信用評級的本質屬性研究

信用評級的本質屬性研究一、本文概述《信用評級的本質屬性研究》這篇文章旨在深入探討信用評級的內在屬性和核心價值，揭示其在現(xiàn)代經濟體系中的重要地位和作用。信用評級，作為金融市場的一種重要信息服務，對于投資者、金融機構、政府乃至整個社會經濟的發(fā)展都具有深遠的影響。本文將從信用評級的定義、發(fā)展歷程、核心要素、功能以及面臨的挑戰(zhàn)等多個方面進行全面分析，以期對信用評級的本質屬性有一個全面而深入的理解。二、信用評級的本質屬性信用評級的本質屬性對于理解信用評級、構建信用評級的知識和理論體系、監(jiān)管信用評級行業(yè)以及向社會傳播正確的信用評級理念至關重要。根據(jù)研究，信用評級具有五個基本屬性：前瞻性（預測未來）：信用評級是對被評對象未來信用風險的預測，包括違約發(fā)生的可能性及可能的違約損失率。由于是對未來的預測，其結果可能與實際情況存在偏差，這種偏差被稱為“揭示風險的風險”。批判性（風險揭示）：信用評級通過揭示被評對象的信用風險，為投資者的投資決策提供參考。這種風險揭示屬性使得評級機構容易受到相關方的質疑，甚至可能成為特定環(huán)境下的“替罪羊”。藝術性（主觀判定）：信用評級是一種主觀判定的過程，需要評級機構根據(jù)信息基礎、假設和邏輯推論來形成評級觀點。這種主觀性可能導致不同評級機構對同一被評對象給出不同的評級結果。差異性（非同質化）：由于被評對象的多樣性和復雜性，信用評級結果具有差異性。不同被評對象的信用風險特征不同，評級結果也會有所差異，無法進行簡單的同質化比較。時間性（歷史檢驗）：信用評級的結果需要經過時間的檢驗來驗證其準確性。隨著時間的推移，被評對象的信用狀況可能發(fā)生改變，評級結果也需要進行相應的調整和更新。這些本質屬性共同構成了信用評級的核心特征，對于促進信用評級行業(yè)的健康、穩(wěn)定發(fā)展具有重要意義。三、信用評級的方法與技術信用評級的本質在于通過科學的方法和先進的技術，對債務發(fā)行人的償債能力和償債意愿進行公正、客觀、準確的評估。這一過程涉及多種方法和技術，每種都有其特定的適用范圍和局限性。定性分析方法：這種方法主要依賴于評級機構的專家團隊對債務發(fā)行人的財務狀況、業(yè)務運營、行業(yè)環(huán)境、管理層素質等進行深入分析和判斷。它強調人的主觀判斷和經驗積累，但可能受到分析師個人經驗和知識的影響。定量分析方法：這種方法主要依賴于各種財務指標和數(shù)學模型，如財務比率分析、概率模型、回歸分析等，對債務發(fā)行人的償債能力進行量化評估。它注重數(shù)據(jù)的客觀性和準確性，但可能忽略了非量化因素的重要性?；旌戏椒ǎ哼@種方法結合了定性和定量分析的優(yōu)勢，既考慮了債務發(fā)行人的財務狀況和業(yè)務環(huán)境，又利用了數(shù)學模型和財務指標進行量化評估。這種方法通常被認為更全面、更科學，但也更復雜，需要更高的技術要求和更多的資源投入。在技術方面，隨著大數(shù)據(jù)、人工智能等技術的發(fā)展，信用評級行業(yè)也在不斷創(chuàng)新和進步。例如，利用大數(shù)據(jù)分析技術，評級機構可以獲取更全面、更及時的信息，提高評級的準確性和效率利用人工智能技術，評級機構可以構建更復雜的模型，提高評級的精度和深度。無論采用何種方法和技術，信用評級都面臨著諸多挑戰(zhàn)和困難。例如，信息的不完全性和不對稱性、債務發(fā)行人的復雜性和多樣性、市場環(huán)境的不斷變化等，都可能影響評級結果的準確性和可靠性。評級機構需要不斷完善評級方法和技術，提高評級的專業(yè)性和權威性，為投資者提供更加準確、可靠的信用評級服務。四、信用評級的影響與風險信用評級作為金融市場中的一項重要服務，對投資者、發(fā)行人以及整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定運行都產生著深遠的影響。本段落將探討信用評級的影響及其潛在風險。信用評級對投資者具有指導作用。投資者依賴評級機構提供的信用評級來評估潛在投資的風險水平，從而做出更為明智的投資決策。高評級的債券通常被認為風險較低，因此能夠吸引更多的投資者，降低融資成本。相反，低評級的債券則意味著較高的風險，可能導致投資者的回避，進而推高發(fā)行人的借款成本。信用評級對發(fā)行人的影響也不容忽視。一個良好的信用評級可以提高發(fā)行人的市場聲譽，增強其在市場上的競爭力。同時，高評級還有助于發(fā)行人更順利地進入資本市場，獲取更低成本的資金。評級的下降則可能導致發(fā)行人的融資渠道受限，增加其財務壓力。信用評級對整個金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性具有重要影響。信用評級機構通過對債務工具的風險評估，有助于維護金融市場的透明度和公平性。信用評級的失誤或滯后可能導致市場信息的扭曲，增加市場的波動性和不確定性。例如，2008年全球金融危機期間，一些信用評級機構對高風險的金融產品給出了過高的信用評級，這在一定程度上加劇了危機的爆發(fā)和蔓延。在認識到信用評級的重要作用的同時，我們也必須警惕其潛在的風險。評級機構可能受到利益沖突的影響，導致評級結果的偏頗。評級方法和模型的局限性也可能影響評級的準確性。監(jiān)管機構、市場參與者以及信用評級機構本身都需要不斷努力，提高評級的質量和透明度，以確保金融市場的健康穩(wěn)定發(fā)展。五、信用評級的未來發(fā)展隨著大數(shù)據(jù)和人工智能等技術的發(fā)展，數(shù)字化技術將對信用評級產生深遠影響。評級機構將越來越多地利用這些技術來提高評級的準確性和效率。例如，通過分析大量的財務數(shù)據(jù)、消費者評價和社交媒體信息，評級機構可以更全面地了解企業(yè)的經營狀況和聲譽，從而提供更準確的評級結果。傳統(tǒng)上，信用評級主要由幾家國際評級機構主導。隨著市場的發(fā)展和監(jiān)管環(huán)境的變化，越來越多的新興評級機構開始出現(xiàn)。這些新興機構可能專注于特定行業(yè)或地區(qū)，能夠提供更精細化和個性化的評級服務。多元化評級機構的崛起將增加市場的競爭，并可能促進評級標準的進一步統(tǒng)一和規(guī)范化。隨著全球化的推進，企業(yè)在國際市場上的信用評級需求也在增加。為了滿足這一需求，國際信用評級標準逐漸被接受和采用。這將推動全球企業(yè)信用評級的一體化和標準化，為企業(yè)在國際市場上獲得更多的機會和資源提供支持。為了確保信用評級行業(yè)的健康發(fā)展，監(jiān)管機構和行業(yè)協(xié)會將加強對評級機構的監(jiān)管和自律要求。這可能包括建立更嚴格的準入和退出機制、加強信息披露要求、防止利益沖突等。通過這些措施，可以提高評級結果的可靠性和公信力，保護投資者的利益。信用評級行業(yè)的未來發(fā)展將受到數(shù)字化技術、多元化評級機構、國際化趨勢以及監(jiān)管和行業(yè)自律的影響。這些趨勢將推動行業(yè)朝著更準確、更透明、更國際化的方向發(fā)展，從而更好地服務于全球金融市場的需求。六、結論信用評級的核心功能是為市場參與者提供關于債務人信用風險的信息。這種信息服務有助于降低信息不對稱，提高市場效率，并促進投資者做出更為明智的投資決策。信用評級的客觀性和獨立性是其公信力的關鍵。評級機構必須保持中立，避免利益沖突，確保評級結果的公正性和準確性。評級方法的科學性和透明度也是提升評級質量的重要因素。信用評級是一個動態(tài)的過程，需要不斷適應市場變化和經濟發(fā)展。評級機構應當持續(xù)更新和完善評級模型，以反映最新的市場趨勢和風險因素。監(jiān)管機構在信用評級市場中扮演著重要角色。通過制定和執(zhí)行相關法規(guī)，監(jiān)管機構能夠確保評級機構遵守行業(yè)標準，維護市場的公平性和穩(wěn)定性。信用評級并非完美無缺，它也存在一定的局限性和潛在風險。例如，評級結果可能受到評級機構內部偏差的影響，或者由于模型設計不當而無法準確反映債務人的真實信用狀況。投資者和其他市場參與者應當對評級結果持審慎態(tài)度，結合其他信息和分析工具來做出投資決策。信用評級作為金融市場中的一項重要服務，對于促進資本流動、維護金融穩(wěn)定具有重要作用。為了充分發(fā)揮其積極作用，必須確保評級過程的公正性、準確性和透明度，同時市場參與者也應當具備批判性思維，合理利用評級結果。未來，隨著金融科技的發(fā)展和應用，信用評級領域有望迎來新的變革和發(fā)展機遇。參考資料：債券信用評級（bondcreditrating）是以企業(yè)或經濟主體發(fā)行的有價債券為對象進行的信用評級。債券信用評級大多是企業(yè)債券信用評級，是對具有獨立法人資格企業(yè)所發(fā)行某一特定債券，按期還本付息的可靠程度進行評估，并標示其信用程度的等級。這種信用評級，是為投資者購買債券和證券市場債券的流通轉讓活動提供信息服務。國家財政發(fā)行的國庫券和國家銀行發(fā)行的金融債券，由于有政府的保證，因此不參加債券信用評級。地方政府或非國家銀行金融機構發(fā)行的某些有價證券，則有必要進行評級。進行債券信用評級最主要原因是方便投資者進行債券投資決策。投資者購買債券是要承擔一定風險的。如果發(fā)行者到期不能償還本息，投資者就會蒙受損失，這種風險稱為信用風險。債券的信用風險因發(fā)行后償還能力不同而有所差異，對廣大投資者尤其是中小投資者來說，事先了解債券的信用等級是非常重要的。由于受到時間、知識和信息的限制，無法對眾多債券進行分析和選擇，因此需要專業(yè)機構對準備發(fā)行的債券還本付息的可靠程度，進行客觀、公正和權威的評定，也就是進行債券信用評級，以方便投資者決策。債券信用評級的另一個重要原因，是減少信譽高的發(fā)行人的籌資成本。一般來說，資信等級越高的債券，越容易得到投資者的信任，能夠以較低的利率出售；而資信等級低的債券，風險較大，只能以較高的利率發(fā)行。①本金和收益的安全性最大；②它們受經濟形勢影響的程度較??；③它們的收益水平較低，籌資成本也低。對于A級債券來說，利率的變化比經濟狀況的變化更為重要。一般人們把A級債券稱為信譽良好的“金邊債券”，對特別注重利息收入的投資者或保值者是較好的選擇。對那些熟練的證券投資者來說特別有吸引力，因為這些投資者不情愿只購買收益較低的A級債券，而甘愿冒一定風險購買收益較高的B級債券。B級債券的特點是：①債券的安全性、穩(wěn)定性以及利息收益會受到經濟中不穩(wěn)定因素的影響；②經濟形勢的變化對這類債券的價值影響很大；③投資者冒一定風險，但收益水平較高，籌資成本與費用也較高。對B級債券的投資，投資者必須具有選擇與管理證券的良好能力。對愿意承擔一定風險，又想取得較高收益的投資者，投資B級債券是較好的選擇。是投機性或賭博性的債券。從正常投資角度來看，沒有多大的經濟意義但對于敢于承擔風險，試圖從差價變動中取得巨大收益的投資者，C級和D級債券也是一種可供選擇的投資對象。目前國際上公認的最具權威性的信用評級機構，主要有美國標準·普爾公司和穆迪投資服務公司。上述兩家公司負責評級的債券很廣泛，包括地方政府債券、公司債券、外國債券等，由于它們占有詳盡的資料，采用先進科學的分析技術，又有豐富的實踐經驗和大量專門人才，因此它們所做出的信用評級具有很高的權威性。標準·普爾公司信用等級標準從高到低可劃分為：AAA級、AA級、A級、BBB級、BB級、B級、CCC級、CC級C級和D級。穆迪投資服務公司信用等級標準從高到低可劃分為：Aaa級，Aa級、A級、Baa級、Ba級、B級、Caa級、Ca級、C級。兩家機構信用等級劃分大同小異。前四個級別債券信譽高，風險小，是“投資級債券”；第五級開始的債券信譽低，是“投機級債券”。標準·普爾公司和穆迪投資服務公司都是獨立的私人企業(yè)，不受政府的控制，也獨立于證券交易所和證券公司。它們所做出的信用評級不具有向投資者推薦這些債券的含義，只是供投資者決策時參考，它們對投資者負有道義上的義務，但并不承擔任何法律上的責任。債券評級源于二十世紀初的美國，經過一個世紀的發(fā)展，在美國已形成了一套完整的制度，并在保持金融制度的穩(wěn)定中成為不可缺少的環(huán)節(jié)。從整個歷史的發(fā)展來看，債券評級是市場經濟的必然產物，市場經濟中存在大量的信用形式，或者說市場經濟的基礎是信用經濟。信用的基本特征是償還性，它的運動過程是借債和還債的統(tǒng)一。如果受信人的償還能力出了問題，就會影響到信用關系，如果整個社會的信用惡化，就會阻礙市場經濟的發(fā)展。正因為如此，債券評級對債券償還履約可能性進行信用風險評估，可以推動信用關系的良好發(fā)展。中國的債券市場起步比股票市場要早，但是由于種種原因，債券市場的發(fā)展嚴重滯后。由于政策上的原因，我國目前是“重股市，輕債市”，而在西方國家恰恰相反，它們的證券市場結構逐漸向債券市場傾斜。作為證券市場的一個組成部分，中國的債券市場亟待發(fā)展，而其前提就是需要一些權威的評級機構對企業(yè)債券作出評級，以推動債券市場健康發(fā)展。對于投資者來講，債券評級可幫助他們選擇投資對象，以降低信息成本；對于企業(yè)來講，債券評級則可以提高其知名度。由于債券籌資的籌資數(shù)額巨大，所以對發(fā)行單位的資信評級是必不可少的一個環(huán)節(jié)。評級的主要內容包括：我國債券信用評級的法律法規(guī)不健全，政策出自多部門，有關管理規(guī)定比較零散，缺乏必要的系統(tǒng)化、規(guī)范化和清晰化。這可以從我國近兩年來有關債券信用評級政策規(guī)定的出臺情況得到證實。2003年，保監(jiān)會發(fā)布《保險公司投資企業(yè)債券管理暫行辦法》，相繼認可了5家評級公司，規(guī)定保險公司可以買賣經該5家評級機構評級在AA級以上的企業(yè)債券；證券業(yè)協(xié)會發(fā)出通知，要求信用評級機構員工必須通過證券業(yè)從業(yè)人員資格考試，頒布了《證券公司債券管理暫行辦法》；國家發(fā)改委要求企業(yè)債券必須經過2000年以來承擔過國務院特批企業(yè)債券評級業(yè)務的信用評級機構評估。2004年，人民銀行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《商業(yè)銀行次級債券發(fā)行管理辦法》；保監(jiān)會發(fā)布《保險公司次級定期債務管理暫行辦法》；人民銀行發(fā)布《證券公司短期融資券管理辦法》。2005年，人民銀行、財政部、國家發(fā)展和改革委、證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布第5號公告；人民銀行、銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布第7號公告；人民銀行發(fā)布《全國銀行間債券市場金融債券發(fā)行管理辦法》、《短期融資券管理辦法》以及《短期融資券承銷規(guī)程》、《短期融資券信息披露規(guī)程》兩個配套文件。政出多門，不利于規(guī)范管理，也難以避免不協(xié)調、不一致情況的發(fā)生。債券信用評級機構獨立性得不到足夠保證，機構數(shù)量比較多，存在較大程度惡性競爭。評級機構的首要原則應是客觀、獨立、公正，根據(jù)其業(yè)務特點和工作性質應該有高度的中立性。我國不少評級機構還未完全改制，仍沒有與原主管部門脫離關系，在人員、資金、管理以及業(yè)務來源等方面缺乏獨立性，不利于體現(xiàn)債券信用評級應有的公信度和權威性。在發(fā)達國家，一個國家只有少數(shù)幾家評級機構。例如，美國有穆迪、標準普爾和惠譽3家，日本有日本公社債研究所、日本投資家服務公司和日本評級研究所3家，加拿大有自治區(qū)債券評級公司和加拿大債券評級公司2家，英國有國際銀行信用分析公司1家。我國債券市場規(guī)模與發(fā)達國家相距甚遠，但債券信用評級機構居然有9家。評級機構數(shù)量過多.勢必造成企業(yè)債券評級領域過度競爭，使得評級機構受制于發(fā)債企業(yè)的壓力不得不給出較高的信用等級，從而造成評級結果的失真。資信評級在我國屬于一個比較新的行業(yè)，債券信用評級專業(yè)人才隊伍還很不成熟。從業(yè)人員的專業(yè)知識、綜合分析能力、道德素質參差不齊，在相當程度上影響到債券評級的技術水平。當前我國信用評級仍然以經濟體報表財務比率分析為主，在學習借鑒國外經驗時，基本上屬于照搬照抄發(fā)達國家做法，在評級方法和指標體系上存在不少問題：（1）我國債券信用級別的評定方法是：根據(jù)各指標的重要性給出各指標的權重；將發(fā)債企業(yè)的實際情況與各指標對照得出實際分；根據(jù)實際分的高低，確定信用級別。這里就有一個問題：指標的權重是固定的，顯示不出不同類型債券在不同時期評級的相對重要性。比如對于同一企業(yè)發(fā)行的期限不同的債券，考核指標的側重點應有所不同，如果對長短期限不同的債券按同一標準評級，會影響評級結果的科學性。（2）從國外的成熟經驗來看，評級方法應以定量分析為主，定性分析為輔。評級的可靠程度，更多的依賴于經驗豐富、信息充分的分析人員的綜合平衡意見。在我國，債券評級機構的評委只能依據(jù)事先確定的指標計算的實際值給出分數(shù)，而無法作出自己的綜合判斷，這樣就不能對企業(yè)債券信用作出全面的評價。而且對于高級計量法的實施，國內也缺乏優(yōu)良的人才儲備；即便在外國，優(yōu)秀的建模分析師也是一將難求。（3）評級指標體系的設置不夠全面。在《債券信用評級辦法》中，按產業(yè)和債券的性質不同，分別設計了《工業(yè)企業(yè)（技改項目）債券信用評級計分標準》、《商業(yè)企業(yè)（技改項目）債券信用評級計分標準》等，但缺乏房地產開發(fā)、城市公用交通事業(yè)、農村鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)等信用評級標準。銀行信用評級（Bank'sCreditRating）是對一家銀行當前償付其金融債務的總體金融能力的評價，它對于存款人和投資者評估風險報酬、優(yōu)化投資結構、回避投資風險，對商業(yè)銀行拓寬籌資渠道、穩(wěn)定資金來源、降低籌資費用，對監(jiān)管當局提高監(jiān)管效率，消弱金融市場上的信息不對稱，降低市場運行的波動性，都具有非常重要的意義。銀行信用評級一般包括三個步驟：估價銀行獨立的財務實力和外部營業(yè)環(huán)境便確定其個體評級；確定一個支持評級；綜合個體評級和支持評級這兩個不同因素，經過專家會議討論，得出銀行的信用評級。銀行信用評級的過程與對其他發(fā)債人的信用評級過程基本相同。對一個發(fā)債人的完整的評級過程分為兩個階段，即最初評級（一般由發(fā)債方確定時間）和評級審議及變更（通常由評級機構主動發(fā)起）。不同的評級機構其評級方法也略有不同，最大兩家公司穆迪和標準普爾的評級做法代表著最常見的評級方法。兩家機構都是先由評級公司職員與申請評級公司的管理層和政府官員舉行會談。在這些會談中，評級公司收集進行信用評級所需的公共和獨有信息，并了解公司的經營戰(zhàn)略及當局的政策。分析員依據(jù)這些信息為評級委員會準備一份報告，由評級委員會來確定評級。最近幾年，穆迪和標準普爾還分別提供評級觀察和評級展望，做為信用評級的補充。評級觀察和評級展望表明了評級機構對未來6－24個月中可能導致評級審議的因素的看法。這些審議一般表示為積極（情況有所改善），穩(wěn)定或消極（表明基本情況惡化）。第二階段是評級審議及變更。在初步評級后，評級機構繼續(xù)觀察發(fā)債方的經濟和財務狀況。當評級公司的分析員認為發(fā)債人的經濟狀況有了重大改變，或由于事態(tài)發(fā)展要求不得不變更評級時才對外宣布開始對某個發(fā)債人的信用評級進行審議。此后，評級機構通常接最初評級的程序對被審議的發(fā)債人進行審議，并根據(jù)審議結果決定是否調整發(fā)債人的信用等級。一般被審議發(fā)債人的信用等級多被調整。以穆迪公司為例，其2/3的評級審議以評級變更告終。銀行信用評級過程雖然與其他債券發(fā)行人的基本相同，但由于銀行是特殊企業(yè)，是高風險企業(yè)，因此銀行信用評級遠比一般企業(yè)評級要復雜得多。常用的銀行信用評級方法是以銀行所在國的主權評級為上限，在比較該國銀行的實力后，得出某家銀行的信用評級。但也有例外，如某銀行得到其他國家銀行的出資或其他支持時，該銀行的信用評級可以高于銀行所在國的主權評級。在對銀行進行評級時，不另外進行主權評級，而是使用已有的主權評級結果，因此有關主權評級方法在此不再贅述。（1）經營環(huán)境。經營環(huán)境主要包括：分析一國的整體經濟和金融狀況（該分析可從主權債務評級及主權債務和存款評級上限反映出來）、該國銀行在該國經濟及金融界中扮演的角色、監(jiān)管當局的素質、未來監(jiān)管趨勢的轉變及銀行與監(jiān)管當局的關系、銀行從中央或地方政府部門獲得支持的可能性、企業(yè)倒閉對金融體制健全性的影響等。（2）所有制及經營權。所有制不同，銀行的經營方式、管理方式不同，政府對其干預的程度和支持程度也不同。因此在對銀行進行評級時要充分考慮所有制因素。（3）管理水平。首先是分析管理層是否制定明確的戰(zhàn)略目標，即：能否找出并能有效、持續(xù)達到風險與回報的最佳投資組合；能否沿著這條最佳風險回報投資組合曲線發(fā)展。其次是對管理層的能力、經驗、直覺、承擔風險的意識贗訊及交易系統(tǒng)的可靠性和精密程度、銀行內部風氣等進行分析研究。（4）營運價值。分析銀行的營運價值主要從兩個方面入手，一是銀行系統(tǒng)的營運價值。主要是分析銀行受保護的程度、營業(yè)地盤及市場準入情況；二是銀行本身的營運價值。這主要是分析銀行的經營效率（如電子化水平、商品種類和行員數(shù)量等）、銀行實力（資產規(guī)模、市場占有率）、管理層的知識水平、經營策略、目標及經營的一貫性、各種業(yè)務的發(fā)展?jié)摿Φ?。?）盈利能力。盈利能力是衡量銀行創(chuàng)造價值及通過增加收益，提高風險保障的能力。分析銀行的盈利能力時采用定量和定性兩種方法。定量分析主要采用以下幾個指標進行分析：平均盈利資產收益率、利息增長率、凈利息變動率、呆賬準備金與稅前利潤的比率、稅前利潤與加權風險資產的比率、成本與收益的比率、支付股息增長率、營業(yè)支出與平均資產的比率等。定性分析是在定量分析的基礎上進行的，它主要分析收入的來源及趨勢、工資及其他管理費用支出情況、信貸情況、盈利及虧損的異常變化情況、凈利息收入增長情況、凈利差變動情況及其他業(yè)務盈利情況。（6）風險程度與風險管理。風險是銀行業(yè)務的有機部分，風險程度的高低是衡量一家銀行穩(wěn)健與否的最重要內容。在分析銀行風險時，采用定量和定性兩種方法。定量分析采取以下數(shù)量指標：呆滯貸款與貸款總額比例、準備金與呆滯貸款比例。（資本金+準備金）與呆滯貸款比例、貸存款比例、流動性資產與總資產比例（資本金十長期存款）與長期資產比例、穩(wěn)定資金來源與貸款總額比例等。定性分析主要分析銀行現(xiàn)在與未來的資產結構及質量，分析信用風險管理質量及流動性等。（7）經濟資本。分析銀行的資本狀況時，主要對銀行的法定資本水平、經濟資本水平、經濟資本與整體風險的相關性、銀行盈利能力、發(fā)行新股的能力。內部資本分配情況等進行分析。在分析資本充足情況時，主要采取以下數(shù)量指標：一級資本比率、加權風險資本充足率（BIS）、股東股本與總資產的比率、權益性股本與股東股本比率、資本產生率等。其一是新《巴塞爾協(xié)議》首次建議利用外部評級計算銀行的風險資產，進一步地肯定并提高了銀行評級的重要性。新協(xié)議將最低資本標準、監(jiān)管部門的監(jiān)督檢查和市場自律——“三大要素”結合在一起，構成新協(xié)議的核心原則，重點在于風險確定和風險管理。新協(xié)議指出，銀行的風險主要有三類，即信用風險、市場風險和其他風險（包括利率風險、操作風險、法律和商譽風險），信用風險是最重要的金融風險。為準確地確定銀行的信用風險，新資本協(xié)議給出了兩種可選用的方法：一是對業(yè)務復雜程度較高的銀行，可以將其內部評級作為基礎，確定其信用資產的風險權重，依此計算資本充足率。二是利用外部評級（如標準普爾和穆迪公司的評級）來確定銀行的信用風險權重。其二是隨著銀行在經濟活動中作用的轉變，銀行評級方法和銀行監(jiān)管理論也有了新的發(fā)展。傳統(tǒng)商業(yè)銀行的主要作用是金融中介，而信息時代的主要作用是信息中介。這就要求評級機構及監(jiān)管當局采取新的評級方法和監(jiān)管方法。據(jù)介紹，世界各大評級機構正在研究制定新的評級方法，其基本思路是：調整評級內容，將原來評價銀行的五大類指標（資產質量、資本比率、盈利水平、管理水平和流動性）調整為風險狀況、回報率和資源效率等幾個方面，并以客觀評級法為主運用計算機系統(tǒng)對銀行進行評級。一是大力發(fā)展證券市場，加快商業(yè)銀行股份制改革的步伐。資本市場中“用腳投票”的規(guī)則以及對自身股價波動的關注必定會增強銀行對自身信用評級結果的重視程度。更不用說評級的好壞還決定了銀行在市場的融資能力。二是利用各種措施增強金融機構的信用評級意識。監(jiān)管當局對銀行的信用評級應有一定的強制性和硬約束，由政府推動將信用評級結果與其獲得經營信譽、經營業(yè)績相結合，成為考核、監(jiān)管的一項重要內容，提高銀行進行信用評級的積極性。社會應該樹立這樣的意識，重要的經濟主體都應該經過信用評級，金融機構必須進行信用評估，客戶有權指導它們的信用情況，并以此進行業(yè)務選擇。三是盡量擴大信用評級結果的運用范圍。將銀行信用評級的結果與新業(yè)務的準入、資本充足率的要求、重大投資項目的許可乃至對銀行規(guī)模和發(fā)展的控制以及對高管人員的考核和管理等方方面面重大的經營事項聯(lián)系在一起。銀行的分類：不同的銀行在經濟中的地位不同，自身的實力以及可能得到的政府支持程度都會存在很大的差別，直接影響到銀行的償債能力。例如政策性銀行通常對政府的一些政策性業(yè)務依賴程度很高，并且因為受到政策的影響而導致資產的質量較差，但會得到很多的政策傾斜以及其他形式的資助，因為這類銀行的財務實力級別較低，但其債務/存款級別卻可能保持與國家級別相近的高信用級別。分析不同的銀行業(yè)務：不同的銀行在業(yè)務的重組和重要性方面可能存在很大的差別，受到市場的影響程度以及業(yè)務的品牌價值可能存在很大的不同。例如傳統(tǒng)的零售銀行業(yè)務是影響銀行品牌價值的一個重要因素，對分支銀行而言吸納存款是一項基本的業(yè)務，因此分支機構的數(shù)量多少是影響銀行品牌價值的一個重要方面。除了吸納存款以外，抵押貸款、私人信用貸款、消費者信用卡業(yè)務等也是組成零售業(yè)務的重要部分，但隨著監(jiān)管的放松以及資本市場的發(fā)展，原有的儲蓄資金逐步轉化為共同基金、養(yǎng)老基金和人壽保險等其他投資產品，這使得銀行的儲蓄吸納面臨一定的競爭和挑戰(zhàn)；與此同時因為電子技術的發(fā)展，很多銀行客戶通過新的渠道開展業(yè)務，如電話銀行業(yè)務、網絡銀行業(yè)務等，顯然，如果銀行不能提供新的、非中介化的產品以迎合市場發(fā)展需要，將逐步喪失原有的品牌優(yōu)勢。對于批發(fā)銀行業(yè)務來說，也是如此。銀行使用模型的分析：伴隨著巴塞爾新資本協(xié)議的實施，越來越多的銀行開發(fā)并使用內部評級法來確定風險管理的重點和資本的配置。以私人信貸為例，在發(fā)達市場中，越來越多的銀行使用不同的評分模型來對私人信貸進行評價，業(yè)務品種覆蓋住房抵押貸款、消費貸款、私人非擔保貸款、信用卡業(yè)務等。然而銀行采用的這些評分系統(tǒng)大多建立在私人的行為以及過去的償付記錄上，對風險的揭示往往停留在經驗的基礎上，因此評級人員需要對這些評分系統(tǒng)或專家系統(tǒng)的適用性進行評價，并了解銀行對這些評分技術的使用情況。在批發(fā)業(yè)務中，許多銀行會采用內部評級法來衡量對公業(yè)務貸款組合的信用風險，這些內部評級法的科學性和嚴密性也應該是評級人員關注的重點。銀行所處的地域分析：盡管很多評級人員在分析銀行的信用級別時，都考慮了銀行所在國的主權級別或國家風險，但在得出最終的信用級別時，銀行所處的地域也應該得到足夠的重視。這是因為不同的地域除了經濟水平、監(jiān)管環(huán)境不同之外，在會計制度的透明性、法律保護的完備性、資本市場的發(fā)達程度等方面都存在很大的不同。例如，在評價發(fā)展中市場的銀行時，財務數(shù)據(jù)和財務比率的運用就應該更加謹慎。由于與發(fā)達國家相比，在發(fā)展中市場財務披露通常較為簡單，審計準則和會計準則的嚴格程度也要弱于發(fā)達市場，因此這些市場中的銀行所披露的財務信息可能不能夠全面地反映該銀行的實際財務狀況和經營成果。此外考慮到發(fā)展中市場經濟發(fā)展速度快的特點，銀行所披露的過去的財務數(shù)據(jù)對未來的預測力也大為降低。信用評級報告是信用評級工作的最終成果，在對大量信用評級資料系統(tǒng)分析以后，要將綜合判斷得出的結果，用文字報告形式表達出來，提供社會參考。信用評級報告的結構必須條理清楚，層次分明，系統(tǒng)完整地表述信用評級的結論。通常信用評級報告除了本報告外，還要附一份信用評級分析報告。信用評級報告是信用評級工作的總結報告，信用評級分析報告是信用評級報告的具體化，它要圍繞信用評級報告的評估結論，系統(tǒng)地表述信用評級的情況、指標分析的數(shù)據(jù)以及評估結論形成的根據(jù)。說明受誰委托，根據(jù)貴公司提供的有關資料，按照本信用評級機構有關信用評級的辦法和細則，對貴公司(或債券名稱)的資信狀況進行了評估分析，形成本評估報告。簡要說明資信評級的基本情況及評估依據(jù)，內容包括評估對象簡況、資信狀況的有利因素和不利因素、信用風險的預測以及形成評估結果的根據(jù)。簡要說明企業(yè)發(fā)展簡史和基本概況，內容包括企業(yè)成立日期、隸屬關系、企業(yè)性質、生產與經營規(guī)模、發(fā)展情況以及企業(yè)在同行業(yè)中的地位。如有獲得政府獎勵及處分，也要說明。以附表表示，列出近3～5年企業(yè)經營狀況有關指標一覽表，包括資產總額、銷售收入、利潤總額、主要產品產量等。以附表表示，列出近3～5年企業(yè)對財務狀況有關指標一覽。表，可選擇信用評級指標體系中的主要財務指標。財務指標分析(按照信用評級指標體系中有關財務指標分別進行分析，償債能力、成長能力、經營能力等)綜合評價(包括信用評級得分情況、資信等級建議、評估結論提出的主要根據(jù))附各種有關的主要分析表及近3～5年資產負債表、利潤表與現(xiàn)金流量表中的主要指標。信用評級報告要對社會負責，整個內容和結論必須客觀公正，真實可靠，既不偏向一方，又不隱瞞真相，不能人為地夸大或縮小某些方面，甚至搞弄為條目指定一個分類虛作假。要達到這個要求，既決定于提供資料的真實可靠，又取決于評估人員能否用正確的分析方法明辨是非，作出正確判斷，兩者缺一不可。信用評級報告中的內容必須觀點明確，不能模棱兩可。要指出資信狀況的現(xiàn)狀，分析有利因素和不利因素，要指出關鍵問題，有根有據(jù)。對今后資信狀況的發(fā)展趨勢，要有說服力。同時，報告內容不能面面俱到，要突出重點，抓住關鍵，固繞資信狀況深入展開。信用評級報告要分析現(xiàn)狀，判斷未來，就要運用推理和判斷的邏輯方法。判斷是以準確的資料為依據(jù)的，推理是以充分的依據(jù)為前提的。正確的判斷和推理，就是說要有事實根據(jù)，符合客觀規(guī)律性，要有實事求是的態(tài)度，合乎事實的邏輯性。判斷和推理的結果，前后不能矛盾，左右不能脫節(jié)，要如實反映客觀事物的內在聯(lián)系。信用評級報告必須結構合理，條理清晰，譯點、論據(jù)和結論都很清楚。在內容上要言簡意賅，簡明扼要。報告文字要講語法，切忌詞不達意。要善于用典型的事例、確鑿的數(shù)據(jù)和生動的語言來分析問題，觀點要符合政策，數(shù)據(jù)要計算正確，材料要真實可靠，分析問題要全面透徹。這就要求評估人員在信用評級報告寫好以后，要征求專家意見，反復研究修改，直到滿意為止。信用評級報告是表達信用評級結果的重要形式，它為投資者提供了客觀公正的資信信息，起到了保護投資者利益的作用，也限制了資信等級低下的企業(yè)和證券進入市場。實際上，它是評估對象資信狀況好壞的鑒定書。從信用評級的整個工作來說，資信調查工作是信用評級的開始，屬于評估工作的感性認識階段，主要是詳細占有資料，傾聽各方面的意見。資料整理工作是對調查資料的條理化和系統(tǒng)化，是信用評級工作由感性認識上升到理性認識的中間環(huán)節(jié)。分析總結工作是信用評級的理性認識階段，要對經過整理后的信用評級資料進行全面分析和綜合判斷，根據(jù)信用評級的目的作出結論，然后形成書面文件。信用評級報告體現(xiàn)了整個信用評級工作的結晶，也可以說是信用評級工作的一次總結。編寫信用評級報告是信用評級人員的最終任務。信用評級資料不過是一堆死數(shù)字，只有對這些資料進行分析，透過現(xiàn)象，看清本質，才能掌握客觀事物的規(guī)律性；同時，根據(jù)現(xiàn)有資料，推斷未來的資信狀況，作出正確的資信結論，要讓大家心服口服，未來資信狀況的發(fā)展趨勢正如資信結論所述，沒有大的差距。編寫信用評級報告也是信用評級人員的一次考驗，是否確實達到了信用評級的要求?？蛻粜庞迷u級是指商業(yè)銀行為有效控制客戶信用風險，實現(xiàn)信貸資金的安全性、流動性和收益性，從客戶經營能力、盈利能力、償債能力、發(fā)展能力，以及客戶素質和信用狀況等方面，對客戶進行綜合評價和信用等級的確定?？蛻粜庞迷u級是目前商業(yè)銀行較為通行的風險控制評價方法，它貫穿于信貸管理全過程。客戶信用評級的結果是商業(yè)銀行授信業(yè)務授權管理、客戶準入和退出管理、授信審批決策、授信定價和授信資產風險分類的重要依據(jù)和參考。它就像一面鏡子，可以照清客戶，知道怎樣的客戶可以貸款，以及貸款的大小和額度，知道怎樣的客戶應該主動退出，甚至回避。用一句通俗的話來說：讓該借錢的企業(yè)順利借到錢，并付出合理代價；讓不該借到錢的企業(yè)，即使愿意付出再高的代價也借不到錢。不但可以爭取到業(yè)務，而且可以降低貸款風險?？蛻粜庞迷u級的對象，是經營期已滿兩個會計年度，財務管理制度健全，能提供會計報表的企事業(yè)法人、合伙類企業(yè)、個人獨資企業(yè)、法人客戶分支機構和其他經濟組織，包括已與銀行建立信貸關系的客戶，向銀行申請建立信貸關系的客戶，委托銀行評估資信的客戶。為使信用評級具有更強的操作性和評定結果更具可比性，評定對象可按行業(yè)和客戶性質進一步細分，如農業(yè)、工業(yè)、商貿、房地產、事業(yè)法人、銀行、非銀行金融機構、綜合等各類客戶。不同客戶可采用側重點不同的評定標準?？蛻糍Y信調查是指收集、整理客戶的基礎資料，并從定性角度對客戶的經營風險和財務風險進行綜合分析判斷?？蛻糍Y信調查工作內容主要包括：走訪客戶，實地查看經營場所和經營設施狀況，調查了解客戶經營管理情況和財務情況，收集財務報表和資料信息，通過其他渠道征詢客戶資信狀況，收集客戶產品、市場、經營信息，整理歸納分析資料數(shù)據(jù)等。直接評價人員必須全面深入多方了解收集情況，取得足以證實客戶資信狀況的有關證據(jù)，確保客戶資信情況的真實性、準確性和完整性。評價審查人員應負責審核直接評價人員所收集到的情況和資料。直接評價人員應從維護商業(yè)銀行信譽和權益的角度出發(fā)，深入發(fā)掘和充分揭示客戶的風險狀況。既要充分信任客戶，與客戶保持良好的信息溝通，又要對客戶的陳述和提供的材料進行認真核實和分析，不受任何人的主觀意志干擾，必須如實報告調查所掌握的客戶情況。客戶信息錄入是指將客戶評級所需的全部信息錄入到評級預警系統(tǒng)之中。具體包括客戶的行業(yè)信息、區(qū)域信息、財務信息、信用記錄和基本面信息等五部分。⑴行業(yè)信息錄入。直接評價人員應根據(jù)客戶所從事的主營業(yè)務，正確選擇客戶所屬行業(yè)。若客戶從事跨行業(yè)經營，直接評價人員應選擇客戶最大三項主營業(yè)務所屬的行業(yè)。對客戶所屬行業(yè)的判斷依據(jù)參見評級預警系統(tǒng)中的行業(yè)分類標準。⑵區(qū)域信息錄入。直接評價人員應該根據(jù)客戶注冊地確定其所在的區(qū)域。若客戶注冊地與經營實體所在地存在差異，則客戶所在區(qū)域以經營實體所在地為準。⑶財務信息錄入。客戶財務信息來源于CIMS系統(tǒng)，主要是客戶近三年財務報表，包括資產負債表、損益表和現(xiàn)金流量表對于事業(yè)法人客戶，財務報表包括資產負債表和收入支出表。直接評價人員應收集整理上述報表，并按要求錄入CIMS系統(tǒng)。評級預警系統(tǒng)從CIMS系統(tǒng)中直接抽取數(shù)據(jù)，導入評級模型進行計算。若系統(tǒng)無法自動調用客戶財務報表或者財務數(shù)據(jù)不完整，直接評價人員應補錄客戶財務數(shù)據(jù)。直接評價人員須認真錄入并核對財務報表，對財務數(shù)據(jù)的真實性、準確性、完整性負責。⑷客戶信用記錄信息錄入。客戶信用記錄信息來源于CIMS系統(tǒng)。直接評價人員須按要