全球流動性觀察系列3月第4期：交易盤出現(xiàn)降溫

目錄宏觀流動性十年期美債利率邊際下降 4海外流動性：十年期美債利率邊際下降 4國內(nèi)流動性：1年期國債利率、10年期國債利率均邊際下降、SHIBOR3M邊際不變 5市場微觀交易結(jié)構(gòu)——市場交易熱度邊際回升 6市場表現(xiàn)與交投意愿：本期市場交易熱度回升股收益中位數(shù)為0.36 6行業(yè)成交額：電子、計算機(jī)、機(jī)械、傳媒、醫(yī)藥居前 7行業(yè)換手率：農(nóng)林牧漁換手率分位數(shù)抬升最高 8交易擁擠度：上證指數(shù)、中證500指數(shù)擁擠度均上升，滬深300指數(shù)擁擠度下降 9投資者微觀交易行為外資凈流出，公募減倉 10公募基金：新成立基金份額增加，基金減倉 10私募基金：3月對沖基金信心指數(shù)上升 12兩融資金：融資凈買入277億元，兩融交易額占A股成交額比重邊際下降 13北上資金：資金凈流出，消費板塊凈流出最大 16ETF：資金凈流出，寬基/綜合凈流出最多 20資金需求：IPO發(fā)行規(guī)模邊際上升、定增規(guī)模邊際上升 21外圍市場海外主要指數(shù)上升，VIX指數(shù)邊際下降 22海外各主要指數(shù)上升,VIX指數(shù)邊際下降 22美/港股行情表現(xiàn)：美股能源領(lǐng)漲，港股恒生原材料業(yè)領(lǐng)漲 23風(fēng)險提示 23市場流動性跟蹤（3月18市場流動性跟蹤（3月18日-3月22日）市場微觀交易結(jié)構(gòu)：全A成交額(億元）成交額集中度換手率市場擁擠度投資者微觀交易行為:融資供給端：本期（0318-0322）1077524.23%46.25%0.83%1.74%0.830.66本期（0318-0322）上期（0311-0315）1033727.37%45.36%0.82%1.78%0.790.84上期（0311-0315）邊際變化4.2%-3.14%0.89%0.01%-0.04%0.04-0.193月以來(0301-0322)歷史分位（2018年以來）86%15%78%72%53%69%61%2023年以來（230101-240322）上年初至今趨勢圖其中：成交額前100股占比其中：上證指數(shù)其中：上證指數(shù)其中：滬深300上年初至今趨勢圖北上資金凈流入（億元） -78 328 222 437其中：偏博弈類資金凈流入 -75 110 127 -73外資 凈流入行業(yè)前四 家電（7.5） 通信（5.5） 傳媒（4.6） 電子其中：偏配置類資金凈流入 89 178 403 458凈流入行業(yè)前四 電力設(shè)備及新能源（24.3） 食品飲料（21.6） 電子（11.6） 非銀行金融（6.8）兩融 兩融凈流入（億元） 277 236 915 1348凈流入行業(yè)前四 醫(yī)藥（41.7） 電子（36.6） 計算機(jī)（33.2） 傳媒（26）公募基金 偏股基金新發(fā)行（億元） 73 55 207 3166基金倉位變化(） -0.33 -0.33 -1.00 1.68 ETF凈申購（億元） -159 -102 48 4955ETF凈流入ETF前四合計（億元）易方達(dá)滬深300交易型ETF（22.7）匯添富MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF（5）國泰中證煤炭ETF（5.1）南方中證申萬有色金屬11351813929907融資需求端：其中：募集資金（IPO+增發(fā)）195935811621限售股解禁（億元）投資者微觀交易表現(xiàn):378本期（0318-0322）-0.31-0.82-1.24-0.75424上期（0311-0315）1.69-0.520.081.7820653月以來(0301-0322)2.31-0.76-1.161.26475022023年以來（230101-240322）-13.2417.895.30-6.49近一個月變動公募基金ETF偏股基金凈值變化中位數(shù)()前100重倉股相對全A前500重倉股相對全AETF股權(quán)融資（億元）其中：凈減持規(guī)模41231160數(shù)據(jù)來源：，圖1：月度資金供需觀察 數(shù)據(jù)來源：，。注，2月私募權(quán)益凈流入/交易印花稅月數(shù)據(jù)暫未披露。圖2：月度微觀資金流入情況 數(shù)據(jù)來源：，海外流動性：十年期美債利率邊際下降本期（3.18-3.22）美聯(lián)儲FOMC會議宣布維持聯(lián)邦基金利率不變，美聯(lián)儲降息預(yù)期邊際下降。北京時間3月21日凌晨2點，美聯(lián)儲宣布，將5.25%5.5%9月以來連續(xù)第五次按下“暫停鍵”，符合市場預(yù)期。在新聞發(fā)布會上，鮑威爾首先強調(diào)，美聯(lián)儲在經(jīng)濟(jì)上取得了相當(dāng)大的進(jìn)展，通脹已大幅緩1219155.0%本期（3.18-3.22）10年期美債名義利率邊際下降、實際利率邊際下降，4.22%1.87%104.437.1010Y收窄至-191.56BP。圖5：本期（3.18-3.22）人民幣匯率不變 表2：本期（3.18-3.22）美債名義利率邊際下降跟蹤指標(biāo)2024/3/222024/3/15跟蹤指標(biāo)2024/3/222024/3/15上周變化近兩周變化2024/1/2年初至今變化美國國債名義收益率:10年期（%）4.224.31-0.090.133.950.27美國國債實際收益率:10年期（%）1.871.99-0.120.061.740.13匯率中間價7.107.100.000.007.080.02美元指數(shù)104.43103.450.981.69102.252.19數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，國內(nèi)流動性：10降、SHIBOR3M本期（3.18-3.22）1年期國債利率、年期國債利率均邊際下降、SHIBOR3M邊際不變。1709403月152.16%，1年期國債收益率邊際下降為1.77%，10年期國債收益率邊際下降為2.30%。圖10：本期（3.18-3.22）公開市場貨幣凈回籠170億元 圖11：本期（3.18-3.22）MLF凈回籠940億元3000020000100000

公開市場操作:貨幣凈投放(億元）

15000 MLF凈投放（億元）100000數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，表3：中國主要資金利率參考跟蹤指標(biāo)2024年3月22日2024年3月15日2024年2月2024年1月貨幣市場逆回購利率（7天，%）1.801.801.801.80逆回購利率（14天，%）1.951.951.951.95SHIBOR（3M，%）2.162.162.202.40債券市場國債收益率（1Y，%）1.771.831.791.88國債收益率（10Y，%）2.302.322.362.46數(shù)據(jù)來源：， 國債收益率(1Y,%)國債收益率(10Y,%)圖12：本期（3.18-3.22）短端國債利率下降 圖13：本期（3.18-3.22）3個月SHIBOR 國債收益率(1Y,%)國債收益率(10Y,%)3.53.02.52.01.5

2.7SHIBOR:3個月2.5SHIBOR:3個月2.32.11.91.71.5 數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，；注：藍(lán)色虛線為均值加減一倍標(biāo)準(zhǔn)差，均值與標(biāo)準(zhǔn)差計算區(qū)間為2021年1月至今。國慶節(jié)期間除SHIBOR均沒有交易數(shù)據(jù)圖14：本期（3.18-3.22）中美利差10Y收窄至-191.56BP 圖15：本期（3.18-3.22）10年期美債隱含的通脹預(yù)期上升數(shù)據(jù)來源：，；注：藍(lán)色虛線為均值加減一倍標(biāo)準(zhǔn)差，均值與標(biāo)準(zhǔn)差計算區(qū)間為2021年1月至今

數(shù)據(jù)來源：，位數(shù)為0.36本期（3.18-3.22）市場交易熱度回升，A股收益中位數(shù)為0.36%。市成交熱度上看，兩市成交額邊際上升、上證綜指換手率邊際上升。滬深兩市成交額均值由上期（3.11-3.15）10337億元邊際上升至本期（3.18-3.22）10775億元。從換手率上看，上證綜指換手率周均值由0.82上升至0.83。從市場表現(xiàn)上看，本期（3.18-3.22）A股收益中位數(shù)為0.36%，52.45%股票上漲。圖16：本期A股股票表現(xiàn)分布圖（2024.3.18-3.22） 數(shù)據(jù)來源：，圖17：本期（3.18-3.22）兩市成交額邊際上升 圖18：本期（3.18-3.22）上證綜指換手邊際回升上證所:股票成交金額:周（億元） 深交所:股票成交金額:周（億元） 換手率:上證綜合指數(shù):周:平均值 換手率:上證50指數(shù):周:平均值0

上證綜合指數(shù)（周，右軸）

換手率:創(chuàng)業(yè)板指數(shù):周:平均值 換手率:中證1000:周:平均值2021-062021-082021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-042023-062023-082023-102023-122024-02數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，行業(yè)成交額：電子、計算機(jī)、機(jī)械、傳媒、醫(yī)藥居前傳媒、醫(yī)藥。機(jī)械以及消費電子居前。從成交額邊際變化率看，一級行業(yè)農(nóng)林牧漁、傳媒、綜合、商貿(mào)零售以及非銀行金融邊際變化率抬升最快。一級行業(yè)成交額邊際變化前5名日均成交額（億元）成交額邊際變化率農(nóng)林牧漁156.4276.38%傳媒773.7447.55%綜合21.1325.97%商貿(mào)零售108.3218.37%非銀行金融一級行業(yè)成交額邊際變化前5名日均成交額（億元）成交額邊際變化率農(nóng)林牧漁156.4276.38%傳媒773.7447.55%綜合21.1325.97%商貿(mào)零售108.3218.37%非銀行金融331.8116.13%合計（前5名）1391.42-一級行業(yè)成交額邊際變化6-15名日均成交額（億元）成交額邊際變化率計算機(jī)1240.4713.36%電子1328.5812.77%國防軍工303.8811.64%建筑229.284.69%基礎(chǔ)化工531.254.42%鋼鐵71.304.18%通信543.741.93%家電158.091.78%有色金屬405.060.88%機(jī)械907.350.45%合計（前15名）8501.83-一級行業(yè)成交額前5名日均成交額（億元）成交額占比電子1328.5812.28%計算機(jī)1240.4711.46%機(jī)械907.358.38%傳媒773.747.15%醫(yī)藥755.546.98%合計5005.6746.25%二級行業(yè)成交額前10名日均成交額（億元）成交額占比計算機(jī)軟件609.155.63%半導(dǎo)體458.184.23%通信設(shè)備制造438.024.05%專用機(jī)械404.283.74%消費電子402.263.72%計算機(jī)設(shè)備378.723.50%其他醫(yī)藥醫(yī)療339.993.14%文化娛樂337.903.12%汽車零部件Ⅱ328.043.03%通用設(shè)備301.612.79%合計3998.1536.94%數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，行業(yè)換手率：農(nóng)林牧漁換手率分位數(shù)抬升最高本期（3.18-3.22）數(shù)抬升最高。41%27%25%。圖19：各一級行業(yè)換手率分位數(shù) 當(dāng)前所處分位數(shù)計算機(jī)家電建筑銀行非銀行金融電力及公用事業(yè)0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%數(shù)據(jù)來源：， 注，換手率歷史分位數(shù)使用2010年1月1日及之后的數(shù)據(jù)計算得到。圖19：傳媒行業(yè)換手率邊際上升 圖20：本期（3.18-3.22）農(nóng)林牧漁換手率分位數(shù)抬升最高分位數(shù)較上期變化（%）50%分位數(shù)較上期變化（%）14,00012,00010,0000

傳媒收盤價 傳媒換手率（%，右軸）

40%30%20%10%0%-10%-20%農(nóng)林牧漁農(nóng)林牧漁計算機(jī)國消費者服務(wù)非銀行金融數(shù)據(jù)來源：， 注，換手率歷史分位數(shù)使用2010年1月1日及之后的數(shù)據(jù)計算得到。

數(shù)據(jù)來源：， 注，換手率歷史分位數(shù)使用2010年1月1日及之后的數(shù)據(jù)計算得到。2.4. 500深300指數(shù)擁擠度下降本期（3.18-3.22）上證指數(shù)、中證500指數(shù)擁擠度均上升，滬深300指數(shù)擁擠度下降?；谖覀兊难芯匡@示，上證指數(shù)擁擠度上升0.04，中證500指數(shù)擁擠度上升0.06，滬深300指數(shù)擁擠度回落0.18。本期（3.18-3.22）行業(yè)集中度邊際上升，個股集中度邊際下降。從行業(yè)成交額集中度看，一級行業(yè)成交額集中度邊際上升。從個股成交額集中度看，本期成交額前100和前200個股占A股總成交額比重邊際均下降。擁擠度(右軸)上證指數(shù)收盤價圖21:本期上證指數(shù)擁擠度邊際上升0.04擁擠度(右軸)上證指數(shù)收盤價35003000

1.510.50-0.52500 -12022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-122024-03數(shù)據(jù)來源：， 注，換手率歷史分位數(shù)使用2010年1月1日及之后的數(shù)據(jù)計算得到。圖22：本期中證500指數(shù)擁擠度上升0.06 圖23：本期滬深300指數(shù)擁擠度回落0.18700060005000

擁擠度（右軸） 中證500指數(shù)收盤價

1.51.00.50.0-0.5

45003500

擁擠度（右軸） 滬深300指數(shù)收盤價

1.510.50-0.54000

-1.0

2500 -1數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，圖24：本期一級行業(yè)前五成交額集中度邊際 圖25：本期個股層面成交額集中度邊際70%60%40%30%20%

一級行業(yè)前五成交額占比 二級行業(yè)前十成交額占比（右軸2024年3月22日 46.25%2024年3月15日 45.36%2024年2月平均 40.84%2024年3月22日 46.25%2024年3月15日 45.36%2024年2月平均 40.84%2024年1月平均 40.92%

60%55%50%45%40%35%30%

成交額前200占比 成交額前100占比（右軸成交額前100占比2024年3月22日24.23%2024年3月15成交額前100占比2024年3月22日24.23%2024年3月15日27.37%2024年2月平均 23.34%2024年1月平均 23.57%60%50%40%30%20%10%

55%50%45%40%35%30%25%20%數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，公募基金：新成立基金份額增加，基金減倉基金申贖行為：本期（3.18-3.22）新成立基金份額增加。本期新成立偏股型基金份額邊際增加18.12億份，至73.00億份。圖27：新成立基金份額增加新成立偏股型基金份額億份周） 上證綜合指數(shù)（右軸）0數(shù)據(jù)來源：，

4400400036003200280024002000基金凈值表現(xiàn)：本期（3.18-3.22）偏股型基金凈值多數(shù)下降，中位數(shù)為-0.32%。-1.1%0.0%2024位數(shù)為-1.25%。2024-4%0%圖28：本期偏股型基金凈值變化率分布圖 圖29：偏股型基金凈值變化率分布圖（2024.1.1-3.22）數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，基金重倉股表現(xiàn)：本期（3.18-3.22）重倉股全部下跌，前重倉股領(lǐng)202350100300500300（3.18-3.22）300重倉股領(lǐng)跌。300500100重倉股、前50重倉股漲跌幅分別為-1.47%、-1.26%、-0.85%、-0.09%。2）本月（3.1-3.22）重倉股全部上升，前500重倉股領(lǐng)漲。前500重倉501003006.32%、6.29%、6.28%、5.90%。圖30：本期重倉股全部下跌，前300重倉股領(lǐng)跌（3.18-3.22）圖31：3月重倉股全部上升，前500重倉股領(lǐng)漲（3.1-3.22）周度漲跌幅(%)-0.09-0.22-0.09-0.22-0.70 -0.79-0.85-1.26-1.47-0.5-1.0-1.5-2.0數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，/靈活配置型/普通股票型/平衡-0.38%/-0.24%/-0.17%/0.92%以來，基金減倉，偏股混合型/靈活配置型/平衡混合型/普通股票型基金的倉位環(huán)比分別變化-1.50%/-0.63%/-0.61%/-0.44%。圖32：本期四類主動型基金多數(shù)減倉 圖33：基金減倉，偏股混合型減倉幅度最大 靈活配置型基金（目前2248只）股票投資比例 偏股混合型基金（目前3353只）股票投資比例

普通股票型（目前828只）股票投資比例 平衡混合型（目前42只）股票投資比例

相比于上周 相比于前兩周 相比于上月 相比于上季度末靈活配置型 偏股混合型 普通股票型 平衡混合型數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，凈值表現(xiàn)上，基金凈值下降，醫(yī)藥基金凈值降幅最大，為下跌，基建地產(chǎn)基金減倉最大，為-0.77%的平均數(shù)看，醫(yī)藥、基建地產(chǎn)金融、消費、新能源車、科技制造、均衡-1.70%/-0.93%/-0.53%/-0.45%/-0.19%/-0.16%-0.77%。近一周基建地產(chǎn)、/-0.67%/-0.55%/-0.42%/-0.38%/0.00%。從近一個月以來倉位變化看，基金減倉，其中基建地產(chǎn)基金減倉幅度最大，為-2.96%。具體到不同配置風(fēng)格基金上，基建地產(chǎn)、消費、新能源車、醫(yī)藥、均衡、科技制造環(huán)比變化幅度分別為-2.96%/-2.81%/-0.95%/-0.86%/-0.69%/-0.47%。圖34：本期基金凈值下降，醫(yī)藥基金凈值降幅最大 圖35：本期倉位多數(shù)下跌，基建地產(chǎn)基金減倉最大新能源車 科技制造 消費 醫(yī)藥 基建地產(chǎn)金融 均衡6%

股票投資比例均值（%） 近1周變動（%，右軸） 近1月變動（%，右軸）4%2%0%

相比于上周 相比于前兩

相比于上月 相比于上季度

100806040200

新能源車科技制造 消費 醫(yī)藥 基建地產(chǎn) 均

0.50.0-0.5-1.0-1.5-2.0-2.5-3.0-3.5數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，私募基金：3月對沖基金信心指數(shù)上升3月對沖基金信心指數(shù)上升。根據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)，328.0315募倉位指數(shù)77.12%，相較前一期上升0.71%。圖36：3月私募資金倉位下降 圖37：3月對沖基金信心指數(shù)上升2024年2月117.4股票私募倉位指數(shù) 滬深300指數(shù)（右） 對沖基金信心指數(shù) 滬深300指數(shù)（右軸）2024年2月117.490%85%80%75%2020-022020-052020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-02

2024年3月15日77.12%

2024年3月8日 76.41%2024年3月8日 76.41%0

9080

2024年3月125.4

6,0005,5005,0004,5004,0003,5003,000數(shù)據(jù)來源：，私募排排網(wǎng)， 數(shù)據(jù)來源：，277A額比重邊際下降本期（3.18-3.22）融資凈買入276.58億元，兩融交易額占A股成交額比重邊際下降。從兩融市場交易余額角度看，截至3月22日，兩融余額1.55315A22日9.52%。圖38：本期融資凈買入276.58億元 圖39：本期兩融交易額占A股成交額比重邊際下降1,600 融資凈買入(億元) 融資融券余額(億元，右軸1,2008004000

200001800016000140001200010000

數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，兩融資金配置情況：本期兩融資金流入大多數(shù)一級行業(yè)。流入排名前五的行業(yè)是醫(yī)藥（41.70億元）、電子（36.57億元）（33.23億元（26.04億元（21.52億元個月兩融資金集中流入醫(yī)藥和電子。表6：兩融資金近一個月配置結(jié)構(gòu)（一級行業(yè)，億元） 一級行業(yè)近四周合計2024/3/12024/3/82024/3/152024/3/22趨勢圖醫(yī)藥84.5112.737.9422.4741.70電子157.616.9037.5427.9336.57計算機(jī)131.22-2.3923.6821.1533.23傳媒49.43-1.78-2.3213.3026.04基礎(chǔ)化工41.605.073.007.4021.52有色金屬40.50-1.9919.33-0.7220.85汽車54.98-11.036.9817.1419.18機(jī)械67.37-0.26-2.0523.5318.12電力設(shè)備及新能源47.933.73-5.6621.7116.21非銀行金融48.580.673.2111.2214.93國防軍工43.122.625.9513.6911.42鋼鐵11.30-2.15-2.215.194.78家電16.74-2.665.477.543.92電力及公用事業(yè)29.95-5.52-6.5321.683.77建材5.19-0.16-0.500.273.41房地產(chǎn)13.601.325.860.892.78商貿(mào)零售4.39-0.131.82-0.412.58輕工制造7.74-1.491.051.582.36煤炭26.42-7.230.3714.441.55消費者服務(wù)1.590.880.12-2.651.45農(nóng)林牧漁7.65-0.93-1.982.061.08紡織服裝2.31-1.07-0.531.340.82銀行17.72-5.03-3.185.320.60通信55.29-4.8014.3618.180.37食品飲料8.418.933.020.460.19綜合-0.281.19-0.180.200.06綜合金融0.53-0.32-0.11-0.05-0.31交通運輸13.37-3.290.372.16-0.42石油石化5.53-1.79-0.266.04-1.77建筑8.27-1.12-0.445.67-1.98數(shù)據(jù)來源：，兩融資金定價權(quán)：本期（3.18-3.22）流板塊兩融余額/等板塊兩融余額/流通市值邊際上升最為顯著。表7：一級行業(yè)兩融余額/流通市值邊際變化情況（%）綜合傳媒通信房地產(chǎn)電子電力設(shè)備及新能源基礎(chǔ)化工醫(yī)藥建材機(jī)械建筑汽車鋼鐵輕工制造紡織服裝家電煤炭銀行

本期（24/3/22）4.313.943.303.203.203.172.992.882.872.762.522.512.392.382.272.182.122.081.951.941.841.681.351.271.141.141.051.040.910.78

上期（24/3/15）4.303.943.383.243.203.102.922.832.732.732.472.422.422.272.162.122.142.041.911.891.751.651.341.241.091.141.051.040.920.78

3月初（24/3/1）4.313.863.343.093.132.982.882.752.932.632.562.442.432.272.192.142.112.061.932.011.741.671.321.261.011.151.090.920.910.77

24年初（24/1/1）3.543.943.553.413.323.273.032.833.342.742.842.642.492.382.352.232.272.272.202.061.961.801.551.341.251.241.131.111.080.94

0.010.00-0.08-0.040.000.070.070.050.140.030.050.09-0.030.100.110.06-0.010.040.050.050.090.030.010.030.050.000.010.00-0.020.00

0.000.08-0.040.110.070.190.110.13-0.070.12-0.040.06-0.030.100.080.040.020.010.02-0.070.100.010.030.010.13-0.01-0.030.12-0.010.01

年初至今變化0.770.00-0.25-0.21-0.12-0.10-0.040.05-0.470.02-0.32-0.13-0.100.00-0.08-0.05-0.15-0.19-0.25-0.12-0.12-0.12-0.20-0.07-0.11-0.10-0.08-0.07-0.17-0.16數(shù)據(jù)來源：，從大類風(fēng)格看，兩融資金凈流入大多數(shù)板塊；成長、周期、消費、金融板塊分別凈流入149.71億元、65.96億元、48.05億元、18.36億元，穩(wěn)定板塊流出2.55億元。300100050、10005072.97億元、67.93億元、16.34億元。圖40：大類風(fēng)格：兩融資金凈流入大多數(shù)板塊 圖41：大小風(fēng)格：中證1000、滬深300和上證50均凈流入5000

金融（億元）金融（億元） 周期（億元穩(wěn)定-2.55↓消費（億元）穩(wěn)定(億元，右軸）成長（億元）金融18.36↑消費48.05↑周期65.96↑成長149.71↑200150100500-50

3500300025002000150010000

上證50（億元） 滬深300（億元） 中證1000（億元）上證50上證50中證1000滬深300數(shù)據(jù)來源：， 數(shù)據(jù)來源：，9.67億元、5.89億元、4.75億元。3.592.852.54表8：融資凈買入/賣出top15個股（3.18-3.22）序號證券簡稱行業(yè)融資凈買入top15（億元）期間漲跌幅（%）證券簡稱行業(yè)融資凈賣出top15（億元）期間漲跌幅（%）1藥明康德醫(yī)藥9.67-6.63五糧液食品飲料3.590.622中科曙光計算機(jī)5.893.11中國石油石油石化2.852.603中國平安非銀行金融4.75-4.52四川長虹家電2.54-4.764臥龍電驅(qū)電力設(shè)備及新能源4.7133.94中際旭創(chuàng)通信1.86-5.465水晶光電電子4.0218.79瀘州老窖食品飲料1.85-2.386萬豐奧威汽車3.9922.57寧德時代電力設(shè)備及新能源1.783.047巨化股份基礎(chǔ)化工3.546.11中國電建建筑1.69-2.938浪潮信息計算機(jī)3.331.83中國電信通信1.413.199華策影視傳媒3.2495.41牧原股份農(nóng)林牧漁1.3610.0310長安汽車汽車3.125.82三一重工機(jī)械1.201.0911中文在線傳媒3.0621.01深南電路電子1.181.1012紫金礦業(yè)有色金屬3.05-3.57科倫藥業(yè)醫(yī)藥1.150.8013寒武紀(jì)-U電子3.005.75南京熊貓通信1.13-6.1714賽力斯汽車2.982.29軟通動力計算機(jī)1.07-2.6515深信服計算機(jī)2.9715.29龍芯中科電子1.01-7.27數(shù)據(jù)來源：，3.4. 北上資金：資金凈流出，消費板塊凈流出最大本期（3.18-3.22）本期3.22）北上資金凈流出77.76億元，其中周期板塊凈流入最大。具體而53.1828.62凈流出0.72億元，科技板塊凈流入19.40億元。周期消費醫(yī)藥科技成長金融表9：北上投資者凈流入以及風(fēng)格配置統(tǒng)計 圖42：2022年周期消費醫(yī)藥科技成長金融跟蹤指標(biāo)2024/3/22跟蹤指標(biāo)2024/3/222024/3/152月合計1月合計北向投資者凈流入（億元）-77.76328.20607.44-145.06周期板塊-北上投資者凈流入（億元）-53.1896.06142.65-60.02消費板塊-北上投資者凈流入（億元）-28.62139.51169.19-82.15科技板塊-北上投資者凈流入（億元）19.4079.9692.73-22.40金融板塊-北上投資者凈流入（億元）-0.7219.02210.7918.880數(shù)據(jù)來源：，；注：分板塊計算總和存在一定誤差，但處于可控范圍內(nèi)；表中數(shù)字標(biāo)紅表示資金流入加速或資金流出放緩；標(biāo)綠表示資金流入放緩或資金流出加速

數(shù)據(jù)來源：，前五的行業(yè)分別是：電子（13.61億元）、家電（11.95億元）、電力設(shè)（11.73億元（8.02億元（6.81億元億元）、計算機(jī)（-23.39億元（-15.14億元（-8.86億元（-7.82億元。近一個月北上資金集中增持電子、家電，減持醫(yī)藥、計算機(jī)。表10：北上投資者近一個月配置結(jié)構(gòu)（一級行業(yè)，億元）一級行業(yè)近四周合計2024/3/12024/3/82024/3/152024/3/22趨勢圖電子80.1238.365.2822.8713.61家電57.8020.321.9723.5611.95電力設(shè)備及新能源91.9712.095.5062.6511.73通信21.732.049.721.958.02傳媒1.006.35-9.31-2.846.81食品飲料74.1515.365.3648.864.57石油石化16.716.551.224.914.03國防軍工2.280.32-1.590.922.63農(nóng)林牧漁2.41-1.64-2.483.912.62有色金屬55.1526.00-3.3430.022.47非銀行金融11.959.65-6.208.54-0.03綜合金融0.690.020.400.46-0.18綜合0.780.85-0.230.41-0.25紡織服裝7.243.041.642.93-0.38銀行46.3015.8420.9510.03-0.51商貿(mào)零售1.822.02-3.534.09-0.76建筑4.244.213.15-0.79-2.33機(jī)械14.838.352.596.71-2.82房地產(chǎn)-0.27-1.33-5.339.23-2.84輕工制造-6.01-3.35-3.313.82-3.17電力及公用事業(yè)16.315.7019.69-5.39-3.68消費者服務(wù)3.54-0.78-4.6113.69-4.76汽車49.6525.71-1.9931.35-5.42交通運輸-0.89-9.82-1.2715.88-5.69鋼鐵-6.041.760.36-0.82-7.34建材-3.691.50-0.763.38-7.82煤炭9.522.323.6612.40-8.86基礎(chǔ)化工8.9819.66-12.2616.71-15.14計算機(jī)-47.4711.07-29.56-5.59-23.39醫(yī)藥-23.9715.03-13.6811.12-36.44數(shù)據(jù)來源：，外資持股市值在流通市值占比前五的是家用電器、電氣設(shè)備(6.85%)、食品飲料(5.27%)、汽車（3.79%）和休閑服務(wù)（3.57%)。0.06%0.06%0.23%。從月度環(huán)比看，電氣設(shè)備（+0.26%）（0.14%）表11：外資持股市值占流通市值占比（%）汽車電子通信傳媒鋼鐵銀行計算機(jī)采掘房地產(chǎn)

本期11.276.855.273.793.573.443.303.193.092.932.662.582.542.492.442.362.322.312.272.222.201.981.701.631.561.311.151.01

上期（3/15）11.216.795.263.853.803.543.353.173.262.952.682.572.562.552.622.382.402.352.262.232.292.011.731.711.601.341.151.01

3月初11.216.595.183.773.563.553.173.143.222.802.692.592.682.592.712.362.452.282.262.182.462.001.631.731.551.311.121.03

0.060.060.00-0.06-0.23-0.10-0.040.02-0.17-0.02-0.030.01-0.01-0.06-0.18-0.02-0.09-0.040.000.00-0.09-0.03-0.03-0.08-0.03-0.03-0.010.00

0.060.260.090.020.01-0.110.140.05-0.130.14-0.03-0.01-0.14-0.10-0.270.00-0.130.030.000.05-0.26-0.030.07-0.100.010.000.03-0.02

趨勢圖（2023年1月1日起）數(shù)據(jù)來源：，博弈型外資流出，配置型外資流入。根據(jù)拆分結(jié)構(gòu)看，托管于外資投行的北上資金（偏博弈型）流出74.57億元，托管于外資銀行的北上資金（偏配置型）88.51億元。從配置風(fēng)格上看，托管于外資銀行的北上資金（即偏配置型）凈流入科技、消費、周期和金融周期板塊，分別33.7424.3818.6411.5746.78億元、19.12億元、6.67億元、1.45億元。5004003002001000中資機(jī)構(gòu)外資投行外資銀行2024年3月22日中資機(jī)構(gòu)5004003002001000中資機(jī)構(gòu)外資投行外資銀行2024年3月22日中資機(jī)構(gòu)-6.84↓外資投行-74.57↓外資銀行- - --

數(shù)據(jù)來源：，；注：分板塊計算總和存在一定誤差，但處于可控范圍內(nèi)；紅色字體和＋表示流入，綠色字體和-表示流出，箭頭表示較上期（3.11-3.15）增減變化

數(shù)據(jù)來源：，圖（偏配置（元）2024年3月22日消費+24.38↑科技+33.74↑周期+18.64↑金融2024年3月22日消費+24.38↑科技+33.74↑周期+18.64↑金融+11.57↑350030002500200015005000

圖（偏博弈（元）2024年3月22日消費-2024年3月22日消費-19.12↓金融-1.45↓周期-46.78↓科技-6.67↓周期消費金融科技0數(shù)據(jù)來源：，；注：分板塊計算總和存在一定誤差，但處于可控范圍內(nèi)；紅色字體和＋表示流入，綠色字體和-表示流出，箭頭表示較上期（3.11-3.15）增減變化

數(shù)據(jù)來源：，3.22）（即偏配置型24.2821.567.473.25億元；托管于外資投行的北上資金（偏博弈型7.515.46持醫(yī)藥、計算機(jī)，凈流出分別為13.16億元和10.89億元。圖47（億元）圖48：本期偏博弈型外資增持家電、通信（億元）配置型北上資金行業(yè)配置（單周凈買入） 配置型北上資金行業(yè)配置（單周凈買入） 本期（3.18-3.22）偏博弈型北上資金行業(yè)配置（單周凈買入）50

50電力設(shè)備及新能源食品飲料電力設(shè)備及新能源食品飲料汽車銀行電力及公用事業(yè)消費者服務(wù)通信醫(yī)藥商貿(mào)零售消電力及公用事業(yè)房地產(chǎn)食電力設(shè)備及新能源計算機(jī)醫(yī)藥資料來源：， 數(shù)據(jù)來源：，2.531.651.451.2220.87億元、19.82億元、19.20億元、7.81億元。2024年3月22日消費-1.65↓科技-1.22↓周期-2.53↓金融-1.45↓周期消費金融科技圖2024年3月22日消費-1.65↓科技-1.22↓周期-2.53↓金融-1.45↓周期消費金融科技250200150100500

100500

2024年3月22日消費-消費-19.20↓周期 消費 金融 科技金融-7.81↓周期-20.87↓科技-19.82↓資料來源：，；注：分板塊計算總和存在一定誤差，但處于可控范圍內(nèi)；紅色字體和＋表示流入，綠色字體和-表示流出，箭頭表示較上期（3.11-3.15）增減變化

數(shù)據(jù)來源：，3.5. ETF：資金凈流出，寬基/綜合凈流出最多從各類型規(guī)?？矗瑢捇?綜合類型規(guī)模超半數(shù)。TMT/、5.85%、5.59%、5.53%3.57%。本期（3.18-3.22）資金凈流出159.04億元。（-139.24億元/（-7.39億元億元）。圖51：寬基/綜合類型ETF規(guī)模超半數(shù) 圖52：本期（3.18-3.22）ETF資金凈流出159.04億元64%他64%他%醫(yī)藥23%新能源4%TMT 金融/紅利其6

寬基/綜合

ETF基金每日凈申購額（百億，右軸） ETF基金總規(guī)模（萬億）543210-18% 6%

1%5%1%資料來源：， 數(shù)據(jù)來源：，ETF凈申購（億元）2024/3/3-1.932024/3/103.112024/3/177.872024/3/248.09近四周合計17.14金融/地產(chǎn)-18.64-4.467.88-7.39-22.62TMT-16.51-11.600.52-7.10-34.69新能源ETF凈申購（億元）2024/3/3-1.932024/3/103.112024/3/177.872024/3/248.09近四周合計17.14金融/地產(chǎn)-18.64-4.467.88-7.39-22.62TMT-16.51-11.600.52-7.10-34.69新能源-11.54-9.82-6.98-4.41-32.74消費-0.85-1.98-6.20-2.49-11.52醫(yī)藥-2.03-1.881.847.885.81其他-3.63-3.55-0.81-5.34-13.33寬基/綜合-36.25358.02-76.68-139.24105.84紅利-14.994.51-24.82-4.90-40.20央國企-0.78-3.43-4.24-4.14-12.60合計-107329-102-159-39ETF凈申購（億元）2024/3/32024/3/102024/3/172024/3/24近四周合計趨勢圖滬深30077.55252.4936.22-10.99355.26上證50-11.650.384.64-5.52-12.16中證50052.9964.58-8.17-10.9098.49中證1000-11.2545.49-13.01-5.6915.54科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)-99.2226.91-92.42-109.93-274.66中證/國證2000-29.65-19.30-1.611.59-48.96其他寬基-15.06-12.53-2.352.16-27.78合計-36.30358.02-76.71-139.27105.74趨勢圖資料來源：， 數(shù)