富收入差距不斷擴大。美國經濟在快速發(fā)展，但收入?yún)s不見增長，與80年代初里根政府執(zhí)政以來的新自由主義政策密切相關。新自由主義的一個重要內容是解除管制，其中包括金融管制。自80年代初里根政府執(zhí)政以后，美國一直通過制定和修改法律，放寬對金融業(yè)的限制，推進金融自由化和所謂的金融創(chuàng)新。例如，1982年，美國國會通過《加恩-圣杰曼儲蓄機構法》，給予儲蓄機構與銀行相似的業(yè)務范圍，但卻不受美聯(lián)儲的管制。根據(jù)該法，儲蓄機構可以購買商業(yè)票據(jù)和公司債券，發(fā)放商業(yè)抵押貸款和消費貸款，甚至購買垃圾債券。美國國會還先后通過了《1987年公平競爭銀行法》、《1989年金融機構改革、復興和實施方案》，以及1999年《金融服務現(xiàn)代化法》等眾多立法，徹底廢除了1933年《美國銀行法》（即格拉斯—斯蒂格爾法）的基本原則，將銀行業(yè)與證券、保險等投資行業(yè)的之間的壁壘消除，從而為金融市場的所謂金融創(chuàng)新、金融投機等打開方便之門。在上述法律改革背景之下，美國華爾街的投機氣氛日益濃厚。特別是自90年代末以來，隨著利率不斷走低，資產證券化和金融衍生產品創(chuàng)新速度不斷加快，加上彌漫全社會的奢侈消費文化和對未來繁榮的盲目樂觀，為普通民眾的借貸超前消費提供了可能。特別是，通過房地產市場只漲不跌的神話，誘使大量不具備還款能力的消費者紛紛通過按揭手段，借錢涌入住房市場。引起美國次級抵押貸款市場風暴的表面直接原因是美國的利率上升和住房市場持續(xù)降溫。利息上升，導致還款壓力增大，很多本來信用不好的用戶感覺還款壓力大，出現(xiàn)違約的可能，對銀行貸款的收回造成影響的危機，對全世界很多國家包括中國也造成嚴重影響。有學者指出，“技術層面上早該破產的美國，由于欠下世界其他國家過多的債務，而債權國因不愿看到美國破產，不僅不能拋棄美國國債等，甚至必須繼續(xù)認購更多的美國債務，以確保美國不破產”。由于之前的房價很高，銀行認為盡管貸款給了次級信用借款人，如借款人無法償還貸款，則可以利用抵押的房屋來還，拍賣或者出售后收回銀行貸款。但由于房價突然走低，借款人無力償還時，銀行把房屋出售，但卻發(fā)現(xiàn)得到的資金不能彌補當時的貸款+利息，甚至都無法彌補貸款額本身，這樣銀行就會在這個貸款上出現(xiàn)虧損。一個兩個借款人出現(xiàn)這樣的問題還好，但由于分期付款的利息上升，加上這些借款人本身就是次級信用貸款者，這樣就導致了大量的無法還貸的借款人。正如上面所說，銀行收回房屋，卻賣不到高價，大面積虧損，引發(fā)了次貸危機。許多投資銀行為了賺取暴利，采用20－30倍杠桿(Leverage)操作，假設一個銀行A自身資產為30億，30倍杠桿就是900億。也就是說，這個銀行A以30億資產為抵押去借900億的資金用于投資，假如投資盈利5%，那么A就獲得45億的盈利，相對于A自身資產而言，這是150%的暴利。反過來，假如投資虧損5%，那么銀行A賠光了自己的全部資產還欠15億。由于杠桿操作高風險，所以按照正常的規(guī)定，銀行不進行這樣的冒險操作。所以就有人想出一個辦法，把杠桿投資拿去做“保險”。這種保險就叫CDS。比如，銀行A為了逃避杠桿風險就找到了機構B。機構B可能是另一家銀行，也可能是保險公司，諸如此類。A對B說，你幫我的貸款做違約保險怎么樣，我每年付你保險費5千萬，連續(xù)10年，總共5億，假如我的投資沒有違約，那么這筆保險費你就白拿了，假如違約，你要為我賠償。A想，如果不違約，我可以賺45億，這里面拿出5億用來做保險，我還能凈賺40億。如果有違約，反正有保險來賠。所以對A而言這是一筆只賺不賠的生意。B是一個精明的人，沒有立即答應A的邀請，而是回去做了一個統(tǒng)計分析，發(fā)現(xiàn)違約的情況不到1%。如果做100家的生意，總計可以拿到500億的保險金，如果其中一家違約，賠償額最多不過50億，即使兩家違約，還能賺400億。A,B雙方都認為這筆買賣對自己有利，因此立即拍板成交，皆大歡喜。B做了這筆保險生意之后，C在旁邊眼紅了。C就跑到B那邊說，你把這100個CDS單子賣給我怎么樣，每個合同給你2億，總共200億。B想，我的400億要10年才能拿到，現(xiàn)在一轉手就有200億，而且沒有風險，何樂而不為，因此B和C馬上就成交了(相當于C收到300億保險金，承擔保險責任)。這樣一來，CDS被劃分成一塊塊的CDS，像股票一樣流到了金融市場之上，可以交易和買賣。實際上C拿到這批CDS之后，并不想等上10年再收取300億，而是把它掛牌出售，標價220億；D看到這個產品，算了一下，400億減去220億，還有180億可賺，這是“原始股”，不算貴，立即買了下來(相當于D收到280億保險金，承擔保險責任)。一轉手，C賺了20億。從此以后，這些CDS就在市場上反復的炒，現(xiàn)在CDS的市場總值已經炒到了62萬億美元。上面A,B,C,D,E,F....都在賺大錢，從根本上說，這些錢來自A以及同A相仿的投資人的盈利。而他們的盈利大半來自美國的次級貸款。次貸主要是給了普通的美國房產投資人。這些人的經濟實力本來只夠買自己的一套住房，但是看到房價快速上漲，動起了房產投機的主意。他們把自己的房子抵押出去，貸款買投資房。這類貸款利息要在8%－9%以上，憑他們自己的收入很難對付，不過他們可以繼續(xù)把房子抵押給銀行，借錢付利息，空手套白狼。此時A很高興，他的投資在為他賺錢；B也很高興，市場違約率很低，保險生意可以繼續(xù)做；后面的C,D,E,F等等都跟著賺錢。房價漲到一定的程度就漲不上去了，后面沒人接盤。此時房產投機人急得像熱鍋上的螞蟻。房子賣不出去，高額利息要不停的付，終于到了走投無路的一天，把房子甩給了銀行。此時違約就發(fā)生了。此時A感到一絲遺憾，大錢賺不著了，不過也虧不到那里，反正有B做保險。B也不擔心，反正保險已經賣給了C。那么這份CDS保險在那里呢，在G手里。G剛從F手里花了300億買下了100個CDS(相當于G收到200億保險金，承擔保險責任)，還沒來得及轉手，突然接到消息，這批CDS被降級，其中有20個違約，大大超出原先估計的1%到2%的違約率。每個違約要支付50億的保險金，總共支出達1000億。減去G收到這200億保險金，G的虧損總計達（800億）。雖然G是全美排行前10名的大機構，也經不起如此巨大的虧損。因此G瀕臨倒閉。如果G倒閉，那么A花費5億美元買的保險就泡了湯，更糟糕的是，由于A采用了杠桿原理投資，根據(jù)前面的分析，A賠光全部資產也不夠還債。因此A立即面臨破產的危險。上面講到的100個CDS的市場價是300億。而CDS市場總值是62萬億，假設其中有10%的違約，那么就有2萬億的違約CDS。這個數(shù)字是300億的207倍（四舍五入之后）。如果說美國government收購價值300億的CDS之后要賠出1000億。那么對于剩下的那些違約CDS，美國government就要賠出7萬億。如果不賠，就要看著A21,A22,A23等等一個接一個倒閉。以上計算所用的假設和數(shù)字同實際情況會有出入，但美國金融危機的嚴重性無法低估。因此G,A,A2,...,A20一起來到美國財政部長面前，一把鼻涕一把眼淚地游說，G萬萬不能倒閉，它一倒閉大家都完了。財政部長心一軟，就把G給國有化了，此后A,...,A20的保險金總計1000億美元全部由美國納稅人支付。說明：CDS合同和次貸都屬于金融衍生產品，而CDS市場就是現(xiàn)在金融體系中一個重要的金融交易體系。2007年2月13日美國新世紀金融公司（NewCenturyFinance）發(fā)出2006年第四季度盈利預警。匯豐控股宣布業(yè)績，并額外增加在美國次級房屋信貸的準備金額達70億美元，合共73億美元，升幅達6%；消息一出，令當日股市大跌，其中恒生指數(shù)下跌777點，跌幅4%。面對來自華爾街174億美元逼債，作為美國第二大次級抵押貸款公司——新世紀金融（NewCenturyFinancialCorp）在2007年4月2日宣布申請破產保護、裁減54%的員工。2007年8月2日，德國工業(yè)銀行宣布盈利預警，后來更估計出現(xiàn)了82億歐元的虧損，因為旗下的一個規(guī)模為127億歐元為“萊茵蘭基金”（RhinelandFunding）以及銀行本身少量的參與了美國房地產次級抵押貸款市場業(yè)務而遭到巨大損失。德國央行召集全國銀行同業(yè)商討拯救德國工業(yè)銀行的一攬子計劃。美國第十大抵押貸款機構——美國住房抵押貸款投資公司2007年8月6日正式向法院申請破產保護，成為繼新世紀金融公司之后美國又一家申請破產的大型抵押貸款機構。2007年8月8日，美國第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩支基金倒閉，原因同樣是由于次貸風暴。2007年8月9日，法國第一大銀行巴黎銀行宣布凍結旗下三支基金，同樣是因為投資了美國次貸債券而蒙受巨大損失。此舉導致歐洲股市重挫。2007年8月13日，日本第二大銀行瑞穗銀行的母公司瑞穗集團宣布與美國次貸相關損失為6億日元。日、韓銀行已因美國次級房貸風暴產生損失。據(jù)瑞銀證券日本公司的估計，日本九大銀行持有美國次級房貸擔保證券已超過一萬億日元。包括Woori在內的五家韓國銀行總計投資65億美元的擔保債權憑證（CDO）。投資者擔心美國次貸問題會對全球金融市場帶來強大沖擊。不過日本分析師深信日本各銀行投資的擔保債權憑證絕大多數(shù)為最高信用評等，次貸危機影響有限。其后花旗集團也宣布，2007年7月份由次貸引起的損失達7億美元，不過對于一個年盈利200億美元的金融集團，這個也只是小數(shù)目。不過2007年的花旗集團的股價已由高位時的23美元跌到了2008年的3美元多一點，也就是說2007年的花旗集團的身價相當于一家美國地區(qū)銀行的水平,根據(jù)最新排名花旗已經跌至19名，且市值已經縮水百分之九十，且其財務狀況也不樂觀.美最大次級房貸公司CountrywideFinancialCorp減少放貸美國第二大次級抵押貸款機構NewCenturyFinancial發(fā)布盈利預警裁減半數(shù)員工后，NewCenturyFinancial申請破產保護房地產投資信讬公司AmericanHomeMortgage申請破產保護英國諾森羅克銀行擠兌風波導致央行行長金恩和財政大臣達林站上了辯護席IMF指出美國次貸風暴影響深遠，但該機構同時認為各國政府不應過度監(jiān)管美國財政部幫助各大金融機構成立一支價值1000億美元的基金（超級基金），用以購買陷入困境的抵押證券美國破產協(xié)會公布9月申請破產的消費者人數(shù)同比增加了23%，接近9萬人受次貸危機影響，全球頂級券商美林公布07年第三季度虧損79億美元，此前的一天日本最大的券商野村證券也宣布當季虧損2億美元歐洲資產規(guī)模最大的瑞士銀行宣布，因次貸相關資產虧損，第三季度出現(xiàn)近5年首次季度虧損達到3億瑞郎歷時近兩個月后，美國銀行、花旗銀行和摩根士丹利三大行達成一致，同意拿出至少750億美元幫助市場走出次貸危機美國全國房地產經紀人協(xié)會聲稱10月成屋銷售連續(xù)第八個月下滑，年率為497萬戶，房屋庫存增加9%至445萬戶第三季標普/希勒全美房價指數(shù)季率下跌7%，為該指數(shù)21年歷史上的最大單季跌幅投資巨頭巴菲特開始購入21億美元得克薩斯公用事業(yè)公司TU發(fā)行的垃圾債券美國、加拿大、歐洲、英國和瑞士五大央行宣布聯(lián)手救市，包括短期標售、互換外匯等歐洲央行宣布額外向歐元區(qū)銀行體系提供5000億美元左右的兩周貸款華爾街投行高盛預測花旗、摩根大通和美林可能再沖減340億美元次貸有價證券美國銀行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，消費者信貸違約現(xiàn)象加劇，逾期還款率升至2001年以來最高美國2007年12月新屋開工數(shù)量下降2%，年率為6萬戶，為16年最低英國財政部要求有意收購諾森羅克銀行的私營企業(yè)在2月4日前提交詳細提案美聯(lián)儲緊急降息75個基點,至50%,這是美聯(lián)儲自1980年代以來降息幅度最大的一次。美聯(lián)儲推出一項預防高風險抵押貸款新規(guī)定的提案，也是次貸危機爆發(fā)以來所采取的最全面的補救措施美聯(lián)儲宣布兩項新的增加流動性措施，一是定期招標工具，二是決定開始一系列定期回購交易美聯(lián)儲再次聯(lián)合其它四大央行宣布繼續(xù)為市場注入流動性，緩解全球貨幣市場壓力美國財長保爾森和美聯(lián)儲主席伯南克等監(jiān)管官員將提議對銀行資本實行更嚴格的監(jiān)管美國投行貝爾斯登向摩根大通和紐約聯(lián)儲尋求緊急融資，市場對美國銀行業(yè)健康程度的擔憂加深英國央行會見五大投行高級管理人員，首次表態(tài)將為國內銀行提供更多資金援助美國聯(lián)邦住房金融委員會允許美國聯(lián)邦住房貸款銀行系統(tǒng)增持超過1000億美元房地美和房利美發(fā)行的MBS英國首相布朗和法國總統(tǒng)薩科齊舉行會晤，討論如何提高金融市場透明度和敦促國際主要金融機構改革國際金融協(xié)會代表全球銀行業(yè)巨頭首次公開承認在此次信貸危機中負有責任高盛再次宣布裁員，瑞銀集團預測華爾街企業(yè)可能不得不裁減最多達35%的員工日本瑞穗金融集團預估瑞穗證券2007會計年度次級抵押貸款相關的交易損失達4000億日元（折合39億美元）七國集團（G7）和國際貨幣基金組織（IMF）召開為期兩天的會議，表達了對當前金融市場震蕩的擔心之情，并要求加強金融監(jiān)管摩根大通分析師指出，此次全球信貸危機，很可能會在未來10年時間里繼續(xù)影響市場花旗集團副總裁WilliamRhodes聲稱，美國經濟正接近風暴中心，可能正處于衰退中英國銀行業(yè)敦促政府干預市場，防止較小金融機構倒閉，確保新貸款來源摩根大通季度報告好于預期，宣稱次級貸將結束，并計劃籌集60億美元資本金美林公司第一季凈虧損達6億美元，虧損大于預期，且為連續(xù)第三季虧損。該公司第一季度資產減記總額超過了65億美元，并將再裁員3000人，預期未來數(shù)月的形勢將“更加艱難”花旗集團宣布，在沖減逾130億美元損失后，一季度凈虧損1億美元，合每股損失02美元東京三菱日聯(lián)金融集團預計，截至3月31日的一財年內，該集團在次級貸上的相關損失為950億日元（折合21億美元）上周LIBOR跳升了20個基點，表明美聯(lián)儲2008年4月將推出除降息25個基點以外更多的舉措銀行大型貸款商的資產負債表受到信貸緊縮的嚴重影響，為了應對這種不斷增大的壓力，蘇格蘭皇家銀行將計劃籌資120億英鎊（約合240億美元）英國央行宣布，將動用500億英鎊的政府債券，調換商業(yè)銀行持有的抵押資產，以幫助銀行業(yè)復蘇英國金融時報報道，面對信貸緊縮帶來的困境，美國銀行正計劃出售所持中國建設銀行的股份來籌集資金，以強化其資產負債表日本前內閣府高級官員渡邊博史指出，亞洲各國政府應在2010年之前設立1000億美元的外匯儲備，以防止重蹈類似1998年的地區(qū)金融危機的覆轍耶魯大學著名經濟學家RobertShiller警告，此次美國房價可能將比"大蕭條"時期的下滑程度更加嚴重，政府應該采取拯救行動，以防止數(shù)百萬人失去住房經濟展望集團總經理伯納德·鮑默指出美國經濟問題嚴重，不大可能獲得V型復蘇英國3月房屋貸款許可數(shù)量從2月的43,147件減少至35,417件，創(chuàng)紀錄低點。英國房市前景不容樂觀美國眾議院金融服務委員會批準全國的地方政府收購已行使止贖權的住房3個月歐元Libor周四再次上升，創(chuàng)4個月新高，顯示貨幣市場持續(xù)緊縮瑞信第一季資產減值53億瑞郎，財務狀況因此轉盈為虧，凈虧損達到5億瑞郎紐約聯(lián)儲宣布，根據(jù)擴大范圍后的定期證券借貸工具進行的國債拍賣需求疲軟，總共接到6億美元的申購，低于招標金額750億美元美國財政部表示，將在下周一開始執(zhí)行特殊退稅政策，時間比財政部先前預期提早了5天美國商業(yè)銀行本周增加了在美聯(lián)儲貼現(xiàn)窗口的借款規(guī)模，而投資銀行減少了對該融資工具的使用，信貸緊縮的重點已經從券商轉移至存款機構市場關于美聯(lián)儲降息周期將結束的預期增加，美元指數(shù)反彈至1個月來新高著名投資人巴菲特聲稱，美國經濟正在衰退中，并且程度將比大多數(shù)人所預期的更加嚴重。美國人口普查局公布報告顯示，2008年第一季度美國房屋空置年率刷新9%的歷史高點。美聯(lián)儲降息25個基點，并在會后聲明中去掉了“經濟增長仍然面臨風險”的措詞美國一季度GDP增長6%，但瑞士信貸認為主要依靠庫存增加取得，對今后發(fā)展不利英國HBOS增發(fā)40億英鎊股權，用以提高資本金規(guī)模，抵御不斷惡化的市場環(huán)境英國央行在金融穩(wěn)定報告中指出，次貸虧損可能只有一千七百億美元；各大銀行同意在特別流動性計劃中保留最低資產額IMF主席卡恩擔心美國4月就業(yè)報告的好局面曇花一現(xiàn)，認為2008年經濟不會復蘇美聯(lián)儲將TAF規(guī)模從500億美元擴大到750億美元，同時擴大與歐洲央行和瑞士央行貨幣互換的額度英國Halifax4月房價連續(xù)三個月下滑，月率跌3%，年率跌7%美國FHFB指出，僅靠降息和減稅不能解決次貸問題，美國政府必須積極行動起來IMF前任主席拉托指出，信貸危機最困難的時期已經過去，美元2008年的反彈是正常的美國4月ISM非制造業(yè)指數(shù)為0，預期中值1，也處于2007年12月來最高水平伯克希爾哈撒維投資公司總裁巴菲特認為，美聯(lián)儲未來沒有必要進一步降息美聯(lián)儲調查顯示，由于擔心日益黯淡的經濟前景，美國銀行業(yè)繼續(xù)收緊企業(yè)和消費者放貸的標準和條件美聯(lián)儲前主席格林斯潘指出，2008年5月判定次級抵押貸款市場崩潰引發(fā)的信貸危機已經結束，還為時過早華爾街三大巨頭——摩根士丹利、摩根大通和雷曼兄弟均計劃在2008年5月精簡員工人數(shù)房利美宣布2008年第一季度損失9億美元，每股虧損57美元，預計損失將繼續(xù)惡化歐洲資產最大銀行瑞士銀行證實，受巨額資產沖減拖累，第一季度出現(xiàn)4億瑞郎（9億美元）虧損。該行同時宣布，在2009年年中之前裁員5500人美國財長保爾森表示，美國金融市場正自信貸緊縮中逐漸恢復，信貸危機最糟糕的時期可能已經過去，但市場問題完全解決還需數(shù)月美國眾議院將針對民主黨提出的房市拯救計劃展開辯論，該計劃支持政府最終買入至多150億美元的止贖房屋，并向大約50萬戶面臨止贖的業(yè)主提供幫助；但白宮威脅將否決該計劃美國財長保爾森預計美國經濟2008年晚些時候將加速，退稅支票能立刻助其走出困境美聯(lián)儲前主席格林斯潘表示，信貸危機最糟糕的階段已經過去，但是房價的下跌仍有很長的一段路要走美國眾議院通過一項法案，建立規(guī)模為3000億美元的抵押貸款保險基金，并向房屋所有者再提供數(shù)以十億美元計的資助紐約股市，美國最大汽車廠商通用汽車股價在收盤時跌破10美元關口，收于98美元，創(chuàng)1954年9月2日以來最低價。美國第四大投資銀行雷曼兄弟公司陷入嚴重財務危機并宣布申請破產保護，更加嚴重的金融危機來臨。歐洲央行當天宣布向商業(yè)銀行系統(tǒng)共注資300億歐元，期限為一天，平均利率為4．39%，高于歐洲央行主導利率4．25%的水平。這是歐洲央行自2007年夏季全球金融市場出現(xiàn)危機以來首次采取這種干預方式。布什政府正式向美國國會提交拯救金融系統(tǒng)的法案，財政部將獲得授權購買最高達7000億美元的不良房屋抵押貸款資產。美國政府希望2年內將所有問題解決掉，希望在這個問題影響實體經濟之前把它解決掉，避免出現(xiàn)像30年代那樣的大蕭條。德國財政部長施泰因布呂克在與西方七國集團財政部長和中央銀行行長電話磋商后表示，西方七國集團其他成員國拒絕參與美國金融救援計劃。全美最大的儲蓄及貸款銀行——總部位于西雅圖的華盛頓互惠公司（WashingtonMutualInc.），已于當?shù)貢r間星期四（25日）被美國聯(lián)邦存款保險公司（FDIC）查封、接管，成為美國有史以來倒閉的最大規(guī)模銀行。美國眾議院否決七千億美元的救市方案，美股急劇下挫，道指暴瀉777點，是歷來最大的點數(shù)跌幅，單日跌幅高達7%，亦是1987年環(huán)球股災以來最大的跌幅。市場信心薄弱，道指不斷沉底，10000點的關口岌岌可危。美國眾議院否決了七千億美元的救市計劃，參議院則試圖予以挽回，預定周三對該案進行表決。美國參議院74票對25票通過了布什政府提出的7000億美元新版救市方案，美參議院投票表決的救市方案總額從原來的7000億美元提高到了8500億美元，增加了延長減稅計劃和將銀行存款保險上限由2008年的10萬美元提高到25萬美元的條款，目的是安撫緊張的美國公眾及支持經濟增長。預料可望對全球股市都有幫助，且將對眾議院造成壓力，一些眾議員正考慮轉向支持法案。各大央行同時行動，對金融市場的動蕩作出明確的回應，接連宣布降息。美聯(lián)儲宣布降息50個基點至5%，歐洲央行、英國央行、加拿大央行、瑞典央行和瑞士央行也紛紛降息50個基點。澳大利亞當?shù)貢r間10月7日下午，澳大利亞聯(lián)邦儲備銀行（RBA）將銀行基準利率下調1%至00%以色列央行(BankofIsrael)也宣布，由于全球金融市場急劇下降，下調利率50個基點至75%，新利率將于10月12日生效。步美國的后塵，韓國、日本、中國香港地區(qū)、中國臺灣地區(qū)和印度尼西亞等有關當局，紛紛采取措施放松了貨幣政策，向銀行注資。冰島因次貸危機基本凍結了外匯資產，并將三大銀行國有化，但因債務問題與英國等國發(fā)生外交糾紛。在華盛頓舉行2008年G20峰會，而這次會議的重點議題就是應對這次的次貸危機。美聯(lián)儲將美元基準利率下調至0-25%,超過市場預期的5%，ICE期貨小幅上漲。2009年1月14日北美最大電信設備制造商北電網絡公司申請破產保護2009年2月5日，英格蘭銀行再次宣布降息，這是英國連續(xù)第五個月降息，也是自2007年12月以來的第八次降息。2009年3月2日，美國道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數(shù)收于629點，創(chuàng)下1997年4月以來的最低收盤水平，這也意味著道瓊斯指數(shù)的市值在短短一年半時間內已縮水過半。在此刺激下，3日亞洲股市普遍開盤暴跌。其中日本日經指數(shù)早盤一度下探至766點，跌至泡沫經濟崩潰后的最低點。盡管午盤后跌勢暫緩，但日經指數(shù)仍以跌69%收市；中國滬指跌05%；香港恒生指數(shù)跌3%。美國國際集團(AIG)2日宣布的歷史性季度虧損，成了壓在美國股市身上的最后一根稻草。2008年第四季度AIG虧損617億美元，創(chuàng)下美國公司史上虧損之最。美國的許多金融機構在這次危急中“中標”，而且其次貸問題也遠遠超過人們的預期。這是因為美國的各方面仍然是世界最強的，如最新的世界大學排行榜顯示美國的科技實力和創(chuàng)新力仍然是世界第一，且在相當?shù)臅r間內沒有國家和組織能撼動；而且美國的自我調節(jié)能力很強，像在上世紀70年代，美國進行戰(zhàn)略收縮就有效的緩解了當時的