運用現金流量表分析收銀收益質量

摘要會計收益質量是投資者、債權人和其他利益關系人評價企業(yè)盈利能力與經營管理者經營能力的重要信息,因此一直是投資者等利益相關人關注的焦點。所以，對于企業(yè)會計收益質量的分析也越發(fā)的重要。不同于權責發(fā)生制，現金流量表不是以應計為基礎，也就排除了人為影響等因素，可以彌補權責發(fā)生制對于會計收益質量分析的不足。本文從現金流量表和會計收益質量的基本理論出發(fā)，闡述會計收益的特性及影響會計收益質量的因素，總結了運用現金流量表分析會計收益質量的優(yōu)點，最后如何運用運用現金流量表分析會計收益質量提出了具體方法建議。關鍵詞：現金流量表會計收益會計收益質量權責發(fā)生制

引言隨著我國經濟的日益發(fā)展，作為企業(yè)核算基礎的權責發(fā)生制對于會計收益的確認以及計量有著一定的局限性，其中人為影響所造成的財務造假和粉飾報表事件時有發(fā)生，這是因為企業(yè)和投資者們過多的將目光投注于資產負債表和利潤表，從而產生的收益信息往往會誤導外部投資者與社會公眾，不僅給廣大投資者造成極大的經濟損失，也會使證券市場的健康發(fā)展受到消極影響。而現金及其現金等價物是企業(yè)的血液,支撐著企業(yè)的正常運轉,企業(yè)的現金流一旦出現問題可能會給企業(yè)帶來致命的傷害;同時,只有在實際收到現金或支付現金時才會進行確認,企業(yè)是無法操縱現金流的?；诖送ㄟ^現金流量表的角度去診斷企業(yè)的會計收益質量更具有參考價值。目前，有些企業(yè)仍然在以傳統(tǒng)經營模式在操作，財務仍然只是傳統(tǒng)意義上的做賬，管理分析工作并未展開，企業(yè)管理者忽視了從財務數據分析中了解企業(yè)的經營狀況，這樣的企業(yè)只會被淘汰。在這種情形下，改變傳統(tǒng)經營理念，加強企業(yè)經營管理、盈利能力變得尤為重要。在現有的應計基礎體系上，受到人為操控、通貨膨脹等因素的影響，會計收益只反映出了它的數量，而反映不出質量。現金流量作為企業(yè)的“血液”，是企業(yè)生存發(fā)展的命脈，與企業(yè)經營管理的諸多方面息息相關，毫無疑問，收益如果沒有現金流入，不僅無法進行分配，而且還會影響到資產的質量，誤導投資決策。因此，運用現金流量表來分析會計收益質量可以準確全面地反映企業(yè)的經營、管理和盈利能力，提高會計收益質量分析的可靠性。一、現金流量表和會計收益質量的相關理論概述（一）現金流量表在研究運用現金流量表分析會計收益質量的相關知識前，我們首先要對現金流量表的基本概念有一定的了解，只有在了解現金流量表相關理論的前提下，我們才能進一步討論以權責發(fā)生制為企業(yè)核算基礎的局限性和運用現金流量表分析會計收益質量的優(yōu)點?，F金流量表是財務報表的三個基本報告之一，所表達的是在一固定期間(通常是每月或每季)內，一家機構的現金(包含銀行存款)的增減變動情形?，F金流量表作為一個分析的工具，主要的作用是決定公司短期生存能力，特別是企業(yè)的變現能力和償債能力。它是反映一家公司在一定時期現金流入和現金流出動態(tài)狀況的報表。其組成內容與資產負債表和損益表相一致。通過現金流量表,可以概括反映經營活動、投資活動和籌資活動對企業(yè)現金流入流出的影響,對于評價企業(yè)的實現利潤、財務狀況及財務管理,要比傳統(tǒng)的損益表提供更好的基礎。并且，對于財務報表的使用者來說，現金流量表所反映出來的會計信息，更能滿足他們對于企業(yè)相關信息的需求。財務報表的使用者大致分為三種類型，即企業(yè)的經營管理者、投資者和債權人。作為企業(yè)的經營管理者，分析利用現金流量表的相關信息可以對企業(yè)現金流的流進和流出進行調控，并且以此來保證企業(yè)財務行為的最優(yōu)化，確保企業(yè)收益的最大化。作為投資者，企業(yè)能否產生持續(xù)的產生現金流量是他們最關注的信息，因為這決定著他們支付的高額股價是否有利益回報，即便在短期內無法受到現金股利，只要企業(yè)有穩(wěn)定的現金流量，他們還是相信會在不久后得到現金股利的回報。作為債權人，現金流量是比擔保、抵押和質押更為重要的保證，持續(xù)、穩(wěn)定的現金流量會使他們相信企業(yè)有能力按時還本付息。（二）會計收益質量的定義會計收益質量是指會計報表所呈現出的與企業(yè)經濟價值有關信息的可靠程度，即會計收益與實際經營業(yè)績之間的真實關聯程度。如果企業(yè)的報表收益能都對企業(yè)過去、現在的經濟成果和未來經濟前景進行真實可靠的的描述，那么該企業(yè)的會計收益就是高質量的。反之，如果報表收益對企業(yè)過去、現在經濟成果和未來經濟前景的描述與真實情況有一定的偏差，那么我們就認為該收益是低質量的。（三）會計收益的作用1.可以為投資者的投資決策提供參考依據投資者在進行投資決策時往往以會計收益作為判斷該企業(yè)是否具有投資價值的參考依據，投資者在使用這些數據時，往往沒有考慮到這些收益信息所反映的企業(yè)經營成果是否真實、可靠。如果上市公司的會計收益質量較低，企業(yè)缺乏持續(xù)發(fā)展的動力，會計報表收益會誤導投資者做出錯誤的投資決策，導致投資者的切身利益遭受損失，降低投資者的投資熱情。另外，上市公司是否發(fā)放股利也是投資者關注的焦點。會計收益質量對股利發(fā)放數量具有重要影響。會計收益質量高的上市公司，有充沛的現金流量供企業(yè)持續(xù)發(fā)展，這也為股利的發(fā)放提供了資金來源。因此對上市公司會計收益質量的分析與評價，可以幫助投資者了解上市公司真實的經營狀況，辨別上市公司是否具有投資價值，從而做出正確的投資決策。2.有助于提高政府對會計監(jiān)管的效率和效果會計收益信息從產生到報出的整個過程中任何一個環(huán)節(jié)都有可能被管理者操縱，導致收益信息失真，因此我國政府對會計收益產生的全過程進行監(jiān)管，來保證會計收益的質量。從我國政府頒布的有關會計信息質量監(jiān)管的各項法律條款可以看出，由我國政府部門實施監(jiān)管的對象是提供會計信息的行為。這一行為不僅指會計信息的產生和加工處理過程，還包括會計行為的主體也就是會計人員。但是企業(yè)的經濟業(yè)務復雜多樣，這種對全過程進行控制的管理模式，不僅需要大量的時間，還需要大量的人力資源，監(jiān)管成本太高。因此將會計收益質量作為政府會計監(jiān)管的主要對象，依據會計收益質量的分析評價結果，對有問題的企業(yè)進行重點監(jiān)督和管理，對經營良好的企業(yè)降低監(jiān)督力度，既可以節(jié)約人力物力，還能達到更好的監(jiān)管效果。（四）權責發(fā)生制的概念及局限性1.權責發(fā)生制的概念權責發(fā)生制又稱應計基礎或應收應付制。它是以收入和費用應不應該計入本期為標準，來確定收入和費用的配合關系，而不考慮收入是否實際收到或費用是否實際支付。凡是本期已經實現收入和已經發(fā)生或應當負擔的費用，不論其款項是否已經收付，都應作為當期的收入和費用處理;凡是不屬于當期的收入和費用，即使款項已經在當期收付，都不應作為當期的收入和費用。如此一來，我們只能看到企業(yè)應收應付賬款的變化，很容易受到人為因素的影響。2.權責發(fā)生制的局限性企業(yè)以權責發(fā)生制作為企業(yè)核算基礎，導致財務報表中對損益的確認遵循權責發(fā)生制而不是收付實現制，這就會使得企業(yè)報表中的凈利潤與實際的凈現金流量存在差異。并且，權貴發(fā)生制對收人與費用的確認存在主觀估計成分，容易產生人為調節(jié)利潤的弊端。基于權責發(fā)生制的局限性，我們有必要從現金收付實現制的角度運用現金流量去分析研究企業(yè)會計收益質量。二、會計收益的特性及會計收益質量的影響因素（一）會計收益的特性1.收益的客觀性收益的客觀性，指要求在計算公司會計收益時能夠按照會計核算的基本原則，客觀、真實地反映企業(yè)的盈利。一般情況，企業(yè)發(fā)生的經濟業(yè)務必須是客觀真實的，而不是人為設計或編造的(楊小春，2010)。企業(yè)的交易也應該在公開的市場上進行，在交易雙方自愿公正的原則上確定交易價格，并且有客觀的原始憑證作為記賬依據。此外，成本和費用的和確認也應該以客觀真實的業(yè)務為依據，報告收益也必須合法合規(guī)?？陀^性包含兩個方面，一方面是指，收益必須是在遵循中立性原則、實質重于形式原則的前提下完整、適當并準確的地反映企業(yè)的經營狀況:另一方面由于關聯交易，會計政策變更等人為手段的存在，使得操縱利潤，提高會計收益的現象存在，阻礙了真實性的體現，因此客觀性要求會計收益盡可能的與真實收益接近。2.現金保障性會計收益的確認一般是建立在權貴發(fā)生制原則和配比原則的基礎之上，某一會計期間賬面收入和賬面費用配比的結果，體現為應計現金凈流入的概念和可能財富的增加，并不直接等同于實際現金凈流入與真正財富的增加，只有當應計現金凈流入成為實際現金凈流入時才表明收益的真正實現(胡俊輝，2009)。也就是說，會計收益是在會計核算原則下的名義收益，而不是實際上的經濟收益，更不是現金收益。因此，當會計收益伴隨著現金流量流入，會計收益與實際經濟收益的差異越小，則收益質量較高。比如一個企業(yè)如果應收項目數額過大，壞賬風險過高，對企業(yè)收益占用過多，資金周轉緊張，則認為該企業(yè)會計報告上的收益質量較低;反之，如果企業(yè)沒有壞賬，應收款項能夠及時地收回，資金周轉次數也較合理，則認為企業(yè)會計報告中的收益質量較高。3.收益的持續(xù)性持續(xù)性主要反映的是歷史會計收益所變現出來的規(guī)律是否能夠在未來得以延續(xù)。由于不同的收益構成部分具有不同的信息含量，因此可以把收益分為三類:(1)持續(xù)性會計收益，這類性質的會計收益預期將持續(xù)到公司未來會計年度。持續(xù)性會計收益對企業(yè)未來收益有較強的預測價值，是企業(yè)得以持續(xù)發(fā)展的源泉，與企業(yè)收益的預測能力有很強的相關性。收益中持續(xù)性部分越大，公司未來收益就越穩(wěn)定，收益質量就越高。(2)暫時性會計收益，此類性質的會計收益僅涉及當前會計年度，在以后會計年度不再發(fā)生。暫時性收益沒有持續(xù)性，對企業(yè)未來收益無預測價值。(3)價格無關會計收益，此類收益是由會計變更引起的，它不影響企業(yè)當年經營業(yè)績，也不影響以后年度經營業(yè)績，僅僅是紙上變化。由以上內容可看出，如果一個企業(yè)的會計收益中所包含的暫時性收益成分越高，會計收益的持續(xù)性也就越差，相應的會計收益內在信息質量就越低。4.收益的穩(wěn)定性收益的穩(wěn)定性是指企業(yè)收益水平變動的基本態(tài)勢處于種穩(wěn)定的狀態(tài)，而穩(wěn)定的狀態(tài)具體有兩種表現形式:一種是在連續(xù)幾個會計年度，收益水平圍繞在水平線上下波動且波幅很小:另一種是隨時間延續(xù)，收益水平呈不斷上升的趨勢。收益的穩(wěn)定性則取決于企業(yè)業(yè)務結構是否多元化，商品結構是否單一，應收賬款結構以及負債結構是否穩(wěn)定，以及面臨的外部宏觀經濟環(huán)境是否穩(wěn)定。對于企業(yè)和投資者而言，穩(wěn)定性也是考慮的重要因素之一。5.收益的安全性收益的安全性實質是對企業(yè)面臨的風險水平的評估。收益風險的大小是指企業(yè)利潤水平對外部環(huán)境和企業(yè)管理當局戰(zhàn)略變化的敏感性程度，它取決于企業(yè)對外部環(huán)境的適應能力及管理當局的管理策略和水平的高低。企業(yè)風險包括系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險，而非系統(tǒng)風險進-步包括經營風險和財務風險，企業(yè)所處宏觀經濟環(huán)境、區(qū)域經濟環(huán)境、政治環(huán)境、行業(yè)特征、市場結構、資產結構、成本性態(tài)、資本結構等都是企業(yè)風險的構成要素，它們的不同組合導致企業(yè)面臨不同的風險水平，從而決定企業(yè)未來收益的穩(wěn)定性。如果收益對風險十分敏感，企業(yè)內外環(huán)境稍有變化就會使企業(yè)未來收益大幅度波動，說明企業(yè)收益的風險過高，這種高風險的收益是其質量較低的表現。（二）會計收益質量的影響因素1.會計政策實際選擇會計政策是指企業(yè)在會計核算時所遵循的具體原則以及企業(yè)所采納的具體會計處理方法。會計收益是會計人員利用一系列的會計政策計算出來的，而企業(yè)可以在會計準則或者會計制度所允許的范圍內自行選擇合適的會計政策，這樣一來，同一類型的經濟業(yè)務在進行會計處理時就具有一定的選擇空間，利用不同的會計政策計算出來的收益就會產生差異。我們普遍認為，選擇持續(xù)穩(wěn)健的會計政策，那么該企業(yè)的會計收益具有相對較高的收益質量；反之，激進的會計政策則不利于提高企業(yè)收益質量。2.企業(yè)資產狀況企業(yè)資產狀況的好壞與收益質量的優(yōu)劣是互為影響的。一方面，企業(yè)資產狀況的好壞會直接影響到企業(yè)收益質量的優(yōu)劣，另一方面，低質量的收益也會降低因凈收益而增加的資產的質量。資產的本質是"預期會給企業(yè)帶來未來的經濟利益"，如果一項資產不具備這項特征，那么它便是一項劣質資產，最終會轉作費用或損失，導致企業(yè)收益減少，從而降低收益的質量。比如，大量無法收回的應收賬款最終會降低企業(yè)的未來收益，而這些應收賬款的產生可能正是以前收入虛增的結果;再比如，資產負債表中大金額的待攤及遞延、準備項目，均會降低未來的收益，同時這些項目的產生也可能正是當期收益高估的結果。3.營業(yè)收入質量收入是一個公司經營現金流入與產生營業(yè)利潤的主要來源，因此，收入質量的好壞將直接影響到收益質量的好壞。而現金及其現金等價物是企業(yè)的血液，如果當期收入與現金流入同步，說明收益質量較高;如果當期的收入是建立在應收賬款大量增長的基礎之上，則其質量不得不令人懷疑。由此也可以初步的看出在權責發(fā)生制下的應收應付有很大的局限性，受到人為因素的影響。4.企業(yè)治理結構企業(yè)的治理結構是一種對企業(yè)進行管理和控制的體系，是在所有權與經營權分離的前提下，企業(yè)內部各種權利的一種約束和制衡機制。企業(yè)治理結構從收益產生的真實性和客觀性方面影響著收益質量。企業(yè)治理結構的不完善可能使得對管理者的約束機制和激勵機制不足，在信息與權利不對稱的情況下產生道德風險和逆向選擇，為了個人短期利益最大化濫用會計政策甚至虛構經營業(yè)務，惡意操縱收益，使得收益質量下降;相反的，健全良好的公司治理結構能夠有效地約束和激勵管理層，降低代理成本，使管理者的個人利益與股東的目標趨于一致，有效地抑制管理者操縱收益，降低收益質量的動機和行為。因此，企業(yè)治理結構是影響企業(yè)收益質量的根本原因，公司治理結構的完善有助于提高企業(yè)會計收益質量。（）三、運用現金流量表分析會計收益質量的優(yōu)點（一）有利于消除人為影響在權責發(fā)生制下，企業(yè)收入中存在大量的應收賬款，極易人為操控影響財務報表中的會計信息，而現金流量表彌補了權責發(fā)生制對會計信息產生的不良影響，且現金存量比其他資產存在方式更容易檢查和驗證。權貴發(fā)生制對收人與費用的確認存在主觀估計成分，容易產生人為調節(jié)利潤的弊端。如通過固定資產折舊、存貨計價方法的選擇以及收人的確認等，影響公司的財務狀況和經營成果。由于利潤容易被人為操縱，因此，驗證的難度較大?，F金流量表所揭示的信息是公司的現金流量，即公司的現金流入、流出和結余情況，可以用于直接分析和評價公司經營狀況、支付能力和償債能力，能為投資者、債權人正確決策提供有真實有用的信息（二）有利于消除通貨膨脹帶來的不利因素現金流量表考慮了風險和通貨膨脹的影響，其數據來源更加可靠。企業(yè)的經濟活動深受通貨膨脹的影響，以權責發(fā)生制為基礎編制的利潤表是以應計收人和應計費用進行會計處理的。同時，以歷史成本原則計價的呆滯存貨和呆滯債權，也為企業(yè)帶來虛假的賬面利潤，使得擁有可觀賬面利潤的企業(yè)可能并沒有足夠的現金可以支配使用，進而使其信息的真實性受到影響。而以現金為基礎編制的現金流量表則可排除這種影響。報表使用者可以直接以當前物價水平衡量企業(yè)資產受通貨膨脹的影響程度，了解和評價企業(yè)獲得現金的能力，預測企業(yè)未來現金流量，估計投資風險，作出正確的投資決策。（三）有利于綜合反映企業(yè)的償債能力和支付能力現金及其現金等價物是企業(yè)的血液，因此，現金流量比凈利潤更能說明公司的償債能力和支付能力。凈利潤是公司在一定會計期間實現的用貨幣表現的最終財務成果，是反映公司經營業(yè)績和盈利能力的重要指標，它是通過利潤表來反映，其數量是按照權責發(fā)生制來確定的?，F金流量則是反映公司實際收到和付出的現金，而不論其歸屬期，其數量是按收付實現制來確定的。由于受通貨膨脹因素影響，凈利潤的多少并不能真正代表公司實際的資產變現能力和支付能力。有些公司雖然凈利潤較高，但時常會因償付能力不足而受到清盤的威脅。反之，有些公司雖然發(fā)生經營虧損，但能通過變賣資產、發(fā)行股票、債券或從外借貸等渠道取得周轉資金，從而使公司的財務狀況變得穩(wěn)定。由于現金是一項變現能力最快、流動性最強的流動資產，公司的償債最終靠現金來實現。因此，現金流量的大小最能說明公司的償債能力和支付能力。四、如何運用現金流量表分析會計收益質量（一）現金流量整體狀態(tài)分析根據企業(yè)所處的不同階段用現金流量對企業(yè)的會計收益質量進行不同的分析和運用。1.企業(yè)處于創(chuàng)業(yè)階段當企業(yè)處于創(chuàng)立階段，現金流量的整體狀態(tài)一般是經營現金流量小于零，投資現金流量小于零，籌資現金流量大于零。因為業(yè)在創(chuàng)立初期，首先需要研發(fā)自己的產品，建立自己的生產鏈，需要然后宣傳產品，緊接著開發(fā)銷售渠道，以此來占領市場份額，而這些經營活動都需要龐大的資金支持，需要大量的資金投入。然而，在創(chuàng)業(yè)初期，企業(yè)沒有產量也很少有營業(yè)收入，大部分業(yè)務都在籌建當中，所以沒有足夠的營業(yè)收入來支持這些經營活動的，只能通過貸款、借款等方法來進行籌資，以保障創(chuàng)立初期的各種籌建活動順利進行。2.企業(yè)處于發(fā)展階段企業(yè)來到發(fā)展階段，在此階段現金流量的整體狀態(tài)一般是經營現金流量大于零，投資現金流量小于零，籌資現金流量大于零。當企業(yè)處于快速發(fā)展階段時，主營業(yè)務產品得到市場和消費者的認同，銷售額和銷售量大幅度上升，在經營活動中能帶來大量的現金，但是為了公司快速、健康的發(fā)展，僅僅依靠經營活動現金流量凈額是無法滿足投資需求的，必須尋找合適的外部資金作為補充。因此才會呈現出經營現金流量大于零，投資現金流量小于零，籌資現金流量大于零的整體狀態(tài)。3.企業(yè)處于成熟階段當企業(yè)處于成熟階段時，現金流量的整體狀態(tài)一般是經營現金流量大于零，投資現金流量大于零，籌資現金流量小于零。在此階段，企業(yè)的產品獲得消費者的認可，并且生產線、運輸渠道和銷售渠道均處于穩(wěn)定狀態(tài)，足以為企業(yè)帶來穩(wěn)定的經營收入，企業(yè)前期的投入取得回報和收獲。而逐步穩(wěn)定的收入也可以支持企業(yè)償還外部借入的資金，維護企業(yè)的誠信。4.企業(yè)處于衰退階段企業(yè)來到最后的衰退階段，在此階段現金流量的整體狀態(tài)一般是經營現金流量小于零，投資現金流量大于零，籌資現金流量小于零。當企業(yè)進入衰退階段時，企業(yè)的產品認可度低，銷售量減少，導致市場份額越來越少，企業(yè)停滯發(fā)展，規(guī)模減少。更嚴重的是，在衰退的同時還需償還前幾個階段的債務。也可以用下表來展示現金流量的整體狀態(tài)分析：現金流量整體狀態(tài)分析表階段經營現金流量投資現金流量籌資現金流量創(chuàng)業(yè)階段＜0＜0＞0發(fā)展階段＞0＜0＞0成熟階段＞0＞0＜0衰退階段＜0＞0＜0（二）現金流入結構分析從現金流入結構分析會計收益質量極其重要。將現金流入劃分為經營活動現金流入、投資活動現金流入、籌資活動現金流入。三個方面的現金流入占總現金流入的不同占比映射出不同財務情況?？偟默F金流入結構:分別計算出經營、投資、籌資三塊各自現金流入占總流入的占比。如果三個占比中經營現金流入占比較大就表明企業(yè)的現金流入量經營>投資>籌資，代表著企業(yè)自身內部經濟資源運作良好，企業(yè)的會計收益質量高，相反則會計收益質量越低。（三）現金流量指標分析現金流量指標對于會計收益質量的分析有著重要的作用，基于成本收益原則和可理解性原則，本文選取凈利潤現金比率和收入現金比率兩個指標來分析會計收益質量。1.凈利潤現金比率凈利潤現金比率=（經營活動現金凈流量／凈利潤）×100％在所有評價會計收益質量的標準中，凈利潤現金比率可以說是其中最全面的。這項指標說明一份凈利潤是由幾份經營現金凈流量作為支撐。在核算這項指標時，要減掉投資收益、籌資費用以及營業(yè)外收支，使它們的核算范圍保持一致。當經營現金凈流量以及凈利潤都＞0時，那么凈利潤現金比率越高，就代表收現能力越強，凈利潤有充足的現金支持，企業(yè)有充裕的資金保障經營活動的進行。但是，凈利潤現金比率并不是越高越好，當比率過大時，說明凈利潤需要過多的資金來保證，企業(yè)資金調配不當，效率不高。凈利潤現金比率越低，說明凈利潤的收現能力較差，企業(yè)就越有可能會發(fā)生現金不足的問題，從而出現賬面上雖然盈利但因資金不足而周轉不靈情況，嚴重時甚至可能會破產；當經營活動現金凈流量＞0，凈利潤＜0的時候，就代表著財務狀況為虧損，計算出的凈利潤現金比率＜0，這項比率越小那么會計收益質量便越好；當經營活動現金凈流量＜0凈利潤＞0時，說明企業(yè)雖然獲得了盈利，但是是虛計的賬面利潤，有人為操縱利潤的可能性。2.收入現金比率收入現金比率是銷售商品收到的現金與銷售收入的比率，反映企業(yè)會計上確認一元錢收入實際收到的現金。收入現金比率=銷售商品收到的現金/銷售收入x100%該指標反映了企業(yè)銷售收入產生現金的能力，表明企業(yè)每一元銷售收入中有多少實際收到的現金收益。企業(yè)盈利主要是通過產品銷售來實現的，而收益質量則要通過產品銷售過程中收